doanh lợi và rủi ro mô hình campa

DOANH LỜI VÀ RỦI
RO
MÔ HÌNH CAPM

RỦI RO CỦA MỘT TÀI SẢN
TRONG DANH MỤC

σ
2
m : Phương sai của TS thị trường

COV(i,m): Hiệp phương sai của TS i và TS thị trường

RỦI RO CỦA MỘT TÀI SẢN
TRONG DANH MỤC

β >1 : chứng khoán mạo hiểm

β <1 : chứng khoán phòng thủ

Beta CỦA MỘT DANH MỤC

βp = XA βA + XB βB

Ví dụ:

Một danh mục đầu tư gồm 45% CP A và 55% CP B. Biết
rằng: hệ số β của TS A và B tương ứng là 1,5 và 0.7

Hãy tính rủi ro của danh mục trên biết rằng danh mục

đã được đa dạng hóa tốt.

MỐI QUAN HỆ DL VÀ RỦI RO

Ri = Rf + RP

Trong đó:

R
i
: là tỉ suất doanh lời yêu cầu đối
với TS i

R
f
: là tỉ suất doanh lời của TS phi rủi
ro

RP: mức bù rủi ro

MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CÁC TÀI
SẢN TÀI CHÍNH (CAPM)

MÔ HÌNH CAPM

MÔ HÌNH CAPM
Tỉ trọng của tài sản B
trong danh mục
R
^

P
β
P
0% 8% 0
25% 10% 0,3
50% 12% 0,6
75% 14% 0,9
100% 16% 1,2

MÔ HÌNH CAPM

ĐƯỜNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN (SML)

PHƯƠNG TRÌNH ĐƯỜNG
TTCK (SML)

Ri = Rf + (RM – Rf)βi

Trong đó:

Ri: Tỉ suất DL yêu cầu đối với TS I

Rf: Tỉ suất DL của TS phi rủi ro

(RM – Rf)βi: Mức bù rủi ro