Tài liệu Có nên chuyển đổi mục tiêu đầu tư để tìm kiếm lợi nhuận khác? pptx

Có nên chuyển đổi mục tiêu đầu tư để tìm kiếm lợi nhuận
khác?
Chuyển đổi mục tiêu đầu
tư để tìm kiếm những khoản lợi
nhuận khác lớn hơn luôn là lẽ
thường trong hoạt động của các
nhà đầu tư. Thị trường chứng
khoán không phải lúc nào cũng
dễ dàng như mong muốn: có
những lúc thị trường chứng
khoán lên giá khiến nhiều nhà
đầu tư “mừng ra mặt”, nhưng
cũng có khi thị trường sụt giảm
làm không ít nhà đầu tư “mất
ăn mất ngủ”. Nhiều người đã
chuyển hướng đầu tư để tránh thua lỗ. Nhưng liệu những hành động như vậy có
phải vào thời điểm nào cũng được coi là thích hợp?

Câu hỏi đặt ra với các nhà đầu tư chứng khoán là họ có nên rút tiền đầu tư
để mua trái phiếu, vàng hoặc ngoại tệ mạnh trước việc giá cổ phiếu sụt giảm
không? Câu trả lời không dễ dàng chút nào, bởi vì có một điều không thể phủ nhận
đó là yếu tố bất ổn tâm lý luôn là kẻ thù của các nhà đầu tư.
Một quyết định mua hay bán ở thị trường chứng khoán có thể ảnh hưởng rất
lớn đến toàn bộ quá trình đầu tư của bạn. Tại Mỹ và châu Âu, rất nhiều nhà đầu tư
cá nhân đã tìm đến các chuyên gia tư vấn, những nhà môi giới chuyên nghiệp
trước khi quyết định đầu tư. Điều này gần như đã trở thành đương nhiên, bởi nếu
bạn có một quyết định đầu tư không sáng suốt thì việc khắc phục hậu quả sẽ làm
bạn đau đầu hơn nhiều. Tất nhiên, khi bị thua lỗ thì nhiều nhà đầu tư tỏ ra chán
nản với thị trường chứng khoán. Thực tế, nếu thị trường chứng khoán có thể đem
lại lợi nhuận lớn trong một thời gian ngắn thì cũng có thể làm cho nhà đầu tư
chứng khoán thua lỗ lớn cũng trong một thời gian như vậy. Do vậy, những nhà

đầu tư tham gia vào thị trường cần phải chấp nhận luật chơi đó.
Patrick W Cabe, phó tổng giám đốc Citibank, ngân hàng lớn nhất nước Mỹ,
khi nhận xét về sự tăng giảm giá các loại cổ phiếu trên thị trường chứng khoán đã
cho biết: “Thị trường biến động quá nhanh và tính ổn định kém. Đây là những
nhân tố ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán
của các công ty niêm yết. Một số nhà đầu tư đã rút tiền khỏi tài khoản để mua
vàng khi giá vàng tăng khá mạnh trong thời gian gần đây. Tôi cho rằng, các nhà
đầu tư này nếu bắt chước một số khách hàng của ngân hàng rút đô la Mỹ (USD)
bán lấy đồng nội tệ rồi đi mua vàng, thì họ sẽ bị thua thiệt”.
Dự trữ vàng có điều bất lợi là không sinh lời như kiểu cho vay. Nó có điều
lợi duy nhất là trong thời gian dài vừa qua giá vàng đã tăng lên đáng kể. Vậy đầu
tư vào vàng nhiều hay ít là tuỳ thuộc vào sự tiên đoán về biến chuyển của giá vàng
trên thị trường quốc tế. Biến động này thay đổi tuỳ theo ba thời kỳ như sau:
- Từ năm 1930-1968: giá vàng trên thị trường thế giới gần như ổn định ở
mức 35 USD/Ounce = 35 USD / 31,103 gr. Bất cứ ai tích trữ vàng cũng đều mất
một khoản tiền lời và những khoản lợi tức, trong khi họ có thể dùng vốn đầu tư
vàng vào việc đầu tư thứ khác. Trong thời kỳ này đầu tư vàng bất lợi hơn so với
đầu tư ngoại tệ.
- Từ 1968 - tháng 7 năm 1973: Giá vàng đã bắt đầu chuyển biến mạnh,
nhất là từ ngày 15-08-1971 khi Mỹ quyết định thả nổi đồng USD, để cho giá vàng
biến chuyển theo luật cung cầu trên thị trường. Vì vậy, giá vàng từ dưới 40 USD/
ounce lên tới 130 USD/ounce vào tháng 7 năm 1973, rồi cứ thế thăng trầm theo
chiều hướng đi lên theo đà mất giá của đồng Mỹ kim, xuất phát từ tình trạng lạm
phát và thâm thủng trong cán cân thanh toán của Mỹ. Tình trạng đó kéo dài tới
1980 với giá gần 700 USD/ounce.
- Từ năm 1988 cho tới nay dưới tác động của sự hoà dịu giữa Đông và
Tây, giá vàng đã giảm mạnh, từ 460 USD (tháng 5 năm 1988) lại thăng trầm theo
chiều hướng đi xuống tới mức chỉ còn 370 USD (tháng 5 năm 1989), tăng lên 400
USD vào cuối năm 1989 và đầu năm 1990 nhưng rồi dần dần giảm xuống mức
350 USD vào tháng 6 năm 1998, đến nay giá vàng đang trong xu hướng tăng trở

lại. G
iá vàng trong năm 2006 này có nhiều khả năng sẽ phá vỡ các kỷ lục trước đó.
Hiện nay mức cản kỹ thuật 575 USD/ounce đã bị phá vỡ và thị trường đang nhắm
đến mức 600USD/ounce.
Tuy nhiên, dự đoán trong tương lai giá vàng không thể
lên cao được như trước đây mà sẽ có khuynh hướng ổn định lâu dài
Giá vàng tăng chỉ là nhất thời do yếu tố tâm lý, do vậy khi cú sốc tâm lý
qua đi thì sẽ bình ổn trở lại và có thể giá vàng sẽ thấp hơn thời điểm hiện nay.
Những người rút tiền đi mua vàng sẽ chịu thiệt bởi phải mua đắt bán rẻ và thiệt hại
này sẽ lớn hơn bình thường khi họ mua đúng vào thời điểm vàng đang “sốt”.
Đối với việc đầu tư ngoại tệ, hình thức này có điểm lợi hơn so với đầu tư
vàng là có thể dùng ngoại tệ để mua những trái phiếu ngắn hạn trên thị trường
quốc tế. Số thặng dư ngoại tệ dùng vào mục đích sinh lợi nói trên bao gồm những
ngoại tệ mạnh được tự do chuyển đổi. Căn cứ mọi diễn biến của thanh toán quốc
tế, các nhà đầu tư sẽ phân tích, tính toán để có thể chuyển đổi từ một thứ ngoại tệ
đang mất giá sang thứ ngoại tệ mạnh khác đang tăng giá. Không nên đầu tư vào
những ngoại tệ không chuyển đổi tự do được.
Patrick khuyên rằng để hạn chế bớt rủi ro, những nhà đầu tư nhỏ cần quan
tâm đến các loại trái phiếu vì trái phiếu có độ an toàn và tính ổn định cao hơn.
Thuật ngữ “Corporate bond” đã không còn xa lạ với nhiều nhà đầu tư ngày nay,
bởi đây là một trong những phương thức đầu tư an toàn và hiệu quả. Hiện nay, trái
phiếu ngoại tệ mà các ngân hàng thương mại đang phát hành có thể coi là một cơ
hội rất tốt cho những nhà đầu tư muốn tìm kiếm một công cụ đầu tư tài chính thích
hợp.
Mặc dù vậy, theo Patrick thì mặc dù đầu tư vào trái phiếu không thể đem lại
lợi nhuận như đầu tư cổ phiếu, nhưng các nhà đầu tư cần hiểu rằng, lợi nhuận lớn
luôn đi kèm với mức độ rủi ro cao và trong một thị trường có tính ổn định kém thì
rủi ro sẽ càng lớn, chẳng hạn như rủi ro về lãi suất thị trường, giá của một trái
phiếu công ty sẽ thay đổi theo hướng ngược lại với lãi suất thị trường. Khi lãi suất
thị trường tăng, giá trái phiếu sẽ giảm và ngược lại. Hay khi bán một trái phiếu

trước ngày đáo hạn, thì khi lãi suất thị trường tăng, nhà đầu tư sẽ lỗ vốn, có nghĩa
là bán trái phiếu thấp hơn giá mua vào. Trái phiếu còn vướng phải rủi ro về lạm
phát. Rủi ro này xuất hiện khi trị giá lưu lượng tiền mặt của một trái phiếu thay đổi
do lạm phát. Ví dụ, nếu nhà đầu tư mua một trái phiếu có lãi suất 8%/năm, nhưng
tỷ lệ lạm phát là 9%/năm, thì thực tế, sức mua lưu lượng tiền mặt đã giảm. Ngoại
trừ trái phiếu lãi suất thả nổi, còn đầu tư vào tất cả trái phiếu khác đều chịu rủi ro
lạm phát, vì mức lãi suất được công ty phát hành cam kết sẽ cố định trong suốt kỳ
hạn của trái phiếu.
Có thể nói, không có hình thức đầu tư nào là an toàn và hiệu quả tuyệt đối
cả. Trước đây, khi nói về kinh nghiệm đầu tư của mình, các nhà đầu tư thành đạt
nhất trên thế giới như W.Buffet hay G.Soros... đều hay nhắc đến hai kẻ thù mà họ
cho rằng không thể đội trời chung, đó là “lòng tham” và “nỗi sợ hãi”. Hai kẻ thù
này nằm ngay trong con người các nhà đầu tư mà chính họ lại không biết, hay có
biết thì cũng hết sức chủ quan không để ý cho đến khi thất bại xảy ra. Điều quan
trọng nằm ở chính là sự bình tĩnh, biết kiềm chế để có những tính toán hợp lý của
các nhà đầu tư.
Sẽ là quá muộn nếu các nhà đầu tư không nhận ra rằng thị trường chứng
khoán không phải là nơi tiêu tiền nhanh và vô bổ nhất, cũng như không phải là nơi
kiếm tiền dễ dàng và nhàn nhã nhất. Và chỉ có những nhà đầu tư biết có cái đầu
lạnh và sáng suốt mới tránh được sự hối tiếc, nếu một ngày kia giá chứng khoán
tăng trở lại.