K10405B-Nh=m7-L_a ch_n ngh_ch va cßc c(ng c_ gi_i quy_t pptx

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ
NHÓM 7
LỰA CHỌN NGHỊCH VÀ
CÁC CÔNG CỤ GIẢI QUYẾT
LỰA CHỌN NGHỊCH VÀ
CÁC CÔNG CỤ GIẢI QUYẾT
 

Kết luận
Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Các công cụ giải quyết vấn đề lựa chọn nghịch
Lý thuyết lựa chọn nghịch.
I. LÝ THUYẾT LỰA CHỌN NGHỊCH
I. LÝ THUYẾT LỰA CHỌN NGHỊCH
■ KHÁI NIỆM
Lựa chọn nghịch là một tình trạng kinh tế
có thể nảy sinh do tồn tại tình trạng thông
tin bất cân xứng, xảy ra trước khi giao
dịch diễn ra.
Người lựa chọn thứ tốt lại chọn phải
thứ không tốt. Đây là một loại thất bại
thị trường.
■ KHÁI NIỆM
Lựa chọn nghịch là một tình trạng kinh tế
có thể nảy sinh do tồn tại tình trạng thông
tin bất cân xứng, xảy ra trước khi giao
dịch diễn ra.
Người lựa chọn thứ tốt lại chọn phải
thứ không tốt. Đây là một loại thất bại
thị trường.
SỰ HÌNH THÀNH LỰA CHỌN NGHỊCH

SỰ HÌNH THÀNH LỰA CHỌN NGHỊCH
Nhà kinh tế học G.Akerlof cho rằng:
Lựa chọn nghịch là hiện tượng xảy ra
trên bất kỳ thị trường nào xuất hiện
thông tin không cân xứng_mà ông gọi
là “thị trường quả chanh”.
•
Vấn đề “quả chanh”.
Ông G.Akerlof giải thích vấn đề “quả chanh” _ví
dụ điển hình về lựa chọn nghịch, nảy sinh trên
thị trường ô tô cũ, vận hành kém hiệu quả,
nguyên nhân:
- Người mua không có thông tin về chất lượng
của ô tô. Chỉ chấp nhận giá bình quân trên thị
trường ô tô.
TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH
TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH
TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH
TÁC ĐỘNG CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH

Người bán ô tô tốt không muốn bán với giá thấp hơn.

Người bán ô tô xấu hoàn toàn muốn bán với giá bình quân đó.
Thị trường ít ô tô tốt, người mua rời bỏ.
Mức tiêu thụ thấp.
TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
•
Thị trường cổ phiếu:


Nhà đầu tư đang muốn mua cổ phiếu, nhưng có ít thông tin về nhà phát hành.

Chỉ sẵn sàng chi trả mức giá phản ánh được giá trị trung bình của các công ty cổ
phiếu.
TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI
CHÍNH
TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI
CHÍNH
•
Ví dụ: trên
      
!   " #  $ %!
& '  ())))%  " #  $
%!*+,-)))%%.
/01 2)))%!
TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI
CHÍNH
TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI
CHÍNH
•
Thị trường trái khoán:

Người mua quan tâm đến lãi suất cao.

Các công ty hoạt động tốt không muốn chấp nhận lãi suất cao.

Công ty hoạt động không tốt muốn chấp nhận lãi suất cao như vậy.
Nhà đầu tư chỉ có thể mua được trái khoán của công ty hoạt động kém. Dẫn đến vốn được di
chuyển ít và chậm chạp trên thị trường chứng khoán.
(3145bán

#6
(3145bán
#6
78%9:người
&5+;
78%9:người
&5+;
<,= %9hành
">
<,= %9hành
">
?Trung
@
?Trung
@
ABchấp55&
"/CD
ABchấp55&
"/CD
II. CÁC CÔNG CỤ CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH
II. CÁC CÔNG CỤ CỦA VẤN ĐỀ LỰA CHỌN NGHỊCH
SẢN XUẤT VÀ BÁN THÔNG TIN
SẢN XUẤT VÀ BÁN THÔNG TIN


5= #EF5$ #6E=DG
=&5G=*+/%H 

BD5& #659I%J*K5&
%L%.

Là hiện tượng có được thông tin cần thiết cho việc ra quyết định mà
không phải mất tiền.
Làm cho những người bỏ tiền mua thông tin cảm thấy mình bị thiệt hại
và không thu được lợi nhuận từ chi phí đó
Doanh nghiệp và cá nhân không còn khả năng bán thông tin nên thị
trường sẽ có ít thông tin hơn.
VẤN ĐỀ NGƯỜI TRỐN VÉ
VẤN ĐỀ NGƯỜI TRỐN VÉ
Vấn đề “người
trốn vé”
BIỆN PHÁP ĐIỀU HÀNH CỦA NHÀ NƯỚC
BIỆN PHÁP ĐIỀU HÀNH CỦA NHÀ NƯỚC
Tạo ra thông tin để phân
biệt giữa doanh nghiệp tốt
và doanh nghiệp yếu kém,
sau đó cung cấp miễn phí
cho công chúng
Làm cho các doanh nghiệp
tự giác cung cấp thông tin
chân thực về mình để nhà
đầu tư có thể tự nhận định là
doanh nghiệp đang làm ăn
tốt hay yếu kém
MIN
%9
TRUNG GIAN TÀI CHÍNH
TRUNG GIAN TÀI CHÍNH

Là một tổ chức (ngân hàng) tạo ra thông tin về doanh nghiệp để nhà đầu tư có thể phân
biệt giữa cơ hội cho vay tốt và xấu.


Thu hút tiền gửi và cho vay hiệu quả chúng để kiếm được mức lợi tức cao hơn lãi suất
huy động
dòng vốn được di chuyển hiệu quả từ nơi thừa đến nơi thiếu.
Là việc cam kết của người vay dùng tài sản của
mình để bảo đảm cho khoản vay nếu không trả được
nợ
Giảm được tổn thất của người cho vay khi người vay
phá sản
Người đi vay sẵn sàng thế chấp và có nhiều khả năng
được cho vay với mức lãi suất thấp hơn
THẾ CHẤP VÀ VỐN CỦA CHỦ SỞ HỮU
THẾ CHẤP VÀ VỐN CỦA CHỦ SỞ HỮU
5.1. Thế chấp
THẾ CHẤP VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU
THẾ CHẤP VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU
5.2.

Vốn
chủ sở hữu

Là phần chênh lệch giữa tài sản của một doanh nghiệp và
các khoản nợ của nó.

Các doanh nghiệp đi vay có vốn chủ sở hữu lớn thì hệ quả
của lựa chọn nghịch kém quan trọng hơn và người cho vay
sẽ sẵn sàng cho vay.
III. NHỮNG DẤU HIỆU CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH TRÊN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ CÁC GIẢI PHÁP
III. NHỮNG DẤU HIỆU CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH TRÊN THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ CÁC GIẢI PHÁP
Quản lý thông tin
Công bố thông tin
NHỮNG DẤU HIỆU
NHỮNG DẤU HIỆU
H
Ạ
N

C
H
Ế
Công bố thông <n
chậm
Thông <n không đầy
đủ và không rõ ràng
Quản lý công bố thông n và
giám sát các công ty niêm yết
còn yếu
Khuyến khích thành lập các công ty sản xuất và bán thông <n
Tăng cường sự điều hành của chính phủ để làm tăng
thông <n trên thị trường chứng khoán
Khuyến khích thành lập các trung gian tài chính, đặc biệt là
các quỹ đầu tư chứng khoán
CÁCH GIẢI
QUYẾT
O8PQBRST
O8PQBRST
LỰA CHỌN
NGHỊCH

■ Chìa khóa để giải thích một số thất bại
trong thị trường tài chính nói chung và trong
thị trường chứng khoán nói riêng.
■ Cơ sở giải thích được một số đặc điểm
của cấu trúc tài chính doanh nghiệp.
■ Giải thích được những sai lầm trong đầu tư không
mang lại kết quả như mong muốn.
■ Khắc phục những hạn chế của thị trường đối với
việc ra quyết định đầu tư và là cơ sở để dòng vốn
được sử dụng hiệu quả.
•
3 :Các nguyên lý <ền tệ ngân hàng và thị trường tài chính;" 1B.8UV"WXY
B.8=YT41B&PW
•
3  “Các nguyên lý <ền tệ ngân hàng và thị trường tài chính” "  1ZM[3B3T\8]E
B.8=UB.8=T^,_$`a&B&UK@b
•
3 “Lý thuyết chung về thị trường tài chính, ngân hàng và chính sách <ền tệ”"_UP
c&GE
•
PW#6: Tài liệu.vn.
•
B#6dKWikipedia, Saga.vn.
•
TKZwww.stockmarket.vnn.vn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
CHÂN THÀNH CẢM ƠN
THẦY VÀ CÁC BẠN
ĐÃ CHÚ Ý LẮNG NGHE!!!