tăng trưởng tín dụng ngân hàng đối với doanh nghiệp nhỏ và vừa ở việt nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn(tóm tắt )

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG






NGUYỄN VĂN LÊ





TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG ĐỐI VỚI
DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA Ở VIỆT NAM
TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN




CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
MÃ SỐ: 62.34.02.01




TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

HÀ NỘI, 2014
CÔNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG


Người hướng dẫn khoa học:
1. PGS.TS. TÔ NGỌC HƯNG
2. TS. ĐÀO MINH PHÚC


Phản biện 1: PGS.TS. Nguyễn Ngọc Định
Phản biện 2: PGS.TS. Nguyễn Kim Anh
Phản biện 3: PGS.TS. Lê Văn Luyện




Luận án được bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án tiến sỹ cấp
Học viện vào hồi …… giờ …… ngày …… tháng …… năm 2014
tại Học viện Ngân hàng.



Có thể tìm hiểu luận án tại:
- Thư viện Học viện Ngân hàng

- Thư viện Quốc gia
1

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài
Ở mỗi nền kinh tế quốc gia hay lãnh thổ trên thế giới, các doanh nghiệp
nhỏ và vừa (DNNVV) luôn đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế -
xã hội và Việt Nam cũng không phải là ngoại lệ. Trong thời gian qua, các
DNNVV Việt Nam đã khẳng định vị trí của mình trong nền kinh tế quốc dân
khi chiếm tới 98% tổng số doanh nghiệp cả nước, là động lực quan trọng
trong tạo việc làm, giúp huy động các nguồn lực xã hội cho đầu tư phát triển,
góp phần xóa đói, giảm nghèo ở địa phương cũng như hỗ trợ tích cực cho sự
phát triển của các thành phần kinh tế khác.
Đối với sự phát triển của các DNNVV, vai trò to lớn của nguồn tín
dụng ngân hàng (TDNH) là không thể phủ nhận, nhất là khi đặc thù của nền
kinh tế Việt Nam là nền kinh tế dựa vào tín dụng (bank-based market). Nhận
thức được điều này và tiềm năng của phân khúc DNNVV, các NHTM ngày
càng chú trọng đến việc tăng trưởng tín dụng dành cho đối tượng này, Tuy
nhiên, do đặc trưng về quy mô và hoạt động sản xuất kinh doanh, các
DNNVV vẫn thường xuyên vấp phải khó khăn trong quá trình tiếp cận nguồn
vốn vay ngân hàng. Bên cạnh đó, từ năm 2008, bắt nguồn từ những bất ổn
của tình hình kinh tế thế giới nói chung cũng như những khó khăn nội tại của
nền kinh tế Việt Nam nói riêng, môi trường kinh doanh của các DNNVV
Việt Nam đã phải gánh chịu nhiều ảnh hưởng tiêu cực. Lạm phát cùng với lãi
suất tăng cao, sức cầu giảm sút đã khiến một số lượng lớn các DNNVV Việt
Nam lâm vào tình trạng khó khăn, phải thu hẹp sản xuất, thậm chí là ngừng
hoạt động, phá sản. Theo vòng xoáy đó, DNNVV lại càng khó khăn hơn
trong việc tiếp cận nguồn TDNH nhằm khôi phục hoạt động sản xuất bị tổn
thương do tác động tiêu cực của nền kinh tế bất ổn. Đồng thời, việc nền kinh

tế Việt Nam ngày càng hội nhập sâu hơn vào nền kinh tế thế giới cũng khiến
DNNVV và các tổ chức cung cấp dịch vụ ngân hàng sẽ phải đối mặt với các
thách thức để thích nghi bên cạnh những thời cơ và thuận lợi dưới một luật
chơi chung.
Xuất phát từ thực tiễn đó, nghiên cứu sinh đã chọn đề tài“Tăng trưởng
TDNH đối với DNNVVở Việt Nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn”
làm luận án tiến sỹ của mình nhằm góp phần đáp ứng nhu cầu thực tiễn
2

khách quan về thúc đẩy TDNH cho đối tượng DNNVV. Kết quả nghiên cứu
của luận án sẽ cung cấp cơ sở lý luận, thực trạng và giải pháp về phát triển
TDNH cho DNNVV, góp phần tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền
vững của phân khúc doanh nghiệp này tại Việt Nam trước những khó khăn
của môi trường kinh doanh hiện nay.
2. Tình hình nghiên cứu của đề tài
2.1. Đối với tình nghiên cứu nước ngoài
Trên thế giới, đã có nhiều nghiên cứu về tín dụng của ngân hàng đối với
hệ thống DNNVV và nhìn chung đã cung cấp hệ thống cơ sở lý luận khá chuẩn
mực về TDNH đối với DNNVV trên nhiều khía cạnh khác nhau về các sản
phẩm tín dụng, loại hình tín dụng, hiệu quả của TDNH, mức độ phụ thuộc của
DNNVV vào TDNH… trong các điều kiện kinh tế khác nhau.
2.2. Đối với tình hình nghiên cứu trong nước
Tình hình hoạt động của các DNNVV Việt Nam nói chung và nguồn vốn
tín dụng dành cho đối tượng này trong điều kiện kinh tế vĩ mô tiềm ẩn nhiều
yếu tố bất ổn như hiện nay là đề tài dành được nhiều sự quan tâm trong các
công trình nghiên cứu và bài báo khoa học thời gian gần đây. Tuy nhiên, các
nghiên cứu cũng như bài báo trên mới dừng ở mức độ phân tích trên phạm vi
hẹp hoặc theo một khía cạnh nhất định của hoạt động doanh nghiệp, trong đó
chưa có nhiều nghiên cứu tập trung vào đầy đủ các nội dung liên quan đến vấn
đề phát triển tín dụng cho các đối tượng DNNVV.

3. Mục tiêu nghiên cứu
3.1. Về khía cạnh lý luận: (i)Làm rõ cơ sở lý luận về tăng trưởng TDNH đối
với DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn, và (ii) Đúc kết những bài học
phù hợp nhất cho việc tăng trưởng TDNH đối với DNNVV Việt Nam trên cơ
sở nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế.
3.2. Về khía cạnh thực tiễn: (i) Phân tích môi trường cho tăng trưởng
TDNH đối với DNNVV Việt Nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn; (ii)
Phân tích và đánh giá thực trạng tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV trong
điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn tại Việt Nam; (iii) Đề xuất giải pháp nhằm
thúc đẩy TDNH cho DNNVV Việt Nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn.
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đề tài tập trung nghiên cứu về tăng trưởng TDNH đối với DNNVV Việt
Nam đặt trong bối cảnh nền kinh tế vĩ mô Việt Nam tồn tại nhiều bất ổn trong
3

giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2013. Đây là giai đoạn hoạt động ngân hàng
nói chung và hoạt động tín dụng đối với DNNVV nói riêng chịu những tác
động không nhỏ từ những ảnh hưởng của môi trường vĩ mô bất ổn trong nước.
5. Phương pháp nghiên cứu
Ngoài phương pháp triết học biện chứng và duy vật lịch sử thường
được áp dụng trong các công trình nghiên cứu nói chung, nghiên cứu sinh sử
dụng phương pháp tổng hợp, phân tích, thống kê để xử lý số liệu, kết hợp với
đồ thị, bảng, biểu minh họa để làm tăng tính trực quan cho công trình. Để
làm tăng tính thuyết phục cho các nhận định, nghiên cứu sinh đã sử dụng một
số mô hình kinh tế lượng trong luận án để minh chứng cho khả năng tăng
trưởng tín dụng đối với DNNVV và kiểm tra các giả thuyết về vốn TDNH
cho DNNVV.
6. Những đóng góp mới của đề tài
Về mặt lý luận, luận án đã luận giải một cách hệ thống các vấn đề về
tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn.

Về mặt thực tiễn, luận án đã sử dụng nghiên cứu định lượng về khả
năng tăng trưởng tín dụng cho DNNVV Việt Nam khi nền kinh tế mất ổn
định, làm cơ sở để đưa ra những giải pháp phù hợp nhất với điều kiện hiện tại
của Việt Nam. Kết quả nghiên cứu về mặt định lượng cho thấy hệ thông
DNNVV phải đối mặt với rủi ro tài chính khá lớn trong bối cảnh kinh tế vĩ
mô bất ổn, khi lợi nhuận tạo ra giảm trong khi chi phí lãi vay tăng cao.
7. Kết cấu của đề tài
Ngoài phần mở đầu và kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, luận án
được kết cấu thành ba chương:
Chương 1: Luận cứ khoa học về tăng trưởng TDNH đối với DNNVV
trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn
Chương 2: Thực trạng tăng trưởng TDNH đối với DNNVV ở Việt Nam
trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn
Chương 3: Giải pháp và kiến nghị về tăng trưởng tín dụng đối với
DNNVV ở Việt Nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn.
4

Chương 1
LUẬN CỨ KHOA HỌC VỀ TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
NGÂN HÀNG ĐỐI VỚI DNNVV
TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN

1.1. TDNH ĐỐI VỚI DNNVV
1.1.1. DNNVV và vai trò của nó trong nền kinh tế
1.1.1.1. Khái niệm DNNVV
Bảng 1.1: Tiêu chí phân loại doanh nghiệp

Doanh nghiệp
siêu nhỏ
Doanh nghiệp nhỏ

Doanh nghiệp vừa
Số lao động
Tổng
nguồn vốn
Số lao động
Tổng
nguồn vốn
Số lao động
I- Nông,
lâm nghiệp
và thuỷ sản
10 người trở
xuống
20 tỷ đồng
trở xuống
Từ trên 10
người đến
200 người
Từ trên 20 tỷ
đồng đến 100
tỷ đồng
Từ trên 200
người đến
300 người
II- Công
nghiệp và
xây dựng
10 người trở
xuống
20 tỷ đồng

trở xuống
Từ trên 10
người đến
200 người
Từ trên 20 tỷ
đồng đến 100
tỷ đồng
Từ trên 200
người đến
300 người
III- Thương
mại và dịch
vụ
10 người trở
xuống
10 tỷ đồng
trở xuống
Từ trên 10
người đến
50 người
Từ trên 10 tỷ
đồng đến 50
tỷ đồng
Từ trên 50
người đến
100 người
Nguồn: Tổng hợp từ Nghị định số 56/2009/NĐ-CP
1.1.1.2. Đặc điểm của DNNVV
DNNVV có những điểm đặc trưng sau đây: (i) có quy mô hoạt động sản
xuất kinh doanh và tiềm lực tài chính nhỏ; (ii) loại hình doanh nghiệp và ngành

nghề, lĩnh vực kinh doanh phong phú; (iii) chiến lược sản xuất kinh doanh, trình
độ khoa học kỹ thuật và năng lực cạnh tranh hạn chế; (iv) hoạt động phụ thuộc
vào biến động của môi trường kinh doanh; và (v) bộ máy điều hành gọn nhẹ, có
tính linh hoạt cao nhưng năng lực quản trị chưa cao.
1.1.1.3. Vai trò của DNNVV đối với nền kinh tế
DNNVV có vai trò rất lớn trong quá trình tăng trưởng kinh tế và tồn tại
như một bộ phận không thể thiếu của nền kinh tế mỗi quốc gia với những vai
trò gồm: (i) DNNVV tạo công ăn việc làm cho người lao động, góp phần
giảm thất nghiệp; (ii) DNNVV giữ vai trò quan trọng trong việc ổn định và
thúc đẩy tăng trưởng kinh tế; (iii) DNNVV khai thác và phát huy các nguồn
lực địa phương, góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế; và (iv) DNNVV thúc
đẩy nền kinh tế năng động.
5

1.1.2. TDNH đối với DNNVV
1.1.2.1. Khái niệm
TDNH đối với DNNVV có thể được hiểu làviệc thỏa thuận giữa ngân
hàng và DNNVV, theo đó ngân hàng chuyển giao tài sản cho DNNVV sử
dụng theo nguyên tắc có hoàn trả bằngnghiệp vụ cho vay, chiết khấu, cho thuê
tài chính, bảo lãnh ngân hàng và các nghiệp vụ cấp tín dụng khác.
1.1.2.2. Các phương thức TDNH đối với DNNVV: (i) Căn cứ vào hình thức
cấp tín dụng:Cho vay, Chiết khấu, Tái chiết khấu, Bảo lãnh ngân hàng, Bao
thanh toán, và Cho thuê tài chính; (ii) Căn cứ vào thời hạn tín dụng: Tín
dụng ngắn hạn và Tín dụng trung và dài hạn; và (iii) Căn cứ vào đảm bảo tín
dụng: Cho vay có đảm bảo và Cho vay không có bảo đảm.
1.1.2.3. Vai trò của TDNHđối vớiDNNVV: (i)góp phần thúc đẩy quá trình
tái sản xuất, (ii) giúp DNNVV nâng cao hiệu quả sử dụng vốn; (iii) giúp hình
thành cơ cấu vốn tối ưu cho DNNVV; và (iv) góp phần tập trung vốn sản
xuất, nâng cao khả năng cạnh tranh của các DNNVV.
1.2. NHỮNG NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ TĂNG TRƯỞNG TDNH ĐỐI

VỚI DNNVV TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN
1.2.1. Cơ sở luận về nền kinh tế vĩ mô bất ổn
Kinh tế vĩ mô bất ổn chính là việc miêu tả một môi trường kinh tế thiếu
ổn định về mặt vĩ mô thể hiện qua sự chuyển biến theo chiều hướng xấu của
các biến số cơ bản nhất, bao gồm:lạm phát, chỉ số tăng trưởng, tỷ lệ thất
nghiệp, nợ công. Trong đó, sự chuyển biến theo chiều hướng xấu thường kéo
dài với cường độ mạnh và liên tục trong vòng ít nhất hai năm.
1.2.2. Tăng trưởng TDNH đối với DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô
bất ổn
1.2.2.1. Khái niệm tăng trưởng TDNH đối với DNNVV trong điều kiện
kinh tế vĩ mô bất ổn
Tăng trưởng TDNH đối với DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất
ổn là những hoạt động gia tăng tín dụng của ngân hàng dành cho các
DNNVV nhằm thỏa mãn hơn nữa những nhu cầu của đối tượng khách hàng
này trong thời kỳ kinh tế xuất hiện các bất ổn về các yếu tố vĩ mô bao gồm:
lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, chỉ số tăng trưởng, nợ công.
1.2.2.2. Khả năng tiếp cận TDNH của DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ
mô bất ổn
Khả năng tiếp cận TDNH của khu vực DNNVV còn thấp do những đặc
6

điểm vốn có về quy mô, phương thức hoạt động của những doanh nghiệp
này, đặc biệt trong giai đoạn kinh tế vĩ mô bất ổn.
1.2.2.3. Sự cần thiết tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV trong điều kiện
kinh tế vĩ mô bất ổn
Nền kinh tế vĩ mô rơi vào tình trạng bất ổn có thể khiến DNNVV càng
dễ bị tổn thương và nhiều DNNVV rơi vào tình trạng đình trệ, thua lỗ thậm
chí phá sản. Trong bối cảnh đó, tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV không
chỉ là việc cứu các doanh nghiệp này thoát khỏi phá sản mà còn tạo được
công ăn việc làm, đẩy mạnh hoạt động sản xuất giúp nền kinh tế đi vào ổn

định. Không những vậy, tăng trưởng TDNH đối với DNNVV trong điều kiện
kinh tế vĩ mô bất ổn còn giúp các ngân hàng mở rộng được thị trường, thu
được lợi nhuận.
1.2.2.4. Các tiêu chí phản ánh việc tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV
trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn
*Các chỉ tiêu về quy mô dư nợ tín dụng đối với DNNVV bao gồm: Mức
tăng dư nợ tín dụng đối với DNNVV; Tốc độ tăng dư nợ tín dụng đối với
DNNVV; và Tỷ trọng dư nợ tín dụng đối với DNNVV.
* Các chỉ tiêu về cơ cấu tín dụng đối với DNNVV bao gồm: Dư nợ chia
theo loại hình tín dụng; Dư nợ theo loại hình DNNVV; Dư nợ theo ngành
kinh doanh.
* Các chỉ tiêu về chất lượng tín dụng đối với DNNVV bao gồm: Các chỉ
tiêu bao gồm: Nợ quá hạn của DNNVV; Tỷ lệ Nợ quá hạn của
DNNVV/Tổng dư nợ đối với DNNVV; Nợ xấu của DNNVV; và Tỷ lệ Nợ
xấu của DNNVV/Tổng dư nợ đối với DNNVV.
1.2.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến việc tăng trưởng TDNH đối với DNNVV
1.2.3.1. Các nhân tố bắt nguồn từ phía ngân hàng: Chính sách tín dụng của
ngân hàng, Năng lực huy động vốn, Nhân tố con người, Thông tin tín dụng,
Quy trình tín dụng, và Năng lực quản trị rủi ro tín dụng.
1.2.3.2. Các nhân tố thuộc về bối cảnh kinh tế, pháp lý và xã hội: Nhân tố
kinh tế, Nhân tố xã hội, và Nhân tố pháp lý.
1.2.3.3. Các nhân tố bắt nguồn từ DNNVV: Năng lực tài chính của doanh
nghiệp, Năng lực quản trị điều hành của doanh nghiệp, Chiến lược phát triển
của doanh nghiệp, và Kiến thức và thông tin của doanh nghiệp về TDNH.
1.3. KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VỀ TĂNG TRƯỞNG TDNH CHO
DNNVV TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN VÀ BÀI
HỌC CHO VIỆT NAM
7

Trong phần này, luận án trình bày kinh nghiệm thúc đẩy tăng trưởng tín

dụng, hỗ trợ nguồn vốn cho khu vực DNNVV, đặc biệt là sau tác động của
các cuộc khủng hoảng tại một số quốc gia trên thế giới bao gồm Đài Loan,
Hàn Quốc và Ireland, từ đó rút ra bài học cho Chính phủ cũng như các ngân
hàng Việt Nam.
1.3.1. Kinh nghiệm của các quốc gia
1.3.2. Bài học cho Việt Nam
Luận án rút ra một số bài học cho Việt Nam như sau:
* Đối với Cơ quan quản lý Nhà nước: (i) Chính phủ Việt Nam có thể
kết hợp với các NHTM tổ chức một định chế nhằm đánh giá, xếp hạng và bảo
lãnh cho các DNNVV tiếp cận vốn ngân hàng trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất
ổn; (ii) Chính phủ và các cơ quan quản lý Nhà nước cần tạo cầu nối để doanh
nghiệp, đặc biệt là DNNVV vay vốn được ngân hàng, đồng thời đảm bảo an
toàn hoạt động hệ thống ngân hàng; (iii) Cần nhanh chóng thúc đẩy phát triển
thị trường vốn để tạo điều kiện cho DNNVV huy động vốn thông qua phát
hành trái phiếu, cổ phiếu và thông qua quỹ đầu tư, tránh lệ thuộc quá nhiều
vào nguồn vốn vay từ ngân hàng; và (iv) Bên cạnh hỗ trợ về tài chính, cần
thực hiện đồng bộ, hiệu quả, linh hoạt và xuyên suốt quá trình phát triển của
doanh nghiệp các biện pháp hỗ trợ về công nghệ, nguồn nhân lực, thị trường,
chất lượng sản phẩm theo hướng khuyến khích DNNVV phát triển.
* Đối với các NHTM: (i) đa dạng hóa hình thức cấp tín dụng thông
qua việc thiết kế các gói sản phẩm cấp tín dụng linh hoạt, phù hợp với mỗi
loại hình doanh nghiệp, với hoàn cảnh của từng thời kỳ của nền kinh tế; (ii)
trong công tác cho vay, ngân hàng phải thường xuyên tiếp xúc với khách
hàng để có thể đưa ra được những nhận định chính xác hơn, tránh được
những rủi ro tín dụng; (iii) chủ động phòng ngừa rủi ro từ phía khách hàng
bằng cách có nhiều biện pháp như hỗ trợ, tư vấn cho các DNNVV trong việc
nâng cao năng lực quản lý tài chính; và (iv) chủ động liên kết với Hiệp hội
DNNVV, hiệp hội các ngành nghề và các Quỹ hỗ trợ phát triển DNNVV tại
các địa phương để tận dụng thêm sự hỗ trợ từ các cơ quan này và tìm kiếm,
mở rộng thêm đối tượng khách hàng.

8

Chương 2
THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TDNH ĐỐI VỚI DNNVV TẠI
VIỆT NAM TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN

2.1. MÔI TRƯỜNG CHO TĂNG TRƯỞNG TDNH ĐỐI VỚI DNNVV
VIỆT NAM TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN
2.1.1. Bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn
Không nằm ngoài bối cảnh bất ổn kinh tế thế giới, nền kinh tế Việt Nam
cũng như nhiều nền kinh tế đang phát triển khác đã gặp phải rất nhiều bất ổn
vĩ mô như tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm và chất lượng tăng trưởng thấp;
lạm phát biến động bất thường và luôn tiềm ẩn tăng cao; cán cân thương mại
thâm hụt, tuy có cải thiện nhưng không bền vững; vốn đầu tư toàn xã hội
giảm mạnh do môi trường đầu tư bất lợi và triển vọng kinh tế bi quan… Mặc
dù Chính phủ đã có nhiều chỉ đạo hỗ trợ sản xuất, tháo gỡ khó khăn nhưng
mới chỉ đem lại những kết quả bước đầu. Nguyên nhân yếu kém về năng lực
tài chính, khả năng sản xuất hàng hóa và khả năng cạnh tranh thấp của doanh
nghiệp Việt Nam lại cần thời gian mới có thể khắc phục được. Thực trạng
này cho thấy các doanh nghiệp, đặc biệt là DNNVV có mức độ nhạy cảm cao
với chu kỳ kinh tế, đã, đang và sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong duy trì hoạt
động sản xuất kinh doanh.
2.1.2. Ảnh hưởng của bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn đối với hoạt động
của DNNVV
Đối với môi trường kinh doanh tại Việt Nam, khủng hoảng kinh tế thế
giới đã ảnh hưởng lớn đến các DNNVV cũng như dịch vụ ngân hàng cho
đối tượng doanh nghiệp này. Số lượng doanh nghiệp,trong đó đa số là
DNNVV, giải thể hay ngừng hoạt độnggia tăng còn các doanh nghiệp bắt
đầu gia nhập thị trường cũng tỏ ra thận trọng trước tình hình vĩ mô còn

nhiều bất ổn. Các doanh nghiệp hiện còn tồn tại trên thị trường cũng phải
đối mặt với nhiều khó khăn về suy giảm nguồn thu và lợi nhuận. Tình
trạng đình trệ sản xuất, doanh nghiệp hoạt động cầm chừng, tập trung giải
quyết hàng tồn kho thay vì đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh diễn ra phổ
biến.Thực trạng này gây ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng tín dụng, đặc biệt
là tín dụng đối với DNNVV.
2.1.3. Thực trạng huy động vốn của các DNNVV trong điều kiện kinh tế
vĩ mô bất ổn
9

Bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn từ giai đoạn năm 2008 trở lại đây đã ảnh
hưởng rất lớn đến khả năng tiếp cận nguồn vốn để duy trì và mở rộng hoạt
động sản xuất kinh doanh của DNNVV. Đặc điểm cũng như những khó khăn
khi tiếp cận và huy động từ các nguồn vốn của DNNVV được thể hiện như
sau: Thứ nhất, nguồn vốn chiếm dụng từ đối tác, khách hàng, nợ thuế… tại
các DNNVV chiếm một tỷ trọng tương đối lớn. Thứ hai, nguồn vốn đi vay,
đặc biệt là đi vay từ hệ thống ngân hàng, rất khó tiếp cận đối với các DNNVV.
Thứ ba, tỷ trọng nguồn vốn phát hành trái phiếu và cổ phiếu của DNNVV
trong tổng nguồn vốn gần như rất thấp.Thứ tư, lợi nhuận để lại chỉ đáp ứng
được một phần nhu cầu vốn đầu tư sản xuất kinh doanh của DNNVV.
Như vậy, huy động vốn của DNNVV tại Việt Nam trong thời gian qua
có rất nhiều tồn tại. Các kênh huy động vốn chưa tạo ra nguồn vốn có tính ổn
định và bền vững đáp ứng như cầu vốn cho sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp. Hơn nữa, cấu trúc vốn của DNNVV cũng cho thấy sự thiếu hợp lý,
khiến cho doanh nghiệp không tận dụng được những lợi ích của vay nợ để
làm tăng giá trị doanh nghiệp.
2.1.4. Chính sách của Chính phủ về tăng trưởng TDNH đối với DNNVV
trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn
2.1.4.1. Chính sách hỗ trợ chung của Chính phủ đối với DNNVV trong
điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn

Trong thời gian qua, những bất ổn kinh tế vĩ mô đã khiến môi trường
hoạt động của các DNNVV xấu đi khiến cho hoạt động kinh doanh của các
doanh nghiệp này cũng gặp nhiều khó khăn. Nhận thức được tầm quan trọng
của DNNVV trong nền kinh tế, Chính phủ đã ban hành nhiều chính sách hỗ
trợ doanh nghiệp nói chung và DNNVV nói riêng.
2.1.4.2. Cơ chế, chính sách TDNH cho đối tượng DNNVV trong điều kiện
kinh tế vĩ mô bất ổn
Thực hiện Quyết định số 1231/QĐ-TTg ngày 07/09/2012 của Thủ tướng
Chính phủ về Kế hoạch phát triển DNNVV giai đoạn 2011-2015, NHNN Việt
Nam đã phối hợp với các Bộ, ngành liên quan xây dựng, ban hành các văn bản,
chính sách để khuyến khích các TCTD mở rộng tín dụng đối với DNNVV
nhằm tháo gỡ khó khăn về nguồn vốn hoạt động cho DNNVV.
2.1.4.2.1. Chính sách tín dụng thương mại thông thường
2.1.4.2.2. Chính sách lãi suất
2.1.4.2.3. Chính sách ngoại hối
10

2.1.4.2.4. Chính sách tín dụng đặc thù áp dụng đối với các DNNVV: (1) Các
chính sách liên quan tới hoạt động bảo lãnh (gồm bảo lãnh của Ngân hàng
Phát triển cho DNNVV vay vốn của NHTMvà bảo lãnh qua Quỹ bảo lãnh tín
dụng cho các DNNVV), (2) Các chính sách tín dụng đặc thù cho
DNNVV(DNNVV trong lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn; DNNVV hoạt
động tại vùng khó khăn; và DNNVV trong lĩnh vực đầu tư, xuất khẩu).
2.1.4.3. Các giải pháp điều hành khác của NHNN hỗ trợ tăng trưởng tín
dụng đối với DNNVV
Trong giai đoạn từ năm 2011 và nhất là từ 2013 trở lại đây, NHNN
Việt Nam đã tích cực triển khai các giải pháp điều hành chính sách tiền tệ, tín
dụng vừa đảm bảo kiểm soát lạm phát, vừa góp phần khơi thông nguồn vốn
tín dụng để tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh các doanh
nghiệp nói chung và DNNVV nói riêng.

2.2. THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG ĐỐI VỚI DNNVV
TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN
2.2.1. Đánh giá chung về các dịch vụ ngân hàng đối với DNNVV
Bảng 2.1: Đánh giá về năng lực cung cấp dịch vụ ngân hàng
(thang điểm đánh giá từ 1-5)
Chi tiêu
Điểm
Trung
bình
Miền
Bắc
Miền
Trung
Miền
Nam
NHTM
NN
NHTM
CP
Dịch vụ huy động vốn
3.53
3.54
3.31
3.55
3.44
3.65
Dịch vụ cho vay và các loại hình
tín dụng khác
3.58
3.47

3.30
3.69
3.56
3.60
Dịch vụ thanh toán
3.47
3.47
3.46
3.47
3.47
3.52
Dịch vụ đầu tư
2.92
2.91
2.82
2.95
3.09
2.90
Dịch vụ bảo lãnh
3.25
3.26
3.13
3.31
3.19
3.16
Dịch vụ kinh doanh ngoại tệ
3.11
3.15
2.84
3.20

3.16
3.11
Các dịch vụ mới, hiện đại
2.90
2.92
2.74
2.97
2.87
3.06
Bình quân
3.25
3.25
3.09
3.31
3.25
3.29
Nguồn: Viện Khoa học Tài chính
Cùng với sự phát triển của hệ thống NHTM Việt Nam, các dịch vụ ngân
hàng không ngừng được đa dạng hoá về số lượng và nâng cao về chất lượng.
Điều này đã có tác động tích cực đến khả năng tiếp cận và sử dụng dịch vụ
ngân hàng của các DNNVV trong khu vực kinh tế tư nhân nói chung và chung
và dịch vụ tín dụng nói riêng. Tuy nhiên, nhìn nhận một cách khách quan thì
dịch vụ của các NHTM Việt Nam mới ở điểm xuất phát tiếp cận với các
11

nghiệp vụ truyền thống của NHTM các nước trên thế giới. Hoạt động kinh
doanh mang lại lợi nhuận chủ yếu cho các NHTM Việt Nam là từ dịch vụ tín
dụng - cho vay khách hàng. Doanh số các loại hình dịch vụ tín dụng mới
như: cho thuê tài chính, cho vay đồng tài trợ, bảo lãnh còn ít, chất lượng
chưa cao, quá trình đa dạng hoá các dịch vụ ngân hàng hiện đại ở nước ta còn

chậm. Các dịch vụ thanh toán qua ngân hàng còn đơn điệu do chưa có hệ
thống và công nghệ thanh toán hiện đại, tỷ trọng thanh toán bằng tiền mặt
còn lớn. Các phương tiện thanh toán không dùng tiền mặt còn nhiều hạn chế,
do tính thuận tiện, nhanh nhạy, an toàn chưa cao. Ngoài ra, việc cung cấp các
dịch vụ tư vấn, nghiệp vụ uỷ thác chưa phát triển. Trong bối cảnh như vậy,
khả năng tiếp cận và sử dụng các dịch vụ ngân hàng mới hiện đại của các
doanh nghiệp nói chung và các DNNVV còn khá hạn chế.
2.2.2. Tăng trưởng tín dụng cho DNNVV Việt Nam trong điều kiện kinh
tế vĩ mô bất ổn
2.2.2.1. Quy mô tín dụng của DNNVV
a. Mở rộng tín dụng và tốc độ tăng dư nợ tín dụng đối với DNNVV
Số lượng các DNNVV có dư nợ tại các ngân hàng đang có xu hướng
giảm đi và quy mô của sự sụt giảm ngày càng lớn, chỉ trong 9 tháng năm
2013 số lượng các DNNVV có dư nợ giảm gấp gần 5 lần trong cả năm 2012.
So với dư nợ toàn nền kinh tế, tỷ trọng dư nợ tín dụng dành cho DNNVV có
xu hướng giảm dần từ 21.68% năm 2011 xuống còn 20.82% năm 2012 và
19.29% trong 9 tháng đầu năm 2013, cho thấy tốc độ tăng trưởng tín dụng
đối với DNNVV thấp hơn tăng trưởng tín dụng của toàn nền kinh tế.
b. Tỷ trọng dư nợ tín dụng của DNNVV
Tỷ trọng dư nợ đối với đối tượng DNNVV nhìn chung chiếm khoảng
20%-27% tổng dư nợ của các ngân hàng, có xu hướng giảm dần từ năm 2009
đến nay. Đến hết tháng 9/2013, tỷ trọng dư nợ của khu vực DNNVV tại các
NHTM chiếm 19.29%, kỳ vọng đến cuối năm 2013 sẽ chiếm tỷ trọng cao
hơn năm 2012 cả về số lượng và tỷ lệ.
2.2.2.2. Cơ cấu tín dụng của DNNVV
a. Dư nợ tín dụng DNNVV theo loại hình doanh nghiệp
Đối tượng DNNVV vay vốn ngân hàng tương đối đa dạng bao gồm:
doanh nghiệp là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, doanh nghiệp
nhà nước, doanh nghiệp tư nhân.
12

Hình 2.8: Dư nợ DNNVV theo loại hình doanh nghiệp
Nguồn: Khảo sát của tác giả tại một số NHTM
b. Dư nợ tín dụng DNNVV theo ngành kinh tế

Hình 2.9: Dư nợ DNNVV theo ngành kinh tế
Nguồn: Báo cáo của các NHTM
c. Dư nợ tín dụng DNNVV theo thời hạn và loại tiền
DNNVV chủ yếu sử dụng sản phẩm vay ngắn hạn với dư nợ cho vay
ngắn hạn chiếm trên 65% tổng dư nợ cho vay DNNVV (65% năm 2011, 66%
năm 2012 và 67% năm 2013).Dư nợ cho DNNVV suy giảm ở các đối tượng
vay trung dài hạn trong 3 năm 2011, 2012 và 2013.
Dư nợ cho vay DNNVV của các ngân hàng trong nước chủ yếu là cho
vay nội tệ.Tỷ trọng cho vay nội tệ chiếm khoảng 85% so với tổng dư nợ cho
vay DNNVV.
d. Dư nợ tín dụng DNNVV theo hình thức cho vay
Về sản phẩm cho vay, các DNNVV chủ yếu sử dụng sản phẩm cho vay
theo hạn mức, cho vay từng lần và cho vay theo dự án đầu tư. Ngoài những
sản phẩm được sử dụng phổ biến, những sản phẩm tín dụng khác như bao
thanh toán, chiếu khấu, cho vay trả góp, bảo lãnh ngân hàng, cho vay hợp
vốn vẫn chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng dư nợ đối với DNNVV. Điều này cho
thấy DNNVV chưa hiểu biết nhiều về các sản phẩm tín dụng phục vụ cho
hoạt động kinh doanh của mình.
2.2.2.3. Chất lượng tín dụng của DNNVV
Nợ quá hạn, nợ xấu và tổng giá trị tài sản bảo đảm của DNNVV liên tục
13

tăng từ năm 2011 đến nay, đặc biệt tăng mạnh vào năm 2012 và có xu hướng
chậm lại trong năm 2013.

Bảng 2.7: Tỷ lệ nợ xấu của các DNNVV

2008
2009
2010
2011
2012
9 tháng
2013
Tỷ trọng dư nợ DNNVV
24.55%
26.34%
23.15%
21.68%
20.82%
19.29%
Tỷ lệ nợ xấu/ Tổng dư nợ tín dụng
2.06%
1.90%
2.21%
3.10%
4.20%
4.58%
Tỷ lệ nợ xấu DNNVV/ Tổng dư
nợ tín dụng DNNVV
1.13%
1.59%
1.97%
3.9%
5.00%

5.2%
Nguồn: Báo cáo của NHNN và các NHTM
2.2.3. Biện pháp tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV trong điều kiện
kinh tế vĩ mô bất ổn
Hiện nay với điều kiện kinh tế vĩ mô thiếu ổn định, nhiều ngân hàng đã
có những hỗ trợ tích cực cho khách hàng DNNVV thông qua những điều chỉnh
trong dịch vụ cung cấp ví dụ như tăng cường hiểu biết giữa doanh nghiệp và
ngân hàng, điều chỉnh giảm lãi suất, điều chỉnh kỳ hạn trả nợ, gia hạn nợ. Trên
một cách tiếp cận khác, một số ngân hàng lại hướng tới việc gia tăng tiện ích
của các dịch vụ cung cấp cho khách hàng DNNVV, kết hợp giảm lãi suất, dịch
vụ tín dụng đi kèm với các tiện ích thanh toán ứng dụng công nghệ hiện đại.
Đây là những giải pháp mặc dù mang tính tình thế, tuy nhiên cũng thể hiện tính
linh hoạt trong công tác phục vụ khách hàng của các NHTM, từ đó góp phần
làm đa dạng hơn các loại hình dịch vụ cung cấp đồng thời cũng gần hơn với yêu
cầu thực tế của các DNNVV.
Bên cạnh cho vay là dịch vụ chủ lực mà các ngân hàng hướng đến
trong việc phục vụ đối tượng khách hàng DNNVV, các dịch vụ tín dụng khác
như bao thanh toán, bảo lãnh ngân hàng hay cho thuê tài chính cũng được
phát triển song song. Ngoài ra, các NHTM còn thực hiện các chương trình
cho vay khác đối với DNNVV như Chương trình cho vay DNNVV ở vùng
sâu, vùng xa, vùng khó khăn theo Dự án và Chương trình cho vay thương
nhân hoạt động thương mại tại vùng khó khăn.
2.2.4. Nghiên cứu thực nghiệm thực trạng tăng trưởng tín dụng của các
DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn
2.2.4.1. Quá trình xây dựng mẫu và thu thập dữ liệu
Để đánh giá thực trạng tăng trưởng tín dụng của các DNNVV của Việt
Nam, tác giả thu thập số liệu từ 109 DNNVV là các khách hàng của các
NHTM Việt Nam trong hai năm 2010 và 2011. Việc lựa chọn các khách hàng
này được thực hiện trên cơ sở ngẫu nhiên từ hệ thống khách hàng của các
NHTM Việt Nam có quan hệ tín dụng, tiền gửi, và thanh toán.

14


Hình 2.10: Tỷ trọng các DNNVV trong mẫu phân theo ngành nghề
Nguồn: Tính toán của tác giả
Bảng 2.8: Tỷ trọng các DNNVV trong mẫu phân theo
quy mô tổng nguồn vốn
Quy mô tổng nguồn vốn
Năm 2010
Năm 2011
0 - 10 tỷ
36.76%
32.35%
10-20 tỷ
22.06%
20.59%
20-50 tỷ
19.12%
20.59%
50-100 tỷ
22.06%
25.00%
Nguồn: Tính toán của tác giả
2.2.4.2. Thực trạng diễn biến tăng trưởng tín dụng của các DNNVV trong
mẫu nghiên cứu

Hình 2.1: Tỷ trọng vốn vay
ngắn hạn ngân hàng trong tổng
nguồn vốn của DNNVV

Hình 2.2: Tỷ trọng vốn vay
dài hạn ngân hàng trong tổng
nguồn vốn của DNNVV

Hình 2.13: Tỷ trọng vốn vay ngân hàng
trong tổng nguồn vốn của DNNVV

Hình 2.14: Tỷ trọng nợ trong
tổng nguồn vốn của DNNVV
Nguồn: Tính toán của tác giả
15

Về tỷ trọng tín dụng ngắn hạn trên tổng nguồn vốn, trung bình các
DNNVV trong mẫu nghiên cứu chỉ vay ngắn hạn ngân hàng chưa đến 15% tổng
nguồn vốn của doanh nghiệp. Năm 2011, tỷ trọng nguồn vốn tín dụng ngắn hạn
trên tổng nguồn vốn tăng nhẹ so với năm 2010, từ mức 13,8% lên 14,2%.
Các DNNVV có xu hướng vay vốn ngắn hạn hơn dài hạn, phản ánh cấu
trúc thị trường tiền tệ và thị trường vốn tại Việt Nam khi thị trường vốn để
các doanh nghiệp có thể phát hành trái phiếu chưa phát triển.
Tỷ trọng TDNH trên tổng nguồn vốn của các DNNVV trong mẫu năm
2011 tăng nhẹ so với năm 2010, phản ánh đúng xu thế của tỷ trọng tín dụng
ngắn hạn và dài hạn. Tỷ trọng TDNH tăng lên chủ yếu là từ các ngành
CNTT, HHDVCN, TPDU, XDVLXD, và YT.
Tỷ lệ nợ ngắn hạn cao trong khi tỷ lệ TDNH trong tổng nguồn vốn lại
thấp cho thấy các DNNVV vẫn đang gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn
vốn từ phía ngân hàng. Tuy nhiên, trong tương lai, đây là tiềm năng lớn đối
với ngân hàng khi các DNNVV có thể chuyển các khoản vốn huy động khác
sang vay ngân hàng.
2.2.4.3. Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ trọng vốn vay ngân hàng của
DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn

2.2.4.3.1. Giả thuyết về các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ trọngvốn vay ngân
hàng của DNNVV
Tác giả đưa ra bảy giả thuyết khác nhau liên quan tới tăng trưởng
TDNH của các DNNVV như sau:
Giả thuyết 1: Có mối quan hệ cùng chiều giữa tăng trưởng TDNH và
quy mô doanh nghiệp
Giả thuyết 2: Có mối quan hệ cùng chiều giữa tăng trưởng TDNH và
tỷ trọng tài sản cố định hữu hình của doanh nghiệp
Giả thuyết 3: Có mối quan hệ ngược chiều giữa tăng trưởng TDNH và
lá chắn thuế phi nợ của doanh nghiệp
Giả thuyết 4: Có mối quan hệ cùng chiều hoặc ngược chiều giữa tăng
trưởng TDNH và khả năng sinh lời của doanh nghiệp
Giả thuyết 5: Có mối quan hệ cùng chiều giữa tăng trưởng TDNH và
tình hình thanh khoản của doanh nghiệp
Giả thuyết 6: Có mối quan hệ khác nhau về tăng trưởng TDNH giữa
các ngành nghề kinh doanh
Giả thuyết 7: Có mối quan hệ khác nhau về tăng trưởng TDNH giữa
các thời kỳ kinh tế vĩ mô ổn định và bất ổn
16

2.2.4.3.2. Xây dựng mô hình đo lường các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ trọng
vốn vay ngân hàng của DNNVV
Nhằm kiểm tra các giả thuyết trên, tác giả sử dụng phương pháp ước
lượng bình phương nhỏ nhất (OLS) hồi quy mô hình kinh tế lượng có dạng
như sau:
LOAN
i
=β
0
+ β

1
×SIZE
i
+ β
2
×TANG
i
+ β
3
×DEPR
i
+ β
4
×ROA
i
+ β5×LIQ
i
+
β6×DUM1
i
+ β
7
×DUM2
i
+ β
8
×DUM3
i
+ β
9

×DUM4
i
+ β
10
×DUM5
i
+
β
11
×DUM6
i
+𝜀
i

Trong đó: LOAN là tỷ trọng vốn vay ngân hàng trong tổng nguồn vốn;
SIZE là quy mô của doanh nghiệp, đo bằng logarit cơ số e của tổng tài sản;
TANG là tỷ lệ tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản của doanh nghiệp;
DEPR là tỷ tấm chắn thuế phi nợ của doanh nghiệp, đo bằng khấu hao lũy kế
trên nguyên giá tài sản cố định; ROA là lợi nhuận của doanh nghiệp, đo
bằng lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản; LIQ là mức độ thanh khoản của
doanh nghiệp, đo bằng tài sản ngắn hạn chia nợ ngắn hạn; DUM1, DUM2,
DUM3, DUM4, DUM5, DUM6 là biến giả các ngành CNTT, HHDVTD,
HHDVCN, NL, TPDU, và XDVLXD; và 𝜀 là phần dư.
Tác giả chia số quan sát thành hai năm 2010 và 2011 với giả định năm
2010 là năm kinh tế vĩ mô ổn định so với năm 2011 là năm kinh tế vĩ mô có
nhiều bất ổn. Sử dụng phương pháp này, tác giả sẽ đánh giá các nhân tố ảnh
hưởng đến tỷ trọng vốn vay trong tổng nguồn vốn của DNNVV trong hai giai
đoạn kinh tế vĩ mô ổn định và bất ổn.
Bảng 2.9: Tổng hợp các giả thuyết và dấu dự kiến của các biến độc lập

Giả thuyết
Biến độc
lập
Dấu dự
kiến
H
1
Có mối quan hệ cùng chiều giữa tín dụng và quy
mô doanh nghiệp.
SIZE
+
H
2
Có mối quan hệ cùng chiều hoặc ngược chiều giữa
tín dụng và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
PROFIT
+/-
H
3
Có mối quan hệ cùng chiều giữa tín dụng và tỷ lệ
tài sản cố định hữu hình của doanh nghiệp.
TANGI
+
H
4
Có mối quan hệ ngược chiều giữa tín dụng và
tình hình thanh khoản của doanh nghiệp.
LIQUID
-
H

5
Có mối quan hệ ngược chiều giữa tín dụng và lá
chắn thuế phi nợ của doanh nghiệp.
NDTS
-
H
6
Có mối quan hệ khác nhau về tín dụng tại các
ngành nghề kinh doanh.
DUM
+/-
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
17

2.2.4.3.3. Kết quả mô hình kinh tế lượng đo lường ảnh hưởng của các nhân
tố tới tỷ trọng vay ngân hàng của DNNVV
Kết quả hồi quy được thể hiện tại bảng 2.10.
Bảng 2.10: Kết quả hồi quy mô hình cho hai năm 2010 và 2011
Năm 2010
Năm 2011
Biến
Hệ số
Thống kê t
P-value
Biến
Hệ số
Thống kê t
P-value
SIZE
0.0251

5.0733
***
SIZE
0.0171
3.4855
***
TANG
-0.0541
-0.4255

TANG
0.1096
0.8021

DEPR
-0.2358
-3.0347
***
DEPR
-0.1342
-1.5373

ROA
-0.1931
-0.6825

ROA
-0.0510
-0.1552

LIQ
-0.0257
-3.6825
***
LIQ
-0.0224
-2.3781
**
DUM1
-0.3221
-2.6908
***
DUM1
-0.2038
-1.5066

DUM2
-0.3409
-2.8086
***
DUM2
-0.2055
-1.5467

DUM3
-0.1120
-0.9908

DUM3
-0.0633

-0.5066

DUM4
-0.3942
-2.6865
***
DUM4
-0.2846
-1.7400
*
DUM5
0.0822
0.6613

DUM5
0.1731
1.2317

DUM6
-0.3737
-3.4470
***
DUM6
-0.1987
-1.6495

Nguồn: Tính toán của tác giả
Về ý nghĩa thống kê của các biến độc lập:
Kết quả hồi quy cho thấy các biến quy mô tài sản, tấm chắn thuế phi nợ, và
thanh khoản có tác động rõ ràng tới TDNH của DNNVV trong năm 2010. Sang

năm 2011, chỉ có các biến quy mô tài sản và thanh khoản là còn duy trì tác động
rõ ràng tới tỷ trọng TDNH trong tổng nguồn vốn. Tương tự, các biến giả của các
ngành CNTT, HHDVTD, NL, và XDVLXD có ý nghĩa thống kê cho thấy trong
năm 2010, giữa các ngành khác nhau thì tỷ trọng TDNH cũng khác nhau. Sang
năm 2011, không còn có sự khác biệt rõ rệt giữa các ngành khi chỉ có ngành
năng lượng là có sự khác biệt trong tỷ trọng TDNH.
Về dấu của hệ số của từng biến so với giả thuyết:
Trong năm 2010, dấu của các hệ số và mức ý nghĩa thống kê cho thấy
giả thuyết H1, H3, H4, H5, và H6 được chấp nhận còn giả thuyết H2 bị bác
bỏ. Trong năm 2011, dấu của các hệ số và mức ý nghĩa thống kê cho thấy giả
thuyết H1, H4, và H5 được chấp nhận còn giả thuyết H2 và H3 bị bác bỏ.
Về độ lớn của các hệ số:
Trong năm 2011, các doanh nghiệp mở rộng quy mô đã hạn chế việc
vay vốn ngân hàng từ bên ngoài mà huy động vốn từ phía chủ sở hữu khi hệ
số của biến quy mô giảm từ 0,0251 xuống còn 0,0171 trong khi mức độ tác
18

động của lợi nhuận tới tỷ trọng vốn vay ngân hàng giảm từ 0,1931 lên 0,051.
Trong tình hình kinh tế vĩ mô bất ổn, chi phí vốn vay ngân hàng cao và lợi
nhuận sụt giảm buộc các DNNVV phụ thuộc vào việc huy động nguồn vốn
từ chủ sở hữu trong khi các ngân hàng cũng thận trọng hơn khi thẩm định
năng lực tài chính của khách hàng trước khi cho vay.
Độ lớn của hệ số tài sản cố định tăng từ mức 0,0541 lên 0,1096 cho
thấy trong bối cảnh kinh tế khó khăn, các ngân hàng quan tâm nhiều đến giá
trị tài sản cố định của DNNVV, thể hiện rõ tầm quan trọng của tài sản cố
định với vai trò là tài sản bảo đảm cho các khoản vay.
Trong khi đó, tấm chắn thuế phi nợ không còn phát huy ảnh hưởng tới
TDNH trong bối cảnh kinh tế vĩ mô gặp khó khăn. Tương tự, sự khác biệt
giữa tỷ trọng vốn vay ngân hàng giữa các ngành nghề giảm xuống khi nền
kinh tế khó khăn hơn, do sự khó khăn của một vài ngành sẽ lan truyền sang

các ngành khác.
Giữa nợ phải trả và TDNH thì TDNH có mối tương quan ngược chiều,
nhưng với mức độ thấp hơn với khả năng sinh lời của doanh nghiệp.Như vậy,
việc tận dụng TDNH mang lại nhiều ích lợi hơn đối với doanh nghiệp về khả
năng sinh lời hơn là các khoản chiếm dụng vốn phi ngân hàng.
Bảng 2.11: Mối quan hệ giữa tỷ lệ nợ và vay ngân hàng với tỷ lệ sinh lời
của DNNVV trong năm 2010 và 2011

Tổng nợ
Nợ ngắn hạn
Nợ dài hạn
Vay ngắn hạn
Vay dài hạn
ROA 2010
-0.2876
-0.2394
-0.1285
-0.0819
-0.0716
ROA 2011
-0.3802
-0.3645
-0.0648
-0.0023
-0.0195
ROE 2010
0.2157
0.1725
0.1040
0.2075

0.1555
ROE 2011
-0.0043
-0.0667
0.1003
0.1633
0.1075
Nguồn: Tính toán của tác giả
2.3. ĐÁNH GIÁ CHUNG ĐỐI VỚI TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG ĐỐI
VỚI DNNVV TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN
2.3.1. Những kết quả đạt được
Thứ nhất, các dịch vụ tín dụng cho DNNVV trong thời gian qua đã
mang lại nhiều lợi ích cho các NHTM.
Thứ hai, nhiều ngân hàng đã tập trung phát triển tín dụng với DNNVV.
Thứ ba, cơ cấu tín dụng đối với DNNVV dịch chuyển theo hướng tích
cực góp phần nâng cao chất lượng hoạt động tăng trưởng tín dụng đối với đối
tượng này.
19

Thứ tư, các ngân hàng có sự chuyển biến mạnh mẽ về chính sách tín
dụng đối với DNNVV và đã triển khai đa dạng các gói sản phẩm vay vốn ưu
đãi riêng cho các DNNVV.
Thứ năm, nhiều ngân hàng đã xây dựng chính sách khách hàng riêng để
cho vay các DNNVV trong đó không có quy định hạn chế các lĩnh vực,
ngành nghề cho vay cũng như không áp dụng chính sách phân biệt đáng kể
nào giữa DNNVV và doanh nghiệp lớn.
Thứ sáu, ngoài nguồn vốn trong nước, cácngân hàng đã tích cực tìm
kiếm, tiếp cận các nguồn vốn hỗ trợ từ các tổ chức tài chính Quốc tế và nhiều
tổ chức phi chính phủ để có nguồn vốn cho vay với lãi suất thấp nhằm giảm
chi phí vay vốn cho các DNNVV.

Thứ bảy, các sản phẩm dịch vụ đi kèm với hoạt động tín dụng đối với
các DNNVV ngày càng đa dạng, tiện ích đã góp phần tạo dựng lòng tin và
mối quan hệ gắn bó giữa ngân hàng và các DNNVV.
Thứ tám, các NHTM Việt Nam đã bắt đầu quan tâm đẩy mạnh hiện đại
hóa, ứng dụng những tiến bộ của khoa học công nghệ vào khai thác thị
trường bán lẻ, tăng cường tiếp cận với khách hàng là cá nhân, DNNVV.
2.3.2. Những hạn chế và nguyên nhân
2.3.2.1. Những vấn đề còn tồn tại
Thứ nhất, tỷ lệ nợ xấu trong dư nợ DNNVV tại các NHTM luôn cao
hơn so với tỷ lệ nợ xấu của các đối tượng khách hàng khác.
Thứ hai, chuyển dịch cơ cấu tín dụng đối với DNNVV theo ngành nghề
kinh doanh còn chậm.
Thứ ba, khả năng tài chính của các ngân hàng còn thấp, mặc dù phần
lớn các NHTM Việt Nam đều đạt yêu cầu vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng.
Thứ tư, hình thức phát triển của các NHTM đối với các sản phẩm tín
dụng đối với DNNVV có nhiều điểm tương đồng.
Thứ năm, sự phối kết hợp giữa các NHTM trong thực hiện các dịch vụ
ngân hàng mới còn kém.
2.3.2.2. Nguyên nhân của những hạn chế
Nguyên nhân từ phía các DNNVV
- DNNVV là đối tượng dễ bị tổn thương nhất, có khả năng giảm quy mô
hoạt động hoặc thậm chí dẫn đến phá sản trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn,
khiến hoạt động tín dụng đối với DNNVV gặp nhiều khó khăn về cả mặt tăng
trưởng tín dụng và chất lượng tín dụng.
20

- Yếu kém trong quản trị tài chính nội bộ của các DNNVV.
Nguyên nhân từ phía NHTM
- Các ngân hàng chưa xây dựng được một chiến lược tổng thể cho việc
tăng trưởng tín dụng cho DNNVV.

- Quy trình tín dụng của các ngân hàng còn tổng quan, chưa có quy định
cụ thể đối với DNNVV.
- Chương trình tín dụng dành cho DNNVV chưa được thiết kế cụ thể
phù hợp với đặc thù của DNNVV.
- Khâu quảng bá của các NHTM về dịch vụ ngân hàng hiện đại vẫn còn
khá hạn chế, chưa đủ sức thuyết phục các khách hàng.
- Việc thiết kế và cho ra đời các sản phẩm mới còn hạn chế.
- Năng lực quản trị rủi ro của các NHTM đối với DNNVVchưa cao.

21

Chương 3
GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊVỀ TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
ĐỐI VỚI DNNVV TẠI VIỆT NAM
TRONG ĐIỀU KIỆN KINH TẾ VĨ MÔ BẤT ỔN

Chương 3 của luận án đã trình bày ba nội dung nghiên cứu chính là quan
điểm và định hướng tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV tại Việt Nam trong
thời gian tới, các giải pháp về tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV tại Việt
Nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn, và đi kèm là một số kiến nghị.
Quan điểm và định hướng tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV tại Việt
Nam trong thời gian tới được xác định dựa trên cơ sở quan điểm phát triển
DNNVV tại Việt Nam, quan điểm tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV tại
Việt Nam trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn,và định hướng tăng trưởng tín
dụng đối với DNNVV từ phía NHNN và các NHTM Việt Nam.
Trên cơ sở quan điểm và định hướng tăng trưởng tín dụng đối với
DNNVV tại Việt Nam trong thời gian tới và những tồn tại đã chỉ ra trong
chương 2, chương 3 luận án đã xây dựng một hệ thống các giải pháp được
chia thành hai nhóm: (i) Nhóm giải pháp mang tính chiến lược và (ii) Nhóm
giải pháp cụ thể cho việc tăng trưởng tín dụng cho DNNVV trong điều kiện

kinh tế vĩ mô bất ổn.
Nhóm giải pháp mang tính chiến lược bao gồm: (i) xây dựng quy trình
tăng trưởng tín dụng cho DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn; (ii) các
công cụ để thực hiện chiến lược tăng trưởng tín dụng cho DNNVV trong điều
kiện kinh tế vĩ mô bất ổn; và (iii) đánh giá khả năng hấp thụ vốn của DNNVV.
Nhóm giải pháp cụ thể bao gồm chín giải pháp: (i) chuẩn bị nguồn vốn
đảm bảo đủ đáp ứng nhu cầu vay của DNNVV; (ii) xây dựng chính sách tín
dụng phù hợp cho DNNVV; (iii) xây dựng quy trình tín dụng chuẩn cho
DNNVV; (iv) tiếp tục tăng trưởng tín dụng đối với các DNNVV trên cơ sở
nguyên tắc bảo đảm chất lượng tín dụng; (v) hoàn thiện và thực hiện tốt chính
sách khách hàng nhằm thu hút DNNVV; (vi) thiết lập chiến lược marketing,
nhằm quảng bá thương hiệu nâng cao hình ảnh của NHTM; (vii) giải pháp về
xác định đối tượng DNNVV tiềm năng đối với NHTM; (viii) thành lập trung
tâm hỗ trợ DNNVV; và (ix) nhóm giải pháp mang tính bổ trợ.
Bên cạnh đó, chương 3 luận án đã trình bày một số kiến nghị quan
trọng với Chính phủ, với NHNN Việt Nam, và với Hiệp hội DNNVV Việt
Nam để bảo đảm các giải pháp trên có thể thực hiện được một cách đồng bộ,
phát huy hiệu quả.
22


KẾT LUẬN

Trong những năm gần đây, DNNVV Việt Nam với sự tham gia vào hầu
hết các ngành nghề trong nền kinh tế tại khắp tất cả các vùng miền trong cả
nước đã ngày càng khẳngđịnh rõ vị thế và vai trò quan trọng trong quá trình
phát triển của nền kinh tế Việt Nam khi chiếm đến 98% tổng số doanh
nghiệp, đóng góp khoảng 40% GDP của cả nước và tạo thêm 1 triệu việc làm
mới mỗi năm. Tuy có vai trò quan trọng như vậy nhưng DNNVV lại là mắt
xích yếu và dễ tổn thương nhất khi nền kinh tế phải đối mặt với bất ổn kinh

tế vĩ mô, đặc biệt trong giai đoạn từ năm 2008 đến nay với vòng xoáy bất ổn
– suy thoái, lạm phát cao – tăng trưởng thấp khiến nhu cầu thị trường sụt
giảm, hàng tồn kho ứ đọng, chi phí sản xuất tăng cao và nguồn vốn phục vụ
sản xuất kinh doanh thiếu hụt trầm trọng… Khi doanh thu và lợi nhuận sụt
giảm, các DNNVV vốn chủ yếu hoạt động dựa vào nguồn vốn đi vay thì lại
càng gặp khó khăn trong vấn đề tiếp cận vốn ngân hàng, hàng loạt DNNVV
buộc phải tạm dừng sản xuất, thậm chí giải thể hoặc bị phá sản trong những
năm vừa qua. Do sở hữu vai trò vô cùng quan trọng trong nền kinh tế, việc
hỗ trợ cho DNNVV hoạt động tốt trở lại có ý nghĩa to lớn nhằm thúc đẩy
kinh tế phục hồi quay lại quỹ đạo tăng trưởng ổn định. Trong số những chính
sách hỗ trợ cho DNNVV, chính sách về tín dụng có vai trò rất quan trọng do
đặc thù của nền kinh tế Việt Nam là nền kinh tế dựa vào tín dụng (bank-
based market).
Trong khi đó, với định hướng của đa số các NHTM Việt Nam hiện nay
là đi theo mô hình ngân hàng bán lẻ thì phân khúc DNNVV đã được xác định
là đối tượng khách hàng mục tiêu của các ngân hàng trong thời gian tới. Trên
thực tế, hoạt động tín dụng cho DNNVV đã và đang đóng góp không nhỏ vào
sự tăng trưởng của hệ thống ngân hàng trong những năm qua. Tuy nhiên với
bổi cảnh nền kinh tế vĩ mô bất ổn, việc cấp tín dụng cho các DNNVV của các
NHTM còn gặp nhiều khó khăn. Do đó, việc nghiên cứu vấn đề tăng trưởng
tín dụng đối với DNNVV trong bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn có ý nghĩa quan
trọng đối với nền kinh tế Việt Nam nói chung và đối với sự phát triển của các
DNNVV và của hệ thống NHTM Việt Nam nói riêng.

23

Luận án “Tăng trưởng TDNH đối với DNNVV trong điều kiện kinh tế
vĩ mô bất ổn” đã tập trung nghiên cứu một cách có hệ thống về những vấn đề
lý luận và thực tiễn về tăng trưởng TDNH đối với DNNVV tại Việt Nam
trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn. Các kết quả đạt được của luận án được

thể hiện trên các khía cạnh chính sau đây:
Thứ nhất, luận án đã trình bày cơ sở luận về TDNH đối với DNNVV,
về bất ổn kinh tế vĩ mô, và về TDNH đối với DNNVV trong điều kiện kinh
tế vĩ mô bất ổn. Luận án đã chỉ rõ các nhân tố ảnh hưởng tới tăng trưởng
TDNH đối với DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn.Bên cạnh đó,
thông qua phân tích một cách toàn diện và có hệ thống về kinh nghiệm tăng
trưởng TDNH cho DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn tại bốn quốc
gia bao gồm Đài Loan, Hàn Quốc, và Ireland, đề tài đã rút ra nhiều bài học
kinh nghiệm có giá trị cho Việt Nam.
Thứ hai, luận án đã phân tích, đánh giá một cách toàn diện thực trạng
tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV Việt Nam trong điều kiện kinh tế vĩ
mô bất ổn. Việc phân tích đã được tiến hành từ việc đánh giá định tính thực
trạng tăng trưởng TDNH cho DNNVV tại Việt Nam đến đánh giá định lượng
thông qua mô hình thực nghiệm đo lường ảnh hưởng của các nhân tố tới tỷ
trọng vay ngân hàng của DNNVV. Trên cơ sở đó, luận án đã đưa ra một số
đánh giá khách quan vềnhững thành công, tồn tại và nguyên nhân của tồn tại
của tăng trưởng tín dụng đối với DNNVV của Việt Nam trong điều kiện kinh
tế vĩ mô bất ổn.
Thứ ba, trên cơ sở những nguyên nhân gây ra tồn tại trong vấn đề tăng
trưởng tín dụng cho DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô cũng như căn cứ
vào quan điểm và định hướng tăng trưởng tín dụng cho DNNVV tại Việt
Nam trong thời gian tới, luận án đã xây dựng một hệ thống bao gồm nhóm
giải pháp chiến lược bao gồm ba giải pháp và nhóm giải pháp cụ thể bao gồm
chín giải pháp và các kiến nghị đi kèm cần thực thi để tăng trưởng tín dụng
cho DNNVV trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn.
Tóm lại, luận án với 3 chương đã giải quyết khá triệt để mục tiêu nghiên
cứu đề ra. Hoàn thiện luận án này, NCS mong muốn đóng góp một phần kiến
thức của mình vào vấn đề tăng trưởng TDNH đối với DNNVV tại Việt Nam
trong bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn hiện nay. Tuy nhiên, do hạn chế về nguồn
số liệu, luận án không tránh khỏi có những thiếu sót nhất định. Hơn nữa, do tình