Tiểu Luận - Phân Tích Tài Chính - Đề Tài - Phân Tích Tài Chính Các Công Ty Nhóm Ngành Nhựa.pptx

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÁC
CƠNG TY NHĨM NGÀNH NHỰA


NỘI
DUNG

GIỚI THIỆ U CÁC C ƠNG TY

PHÂN TÍCH C ÁC MƠ H ÌN H

P HÂN T ÍCH KẾ T QUẢ H OẠ T
ĐỘNG KIN H DOANH

P HÂN T ÍCH DỊNG T IỀN V À
KHẢ NĂ NG TH ANH T OÁN

P HÂN T ÍCH CƠ CẤ U NGUỒN
V ỐN


01
GIỚI THIỆU CÁC CÔNG TY


CTCP NHỰA AN PHÁT
XANH
- Công ty Cổ phần Nhựa An Phát Xanh (AAA) có tiền thân là Cơng ty
TNHH Anh Hai Duy được thành lập vào năm 2002.
- Sau khoảng 6 năm niêm yết tại HNX, tháng 11/2016, AAA chuyển
sàn, chính thức niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khốn TPHCM

(HOSE).

Cơng ty hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất các loại bao bì
nhựa. Cơng ty là doanh nghiệp có quy mô lớn nhất trong ngành
với 07 nhà máy sản xuất bao bì có tổng cơng suất 108.000 tấn/năm
và 01 nhà máy sản xuất phụ gia CaCO3 An Phát - n Bái có cơng
suất 222.000 tấn/năm.

Your Company Name


CTCP NHỰA BÌNH MINH
Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP) có tiền thân là Nhà máy Cơng
tư Hợp doanh Nhựa Bình Minh thành lập năm 1977; chuyên sản xuất
các sản phẩm ống PVC cứng, PEHD (ống gân và ống trơn), phụ tùng
ống, bình phun thuốc trừ sâu, nón bảo hộ lao động và các sản phẩm
nhựa kỹ thuật khác.
BMP chính thức hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần từ
năm 2004. Công ty hiện sở hữu và vận hành 04 nhà máy sản xuất tại
thành phố Hồ Chí Minh, Bình Dương, Long An và Hưng n với tổng
cơng suất 150.000 tấn sản phẩm/năm. Công ty chiếm lĩnh khoảng 28%
thị trường ống nhựa trong cả nước. BMP chính thức được niêm yết và
giao dịch trên Sở Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) từ
năm 2006.

Your Company Name


CTCP NHỰA THIẾU NIÊN TIỀN
PHONG

Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP), tiền thân là
Nhà máy Nhựa Thiếu niên Tiền phong thành lập năm 1960. Năm
2005, Công ty chuyển đổi mơ hình kinh doanh thành Cơng ty Cổ
phần. Ngày 11/12/2006, NTP chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch
Chứng khốn Hà Nội (HNX).

Hoạt động kinh doanh chính của Công ty là sản xuất các sản phẩm
ống nhựa phục vụ cho ngành xây dựng, cấp thoát nước. Với năng lực
sản xuất hàng năm khoảng 120.000 tấn, dẫn đầu cả nước về sản
lượng. Thị trường được tập trung phần lớn tại Miền Bắc, một phần
tiêu thụ tại Miền Trung và khu vực thành phố Hồ Chí Minh. Hiện Cơng
ty chiếm 30% thị trường nội địa và 70% thị trường miền Bắc. Cơng ty
có hệ thống phân phối rộng khắp, bao gồm 4 trung tâm phân phối tại
Hải Phòng, Nghệ An, Bình Dương và Lào. Ngồi ra cơng ty có 300
đại lý và gần 16.000 điểm bán hàng trên toàn thị trường.

Your Company Name


SO SÁNH CỔ PHIẾU

Nguồn: SSI


02
PHÂN TÍCH CÁC MƠ HÌNH


PHÂN TÍCH PEST

1. Chính trị
- Hệ thống chính trị ổn định.
- Một số quy định, hiệp định thương mại ảnh hưởng lớn đến
ngành nhựa:
+ Chỉ thị tháng 7/2019 của Bộ Công thương về việc tăng cường
các biện pháp giảm thiểu chất thải nhựa, hạn chế sử dụng các
sản phẩm nhựa không thân thiện với môi trường.
+ Các hiệp định thương mại tự do ACFTA; EVFTA… đã kí kết đều
bao gồm các đối tác thương mại quan trọng của ngành nhựa Việt
Nam, theo đó thuế quan dành cho các hầu hết các nguyên liệu
nhập khẩu cũng như sản phẩm xuất khẩu đều sẽ giảm về 0%
2. Kinh tế
- 2017-2019: Kinh tế phát triển mạnh mẽ.
- 2020: Do ảnh hưởng của dịch Covid 19 nên doanh thu của các
công ty giảm mạnh, kim ngạch xuất khẩu sản phẩm nhựa 6 tháng
đầu năm 2020 cũng giảm nhẹ 0,9% so với cùng kỳ năm 2019

Your Company Name

3. Văn hoá - Xã hội
- Yếu tố dân số: Quy mô dân số cùng với thu nhập gia tăng
khiến nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm nhựa bao bì và nhựa dân
dụng tăng theo.
- Thói quen tiêu dùng: Nhu cầu của con người ngày càng đa
dạng, hiện nay người dùng rất chú trọng vào chất lượng cũng
như kiểu dáng sản phẩm nhằm đem lại sự tiện nghi, bảo vệ
sức khỏe, bảo vệ môi trường…

4. Công nghệ
Công nghệ hiện đại đang góp phần tạo ra những sản phẩm có

mẫu mã đẹp, chất lượng cao, đáp ứng yêu cầu người tiêu
dùng. Tuy nhiên, việc đổi mới công nghệ, máy móc thiết bị vẫn
đang là trở ngại lớn do hầu hết các thiết bị phục vụ cho hoạt
động sản xuất của ngành đều phải nhập khẩu


LPHÂN TÍCH 5 FORCES
YẾU TỐ

MỨC ĐỘ

NHẬN ĐỊNH

Cạnh tranh giữa
các cơng ty trong
ngành

Cao

Rủi ro từ đối thủ
gia nhập ngành

Trung
bình

(1) Chi phí vốn đầu tư ban đầu không lớn, công nghệ sản xuất rất dễ tiếp cận
(2) Ngành nhựa có lợi thế về quy mơ khi các doanh nghiệp có quy mơ lớn có khả năng đàm phán với
những đơn hàng lớn để có thể mua được nguyên liệu với giá cạnh tranh hơn

Rủi ro từ sản

phẩm thay thế

Trung
bình

Xu hướng hạn chế sử dụng các sản phẩm nhựa không thân thiện với môi trường với chỉ thị ban hành của
Bộ công thương cũng là một thách thức đối với ngành nhựa Việt Nam khi trong cơ cấu xuất khẩu của
ngành, các sản phẩm bao bì truyền thống khơng thân thiện với mơi trường chiếm tỉ trọng tương đối lớn.

Sức mạnh mặc
cả của khách
hàng

Cao

Do các sản phẩm nhựa khá tương đồng về chất lượng, chi phí chuyển đổi nhà cung cấp khơng cao. Đặc
biệt với mảng nhựa bao bì, sản phẩm khơng có khả năng xây dựng thương hiệu nên sức mạnh mặc cả
của khách hàng càng cao.

Sức mạnh mặc
cả của nhà cung
cấp

Trung
bình

Số lượng nhà cung cấp ít và năng lực sản xuất trong nước không đủ đáp ứng nhu cầu, tuy nhiên việc tiếp
cận với các nguồn nguyên liệu nhựa nhập khẩu của ngành nhựa Việt Nam khơng q khó. Bên cạnh đó,
nguyên liệu nhựa là loại nguyên liệu có thể dự trữ dễ dàng và Việt Nam hiện tại cũng có các hiệp định
thương mại tự do với các khu vực sản xuất nguyên liệu nhựa lớn.

Your Company Name

(1) Số lượng doanh nghiệp lớn
(2) Sản phẩm khơng có nhiều khác biệt
(3) Thị trường mảng nhựa bao bì phân mảnh.
(4) Thị trường nhựa xây dựng tuy tập trung hơn tuy nhiên cạnh tranh vẫn cao do dư thừa công suất.


ĐIỂM MẠNH
- Cơng ty có vị trí thuận lợi, nằm giữa tam giác
kinh tế Hà Nội - Hải Phòng - Quảng Ninh.
- Sản phẩm của AAA là các sản phẩm phục vụ
hoạt động tiêu dùng thiết yếu và thân thiện với
môi trường nên nhu cầu khá ổn định.
- Sản phẩm có những lợi thế nhất định bởi
cơng ty sản xuất tái chế nhựa và chủ động sản
xuất được CaCO3
- AAA có khả năng sinh lời cao
- AAA có vị thế cao là doanh nghiệp sản xuất
bao bì màng mỏng lớn nhất Việt Nam.

CƠ HỘI
- Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của An Phát trên
thị trường thế giới là các DN của Trung Quốc.
Tuy nhiên, với việc Nhà nước Trung Quốc đã
cấm sản xuất các sản phẩm bao bì nhựa siêu
mỏng, các khách hàng cũ của các DN này
đang dần chuyển hướng sang thị trường Việt
Nam.

- Triển vọng ngành tốt bởi sản phẩm phục vụ
nhu cầu thiết yếu.

ĐIỂM YẾU
Nhu cầu vốn lớn để triển khai các dự án

PHÂN TÍCH SWOT
CTCP NHỰA AN PHÁT
XANH

THÁCH THỨC
Rủi ro và thách thức về biến động giá nguyên
vật liệu đầu vào. Mặc dù AAA ký hợp đồng sau
đó mới tiến hành mua nguyên liệu nhưng nếu
giá ngun liệu tăng mạnh AAA sẽ khó duy trì
được biên LN.


ĐIỂM MẠNH

ĐIỂM YẾU

- Thương hiệu vững mạnh và lâu đời có vị thế dẫn
đầu Việt Nam
- Chiếm thị phần mạnh mẽ ở miền Nam
- Sản phẩm được định vị ở phân khúc chất lượng
cao, phù hợp tiêu chuẩn quốc tế.
- Quy mô sản xuất lớn. Năng suất lao động cao.
Hiệu quả sản xuất cao.
- Khả năng tài chính mạnh, máy móc thiết bị hiện

đại, đầu tư thu hồi vốn nhanh.
- Mạng lưới phân phối rộng, tổ chức chặt chẽ.
- Có mối quan hệ tốt đẹp với nhà cung ứng, khách
hàng.
- Ban lãnh đạo có nhiều năm gắn bó và am hiểu
công ty, rất tận tâm với sự phát triển của cơng ty,
đội ngũ cơng nhân có trình độ tay nghề cao.

- Tốc độ đầu tư tăng năng lực sản xuất, tăng mặt
bằng kho bãi chưa đáp ứng kịp nhu cầu tăng
trưởng của thị trường.
- Sản phẩm chưa đa dạng theo nhu cầu thị trường.
- Việc đầu tư sản phẩm mới còn chậm. Chiết khấu
thấp, làm giảm khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Đặc biệt ở khu vực miền Trung và miền Bắc.
- Nhân lực quản lý luôn ở mức quá tải

CƠ HỘI
- Nhu cầu thị trường cao: Thị trường bất động sản
phát triển, nhiều dự án đầu tư cơ sở hạ tầng.
- Mức sống và trình độ của người dân cao hơn,
địi hỏi sản phẩm chất lượng tốt.

PHÂN TÍCH SWOT
CTCP NHỰA BÌNH
MINH

THÁCH THỨC
- Rủi ro và thách thức về biến động giá nguyên vật
liệu đầu vào, do chủ yếu là nhập khẩu.

- Tình trạng “thừa cung” tiếp tục là nguyên nhân để
các đối thủ tiếp tục cạnh tranh bằng chính sách
duy trì mức chiết khấu cao, lợi nhuận thấp hoặc rất
thấp để “tồn tại”.
- Nhựa Tiền Phong mở rộng vào thị trường miền
Nam sẽ cạnh tranh ngày càng gay gắt.


ĐIỂM MẠNH

ĐIỂM YẾU

- Có nhà cung cấp nguyên vật liệu chất lượng tốt,
có uy tín, có năng lực đảm bảo cung ứng đầy đủ
cho nhu cầu sản xuất về số lượng và chất lượng.
- Tất cả các sản phẩm được sản xuất trên dây
chuyền thiết bị thế hệ mới nhất và hiên đại nhất
của Châu Âu như Đức, Italia…
- Xây dựng được mạng lưới tiêu thụ rộng khắp cả
nước.

- Cạnh tranh trong ngành ống nhựa chủ yếu cạnh
tranh bằng tỷ lệ giảm giá. Để duy trì được chất
lương sản phẩm và tỷ lệ lợi nhuận cao thì Nhựa
Tiền Phong vẫn phải giữ tỷ lệ giảm giá thấp nhất
trên thị trường nên sản phẩm của Nhựa Tiền Phong
khó bán được vào các dự án, cơng trình khơng địi
hỏi chất lượng sản phẩm cao và cần giá thấp.

CƠ HỘI

- Thương hiệu đã được khẳng định trên thị trường.
- Cơ sở hạ tầng của Việt Nam còn đang trong giai
đoạn phát triển nên việc cung cấp ống nhựa phục
vụ cho cấp thoát nước các cơng trình xây dựng
cịn rất lớn.
- Có nhiều tiềm năng để phát triển hoạt động sản
xuất các sản phẩm nhựa phục vụ cho lĩnh vực
công nghệ cao bởi đây là loại sản phẩm có nhu
cầu rất lớn trong tương lai và tính cạnh tranh
tương đối thấp.

PHÂN TÍCH SWOT
CTCP NHỰA THIẾU
NIÊN TIỀN PHONG

THÁCH THỨC
- Sức ép thị phần và lợi nhuận cao.
- Rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào và tỷ
giá.


03
PHÂN TÍCH KẾT QUẢ HOẠT
ĐỘNG KINH DOANH


DOANH THU

Tổng doanh thu
2017

2018

2019

NTP

4.323.999.937.766

4.430.473.438.235

4.675.379.865.670

AAA

3.652.734.041.757

5.058.918.021.954

5.987.281.030.838

BMP

3.924.893.313.777

4.043.196.565.759

4.198.101.187.572

Your Company Name

Căn cứ theo báo cáo tài chính 3 DN trong giai đoạn từ 20172019, có thể thấy DT của các DN đều có xu hướng tăng, trong
đó DN nhựa xây dựng như BMP và NTP có xu hướng đi ngang
hoặc tăng nhẹ do áp lực cạnh tranh gay gắt từ đối thủ qua giá
bán và chiết khấu. Đối với DN mảng nhựa bao bì như AAA, DT
có đà tăng trưởng tương mạnh mẽ nhờ hưởng lợi từ các hiệp
định mà Việt Nam đã ký kết. Công ty đẩy mạnh phát triển thị
trường sang Mỹ, Nhật Bản.


Thu nhập hoạt động tài chính
2017

DOANH THU
NTP

Doanh thu BH&CCDV trong 3 năm của 3 cơng ty đều có xu
hướng tăng, trong đó AAA có giá trị tăng và tốc độ tăng mạnh
nhất, cụ thể: Từ 2017-2019, doanh thu BH&CCDV của AAA
tăng từ khoảng 3.550 tỷ đến 5832 tỷ tương đương mức tăng
64,3%

AAA

BMP

2018

2019

Giá trị

%

Giá trị

%

Giá trị

%

141.511.939.136

100

183.517.163.543

129.7

213.515.923.818

150.8

100.486.431.182

100

44.008.943.125

43.8

150.911.134.533

150.1

22.371.357.299

100

25.526.433.197

114.1

31.198.023.088

139.4

Doanh thu BH & CCDV
2017

NTP

AAA

BMP

2018

2019

Giá trị

%

Giá trị

%

Giá trị

%

4.170.842.614.594

100

4.241.319.122.004

101.6

4.452.701.040.901 106.7

3.550.043.848.026

100

5.009.964.335.072

141.1

5.832.863.518.626 164.3

Your Company Name
3.901.817.636.613
100

4.016.572.036.590

102.9

4.165.945.618.571 106.8

Doanh thu từ hoạt động tài chính cũng có xu hướng tăng, trong
đó, AAA năm 2018 Doanh thu giảm so với năm 2017 chủ yếu
do lãi bán các khoản đầu tư giảm.


Doanh thu thuần
2017

DOANH THU
NTP

Từ năm 2017 – 2019, mục các khoản giảm trừ của AAA và
NTP có sự gia tăng nhưng chủ yếu là do hạng mục chiết khấu
thương mại cho khách hàng. Mặc dù có sự gia tăng của giảm
trừ doanh thu, nhưng khoản mục này chiếm một tỷ lệ rất nhỏ
trong doanh thu BH&CCDV, do đó khơng làm ảnh hưởng quá
nhiều tới doanh thu thuần trong giai đoạn này.

AAA

BMP

2018
Giá trị

2019

Giá trị

%

%

Giá trị

4.157.329.750.045

100

4.226.379.366.633 101.6

4.414.512.957.302 106.1

3.543.948.979.577

100

5.005.833.621.744 141.2

5.823.357.252.927 164.3

3.676.765.392.359

100

3.802.791.397.185 103.4

4.163.415.856.674 113.2

Các khoản giảm trừ
2017

NTP

AAA

BMP

2018

2019

Giá trị

%

Giá trị

%

Giá trị

%

13.512.864.549

100

14.939.755.371

110.5

38.188.083.599

282.6

6.094.868.449

100

4.130.713.328

67.8

9.506.265.699

155.9

213.780.639.405

95

2.529.761.897

2.2

Your Company Name
225.052.244.254
100

Riêng với BMP, các khoản giảm trừ có sự tụt giảm mạnh. Theo
Thuyết minh BCTC, khoản giảm trừ của DN 2 năm 2017 - 2018
chủ yếu dùng cho chiết khấu thương mại vì vậy có thể chắc
chắn rằng trong năm 2018 cơng ty đã áp dụng các chính sách
chiết khấu thương mại thắt chặt hơn so với năm 2017. Đến năm
2019, khoản giảm trừ chỉ còn được xác định bằng khoản hàng
bán bị trả lại.

%


CHI PHÍ

Tổng chi phí
2017

2018

2019

NTP

3.854.776.293.277

4.055.031.010.489

4.180.704.833.389

AAA

3.346.442.829.261

4.852.196.526.008

5.705.961.255.322

BMP

3.175.798.125.376

3.338.888.500.449

3.698.485.283.067

Your Company Name

Tổng chi phí của 3 DN trong giai đoạn 2017-2019 đều

có xu hướng tăng, nhưng tăng nhiều nhất ở chi phí bán
hàng, quản lý doanh nghiệp và chi phí tài chính.


CHI PHÍ
Giá vốn hàng bán
2017
Giá trị

NTP

AAA

BMP

Chi phí BH & QLDN

2018
%

Giá trị

2019
%

Giá trị

2017
%

2018

2019

Giá trị

%

Giá trị

%

Giá trị

%

2.918.115.946.098 100 3.154.281.861.489 108,1 3.276.362.730.935 112,28

860.184.856.958

100

794.696.948.664

92,39

783.923.585.723

91,13

3.122.247.212.703 100 4.543.084.150.595 145,5 5.316.433.613.535 170,28

137.076.885.571

100

159.403.963.991

116,29

200.555.071.324

146,31

2.843.112.293.920 100 3.004.246.910.034 105,7 3.233.976.333.001 113,75

227.801.213.395

100

229.168.764.831

100,60

353.511.428.703

155,18

Giá vốn hàng bán của cả 3 DN đều có xu hướng tăng qua các năm.
Điều này là dễ hiểu bởi các DN ngành nhựa Việt Nam chưa sản

xuất được nguyên liệu PE mà vẫn duy trì nhập khẩu, giá nhập
nguyên vật liệu này tăng cao kèm theo biến động gia tăng trong giá
dầu đã làm cho giá vốn hàng bán của DN tăng theo.

Chi phí BH&QLDN tại AAA & BMP đều tăng qua các năm, riêng tại
NTP có xu hướng giảm, cho thấy nỗ lực của DN trong việc tiết giảm
các khoản chi phí chung, nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động SXKD


CHI PHÍ TÀI CHÍNH

Chi phí tài chính

Chi phí lãi vay
2017

2018

2019

NTP

74.549.685.035

103.511.874.973

114.603.336.390

188.736.761.790

AAA

72.238.546.834

89.576.083.061

157.825.747.640

110.905.567.956

BMP

1.235.225.915

256.465.036

102.785.350

2017

2018

2019

NTP

75.310.601.614

103.965.520.275

114.831.250.694

AAA

86.733.404.580

149.695.881.615

BMP

97.699.099.962

105.246.676.884

Chi phí tài chính qua 3 năm của AAA, BMP và NTP đều có xu hướng tăng.
+ AAA và NTP có chi phí tài chính tăng chủ yếu là do chi phí lãi vay tăng cao.
+ Chi phí tài chính của BMP có tăng nhẹ nhưng khơng phải do tăng chi phí lãi vay mà do có sự gia tăng
trong khoản mục lỗ chênh lệch tỷ giá. Việc tỷ giá bình quân liên ngân hàng tăng khiến tỷ giá ngoại tệ bán ra
của các ngân hàng thương mại tăng theo