Vàng không có tác dụng trong môi trường giảm phát? potx

Vàng không có tác dụng trong môi
trường giảm phát? Thêm một lầm
tưởng khác về vàng
Vàng là một phương hướng đầu tư tuyệt vời nhằm chống lại lạm
phát. Điều này dường như đã trở thành một sự thật hiển nhiên
mà bất cứ nhà đầu tư nào cũng thuộc nằm lòng.

Tuy nhiên, diễn biến của giá vàng trong thời kỳ giảm phát sâu đã
không được quan tâm đúng mức trong các báo cáo phân tích gần
đây. Thời kỳ duy nhất mà ta có thể tìm thấy sự tương đồng để so
sánh với thời kỳ hiện tại là thời kỳ Đại Suy Thoái những năm
1930. Tuy nhiên, đây lại là thời kỳ Bản vị vàng, nghĩa là thời kỳ
giá vàng được ấn định.

Cho đến năm 1934, sản lượng công nghiệp đã giảm 50%, tỉ lệ
thất nghiệp tăng 30%. Chính phủ trên khắp thế giới phải cố gắng
gia tăng chi tiêu trong dân chúng nhằm chấm dứt tính trạng giá cả
đình đốn. Các loại tiền tệ của các quốc gia phương Tây liên tục
giảm giá thảm hại. Tuy nhiên, tình trạng kinh tế của Mỹ những
năm 1930 không thể so sánh với tình trạng hiện tại. Thời điểm
đó, Mỹ là một trong những quốc gia chủ nợ chính trên thị trường
thế giới còn bây giờ, Mỹ đã trở thành một con nợ lớn nhất.

Bằng việc phân tích sự mất giá của đồng tiền sau khi dỡ bỏ chế
độ bản vị vàng, chúng ta có thể hiểu được được chiều hướng gia
tăng của giá vàng. Đòng bảng Anh đã giảm 52% giá trị trong
tháng 9 năm 1931, tiếp theo đó là giá vàng tăng 60% năm 1933
(từ mức 20,67 USD lên 35 USD/ounce).

Năm 1933, khi mức vàng dự trữ đã giảm xuống mức thấp nhất có
thể, Tổng thống Roosevelt đã yêu cầu tất cả lượng vàng tư nhân

sẽ bị xung công. Việc xuất khẩu vàng sẽ bị đình lại và đồng USD
giảm giá thảm hại so với vàng.

Ngược lại, cổ phiếu vàng vẫn không ngừng tăng điểm. Một ví dụ
điển hình là tình hình của nhà sản xuất vàng quan trọng nhất trên
thị trường, Homestake Mining. Từ năm 1929 đến cuối năm 1935,
giá cổ phiếu của công ty đã tăng từ 75 USD lên hơn 500 USD với
mức lợi tức tổng là 130 USD. Tuy nhiên, mức tăng điểm lớn nhất
chỉ xảy ra sau thời kỳ giảm phát (1929-1932) và đầu thời kỳ lạm
phát (1932-1935). Chúng ta hoàn toàn có thể hy vọng một viễn
cảnh tương tự trong tương lai. Sự vững chắc của các cổ phiếu
vàng trong tình trạng bất ổn trên toàn thị trường chứng khoán là
do giá vàng đã được ấn định và vì thế doanh thu của các nhà sản
xuất vàng sẽ không đổi trong khi giá cả của tất cả các loại nguyên
liệu đều sụt giảm.

Các loại cổ phiếu của các hãng sản xuất vàng khác trên thị
trường cũng diễn biến rất tích cực. Cổ phiếu của Dome tăng gần
1 100% từ năm 1929 đến năm 1936, cổ phiếu của Battle
mountain tăng gần 1 200%.

Vàng và bạc là hai kim loại đóng vai trò quan trọng trên thị trường
tiền tệ và có mức đồng biến khá cao. Vì thế chúng ta hoàn toàn
có thể dựa vào giá bạc-mức giá không hề được ấn định cụ thể-
để so sánh. Năm 1931 và 1932, cổ phiếu bạc giảm lần lượt là 42
và 51%, giá bạc giảm 8% năm 1931 và 16% năm 1932. Vì giá
bạc còn phụ thuộc rất nhiều và sản lượng công nghiệp nên giá
vàng chắc chắn sẽ vượt trội hơn so với bạc.

Trong tình hình chính sách của các ngân hàng trung ương như

hiện nay, chắc chắn vàng sẽ là loại tiền tệ có giá trị cao nhất.
Điều này có nghĩa là vàng vẫn cứ là một phương thức đầu tư
tuyệt vời dù là trong thời kỳ giảm phát.