Các tổ chức xếp hạng tín dụng chuyên nghiệp

LOGO
“ Add your company slogan ”
Các tổ chức xếp hạng tín
dụng chuyên nghiệp
www.themegallery.com

Các tổ chức này sử
dụng mô hình và
phương pháp gì để xếp
hạng tín dung?
www.themegallery.com
Nội dung
Standard & Poor’s
1
Moody’s
2
Fitch
3
4
www.themegallery.com
Moody’s và S&P là hai tổ chức tín nhiệm có uy tín và lâu đời tại Mỹ và cũng là những
tổ chức tiên phong trong lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm trên thế giới, sau đó có thêm
Fitch, Ngày nay, các tổ chức tín nhiệm này của Mỹ hoạt động trên các thị trường tài
chính lớn và cả những thị trường mới nổi trên toàn cầu. Kết quả xếp hạng tín nhiệm
của các tổ chức này được đánh giá rất cao.
Moody’s và S&P là hai tổ chức tín nhiệm có uy tín và lâu đời tại Mỹ và cũng là những
tổ chức tiên phong trong lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm trên thế giới, sau đó có thêm
Fitch, Ngày nay, các tổ chức tín nhiệm này của Mỹ hoạt động trên các thị trường tài
chính lớn và cả những thị trường mới nổi trên toàn cầu. Kết quả xếp hạng tín nhiệm
của các tổ chức này được đánh giá rất cao.
Một trong số những tổ chức xếp hạng tín dụng lớn và uy tín nhất thế giới cùng với Moody’s và Fitch

Phương pháp đánh giá
xếp hạng tín dụng là gì???
Phương pháp đánh giá
xếp hạng tín dụng là gì???
Thông báo với khách hàng
Đánh giá và bỏ phiếu của Hội đồng đánh giá
Phân tích
Họp với Ban quản trị của tổ chức phát hành/ khách hàng
Nhận đề nghị xếp hạng từ các tổ chức phát hành
Quy trình
Công bố kết quả
Đánh giá ban đầu
www.themegallery.com
Phương pháp xếp hạng của S&P bao gồm cả phân tích định tính và định lượng. S&P tập trung nhiều
vào phân tích dòng tiền và khả năng thanh toán trong quá khứ.
Phương pháp xếp hạng của S&P bao gồm cả phân tích định tính và định lượng. S&P tập trung nhiều
vào phân tích dòng tiền và khả năng thanh toán trong quá khứ.
Trong quy trình xếp hạng, S&P không phân loại theo tính chất của dữ liệu mà phân loại
theo rủi ro là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính.
- Rủi ro kinh doanh?
- Rủi ro tài chính ?
Trong quy trình xếp hạng, S&P không phân loại theo tính chất của dữ liệu mà phân loại
theo rủi ro là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính.
- Rủi ro kinh doanh?
- Rủi ro tài chính ?
Đánh giá đầu tư
AAA
•
Những người vay tốt nhất, đáng tin cậy và ổn định (gồm nhiều chính phủ)
AA

Những người vay tốt, có độ rủi ro cao hơn AAA một chút, bao gồm:
AA+: tương ứng với bậc Aa1 của Moody's và Fitch
AA: tương ứng bậc Aa2
AA-: tương ứng bậc Aa3
A
Những người vay tốt nhưng độ ổn định tài chính có thể bị ảnh hưởng bởi những hoàn cảnh kinh tế nhất định
A+ tương ứng bậc A1
A: tương ứng bậc A2
BBB
Nnhững người vay ở bậc tầm trung, có thể tạm hài lòng ở thời điểm hiện tại
Đánh giá phi đầu tư
BB
có xu hướng dẫn tới những thay đổi trong nền kinh tế
B
tình hình tài chính biến đổi đáng chú ý
CCC
hiện tại dễ tổn thương và phụ thuộc vào hoàn cảnh kinh tế thuận lợi để thực hiện được cam kết
CC
độ tổn thương cao, trái phiếu đầu cơ
c
độ tổn thương cao, có khả năng bị vỡ nợ hoặc đang bị truy thu nhưng vẫn trả tiền theo giao ước
CI
•
quá hạn chưa trả
R
chịu sự kiểm soát theo quy định do hoàn cảnh tài chính
SD
•
đã vỡ nợ có lựa chọn đối với vài giao ước
D

•
đã vỡ nợ với các giao ước và sẽ vỡ nợ với phần lớn hoặc tất cả các giao ước
NR
Không đánh giá
Đánh giá ngắn hạn
Đánh giá ngắn hạn
A -1 Khả năng đáp ứng cam kết tài chính của người vay là tốt nhất
A -2
Nhạy cảm với các hoàn cảnh tài chính bất lợi nhưng khả năng đáp ứng các giao ước tài chính của người vay vẫn ở mức hài
lòng
A - 3 Những hoàn cảnh tài chính bất lợi có thể làm yếu khả năng đáp ứng cam kết tài chính của người vay
B
Có những đặc điểm đầu cơ rõ nét. Người vay hiện vẫn có khả năng đáp ứng nghĩa vụ tài chính nhưng đối mặt với những vấn
đề không chắc chắn có thể ảnh hưởng tới cam kết tài chính theo giao ước
C
Hiện có khả năng không thanh toán và người vay phải phu thuộc vào những yếu tố kinh tế, tài chính, kinh doanh thuận lợi để
đáp ứng cam kết tài chính theo giao ước
D
Không có khả năng trả nợ (vỡ nợ với các khoản phải trả). Giao ước không được thực thi đúng thời hạn và thời gian ân hạn có
thể đã hết
hạn. Đánh giá cũng được sử dụng khi nộp đơn phá sản.
www.themegallery.com
Phương pháp xếp hạng tín nhiệm
của Moody’s tập trung vào 4 lĩnh
vực chính là đánh giá môi trường
ngành, đánh giá tình hình tài
chính, đánh giá hoạt động sản
xuất kinh doanh, đánh giá khả
năng quan trị doanh nghiệp chú
trọng vào quản trị rủi ro và kiểm

soát nội bộ.
Hệ thống ký hiệu xếp hạng công cụ nợ dài hạn của Moody’s
Xếp hạng Tình trạng
Aaa Chất lượng cao nhất Đầu tư
Aa1 Chất lượng cao
Aa2
Aa3
A1 Chất lượng vừa, khả năng thanh
toán tốt

A2
A3
Baa1 Chất lượng vừa, đủ khả năng
thanh toán

Baa2
Baa3
www.themegallery.com
Ba1 Khả năng thanh toán không
chắc chắn
Đầu cơ
Ba2
Ba3
B1 Rủi ro đầu tư cao
B2
B3
Caa1 Chất lượng kém Khả năng phá sản
Caa2
Caa3
Ca Đầu cơ có rủi ro cao Phá sản hoàn toàn

C Chất lượng kém nhất
www.themegallery.com
S&P
Cơ sở xếp hạng chính là
khả năng phá sản
Khác nhau
Moody’s
không quan tâm đến xác
suất bị phá sản mà dựa vào
mức lỗ dự kiến để xếp
hạng.
LOGO
“ Add your company slogan ”
Phân tích định tính
Phân tích định lượng
Phương pháp

Phân tích dữ liệu tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp trong khoảng thời gian ít nhất là 5 năm.
Căn cứ xếp hạng
Diagram
xt
Text
Phân tích định tính
-
Thước đo dòng tiền của
thu nhập
-
Các khoản đảm bảo
-

Đòn bẩy
Text
Text
-Rủi ro ngành
-Môi trường
kinh doanh
-Vị thế công ty
-Về năng lực
ban quản trị
Cơ sở phân tích
dựa trên
Phân tích định
lượng
1
1
•
Fitch đánh giá khả năng bên đi vay có thể trả khoản nợ đúng hạn hay không
•
xem xét cả trong tương quan so sánh với các công ty trong ngành, trong nền kinh tế
2
2
•
tiến hành phân tích độ nhạy để đánh giá khả năng thích ứng đối với các thay đổi
trong môi trường kinh doanh
Cụ thể
khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh.
www.themegallery.com
LOGO
“ Add your company slogan ”
Thank You !

www.themegallery.com