BÁN KHỐNG CHỨNG KHOÁN là gì CÁCH THỰC HIỆN NHƯ nào

BÁN KHỐNG CHỨNG KHỐN LÀ GÌ? CÁCH THỰC HIỆN NHƯ NÀO?
Mục lục
•

1. Bán khống chứng khốn là gì?

•

2. Q trình thực hiện bán khống chứng khốn

•

3. Bán khống chứng khốn gồm 3 bước cơ bản:

•

4. Bán khống chứng khốn có được phép hay khơng?

Bán khống chứng khốn là gì?
Bán khống chứng khốn (Short Sales) là hình thức giao dịch chứng khốn mà
người bán khơng sở hữu. Thay vào đó, họ mượn chứng khoán để bán với
mong muốn kiếm lợi nhuận bằng cách mua và trả lại chứng khoán này khi giá
chứng khốn giảm.

Bán khơng chứng khốn được thực hiện khi nhà đầu tư kì vọng giá chứng
khốn giảm
Q trình thực hiện bán khống chứng khoán
Bán khống chứng khoán gồm 3 bước cơ bản:


1. Mượn cổ phiếu nào đó khi dự báo giá sẽ giảm trong tương lai, thường

thông qua môi giới.
2. Bán cổ phiếu lập tức trên thị trường.
3. Mua lại chính cổ phiếu đã bán với giá thấp hơn khi bán ra ban đầu và
thực hiện chuyển số cổ phiếu này về tài khoản người cho mượn cổ phiếu.
Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng thì ngư ời thực hiện bán khống
bị lỗ do phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn để hoàn trả lại khoản đã mượn
để bán.
Ví dụ về bán khống chứng khốn
Giả sử các cổ phiếu của cơng ty ABC có thị giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Người
X dự báo giá cổ phiếu này tương lai sẽ giảm và muốn bán khống thông qua
việc mượn 10.000 cổ phiếu của người B nhờ giới thiệu của nhân viên mơi
giới chứng khốn.
Tổng giá trị số cổ phiếu mượn về là 100.000.000 đ ồng, tuy nhiên, ngư ời X
chưa phải bỏ ra khoản tiền nào cho việc này mà thay vào đó sẽ nhận được
100.000.000 đồng tiền mặt nhờ bán cổ phiếu trên thị trường.
Sau đó, giá cổ phiếu công ty ABC rớt giá đúng như suy lu ận của người X còn
8.000 đồng/cổ phiếu. Thời điểm này, người X thực hiện mua lại 10.000 cổ
phiếu với tổng số tiền thực hiện là 80.000.000 đồng. Như vậy, người X có lời
20.000.000 đồng từ việc bán khống cổ phiếu ABC.
Ở một diễn biến khác, người X sẽ bị lỗ 20.000.000 đồng nếu cổ phiếu công ty
ABC tăng lên 12.000 đ ồng/cổ phiếu.
Có thể bạn quan tâm: Bán tháo trên th ị trường chứng khốn? nên hay khơng?


Bán khống chứng khốn khơng ph ải lúc nào cũng hiệu quả
Bán khống chứng khốn có được phép hay khơng?

Hiện nay, Ủy ban chứng khoán Nhà nư ớc chưa cho phép áp d ụng bán khống
chứng khoán trên thị trường chứng khốn cơ sở. Nhà đầu tư chỉ có thể kiếm
lợi nhuận nhờ sự tăng giá của cổ phiếu.

Trên thế giới, một số thị trường chứng khoán cho phép bán kh ống như tại
Mỹ, Nhật Bản hay Singapore. Một trong những tỷ phú nổi tiếng về việc bán
khống chứng khoán là George Ông đã kiếm được hàng tỷ USD nhờ việc này.
Thương vụ đình đàm của ơng là sự kiện "Ngày thứ tư đen" năm 1992. Khí đó,
Chính phủ Anh quyết định rút đồng Bảng khỏi Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu
(ERM) do đồng tiền này mất giá quá mạnh. George Soros bán khống hơn 10
tỷ Bảng và kiếm được khoảng 1 tỷ USD lợi nhuận.
Năm 2013, Soros đã kiếm lời khoảng 1,2 tỷ USD nhờ bán khống đồng Yên
Nhật khi ông tận dụng sự yếu kém của kinh tế nước này khi xảy ra giảm phát
và suy thoái cùng v ới sự chần chừ của Ngân hàng Trung ương trong vi ệc bơm
tiền kích thích nền kinh tế.


Phương thức bán khống có thể được tạo ra từ chứng khốn phái sinh?
Bán khống chứng khốn khơng được phép trên thị trường cơ sở tại Việt Nam,
nhưng nhà đầu tư có thể làm được việc này trên thị trường chứng khoán phái
sinh nhờ phương thức giao dịch hai chiều của thị trường này.
Cụ thể, nhà đầu tư sẽ có 2 vị thế có thể tham gia vào thị trường phái sinh là
vị thế mua hợp đồng - Long position (có lợi nhuận khi điểm số tăng) và bán
hợp đồng - Short position (có l ợi nhuận khi điểm số giảm). Khi tham gia vị
thế Short, nhà đầu tư sẽ thực hiện bán khống hợp đồng tương lai chỉ số VN30
(sản phẩm phái sinh phổ biến nhất tại Việt Nam bên cạnh Hợp đồng tương lai
trái phiếu chính phủ)