bài tập tài chính doanh nghiệp mới

BÀI TẬP : TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Giảng viên : Vũ Thục Oanh
Lớp : ĐH TCNH 2A
BÀI 1:
Doanh nghiệp A trong năm N cần huy động 5 tỷ tiền vốn. DN dự
định đi vay ngân hàng và phải trả trong vòng 5 năm.
- Năm 1 trả 1200 triệu
- Năm 2 trả 1800 triệu
- Năm 3 trả 1000 triệu
- Năm 4 trả 500 triệu
- Năm 5 trả 500 triệu
Số tiền lãi phải trả : Năm 1 : 300 triệu
Năm 2 : 500 triệu
Ba năm sau mỗi năm 100 triệu
Hãy tính chi phí sử dụng vốn vay cho DN A trong năm N
Bài giải
Áp dụng công thức chi phí sử dụng vốn vay như sau :
Với V là số tiền vốn mà công ty huy động được => V= 5000 trd
T là số tiền gốc và lãi =>
Gọi r là chi phí sử dụng vốn vay , i là số năm i=5

Bước 1: Gọi A là biểu thức

Bước 2 : Chọn ta có
= 428,69 > 0 ( thỏa mãn)
Bước 3 : Chọn ta có
= - 23,57 < 0 ( thỏa mãn)

Bước 4 : Thay số vào công thức tính ta có chi phí sử dụng vốn vay

trước thuế của DN là :

BÀI 2:
Công ty Phúc Thành vay của ngân hàng 1 tỷ trong vòng 5 năm
theo lãi suất trả góp
- Năm 1 trả lãi 250 triệu
- Năm 2 trả lãi 150 triệu
- Năm 3 trả lãi 200 triệu
- Năm 4 trả lãi 250 triệu
- Năm 5 trả lãi 250 triệu
Số vốn gốc phải trả được chia đều cho 5 năm. Hãy tính chi phí sử dụng
vốn vay sau thuế. Biết thuế suất thuế TNDN là 25%.
Bài giải
Áp dụng công thức chi phí sử dụng vốn vay như sau :
Với V là số tiền vốn mà công ty huy động được => V= 1000 trd
T là số tiền gốc và lãi =>
Gọi r là chi phí sử dụng vốn vay , i là số năm i=5

Bước 1: Gọi A là biểu thức

Bước 2 : Chọn ta có

= 14,08 > 0 ( thỏa mãn)
Bước 3 : Chọn ta có
= - 76,2 < 0 ( thỏa mãn)


Bước 4 : Thay số vào công thức tính ta có chi phí sử dụng vốn vay
trước thuế của DN là :
Vậy chi phí sử dụng vốn vay sau thuế là

( với t là thuế suất )

= 30,78 (1 - 0,25)
= 23.085 %
BÀI 3:
Công ty cổ phần Hải An trong năm 2010 phải huy động 4 tỷ. Công ty lựa
chọn giải pháp vay vốn của ngân hàng5
- NH Công Thương 2 tỷ với lãi suất vay 10%/ năm
- NH Hàng Hải vay 800 triệu với lãi suất 8% /năm
- NH Ngoại Thương vay 300 triệu với lãi suất 6%/năm
-
Số còn lại vay tại ngân hàng Á Châu với lãi suất vay 11%/năm
Hãy tính chi phí sử dụng vốn vay (theo phương pháp bình quân).
Bài giải
Ta có :
Chi phí sử dụng vốn vay =
Lãi vay từ Ngân Hàng = Lãi suất X số tiền
Lãi vay phải trả cho Ngân hàng Công Thương:
10% x 2.000.000.000 = 200.000.000 (đ)
Lãi vay phải trả cho Ngân Hàng Hàng Hải:
8% x 800.000.000 = 64.000.000 (đ)
Lãi vay phải trả cho Ngân Hàng Ngoại Thương :
6% x 300.000.000 = 18.000.000 (đ)
Lãi vay phải trả cho Ngân Hàng Á Châu:
11% x { 4000 – ( 2.000.000.000 + 800.000.000 + 300.000.000)}
= 99.000.000 (đ)
Chi phí sử dụng vốn vay phải trả là :
= 9,525%
Kết luận : chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân là

9,525%
Bài 4:
Một dự án đầu tư có vốn hình thành từ các nguồn sau:
- Vay NH Ngoại Thương từ 1/1/1990 là 300 triệu với lãi suất với
lãi suất vay 8%/năm.
- Vay NH Thương Mại từ 1/1/1989 là 350 triệu với lãi suất vay
2%/tháng.
- Vay NH thương mại Hàng Hải từ 1/1/1989 là 200 triệu với lãi
suất 5%/6 tháng.
- Vay NH Công thương từ 1/1/1990 là 100 triệu với lãi suất
8%/quý.
-
Phát hành cổ phiếu thường cuối năm 1990 với số lượng 500 cổ
phiếu và giá phát hành là 500.000đ/cp.
Yêu cầu: 1. Tính tổng vốn đầu tư công ty huy động được.
2. Tính chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình
quân. Biết thời gian thi công của dự án này là 2 năm 1/1/1989 đến
1/1/1991.
Bài làm
1. Tính tổng vốn đầu tư:
ADCT : FV = PV*( 1 + r )
n
Trong đó: PV là giá trị hiện tại.
r là lãi suất kép.
n là thời hạn vay.
FV là giá trị nhận được ở tương lai.
Cụ thể FV của từng ngân hàng như sau:
- NH Ngoại Thương:
FV
1

= 300*( 1 + 0.08 ) = 324 (tr)
- NH thương mại:
FV
2
= 350*( 1 + 0.02 )
24
= 562,95 (tr)
- NHTM hàng hải:
FV
3
= 200*( 1 + 0.05 )
4
= 243,1(tr)
- NH công thương:
FV
4
= 100*( 1 + 0.08 )
4
= 136.05(tr)
- Phát hành cổ phiếu thu về là :
500 * 500.000 = 250.000.000 = 250(tr)
Suy ra tổng số vốn đầu tư công ty huy động được là:
324 + 562,95 + 243,1 + 136,05 + 250 = 1516,1(tr)
2. Tính chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân:
ADCT: R
QD
= ( 1 + r )
12/n
– 1.
Trong đó: R

QD:
là lãi suất quy đổi.
r :là lãi suất bài ra.
n: là thời hạn của lãi suất tính theo tháng.
***Tính lãi vay phải trả I của từng ngân hàng:
I = PV * R
QD
- NH ngoại thương:
I
1
= 300*[ ( 1 + 0.08 ) – 1] = 24(tr)
- NH thương mại:
I
2
= 350*[ ( 1 + 0.02 )
12
– 1] = 93,88(tr)
- NHTM hàng hải:
I
3
= 200*[ ( 1 + 0.05 )
2
– 1] = 20,5(tr)
- NH công thương:
I
4
= 100*[ ( 1 + 0.08 )
4
– 1] = 36,05(tr)
=>Suy ra tổng lãi vay phải trả của công ty là:

I = 24 + 93,88 + 20,5 + 36,05 = 174,43(tr)
Chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân là:
R
D
= I / P
= 174,43 : 950 * 100%
= 18,36%
Vậy chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân của
công ty là 18,36%.
Bài 5:
Một dự án đầu tư có nguồn vốn được hình thành như sau:
Vay của ngân hàng Công Thương 800tr với lãi suất vay 10%/năm
với thời gian 2 năm
Vay của ngân hàng Nông Nghiệp 200 tr với lãi suất vay 5%/tháng
với thời hạn 1 năm
Vay của ngân hàng Đầu Tư 600tr với lãi suất vay 8%/quý với thời
hạn 2 năm
Vay của ngân hàng Ngoại Thương 500tr với lãi suất vay 6%/6
tháng với thời hạn 2 năm
Phát hành cổ phiếu thường với số lượng là 800 cổ phiếu và giá
phát hành là 1triệu/cp
Yêu cầu:
Tính tổng số vốn đầu tư cho dự án
Tính chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân
Bài giải:
Áp dụng công thức tính giá trị tương lai
FV = PV(1 + r)-
-
n

FV: Giá trị tương lai
PV: Giá trị hiện tại
r: Lãi suất
n: Thời hạn
Tổng số tiền phải trả các ngân hàng là:
NH Công Thương
FV-
1-
= 800tr x (1 + 0,1)
2
= 968 triệu
NH Nông Nghiệp
FV-
-2-
= 200tr x (1 + 0,05)
12
= 359,17 triệu
NH Đầu Tư
FV-
3-
= 600tr x (1 + 0,08)
8
= 1110,558 triệu
NH Ngoại Thương
FV-
4-
= 500tr x (1 + 0,06)
4
= 631,238 triệu
Tổng giá trị cổ phiếu phát hành là

800 x 10
6
= 800 triệu đồng
Tổng số vốn đầu tư là:
968 + 359,17 + 1110,558 + 631,238 + 800 = 3868,966 triệu đồng
2) Lãi phải trả cho các ngân hàng là:
I = PV x R-
qđ-

Với R-
qđ-
= (1 + r)
12/n
NH Công Thương
I-
1-
= 800tr x [(1 +0,1) -1] = 80 triệu
NH Nông Nghiệp
I-
2-
= 200tr x [(1 + 0,05)
12
– 1] = 159,17 triệu
NH Đầu Tư
I-
3-
= 600tr x [(1 + 0,08)
4
– 1] = 216,29 triệu
NH Ngoại Thương

I-
4-
= 500tr x [(1 + 0,06)
2
- 1] = 61,8 triệu
Tổng vốn vay là 2100 triệu đồng
Tổng lãi phải trả là 517,26 triệu đồng
Chi phí sử dụng vốn là
(517,26/2100) x 100 = 24,63%
Bài tập 7:
Công ty cổ phần Hải An dự kiến phát hành cổ phần ưu đãi với sổ
lượng là 300 cổ phiếu. Gía bán là 150 USD/CP. Cổ tức hàng năm là 35
USD/CP. Chi phí phát hành 5%/CP.
Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi cho công ty Hải An?
Áp dụng công thức:

Trong đó: r : CP sử dụng vốn cố định
d : Lợi tức cố định trên một cổ phiếu ưu đãi
G : Gía phát hành cổ phiếu ưu đãi
e : Tỷ lệ cổ phiếu phát hành
Có: G = 150 USD/CP , d = 35 USD/CP , e = 5%/CP
Do đó CP sử dụng vốn cổ phần ưu đãi là:

Vậy CP sử dụng vốn cổ phần ưu đãi cho công ty Hải An là 24.56%
Bài 8:
Công ty cổ phần Minh Hải có thể phát hành vô hạn cổ phiếu đại chúng
với chi phí phát hành là 10% trên giá bán. Giá bán của cổ phiếu đại
chúng hiện nay là 20 USD/ CP. Cổ tức năm nay của công ty là 3

USD/CP tăng 15% so với năm ngoái. Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của cổ
tức là 15%.
Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phiếu đại chúng từ lợi nhuận giữ lại?
Lời giải
Tính chi phí sử sụng vốn cổ phiếu đại chúng từ lợi nhuận giữ lại
Áp dụng công thức:
•
d1: cổ tức dự định nhận được ở năm thứ 1
•
G : giá hiện hành của cổ phiếu thường
•
g : tốc độ tăng trưởng cổ tức đều đặn hàng năm dự tính
Vậy chi phí sử dụng vốn cổ phiếu đại chúng từ lợi nhuận giữ lại là:
Ta có:
d1 = 3 usd
G = 20 usd
g = 15%
%3015,0
20
3
=+=
r