Slide quản trị tài chính FTU Chuong 2 time value of money

LOGO
www.themegallery.com

“B n mu n có 1 tri u đô-la? Hãy tham gia cu c thi c a ạ ố ệ ộ ủ
chúng tôi. Ng i th ng cu c s nh n 25.000 đô-la liên ườ ắ ộ ẽ ậ
t c trong 40 năm - tính ra chính xác là 1 tri u đô-la”ụ ệ
LOGO
Figure: Value of $100 Invested at the End of 1925 in U.S.
Large Stocks (S&P 500), Small Stocks, World Stocks,
Corporate Bonds, and Treasury Bills
(Inflation)
The Great
Depression
$100 in 1925 => $$175 in 1940
84 years
(beg.)
LOGO
www.themegallery.com
CHƯƠNG II
GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA
TIỀN TỆ
LOGO
www.themegallery.com

T i sao??ạ
Tiền có giá trị theo thời gian
LOGO
www.themegallery.com
Tiền có giá trị theo thời gian
1.
Lãi m đ lãi conẹ ẻ

2.
T ng lai bao hàm m t ý ni m không ch c ch n.ươ ộ ệ ắ ắ
3.
L m phátạ
LOGO
www.themegallery.com
Nội dung
Giá trị tương lai của tiền tệ1
Giá trị hiện tại của tiền tệ2
Xác định lãi suất3
LOGO
www.themegallery.com
Một số khái niệm và thuật ngữ

Chuỗi thời gian (Time line)

Giá trị tương lai (Future Value): FV

Giá trị hiện tại (Present Value): PV

Tỷ suất sinh lời, lãi suất chiết khấu: k

Kỳ hạn: n
LOGO
www.themegallery.com
Một số khái niệm và thuật ngữ

Chu i th i gianỗ ờ
PV FV
0 1 2 3 4

LOGO
www.themegallery.com
Nội dung
1. Giá trị tương lai của tiền tệ
1. Giá trị tương lai của tiền tệ
2. Giá trị hiện tại của tiền tệ
2. Giá trị hiện tại của tiền tệ
3. Xác định lãi suất
3. Xác định lãi suất
LOGO
www.themegallery.com
Giá trị tương lai của tiền tệ

Giá trị tương lai của một khoản tiền

Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều

Giá trị tương lai của một chuỗi tiền biến đổi
LOGO
www.themegallery.com
Khái niệm

Giá trị tương lai (FV) là khoản tiền hay chuỗi tiền tệ sẽ gia
tăng trong một khoảng thời gian nhất định khi tích lũy ở một
lãi suất nhất định.

Quá trình đi tới tương lai từ giá trị hiện tại được gọi là quá
trình tích lũy.
LOGO
www.themegallery.com

Giá trị tương lai của một khoản tiền

Lãi đ nơ
Kho n lãi tính trên s ả ố ti n g cề ố

Lãi kép
Kho n lãi thu đ c bao g m c ả ượ ồ ả lãi tính trên lãi c a k tr củ ỳ ướ
LOGO
www.themegallery.com
VD 1.1:
Một khoản tiết kiệm $100, gửi trong vòng 3 năm, lãi suất
10%/năm, tính số tiền thu được sau 3 năm nếu sử dụng
lãi đơn.
Lãi hàng năm= 100 x 0.1 = $10
Tính lãi đơn
Việc tính lãi căn cứ trên số tiền gốc

LOGO
www.themegallery.com
Ví dụ 1.1: Tính lãi đơn
Hiện tại Tương lai
1 2 3
Lãi 10 10 10
Giá trị 100 110 120 130
Giá trị của 100 USD vào cuối năm thứ 3 là = 130 USD
Tính lãi đơn
LOGO
www.themegallery.com
Tính lãi đơn
Công th c tính lãi đ nứ ơ


FV = PV* (1+n*k)
VD 1.1: FV = 100 * (1+0.1*3)
LOGO
www.themegallery.com
Ví dụ: Tính lãi kép
Hiện tại Tương lai
1 2 3
Lãi 10 11 12.1
Giá trị 100 110 121 133.1
Tính lãi kép
Việc tính lãi căn cứ trên số tiền cuối kỳ trước
LOGO
www.themegallery.com
Công thức
FV k
n
= × +
PV ( )1

FV: Giá trị tương lai (Future Value)

PV: Giá trị hiện tại (Prensent Value)

k: Tỷ suất sinh lời

n: Kỳ hạn (thường là năm)
Giá trị tương lai của một khoản tiền
LOGO
www.themegallery.com

Đặt FVF (k,n)= (1+k)
n
FVF (k,n) là thừa số giá trị tương lai của một khoản tiền
(Tra Bảng)
FV= PV x FVF(k,n)
Giá trị tương lai của một khoản tiền
LOGO
www.themegallery.com
Ví dụ 1.2
Giả sử một người mở tài khoản
tiết kiệm 20 triệu VND vào
ngày con trai chào đời để 18
năm sau cậu bé có tiền vào đại
học. Lãi suất dự kiến là
10%/năm. Vậy người con sẽ
nhận được bao nhiêu khi vào
đại học?
Giá trị tương lai của một khoản tiền
LOGO
www.themegallery.com
Giá trị tương lai của một khoản tiền
Có 2 cách tính

Cách 1: Dùng máy tính thông th ngườ
FV = 20tri u*(1+10%)ệ 18= 20tri u*5.56 ệ
= 111.2 tri u đ ngệ ồ

Cách 2: Dùng b ngả
Tra b ng FVF(10%, 18 năm)=5.5599ả

LOGO
www.themegallery.com
Ví d 1.2:ụ N u thay m c lãi su t là 15% thì s ti n là bao nhiêu?ế ứ ấ ố ề
FV = 20tri u* (1+15%)ệ 10 = 20tri u*12.375ệ
= 247.5 tri uệ
Giá trị tương lai của một khoản tiền
LOGO
www.themegallery.com
Lãi suất
Quan hệ giữa lãi suất và tiền tệ
Giá trị tương lai của một khoản tiền
LOGO
www.themegallery.com
Ví dụ 1.3
Doanh số của công ty tăng ổn định 10%/năm. Vậy cần bao nhiêu
thời gian để doanh số tăng lên gấp đôi?
Số năm cần thiết để tăng doanh số lên gấp đôi: n=log
1.1
2=7.27 năm.









Giá trị tương lai của một khoản tiền
LOGO

www.themegallery.com
Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều
Chu i ti n đ u (annuity): s xu t hi n c a nh ng kho n ti n b ng nhau v i nh ng k h n b ng ỗ ề ề ự ấ ệ ủ ữ ả ề ằ ớ ữ ỳ ạ ằ
nhau
Ví d : ụ Mua nhà, mua xe tr góp, đóng ti n b o hi m nhân th …ả ề ả ể ọ
CF CF CF FV
0 1 2 3 n
LOGO
www.themegallery.com
Ký hiệu:

CF (Cash Flow) : Dòng tiền cấu thành

FVA(Annuity): Giá trị tương lai của một
chuỗi tiền đều cuối kỳ hạn

FVAD (Annuity due): Giá trị tương lai của
một chuỗi tiền đều đầu kỳ hạn
Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều