2 phương pháp tiếp cận đầu tư pps

2 phương pháp tiếp cận đầu tư
Theo các nhà đầu tư (NĐT) tài chính có kinh nghiệm thì
không nên chăm chăm vào mua bán giao dịch, mỗi người
phải xác định cho mình một chiến lược và có biện pháp thực
hiện chiến lược đó.
Lấy ví dụ đơn giản, một người xác định đầu tư một khoản tiền và
chỉ cần thu lợi ở mức 20%/năm. Đạt được mức kỳ vọng đó, anh
ta có thể bán chứng khoán để hiện thực hoá lợi nhuận và chờ đợi
cơ hội đầu tư tiếp theo. Thời điểm thị trường hiện nay, nhiều NĐT
bắt đầu để tâm dành thời gian nghiên cứu các kiến thức về CK và
đầu tư để tìm cơ hội đầu tư mới.
Phương pháp tiếp cận từ trên xuống
Với phương pháp này, NĐT chuyên nghiệp sẽ có sự phân tích vĩ
mô từ bức tranh kinh tế tổng thể của thế giới, khu vực và lựa
chọn những quốc gia có tốc độ phát triển kinh tế nhanh, chính trị
ổn định… Sau đó đánh giá xu thế của TTCK thông qua các chỉ số
tiêu biểu trên biểu đồ dài hạn, như ở VN là VN-Index… Xu thế thị
trường tăng giá sẽ hấp dẫn các NĐT hơn cả.
Tiếp theo là phân tích sâu về nền kinh tế: Lãi suất, lạm phát và tỉ
lệ thất nghiệp… Trong đó việc tìm ra những ngành có tốc độ phát
triển cao của nền kinh tế giúp NĐT tập trung thời gian và công
sức vào mục tiêu hơn.
Bước cuối cùng chính là việc giới hạn sự quan tâm vào ngành đã
chọn, tìm kiếm những Cty hoạt động tốt trong ngành và tiến hành
những phân tích cơ bản. Những tiêu chí vẫn được các NĐT quan
tâm nhiều là tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, tỉ suất sinh
lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản
(ROA) và một số chỉ tiêu đặc thù tuỳ theo ngành.
Cần phải lưu ý rằng giữa điều kiện kinh tế và các chỉ số CK
không phải bao giờ cũng trùng khớp với nhau, theo kinh nghiệm
thì TTCK thường đi trước nền kinh tế, tức là nó mang tính dự

báo. Do đó việc phân tích các hệ số giá/thu nhập (P/E), hệ số
giá/doanh thu (P/S), cổ tức/giá (Dividend Yield) so với quá khứ
giúp NĐT đánh giá được phần nào thị trường đang mua hay bán
quá mức.
Nếu đánh giá tổng quan về thị trường CP là tốt thì NĐT nên dành
phần lớn tài sản của mình cho thị trường này, nếu không thì có
chiến lược phân bổ tài sản hợp lý vào những công cụ có thu nhập
ổn định (trái phiếu) hay thị trường tiền tệ.
Phương pháp tiếp cận từ dưới lên
Phương pháp này, ngược lại, gần như bỏ qua các điều kiện kinh
tế vĩ mô và ngành, chỉ chú trọng tới việc tìm kiếm DN hoạt động
tốt. Phương pháp này dựa trên quan điểm cho rằng bất kỳ ngành
nào, kể cả đang trong chu kỳ suy thoái hay kém hoạt động đều có
những DN tốt nhất. Các NĐT sẽ tiến hành so sánh các chỉ tiêu cơ
bản của các Cty dựa trên những báo cáo tài chính để lựa chọn
một Cty tốt.
Những chỉ tiêu cần đánh giá:
1) Quy mô thị trường tiềm năng - là chỉ tiêu khó đánh giá và hiện
còn thiếu thông tin thống kê, tuy nhiên cố gắng nắm bắt được thị
trường tiềm năng cho sản phẩm dịch vụ sẽ giúp chúng ta có ước
tính được về lợi nhuận của Cty.
2) Doanh thu và lợi nhuận cao-hiện tại và tiềm năng.
3) Bảng cân đối kế toán “sạch”- thể hiện được hiệu quả quản lý
và sử dụng vốn một cách đáng tin cậy, những Cty nợ nần chồng
chất và quản lý dòng tiền kém sẽ bị loại ra.
4) Dòng tiền - dòng tiền tự do nhiều thể hiện khả năng tự tài trợ
cho các hoạt động của mình mà không phải tăng nợ hay cũng
chính là tiền đề tăng cổ tức chi trả trong tương lai.
5) Thị phần - những Cty tốt liên tục tăng thị phần và mở rộng
sang cả những thị trường mới với tốc độ tăng trưởng vững chắc.

Mặc dù phương pháp tiếp cận này dường như khó hơn, nhưng
nếu NĐT có hiểu biết chuyên môn về một lĩnh vực, ngành nào đó
thì biết tận dụng kiến thức và kinh nghiệm này có thể đem lại cơ
hội đầu tư tốt.