quản trị tài chính doanh nghiệp chương 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP
Giảng viên: ThS. Nguyễn Thuý Anh

Hà nội 2009
1


TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Mục tiêu môn học:
 Trang bị kiến thức cơ bản về quản trị tài chính doanh
nghiệp: các khái niệm, nguyên tắc, nội dung QTTC…
 Trang bị kiến thức, kỹ năng phân tích và đánh giá tài
chính DN
 Trang bị cơng cụ, biện pháp đánh giá dự án đầu tư
 Trang bị kiến thức về việc huy động vốn doanh nghiệp
 Trang bị kiến thức về quản lý các hoạt động tài chính
hàng ngày của doanh nghiệp

2


TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Nội dung môn học:

Chương I.

TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH
NGHIỆP

Chương II

GÍA TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ

Chương III

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Chương IV

QUUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ DÀI HẠN CỦA DOANH
NGHIỆP

Chương V

QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP

Chương VI

QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH NGẮN HẠN CỦA
DOANH NGHIỆP

3

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Phương pháp học:

Nghiên cứu tài liệu trước khi nghe
giảng
Nghe giảng trên lớp
Làm bài tập (máy tính, bảng thừa số
giá trị hiện tại và tương lai)
Thảo luận các bài tập tình huống
Bài tập nhóm- trình bày, viết báo cáo
4


TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Tài liệu tham khảo:
-Tài chính doanh nghiệp- NXB Thống kê- Khoa ngân hàng tài chính-

ĐH Kinh tế quốc dân
- Tài chính doanh nghiệp- Nguyễn Minh Kiều-NXB Thống Kê 2008
- Quản trị tài chính doanh nghiệp- Nguyễn Hải Sản-NXB Thống kê
- Financial Management and Analysis- Frank J.Fabozzi & Pamale
P.Peterson- John Wiley &Sons, Second Edition, 2003
- Fundamentals of Corporate Finance– Brealy, Myers, Marcus, MXB Brealy, Myers, Marcus, MXB
Mc Graw Hill, Fifth Edition.
-Website chứng khong khoán: www.ssi.org.vn, www.hastc.org.vn,
www.vse.org.vn, www.bvsc.com.vn, www.bsc.com.vn …

- Website: www.saga.com.vn; www.kiemtoan.com.vn
5


TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Phương pháp đánh giá:

Q trình học: 40%
• 30% kiểm tra giữa kỳ
• 10% chuyên cần

Kiểm tra cuối kỳ: 60%

6


TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI
CHÍNH DOANH NGHIỆP
I. Các khái niệm
II. Mục tiêu Quản trị tài chính
III. Nội dung Quản trị tài chính
IV. Các nguyên tắc Quản trị tài chính
V. Các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị tài
chính doanh nghiệp
7

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệm
1. Tài chính
2. Tài chính doanh nghiệp
3. Quản trị tài chính doanh nghiệp

8


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệmm
1.

Tài chính

Tài chính nghiên cứu cách thức mà
các chủ thể kinh tế huy động, phân
bổ và sử dụng nguồn vốn theo thời
gian, có tính đến các rủi ro liên quan.

9


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệmm
1.

Tài chính

Tài chính là mơn khoa học liên quan
đến:
-Các lý thuyết kinh tế vi mơ, vĩ mơ
-Kế tốn
-Luật
-Quản trị doanh nghiệp
10


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệmm
Tài chính cơng
(NSNN)

Thị
trường tài
chính
Tài chính
doanh nghiệp

Tài chính hộ

gia đình
11


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệmm
2. Tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là quá trình tạo lập,
phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ phát sinh
trong quá trình họat động của doanh nghiệp
nhằm đạt tới mục tiêu của doanh nghiệp.

12


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệmm
3. Quản trị tài chính doanh nghiệp
- Brealy, Myers, Ross (1996) (Fundamental of Corporate Finance): QTTC quan tâm đến mua sắm, tài trợ và quản lý tài sản
doanh nghiệp theo mục đích đã đề ra.
- Mc Mahon (1993): QTTC quan tâm đến việc tìm nguồn vốn cần thiết cho mua sắm tài sản và hoạt động của DN, phân bổ
các nguồn vốn cho giới hạn cho những mục đích sử dụng khác nhau, đảm bảo nguồn vốn được sử dụng hiệu quả để đạt mục
tiêu đề ra.

13

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I. Các khái niệmm
3. Quản trị tài chính doanh nghiệp

Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa chọn các
quyết định tài chính, tổ chức thực hiện những quyết
định đó nhằm đạt được mục tiêu của doanh nghiệp.

14


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

II. Mục tiêu quản trị tài chính doanh nghiệp

1. Tối đa hóa giá trị doanh
nghiệp
2. Tối đa hóa lợi nhuận
3. Mục tiêu xã hội

15


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

II. Mục tiêu
1. Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp và tối đa lợi
nhuận
 Tối đa hóa giá trị tài sản của doanh nghiệp là tối đa hóa vốn chủ sở
hữu hoặc tối đa hóa giá trị thị trường của vốn cổ phần doanh nghiệp
 Giá trị thị trường vốn cổ phẩn= Giá thị trường/Cổ phiếu x Tổng số cổ
phiếu lưu hành

16


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

II. Mục tiêuc tiêu
Tối
đađahóa
giá trị DN có phải là tối đa hóa lợi nhuận?
 Tối
hóa lợi nhuận doanh nghiệp
Các vấn đề:

Tối đa hóa lợi nhuận năm nào? Cơng ty có thể cắt
giảm các chi phí (đào tạo nhân viên, bảo dưỡng
trang thiết bị…) để tăng lợi nhuận hiện tại không?

Công ty có thể tăng lợi nhuận tương lai bằng việc
giảm tỷ lệ chia cổ tức và giữ lại lợi nhuận để tái đầu
tư khơng?


Phương pháp kế tốn khác nhau sẽ tính toán lợi
nhuận kế toán khác nhau
17


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

II. Mục tiêuc tiêu
Mục tiêu

Ưu điểm

Nhược điểm

Tối đa hóa
lợi nhuận

•Dễ tính tóan, ước lượng
•Dễ xem xét mối quan hệ
giữa quyết định tài chính và
lợi nhuận

•Chú trọng mục tiêu ngắn hạn
•Khơng tính đến yếu tố rủi ro
•Khơng tính đến thời gian của
tiền tệ
•Địi hỏi các nguồn lực tức thời

Tối đa hóa
giá trị DN

□Chú trọng đến mục tiêu dài
hạn
□Cân nhắc đến yếu tố rủi ro
□Cân nhắc đến yếu tố thời
gian của thu nhập

□Khó chỉ ra được mối quan hệ
giữa quyết định tài chính và giá
cổ phiếu

18


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

II. Mục tiêu
2. Mục tiêu xã hội (social responsibility)

Mục tiêu xã hội có nhất quán với mục tiêu tối
đa hóa giá trị doanh nghiệp?
 Bảo vệ mơi trường
 Bình đẳng về giới
 An toàn lao động
 Đào tạo và phát triển nhân viên
 Phát triển cộng đồng…
19

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

III. Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp
1. Quyết định đầu tư
2. Quyết định tài trợ
3. Quyết định tài chính ngắn hạn

20