Thị trường OTCx

Thị trường OTC (OTC market) là viết tắt của Over-The-Counter
Market là thị trường chứng khoán phi tập trung hay thị trường
chứng khoán chưa niêm yết, được tổ chức theo hình thức mua
bán thỏa thuận giá giữa người đầu tư và công ty chứng khoán,
hoặc giữa công ty chứng khoán với nhau. Thị trường này có loại
công ty chứng khoán đứng ra mua vào, bán ra cổ phiếu và thu
chênh lệch giá, gọi là nhà tạo lập thị trường. Bên cạnh đó, là các
công ty chứng khoán môi giới cho khách hàng và hưởng phí hoa
hồng.
Thị trường chứng khoán tập trung là nơi các giao dịch được tổ
chức tập trung theo một địa điểm vật chất. Hình thái điển hình của
TTCK tập trung là Sở giao dịch chứng khoán (Stock exchange).
Tại Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), các giao dịch được tập
trung tại một địa điểm; các lệnh được chuyển tới sàn giao dịch và
tham gia vào quá trình ghép lệnh để hình thành nên giá giao dịch
Thông tin thị trường otc
/>đúng như tên gọi, thị trường phi tập trung đươc tổ chức không dựa vào một mặt
bằng giao dịch cố đinh như thị trường sàn giao dịch mà dựa vào một hê thống vận
hành theo cơ chế chào giá cạnh tranh và thương lượng giữa các công ty chứng
khoán với nhau thông qua một sự trợ giúp quyết định nhiều đến hiệu quả hoạt
động đó là phương tiện thông tin. Thị trường này không có một không gian giao
dich tập trung đươc các công ty chứng khoán cùng nhau duy trì trên phạm cả một
quốc gia hay lãnh thổ. Việc giao dịch và thông tin được dựa vào hệ thống điện
thoại và internet với sự trợ giúp của thiết bị đầu cuối.
Thuật ngữ over the counter có nghĩa là “qua quày” theo cách diễn đạt nguyên
thủy. ngày nay sự phát triển của kỹ thuật truyền thông và vi xử lý, thị trường OTC
hoạt động theo một cơ chế được tổ chức với sự giúp đỡ về kĩ thuật điện tử rất
tinh vi có khả năng kết nối trên quy mô rộng giữa các nhà môi giới và kinh doanh
chứng khoán với nhau.
Thị trường OTC ít kén chứng khoán giao dịch hơn thị trường sàn giao dịch, tuy
nhiên chứng khoán giao dịch vẫn phải đáp ứng được các chuẩn mực và được

phép giao dich đại chúng, đặc biệt đây là thị trường đảm nhiệm vai trò bán các
chứng khoán mới phát hành…
Dù có thể có việc mua đi bán lại ngay lập tức thì về nguyên tắc các chứng khoán
phát hành như vậy xem như được trao từ tay của chủ thể phát hành thông qua
các công ty chứng khoán bảo lãnh đến tay người đầu tư. Đặc điểm này tồn tại cho
đến khi đợt phát hành hoàn tất thường là 90 ngày. Quá trình chào bán được dựa
vào một giá tham khảo ban đầu IPO và thường được thực hiện bán theo một kết
quả chào đón của các nhà đầu tư, do đó cơ chế đấu giá hai chiều giữa đại diện hai
nhà đầu tư như trên sàn giao dịch không thể áp dụng được, đối với trường hợp
phát hành ra đại chúng lần đầu.
OTC vận động là một cơ chế tạo giá và duy trì hoạt động gọi là “mạng lưới liên
công ty” (interdealer network). Các nhà tạo giá trong tổ chức sẽ cạnh tranh với
nhau liên tục đưa ra giá rao bán và chào bán. Giá thì trường được tham khảo từ
mạng lưới này đồng thời giao dịch sẽ được rút lại bằng thương lượng => “thị
trường thương lượng” khi nhà tạo giá muốn khuyến khích nhà đầu tư bán ra thì họ
sẽ đưa ra giá rao mua cao hơn, => lôi kéo các nhà tạo giá khác bán theo nhịp độ và
làm cho giá cả chứng khoán tăng lên. Và ngược lại.
Các chứng khoán giao dịch trên thị trương OTC theo quan điểm truyền thống là
của những công ty không hội tụ đủ các yêu cầu niêm yết tại sở giao dịch. Tuy
nhiên ngày nay nhiều công ty tiếng tăm chọn giao dịch trên thị trường OTC vì ở đó
có một cơ chế ”làm giá” linh động hơn. Các chứng khoán được mua bán thông qua
một hệ thông liên lạc viễn thông rộng khắp NASDAQ.
Nếu ở thị trường sàn giao dịch giá thị trường được xác lập dựa trên kết quả đấu giá
của môi giới mua và môi giới bán với sự can thiệp điều hòa, nếu cần của các
chuyên gia thì ở thị trường OTC giá thị trường cho bởi kết quả rao mua chào bán
cạnh tranh liên tục giữa các nhà tạo dáng. Các báo giá đó đưa vào thể hiện trên hệ
thống làm bật ra giá tốt nhất cho thị trường. quá trình thương lượng để có giá tốt
nhất cho thị trường là thuộc tính của thị trường OTC.
ở thị trường sàn giao dịch nhà tạo giá là các chuyên gia trên sàn ở thị trương OTC
là các nhà buôn chứng khoán. ở thị trường sàn giao dịch mỗi chứng khoán chỉ có

một chuyên gia tạo giá thì trong thị trường OTC số lượng nhà tạo giá cho một
chứng khoán có thể không hạn chế và tối thiểu là hai.