Tiểu luận - Ngân hàng trung ương - đề tài - Thực trạng hoạt động thị trường mở ở Việt Nam và bài học kinh nghiệm

<span class="text_page_counter">Trang 1</span><div class="page_container" data-page="1">

<b> Đề tài :</b>

<b>Thực trạng hoạt động thị trường mở ở Việt Nam và bài học kinh </b>

<b>nghiệm </b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 2</span><div class="page_container" data-page="2">

<b>Nội dung</b>

NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

LIÊN HỆ HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG MỞ (HÀN QUỐC)

BÀI HỌC KINH NGHIỆM RÚT RA

</div><span class="text_page_counter">Trang 3</span><div class="page_container" data-page="3">

<b>4</b>

^{Từ những điểm nổi bật của thị trường mở Hàn Quốc, có thể rút}ra một số phương hướng cho Việt Nam

</div><span class="text_page_counter">Trang 4</span><div class="page_container" data-page="4">

<b>Phạm vi nghiên cứu</b>

Kiến thức cơ bản về nghiệp vụ thì trường mở của Việt Nam được quy định trong 01/2007/QĐ-NHNN, 27/2008/QĐ-NHNN, 11/2010/QĐ-NHNN,QĐ số 26/VBHN-NHNN luật 46, 47 và một số quy định tại Hàn Quốc.

thực trạng Việt Nam dựa trên số liệu thống kê do Ngân hàng nhà nước Việt Nam (2000-2013) cung cấp trên website

sbv.gov.vn, đánh giá dựa trên ý kiến tham khảo của một số chuyên gia trong ngành

thông tin về thị trường mở Hàn Quốc dựa trên công bố của NHTW trên trang web chính thức.

bài học kinh nghiệm rút ra

<b>1234</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 5</span><div class="page_container" data-page="5">

MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ (OMO)

</div><span class="text_page_counter">Trang 6</span><div class="page_container" data-page="6">

*<b>_{Lịch sử hình}</b>

Ngân hàng Anh áp dụng nghiệp vụ thị trường mở vào năm 1914 nhằm điều hành lãi suất thị trường.

Đến năm 1930, TTM ở Anh mới thực sự đóng vai trị quan trọng.

NVTTM chính thức được quốc gia nào sử dụng?

NVTTM được Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) phát hiện và bắt đầu sử dụng như một công cụ của CSTT từ những năm sau

cuộc khủng hoảng kinh tế năm 1921

</div><span class="text_page_counter">Trang 7</span><div class="page_container" data-page="7">

1920-Các khái niệm

Thị trường

Các Giấy Tờ Có Giá: .

</div><span class="text_page_counter">Trang 8</span><div class="page_container" data-page="8">

*<b>_{Cơ chế hoạt động}</b>

Về mặt lượng

Về mặt giá

</div><span class="text_page_counter">Trang 9</span><div class="page_container" data-page="9">

<b>Vai Trò</b>

Đối với NHTW

Đối với nền kinh tế

Đối với đối tác của NHTW

</div><span class="text_page_counter">Trang 10</span><div class="page_container" data-page="10">

<b>Ưu, Nhược điểm của TTM</b>

⮚ NHTW chủ động can thiệp khối lượng tiền cung ứng

⮚ Cơng cụ này có tính linh hoạt cao

⮚ có khả năng điều chỉnh sai lầm

⮚ Điều kiện cần để TTM hoạt động hiệu quả khó có thể đáp ứng

⮚ Khi lượng tiền cung ứng bị ảnh hưởng sẽ có tác động đến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng

</div><span class="text_page_counter">Trang 11</span><div class="page_container" data-page="11">

Thực trạng hoạt động thị trường mở của NHNN Việt Nam

</div><span class="text_page_counter">Trang 12</span><div class="page_container" data-page="12">

của nền kinh tế

</div><span class="text_page_counter">Trang 14</span><div class="page_container" data-page="14">

<b>Cách thức vận hành</b>

Thành viên tham gia thị trường

•Các đối tác của NHTW

• Các ngân hàng thương mại

• Các tổ chức tài chính phi ngân hàng• Các đối tượng khác

Ngân hàng trung ương

</div><span class="text_page_counter">Trang 15</span><div class="page_container" data-page="15">

<b>Cách thức vận hành</b>

Hàng hóa giao dịch

• Tín phiếu kho bạc• Tín phiếu NHTW

• Trái phiếu chính phủ

• Trái phiếu chính quyền địa phương• Chứng chỉ tiền gửi

</div><span class="text_page_counter">Trang 16</span><div class="page_container" data-page="16">

i giấy tờ

có giáđược

phép g

iao dịc_h

Giấ^{y t}

ờ c^{ó g}iá

Được lư

u ký tạ_iNgân h_àngNhà nư_ớctrước k_{hi đăn}

g ký bán

Đượ^{c ph}át hành^bằn

g đồng^Việt

Nam

</div><span class="text_page_counter">Trang 17</span><div class="page_container" data-page="17">

<b>Cách thức vận hành</b>

<i><small>Các phương thức mua hoặc bán GTCG trên TTM</small></i>

• 1. Giao dịch mua có kỳ hạn.• 2. Giao dịch bán có kỳ hạn.• 3. Giao dịch mua hẳn.

• 4. Giao dịch bán hẳn

Ban Điều hành nghiệp vụ thị trường mở quyết định mỗi phiên giao dịch chỉ áp dụng một trong các phương thức sau:

</div><span class="text_page_counter">Trang 18</span><div class="page_container" data-page="18">

<b>Cách thức vận hành</b>

<small>Phương thức đấu thầu GTCG trên OMO</small>

<b>Đấu thầu khối lượngĐấu </b>

<b>thầu lãi suất</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 19</span><div class="page_container" data-page="19">

<b>Cách thức vận hành</b>

<small>Ngày giao dịch và định kỳ tổ chức thực hiện NVTTM</small>

⮚ Ngày giao dịch trên nghiệp vụ thị trường mở được tính theo ngày làm việc, khơng tính ngày cuối tuần, ngày lễ và nghỉ tết. Trường hợp ngày mua lại hoặc ngày đến hạn thanh toán GTCG trùng với ngày nghỉ, ngày lễ và nghĩ tết thì ngày mua lại và chuyển giao GTCG được thực hiện vào ngày làm việc tiếp theo

⮚ Định kỳ và ngày giao dịch trên thị trường mở được ban điều hành nghiệp vụ quy định cụ thểtrong từng thời kỳ.

</div><span class="text_page_counter">Trang 20</span><div class="page_container" data-page="20">

<b>Cách thức vận hành</b>

<i><small>Quy trình thực hiện nghiệp vụ TTM</small></i>

1) Thông báo về giao dịch TTM2) Lưu ký và chuyển giao GTCG3) Nộp đơn dự thầu

10)Thanh toán11)Xử lý vi phạm

12)Tra cứu, lập và in báo cáo13)Cung cấp thông tin

</div><span class="text_page_counter">Trang 22</span><div class="page_container" data-page="22">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 23</span><div class="page_container" data-page="23">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

<b>Bi u đ : Lểồ ượng ti n cung ng ròng qua nghi p v th trềứệụ ị ường mở(đvt: t đ ng)ỷ ồ</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 24</span><div class="page_container" data-page="24">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 25</span><div class="page_container" data-page="25">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 26</span><div class="page_container" data-page="26">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 27</span><div class="page_container" data-page="27">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 28</span><div class="page_container" data-page="28">

<b>Thực trạng TTM ở Việt Nam</b>

<i><small>Giai đoạn 2: từ năm 2007 trở về sau</small></i>

</div><span class="text_page_counter">Trang 29</span><div class="page_container" data-page="29">

<b>HOẠT ĐỘNG TTM Ở HÀN QUỐC</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 30</span><div class="page_container" data-page="30">

<b>Lịch sử hình thành</b>

<small>Nghiệp vụ thị trường mở được áp </small>

<small>dụng tại Hàn Quốc từ tháng 11/1961 </small>

<small>Hoạt động mua, bángiữa BOK với các </small>

<small>ngân hàng được thực hiện từ tháng </small>

<small>2/1969. </small>

<small>Đến năm 1977 thì các định chế tài chính phi ngân hàng </small>

<small>được tham gia nghiệp vụ này. </small>

<small>Từ năm 1986, nghiệp vụ thị </small>

<small>trường mở với quy mô đầy đủ </small>

<small>bắt đầu được áp dụng</small>

<small>tháng 3/1993, phương pháp đấu thầu cạnh tranh mới được áp dụng</small>

<small>tháng 2/1997 NVTTM đã được hoàn thiện và chuyển sang phương pháp đấu thầu hoàn toàn cạnh tranh. </small>

</div><span class="text_page_counter">Trang 31</span><div class="page_container" data-page="31">

<b>Cơ quan điều hành</b>

Vụ chính sách tiền

tệ: (Phịng chính sách tín dụng và dự trữ) chịu

trách nhiệm lập

kế hoạch về nghiệp

vụ thị trường mở.

Vụ thị trường tài

chính:(Phịng nghiệp vụ thị trường mở) là đơn

vị chịu trách nhiệm thực thi các hoạt

động nghiệp vụ thị trường mở hàng

ngày

</div><span class="text_page_counter">Trang 33</span><div class="page_container" data-page="33">

*<b>_{Đối với trái phiếu ổn}</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 34</span><div class="page_container" data-page="34">

*<b>_{Đối với giao dịch các}</b>

<b>chứng khốn</b>

Trong các hình thức giao dịch OMO, hình thức bán thẳng (hút bớt vốn khả dụng) ít được sử dụng vì nó có tác dụng tương tự như phát hành MSBs. Hình

thức mua thẳng (cung ứng vốn khả dụng) cũng ít được sử dụng do thủ tục phức tạp trong chuyển nhượng sở hữu trái phiếu

Các Repos được sử dụng khi dư thừa hoặc thiếu hụt vốn khả dụng mang tính tạm thời hoặc lãi suất

ngắn hạn cần phải điều chỉnh, trong khi các giao dịch mua, bán hẳn được sử dụng khi dư thừa hoặc thiếu hụt vốn khả dụng đã được xác định

</div><span class="text_page_counter">Trang 35</span><div class="page_container" data-page="35">

<b>Phương pháp hoạt động</b>

OMO được thực hiện thông qua quá trình đấu thầu cạnh tranh qua mạng BOK- Wire và MSBs cũng được bán trao tay với các mức giá định trước thơng qua trụ sở chính hoặc các chi nhánh của BOK. BOK xác định mức giá (lãi suất) trước khi mời thầu.

<i><b> Trong trường hợp bán RePos, BOK sẽ bán trái phiếu cho các </b></i>

định chế tài chính chào thầu với giá cao hơn (lãi suất thấp hơn).

Trong trường hợp phát hành MSBs thông qua đấu thầu cạnh tranh, lãi suất MSBs được áp dụng chung cho tất cả các giao

dịch trúng thầu theo phương pháp Hà Lan

Trong trường hợp mua Repos, BOK mua trái phiếu từ các định chế tài chính có mức chào thấp hơn giá của BOK (lãi suất cao

hơn).

</div><span class="text_page_counter">Trang 36</span><div class="page_container" data-page="36">

<b>So sánh TTM giữa HQ và VN</b>

So sánh:

</div>