chuyên đề tài chính và quản lý tài chính nâng cao

TS. Vò v¨n ninh
Häc viÖn tµi chÝnh
An
Tµi chÝnh
vµ qu¶n lý tµi chÝnh n©ng cao
Chuyªn ®Ò
Néi dung





 !"

#$%&

'()* + 

,$")-).+ /

01 23

456788.*9:

;< =">8&(1

?@A8"3 B(1

$
Tæng quan vÒ tµi chÝnh
doanh nghiÖp

Tµi chÝnh doanh nghiÖp???
I.Tài chính doanh nghiệp và vai trò của nhà quản trị tài chính
1.1. Tài chính doanh nghiệp
Quan sát một doanh nghiệp ta thấy:
Hoạt
động
Đầu t
Hoạt động
- Kinh doanh
- Tài chính
Doanh nghiệp
Các
chủ
thể
kinh
tế
Các
chủ
thể
kinh
tế
Quỹ tiền tệ
Tạo lập sử dụng
Dũng tin vo
Dũng tin ra
1.2.Vai trò của Nhà quản trị tài chính
-
Vai trò của nhà quản trị tài chính thể hiện thông
qua việc điều hành luồng tiền vào và luồng tiền
ra trong quá trình hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp.
Vai trò đợc thể hiện qua sơ đồ sau:
Vai trß cña gi¸m ®èc tµi chÝnh
Giám đốc
Tài chính
Hoạt động
của công ty
Thị trường
tài chính
(1) Tiền gọi vốn từ các nhà đầu tư
(1)
(2) Tiền đầu tư vào doanh nghiệp
(2)
(3) Tiền thu được từ quá trình hoạt động
(3)
(4a) Tiền tái đầu tư
(4a)
(4b) Tiền trả cho nhà đầu tư
(4b)
KINH TẾ TÀI CHÍNH
Sản xuất cái gì?
Sản xuất như
thế nào?
Sản xuất cho ai?
Cần bao nhiêu vốn
và lấy vốn từ đâu?
Sử dụng vốn như
thế nào?
Thu được bao nhiêu
lợi nhuận và phân phối

sử dụng như thế nào?
VAI TRß GI¸M ®èc tµi chÝnh
Sơ đồ nội dung quản trị tài chính
Mục tiêu của doanh nghiệp
tối đa hóa giá trị thị tr!ờng của công ty
Các quyết định tài chính doanh nghiệp chủ yếu
.Phân phối nguồn lực có hạn nh thế nào vào các dự án đầu t (Investment
Decisions)
.Huy động vốn nh thế nào để tài trợ cho các dự án đợc lựa chọn (Financing
Decisions)
.Phân phối lợi nhuận nh thế nào? (Dividend Decisions)
Báo cáo tài
chính và các
hệ số tài
chính
Giá trị
thời gian
của tiền
Mô hình
đánh giá
rủi ro và
sinh lời
Quyền
chọn
Các công cụ chủ yếu của quản trị tài chính doanh nghiệp
Các quyết định tài chính chủ
yếu
-
Quyết định tài chính dài hạn:
+ Quyết định đầu t vốn

+ Quyết định tài trợ vốn
+ Quyết định phân phối lợi nhuận
-
Quyết định tài chính ngắn hạn:
+ Quyết định bán chịu
+ Quyết định chiết khấu thanh toán
+ Quyết định dự trữ vốn tồn kho
+ Quyết định dự trữ vốn bằng tiền
+ Quyết định khấu hao TSCĐ
+ Quyết định trích lập dự phòng
Vị trí của giám đốc tàI chính trong dn
Giám đốc
Kinh doanh
Giám đốc
Tài chính
Giám đốc
sản xuất
Kiểm soát
Tài chính
Huy động
vốn
Đánh giá
dự án
Phân tích,
Dự báo TC
Quản lý
vốn và TS
Kiểm soát
nội bộ
Kế toán

quản trị
Lập
BCTC
Kế toán
tài chính
Tổng
giám đốc
II.ThÞ tr8êng tµi chÝnh
* Các loại thị trường tài chính
+ Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn: Gồm
có Thị trường tiền tệ và thị trường vốn.
+ Căn cứ vào cơ cấu thị trường: Gồm có thị
trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
+ Căn cứ vào tính chất chuyên môn hóa của thị
trường: Gồm có Thị trường công cụ nợ, thị
trường công cụ vốn và thị trường công cụ phái
sinh.
II.ThÞ tr8êng tµi chÝnh
* Các công cụ tài chính: Do thị trường tài chính
được chia thành thị trường vốn và thị trường tiền tệ,
nên mỗi thị trường sẽ giao dịch các loại công cụ tài
chính khác nhau.
- Thị trường vốn thường giao dịch các loại công cụ
chủ yếu: Trái phiếu, cổ phiếu.
- Thị trường tiền tệ thường giao dịch các loại công
cụ sau: Tín phiếu kho bạc, chứng chỉ tiền gửi, thương
phiếu
II. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn
Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn


5C">"DC
E
F("GD
F(
F(HI.+ /
JKLI.2:MD:CH
DI.2:D
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn
NO.HP"O&Q
7ELI/D R 5S8
? .2S"O !?TUVDP&WG
VDXO:Y.E
Z[8"O/.CB./3
VD\/.CB"OVD]
* Z[ 8  "O / .C B ./3   
VD\&MB"OVD]
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn
^=_
 Z"OVDJ?Y?TJ .2
Z"O_VDJ?Y?TJ .2
Z["O_J .2
*Z"OVDJ?Y?TJ .2
Z"O_VDJ\?F]Y?TJP .2
Z["O_JP .2
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn

NO_.HE_
.
J
?

YY

NO_&QE_
&
J
?
\F]

 –
?
J
?
`\F]

 –
a
Z.CE

?
"888
""O_ !
"8&W"O_
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn
_/H"
7ELI/D R 5S
8? .2S"O !?TUVDP&W
GVDXb[8D/:B
./3    VD ^R c   
DI"+&.G
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn


^=7E

d

J?\F?T]

JP.
I .Giá trị thời gian của tiền
a. Giá trị tơng lai của một khoản thu nhập
FV
n
= V
o
(1+r)
n

FV
n
: là giá trị tơng lai của vốn đầu t V
o
,
r : gọi là lãi suất,
(1+r)
n
: gọi là thừa số lãi
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn
_/H"
 7 E e f  ' VD g "  /  1/
:!:c&MhB:.%

/bDij.OAD+D6
 A P 8  M : 6  Dk
VD"?.S"O_ !"?TUVDXO:
[8DMfB./3&*l.+ 
 / m \= 6  &=  =  .+ 
VD]
I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn

^=7E

d
'
J?\F?T]
'

F?\F?T]
#
F?\F?T]

F
?\F?T]

F?\F?T]

J?Y,P0'
J,0P'.
I .Giá trị thời gian của tiền
b. Giá trị tơng lai của các khoản tiền khác nhau
+ Phát sinh cuối kỳ
+ Phát sinh đầu kỳ

=

+=
n
i
in
in
rCFV
1
)1(

=
+
+=
n
i
in
in
rCFV
1
1
)1(
I .Giá trị thời gian của tiền
c. Giá trị tơng lai của một chuỗi tiền tệ đồng nhất
+ Phát sinh ở cuối kỳ

+ Phát sinh ở đầu kỳ

r

r
CFVn
n
1)1(
.
+
=
)1(
1)1(
. r
r
r
CFVn
n
+
+
=