Click icon to add picture
CÁC LÝ THUYẾT
CẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆ
Trình bày: Nguyễn Thị Thu Huyền
CÁC LÝ THUYẾT CẦU TIỀN TỆ VÀ CUNG TIỀN TỆ
1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN
2. THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNESIAN
3. THUYẾT DANH MỤC ĐỐI VỚI CẦU TIỀN
1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN
Đề xướng ra vào thế kỷ 19 và đầu đầu thế kỷ 20 dựa trên cuốn sách “Sức mua của tiền tệ (1911)” của Irving Fisher
Nội dung: Lãi suất khơng có ảnh hưởng đến cầu tiền tệ.
Fisher muốn xem xét mối quan hệ giữa Tổng lượng tiền tệ M với Tổng chi tiêu trong nền kinh tế (PY)
MV = PY
V: tốc độ chu chuyển của tiền tệ ( tốc độ)
P: Mức giá
Y: tổng sản phẩm của nền kinh tế
M: Tổng lượng tiền ( Cung tiền tệ)
1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN
CT này không nói lên được khi nào M và PY thay đổi cùng chiều vì sự tăng/ giảm của M có thể được bù đắp bởi sự giảm/ tăng của V.
Fisher cho rằng V chịu ảnh hưởng bởi thói quen của người dân. (tương đối cố định) V = hằng số
Trên thị trường tiền tệ cân bằng: Cung tiền = Cầu tiền
d
M M ; 1/V= k
d
MV=PY M=PY/V M = k. PY
Theo Fisher, Cầu tiền thuần túy là một hàm của thu nhập và lãi suất không ảnh hưởng đến cầu tiền.
1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN
Tổng lượng tiền và mức giá
MV=PY, V= hằng số; Y không đổi trong ngắn hạn
Sự thay đổi trong tổng lượng tiền dẫn đến sự thay đổi tương ứng của mức giá.
Tổng lượng tiền và lạm phát
Mà V là cố định, tốc độ tăng trưởng bằng 0 nên:
Thuyết tổng lượng tiền là lý thuyết tốt cho lạm phát trong dài hạn nhưng không tốt trong ngắn hạn.
1. LÝ THUYẾT TIỀN TỆ CỔ ĐIỂN
Thâm hụt ngân sách và lạm phát
DEF( thâm hụt ngân sách) = G - T < 0
Giải pháp:
•
Vay mượn ( trái phiếu, các khoản vay và tài trợ ) mất lịng tin cơng chúng
•
Tăng thuế gây gánh nặng đè lên nền kinh tế
•
In tiền: tăng cung tiền gây lạm phát (Vd: Siêu lạm phát tại Zimbabwean)
•
Nhà nước lựa chọn in tiền để giải quyết thâm hụt ngân sách siêu lạm phát 2 triệu % đơ la hóa năm 2009
2. THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNES
Giả thuyết: P và W khơng linh hoạt
Ơng bác bỏ luận điểm V là không đổi, và nhấn mạnh tầm quan trọng của lãi suất
3 động cơ của cầu tiền tệ
Giao dịch: mua sắm hàng hóa, dịch vụ ( hàng ngày)
Dự phịng: cho những chi tiêu bất ngờ ( bất trắc)
Đầu cơ: đầu tư vào tài sản khác mang lại lợi ích
2. THUYẾT CẦU TIỀN TỆ CỦA KEYNES
Kết hơp 3 động cơ với nhau:
(i, Y)
Cầu tiền thực
với lãi suất,
Thuyết cầu tiền tệ của Keynes:
với thu nhập
Khi i , L (i, Y) V , M
Lãi suất có ảnh hưởng đến cầu tiền và V thay đổi.
3. THUYẾT DANH MỤC ĐỐI VỚI CẦU TIỀN (PORTFOLIO THEORY OF MONEY DEMAND)
Thuyết này củng cố nhận định của Keyness : Cầu tiền thực với lãi suất, với thu nhập
LÃI SUẤT
CẦU TIỀN TỆ
CẦU TIỀN TỆ
THU NHẬP
Các yếu tố khác ảnh hưởng đến Cầu tiền
II.Các mơ hình lý thuyết tiền tệ
Bẫy thanh khoản:
Click icon to add picture
CƠ CHẾ DẪN TRUYỀN CỦA
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trình bày:
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Cơ chế
Tác động của giá tài sản khác
Tác động của lãi suất
Góc nhìn tín dụng
truyền dẫn
truyền thống
Tỷ giá hối đối tác động lên xuất khẩu rịng
Thuyết q của Tobin
Ảnh hưởng của sự sung túc
Kênh khoản vay ngân hàng
Kênh Bảng cân đối
Kênh lưu lượng tiền mặt
Kênh mức giá bất ngờ
Tác động của tính thanh khoản nhà
ở
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ
Lãi suất thực
Giá cổ phiếu
Tỷ giá hối đối
Giá trị q của Tobin
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ
Lãi suất danh nghĩa
Lượng tiền gửi ngân hàng
Giá cổ phiếu
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ
Chính sách tiền tệ
Mức giá bất ngờ
Giá cổ phiếu
Rủi ro đạo đức, lựa chọn bất lợi
Đầy đủ tài chính
Giá cổ phiếu
Lãi suất thực
Khoảng cho vay
Đầy đủ tài chinh
Lưu lượng tiền mặt
Rủi ro đạo đức, lựa chọn bất lợi
Rủi ro đạo đức, lựa chọn bất lợi
Hoạt động cho vay
Xác xuất chịu khó khăn tài chính
Hoạt động cho vay
Hoạt động cho vay
Các thành
Đầu tư
phần của
chi tiêu
Nhà ở
Xuất khẩu ròng
(GDP)
Đầu tư
Sự tiêu dùng
Đầu tư
Chi tiêu hàng hóa lâu bền
Nhà ở
TỔNG CẦU
Nhà ở
Đầu tư
Đầu tư
Đầu tư
Chi tiêu hàng hóa lâu bền
CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ CHU KỲ KINH TẾ
Trình bày:
Nội dung
Chu kỳ kinh tế
Chính sách tài khóa và chu kỳ kinh tế
Chu kỳ kinh tế
CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ CHU KỲ KINH TẾ
Lạm phát Chi phí đẩy (Cost – push Inflation)
Lạm phát Cầu kéo (Demand – pull Inflation)
Vai trị của kỳ vọng trong Chính sách Tài khóa và Chính sách Tiền tệ
Nominal Anchor – Neo danh nghĩa
Cam kết tỷ lệ lạm phát 2%
Credibility – Sự khả tín của chính sách
Sự khả tín và xáo trộn tích cực trong tổng cầu
Lạm phát và Thất nghiệp 1970 – 2010
Sự khả tín và chính sách chống lạm phát
CÁC TRANH LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA
Trình bày:
Vấn đề: Để khảo sát cuộc tranh luận về chính sách giữa những nhà kinh tế trường phái thụ động và những nhà kinh tế trường phái
chủ động.
Câu hỏi: Chính sách của họ có thể sẽ thực hiện như thế nào nếu tình trạng thất nghiệp cao?