Công thức chương 8 qttc

Chương 8: Phân tích hịa vốn và hệ số địn bẩy
Giới thiệu khai quát về bảng báo cáo hoạt động kinh doanh
Doanhthu=Đơn giá x Sản lượng
Lãi gộp=Doanh thu−Giá vốn hàng bán
EBIT =Lại gộp−CPBH −CPQL−KHTSCĐ
EBT =EBIT −Chi phí lãi vay
T =Thuế TNDN =EBT x t
Lãi ròng=Lợi nhuận thuần=EAT =EBT −T

Số dư đảm phí (Contribution Margin)

Số dư đảm phí =pQ−vQ
Số dư đảm phí đơn vị= p−v

Q: Sản lượng được bán ra trong kì
p: Giá bán một sản phẩm
v: Biến phí


F: Định phí
Chú ý: Trong F khơng có lãi vay
EBIT =( p−v ) Q−F
EBIT =S−V −F ( Khơng có lãi vay )

S = Sales: Doanh thu
TR = Total Revenue: Tổng doanh thu
Hệ số đòn bẩy kinh doanh DOL (Degree of Operating Leverage)
DO LQ =

Phần trăm thay đổi trong EBIT
Phần trăm thay đổitrong doanh thu

Hay
DO LQ =

EBIT + F
EBIT

Điểm hòa vốn
Phương trình:

p .Q=v . Q+ F

F
 Q= p−v

Cơng thức xác định điểm hòa vốn tiền tệ như sau:
Q¿ =

F
p−v

Doanh thu hòa vốn
T R¿ = p x Q ¿

Lưu ý một công thức khác
T R¿ =

Định phí
Tỉ lệ số dư đảm phí

Trong đó Tỷ lệ SDĐP = SDĐP / Doanh thu


Đồ thị điểm hịa vốn
Phương trình đường doanh thu
S = = P. Q (Đường thẳng qua gốc tọa độ)
Phương trình đường tổng chi phí
TC = y = v . Q + F
DOL và phân tích điểm hịa vốn
DO LQ =

Q
Q−Q ¿

Các công thức bổ sung
Q¿ =

F .Q
EBIT + F

v=

PQ−EBIT −F
Q

v=

P Q ¿ −F
Q¿

Q=

EBIT + F
p−v

Hệ số địn bẩy tài chính DFL (Degree of Financial Leverage)
DFL=

(EP S1−EP S 0 )/ EP S 0
( EBI T 1−EBI T 0 )/EBI T 0

DFL=

EBIT
EBIT −I

Hay
DFL=

Q x ( p−v )−F
Q x ( p−v )−F−I


F: Chi phí cố định kinh doanh (khơng bao gồm lãi vay)
v: Chi phí biến đổi 1 đơn vị sản phẩm
p: Giá bán đơn vị sản phẩm
Q: Số lượng sản phẩm bán ra
Nhắc lại công thức ROE
ROE=[ ( EBIT −I )∗( 1−t ) ] / E

t: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
ROE=ROI+ ( ROI−r ¿ ) D /E

Kỹ thuật đánh giá các phương án huy động vốn
EBI T ¿=

n2 . I
n2−n1

n1: Số CP theo phương án nợ vay
n2: Số CP theo phương án phát hành thêm CP
Nếu EBIT kì vọng < EBIT*: Phương án huy động bằng vốn cổ phần sẽ
được ưa chuộng.
Nếu EBIT kì vịng > EBIT*: Phương án tài trợ bằng vốn vay sẽ được ưa
chuộng hơn.
Công thức tính EPS
EPS=

( EBIT−1)(1−t )
n

Địn bẩy tổng hợp TL (Total Leverage)


DTL=DOL∗DFL

Hay
DTL=

Số dư đảm phí

Thu nhập trước thuế