Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (780.68 KB, 5 trang )
Nguyên nhân thất bại
của các thương vụ thâu
tóm
Một vụ thâu tóm có thể giúp công ty bạn tăng trưởng thành công, mang lại
lợi thế cạnh tranh mới. Song nhiều vụ thâu tóm rốt cuộc lại đẩy người mua
đi đến thất bại. Nguyên nhân do đâu? Hãy nhìn vào giá cả.
Thâu tóm là cách một công ty có thể nhanh chóng đặt chân vào thị trường
mới, hoặc trở nên cạnh tranh hơn trong thị trường cũ. Tuy vậy, phương pháp
“biến đổi nhanh” này có thể khiến đội ngũ quản trị vì cảm tính mà đánh giá
quá cao mục tiêu mua lại. Ý nghĩ bành trướng đế chế của mình quá hấp dẫn
có thể khiến bạn mất tỉnh táo trước một thỏa thuận bị đặt giá cao. Khi đó,
bạn rất dễ đắm chìm vào những mục tiêu, lợi ích bị định giá cao mà quên
bẵng đi những rủi ro tiềm ẩn. Trong một cuộc đấu giá, các đơn vị mua lại
cũng sẵn sàng đẩy giá lên cao vì lo sợ thất bại trước các đối thủ.
Việc trả giá quá cao để mua lại một công ty không phải lúc nào cũng rõ
ràng, và không phải thương vụ thâu tóm nào bị trả giá cao cũng thất bại.
Nhưng dĩ nhiên, mức giá càng cao, thời gian thu lại những lợi ích kinh tế từ
thương vụ đó sẽ càng lâu. Nếu bạn liên tục trả giá quá cao cho một chuỗi
thương vụ mua lại, bạn sẽ hủy hoại giá trị cổ đông của mình một cách hệ
thống.
Làm thế nào để tránh cái bẫy trả giá cao? Hãy bắt đầu với việc luyện tập
nhìn nhận thông suốt giá trị thực tế của những công ty bạn định mua lại. Giá
trị của một doanh nghiệp trên lý thuyết là tổng giá trị hiện tại của toàn bộ
dòng tiền kỳ vọng thu được trong tương lai. Do dự đoán chính xác dòng tiền
tương lai là điều không thể, người đi mua lại có thể tìm hiểu rõ kế hoạch
tăng trưởng của công ty mục tiêu cũng như các yếu tố thực sự chi phối giá trị
của công ty đó.