Báo cáo phân tích tài chính PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN

Company
LOGO

PHÂNTÍCHDÒNGTiỀN
GVHD:PGS–TSLÊTHỊLANH
DANH SÁCH NHÓM 4
1. Huỳnh Thị Thùy Dương
2. Lê Thị Thúy Hằng
3. Bùi Trần Tuấn Hải
4. Võ Đình Dảng
5. Nguyễn Thị Cẩm Hồng
6. Nguyễn Thùy An
7. Nguyễn Thị Xuân Khang
NỘI DUNG
CÁCTỶSỐPHÂNTÍCHDÒNGTIỀN5
ÝNGHĨAVÀMỤCTIÊUPHÂNTÍCHDÒNGTIỀN1
GIỚITHIỆUBẢNGBÁOCÁOLƯUCHUYỂNTIỀNTỆ2
PHƯƠNGPHÁPLẬPBÁOCÁOLƯUCHUYỂNTIỀNTỆ3
CÁCTHƯỚCDODÒNGTIỀN4
6
VÍDỤMINHHỌAPHÂNTÍCHDÒNGTiỀN7
NỘIDUNGPHÂNTÍCHDÒNGTIỀN6
Ý NGHĨA VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN

1.1 Ý nghĩa và sự cần thiết của phân tích dòng tiền
Đánhgiá:

Khảnăngtrảnhữngkhoảnnợđếnhạn

Khảnăngchitrảcổtức,vàchitrảđúngthờihạn


Khảnănggiatăngnănglựcsảnxuất,đápứngnhucầuđầutưvàocáccơhộiđầutư
mớikhicôngtycócơhội
Thôngquanhữngcâuhỏinhư:

Tiềncủadoanhnghiệpđượctạoratừhoạtđộngnào

Cóphảilàhoạtđộngkinhdoanhchính

Hoạtđộngđócótạoratiềnbềnvững
Ý NGHĨA VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN

1.1 Ý nghĩa và sự cần thiết của phân tích dòng tiền
Nhữngđốitượngquantâmđếnphântíchdòngtiền:

Banquảntrị
+liệudoanhnghiệpcóđủtiềnđểtrảchocáckhoảnnợđếnhạnmàkhôngphảiđivay
củangườikhácđểtrảhaykhông
+việcquảnlýcáckhoảnphảithu,phảitrảcủadoanhnghiệpcóhiệuquả
+doanhnghiệpcótựtạoratiềnđểtàitrợchocáccơhộiđầutưmớikhidoanhnghiệp
nắmbắtđượcmàkhôngphụthuộcbênngoài

Nhàđầutư
+đánhgiáđươcchấtlượngthunhậpcủadoanhnghiệp
(thựcsựtừhoạtđộngchínhhaydohạchtoánkếtoán)
+đánhgiáđượcchấtlượngthunhậptrongtươnglai
(phụcvụchoquyếtđịnhđầutưchotươnglai)
Ý NGHĨA VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN

1.2 Mục tiêu phân tích dòng tiền


Đánh giá khà năng thanh khoản, tính thanh khoản, linh hoạt về mặt
tài chính của doanh nghiệp

Đánh giá được khả năng tạo ra tiền của doanh nghiệp như thế nào?

Tính ổn định, bền vững của thu nhập

Đánh giá được việc nắm giữ tiền hiệu quả không

Đánh giá được việc DN có biết sử dụng tiền không, khả năng cân đối
dòng tiền

Đáp ứng được nhu cầu sử dụng tiền không?
GIỚI THIỆU BẢNG BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
2.1 Bản chất của báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Tiềntồnđầukỳ+Tiềnthutrongkỳ=Tiềnchitrongkỳ+Tiềntồncuốikỳ
2.2 Nội dung của báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Luồngtiềnphátsinhtừhoạtđộngkinhdoanh.

Luồngtiềnphátsinhtừhoạtđộngđầutư

Luồngtiềnphátsinhtừhoạtđộngtàichính(tàitrợ)
GIỚI THIỆU BẢNG BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
Luồngtiềnphátsinhtừhoạtđộngkinhdoanh:
Làluồngtiềncóliênquanđếncáchoạtđộngtạoradoanhthuchủyếucủadoanhnghiệp
 đánhgiákhảnăngtạotiềncủadoanhnghiệptừcáchoạtđộngkinhdoanhđểtrangtrảimà
khôngcầnđếncácnguồntàichínhbênngoài
Cácluồngtiềnchủyếutừhoạtđộngkinhdoanh,gồm:


Tiềnthuđượctừviệcbánhàng,cungcấpdịchvụ;

Tiềnthuđượctừdoanhthukhác

Tiềnchitrảchongườicungcấphànghóavàdịchvụ;

Tiềnchitrảchongườilaođộng

Tiềnchitrảlãivay

Tiềnchi/thuvềthuếthunhậpdoanhnghiệp
GIỚI THIỆU BẢNG BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
Luồngtiềnphátsinhtừhoạtđộngđầutư:

Luồng tiền có liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhượng bán, thanh lý tài
sản dài hạn và các khoản đầu tư khác không thuộc các khoản tương đương
tiền
Cácluồngtiềnchủyếutừhoạtđộngđầutư,gồm:

Tiềnchiđểmuasắm,xâydựngTSCĐvàcáctàisảndàihạnkhác

Tiềnthutừviệcthanhlý,nhượngbánTSCĐvàcáctàisảndàihạnkhác;

Tiềnchichovayđốivớibênkhác,trừtiềnchichovaycủangânhàng

Tiềnchiđầutưgópvốnvàođơnvịkhác,trừtrườnghợptiềnchimuacổphiếuvìmục
đíchthươngmại;

Tiềnthuhồiđầutưgópvốnvàođơnvịkhác,trừtrườnghợptiềnthutừbánlạicổphiếu

đãmuavìmụcđíchthươngmại;

Tiềnthulãichovay,cổtứcvàlợinhuậnnhậnđược.
GIỚI THIỆU BẢNG BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
Luồngtiềnphátsinhtừhoạtđộngtàichính
làluồngtiềncóliênquanđếnviệcthayđổivềquymôvàkếtcấucủavốnchủsởhữuvàvốn
vaycủadoanhnghiệp

dựtoáncáckhoảntiềntừnhữngngườicungcấpvốnchodoanhnghiệptrongtươnglai.
Cácluồngtiềnchủyếutừhoạtđộngkinhdoanh,gồm:

Tiềnthutừpháthànhcổphiếu,nhậnvốngópcủachủsởhữu;

Tiềnchitrảvốngópchocácchủsởhữu,mualạicổphiếucủachínhdoanhnghiệpđã
pháthành;

Tiềnthutừcáckhoảnđivayngắnhạn,dàihạn;

Tiềnchitrảcáckhoảnnợgốcđãvay;

Tiềnchitrảnợthuêtàichính;

Cổtức,lợinhuậnđãtrảchochủsởhữu.
PHƯƠNG PHÁP LẬP BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
3.1 Phương pháp trực tiếp
3.1.1Lưuchuyểntiềntừhoạtđộngkinhdoanh

Nguyêntắclập
Cácluồngtiềnvàovàluồngtiềnraphátsinhtrongkỳtừhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanh
đượcxácđịnhvàtrìnhbàytrongBCLCTTbằngcáchphântíchvàtổnghợptrựctiếpcác

khoảnthuchiphátsinhtrongkỳtheotừngnộidung,chitừcácsổkếtoántổnghợpvà
chitiếtcủadoanhnghiệp.Luồngtiềntừhoạtđộngkinhdoanhlàluồngtiềnphátsinhtừ
cáchoạtđộngtạoradoanhthuchủyếucủadoanhnghiệpvàcáchoạtđộngkháckhông
phảilàcáchoạtđộngđầutưhayhoạtđộngtàichính.
3.1.2Lưuchuyểntiềntừhoạtđộngđầutư

Nguyêntắclập
LuồngtiềntừhoạtđộngđầutưđượclậpvàtrìnhbàytrênBCLCTTmộtcáchriêngbiệt
cácluồngtiềnvàovàluồngtiềnraphátsinhtrongkỳtừhoạtđộngđầutưđượcxácđịnh
bằngcáchphântíchvàtổnghợptrựctiếpcáckhoảnthuchitheotừngnộidung,chitừ
cácsổkếtoántổnghợpvàchitiếtcủadoanhnghiệp.Luồngtiềntừhoạtđộngđầutưlà
luồngtiềnphátsinhtừcáchoạtđộngmuasắm,xâydựng,thanhlý,nhượngbáncáctài
sảndàihạnvàcáckhoảnđầutưkháckhôngthuộccáckhoảntươngđươngtiền.
PHƯƠNG PHÁP LẬP BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
3.2 Phương pháp gián tiếp
3.2.1Lưuchuyểntiềntừhoạtđộngkinhdoanh

Nguyêntắclập
Theophươngphápgiántiếp,cácluồngtiềnvàovàcácluồngtiềnratừhoạtđộngkinh
doanhđượctínhvàxácđịnhtrướchếtbằngcáchđiềuchỉnhlợinhuậntrướcthuếthu
nhậpdoanhnghiệpcủahoạtđộngkinhdoanhkhỏiảnhhưởngcủacáckhoảnmụckhông
phảibằngtiền(khấuhaoTSCĐ,dựphòng,…),cácthayđổitrongkỳcủahàngtồnkho,các
khoảnphảithu,khoảnphảitrảtừhoạtđộngkinhdoanhvàcáckhoảnmàảnhhưởngvề
tiềncủachúnglàluồngtiềntừhoạtđộngđầutư.
3.2.2Lưuchuyểntiềntừhoạtđộngđầutư

Tươngtựnhưphươngpháptrựctiếp
3.2.3Lưuchuyểntiềntừhoạtđộngtàichính

Tươngtựnhưphươngpháptrựctiếp

PHƯƠNG PHÁP LẬP BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ
3.3 So sánh hai phương pháp lập báo cáo lưu chuyển tiền
tệ
3.3.1Sựkhácbiệtgiữahaiphươngpháp
Chỉcósựkhácbiệtduynhấttrongcáchtrìnhbàycácthayđổitrongtài
sảnthuầntừhoạtđộngkinhdoanh
3.3.2Đặcđiểmvàýnghĩacủaphươngpháptrựctiếp

Phươngphápnàytrìnhbàycụthểcácluồngtiềnthuvàchitheotừngnộidung
thu,chiphí,phùhợpvớibáocáokếtquảkinhdoanh.Đặcđiểmcủaphương
phápnàylàcungcấpthôngtintrựctiếpvềluồngtiềnthu,chitừhoạtđộng
kinhdoanh.

Hạnchế:

Không cho thấy được mối liên hệ giữa kết quả hoạt động kinh
doanh với kết quả lưu chuyển tiền từ hoạt động này.

Các số liệu trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ khó kiểm tra đối
chiếu với các số liệu trong các báo cáo khác.
CÁC THƯỚC DO DÒNG TIỀN
4.1 Dòng tiền hoạt động (hay còn gọi là Dòng tiền thô –
Operating cash flow – OCF)

Dòngtiềnthô=Thunhậpròng+(Khấuhao+Chiphítrừdần)
Tươngđương

Dòngtiềnthô=DòngtiềnthuầnsauthuếcủaHĐKD+Cácchiphíkhôngbằngtiềnmặt

Cácchiphíkhôngbằngtiềnmặtđiểnhìnhlà:khấuhaovàchiphítríchtrướcphânbổ.


Ưuđiểm:củathướcđonàylàgiúptránhcácchênhlệchphátsinhtừcácphươngphápkế
toánkhácnhauvàsựkhôngnhấtquántrongđánhgiávềđờisốnghữuích(thờigian
khấuhao).

Hạnchế:củathướcđonàylàkhôngchothấyđượcthànhphầncấutạonêndòngtiền
cũngnhưkhôngthaythếđượcchỉtiêu“Thunhậpròng”khitínhtoántỷsuấtsinhlợitrên
tàisản.
Diagram
CÁC THƯỚC DO DÒNG TIỀN
Diagram
Vídụ: Giả định 2 công ty (A & B), mỗi công ty đầu tư $100.000 để mua MMTB tạo ra dòng
tiền trước khấu hao $90.000 mỗi năm. Giả định một đời sống hữu ích 5 năm và không có giá
trị thanh lý. Giả định Cty A khấu hao theo đường thẳng; Cty B khấu hao theo tổng số năm
Nhậnxét: Có sự khác biệt giữa thu nhập sau khấu hao hàng năm giữa 2 công ty. Sự khác
biệt này xuất hiện là do ảnh hưởng của việc lựa chọn phương pháp khấu hao. Thực tế thì
dòng tiền thô (thu nhập trước khấu hao) đối với 2 công ty này giống hệt nhau, do đó hiệu
quả hoạt động của hai công ty là tương đồng.
CÁC THƯỚC DO DÒNG TIỀN
4.2 Dòng tiền tự do (FCF - Free Cash Flow)

Cóhaiphươngphápxácđịnhdòngtiềntựdo:

Dòngtiềntựdocủacôngty(FCFF- FreeCashFlowForTheFirm)

Dòngtiềntựdocủacôngtyđượctínhbằng:
Dòngtiềntựdocủacôngty=Dòngtiềntừhoạtđộng+Chiphílãivayx(1-t)–Đầutưvào
vốncốđịnh
HayFCFF=CFO+Intx(1–Taxrate)–FCInv


Ýnghĩa:Dòngtiềndohoạtđộngcôngtytạoravàsẳnsàngchitrảchocảcácnhàcung
cấpvốnchocôngtyvàcổđôngcủacôngty.

Dòngtiềntựdovốncổphần(FCFE- FreeCashFlowToEquity)

Dòngtiềntựdovốncổphầnđượctínhbằng:
FCFE=FCFF–Int*(1–Taxrate)+Netborrowing

Ýnghĩa:Xácđịnhdòngtiềnnàychotabiếtđượcdòngtiềncủacổđôngsaukhiđãthanh
toáncáckhoảnnợchongườicungcấpvốnvàcácchitiêuvốncầnthiếtđểđápứngnhu
cầutăngtrưởngcủacôngty.
Diagram
CÁC TỶ SỐ PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
5.1 Tỷ số đảm bảo dòng tiền

Côngthức

Đánhgiátỷsố:

Tỷsốdòngtiềnđảmbảo>=1:khảnăngtrangtrảitiềnmặtmàkhôngcầnnguồntàitrợtừ
bênngoài;

Tỷsốdòngtiềnđảmbảo<1:nguồntiềnnộibộkhôngđủđểduytrìcổtứcvàmứcđộ
tăngtrưởngnhưhiệnnay.
Diagram
CÁC TỶ SỐ PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
5.2 Tỷ số tái đầu tư

Tỷsốtáiđầutưtiềnmặtlàmộtthướcđotỉlệphầntrămđầutưvàotàisảnđạidiệncho
tiềnmặthoạtđộngđượcgiữlạivàtáiđầutưtrongcôngtychocảviệcthaythếvàtăng

trưởngtronghoạtđộngkinhdoanh.Tỷsốnàyđượctínhnhưsau:

Côngthức

Đánhgiátỷsố:

7%<=Tỷsốtáiđầutư<=11%:đượcđánhgiátốt.
Diagram
CÁC TỶ SỐ PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
5.3 Tỷ số dòng tiền hoạt động/Doanh thu thuần
Operating Cash Flow/Sales Ratio

Tỷsốnàychobiếttỷlệtiềnmặtthuvềtrênmộtđồngdoanhthuthuần.

Côngthức

Tỷsốnàychophépđánhgiáviệcmộtcôngtybánhàngthuđượctiềnvềlàcaohaythấp.
Từđó,chothấyđượcsứckhỏetàichínhcủacôngtyvềkhảnăngthanhtoáncáckhoản
nợđếnhạn.

Đánhgiátỷsố:

Tỷsốnàycàngcaocàngtốt.
Diagram
CÁC TỶ SỐ PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
5.4 Các tỷ số đảm bảo khả năng thanh toán và thanh
khoản của dòng tiền – Cash Flow Coverage Ratios

Cáctỷsốnàyđolườngkhảnăngthanhtoán(KNTT)cáckhoảnnợđếnhạnvàchiphíhoạt
độngcủacôngtytừdòngtiềnhoạtđộng.


Côngthức:
Diagram
CÁC TỶ SỐ PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN
5.5 Các tỷ số đảm bảo khả năng thanh toán nợ vay và lãi
vay

Mộtsốchỉsốtàichínhphântíchkhảnăngtrảlãivàtrảnợvay,xemxétnhữngchỉsốnày
đểnhậnthấyđượcmứcđộthanhtoánnợvayvàkhảnănđảmbảotrảlãivayvànợgốc
khiđếnhạn.

Tỷlệlãivay

Khảnăngtrảlãivay=Dòngtiềnthuầnhoạtđộngkinhdoanh/chiphílãisuất

Tỷsốthanhtoántàichính

Tỷsốthanhtoántàichính=DòngtiềnthuầnHĐKD/(Lãivay+Nợdàihạnđếnhạntrả
+Cổtức)

Thanhtoánnợ

Sốnămthanhtoánnợ=Tổngnợphảitrảlãi/DòngtiềnthuầnHĐKD

Thanhtoánnợdàihạn

Sốnămthanhtoánnợdàihạn=Tổngnợdàihạnphảitrảlãi/DòngtiềnthuầnHĐKD

Tỷsốtrảnợvàlãivay


Tỷsốtrảnợvàlãivay=DòngtiềnthuầnHĐKD/(Nợngắnhạn+Nợdàihạnđếnhạnphải
trả+chiphílãivay)
Diagram
NỘI DUNG PHÂN TÍCH DÒNG TiỀN
6.1 Tài liệu sử dụng phân tích dòng tiền
1. Bảngcânđốikếtoánkỳnày,kỳtrước;
2. Báocáokếtquảhoạtđộngkinhdoanhkỳnày,kỳtrước;
3. Thuyếtminhbáocáotàichínhkỳnày,kỳtrước;
4. Báocáolưuchuyểntiềntệkỳtrước.
5. SổkếtoánTK“Tiềnmặt”;“Tiềngửingânhàng”;Tiềnđangchuyển”;“Phảithukhách
hàng”…………
6. ………………
7. ………………
8. SổkếtoánTKcóliênquankhác.
Diagram
NỘI DUNG PHÂN TÍCH DÒNG TiỀN
6.2 Phương pháp phân tích dòng tiền
6.2.1Phươngphápphântíchtỷtrọng
6.2.2Phươngphápphântíchsosánh

Phươngphápsosánhnăm-năm(yeartoyear):

Phươngphápphântíchxuhướng:
Diagram
NỘI DUNG PHÂN TÍCH DÒNG TiỀN
6.3 Quy trình phân tích dòng tiền

Bước1:Dùngphươngphápphântíchtỷtrọngđểxácđịnh

Tỷtrọngdòngtiềnthuầncủatừnghoạtđộngtrongtổngdòngtiềnthuầntrongkỳ.


Tỷtrọngdòngtiềnravàdòngtiềnvàotrongtổngdòngtiềnvàovàracủatừnghoạtđộng.

Tỷtrọngtừngkhoảnmụcchủyếutrongtổngdòngtiềntừnghoạtđộng.

Mụctiêucủabướcnàyđểchothấycơcấucủacácdòngtiềntrongtổngnguồntiềncủa
doanhnghiệp.

Bước2:Dùngphươngphápphântíchsosánhhàngngang

Cóhaikỹthuậtsosánh:

Sosánhxuhướngbiếnđộngtrongquimôvềtổngdòngtiềnthuầncủacáchoạtđộng,
tổngcáchoạtđộng,dòngtiềnra,dòngtiềnvào.

Sosánhbiếnđộngtrongcơcấucáckhoảnmụctrongtừnghoạtđộng.

Mụctiêucủabước2lànhằmchothấyxuhướngbiếnđộngquathờigiancủacácdòng
tiềnhoạtđộngcủadoanhnghiệplànhưthếnào?
Diagram
NỘI DUNG PHÂN TÍCH DÒNG TiỀN
6.3 Quy trình phân tích dòng tiền

Bước3:Đưaranhữngnhậnđịnhvàđánhgiá

Tìmhiểunguyênnhânbiếnđộngtrongcơcấudòngtiền,xuhướngbiếnđộngcủadòng
tiềndođâu,vàbiếnđộngrasao?

Mụctiêucủabước3làngườiphântíchphảikếthợpthêmchỉsốchuyênbiệtđểphântích
vàđápứngcácmụctiêuphântíchdòngtiềnđưara.


Bước4:Đưaracáckiếnnghị,cảnhbáochocôngty

Dòngtiềncuốikỳbiếnđộngnhưthếnào(tănghaygiảm)sovớiđầukỳ?

Tìnhhìnhtiềncuốikỳcóđápứngdủchohoạtđộngtrongthờigiantớikhông?

Xemxétcáckhoảnmụctrongtừnghoạtđộngkinhdoanh,đầutư,tàichính.Dòngtiềncó
phùhợptrongtừnghoạtđộngkhông?

Lýdocủatừngkhoảnthu,khoảnchilàgì?NênlàmgìđểdòngtiềnhoạtđộngcủaDNphù
hợphơn.
Diagram