Tài liệu Khi doanh nghiệp hết tiền pdf

Khi doanh nghiệp hết tiền

Để thoát khỏi tình trạng khó khăn về tài chính, doanh nghiệp cần
có một lượng tiền đủ để thanh toán các nghĩa vụ tài chính đến hạn
và phục vụ cho các hoạt động của doanh nghiệp.

Việc hàng loạt các tên tuổi lớn trong ngành tài chính của Mỹ lâm
vào tình trạng khó khăn về tài chính, tiếp sau đó, hàng loạt các
thương vụ M&A trị giá hàng tỉ Đô la Mỹ đã được thực hiện là dịp
để giới doanh nhân Việt Nam rút ra nhiều bài học kinh nghiệm.

Bài viết nêu lên một số cách ứng phó với tình trạng khó khăn tài
chính trong doanh nghiệp, từ góc độ của doanh nghiệp đó.

Tình trạng khó khăn về tài chính là gì?

Tình trạng khó khăn về tài chính (financial distress) được định
nghĩa là tình trạng khi doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thanh
toán hoặc không có khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính đến
hạn như tiền gốc và lãi vay ngân hàng, tiền hàng cho nhà cung cấp,
tiền lương cho công nhân...

Khó khăn về tài chính là chuyện không ai muốn, thế nhưng khi trở
thành một người có lợi ích liên quan, chúng ta phải tìm cách xử lý
nó theo cách tốt nhất có thể. Người có lợi ích liên quan ở đây có
thể chính là các cổ đông, đội ngũ quản lý của các công ty, các ngân
hàng, hoặc đơn giản là những người lao động trong các doanh
nghiệp không có khả năng trả lương trong một thời gian dài.


Kế hoạch phục hồi hoạt động kinh doanh

Để thoát khỏi tình trạng khó khăn về tài chính, điều mà doanh
nghiệp cần là một lượng tiền đủ để thanh toán các nghĩa vụ tài
chính đến hạn và cho các hoạt động của doanh nghiệp đến khi
doanh nghiệp có khả năng tự tạo ra một dòng tiền để tài trợ cho
chính hoạt động của mình, kể cả việc đáp ứng tất cả các nghĩa vụ
tài chính phát sinh trong giai đoạn đó. Để tăng khả năng thành
công của nỗ lực xoay chuyển tình thế này, doanh nghiệp cần thực
hiện một số việc sau:

Trước hết, doanh nghiệp cần lập ngay kế hoạch phục hồi hoạt động
kinh doanh, xoay chuyển tình thế hiệu quả và thuyết phục. Kế
hoạch này bao gồm nhiều điểm, trong đó các điểm chính bao gồm
ước lượng số tiền cần thiết để đưa doanh nghiệp thoát khỏi tình
trạng khó khăn về tài chính, các nguồn tài trợ dự kiến, và các biện
pháp quản lý khác.

Các biện pháp thường được sử dụng trong những kế hoạch
tương tự bao gồm:

- Cắt giảm các khoản chi phí, giảm quy mô hoạt động của doanh
nghiệp: Trong hoàn cảnh khó khăn về tài chính, doanh nghiệp buộc
phải cắt giảm chi phí ở mức tối đa có thể, kể cả việc giảm quy mô
hoạt động.

- Thay đổi chính sách quản lý dòng tiền của doanh nghiệp: Doanh
nghiệp có thể giảm áp lực về vốn lưu động trong giai đoạn khó
khăn bằng cách thay đổi một số chính sách như giảm thời gian cho
khách hàng trả chậm, tăng thời gian thanh toán cho nhà cung cấp,
tăng vòng quay tồn kho...

- Bán bớt tài sản của doanh nghiệp: Các tài sản dư thừa từ việc
giảm quy mô hoạt động có thể đem bán và dùng số tiền bán được
để trả bớt các khoản nợ nhằm giảm áp lực tài chính lên doanh
nghiệp. Điều lưu ý là bán tài sản như một thực thể đang hoạt động
bao giờ cũng được giá tốt hơn là bán các tài sản rời rạc như bán
thanh lý. Do đó, một cách tốt để bán bớt tài sản trong trường hợp
này là tách những bộ phận muốn bán thành một doanh nghiệp
riêng rẽ, và bán doanh nghiệp đó. Trong trường hợp này, bạn nên
tìm kiếm sự trợ giúp của các nhà tư vấn chuyên nghiệp.

- Bán bớt cổ phần cho đối tác chiến lược: Mặc dù không phải ai
cũng sẵn lòng bỏ tiền vào một công ty đang đối mặt với rủi ro phá
sản cao, nhưng một doanh nghiệp có kiến thức chuyên môn cùng
ngành với doanh nghiệp gặp khó khăn, có năng lực quản lý và tài
chính tốt sẽ là người sẵn lòng nhất trong việc mua lại doanh nghiệp
đang gặp khó khăn này, và cũng là người sẵn lòng trả giá cao nhất
có thể. Logic vấn đề ở chỗ họ có thể mua lại doanh nghiệp đó với
giá hợp lý, với kinh nghiệm và khả năng quản lý sẵn có, họ có khả
năng đưa doanh nghiệp gặp khó khăn trở lại hoạt động mạnh khỏe
và làm ăn có lãi. Qua giao dịch này, công ty đi mua sẽ có khả năng
kiếm được các khoản lợi từ việc tăng giá trị công ty được mua lại,
và từ lợi ích cộng hưởng đạt được do kết hợp hai công ty lại với
nhau.

- Phát hành thêm trái phiếu và/hoặc cổ phiếu ra công chúng: Về lý
thuyết đây cũng là một chọn lựa. Tuy nhiên, trong thực tế, ít công
ty nào đang trong tình trạng khó khăn về tài chính lại có thể đáp
ứng được các yêu cầu pháp lý để đủ điều kiện phát hành thêm.
Ngay cả trong trường hợp đủ điều kiện pháp lý để phát hành, ít nhà
đầu tư nào sẵn lòng bỏ tiền vô những công ty như vậy.

- Các giải pháp khác về quản lý và công nghệ đi kèm: Hầu hết các
biện pháp kể trên là nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty.
Tuy nhiên, kế hoạch sẽ thiếu tính thực tiễn và khả thi nếu không
được đi kèm với các biện pháp về quản lý và công nghệ khác
chẳng hạn như những biện pháp để duy trì doanh thu ở mức cần
thiết, nâng cao năng suất lao động, duy trì tinh thần làm việc tốt
của cán bộ công nhân viên...

Xoay chuyển tình thế đã lập
Sau khi đã hoàn tất kế hoạch trên, hãy đến gặp các chủ nợ và xin
họ gia hạn các khoản nợ, và trì hoãn việc yêu cầu tòa mở thủ tục
phá sản doanh nghiệp. Điều này thoạt nghe có vẻ nực cười, vì nó