Sự đầu tư chính sáchtuyên bố chủ thể quản lý danh mục đầu tư
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.33 MB, 18 trang )
<span class="text_page_counter">Trang 1</span><div class="page_container" data-page="1">
QUẢN LÝ DANH MỤC ĐẦU TƯ
TS.Nguyễn Duy Linh
</div><span class="text_page_counter">Trang 3</span><div class="page_container" data-page="3">Melisa Sende Derose
Quỹ ARENA của chúng tôi nhằm mục đích cung cấp chiến lược phù hợp với từng khách hàng,
Cô hiện cư trú tại TP.HCM, giữ vị trí quản lý trong một chuỗi nhà hàng, thu nhập hàng tháng 2.000 USD. Với khát vọng hoạch định đầu tư hiệu quả trong tương lai, chị mong muốn xây dựng một chiến lược tài chính vững chắc.
</div><span class="text_page_counter">Trang 4</span><div class="page_container" data-page="4">B. TƯ VẤN ĐẦU TƯ A. QUỸ ARENA
NHIỆM VỤ VÀ ĐẦU TƯ TRÁCH NHIỆM LIÊN QUAN
5. Chịu trách nhiệm và bồi thường cho khách hàng khi tài sản ủy thác gặp rủi ro do nguyên nhân chủ quan từ phía Quỹ Gallego.
3. Đánh giá sự phù hợp giữa chiến lược đầu tư và IPS, liệu nó có được xây dựng phù hợp với nhu cầu tài chính dự kiến của khách hàng hay không.
2. Làm việc với Cố vấn để đặt mục tiêu phân bổ tài sản theo hướng dẫn của IPS này.
2. Lựa chọn tài sản tuân thủ phương án phân bổ tài sản để đảm bảo đa dạng hóa rủi ro và mang lại lợi nhuận phù hợp.
Dưới đây là các nhiệm vụ và trách nhiệm đầu tư cụ thể của Quỹ: 1. Xây dựng chính sách đầu tư và đề xuất các sửa đổi chính sách phù hợp một cách liên tục.
4. Giám sát danh mục tài sản và sửa chữa kịp thời khi bất kỳ loại tài sản nào gặp rủi ro vượt quá khả năng chịu đựng của khách hàng.
cầu trong ngắn hạn và trung hạn.
Quỹ Arena (sau đây gọi là "Quỹ"), nhận ủy thác từ khách hàng (Cô Melisa) để đầu tư tài sản của họ dựa trên
1. Cộng tác với khách hàng để nêu rõ các mục tiêu và kết quả đầu tư, cũng như thiết lập các nguyên tắc phân bổ tài sản cho quỹ.
bao gồm:
4. Thường xuyên đánh giá giá trị của tất cả các danh mục đầu tư nắm giữ.
5. Cung cấp báo cáo toàn diện hàng tháng về chứng khốn, dịng tiền, thu nhập và những thay đổi về giá trị danh mục đầu tư.
3. Theo dõi và ghi chép mọi chi phí đầu tư.
Vai trò của cố vấn bao gồm cả việc giám sát và quản lý danh mục đầu tư của nhà đầu tư, đồng thời đưa ra các chiến lược đầu tư phù hợp với nhu cầu của khách hàng. Nhiệm vụ và trách nhiệm đầu tư cụ thể của Cố vấn
</div><span class="text_page_counter">Trang 5</span><div class="page_container" data-page="5">TRÁCH NHIỆM LIÊN QUAN NHIỆM VỤ VÀ ĐẦU TƯ
Có được một công việc ổn định, được bảo hiểm toàn diện và có tiền tiết kiệm trong ngân hàng, cùng với thu nhập ngày càng tăng theo thời gian, cơ Melisa có những mục tiêu sau:
Trước mắt, cô đặt mục tiêu mua nhà và mua ô tô.
2. Khách hàng không nên can thiệp vào chiến lược và quy trình đầu tư tài sản trừ khi có bằng chứng rõ ràng về việc quản lý sai hoặc sử dụng sai mục đích tài sản được ủy thác.
Cô Melisa, vừa đóng vai trị là khách hàng vừa là người được ủy thác, giao tài sản của mình cho Quỹ Arena vì mục đích đầu tư. Phần sau đây nêu rõ các nghĩa vụ và trách nhiệm đầu tư cụ thể của Khách hàng: 1. Khách hàng có quyền giám sát và theo dõi quy trình đầu tư.
Mục tiêu của mọi nhà đầu tư phải được đánh giá từ hai góc độ: lợi nhuận và rủi ro. Rủi ro càng lớn thì phần thưởng tiềm năng càng lớn.
Về lâu dài, mục tiêu của cô bao gồm tiết kiệm cho việc học tập của con cái ở nước ngoài và phân bổ một phần vào quỹ hưu trí của mình.
</div><span class="text_page_counter">Trang 6</span><div class="page_container" data-page="6">CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ DANH MỤC
A. CHÍNH SÁCH PHÂN PHỐI TÀI SẢN
NVL, VCB, VIC, VNM) và các tài sản không rủi ro như trái phiếu Chính phủ để
đạt được sự đa dạng hóa tối ưu.
Trong khi đầu tư vốn cổ phần hướng tới tối đa hóa tăng trưởng danh mục đầu tư ngắn hạn, nhấn mạnh vào lợi nhuận thực tế, thì thu nhập cố định
phân khúc nhằm mục đích cung cấp một dòng thu nhập hiện tại ổn định trong khi
hai phân khúc chính: vốn sở hữu và phần đầu tư cố định, phần sau được tài trợ bằng khoảng 30% thu nhập hàng tháng. Chiến lược của chúng tôi
liên quan đến việc tạo ra một danh mục đầu tư toàn diện bao gồm cả tài sản rủi ro
(CTG, FPT, GAS, GMD, HPG, MSN, Tài sản của quỹ được cấu trúc thành Phân bổ tài sản bao gồm việc phân chia danh mục đầu
tư giữa các loại tài sản khác nhau, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt. Quá trình xác
định loại tài sản nào sẽ giữ trong danh mục đầu tư của bạn là một q trình mang tính cá nhân. Việc phân bổ tài sản phù hợp nhất với bạn
tại bất kỳ thời điểm nào trong cuộc đời sẽ phụ thuộc phần lớn vào khoảng thời gian và khả năng chấp nhận
rủi ro của bạn.
mục tiêu đầu tư.
Chúng tôi căn cứ chính sách đầu tư vào việc tăng giá vốn để đưa ra chiến lược phân bổ tài sản phù hợp cho việc này.
đảm bảo sự ổn định và nhất quán trong lợi nhuận.
</div><span class="text_page_counter">Trang 7</span><div class="page_container" data-page="7">CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ DANH MỤC
dựa trên mục tiêu đầu tư của họ là
Chúng tôi cung cấp phương pháp phân bổ tài sản chiến lược phù hợp nhất cho khách hàng
Tài sản rủi ro miễn phí
15%
</div><span class="text_page_counter">Trang 8</span><div class="page_container" data-page="8">B. CHÍNH SÁCH ĐA DẠNG HỌC
CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ DANH MỤC
2. Người ta thường thấy rằng thị trường trái phiếu và vốn cổ phần có xu hướng di chuyển theo hướng ngược nhau.
lợi nhuận đầu tư mà khơng cần
Do đó, bằng cách đầu tư vào cả hai thị
trường, nhà đầu tư có thể giảm thiểu mọi kết quả tiêu cực ở một thị trường với những chuyển động tích cực ở thị trường kia. Cách tiếp cận này giúp đảm bảo rằng họ không rơi vào tình thế thua cuộc trên cả hai mặt trận.
Đa dạng hóa là chiến lược phân phối đầu tư vào nhiều tài sản khác nhau để giảm thiểu rủi ro. Bằng cách lựa chọn sự kết hợp cân bằng giữa các khoản đầu tư, nhà đầu tư có thể giảm thiểu tổn thất và ổn định
làm tổn hại đến lợi ích tiềm năng. Để đa dạng hóa danh mục đầu tư của khách hàng một cách hiệu quả, chúng tôi sẽ thực hiện các nguyên tắc sau:
1. Đảm bảo rằng bạn duy trì một danh mục
đầu tư có thể quản lý được. Việc đầu tư vào 10 lựa chọn khác nhau là không thực tế nếu bạn thiếu thời gian hoặc nguồn lực để theo dõi
chúng một cách hiệu quả. Hãy đặt mục tiêu giới hạn bản thân vào khoảng 3 đến 4 khoản đầu tư riêng biệt.
</div><span class="text_page_counter">Trang 9</span><div class="page_container" data-page="9">C. TÁI CÂN BẰNG
DANH MỤC
CHÍNH SÁCH ĐẦU TƯ
(các khoản giải ngân) từ Danh mục đầu tư để điều chỉnh tỷ trọng hiện tại theo tỷ trọng mục tiêu cho Danh mục đầu tư.
4. Người quản lý đầu tư có quyền đề xuất khuyến nghị tái cân bằng tại bất
kỳ thời điểm nào. 2. Nhà cung cấp bên ngoài sẽ thường xuyên đánh giá
Danh mục đầu tư và xác định
Phân bổ mục tiêu và phân bổ thực tế vượt quá 2,0 điểm phần trăm (được gọi là "Dung sai
tối đa") cho mỗi
bằng cách sử dụng các thủ tục chi tiết dưới đây:
1. Người quản lý đầu tư sẽ sử dụng dòng tiền đến (đóng góp) hoặc chuyển động tiền đi
3. Danh mục đầu tư sẽ được tái cân bằng nếu bất kỳ loại tài sản nào (vốn chủ sở hữu hoặc thu nhập cố định) trong đó khác biệt hơn +/- 5 điểm phần trăm so với phân bổ mục tiêu.
Danh mục đầu tư sẽ được điều chỉnh để phân bổ tài sản tiêu chuẩn dự kiến
giá bất kỳ sai lệch nào so với các phạm vi này và thực hiện hành động thích hợp.
quỹ đầu tư. Việc đánh giá này sẽ được
dựa trên việc định giá quỹ do nhà cung cấp bên ngoài cung cấp cho tài sản mà họ quản lý. Nếu vượt quá Dung sai tối đa, nhà cung cấp bên ngoài sẽ cân bằng lại Tài khoản theo Phân bổ mục tiêu hoặc gần nhất có thể trong vòng mười ngày làm việc. Trong trường hợp giao dịch khơng thể hồn thành trong khung thời gian này, nhà cung cấp bên ngoài sẽ cố gắng hết sức để thực hiện giao dịch trên giao dịch khả dụng tiếp theo
</div><span class="text_page_counter">Trang 10</span><div class="page_container" data-page="10">QUỸ ARENA 2019-2024
ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ GIÁM SÁT DANH MỤC
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
Danh mục đầu tư liên quan đến nó đã nêu
và các khoản đầu tư cơ bản của nó theo các khoảng thời gian được xác định bởi
việc đánh giá thường sẽ kéo dài toàn bộ chu kỳ thị trường hoặc ít nhất diễn ra theo chu kỳ 5 năm.
B.Để phù hợp với xu hướng biến động, chúng tôi sẽ liên tục thay đổi và phát triển danh mục đầu tư. Việc đánh giá rủi ro danh mục đầu tư của Melisa sẽ được
hiệu quả đầu tư của
mục tiêu đầu tư. Nó sẽ tiến hành đánh giá chính thức của Danh mục đầu tư
C. Phù hợp với các mục tiêu chính trong danh mục đầu tư của khách hàng, chúng tôi sẽ đánh giá hiệu suất của cả Danh mục đầu tư và người quản lý trong một khoảng thời gian đầu tư dài hạn thích hợp. Cái này
Ủy ban sẽ giám sát việc
Ủy ban. Hàng năm, mỗi khoản đầu tư Sự đa dạng hóa của người quản lý danh mục đầu tư dự kiến được triệu tập sẽ mang lại nhiều cơ hội với Ủy ban Đầu tư để tăng trưởng lợi nhuận, dự kiến sẽ xem xét lại cơ cấu, chiến lược danh mục đầu tư, vượt qua kỳ vọng một cách đáng kể. và hiệu quả đầu tư.
A. Giám sát và đánh giá thường xuyên D. Các nhà quản lý đầu tư trong suốt thời gian đầu tư, được yêu
cầu cung cấp báo cáo đầu tư có thể hàng quý hoặc hai năm một lần theo lịch hoặc cơ sở, sẽ hỗ trợ Melisa một cách hiệu quả thường xuyên hơn theo yêu cầu của người theo dõi danh mục đầu tư của cô ấy tiến triển.
Để phù hợp với xu hướng biến động, chúng tôi sẽ không ngừng thay đổi và phát triển danh mục đầu tư. Việc đánh giá rủi ro danh mục đầu tư của Melisa sẽ được đánh giá lại cho phù hợp với từng danh mục. được đánh giá lại theo từng In
Ủy ban.
</div><span class="text_page_counter">Trang 11</span><div class="page_container" data-page="11">QUỸ ARENA 2019-2024
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
PHƯƠNG PHÁP VI
Đầu tiên, dựa trên dữ liệu thu thập được ở bước 1, chúng tơi tính Tỷ suất sinh lời hàng tháng của mỗi cổ phiếu theo công thức:
Lợi nhuận hàng tháng = (Giá đóng cửa vào tháng được tính / Đóng cửa)
Cuối cùng, chúng tôi sử dụng các công thức Excel để tính tốn Hiệp phương sai và Tương quan giữa mỗi cặp cổ phiếu. Hiệp phương sai định lượng mức độ hai biến "di chuyển cùng nhau" Cụ thể, chúng ta phải thu thập giá đóng cửa hàng tháng của 10 cổ phiếu từ ngày 1/3/2019 đến ngày 1/3/2024
BƯỚC 2: TÍNH CÁC HỆ SỐ CỔ PHIẾU:
Đây là bước khởi đầu quan trọng của mọi nghiên cứu, trong đó chúng tôi thu thập và xử lý dữ liệu thô để nhận được dữ liệu sạch có thể sử dụng để tính tốn và phân tích trong các bước tiếp theo.
BƯỚC 1: XỬ LÝ DỮ LIỆU ĐẦU VÀO:
</div><span class="text_page_counter">Trang 12</span><div class="page_container" data-page="12">QUỸ ARENA 2019-2024
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
PHƯƠNG PHÁP VI
</div><span class="text_page_counter">Trang 13</span><div class="page_container" data-page="13">ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ GIÁM SÁT DANH MỤC
QUỸ ARENA 2019-2024
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
Tiếp theo, chúng tôi sẽ chỉ định trọng số ngẫu nhiên cho từng tài sản trong danh mục đầu tư, đảm bảo rằng tổng trọng số bằng 1. Phương sai tỷ suất lợi nhuận của từng tài sản sẽ được tính tốn, sau đó áp dụng cơng thức tính độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư. Sử dụng hàm Solver
Để xác định danh mục đầu tư tối ưu nhất, chúng tơi sẽ thực hiện tính toán kết hợp ba tài sản ngẫu nhiên. Điều này liên quan đến việc tạo ra 120 kết hợp bằng cách chia 10 loại thành các nhóm 3, mỗi nhóm có 10 kết hợp.
BƯỚC 3: THIẾT LẬP DANH MỤC RỦI RO TỐI ƯU
Chúng tôi mong muốn tối đa hóa Tỷ số Sharpe bằng cách điều chỉnh tỷ trọng của danh mục đầu tư trong khi đảm bảo tổng tỷ trọng là 100%. Ngoài ra, chúng tôi sẽ áp đặt một ràng buộc yêu cầu cổ phiếu trong danh mục đầu tư phải chiếm ít nhất 5%.
</div><span class="text_page_counter">Trang 14</span><div class="page_container" data-page="14">QUỸ ARENA 2019-2024
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
PHƯƠNG PHÁP VI
</div><span class="text_page_counter">Trang 15</span><div class="page_container" data-page="15">QUỸ ARENA 2019-2024
Bộ giải trong Excel có thể được sử dụng để tìm trọng số tối ưu cho từng loại trong số ba loại, với các điều kiện nhất định. Trong số 120 tỷ lệ Sharpe, có 119 tỷ lệ dương, cho thấy hiệu suất điều chỉnh rủi ro tốt hơn với tỷ lệ cao hơn.
Tỷ lệ Sharpe dương cho thấy sự gia tăng lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư trên mỗi đơn vị rủi ro bổ sung. Ngược lại, tỷ lệ Sharpe âm, được tìm thấy trong một trường hợp, ngụ ý rằng lãi suất phi rủi ro vượt quá lợi nhuận của danh mục đầu tư hoặc có hiệu suất tổng thể âm. Trong cả hai trường hợp, tỷ lệ Sharpe âm đều thiếu thông tin có ý nghĩa.
TỶ LỆ SẮC SẮC:
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
Sau khi có Tỷ lệ Sharpe của 120 danh mục trên, chúng tôi phát hiện chỉ có danh mục FPT - BMP - VCB mới có thể đáp ứng các điều kiện phân bổ sau:
(1) Tổng trọng lượng là một trăm phần trăm. ( 2 ) Tỷ lệ Sharpe là cao nhất trong danh mục đầu tư này.
PHƯƠNG PHÁP VI
Độ lệch chuẩn của
Danh mục rủi ro tối ưu Danh mục rủi ro tối ưu
Tỷ lệ Sharpe của
Danh mục rủi ro tối ưuLợi nhuận kỳ vọng của
</div><span class="text_page_counter">Trang 16</span><div class="page_container" data-page="16">QUỸ ARENA 2019-2024
Bên cạnh đó:
Với A=9 (người yêu thích rủi ro) và hàm Solver Excel để tính toán, chúng ta sẽ nhận được Điểm tiện ích của danh mục đầu tư hoàn chỉnh dựa trên công thức:
Sau khi tìm thấy Danh mục rủi ro tối ưu và Tỷ lệ Sharpe, chúng tôi tiến hành khám phá Điểm tiện ích.
Trong cơng thức này, y đề cập đến tỷ trọng của danh mục đầu tư rủi ro và (1 - y) là tỷ trọng của tài sản phi rủi ro.
BƯỚC 4: THIẾT LẬP DANH MỤC HOÀN THÀNH TỐI ƯU
Chuẩn bị sẵn sàng cho; Melisa Sende Derose
một kết quả dưới đây:
