Phân tích cổ phiếu HHS

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
KHOA SAU ĐẠI HỌC
o0o
TIỂU LUẬN MÔN
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Đề tài: PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU HHS
(CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ – DỊCH VỤ HOÀNG HUY)
CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ – DỊCH VỤ HOÀNG HUY
Page 1
(MÃ CỔ PHIẾU HHS)
I. Giới thiệu doanh nghiệp:
- Tên giao dịch: Công ty cổ phần đầu tư – dịch vụ Hoàng Huy
- Vốn điều lệ: 382.499.480.00 đồng ( Ba trăm tám mươi hai tỷ, bốn trăm chín
mươi chín triệu, bốn trăm tam mươi nghìn động) (Theo báo cáo kiểm toán 6 tháng
đầu năm 2013).
- Địa chỉ: 116 Nguyễn Đức Cảnh – Quận Lê Chân – TP Hải Phòng
- Website: www.hhs.hoanghuy.com.vn
- Mã cổ phiếu: HHS
1. Lĩnh vực kinh doanh:
- Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử
dụng hoặc đi thuê.
- Bán lẻ ô tô con (loại 12 chỗ ngồi trở xuống)
- Bán phụ tùng và các bộ phận phụ trợ của xe ô tô và xe có động cơ khác
- Vận tải hàng hóa bằng ô tô chuyên dụng; Vận tải hành khách đường bộ
khác chưa được phân vào đâu
- Sản xuất thân xe có động cơ, rơ móc và bán rơ móc
- Bán buôn ô tô con ( loại 12 chỗ ngồi trở xuống)
- Bán buôn tre, nứa, gỗ cây và gỗ chế biến; đồ ngũ kim
- Bán buôn máy móc, thiết bị điện, vật liệu điện (máy phát điện, động cơ
điện, dây điện và thiết bị khác dùng trong mạch điện)
- Sản xuất phụ tùng và bộ phận phụ trợ cho xe có động cơ

- Sản xuất ô tô, xe máy
- Phụ tùng và các bộ phận phụ trợ của mô tô, xe máy
- Đúc sắt, thép
Page 2
- Bán mô tô, xe máy
- Bảo dưỡng và sửa chữa mô tô, xe máy
- Hoạt động xây dựng chuyên dụng khác
Chi tiết: Sửa chữa công trình xây dựng
- Môi giới hợp đồng hàng hóa và chứng khoán: Môi giới hợp đồng hàng hóa
(không bao gồm môi giới chứng khoán, tài chính, bảo hiểm, bất động sản)
- Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác: Xây dựng công trình công
nghiệp, thủy lợi, cơ sở hạ tầng
- Lắp đặt hệ thống xây dựng khác: hệ thống phòng cháy - chữa cháy
2. Chiến lược và phát triển đầu tư:
Các mục tiêu chủ yếu của công ty:
- Phát triển nhanh và bền vững. Thị trường ôtô tại Việt Nam hiện nay vẫn
còn rất non trẻ và sẽ bùng nổ trong thời gian tới.
- Trở thành một trong những công ty phân phối ôtô hàng đầu Việt Nam
Chiến lược phát triển trung và dài hạn:
- Công ty tập trung nguồn lực vào kinh doanh bất động sản, phân phối các
loại ôtô hạng trung và hạng nặng nhẳm đẩy nhanh tốc độc tích tụ vốn bởi
ngành này có tỷ suất lợi nhuận cao.
- Tích cực điều hành hoạt động của công ty trong năm 2014 đảm bảo hoàn
thành các chỉ tuêu sản xuất kinh doanh đề ra như:
+ Nâng cao sức cạnh tranh của công ty trên thị trường bằng lợi thế về mặt
chất lượng, công nghệ và giá cả cạnh tranh
+ Chú trọng xây dựng thương hiệu, giới thiệu hình ảnh của Công ty trên
website của công ty cũng như các phương tiện thông tin đại chúng khác
để sản phẩm của công ty đến gần hơn với người tiêu dùng
Page 3

- Từng bước nâng cao thu nhập cho người lao động.
- Từng bước nâng cao khả năng cạnh tranh, chủ động trước nhu cầu thị
trường bằng cách mở rộng nghiên cứu thị trường tiêu thụ, nhu cầu cũng
như thị hiếu người tiêu dùng.
II. Phân tích những rủi ro trong môi trường kinh doanh:
1. Rủi ro tăng trưởng kinh tế:
Năm 2013 là năm đầy bất ổn với kinh tế thế giới khi một số n ước trong Khu
vực đồng tiền chung Châu Âu vẫn tiếp tục lún sâu v ào khủng hoảng và hầu hết các
nền kinh tế lớn, trong đó có Mỹ, Trung Quốc v à Nhật Bản đều phải đối mặt với
nguy c ơ suy giảm tăng trưởng. Theo đánh giá của Ngân hàng thế giới (WB), tăng
trưởng kinh tế toàn cầu dự kiến ở mức khá yếu, vào khoảng 2,3% trong năm 2012
và 2,4% vào năm 2013, sau đó lên đến 3,1% trong năm 2014 và 3,3% trong năm
2015. Tuy nhiên, riêng khu vực đồng euro vẫn còn r ất nhiều rủi ro khi bị dự đoán
tăng tr ưởng âm 0,1%.
Ảnh hưởng của kinh tế thế giới cùng với mục tiêu kiềm chế lạm phát được
đặt ra khiến tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2012 ở mức thấp nhất trong vòng 13
năm qua. Tuy vậy, chất lượng kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm 2012 đ ã
được cải thiện nhiều so với năm 2011. Thu nhập bình quân đầu người/năm là 1.540
USD, t ỷ lệ thất nghiệp độ tuổi lao động là 1,99% trong khi các con s ố này trong
năm 2011 tương ứng là 1.300 USD và 2,27% (ngu ồn: Tổng cục thống kê)
Kinh tế Việt Nam trong năm tới, theo đánh giá của nhiều chuy ên gia, sẽ vẫn
phải tiếp tục kế thừa của năm 2012 nhiều vấn đề như nợ xấu, bất động sản đóng
băng và các doanh nghiệp bên bờ vực phá sản. Tăng trưởng GDP được dự báo ở
mức trên 5% trong năm 2013.
2. Lạm phát và giá cả
Page 4
Trong bối cảnh kinh tế thế giới gặp rất nhiều khó khăn, giá cả hàng hóa,
nguyên vật liệu tăng vọt, các biện pháp của Chính phủ Việt Nam nhằm kiềm chế
lạm phát đ ã phát huy tác d ụng trong năm 2012. Bằng những giải pháp quyết liệt
trong chính sách t ài khóa và ti ền tệ, tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng cả năm ở mức

6,81% thấp hơn so với mức tăng trong năm 2010 và 2011 (nguồn: Tổng cục thống
kê). Lạm phát giảm dần giúp chính phủ có cơ sở hạ lãi suất 6 lần trong năm và điều
chỉnh giảm lãi suất huy động xuống 8%/năm vào những ngày cuối cùng của năm
2012. Năm 2013, tốc độ tăng giá tiêu dùng trong nước được dự báo vẫn ở mức 7-
8% và điều này tiếp tục ảnh hưởng không nh ỏ tới hoạt động kinh doanh của các
doanh nghiệp.
3. Rủi ro tỉ giá:
Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy kinh doanh các loại xe tải nhập
khẩu mang thương hiệu Dongfeng – Trung Quốc, đồng tiền được dùng để thanh
toán chủ yếu là đồng đôla Mỹ (USD). Trong khi đó, sản phẩm của Công ty lại
được tiêu thụ ở thị trường trong nước. Do đó, biến động về tỷ giá giữa đồng Việt
Nam và USD sẽ làm tác động rất lớn đến chi phí đầu vào của Công ty và ảnh
hưởng đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty.
Để giảm thiểu ảnh hưởng của loại rủi ro này , Công ty đã tiến hành dự báo
biến động giá cả sản phẩm đầu vào, nhằm chủ động trong khâu nhập khẩu và tồn
trữ vào thời điểm thích hợp, chủ động trong việc mua bán ngoại tệ vào thời điểm
hợp lý phục vụ công tác mua hàng. Bên cạnh đó, Chính phủ cũng đang tích cực có
nh ững quyết sách phù h ợp để ổn định vĩ mô trong đó có việc ổn định tỷ giá ngoại
tệ.
4.Rủi ro về luật pháp
Là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bán buôn , bán lẻ ô tô nhập khẩu,
Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy phải tuân thủ các quy định pháp luật
Page 5
của Việt Nam như Luật Doanh nghiệp, Luật Thuế, Luật Chứng khoán và các văn
bản pháp luật liên quan đến thị trường chứng khoán … . Tuy nhiên, hiện nay hệ
thống pháp luật của nước ta vẫn đang trong quá trình hoàn thiện, sửa đổi, chưa
đồng bộ và chưa hòa nhập với hệ thống luật cũng như thông lệ quốc tế. Với hệ
thống luật, chính sách đang được xây dựng và thực thi theo hướng đồng bộ, nhất
quán, sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp
nói chung. Tuy nhiện, nếu công ty

không nắm bắt kịp sự thay đổi của các chính sách của hệ thống pháp luật sẽ
gây nhiều ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của công ty.Để kiểm soát rủi ro về
mặt luật pháp, công ty luôn c ập nhật những thay đổi trong môi trường luật pháp để
định hướng hoạt động kinh doanh cho phù hợp.
5.Rủi ro đặc thù
Rủi ro về thuế:
Tình trạng tiêu thụ của thị trường xe ô tô Việt Nam chịu ảnh hưởng rất lớn
từ thay đổi chính sách thuế. Hiện tại, Công ty C ổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy
nhập khẩu và tiêu thụ nhiều nhất là 2 dòng xe sau:
-Xe tải tự đổ có tổng trọng lượng trên 24 tấn;
-Xe tải nhẹ có trọng tải dưới 8 tấn.
Trước đây, mức thuế suất cho dòng xe t ải tự đổ có tổng trọng lượng trên 24
tấn là 8%, dưới 8 tấn là 25%. Tuy nhiên, t hông tư 184/2010/TT-BTC của Bộ Tài
chính ngày 15/11/2010 quy định chi tiết mức thuế suất của Biểu thuế xuất k hẩu,
Biểu thuế nhập khẩu ưu đãi theo danh mục mặt hàng chịu thuế (có hi ệu lực từ
ngày 01/01/2011 ).
Theo đó, mức thuế suất cho dòng xe t ải tự đổ có tổng trọng lượng trên 24
tấn hiện nay là 15%, dưới 8 tấn là 30%.
Page 6
Sự thay đổi thuế suất nêu trên sẽ dẫn đến sự thay đổi giá xe ô tô nhập khẩu ,
từ đó làm thay đổi giá bán ô tô trong nước, gây ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình
kinh doanh của Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy.
Rủi ro về cạnh tranh:
Các sản phẩm xe ô tô tải nhãn hiệu DONGFENG do Công ty đang kinh
doanh phải cạnh tranh với các xe cùng ch ủng loại do các Doanh nghi ệp trong
nước sản xuất lắp ráp hoặc nhập khẩu nguyên chiếc. Do đó, thương hiệu
DONGFENG để được người tiêu dùng ưa chuộng, Công ty phải nỗ lực nâng cao
chất lượng dịch vụ, nâng cao thị phần nhằm khẳng định vị thế của Công ty trên thị
trường phân phối xe tải.
III. Phân tích doanh nghiệp:

Tình hình hoạt động kinh doanh
Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy chuyên kinh doanh xe tải nhập
khẩu các loại của Trung Quốc nên doanh thu và lợi nhuận chiếm hơn 90% từ hoạt
động mua bán xe ô tô nhập khẩu. Trong Giấy ĐKKD, Công ty đã đăng ký nhiều
lĩnh vực kinh doanh, tuy nhiên hiện nay Công ty vẫn tập trung hoạt động mua bán
xe tải là chủ yếu vì thị trường ô tô ở Việt Nam hiện nay theo Công ty vẫn còn và
nhiều cơ hội kinh doanh. Kế hoạch mở rộng thêm lĩnh vực kinh doanh mới để đa
dạng hoá kinh doanh như xây dựng cơ sở hạ tầng, kinh doanh bất động sản … đang
được công ty mở rộng trong thời gian tới.
Hiện nay, Công ty Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy tập trung vào hoạt
động nhập khẩu và phân phối các dòng xe t ải hạng nặng do hãng DONGFENG
sản xuất. Thương hiệu ô tô tải DONGFENG từ lâu đã chinh phục người tiêu dùng
Vi ệt Nam về chất lượng, mẫu mã và giá thành sản phẩm. Với lợi thế đó, Công ty
C ổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy không mất nhiều thời gian và nguồn lực tài
chính để khai thác thị trường. Song song với việc phân phối xe cho các đại lý bán
Page 7
xe trên toàn quốc, Công ty hiện đang đẩy mạnh các dịch vụ đi kèm như dịch vụ
bảo dưỡng và sửa chữa xe, dịch vụ cung cấp phụ tùng thay thế…. Hoạt động
thương mại buôn bán xe của Công ty chiếm phần lớn doanh thu và lợi nhuận qua
các năm chủ yếu là xe ôtô t ải tự đổ các loại, đặc biệt là ôtô t ải 300 và 375 mã lực;
các loại xe ô tô t ải thùng … .
Công ty chuyên nhập khẩu và phân phối các loại xe ô tô, bên cạnh đó Công
ty còn nhập các thiết bị máy móc đi kèm với các loại xe nhằm phục vụ tốt hơn cho
việc phân phối xe. Ngoài ra, Công ty còn cung cấp một số dịch vụ khác như cho
thuê văn phòng, cung cấp điện nước v.v
Đến nay hệ thống chi nhánh đại lý Hoàng Huy đã có mặt tại các thành phố
lớn của Việt Nam, gồm phòng trưng bày xe, cửa hàng phụ tùng, xưởng sửa chữa
với quy mô nhằm đáp ứng nhu cầu về dịch vụ sửa chữa, bảo trì, bảo hành và cung
ứng phụ tùng cho khách hàng. Bên cạnh đó Công ty còn có một hệ thống khoảng
40 đại lý đạt tiêu chuẩn quốc tế trên toàn quốc với nhiệm vụ bán hàng, dịch vụ bảo

hành sửa chữa đồng thời quản bá thương hiệu Hoàng Huy đến khách hàng trên cả
nước. Với doanh số xe tiêu thụ lên đến hàng nghìn xe Dongfeng các loại mỗi năm,
Hoàng Huy-Dongfeng đang dần khẳng định một thương hiệu là nhà cung cấp xe tải
hạng nặng hàng đầu của Việt Nam.
Công ty kinh doanh thương mại, chuyên mua bán các loại xe tải nguyên
chiếc nhập khảu nên doanh thu và lợi nhuận của công ty phụ thuộc nhiều vào sản
lượng tiêu thụ sản phẩm. Sản lượng tiêu thụ sản phậm của công ty lại phụ thuộc
nhiều vào giá thành sản phẩm, nhu cầu thị trường và diễn biến chung của nên kinh
tế. Hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty qua các năm được liệt kê chi tiết
trong bảng sau.
Page 8
Bảng phân tích chỉ tiêu theo từng năm (2009-2012): (Đvt: 1000 VNĐ)
Chỉ số tài chính
Đơn vị : x 1000000000 VND
Năm 2009 2010 2011 2012 2013
Cổ phiếu
Giá 33.9 33.9 33.9 33.9 29.8
Số lượng cổ phiếu
đang lưu hành 10.000.000 10.000.000 10.000.000 22.499.981 38.249.948
Vốn hóa (Tỷ VND) 264,60 264,60 294,00 661,50 1.124,55
Cổ tức/Mệnh giá 0 62% 50% 50% 50%
Định giá
EPS (VND) 6.843,64 7.204,04 10.366,30 3.106,29 2.253,00
P/E (x) 4,30 4,08 2,84 9,46 13,05
BVS 17.073 20.477 30.029 16.453 12.395
P/B (x) 1,72 1,44 0,98 1,79 2,37
Khả năng sinh lợi
Tỷ suất lợi nhuận
gộp (%) 15,78 % 14,00 % 16,90 % 16,85 % 18,60 %
Tỷ suất lợi nhuận

trước thuế (%) 10,44 % 9,45 % 16,76 % 15,10 % 16,56 %
Tỷ suất lợi nhuận
ròng (%) 10,44 % 9,45 % 16,55 % 15,10 % 16,51 %
EBIT (Tỷ VND) 65,61 74,09 111,65 70,96 80,94
EBITDA (Tỷ VND) 65,65 74,25 111,96 71,41 81,39
ROE (%) 50,22 % 38,37 % 42,78 % 20,85 % 19,11 %
ROA (%) 30,09 % 20,71 % 28,16 % 15,10 % 12,15 %
Hiệu quả hoạt
động
Vòng quay hàng tồn
kho (ngày) 9 5 4 3 3
Vòng quay khoản
phải thu (ngày) 21 23 46 14 17
Vòng quay khoản
phải trả (ngày) 54 67 183 5 3
Vòng quay tổng tài
sản (lần) 3 2 2 1 1
Khả năng trả lãi vay 16 8 17 67 4.736
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH
Page 9
(lần)
Khả năng tài chính
Nợ/Tổng tài sản
(lần) 0,49 0,43 0,27 0,28 0,35
Nợ/Vốn chủ sở hữu
(lần) 0,96 0,77 0,37 0,39 0,53
Vay dài hạn/Tổng
tài sản (lần) 0 0 0 0 0
Vay dài hạn/Vốn
chủ sở hữu (lần) 0 0 0 0 0

Nợ ngắn hạn/Tổng
tài sản (lần) 0,49 0,43 0,27 0,28 0,35
Nợ ngắn hạn/Vốn
chủ sở hữu (lần) 0,96 0,77 0,37 0,39 0,53
Tăng trưởng
Tăng trưởng doanh
thu (%) 0% 16,33 % -8,73 % -26,07 % -19,18 %
Tăng trưởng lợi
nhuận ròng (%) 0% 5,27 % 59,88 % -32,58 % -14,52 %
Thanh Toán
Tỉ số thanh toán
hiện hành (lần) 1,14 2,30 3,69 1,74 2,70
Tỉ số thanh toán
nhanh (lần) 0,50 1,24 2,42 1,10 2,31
Tỉ số thanh toán tiền
mặt (lần) 0,20 0,85 1,98 0,28 1,81
III. Định giá cổ phiếu của doanh nghiệp:
1. Nhắc lại một số chỉ tiêu quan trọng
Chỉ tiêu
2010 2011 2012 2013
Nợ/Tổng tài sản (lần) 0,43 0,27 0,28 0,35
Nợ/Vốn chủ sở hữu (lần) 0,77 0,37 0,39 0,53
Vốn hóa 264,60 tỷ 294,00 tỷ 661,50 tỷ 1.124,55
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế
(%)
9,45 % 16,76 % 15,10 % 16,56 %
Tỷ suất lợi nhuận sau 20,71 % 28,16 % 15,10 % 12,15 %
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH
Page 10
thuế/Tổng tài sản (ROA)

Tỷ suất lợi nhuận sau
thuế/Nguồn vốn CSH
(ROE)
38,37 % 42,78 % 20,85 % 19,11 %
Số lượng cổ phiếu cuối năm 33.9 triệu 33.9 triệu 33.9 triệu 29.8 triệu
DPS 2 2 2 2
EPS 7.204 10.366 3.106 2.253
BVS 20.477 30.029 16.453 12.395
Đơn vị tính: 1000 VNĐ
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH
Page 11
2. Phương pháp chiếu khấu cổ tức:
2010 2011 2012 2013 TB
ROE 38.37% 42.78% 20.85% 19.11% 30%
EPS 7.204 10.366 3.106 2.253
DPS 2 2 2 2
Payout
ratio=DPS/EPS
27.76% 19.29% 64.39% 88.77%
b=1-payout ration 72.24% 80.71% 35.61% 11.23% 50%
g=b*ROE = 15.12%
D1 = D0 x (1 + g) = 2.3
n 5
r = 11.76%
Theo mô hình chiết khấu cổ tức, giá trị của 1 cổ phiếu bằng tổng giá trị hiện
tại của các dòng cổ tức mà cổ phiếu có thể mang lại cho người đầu tư trong tương
lai.
Công thức áp dụng:
V
0

= D
1
*
Với r: lợi suất yêu cầu đối với cổ tức cần định giá
n : số năm tăng trưởng ổn định
g: tốc độ tăng trưởng ổn định trong n năm đầu
Lãi suất r tính theo phương pháp CAPM
r = rf +β(rM-rf )
rf : Lãi suất phi rủi ro = Lãi suất trái phiếu chính phủ vào tháng 1 -2013
rf = 7.5%; β = 0.65
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH
Page 12
r = 7.5% +0.65*(15.75%-7.5%) = 12.86%
Qua 1 vài tính toán như bảng trên ta ước lượng được g= 8.02%
D1= Do*(1+g) = D
2013
*(1+g) = 2000*(1+15.12%)= 2300 VND
Áp dụng với n=5 và r = 12.86% ta có: V
0
= 22600 VND
Vậy giá trị cổ phiếu HHS định giá đầu năm 2014 theo phương pháp chiết
khấu cổ tức 2 giai đoạn là 22600 VND thấp hơn giá hiện tại nên nhà đầu tư nên
cẩn trọng khi mua phiếu công ty HHS
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH
Page 13
Tiểu Luận Phân tích và Quản trị đầu tư
Kết luận:
Thông qua mô hình định giá chiết khấu dòng tiền, ta thấy giá cổ phiếu trong
tương lai thấp hơn giá hiện tại đang có nên chúng ta phải cân nhắc kỹ lưỡng trước
khi kết luận có đầu tư hay không.

Với tiềm năng tăng trưởng mạnh từ thị trường đông dược cộng với lợi thế
sẵn có về thương hiệu của các sản phẩm chính, chúng tôi kỳ vọng HHS sẽ tiếp tục
duy trì đà tăng trưởng mạnh trong năm 2014 với doanh thu và lợi nhuận được dự
báo tăng 20%. Tuy nhiên lưu ý công ty phải chịu rủi ro do nền kinh tế vẫn chưa
thực sự phục hồi sau khủng hoảng nên ngành vận tải và thị trường bất động sản
vẫn chưa thể đem lại doanh thu và lợi nhuận mong muốn cho nhà đầu tư.
HHS đang giao dịch ở mức P/E 2013 khoảng 13,05 lần, khá hấp dẫn so với
mức tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng 20%. Tuy nhiên lưu ý, cổ phiếu đã tăng giá
50% kể từ giữa tháng 2/2013.
Là một trong số những tên tuổi lớn trong lĩnh vực sản xuất, nhập khẩu xe
tải hạng trung và hạng nặng, đồng thời tình hình tài chính lành mạnh và hoạt động
ổn định, HHS đang nhận được sự quan tâm của các nhà đầu tư. Công ty liên tục
duy trì mức cổ tức bằng tiền mặt trên 20% và mức giá cổ phiếu tương đối ổn định,
cổ phiếu HHS thích hợp cho những nhà đầu tư dài hạn và ưa chuộng phương án an
toàn.
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH
Tiểu Luận Phân tích và Quản trị đầu tư
Danh mục tài liệu tham khảo
1. Slide bài giảng Phân tích và Quản trị đầu tư – PGS,TS.Nguyễn Đình Thọ
2. Website công ty cổ phần Hoàng Huy:
3. Báo cáo phân tích của phiếu HHS – stockbiz.vn
4. Website:
5. Website:
Nguyễn Thị Hồng Vân – CAO HỌC 19A – TCNH