Môn: thị trường tài chính GVHD: TS phạm hà

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

TỰ LUẬN CÁ NHÂN:
CƠNG NGHỆ FINTECH TRONG
CƠNG TY AXONI

GVHD: TS. PHẠM HÀ
HỌC VIÊN: NGUYỄN PHI PHỤNG
LỚP: MFB19A
MSHV: 1983402011014

TP. HỒ CHÍ MINH 2020


Mơn: Thị Trường Tài
Chính

GVHD: TS. Phạm
Hà

MỞ ĐẦU
Fintech (Financial Technology) là một chủ đề nóng trong năm 2019 và 2020. Một ví dụ điển hình
là hiện nay là sự phát triển của các tư vấn viên máy (robo-advisors), đó là việc các nhà đầu tư sẽ
nhận được các tư vấn về quản trị tài sản và danh mục đầu tư từ một thuật tốn nào đó chứ khơng
phải là từ một con người thực thụ.

Sự phát triển về công nghệ đã tạo tiền đề tốt cho sự phát triển của các ngành dịch vụ, đặc biệt là
ngành tài chính, ngân hàng. Các dịch vụ ngày càng đang dạng và được tự động hóa nhiều hơn, tiết
kiệm thời gian và chi phí giao dịch, độ tin cậy và an toàn cũng được nâng cao.
Các Công ty Công nghệ kết hợp với Công ty bán lẻ trực tuyến như Amazon, Walmart, Alibaba…

thúc đẩy sự phát triển các phương thức thanh toán tự động, mang lại nhiều tiện ích, tiết kiệm chi
phí. Cũng theo xu hướng đó, Các Cơng ty Quản lý quỹ, Ngân hàng đầu tư, Các quỹ phòng hộ đã
kết hợp với các Công nghệ để đưa ra xu thế mới: tự động hóa các sản phẩm, dịch vụ tài chính, tài
chính phái sinh. Theo đó, các sản phẩm này sẽ được giao dịch trực tuyến giữa người mua và
người bán qua công cụ hoặc phần mềm hỗ trợ tự động, dựa trên cơ sở dữ liệu chuẩn hóa, từ đó các
bên có nhu cầu có thể giao dịch mọi lúc mọi nơi mà không cần thông qua các nhà mô giới
(broker/teller/dealer) nữa.
Forbes vừa công bố danh sách Fintech 50 ngày 12/02/2020, trong đó có sự xuất hiện của 6 cơng ty
thuộc loại “Blockchain và Bitcoin”, gồm: Axoni, Chainalysis, Coinbase, Everledger, MakerDao
và Ripple (Forbes, 2020). Đây được xem là những doanh nghiệp Fintech có triển vọng nhất trong
năm 2020. Ripple và Coinbase là 2 gã khổng lồ đang cạnh tranh nhau về đồng “tiền điện tử” với
nhiều tham vọng, muốn thâu tóm cả thị trường thanh toán, MakerDao là một startup tỷ đô cũng
gia nhập thế giới bitcoin với đồng DAI, tập trung chủ yếu tập trung vào tiền kỹ thuật số và thanh
tốn. Axoni chọn cho mình hướng đi khác, chú trọng phát triển cơng nghệ nền tảng thanh tốn
blockchain, xây dựng nền tảng dữ liệu, công nghệ cho việc quản lý tài sản và các khoản đầu tư,
các giao dịch chứng khốn phái sinh có tính phức tạp. Tuy Axoni là một Doanh nghiệp non trẻ,
chỉ vừa khởi nghiệp từ 2013, nhưng đến nay đã vươn đến tầm thế giới, có mặt trong Top 50 doanh
nghiệp Fintech của tạp chí Forbes danh giá.
Tháng 8/2018, Axoni đã huy động được $32 triệu đơ la trong vịng gọi vốn được dẫn dắt bởi
Goldman Sachs và các nhà đầu tư mạo hiểm (Wells Fargo, JPMorgan, Citigroup và Andreessen
Horowitz). Việc rót vốn này khơng chỉ là rót tiền vào Axoni mà cịn có ý nghĩa quan trọng, đánh
dấu xu hướng mới trong ngành tài chính (đặc biệt là tài chính phái sinh), từ hình thức giao dịch
truyền thống chuyển sang công nghệ sổ cái phân phối (Distributed ledger technology - DLT), như
blockchain.

Học viên: Nguyễn Phi
Phụng

1

1. Giới thiệu về Axoni
Thành lập
Công ty Axoni là một công ty startup về công nghệ được thành lập vào năm 2013, bởi một nhóm
các chuyên gia về hệ thống phân phối và thị trường vốn, có trụ sở tại New York. Công ty chuyên
cung cấp cơ sở dữ liệu hạ tầng cốt lõi và phát triển các ứng dụng cơng nghệ tự động hóa. Cơng
nghệ Axoni được sử dụng trên các thị trường vốn toàn cầu bởi các ngân hàng (leading banks), nhà
quản lý tài sản (asset managers), quỹ phòng hộ (hedge funds) và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng
(infrastructure providers) hàng đầu thế giới.

Những nhà đầu tư vào AXONI:



CME Ventures



DCG



Citi Group



Refinitiv



FinTech Collective



Goldman Sachs



Nyca



Y Combinator



HSBC



Andreessen Horowitz



DCVC



J.P.Morgan



F-Prime



WELLS FARGO



COATURE



FranklinTempleton

Ban điều hành công ty gồm:
GREG SCHVEY: Chief Executive Officer
JEFF SCHVEY: Chief Technology Officer
STEVE FINNERN: Chief Operating Officer
MICHAEL MICHAELIDES: Vice President, Applications
ISHAN SINGH: Vice President, Solutions
Giá trị Công ty
Nguồn vốn: 59 triệu đô la.
Định giá gần nhất (năm 2020): 171 triệu đô bởi PitchBook.
Kho thông tin thương mại xử lý dữ liệu về các cơng cụ phái sinh trị giá 10 nghìn tỷ đô la.


Ngành nghề:


Mạng Blockchain (Blockchain Networks)



Các phần mềm ứng dụng (Distributed Applications)



Xây dựng hệ thống dữ liệu làm cơ sở hạ tầng Doanh nghiệp (Enterprise Infrastructure)



Chương trình tự động hóa cơng việc (Workflow Automation).


2. Những hoạt động chính và những hướng đi của Axoni:
2.1 Các Dự án đang theo đuổi:


Tài chính phái sinh vốn cổ phần (Equity Derivatives):

Thực hiện xây dựng Blockchain đa phương cho quy trình hóan đổi vốn cổ phần (SWAPS) trong
thị trường tài chính phái sinh.
Hốn đổi vốn cổ phần nổi tiếng là khó quản lý, với các điều khoản thương mại phức tạp, các chu
trình thực hiện và tính tốn giá trị phức tạp. Số tiền thanh tốn rịng được đối chiếu thủ công giữa
các đối tác và việc tìm ngun nhân những giao dịch khơng thành cơng bằng cách sắp xếp nhiều
cấp dữ liệu đầu vào và đầu ra, việc làm này rất cồng kềnh và tốn kém.
Công nghệ sổ cái phân phối (DLT) của Axoni sắp xếp hợp lý hóa các cơng cụ phái sinh sau giao
dịch và quản lý quy trình thực hiện bằng cách cho phép đối chiếu nhanh, hiệu quả thông qua giao

thức dữ liệu thống nhất qua mạng cùng cấp. Có cả hai mặt của giao dịch hoán đổi trên cùng một
sổ cái phân phối (DLT) sẽ cho phép các đối tác đồng thời xem và chia sẻ dữ liệu được đồng bộ
hóa trong tồn bộ vịng đời của hốn đổi và sẽ giúp giảm đáng kể chi phí vận hành và tìm lỗi.


Xây dựng dữ liệu tham khảo (Reference data)

Sử dụng công nghệ sổ cái phân phối (DLT) để giảm rủi ro trong dữ liệu tham khảo
Quản lý dữ liệu tham chiếu, bao gồm 40% đến 70% dữ liệu được sử dụng trong các giao dịch tài
chính, là một điểm trọng yếu đối với các công ty bên mua và công ty bên bán. Dựa vào các hệ
thống kế thừa mà duy trì các bản dữ liệu tách biệt, dẫn đến sự không nhất quán, gây tốn kém và
mất thời gian để đối chiếu.
Nền tảng sổ cái phân phối (DLT) của Axoni cung cấp một nguồn dữ liệu duy nhất cho việc tham
khảo. Công nghệ này cho phép những người tham gia mạng, bao gồm cả các cơ quan quản lý, có
thể xem thời gian đã thực hiện mọi sửa đổi và xác thực đối với các hồ sơ dữ liệu đó. Cơ sở dữ liệu
trong hệ thống Axoni tạo điều kiện phân phối dữ liệu tự động liên tục trên tất cả những người
tham gia và cung cấp một khung để quản lý các dữ liệu xung đột.


Giao dịch tiền tệ kỳ hạn, giao sau (Foreign exchange post-trade)

Giải pháp sổ cái phân phối (DLT) cho quy trình hốn đổi tiền tệ giao sau
Ngoại hối là một trong những loại tài sản lớn nhất và có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới,
địi hỏi các nhà cung cấp có thể thích ứng với tốc độ mà các nhà đầu tư lớn, nhà thanh tốn và nền
tảng bán lẻ cần có để ghi nhận, đối chiếu và thiết lập hoạt động giao dịch.
Nền tảng công nghệ của Axoni cung cấp sự đồng bộ hóa hồn tồn các giao dịch tài sản tần số
cao, với nhiều người tham gia và đa ngành, do đó loại bỏ việc phải đối chiếu thơng tin, việc này là
khơng hiệu quả và tốn kém. Axoni cũng tích hợp dữ liệu với các nhà cung cấp dữ liệu thị trường
với bên thứ ba mà người dùng cuối cũng có thể tận dụng, do đó cải thiện hiệu quả trong thị trường
chung.



Tín dụng phái sinh (Credit Derivatives):

Cải thiện nền tảng của hệ thống thực hiện quy trình tín dụng phái sinh
Hàng nghìn tỷ đơ la tín dụng phái sinh hoạt động theo cách thông qua một hệ thống kế thừa để xử
lý vòng đời, báo cáo thương mại và dịch vụ thanh toán. Bất kỳ sự khác biệt nào giữa các thông tin
thương mại trên các Công ty trên cùng Hệ thống nội bộ đều dẫn đến việc phải đối chiếu, xử lý và
trì hỗn, làm tốn kém thời gian và chi phí.
Giải pháp sổ cái phân phối Axoni, cho phép thực hiện sự hợp tác và kết nối dữ liệu với các nhà


Mơn: Thị Trường Tài
Chính

GVHD: TS. Phạm
Hà

lãnh đạo trong ngành, cung cấp cho mỗi đối tác một bản ghi liên tục được đồng bộ hóa các giao
dịch tín dụng phái sinh. Tận dụng sức mạnh của hợp đồng thông minh, các sự kiện vịng đời
thương mại có thể được xử lý một cách minh bạch và hiệu quả hơn, dòng tiền và thơng tin thanh
tốn vốn được đồng bộ hóa giữa các đối tác hoặc giữa các hệ thống tại một công ty nhất định.
2.2 Những thuận lợi và kết quả đạt được:
Kể từ khi thành lập vào năm 2013, Axoni đã trở thành công ty dẫn đầu về công nghệ blockchain
thông qua quan hệ đối tác thành công với các ngân hàng đầu tư hàng đầu, nhà quản lý tài sản và
các công ty cơ sở hạ tầng thị trường. Công nghệ Axoni từ AxCore đã được triển khai trên nhiều thị
trường khác nhau, từ các công cụ phái sinh phức tạp đến ngoại hối khối lượng lớn. Đáng chú ý,
Axoni đã giành được vị trí là sự lựa chọn hàng đầu của ngành công nghiệp nền tảng và hệ thống
làm cơ sở cho các hồ sơ pháp lý, các sự kiện vịng đời và tính tốn dịng tiền cho thị trường tín
dụng phái sinh khoảng 11 nghìn tỷ đơ la.

Sau đó, Axoni đã trở thành cơng ty dẫn đầu thị trường trong blockchain doanh nghiệp, cung cấp các
giải pháp có thể được sử dụng ở quy mơ trên các thị trường tài chính.
Năm 2017 được xem là năm tiền đề cho sự phát triển vượt trội của Axoni, khi Axion ký kết được
nhiều hợp đồng, thỏa thuận với các đối tác lớn, có ý nghĩa quan trọng trong ngành blockchain.
Dự án thí điểm thí điểm hốn đổi vốn cổ phần hoàn thành giai đoạn thứ hai, triển khai thành công
cơ sở hạ tầng blockchain ngang hàng để xử lý hoán đổi vốn cổ phần. Bảy đối tác tham gia thử
nghiệm hoán đổi vốn cổ phần từ cả bên bán và bên mua bao gồm:
 BNP Paribas (EPA: BNP),
 Citi (NYSE: C),
 Credit Suisse (NYSE: CS),
 Ủy ban đầu tư kế hoạch hưu trí Canada,
 Goldman Sachs (NYSE: GS),
 JP Morgan (NYSE: JPM) và
 Thomson Reuters (NYSE: TRI).
Hầu hết các bên tham giả thử nghiệm đều hài lòng với kết quả thí điểm hốn đổi vốn cổ phần với
Axoni, biểu thị tiềm năng của công nghệ AxCore. Hệ thống dữ liệu của Axion được đánh giá là ít
xung đột hơn, ít điều giải hơn và truy cập dữ liệu theo thời gian thực nên sẽ có lợi cho tất cả các
Công ty trong ngành.
Ngày 25/05/2017, Axoni đã giành được Giải thưởng Sáng kiến Công nghiệp phái sinh năm 2017
(Derivative Industry Initiative of the Year Award 2017) từ GlobalCapital liên quan đến việc triển
khai nhiều công ty cơ sở hạ tầng blockchain để xử lý hoán đổi vốn cổ phần. Giải thưởng góp phần
khẳng định vị thế của Axoni trong ngành công nghệ blockchain trên thị trường cung cấp giải pháp
tài chính phái sinh.
Ngày 20/06/2017, CB Insights đã đánh giá Axoni thuộc nhóm Fintech 250.
Ngày 05/03/2018, ngơn ngữ lập trình AxLang cho phép xác minh các hợp đồng thông minh cho các
mạng tương thích Ethereum an tồn và đầy đủ tính. Thiết kế của nó được thúc đẩy bởi các yêu cầu
khắt khe đối với các giải pháp phục vụ các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới. AxLang là một
Học viên: Nguyễn Phi
Phụng

3


phần của cơ sở hạ tầng blockchain Axoni, bao gồm các dự án sản xuất sổ cái được cho phép rộng
rãi nhất trên thế giới, bao gồm 11 nghìn tỷ đơ la phái sinh tín dụng, mạng lưới kết nối ngoại hối
hàng đầu thế giới và nhiều triển khai ngành khác.
Ngày 14/08/2019, gọi vốn đầu tư thành cơng. Qua vịng gọi vốn vịng B thu hút được 32 triệu đơ la
vốn đầu tư, tổng cộng thu hút vốn đầu tư lũy kế là 55 triệu đô la. Đây là một bước đệm tốt cho sự
phát triển của Axoni về sau. Những nhà đầu tư rót vốn vào Axoni có trụ sở tại New York cũng
chính là khách hàng sau này, thực hiện triển khai công nghệ blockchain thành các ứng dụng sổ kế
toán phân tán (DLT).
Ngày 13/11/2018, HSBC đã tham gia vịng tài trợ Series B của mình, rót thêm 4 triệu đô la vốn đầu
tư, nâng tổng số vốn huy động được trong vòng này lên tới 36 triệu đô la và tổng số tiền tài trợ lên
tới 59 triệu đơ la.
Cũng trong tháng 11/2018, Tập đồn Ủy thác Lưu ký Hoa Kỳ (the U.S. Depository Trust Clearing
Corporation’s - DTCC) thông báo sẽ chuyển một phần trung tâm của cơ sở hạ tầng tài chính sang
blockchain, cơ sở hạ tầng thị trường giao dịch hàng đầu của ngành dịch vụ tài chính tồn cầu, nơi
thường xử lý các giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ đơ la, mở ra tương lai mới cho thị trường
blockchain.
Đây được xem là như là một "thời điểm khởi đầu" cho ngành công nghiệp triển khai công nghệ sổ
cái phân phối (distributed ledger technology - DLT), mô phỏng lại việc xử lý các công cụ phái sinh
của hai nhà cung cấp Công nghệ giữa 2 bên có liên quan. Theo Bridget Van Kralingen, Phó chủ
tịch cấp cao của IBM Platform Platforms, đây là "Một trong những dự án lớn nhất và đột phá nhất
cho đến nay trong ngành dịch vụ tài chính”.
Cùng thời điểm này, Công ty Uỷ thác Lưu ký và Bù trừ (Depository Trust & Clearing Corporation
- DTCC) đã chọn hợp tác với IBM và Axoni để cung cấp dịch vụ tự động hóa việc lưu giữ hồ sơ và
quản lý thanh tốn cho hơn 11 nghìn tỷ đơ la các nghiệp vụ giao dịch phái sinh và thanh toán bù
trừ, tái nền tảng Kho Thông tin Thương mại nhằm xử lý các dẫn xuất bằng cách sử dụng
blockchain. Mục đích của việc thay đổi công nghệ này là để cho phép DTCC và khách hàng của
mình tự động hóa hơn và giảm chi phí xử lý các cơng cụ phái sinh trong toàn ngành bằng cách loại

bỏ các khả năng xử lý rời rạc, dư thừa và các chi phí đối chiếu liên quan.
Tháng 2/2020, Goldman Sachs, Citigroup và các ngân hàng khác ra mắt cơ sở hạ tầng mới do
Axoni xây dựng để thực hiện hoán đổi vốn cổ phần. Sử dụng công nghệ blockchain để đại tu bổ cơ
sở hạ tầng thị trường tài chính, đáng chú ý nhất là Kho thông tin thương mại DTCC, theo dõi các
công cụ phái sinh tín dụng trên tồn cầu.
Ngày 09/02/2020, Cơng ty Axoni công bố rằng 15 công ty bên bán và bên mua đã giao dịch trực
tiếp trên mạng thông qua sổ cái kế tốn phân phối (DLT) của mình cho các giao dịch hoán đổi vốn
cổ phần. Giao dịch trực tiếp đầu tiên là giữa Citi và Goldman Sachs (Ledger Insights, 2020).
Lợi ích chính của sổ cái kế tốn phân phối (DLT) là loại bỏ nhu cầu đối chiếu. Thông thường, mỗi
bên sẽ ghi lại giao dịch trên sổ sách của họ và họ phải đối chiếu chúng với đối tác. Nếu có hàng
triệu giao dịch, ngay cả các quy trình đối chiếu tự động sẽ tạo ra nhiều sự khác biệt cần được điều
tra thủ cơng. Điều đó tốn nhiều thời gian và tiền bạc.
Ngày 03/03/2020, Axoni, REGnosys và Hiệp Hội Hoán đổi và Phái sinh (International Swaps and
Derivatives Association - ISDA) đã công bố triển khai mã nguồn mở của Mơ hình miền chung


ISDA ở Scala, một ngơn ngữ lập trình được hỗ trợ bởi hầu hết các môi trường phần mềm được
chấp nhận rộng rãi trên thị trường vốn, cũng như cơ sở hạ tầng blockchain Axoni. Mơ hình miền
chung ISDA (CDM) là một sáng kiến để tạo ra một mơ hình được tiêu chuẩn hóa để xử lý thương
mại phái sinh. Sự kiện này đánh dấu một bước ngoặt trong sự phát triển của chứng khoán phái sinh
kỹ thuật số. Nhờ có cơng nghệ, thi trường chứng khốn phái sinh sẽ tăng cường tính nhất qn giữa
các Cơng ty và giảm chi phí và rủi ro liên quan đến sự khơng nhất quán trong quá trình xử lý
thương mại.
Nhìn chung, trong top 50 Công ty Fintech 2020, Công ty Axoni thuộc dạng Doanh nghiệp quy mô
nhỏ. Xét về vốn Axoni đứng thứ 40, xét về giá trị định giá, Axoni chỉ xếp hạng 39:
STT Tên Công ty
1 Opendoor
2 Stripe
3 Credit Karma
4 Chime

5 Affirm
6 TransferWise
7 Root Insurance
8 Coinbase
9 Toast
10 Kabbage
11 Lemonade
12 Carta
13 Next Insurance
14 Marqeta
15 Brex
16 Plaid
17 Ripple
18 Betterment
19 Payoneer
20 Acorns
21 Better.com
22 Addepar
23 Hippo Insurance
24 MoneyLion
25 Tala
26 Trumid
27 Stash
28 Upstart
29 Divvy Homes
30 Plastiq
31 Cadre
32 Roofstock
33 Ethos
34 States Title

35 Tally
36 iCapital Network
37 Dave
38 Nova Credit
39 MakerDAO
40 Axoni

Phân loại
Real Estate
Payments
Personal Finance
Personal Finance
Personal Finance
Payments
Insurance
Blockchain & Bitcoin
Payments
B2B Lending
Insurance
Wall Street & Enterprise
Insurance
Payments
B2B Lending
Payments
Blockchain & Bitcoin
Investing
Payments
Personal Finance
Real Estate
Wall Street & Enterprise

Insurance
Personal Finance
Personal Finance
Wall Street & Enterprise
Investing
Personal Finance
Real Estate
Payments
Real Estate
Real Estate
Insurance
Real Estate
Personal Finance
Investing
Personal Finance
Personal Finance
Blockchain & Bitcoin
Blockchain & Bitcoin

Trụ sở
San Francisco, California
San Francisco, California
San Francisco, California
San Francisco, California
San Francisco, California
London, United Kingdom
Columbus, Ohio
San Francisco, California
Boston, Massachusetts
Atlanta, Georgia

New York, New York
San Francisco, California
Palo Alto, California
Oakland, California
San Francisco, California
San Francisco, California
San Francisco, California
New York, New York
New York, New York
Irvine, California
New York, New York
Mountain View, California
Palo Alto, California
New York, New York
Santa Monica, California
New York, New York
New York, New York
San Mateo, California
San Francisco, California
San Francisco, California
New York, New York
Oakland, California
San Francisco, California
San Francisco, California
San Francisco, California
New York, New York
Los Angeles, California
San Francisco, California
New York, New York
New York, New York

Vốn
$ 1,300
$ 1,000
$ 869
$ 805
$ 800
$ 689
$ 528
$ 525
$ 498
$ 489
$ 480
$ 448
$ 381
$ 378
$ 315
$ 310
$ 293
$ 275
$ 270
$ 257
$ 254
$ 240
$ 209
$ 207
$ 200
$ 200
$ 192
$ 165

$ 163
$ 140
$ 133
$ 133
$ 107
$ 107
$
92
$
80
$
76
$
65
$
63
$
59

Định giá mới nhất
$
3,800
$
35,000
$
4,000
$
5,800
$
2,900

$
3,500
$
3,650
$
8,100
$
2,700
$
1,200
$
2,100
$
1,700
$
1,000
$
1,900
$
2,600
$
310
$
10,000
$
800
$
1,000
$
860

$
610
$
500
$
1,000
$
630
$
800
$
200
$
585
$
750
$
163
$
800
$
800
$
550
$
450
$
107
$
285

$
700
$
1,200
$
65
$
500
$
171

Nhưng trong Top 50 Công ty Fintech 2020, chỉ có 6 Cơng ty chun về blockchain và bitcoin,


Axion thuộc quy mơ trung bình, với lượng vốn thấp, nhưng có hướng đi riêng biệt, hiệu quả nên
được định giá tốt, là một trong những công ty mạnh trong ngành, còn nhiều tiềm năng phát triển
trong tương lai.
STT Tên Công ty
1 Coinbase
2 Ripple
3 MakerDAO
4 Axoni
5 Chainalysis
6 Everledger

Phân loại
Blockchain & Bitcoin
Blockchain & Bitcoin
Blockchain & Bitcoin
Blockchain & Bitcoin

Blockchain & Bitcoin
Blockchain & Bitcoin

Trụ sở
San Francisco, California
San Francisco, California
New York, New York
New York, New York
New York, New York
London, United Kingdom

$
$
$
$
$
$

Vốn
525
293
63
59
45
20

$
$
$
$

$
$

Định giá
mới nhất
8,100
10,000
500
171
266
100

OCC (The Options Clearing Organization), một trong những trung tâm thanh toán bù trừ chứng
khoán phái sinh lớn nhất thế giới, chọn Axoni để hiện đại hóa cho vay chứng khốn. Kể từ năm
2012, khối lượng thanh toán bù trừ cho vay chứng khoán đã tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng
năm là 16%, trong khi lãi suất mở tăng 22%. Tính đến ngày 30/04/2020, số dư của OCC là khoảng
72 tỷ đô la, chiếm khoảng 13% tổng số vốn cho vay trên khắp châu Mỹ (The Options Clearing
Corporation, 2020). Với số lượng giao dịch và giá trị giao dịch ngày càng lớn, việc chuyển đổi
công nghệ là điều vô cùng cần thiết. Tháng 05/2020, OCC công bố dự án Giải pháp triển khai giao
thức sổ cái phân phối AxCore, Axoni, và dự kiến sẽ được lưu trữ trên đám mây. Đây là một sự kiện
đánh dấu một cột mốc quan trọng kcho sự chuyển đổi của OCC vì cơng nghệ mới, để giải quyết
những thách thức cơ bản trong ngành cho vay chứng khoán, hứa hẹn sẽ mang lại lợi ích cho các
cơng ty thành viên trong việc thanh tốn bù trừ của OCC, làm tăng hiệu quả và giảm chi phí liên
quan. Dự án dự kiến sẽ bắt đầu vào quý 2/2020 và việc triển khai sẽ được thực hiện theo nhiều giai
đoạn khác nhau. Tầm nhìn của việc triển khai ban đầu là thiết lập một mạng lưới sổ cái kế toán
phân phối (DLT) được phép cho các giao dịch cho vay chứng khốn bị xóa, do OCC quản lý, với
tiềm năng cho các nút ngang hàng tại các công ty thành viên sẽ cho phép người tham gia có một
bản sao hợp đồng chính xác, thời gian thực và thơng tin hoạt động, do đó làm giảm nhu cầu đối
chiếu thủ công. Các công ty thành viên bù trừ OCC, Axoni và OCC đã xác định một số cơ hội để
tiếp tục xử lý hợp lý trong thị trường một khi nền tảng cơ bản đã được thiết lập.

2.3 Ảnh hưởng tới thanh toán truyền thống:
Lợi thế của Fintech - thách thức của ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống.
Sự ra đời và phát triển của các Công ty Fintech làm thay đổi và thúc đẩy các kênh phân phối sản
phẩm dịch vụ ngân hàng truyền thống, mở rộng giao dịch trực tuyến thông qua Internet Banking,
Mobile banking, mạng xã hội, ngân hàng không giấy… Điều này phần nào lý giải tại sao thị phần
của các ngân hàng, các dịch vụ tài chính truyền thống có xu hướng giảm và chuyển dần sang cho
các Cơng ty Fintech. Theo báo cáo phân tích của Cơng ty tư vấn quản lý McKinsey, đến năm 2025,
Fintech có thể ảnh hưởng đến xu hướng giảm từ 10-40% lợi nhuận của khu vực ngân hàng (Ths.
Phạm Xn Hịe, 2019).
Hình thành mối quan hệ đối tác giữa Ngân hàng và Cơng ty Fintech
Hiện tại, các Ngân hàng đang có khuynh hướng chuyển từ phương thức cạnh tranh sang hợp tác với
các Cơng ty Cơng nghệ với vai trị là đối tác. Về cơ bản, mối quan hệ đối tác ở đây được tiến hành
theo phương thức win – win, trong đó, các ngân hàng sẽ có thể ứng dụng, cập nhật ngay các công
nghệ hiện đại, không cần bỏ ra q nhiều chi phí cho cơ sở hạ tầng cơng nghệ ban đầu và có thể
đáp ứng được yêu cầu cao hơn của khách hàng cả về chất lượng, giá cả và độ tin cậy. Các Công ty


Fintech có thể khai thác được mạng lưới khách hàng, dữ liệu và nguồn vốn của ngân hàng. Các
nghiên cứu khảo sát của nhiều tổ chức quốc tế cho thấy sự hợp tác giữa khu vực ngân hàng và các
Fintech là rất quan trọng, là cách duy nhất để các Cơng ty truyền thống có thể áp dụng các giải
pháp công nghệ trong việc cung cấp sản phẩm, dịch vụ để đáp ứng nhu cầu của thị trường.

Nguồn: KPMG global survey of Fintech activities in financial institution 2017
Áp dụng công nghệ vào quy trình tiếp nhận, xử lý giao dịch
Tự động hóa quy trình bằng robot (Robotic Process Automation - RPA) đề cập đến một phần mềm
có thể dễ dàng được lập trình để thực hiện các tác vụ cơ bản trên các ứng dụng như cách con người
thực hiện. Robot phần mềm có thể được dạy một tiến trình làm việc với nhiều bước và ứng dụng.
Chẳng hạn như tiếp nhận các biểu mẫu, gửi tin nhắn xác nhận, kiểm tra tính tồn vẹn của biểu mẫu,
sắp xếp biểu mẫu vào thư mục và cập nhật bảng tính với tên biểu mẫu, ngày tạo... Phần mềm RPA
được viết ra để giảm gánh nặng của các nhiệm vụ đơn giản và lặp đi lặp lại của nhân viên, cũng

giảm thời gian và chi phí.
Xu hướng “Ngân hàng khơng giấy”, “tổ chức tài chính khơng giấy”
Có ba loại người dùng fintech:
 Ngân hàng, tổ chức tài chính trung gian
 Doanh nghiệp
 Người tiêu dùng.
Xu hướng về thanh toán trực tuyến, hợp đồng thơng minh, cơ sở dữ liệu đồng bộ tồn thị trường
giúp tăng thông tin, dữ liệu và kết quả phân tích chính sẽ tạo cơ hội cho cả ba nhóm người dùng
trên tương tác với nhau đơn giản, nhanh chóng, tiết kiệm chi phí nhất. Từ đó, xu hướng “Ngân
hàng khơng giấy”, “tổ chức tài chính khơng giấy” là xu hướng phát triển tất yếu của ngành tài
chính ngân hàng trong cuộc cách mạng công nghệ. Fintech đã đem đến một mơ thức mới trong
dịch vụ tài chính, làm thay đổi trải nghiệm của khách hàng trong các giao dịch liên quan đến tài
chính bởi sự tiện dụng về khơng gian, thời gian và cả chi phí.
Các cơng nghệ mới, trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ phân tích dữ liệu, hành vi để đưa ra dự đoán và tư vấn


cho nhà đầu tư đưa ra quyết định tài chính, sẽ loại bỏ những phỏng đốn dựa trên thói quen của nhà
đầu tư. Fintech cũng là một bộ chuyển đổi sắc sảo của công nghệ dịch vụ khách hàng tự động, sử
dụng các chatbot và giao diện AI để hỗ trợ khách hàng thực hiện các nhiệm vụ cơ bản và cũng
giảm chi phí nhân sự.
Fintech cũng đang được thúc đẩy để chống gian lận bằng cách tận dụng thông tin về lịch sử thanh
toán để lưu ý kiểm tra các giao dịch nằm ngoài định mức. Với cơ sở hạ tầng và những thành cơng
hiện có, có thể, bước tiếp theo Axoni sẽ tham gia vào thị trường tiền điện tử bitcoin như Ripple
hoặc sẽ trở thành “thám tử tiền điện tử” như Chainalysis, giúp minh bạch, ổn định thị trường tài
chính điện tử trong tương lai.
3. Kết luận:
Xuất phát từ thực trạng các quy trình giao dịch tài chính thủ cơng, thiếu tự động hóa và các hệ
thống khác nhau, trong khi thị trường ngày càng phải triển lớn hơn, đa dạng và phức tạp hơn, khối
lượng giao dịch ngày càng lớn. Nhu cầu triển khai công nghệ tài chính Fintech tại thời điểm này là
một q trình tất yếu. Đây sẽ là một mốc quan trọng đối với trên thị trường tài chính (financial

market), tài chính phát sinh (Derivative market), thị trường hoán đổi (SWAP) và ngành cho vay
chứng khốn phái sinh (Credit Derivatives) nói riêng. Sự kết hợp giữa công nghệ và chuyên môn
kinh doanh tài chính sẽ tạo ra nhiều lợi ích cho các bên liên quan trong ngành, cũng như thị trường
tài chính thế giới.
Axoni đã và đang tìm cách giải quyết các thách thức trong ngành tài chính truyền thống phức tạp
như hốn đổi cổ phần, hóa đổi lãi suất, tiền tệ và các hợp đồng tài chính phát sinh giúp thay đổi
phương thức giao dịch truyền thống, chuyển đổi thành các giao dịch điện tử, các hợp đồng thơng
minh, có thể áp dụng phương thức thanh toán với tiền điện tử, tiền kỹ thuật số… Các giải pháp này,
nếu thực thi hiệu quả, thành công, sẽ đem lại bước đột phá trong ngành tài chính, giúp giảm thiểu
rủi ro, thời gian và chi phí giao dịch, cũng mở rộng được khơng gian và thời gian giao dịch, giúp
thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính nói chung và thị trường tài chính phái sinh nói riêng.
Tuy nhiên, vẫn cịn khá nhiều thách thức phía trước như hành lang pháp lý cho các sản phẩm, dịch
tài chính phái sinh điện tử, giao dịch hoán đổi vốn đầu tư tự động… mà các doanh nghiệp Fintech
trên thế giới cũng như Doanh nghiệp Fintech Việt Nam cần vượt qua để phát triển, tạo nên một thị
trường tài chính điện tử phát triển lành mạnh, an toàn và hiệu quả trong cuộc cách mạng 4.0
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Forbes. (2020). THE LIST: 2020 FINTECH 50. The Most Innovative Fintech, February.
/>Ledger Insights. (2020, February). Goldman Sachs, Citi go live on Axoni’s DLT equity swap platform.
Ledgerinsight Journal. />The Options Clearing Corporation. (2020). OCC Selects Axoni to Modernize Securities Lending
Infrastructure. Innovative Technology Provides Numerous Benefits to Clearing Member Firms.
/>Ths. Phạm Xuân Hòe. (2019). Lợi thế của Fintech, sự hợp tác với ngân hàng và thách thức nguồn nhân lực.
Tạp Chí Thị Trường Tài Chính - Tiền Tệ Số 19/2019. />