CHIẾT KHẤU VÀ CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN pptx

1
CAO HÀO THI
CHIẾT KHẤU VÀ
CHIẾT KHẤU VÀ
CÁC TIÊU CHUẨN
CÁC TIÊU CHUẨN
ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
2
CHIẾT KHẤU
CHIẾT KHẤU
Dựa trên khái niệm Giá trò theo thời gian của
tiền tệ (Time Value of money)
P
t
=

P
0
(1 + i)
t
hay P
0
=

P
t
/

(1 + i)
t


Vốn khi được đầu tư sẽ sản sinh ra lãi

Tiêu dùng trong tương lai có giá trò thấp
hơn tiêu dùng ở hiện tại
3
CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ
CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ
PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU

Giá trò tương đương: NPV(hay PW), FW, AW

Suất thu lợi: IRR

Tỉ số lợi ích/chi phí : B/C
PHƯƠNG PHÁP TRUYỀN THỐNG

Thời gian hoàn vốn

Điểm hòa vốn
4
GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG
GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG

Đưa tất cả các giá trò của ngân lưu về một thời
điểm hiện tại, tương lai, hoặc hàng năm.

Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:
NPV > 0


Tiêu chuẩn so sánh các Dự án loại trừ
nhau: NPV -> Max
A
NPV
F
5
SUẤT THU LI NỘI TẠI - IRR
SUẤT THU LI NỘI TẠI - IRR

IRR là suất chiết khấu làm cho NPV của
Dự án bằng 0
i = IRR -> NPV= 0

Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá
IRR > MARR

Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ
nhau: Phương pháp gia số
IRR( Gia Số ) > MARR
-> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá
6
TỈ SỐ LI ÍCH/CHI PHÍ - B/C
TỈ SỐ LI ÍCH/CHI PHÍ - B/C

Tỷ số B/C thường Tỷ số B/C sửa đổi

Tiêu chuẩn đánh giá “Dự án đáng giá”:
B/C > 1

Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ

nhau: Phương pháp gia số
B/C( Gia Số ) > 1
-> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá

B
C
(B – C)
7
THỜI GIAN HOÀN VỐN - T
THỜI GIAN HOÀN VỐN - T
hv
hv

T
hv
là thời gian cần thiết để lượng tiền thu
được bù lại tiền đầu tư ban đầu.

Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:
T
hv
< [T
hv
]
( - )
( + )
T
bv
(có xét suất chiết khấu)
T

bv
(không xét suất chiết khấu)
8
ĐIỂM HOÀ VỐN - Q
ĐIỂM HOÀ VỐN - Q
hv
hv

Q
hv
là sản lượng cần thiết để lợi nhuận thu
được bù lại chi phí cố đònh ban đầu.
Chi phí cố đònh = Doanh thu - Biến Phí
FC = Q
hv *
(r - v)
hay Q
hv
= FC / (r - v)

Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:
Q
nhu cầu
> [Q
hv
]
9
HIỆU QUẢ VÀ CHI PHÍ
HIỆU QUẢ VÀ CHI PHÍ


Chi phí cố đònh

Hiệu quả cố đònh
K
0
K
1
K
2
K
3
K
4
K
5
K
6
Chi Phí (Cost)
Hiệu quả
(Effective)
Đường ranh giới hiệu quả
(Effective Frontier)
A
0
A
1
A
2
A
3

A
4
A
5
A
6
A
7
Miền không chấp nhận
(Unacceptable Region)
K
E