Tài liệu Chứng khoán có thể chuyển đổi docx

Chứng khoán có thể chuyển đổi
Chứng khoán có thể chuyển đổi: là những chứng khoán cho phép người
nắm giữ nó, tùy theo lựa chọn và trong những điều kiện nhất định có thể đổi
nó thành một chứng khoán khác.
Những loại chứng khoán có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường phổ biến
là: Cổ phiếu ưu đãi; Trái phiếu.
Mục đích của việc phát hành và đầu tư vào chứng khoán chuyển đổi:
Phát hành chứng khoán có thể chuyển đổi là nhằm huy động thêm vốn vào
những thời điểm chưa thích hợp cho việc phát hành cổ phiếu thường. Việc
phát hành chứng khoán có thể chuyển đổi cũng có thể nhằm mục đích tăng
thêm tính hấp dẫn cho đợt phát hành, nhất là khi thị trường trái phiếu và cổ
phiếu ưu đãi đang xuống giá.
Lợi ích của trái phiếu chuyển đổi:
- Đối với bên phát hành: do việc người đầu tư sẽ được hưởng quyền
chuyển đổi trái phiếu này ra cổ phiếu thường khi đến hạn, nên:
Nếu là trái phiếu: bên phát hành sẽ bán trái phiếu ra với lãi suất thấp.
Nếu là cổ phiếu ưu đãi: bên phát hành sẽ chào bán với giá cao.
Khi các chứng khoán được chuyển đổi, nhà phát hành còn có lợi vì loại bỏ
được các khoản cố định phải trả, đồng thời tăng thêm số lượng cổ đông
của công ty, một chỉ báo có lợi cho danh tiếng của công ty.
- Đối với người đầu tư:
Chứng khoán có thể chuyển đổi có sức hấp dẫn ở chỗ chúng kết hợp được
tính an toàn của trái phiếu (thu nhập cố định) với tính có thể đầu cơ của cổ
phiếu thường.
Chứng khoán có thể chuyển đổi cho phép nhà đầu tư có thể được bảo
hiểm trước tình trạng lạm phát.
Tuy nhiên, những lợi ích của việc thực hiện chuyển đổi tùy thuộc nhiều vào
giá chuyển đổi, tỷ lệ chuyển đổi, và tương quan giá giữa công cụ có thể
chuyển đổi với những công cụ mà chúng có thể chuyển đổi thành. Đó là
những yếu tố thường không nằm trong tầm kiểm soát của người đầu tư.
Ví dụ 1: một trái phiếu có mệnh giá là 1.000.000 đồng; nếu cứ 50.000 đồng

được đổi lấy một cổ phần của cổ phiếu thường, thì giá chuyển đổi là 50.000
đồng; hệ số chuyển đổi là 1.000.000 đồng: 50.000 đồng = 20 (cổ phần).
Ví dụ 2: Giả sử trái phiếu trên đang có giá là 1.045.000 đồng; được chuyển
thành 100 cổ phần của một cổ phiếu thường. Giá tương đương chuyển đổi
là 1.045.000 đồng:100 = 10.450 đồng. Điều đó có nghĩa là giá trị trường của
cổ phiếu ít nhất phải bằng 10.045 đồng thì việc nắm giữ trái phiếu và
chuyển đổi nó thành cổ phiếu mới được coi là tương đương về mặt giá trị.
Nếu giá thị trường của cổ phiếu cao hơn giá tương đương chuyển đổi thì
việc chuyển đổi sẽ đem lại một phần lợi nhuận.
Trên thực tế rất có thể giá cổ phiếu không lên tới mức mà người nắm giữ
trái phiếu có thể chuyển đổi trái phiếu để thu lợi nhuận.