Chuong5 Thị Trường Ngoại Hối Forex1 (2).Ppt

Chương 5
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
FOREX

LOGO


NỘI DUNG
 Thị trường ngoại hối
 Các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối
 Các nghiệp vụ phái sinh ngoại hối
 Thị trường ngoại hối của các nước đang phát triển
 Quản lý hoạt động của thị trường ngoại hối
 Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận và bài tập

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


Thị trường ngoại hối
 Khái niệm về trường ngoại hối
 Vai trò của thị trường ngoại hối
 Cấu trúc của thị trường ngoại hối
 Các chủ thể tham gia vào hoạt động của thị trường
ngoại hối
 Hoạt động và các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường
ngoại hối
 Quản lý hoạt động của thị trường ngoại hối
Ts. Đỗ

Thị Thuname
Thuỷ
Company


Khái niệm

Ngoại hối = ngoại tệ ???

(Foreign exchange = Foreign
currency ???)

 Khái niệm: thị trường ngoại hối là nơi diễn ra
các hoạt động mua và bán các đồng tiền khác
nhau

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


Đặc điểm của FOREX
 Là thị trường liên Ngân hàng
 Hoạt động tồn cầu liên tục 24/24h
 Khơng có một địa điểm giao dịch tập trung
 Giao dịch thông qua điện thoại, telex, máy tính, fax
 Đồng tiền được giao dịch nhiều nhất là đồng USD
 Nhạy cảm với các sự kiện kinh tế, chính trị, xã hội…
 Thị trường lớn: London, Newyork, Tokyo, Singapore,

Frankfut…
Ts. Đỗ Thị Thu Thuỷ


VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
 Thoả mãn nhu cầu khác nhau về ngoại tệ
 Cơ sở hình thành và điều tiết tỷ giá
 Công cụ điều tiết vĩ mô của Nhà nước
 Giúp luân chuyển các khoản đầu tư, tín dụng quốc tế, thúc
đẩy giao lưu giữa các quốc gia
 Là nơi kinh doanh và cung cấp các cơng cụ phịng ngừa rủi
ro tỷ giá
Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


CÁC CHỦ THỂ THAM GIA

 Các đối tượng khách hàng
 Các trung gian tài chính
 Các cơ quan quản lý của nhà nước
 Các nhà môi giới tự do
 Các nhà đầu cơ ngoại tệ

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company

Cấu trúc của thị trường ngoại hối






Căn cứ vào địa điểm giao dịch
 Giao dịch tập trung trên sở giao dịch (exchange)
 Giao dịch phi tập trung (OTC)
Mức độ điều tiết của nhà nước
 Thị trường chính thức : Sở giao dịch ngoại tệ
 Thị trường chợ đen
Căn cứ vào giao dịch của thị trường
 Thị trường trao ngay: áp dụng tỷ giá trao ngay
 Thị trường phái sinh: kỳ hạn, hoán đổi, tương lai, quyền chọn.
Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


FOREX
PRIMARY
OPERATIONS
(nghiệp vụ sơ cấp)

SPOT

DERIVATIVE OPERATIONS
(nghiệp vụ phái sinh)

FORWARD

OTC

SWAP

OPTION

FUTURE

EXCHANGE
Ts. Đỗ Thị Thu Thuỷ


Các nghiệp vụ trên thị trường giao ngay
1. Nghiệp vụ mua bán giao ngay (spot)
-

-

là giao dịch mua bán một số lượng ngoại tệ nhất định theo tỷ
giá trao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán
trong vòng 2 ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua bán
Chủ yếu nhằm giải quyết nhu cầu về khả năng thanh tốn
Tỷ giá giao ngay
Ngân hàng khơng thu phí, thu lời từ chênh lệch

Xác định thời gian chuyển tiền: “ngày giá trị” của hợp đồng

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


SPOT
Ngày giá trị vs. Ngày giao dịch (Value date
vs. Transaction date): quy tắc J+2
Ví dụ:

Transacti
on date

12 Feb
(Mon.)

16 Feb
(Fri.)

28 Apr.
(Wed.)

31 Aug.
(Fri.0

Value date

???

???

???

???

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ 11
Company


Các nghiệp vụ trên thị trường giao ngay
2. Nghiệp vụ mua bán khống
3. Nghiệp vụ Ac-bit (Arbitrages)

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


BÀI TẬP NGHIỆP VỤ ARBITRAGES (ACBIT)

1/ Tìm cơ hội Acbit
a/ Giản đơn (trên 2 thị trường)
b/ Phức tạp (trên ít nhất 3 thị trường)
2/ Ứng dụng Acbit trong thanh toán – xác định tài khoản

sau giao dịch: việc áp dụng hình thức thanh tốn lấy ngoại
tệ thanh tốn cho ngoại tệ khi khách hàng có các khoản
thu chi bằng ngoại tệ.
Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


1/Tìm cơ hội Acbit

a/ Acbit giản đơn:
Bước 1: Chuyển tỷ giá yết giá theo một thị
trường.
Bước 2: Xác định chiều mua bán
Điều kiện:
Db (thị trường X)=>có cơ hội Acbit
Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


a/ Acbit giản đơn
Ví dụ:
 Tại A: GBP/USD = 2.0315/55
GBP/EUR = 1.4388/28
 Tại B: USD/GBP = 0.4870/10
USD/EUR = 0.7072/16

Tìm cơ hội Acbit với các cặp đồng tiền:
GBP/USD; GBP/EUR; USD/EUR

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


Cặp đồng tiền GBP/USD

 TaiA : GBP / USD 2,0315 / 55
1
 TaiB : GBP / USD  0,4910

2,0366 / 2,0533
1
0,4870
DbGBP / USD(taiA) 2,0355  DmGBP / USD(taiB) 2,0366 cohoiAcbit

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


b/Acbit phức tạp

 Với số vốn ban đầu, sau khi nghe thông tin tỷ giá trên
các thị trường, tiến hành mua bán ngoại tệ có sẵn

 Bước 1: Lựa chọn các phương án kinh doanh
 Bước 2: Tiến hành mua bán các đồng tiền để tìm kiếm
lợi nhuận Acbit

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


b/ Acbit phức tạp
Ví dụ
 Tại thị trường 1: EUR/USD = 1,4052/40
 Tại thị trường 2: USD/CHF = 1,1807/74
 Tại thị trường 3: EUR/CHF = 1,6375/49
Ơng X có số vốn ban đầu là 150.000 EUR. Hãy thực
hiện kinh doanh cho ông X và tìm lợi nhuận Acbit cho
các giao dịch. Giả sử loại trừ mọi yếu tố chi phí.

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


b/ Acbit phức tạp
Bước 1: các phương án kinh doanh
 Phương án 1:
Bán EUR/USD(TT1) ->Bán USD/CHF(TT2)
->Bán CHF/EUR(TT3)

 Phương án 2:
Bán EUR/CHF(TT3) ->Bán CHF/USD(TT2)
->Bán USD/EUR(TT1)

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company


b/ Acbit phức tạp
Phương án 1
 Bán EUR/USD theo Dm = 1,4052
=>số USD mua được:150.000 * 1,4052 = 210.780 USD
 Bán USD/CHF theo Dm =1 ,1807
=>số CHF mua được: 210.780 * 1,1807 = 248.867,946 CHF
 Bán CHF/EUR theo
DmCHF/EUR = 1/DbEUR/CHF = 1 /1,6449 = 0,6079
=> số EUR mua được 248.867,946 * 0.6079 = 151.296,7025 EUR
 Lợi nhuận Acbit: 151.296,7025 – 150.000 = 1.296,7025

Ts. Đỗ
Thị Thuname
Thuỷ
Company