(Luận văn thạc sĩ) Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ Phần Kinh doanh khí hóa lỏng Miền Bắc

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
---------------------

VŨ LAN PHƢƠNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN
KINH DOANH KHÍ HĨA LỎNG MIỀN BẮC

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Hà Nội – 2016


ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
---------------------

VŨ LAN PHƢƠNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN
KINH DOANH KHÍ HĨA LỎNG MIỀN BẮC

Chun ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
Mã số : 60 34 02 01
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU

NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ HIỀN
XÁC NHẬN CỦA

XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ

CÁN BỘ HƢỚNG DẪN

CHẤM LUẬN VĂN

Hà Nội – 2016


LỜI CAM ĐOAN
Tơi xin cam đoan đây là cơng trình nghiên cứu của tôi, các số liệu, kết quả
nêu trong luận văn là trung thực, xuất phát từ tình hình thực tế của Cơng ty Cổ
phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc.

Tác giả

VŨ LAN PHƢƠNG


LỜI CẢM ƠN
Trong thời gian làm luận văn tốt nghiệp, em đã nhận đƣợc nhiều sự giúp
đỡ, đóng góp ý kiến và chỉ bảo nhiệt tình của thầy cơ, gia đình và bạn bè.
Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến TS. Nguyễn Thị Hiền, giảng viên
trƣờng Đại học Ngoại Thƣơng, ngƣời đã tận tình hƣớng dẫn, chỉ bảo em trong
suốt q trình làm khố luận.
Em cũng xin chân thành cảm ơn các thầy cô giáo trong trƣờng Đại học Kinh
Tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội nói chung, các thầy cơ trong khoa Tài chính – Ngân
hàng nói riêng đã cho em kiến thức về các mơn đại cƣơng cũng nhƣ các mơn
chun ngành, giúp em có đƣợc cơ sở lý luận vững vàng và tạo điều kiện giúp đỡ
em trong suốt quá trình học tập.

Cuối cùng, em xin chân thành cảm ơn gia đình và bạn bè, đã luôn tạo điều
kiện, quan tâm, giúp đỡ, động viên em trong suốt q trình học tập và hồn
thành luận văn tốt nghiệp.
Ngày 12/10/2016


MỤC LỤC
PHẦN MỞ ĐẦU ......................................................................................................... 1
1. Sự cần thiết của đề tài ............................................................................................ 1
3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu ........................................................................ 2
4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu: ........................................................................ 3
5. Cấu trúc luận văn ................................................................................................... 3
CHƢƠNG 1. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN
VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP ...................................... 4
1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu ......................................................................... 4
1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính trong doanh nghiệp ................................... 6
1.2.1.

Vai trị và mục tiêu của phân tích tài chính ............................................... 6

1.2.2.

Tài liệu sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp ........................ 10

1.2.3.

Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp ............................................. 13

1.2.3.1. Phân tích khái qt tình hình tài chính trong doanh nghiệp .............. 13
1.2.3.2. Phân tích các hệ số tài chính ............................................................. 17

1.2.3.3. Địn bẩy tài chính .............................................................................. 26
1.2.4.

Các yếu tố ảnh hƣởng đến phân tích tài chính ......................................... 28

CHƢƠNG 2. PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ...... 32
2.1. Các phƣơng pháp nghiên cứu tổng quát ........................................................... 32
2.1.1

Phƣơng pháp thu thập thông tin, dữ liệu ................................................. 32

2.1.2

Phƣơng pháp phân tích dữ liệu sơ cấp ..................................................... 35

2.2. Phƣơng pháp nghiên cứu cụ thế ....................................................................... 35
2.2.1

Phƣơng pháp thu thập số liệu .................................................................. 35

2.2.2

Phƣơng pháp thu thập dữ liệu thứ cấp ..................................................... 36

2.2.3

Phƣơng pháp phân tích số liệu ................................................................. 36

CHƢƠNG 3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN
KINH DOANH KHÍ HĨA LỎNG MIỀN BẮC ....................................................... 39

3.1. Tổng quan về ngành khí hóa lỏng Việt Nam ................................................... 39
3.1.1.

Đặc trƣng ngành khí hóa lỏng ................................................................. 39


3.1.2.

Đánh giá chung về tình hình cung ứng LPG tại Bắc Bộ: ........................ 41

3.1.3.

Vị thế của công ty so với các doanh nghiệp trong ngành ........................ 42

3.2. Tổng quan về Cơng ty cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng Miền Bắc ................ 44
3.2.1.

Tóm tắt q trình hình thành và phát triển .............................................. 45

3.2.2.

Ngành nghề kinh doanh ........................................................................... 45

3.2.3.

Cơ cấu tổ chức Công ty ........................................................................... 46

3.2.4.

Cơ cấu bộ máy quản lý của Cơng ty ........................................................ 47

3.3. Phân tích thực trạng tài chính tại Cơng ty cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng
Miền Bắc……. .......................................................................................................... 48
3.3.1.

Đánh giá khái quát tình hình tài chính Cơng ty ....................................... 48

3.3.2.

Các nhóm hệ số tài chính ......................................................................... 67

3.3.2.1. Các hệ số về khả năng thanh toán ..................................................... 67
3.3.2.2. Hiệu quả sử dụng tài sản ................................................................... 71
3.3.2.3. Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn ............................. 73
3.3.2.4. Khả năng sinh lời ............................................................................... 76
3.3.2.5. Đòn bẩy tài chính .............................................................................. 78
3.3.2.6. Các hệ số giá trị thị trƣờng ................................................................ 82
3.4. Đánh giá chung thực trạng của Cơng ty Cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng
Miền Bắc……. .......................................................................................................... 84
3.4.1.

Những kết quả đạt đƣợc ........................................................................... 84

3.4.2. Những hạn chế cịn tồn tại ở Cơng ty Cổ phần kinh doanh Khí hóa lỏng
Miền Bắc.. ............................................................................................................. 86
CHƢƠNG 4. DỰ BÁO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP
GIÚP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY
CỔ PHẦN KINH DOANH KHÍ HĨA LỎNG MIỀN BẮC…… ............................ 89
4.1. Dự báo tài chính của Cơng ty Cổ phân kinh doanh Khí hóa lỏng Miền
Bắc………………………………………..………………………………………..89

4.1.1.

Dự báo Doanh thu .................................................................................... 89

4.1.2. Dự báo các chỉ tiêu báo cáo tài chính theo phƣơng pháp tỷ lệ doanh
thu……..… ........................................................................................................... 90


4.2. Đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của Cơng ty Cổ
phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc ................................................................. 94
4.2.1.

Xây dựng cơ cấu vốn hợp lý .................................................................... 94

4.2.2. Theo dõi chặt chẽ và khoa học tình hình cơng nợ nhằm nâng cao khả
năng thanh tốn của Cơng ty ................................................................................ 96
4.2.3.

Cải thiện cơng tác kiểm sốt chi phí, gia tăng lợi nhuận ......................... 97

4.2.4.

Phịng chống tình trạng sang chiết gas lậu .............................................. 99

4.3. Điều kiện thực hiện giải pháp nâng cao năng lực tài chính của Cơng ty Cổ
phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc ............................................................... 100
4.3.1.

Các điều kiện về phía doanh nghiệp ...................................................... 100

4.3.2.

Các điều kiện về phía Nhà nƣớc ............................................................ 101

KẾT LUẬN ............................................................................................................. 105
DANH M C TÀI LIỆU THAM KHẢO ................................................................ 106


DANH MỤC BẢNG
STT

Bảng

Nội dung

1

Bảng 3.1

Phân tích biến động tài sản của công ty qua các
năm

48

2

Bảng 3.2

Cơ cấu tài sản của nhóm ngành đến thời điểm
31/12/2015

53

3

Bảng 3.3

Tình hình biến động nguồn vốn của công ty qua
các năm

55

4

Bảng 3.4

Cơ cấu nợ phải trả giai đoạn 2012-2015

59

5

Bảng 3.5

Cơ cấu nợ ngắn hạn giai đoạn 2012-2015

59

6

Bảng 3.6

Cơ cấu nợ dài hạn giai đoạn 2012-2015

60

7

Bảng 3.7

So sánh nguồn vốn của PVG, PGS và PCG và
trung bình ngành thời điểm 31/12/2015

61

8

Bảng 3.8

Biến động về doanh thu, lợi nhuận giai đoạn 20122015

63

9

Bảng 3.9

Biến động về chi phí qua các năm

64

10

Bảng 3.10

Phân tích mức độ tạo tiền

65

11

Bảng 3.11

Kết quả lƣu chuyển dịng tiền

66

12

Bảng 3.12

Phân tích khả năng thanh tốn của Cơng ty giai
đoạn 2012-2015

67

13

Bảng 3.13

Chỉ tiêu về khả năng thanh tốn của PVG, PGS,
PCG năm 2015

69

14

Bảng 3.14

Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản

70

15

Bảng 3.15

Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của công ty
qua các năm

72

16

Bảng 3.16

Phân tích khả năng sinh lời

75

17

Bảng 3.17

Phân tích khả năng sinh lời của các Cơng ty cùng
nhóm ngành năm 2015

76

i

Trang


18

Bảng 3.18

Địn bẩy tài chính

78

19

Bảng 3.19

Phân tích tình hình các khoản phải trả giai đoạn
2012-2015

79

20

Bảng 3.20

Phân tích tình hình khoản phải trả ngƣời bán giai
đoạn 2012-2015

80

21

Bảng 4.1

Dự báo doanh thu của PVG

89

22

Bảng 4.2

Tỷ trọng một số khoản mục so với doanh thu trong
quá khứ

90

23

Bảng 4.3

Dự báo Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2016

90

24

Bảng 4.4

Dự báo Bảng cân đối kế toán năm 2016

91

ii


DANH MỤC BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ
STT

Biểu đồ

Nội dung

Trang

1

Biểu đồ 3.1 Đồ thị tài sản PVG qua các năm

50

2

Biểu đồ 3.2 Cơ cấu tài sản ngắn hạn Công ty qua các năm

50

3

Biểu đồ 3.3 Cơ cấu vốn Công ty qua các năm

57

4

Biểu đồ 3.4 Biến động của vốn chủ sở hữu giai đoạn 2012-2015

58

5

Biểu đồ 3.5 Hệ số khả năng thanh toán giai đoạn 2012-2015

68

6

Biểu đồ 3.6 Hệ số nợ với tổng tài sản giai đoạn 2012-2015

73

7

Biểu đồ 3.7

8

Biểu đồ 3.8 Thu nhập trên mỗi cổ phần

81

9

Biểu đồ 3.9 Hệ số giá trên thu nhập

82

Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu giai đoạn 20122015

iii

74


PHẦN MỞ ĐẦU
1. Sự cần thiết của đề tài
Ngày nay, trong cơng cuộc đổi mới tồn diện, sâu sắc và triệt để trong mọi lĩnh
vực, đặc biệt là trong lĩnh vực kinh tế, hiệu quả kinh doanh là mục tiêu chiến lƣợc
và có ý nghĩa sống cịn với các doanh nghiệp.
Hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả sẽ bù đắp chi phí từ đó đem lại lợi

nhuận, tăng khả năng tích lũy để tái đầu tƣ và mở rộng quy mô sản xuất. Để tiến
hành hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, mỗi doanh nghiệp đều cần có một
lƣợng vốn kinh doanh nhất định. Nhiệm vụ của các doanh nghiệp là phải huy động
và sử dụng nguồn vốn của mình sao cho đạt hiệu quả cao nhất. Để quản lý và sử
dụng nguồn vốn của doanh nghiệp theo mong muốn của các nhà quản lý thì doanh
nghiệp cần phải định kỳ tiến hành cơng tác phân tích tình hình tài chính doanh
nghiệp. Việc phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các doanh nghiệp và cơ
quan có liên quan nhƣ ngân hàng, các nhà đầu tƣ, các cổ đơng,... nhận biết đƣợc
thực trạng tình hình tài chính, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp trong kỳ phân tích cũng nhƣ xác định đƣợc một cách đầy đủ, đúng đắn nhất
các nguyên nhân và mức độ ảnh hƣởng của các nhân tố đến tình hình tài chính
doanh nghiệp. Từ đó, các nhà quản lý có thể đƣa ra các giải pháp hữu hiệu, những
quyết định chính xác nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh
nghiệp.
Tài liệu chủ yếu để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là bảng Báo cáo
tài chính. Báo cáo tài chính là các chứng từ cần thiết trong kinh doanh. Các nhà
quản lý sử dụng chúng để đánh giá năng lực thực hiện và xác định các lĩnh vực cần
thiết phải đƣợc can thiệp. Các nhà cổ đông sử dụng chúng để theo dõi vốn đầu tƣ
của mình đang đƣợc quản lý nhƣ thế nào. Các nhà đầu tƣ bên ngoài dùng chúng để
xác định cơ hội đầu tƣ. Còn ngƣời cho vay và ngƣời cung ứng lại thƣờng xuyên

1


kiểm tra báo cáo tài chính để xác định khả năng thanh toán của những doanh nghiệp
mà họ đang giao dịch.
Cơng ty Cổ Phần Kinh Doanh Khí Hóa Lỏng Miền Bắc đƣợc chuyển sang mơ
hình cơng ty cổ phần năm 2006 theo quyết định của Bộ Công Nghiệp. Là một trong
những công ty đƣợc niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn nên tình hình tài chính
của Cơng ty là vấn đề rất đƣợc quan tâm. Để hạn chế đƣợc những rủi ro trong thị

trƣờng biến động hiện nay, đặc biệt là trong lĩnh vực dầu khí, Cơng ty cần nhận
thức rõ đƣợc tình hình tài chính hiện nay và khả năng phát triển trong tƣơng lai của
mình. Đứng trên góc độ của nhà quản lý doanh nghiệp đồng thời nhận thức rõ tầm
quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính thơng qua hệ thống báo cáo tài
chính của doanh nghiệp, tơi đã chọn đề tài: “Phân tích tình hình tài chính của Cơng
ty Cổ Phần Kinh doanh khí hóa lỏng Miền Bắc (PVG)”
2. Câu hỏi nghiên cứu
-

Tình hình tài chính của Cơng ty Cổ phần kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc

trong thời gian qua nhƣ thế nào? Có những vấn đề gì cịn hạn chế trong hoạt động
kinh doanh của Công ty?
-

Cần đƣa ra những giải pháp gì cụ thể để cải thiện tình hình tài chính của Cơng ty

Cổ phần kinh doanh khí hóa lỏng Miền Bắc trong thời gian tới?
3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu
a. Mục đích: Đánh giá tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ
Phần Kinh doanh khí hóa lỏng Miền Bắc nhằm phục vụ cho mục đích quản trị Cơng
ty, từ đó tìm ra những giải pháp khắc phục hạn chế, định hƣớng kinh doanh, góp
phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho cơng ty.
b. Nhiệm vụ:
-

Hệ thống hóa những lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.

2

-

Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ Phần Kinh doanh khí hóa lỏng Miền

Bắc.
-

Thực hiện đánh giá và so sánh vị thế của Công ty với đơn vị khác cùng ngành để

có định hƣớng phát triển trong tƣơng lai.
-

Đề xuất giải pháp nhằm khắc phục hạn chế và định hƣớng kinh doanh cho Công

ty Cổ Phần Kinh Doanh Khí Hóa Lỏng Miền Bắc.
4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu:
a. Đối tượng: Phân tích báo cáo tài chính cơng ty qua những năm từ 2012 đến
2015.
b. Phạm vi nghiên cứu
-

Không gian: Đề tài đƣợc thực hiện nghiên cứu tại Cơng ty cổ phần kinh doanh

khí hóa lỏng miền Bắc. Địa chỉ: Tầng 11, tòa nhà Viện Dầu Khí, 173 Trung Kính,
Quận Cầu Giấy, TP. Hà nội
-

Thời gian: Trực tiếp thâm nhập thực tế tại Công ty Cổ Phần Kinh Doanh Khí

Hóa Lỏng Miền Bắc từ năm 2012 đến năm 2015.
5. Cấu trúc luận văn
Chƣơng 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích tài chính
trong doanh nghiệp.
Chƣơng 2: Phƣơng pháp và thiết kế nghiên cứu về Phân tích tài chính trong doanh
nghiệp
Chƣơng 3: Phân tích tình hình tài chính tại Cơng ty Cổ Phần Kinh Doanh Khí Hóa
Lỏng Miền Bắc
Chƣơng 4: Dự báo tình hình tài chính và đề xuất giải pháp giúp nâng cao hiệu quả
hoạt động của Công ty Cổ Phần Kinh Doanh Khí Hóa Lỏng Miền Bắc.

3


CHƢƠNG 1. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ
LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP
1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu
Phân tích tài chính là quá trình tìm hiểu các kết quả của sự quản lý và điều hành
tài chính ở doanh nghiệp đƣợc phản ánh trên các báo cáo tài chính đồng thời đánh
giá những gì đã làm đƣợc, dự kiến những gì sẽ xảy ra trên cơ sở đó kiến nghị những
biện pháp để tận dụng triệt để điểm mạnh, khắc phục các điểm yếu. Thực tế, tài
chính ở mỗi doanh nghiệp khác nhau do phụ thuộc vào các yếu tố nhƣ thời điểm
khác nhau, địa bàn hoạt động, điều kiện môi trƣờng kinh doanh, các yếu tố văn hóa
xã hội….. Chính vì vậy, tình hình sử dụng vốn và quản lý tài sản của các doanh
nghiệp cũng khác nhau. Do đó, bản thân mỗi doanh nghiệp cần có những biện pháp
và chiến lƣợc hoạt động riêng. Bởi vậy, mặc dù đã có nhiều tác giả đã từng nghiên
cứu về đề tài này, nhƣng học viên vẫn lựa chọn thực hiện đề tài này nhằm tìm kiếm
thêm những sự thay đổi mới để áp dụng thực tế nhằm góp phần nâng cao hiệu quả
hoạt động tài chính tại Cơng ty cổ phần Kinh doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc.
Từ trƣớc tới nay có rất nhiều đề tài nghiên cứu về phân tích tài chính doanh

nghiệp:
Lê Thu Hƣơng (2012) trong luận văn thạc sĩ về: “Phân tích tình hình tài chính
Cơng ty cổ phần Bánh kẹo Hải Hà”. Luận văn đã xây dựng đƣợc cơ sở lý luận phân
tích tài chính doanh nghiệp, làm rõ tầm quan trọng và vai trị của phân tích tài chính
đối với doanh nghiệp. Từ đó đƣa ra những giải pháp giúp Công ty cổ phần bánh kẹo
Hải Hà thực hiện tốt hơn phân tích tài chính, hồn thiện quy trình phân tích tài
chính của cơng ty nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tài chính và nâng cao hiệu quả
sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, đề tài này mới chỉ so sánh sự biến động của các chỉ
tiêu trên báo cáo tài chính mà chƣa đi sâu phân tích những chỉ tiêu đó.
Hồ Thị Khánh Vân (2012) nghiên cứu về: “Phân tích báo cáo tài chính tại cơng
ty cổ phần PVI” đã hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về phân tích báo cáo
tài chính doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trƣờng và cụ thể đi vào phân tích, đánh
4


giá thực trạng tài chính tại Cơng ty cổ phần PVI thông qua các chỉ tiêu cơ cấu tài
sản, nguồn vốn, các hệ số tài chính đặc trƣng và hiệu suất hoạt động… Bên cạnh đó,
tác giả cịn đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện thực trạng tài
chính tại Cơng ty cổ phần PVI.
Vũ Thị Bích Hà (2012) trong đề tài nghiên cứu về: “Phân tích tài chính Cơng ty
cổ phần Kinh Đơ”. Đề tài đã đi sâu phân tích thực trạng tài sản, nguồn vốn, kết quả
kinh doanh, lƣu chuyển dòng tiền và phân tích các nhóm hệ số tài chính của Cơng
ty. Trên cơ sở đó, tác giả đã đề xuất một số giải pháp nâng cao năng lực tài chính
của Cơng ty nhƣ: xây dựng cơ cấu vốn hợp lý, tăng cƣờng quản lý các khoản phải
thu, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, tăng cƣờng khả năng sinh lợi của vốn chủ sở
hữu, giảm chi phí giá vốn hàng bán và chi phí quản lý để đạt lợi nhuận cao nhất cho
Cơng ty.
Bùi Văn Lâm (2011) đề tài: “Phân tích tình hình tài chính tại Cơng ty cổ phần
Vinaconex 25”. Luận văn đã hệ thống hóa các vấn đề lý luận về phân tích tài chính
trong cơng ty cổ phần, đồng thời luận văn đƣa ra những giải pháp hoàn thiện phân

tích tình hình tài chính tại cơng ty cổ phần VINACONEX 25. Tuy nhiên, luận văn
mới chỉ đƣa ra sự biến động trong cơ cấu tài sản, nguồn vốn, khả năng sinh lời,
thanh toán nhƣng chƣa đi sâu vào phân tích tính tự chủ về tài chính của cơng ty, sự
cân bằng tài chính giữa tài sản với nguồn tài trợ tài sản.
Bên cạnh những luận văn, một số cơng trình nghiên cứu đƣợc đăng trên các tạp
chí chun ngành nhƣ:
Đoàn Ngọc Phúc 2014 nghiên cứu về: “Ảnh hƣởng của cấu trúc vốn đến hiệu
quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp sau cổ phần hóa ở Việt Nam”.
Tạp chí Những vấn đề kinh tế và chính trị thế giới, số 7, trang 219. Tác giả đã
nghiên cứu dựa trên nguồn dữ liệu của 217 doanh nghiệp niêm yết trên 2 sàn giao
dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội trong giai đoạn 2007-2012.
Trong nghiên cứu này, các biến độc lập đƣợc tác giả sử dụng là nợ ngắn hạn, nợ dài
hạn, tổng nợ và biến phụ thuộc đo lƣờng hiệu quả là ROA và ROE. Kết quả cho

5


thấy nợ dài hạn có tác động tích cực đến ROA và ROE trong khi nợ ngắn hạn và
tổng nợ có tác động tiêu cực có ý nghĩa thống kê đến hiệu quả hoạt động kinh doanh
của doanh nghiệp sau cổ phần hóa đo bằng ROA và ROE.
Những điểm mới trong luận văn của tác giả
Qua tham khảo nội dung những nghiên cứu trên, tác giả đã phần nào có những
định hƣớng căn bản góp phần tích cực vào việc xây dựng đề cƣơng luận văn của
mình. Tuy nhiên, các đề tài trên chỉ dừng lại ở việc quản lý tài sản và nguồn vốn tại
doanh nghiệp và đƣa ra các giải pháp chung chung chƣa thực tế đối với hoạt động
tại chính tại doanh nghiệp chƣa đáp ứng đƣợc yêu cầu đề ra . Điều này làm cho
những đánh giá của các tác giả chƣa thật sự toàn diện về hoạt động tài chính tại
doanh nghiệp. Đây cũng chính là điểm yếu và thiếu cần đƣợc bổ sung của các đề tài
đã nói trên.
Qua đây, tác giả đã có những góc nhìn mới và bổ sung nhằm hồn thiện hơn cho

luận văn của mình. Phân tích tình hình tài chính của cơng ty một cách hệ thống hơn
khi sử dụng các phƣơng pháp phân tích truyền thống, các nhóm hệ số tài chính và
kết hợp với một số chỉ tiêu để xem xét tác động của các yếu tố phi tài chính. Để từ
đó đánh giá ƣu điểm và hạn chế tồn tại của hoạt động tài chính của Cơng ty Cổ phần
Kinh Doanh Khí hóa lỏng Miền Bắc và dự báo tài chính của cơng ty. Đồng thời dự
báo về biến động ngành cũng nhƣ biến động trong tình hình tài chính của Cơng ty.
Cuối cùng đề xuất một số giải pháp thực tế nhằm khắc phục các hạn chế trong hoạt
động tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính của cơng ty, phù hợp với sự
thay đổi của đất nƣớc trong giai đoạn hiện nay. Nêu ra những vấn đề cơ bản của
tình hình phân tích tài chính của doanh nghiệp
1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính trong doanh nghiệp
1.2.1. Vai trị và mục tiêu của phân tích tài chính
 Khái niệm:

6


Phân tích tài chính là q trình thu thập, xử lý các dữ liệu và sự kiện tài chính
thơng qua các kỹ thuật và cơng cụ thích hợp để tạo ra thơng tin tài chính có giá trị
nhằm rút ra các kết luận hoặc ra các quyết định tài chính. Gồm 4 bƣớc cơ bản sau:
(1) Thu thập dữ liệu
(2) Tổng hợp và xử lý dữ liệu thu thập
(3) Tạo ra thơng tin tài chính
(4) Kết luận hoặc ra quyết định tài chính
 Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính cung cấp những thơng tin hữu ích giúp kiểm tra phân tích
một cách tổng hợp, tồn diện, có hệ thống về tình hình sản xuất kinh doanh, tình
hình thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp. Tùy theo mục đích khác nhau của
ngƣời sử dụng mà phân tích tài chính sẽ có những vai trị khác nhau:
Đối với những người quản lý doanh nghiệp

Hoạt động phân tích tài chính của những ngƣời quản lý doanh nghiệp đƣợc gọi
là phân tích tài chính nội bộ. Do ở doanh nghiệp họ nắm đƣợc đầy đủ và chính xác
các thông tin, kèm theo sự hiểu rõ về doanh nghiệp nên họ có lợi thế để phân tích tài
chính một cách tốt nhất. Phân tích tài chính có ý nghĩa để dự báo tài chính và là cơ
sở cho các nhà quản lý đƣa ra quyết định phù hợp khơng chỉ trong vấn đề tài chính
mà cịn nhiều vấn đề khác. Phân tích tài chính nội bộ thực sự cần thiết để xác định
giá trị kinh tế, các mặt mạnh, yếu và đƣa ra những quyết định đúng đắn cho sự phát
triển của một doanh nghiệp.
Đối với các cơ quan chức năng, cơ quan Nhà nước có liên quan
Dựa vào các báo cáo tài chính của doanh nghiệp để phân tích đánh giá, kiểm tra
hoạt động sản xuất kinh doanh. Hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có
thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nƣớc hay khơng, có tn theo pháp luật hay
khơng đồng thời sự giám sát này giúp cơ quan thẩm quyền có thể hoạch định chính
sách một cách phù hợp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động kinh doanh một
cách có hiệu quả. Giúp Nhà nƣớc đƣa những kế hoạnh phát triển ở tầm vĩ mơ sao
cho mang lại lợi ích thiết thực nhất.

7


Đối với các nhà đầu tư
Các nhà đầu tƣ là các doanh nghiệp và cá nhân quan tâm trực tiếp đến các giá
trị của doanh nghiệp vì họ là ngƣời đã giao vốn cho doanh nghiệp và có thể phải
chịu rủi ro. Thu nhập của họ là tiền chia lợi tức và giá trị gia tăng thêm của vốn
đầu tƣ. Hai yếu tố này chịu ảnh hƣởng của lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp.
Các nhà đầu tƣ thƣờng không hài lòng với lợi nhuận mà doanh nghiệp đạt đƣợc
theo tính tốn trên sổ sách. Dự kiến trƣớc lợi nhuận sẽ đạt đƣợc là mối quan tâm
thực sự của nhà đầu tƣ. Thơng qua sự phân tích dựa trên các báo cáo tài chính,
phân tích khả năng sinh lời, mức độ rủi ro và sự phân tích diễn biến giá cả, các
nhà đầu tƣ sẽ đƣa ra các quyết định của chính mình.

Đối với ngân hàng, các nhà cho vay tín dụng, các đối tác kinh doanh và các tổ
chức khác
Những đối tƣợng này quan tâm đến khả năng thanh tốn cơng nợ, khả năng hợp
tác liên doanh của doanh nghiệp, cho nên cũng cần phân tích và đánh giá thực trạng
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đặc biệt đối với các chủ nợ, họ quan tâm tới
khả năng thanh tốn nhanh của doanh nghiệp nếu đó là các khoản vay ngắn hạn, đối
với khoản vay dài hạn họ phải tin chắc khả năng hoàn trả khi xem xét khả năng sinh
lời của doanh nghiệp. Song quan trọng nhất đó là cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ
mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay. Các đối tác kinh doanh còn xem xét đến khả
năng hợp tác của doanh nghiệp thơng qua tình hình chấp hành các chế độ, khả năng,
tiềm năng kinh tế tài chính của doanh nghiệp.
Đối với những người hưởng lương trong doanh nghiệp
Những ngƣời hƣởng lƣơng trong doanh nghiệp cũng quan tâm đến tình hình tài
chính, bởi lợi ích của họ gắn liền với hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Ngƣời
lao động quan tâm đến các thơng tin và số liệu tài chính để đánh giá, xem xét triển
vọng của nó trong tƣơng lai. Những ngƣời đi tìm việc đều có nguyện vọng đƣợc vào
làm việc trong các cơng ty có triển vọng với tƣơng lai lâu dài để hy vọng có mức
lƣơng xứng đáng và chỗ làm việc ổn định.

8


 Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính là tổng thể các phƣơng pháp đƣợc sử dụng để đánh giá tình
hình tài chính đã qua và hiện nay, giúp cho nhà quản lý đƣa ra đƣợc quyết định
quản lý chuẩn xác và đánh giá đƣợc doanh nghiệp, từ đó giúp những đối tƣợng quan
tâm đi tới những dự đốn chính xác về mặt tài chính của doanh nghiệp, qua đó có
các quyết định phù hợp với lợi ích của chính họ. Trong phân tích tình hình tài chính
của doanh nghiệp thì cần phải đạt đƣợc ba mục tiêu cơ bản sau:
Một là phân tích tài chính phải cung cấp đầy đủ, kịp thời, chính xác các thơng

tin hữu ích, phục vụ cho chủ doanh nghiệp và các đối tƣợng quan tâm khác nhƣ: các
nhà đầu tƣ, hội đồng quản trị doanh nghiệp, ngƣời cho vay, các cơ quan quản lý cấp
trên và những ngƣời sử dụng thơng tin tài chính khác, giúp họ có quyết định đúng
đắn khi ra quyết định đầu tƣ, quyết định cho vay.
Hai là phân tích tình hình tài chính phải cung cấp đầy đủ những thông tin trọng
yếu nhất cho chủ doanh nghiệp, các nhà đầu tƣ, ngƣời cho vay và những ngƣời sử
dụng thơng tin tài chính khác trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của
các dịng tiền, tình hình sử dụng vốn kinh doanh và khả năng thanh tốn của doanh
nghiệp
Ba là phân tích tình hình tài chính phải cung cấp đầy đủ những thơng tin về
nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của quá trình thay đổi các nguồn vốn
và các khoản nợ của doanh nghiệp


Nhiệm vụ phân tích tài chính doanh nghiệp
Nhiệm vụ của phân tích các báo cáo tài chính ở doanh nghiệp là căn cứ trên

những nguyên tắc về tài chính doanh nghiệp để phân tích đánh giá tình hình thực
trạng và triển vọng của hoạt động tài chính, chỉ ra đƣợc những mặt tích cực và hạn
chế của việc thu chi tiền tệ, xác định nguyên nhân và mức độ ảnh hƣởng của các
yếu tố. Những nhiệm vụ cơ bản của phân tích tài chính của doanh nghiệp:

9


- Phân tích khái qt tình hình tài chính của doanh nghiệp. Đánh giá tình
hình tài chính của doanh nghiệp trên các mặt đảm bảo vốn cho sản xuất kinh doanh,
quản lý và phân phối nguồn vốn.
- Phân tích diễn biến sử dụng tài sản và nguồn hình thành tài sản. Tính tốn
và xác định mức độ có thể lƣợng hố của các nhân tố ảnh hƣởng đến tình hình tài

chính của doanh nghiệp, từ đó đƣa ra những biện pháp để khắc phục những hạn chế
và phát huy năng lực, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh
+ Phân tích tình hình và khả năng thanh tốn của doanh nghiệp.
+ Phân tích tình hình dự trữ TSLĐ.
+ Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
+ Phân tích các chỉ số hoạt động.
+ Phân tích các hệ số sinh lời.
1.2.2. Tài liệu sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp
a. Vai trị của các báo cáo tài chính
Báo cáo tài chính là báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn chủ sở
hữu, cơng nợ cũng nhƣ tình hình tài chính, kết quả kinh doanh, tình hình lƣu chuyển
tiền tệ và khả năng sinh lời trong kỳ của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính cung cấp
các thơng tin kinh tế - tài chính chủ yếu cho ngƣời sử dụng thơng tin kinh kế tốn
trong việc đánh giá, phân tích và dự đốn tình hình tài chính, kết quả hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp. Báo cáo tài chính đƣợc sử dụng nhƣ nguồn dữ liệu khi
phân tích tài chính doanh nghiệp.
b. Hệ thống báo cáo tài chính
-

Bảng cân đối kế tốn: là một báo cáo tài chính chủ yếu phản ánh tổng qt tình

hình tài sản của doanh nghiệp theo giá trị ghi sổ của tài sản và nguồn hình thành tài
sản tại một thời điểm cuối năm. Nội dung của Bảng cân đối kế toán thể hiện qua hệ
thống các chỉ tiêu phản ánh tình hình tài sản và nguồn hình thành tài sản. Các chỉ
tiêu đƣợc phân loại, sắp xếp thành từng loại, mục và từng chỉ tiêu cụ thể. Các chỉ

10