Tài liệu Lập danh mục đầu tư cổ phiếu: Ba bước để là chính mình pptx

Lập danh mục đầu tư cổ phiếu: Ba bước để là
chính mình








Để là chính mình trong đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư cần biết cách lập danh
mục đầu tư, tuỳ theo mục tiêu đầu tư của riêng mình.

“Nay nên đánh con gì?” Những câu hỏi kiểu như vậy vẫn xuất hiện phổ biến trên
các sàn chứng khoán, các diễn đàn, dù thị trường đã hơn chín năm hoạt động. Để
là chính mình trong đầu tư cổ phiếu, nhà đầu tư cần biết cách lập danh mục đầu tư,
tuỳ theo mục tiêu đầu tư của riêng mình
“Tôi lỡ đầu tư vào một cổ phiếu penny (cổ phiếu nhỏ – NV), có các thông số cơ
bản rất tốt, cổ tức rất cao. Nhưng khi thị trường lên, thì muốn tranh mua vài trăm
cổ phiếu cũng khó, vì không ai bán. Còn thị trường xuống, thì đành nhìn tiền của
mình mất đi từng ngày, vì bán không ai mua”.
Đó là tâm sự của một nhà đầu tư mà chúng tôi từng tiếp cận trên sàn. Nhà đầu tư
trên đã xác định mục đích lướt sóng, nhưng lại đầu tư vào những cổ phiếu chỉ phù
hợp với đầu tư dài hạn.
Trong bất cứ trường hợp nào, thanh khoản là yếu tố đặc biệt quan trọng trong đầu
tư cổ phiếu niêm yết. Vì vậy việc chọn lựa các cổ phiếu tiềm năng để đưa vào
danh mục đầu tư thường phải thoả mãn yêu cầu đầu tiên là tính thanh khoản. Tuỳ
thuộc vào tổng số vốn dự kiến đầu tư và yêu cầu phân bổ vốn mà nhà đầu tư có thể
chọn lọc các cổ phiếu có số lượng cổ phiếu giao dịch bình quân cao nhất trong
nhiều tháng liên tục thuộc nhóm các cổ phiếu có lượng giao dịch trung bình cao
nhất thị trường.

Giới đầu tư thường sử dụng hai lưới lọc cổ phiếu là cơ bản và kỹ thuật. Có khi,
nhà đầu tư kết hợp cả hai lưới lọc để chọn cổ phiếu và thời điểm giao dịch.
Lưới lọc cơ bản
Qua nghiên cứu các phương pháp đầu tư cơ bản của các quỹ đầu tư, các nhà đầu tư
chứng khoán thành công và nổi tiếng trên thế giới như: Templeton, Warren
Buffett, Dreman, Driehaus… có thể thấy một số tiêu chí cơ bản chung có thể xem
xét chọn lọc trước khi tiến hành đầu tư (xem bảng tiêu chí bên dưới).
Các cổ phiếu tiềm năng không nhất thiết phải đáp ứng toàn bộ các bước nêu trên
bởi vì gần như không có cổ phiếu nào đáp ứng được toàn bộ các tiêu chí lựa chọn.
Các tổ chức đầu tư hoặc mỗi nhà đầu tư cá nhân đều có cách vận dụng linh hoạt
theo từng giai đoạn khác nhau của thị trường.
Ví dụ như trong tiêu chí P/E ở bảng trên có thể chọn lựa cao hoặc thấp hơn của
ngành nhưng chỉ nên áp dụng trường hợp cao hơn đối với những công ty đầu
ngành, có lợi thế hoặc tiềm năng vượt trội… Hoặc như tiêu chí P/B có thể chọn
nhỏ hơn 2 nhưng cũng có thể chọn nhỏ hơn hay bằng 3 tuỳ thuộc vào từng giai
đoạn của thị trường và yêu cầu của nhà đầu tư.
Cơ sở dữ liệu để thực hiện việc chọn lọc dựa trên các tiêu chí nêu trên đòi hỏi
nhiều thời gian, công sức và thường chỉ các nhà đầu tư tổ chức mới có điều kiện
xây dựng. Nhà đầu tư cá nhân có thể tham khảo trên các website có uy tín và ứng
dụng cho danh mục của mình. Nếu nhà đầu tư không có kiến thức về quản trị tài
chính, cũng khó lòng “hiểu” ý nghĩa đằng sau các con số tài chính khô khan.
Yếu tố quan trọng nhất vẫn là khi nào mua và nên mua ở các mức giá nào?
Lưới lọc kỹ thuật
Nhà đầu tư có thể chọn lọc dựa trên các công cụ của phân tích kỹ thuật khi có các
dấu hiệu xem xét mua như: diễn biến lịch sử giá của cổ phiếu, khối lượng giao
dịch tăng đột biến so với bình quân tuần hay bình quân tháng, giá phá vỡ các điểm
quan trọng then chốt khi bắt đầu chu kỳ tăng giá như đỉnh cao cũ, phá vỡ các kênh
xu hướng, giá vượt đường trung bình động 8 ngày, 13 ngày… hoặc khi điều chỉnh
thì mức giá nằm gần các đường trung bình động 55 ngày, 144 ngày… Hoặc cũng
có thể chọn lọc dựa trên sự kết hợp các chỉ báo như RSI, MACD, Stochastic,

Bollinger Bands, Fibonacci, Trendline…
Việc chọn lọc này dựa trên kinh nghiệm và kiến thức của mỗi nhà đầu tư khi ứng
dụng các công cụ của các chương trình phân tích kỹ thuật như MetaStock,
AmiBroker… Nhà đầu tư có thể sử dụng dịch vụ tư vấn nếu không đủ kỹ năng
hoặc thời gian nghiên cứu.
Mỗi một cổ phiếu có đặc điểm tăng hoặc giảm giá không giống nhau mặc dù nhìn
chung giá vận động theo xu hướng chung của toàn thị trường. Do đó, việc vận
dụng các phương pháp chọn lọc sẽ đưa đến các kết quả khác nhau và đòi hỏi một
quá trình đúc kết kinh nghiệm để lựa chọn được các phương pháp hiệu quả nhất và
ứng dụng vào thực tế của thị trường.
Phân tích kỹ thuật là một nghệ thuật, hiểu theo nghĩa, phải có trải nghiệm thực tế
để diễn giải các biểu đồ phù hợp. Tỷ như nguyên lý giá phản ánh tất cả ở thị
trường Việt Nam phải chú ý tới biên độ giao dịch.
Năng lực theo dõi
Sau quá trình chọn lọc trên, nhà đầu tư có thể kết hợp thực hiện chọn lựa một số
cổ phiếu ở các ngành tiềm năng trong từng giai đoạn thông qua việc nghiên cứu và
phân tích cơ cấu ngành, chi tiết về tiềm năng của từng ngành dựa trên các báo cáo
của các tổ chức có uy tín và các phương tiện thông tin đại chúng.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, danh mục các cổ phiếu theo dõi để đầu tư có thể
khoảng 20 – 30 mã tuỳ thuộc vào quỹ thời gian nghiên cứu của mỗi người. Tuy
nhiên, nhằm đảm bảo việc theo dõi và quản lý danh mục một cách sát sao và hiệu
quả, tổng số mã cổ phiếu đầu tư trong cùng một thời điểm không nên quá năm mã
cổ phiếu và thuộc vài ngành khác nhau để tránh rủi ro.
Khi đạt các mức lợi nhuận kỳ vọng hoặc nhận thấy các cổ phiếu khác trong danh
mục đang theo dõi có tiềm năng hơn thì cơ cấu lại danh mục nhưng vẫn chỉ nên
đầu tư tối đa năm mã cổ phiếu mà thôi.
Danh mục đầu tư cũng có thể chia làm dài hạn và ngắn hạn nhằm tận dụng được
các biến động của thị trường và tối ưu hoá lợi nhuận. Các cổ phiếu đầu tư ngắn
hạn có thể không nằm trong số các mã cổ phiếu theo dõi nhưng chỉ nên đầu tư 1 –
2 mã trong một thời điểm là thích hợp.

Một số tiêu chí cơ bản
Tiêu chí 1: VỐN HÓA
Nằm trong top 25-30% của sàn HAX, HOSE.
Hoặc chọn vốn hóa nhỏ

Số cổ phiếu các cổ đông nội bộ mua/ bán trong năm >1,5
Tiêu chí 2: EPS
Tăng trưởng EPS > Năm trước >Trung bình ngành> Thị trường
Tăng trưởng EPS > Trung bình thị trường 5 năm
50%>Tăng trưởng EPS > 0%
Hoặc 20%>Tăng trưởng EPS > 2.7%

Cổ phiếu thuộc nhóm top 20% tăng trưởng EPS trong vòng 5
năm qua