Luận văn: Phân tích mức độ hiệu quả của thị trường chứng khoán Việt Nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (339.67 KB, 7 trang )

(1)<div class='page_container' data-page=1>

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM
---[U\---

P

H

A

N

K

H

O

A

CƯ

C

Ư

ƠN

Ơ

N

G

P

PH

HÂ

Â

N

N

T

TÍ

ÍC

C

H

H

M

M

Ứ

C

C

Đ

Ộ

H

HI

I

Ệ

U

U

Q

QU

U

Ả

C

Ủ

A

T

TH

H

Ị

T

TR

R

Ư

Ờ

N

G

C

C

H

Ứ

N

G

G

K

K

HO

H

O

Á

N

V

V

I

Ệ

T

T

N

N

A

M

Chuyên ngành: Kinh tế phát triển

Mã số: 60.31.05

L

LUUẬẬNNVVĂĂNNTTHHẠẠCCSSĨĨKKIINNHHTTẾẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:

TS

T

S

N

NG

GU

UY

Y

Ễ

N

N

M

MI

IN

NH

H

K

KI

I

Ề

U

</div>
(2)<div class='page_container' data-page=2>

L

ờ

i

c

á

m

ơ

n

!

[U\

Sau một thời gian nghiên cứu tích cực, Luận văn này đã được hồn thành. Để

có được kết quả như ngày hơm nay, ngồi sự nỗ lực của bản thân, tôi đã nhận được
sựủng hộ và giúp đỡ rất nhiều từ các tổ chức và cá nhân. Nhân đây, trước tiên tơi xin
bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc nhất của mình đến thầy giáo, người hướng dẫn khoa học:
T

TSSNNgguuyyễễnnMMiinnhhKKiiềều, u đã tận tình hướng dẫn và giúp đỡ tơi trong suốt q trình thực
hiện nghiên cứu để có thể hồn thành Luận văn này.

Kếđến, tôi xin chân thành cám ơn đến các tổ chức:

• Trường Đại học Kinh tế Tp.Hồ Chí Minh, Khoa Đào tạo Sau đại học và 
Khoa Kinh tế phát triển.

• Trường Đại học Kinh tế Huế.

• Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright.

• Trung tâm giao dịch chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh.

• Trung tâm NCKH và Đào tạo chứng khốn-Chi nhánh Tp.Hồ Chí Minh.

• Cơng ty chứng khốn Sài Gịn, Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu tư.

Đã tạo mọi điều kiện thuận lợi và cung cấp phương tiện học tập, nghiên cứu, kiến

thức và kinh nghiệm cho bản thân tôi trong thời gian vừa qua.

Tôi xin chân thành cám ơn PGS.TS Hồng Hữu Hịa, P.Hiệu trưởng Trường ĐH
Kinh tế Huế; TS Vũ Thành Tự Anh, P.Giám đốc Nghiên cứu-Chương trình Fulbright

đã giúp đỡ tơi rất nhiều trong thời gian thực hiện đề tài này. Cùng các thầy giáo, cơ
giáo đã dìu dắt và truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm cho tôi.

Cuối cùng, để được thành quả như ngày hôm nay, tôi xin gửi lời cám ơn sâu sắc

đến gia đình, người thân, đồng nghiệp và bạn bè đã tạo điều kiện cũng nhưđộng viên,
giúp đỡ tôi trong suốt thời gian vừa qua.

</div>
(3)<div class='page_container' data-page=3>

L

Ờ

I

I

C

CA

A

M

M

Đ

OA

O

A

N

[ U \

Tôi tên là PPhhaannKKhhooaaCCưươơnng, tác gig ả Luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Phân 
tích mức độ hiệu quả của Thị trường chứng khoán Việt Nam” xin cam đoan: Nội dung
của đề tài hoàn toàn là kết quả nghiên cứu của cá nhân dưới sự hướng dẫn khoa học
của TS Nguyễn Minh Kiều; Tất cả các dữ liệu, tài liệu tham khảo và được sử dụng
trong Luận văn thạc sĩ này đều đã được trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệu tại danh mục tài
liệu tham khảo. Nếu có điều gì sai tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm.

Người cam đoan

</div>
(4)<div class='page_container' data-page=4>

M

Ụ

C

C

L

L

Ụ

C

C

[U\

Trang

Lời cam đoan ...ii

Mục lục ... iii

Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt... vi

Danh mục các bảng, biểu ...vii

Danh mục các hình vẽ, đồ thị ... ix

MỞ ĐẦU... 1

Chương 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VÀ LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
1.1 Khái quát về thị trường tài chính ... 8

1.1.1 Thị trường tài chính ... 8

1.1.2 Chức năng của thị trường tài chính ... 8

1.1.3 Phân loại thị trường tài chính ... 10

1.1.4 Các công cụ của thị trường tài chính ... 11

1.1.5 Mối quan hệ giữa các bộ phận cấu thành nên thị trường tài chính ... 12

1.2 Tổng quan về thị trường chứng khoán ... 12

1.2.1 Thị trường chứng khoán ... 12

1.2.2 Chức năng và vai trò của thị trường chứng khoán ... 15

1.2.3 Phân loại thị trường chứng khoán ... 17

1.2.4 Hàng hóa và các thành phần tham gia thị trường chứng khoán ... 19

1.2.5 Cơ chếđiều hành và nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán ... 25

1.3 Lý thuyết thị trường hiệu quả ... 28

1.3.1 Lý thuyết thị trường hiệu quả và tính ngẫu nhiên của thị trường ... 28

1.3.2 Thị trường hiệu quả ... 33

</div>
(5)<div class='page_container' data-page=5>

1.3.4 Kiểm định mức độ hiệu quả của thị trường ... 36

Kết luận chương 1... 43

Chương 2: ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG 
 CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ... 45

2.1 Qúa trình hình thành thị trường chứng khốn Việt Nam... 45

2.1.1 Sự hình thành và phát triển của Ủy ban chứng khoán Nhà nước ... 45

2.1.2 Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh... 46

2.1.3 Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội... 47

2.2 Tình hình hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam... 48

2.2.1 Tình hình giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh ... 48

2.2.1.1 Hoạt động niêm yết trên thị trường chứng khoán ... 48

2.2.1.2 Hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán ... 52

2.2.1.3 Tình hình nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán ...67

2.2.1.4 Tình hình hoạt động của các thành viên ...68

2.2.1.5 Tình hình hoạt động công bố thông tin trên thị trường chứng khốn ... 72

2.2.2 Tình hình giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội ... 73

2.2.2.1 Hoạt động đấu giá cổ phần doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa... 73

2.2.2.2 Tình hình hoạt động đấu thầu trái phiếu ... 74

2.2.2.3 Tình hình đăng ký giao dịch chứng khoán ... 75

2.2.2.4 Tình hình hoạt động giao dịch thứ cấp ... 77

2.2.3 Tình hình hoạt động của thị trường chứng khoán phi tập trung (OTC)... 79

2.3 Một số hạn chế của thị trường chứng khoán Việt Nam... 83

Kết luận chương 2... 85

Chương 3: PHÂN TÍCH MỨC ĐỘ HIỆU QUẢ 
 CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM... 87

3.1 Thị trường chứng khốn mới nổi... 87

</div>
(6)<div class='page_container' data-page=6>

Phụ lục 04:Danh mục các cơng ty niêm yết tại TTGDCK Tp.Hồ Chí Minh

(Tiếp theo)

Công ty niêm yết Mã CK KL Niêm yết Ngày G.dịch đầu 
tiên

25. CTCP Cơ khí Xăng dầu PMS 3.200.000 11/04/03

26. CTCP Văn hóa Phương Nam PNC 3.000.000 11/07/05

27. CTCP Cơđiện lạnh REE 28.174.274 28/07/00

28. CTCP Thủy điện RyNinh RHC 3.200.000 15/06/06

29. CTCP Cáp và vật liệu viễn thông SAM 28.080.000 28/07/00

30. CTCP Hợp tác kinh tế và XNK Savimex SAV 6.500.000 09/05/02

31. CTCP Nhiên liệu Sài Gòn SFC 1.700.000 21/09/04

32. CTCP Khách sạn Sài Gòn SGH 1.766.300 16/07/01

33. CTCP ĐTPT Đô thị và Khu CN Sông Đà SJS 5.000.000 06/07/06

34. CTCP Giống cây trồng Miền Nam SSC 6.000.000 01/03/05

35. Ngân hàng TMCP Sài Gịn-Thương tín STB 189.947.299 12/07/06

36. CTCP Transimex Sài Gòn TMS 4.290.000 04/08/00

37. CTCP Thương mại XNK Thiên Nam TNA 1.300.000 20/07/05

38. CTCP Nước giải khát Sài Gòn TRI 4.548.360 28/12/01

39. CTCP Thủy sản số 4 TS4 3.000.000 08/08/02

40. CTCP Dây và cáp điện Taya Việt Nam TYA 4.201.440 15/02/06

41. CTCP Viễn Liên UNI 1.000.000 03/07/06

42. CTCP Vinafco VFC 5.575.627 24/07/06

43. CTCP Sữa Việt Nam VNM 159.000.000 19/01/06

44. CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh VSH 125.000.000 18/07/06

45. CTCP Viễn thông VTC VTC 2.415.000 12/02/03

46. Chứng chỉ quỹđầu tư CK Việt Nam VFMVF1 20.000.000 08/11/04

</div>
(7)<div class='page_container' data-page=7>

Phụ lục 05:Danh mục các cơng ty chứng khốn thành viên 
 TTGDCK Tp.Hồ Chí Minh

Số TT Cơng ty chứng khốn Viết tắt

01 CTCP Chứng khoán Bảo Việt BVSC

02 CT TNHH Chứng khoán Ngân hàng Á Châu ACBS

03 CTCP Chứng khoán Đệ Nhất FSC

04 CTCP Chứng khốn Hải Phịng HASECO

05 CTCP Chứng khốn Tp. Hồ Chí Minh HSC

06 CT TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư BSC

07 CT TNHH Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương IBS

08 CT TNHH Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp AGRISECO

09 CT TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương VCBS

10 CTCP Chứng khốn Sài Gịn SSI

11 CTCP Chứng khoán Thăng Long TSC

12 CTCP Chứng khốn Mê Kơng MSC

13 CT TNHH Chứng khốn Ngân hàng Đơng Á DAS

14 CTCP Chứng khoán Đại Việt DVSC

</div>

Luận văn: Phân tích mức độ hiệu quả của thị trường chứng khoán Việt Nam

P

P

H

H

A

A

N

N

K

K

H

H

O

O

A

A

CƯ

C

Ư

ƠN

Ơ

N

G

G

<b>P</b>

<b>PH</b>

<b>HÂ</b>

<b>Â</b>

<b>N </b>

<b>N</b>

<b> T</b>

<b>TÍ</b>

<b>ÍC</b>

<b>C</b>

<b>H </b>

<b>H</b>

<b> M</b>

<b>M</b>

<b>Ứ</b>

<b>Ứ</b>

<b>C </b>

<b>C</b>

<b>Đ</b>

<b>Đ</b>

<b>Ộ</b>

<b>Ộ</b>

<b> H</b>

<b>HI</b>

<b>I</b>

<b>Ệ</b>

<b>Ệ</b>

<b>U </b>

<b>U</b>

<b> Q</b>

<b>QU</b>

<b>U</b>

<b>Ả</b>

<b>Ả</b>

<b>C</b>

<b>C</b>

<b>Ủ</b>

<b>Ủ</b>

<b>A</b>

<b>A</b>

<b> T</b>

<b>TH</b>

<b>H</b>

<b>Ị</b>

<b>Ị</b>

<b> T</b>

<b>TR</b>

<b>R</b>

<b>Ư</b>

<b>Ư</b>

<b>Ờ</b>

<b>Ờ</b>

<b>N</b>

<b>N</b>

<b>G</b>