Chính sách tài trợ cho vốn lưu động

6. Chính sách tài trợ cho vốn lưu động

1. Dung hoà (Trung dung)
2. Bảo thủ ( cẩn trọng )
3. Mạo hiểm ( Năng nổ )


6.1.

Chính sách Dung hồ:

Tồn Bộ TSCĐ và TSLĐ thường xun được đảm bảo bằng nguồn vốn
thường xuyên. Toàn bộ TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm
thời.


6.1. Chính sách Dung hồ:
tiền
TSLĐ tạm thời
 
 

Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường xuyên

TSCĐ

 
thời gian
Biểu đồ thể hiện chính sách dung hoà

6.1.

Chính sách Dung hồ:

 Ưu điểm:


Giúp DN hạn chế rủi ro thanh tốn, mức độ an tồn cao hơn.



Giảm bớt được chi phí trong việc sử dụng vốn.

 Nhược điểm:


Chưa tạo ra sự linh hoạt trong việc tổ chức sử dụng vốn, thường vốn nào nguồn ấy, tính
chắc chắn được đảm bảo hơn, song kém linh hoạt hơn.


6.2.

Chính sách bảo thủ:

Tồn bộ TS cố định, TSLĐ thường xuyên và một phần TSLĐ tạm thời được
đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên và một phần tài sản lưu động tạm thời,
còn lại được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.

6.2.

Chính sách bảo thủ:

tiền
TSLĐ tạm thời
 
Nguồn vốn tạm thời

 

TS thường xuyên
Nguồn vốn thường xuyên
 
TSCĐ

 
thời gian
Biểu đồ thể hiện chính sách bảo thủ


6.2.

Chính sách bảo thủ:

 Ưu điểm:


Ít lo lắng trong việc tái tài trợ bằng các khoản nợ ngắn hạn.



Chi phí tài trợ ổn định, không phải lo lắng về biến động chi phí tài trợ.



An tồn thanh khoản cao.


6.2.

Chính sách bảo thủ:

 Nhược điểm:
 Vay mượn nhiều hơn mức cần thiết.
 Vay mượn với mức chi phí cao
 Thừa vốn trong những thời kỳ vốn xuống thấp.
→ Các nhà quản trị chấp nhận kỳ vọng thấp để đổi lấy rủi ro thấp.


6.3.

Chính sách mạo hiểm:

Tồn bộ TSCĐ và một phần TSLĐ thường xuyên được đảm bảo bằng
nguồn vốn thường xuyên, còn một phần TSLĐ thường xuyên và toàn bộ
TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.

6.3.

Chính sách mạo hiểm:

tiền
TSLĐ tạm thời
 
 
Nguồn vốn tạm thời

Nguồn vốn thường
xuyên
TSCĐ

 
Biểu đồ thể hiện chính sách mạo hiểm

thời gian


6.3.

Chính sách mạo hiểm:

 Ưu điểm:
 Chi phí sử dụng vốn thấp.
 Chỉ vay khi cần thiết.
 Nhược điểm:
 Rủi ro thanh khoản cao.
 Phải tái tài trợ, tiếp tục làm thủ tục vay trong tương lai.

→ Các giám đốc tài chính chấp nhận chịu rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi nhuận kỳ vọng
cao hơn.