Phân tích tình hình tài chính của công ty APAVE Việt Nam

TR󰗝NG 󰖡I H󰗍C M󰗟 TP. H󰗓 CHÍ MINH
KHOA ÀO T󰖡O 󰖷C BI󰗇T
KHÓA LU󰖭N T󰗑T NGHI󰗇P
NGÀNH TÀI CHÍNH
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
C󰗧A CÔNG TY APAVE VI󰗇T NAM
SVTH: Phan Y󰗀n Nhi
MSSV: 1054010378
Ngành: Tài chính
GVHD: PGS. TS Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u
Thành ph󰗒 H󰗔 Chí Minh 󰜔 Nm 2014
L󰗝I CÁM N
Nh󰖮n th󰗪c 󰗤c t󰖨m quan tr󰗎ng c󰗨a vi󰗈c phân tích tình hình tài chính doanh
nghi󰗈p cùng v󰗜i nh󰗰ng ki󰗀n th󰗪c ã ti󰗀p thu 󰗤c trong quá trình h󰗎c t󰖮p t󰖢i tr󰗞ng và
nh󰗰ng hi󰗄u bi󰗀t trong th󰗞i gian th󰗲c t󰖮p, em ã ch󰗎n 󰗂 tài khóa lu󰖮n t󰗒t nghi󰗈p:
󰜝Phân tích tình hình tài chính c󰗨a công ty APAVE Vi󰗈t Nam󰜞.
Em xin chân thành c󰖤m n ban Giám 󰗒c, Phòng K󰗀 toán, Phòng hành chính
c󰗨a công ty TNHH APAVE Vi󰗈t Nam 󰜔 Chi nhánh Thành ph󰗒 H󰗔 Chí Minh ã giúp
em r󰖦t nhi󰗂u trong vi󰗈c thu th󰖮p s󰗒 li󰗈u, n󰖰m b󰖰t 󰗤c m󰗚t s󰗒 thông tin cng nh k
nng làm vi󰗈c.
Em xin chân thành c󰖤m n gi󰖤ng viên h󰗜ng d󰖬n PGS.TS Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u,
tr󰗞ng 󰖢i h󰗎c M󰗠 Tp H󰗔 Chí Minh trong th󰗞i gian qua ã h󰗜ng d󰖬n em hoàn thành
bài khóa lu󰖮n t󰗒t nghi󰗈p này.
V󰗜i th󰗞i gian h󰖢n ch󰗀, s󰗲 hi󰗄u bi󰗀t có h󰖢n, bài khóa lu󰖮n t󰗒t nghi󰗈p không th󰗄
tránh kh󰗐i thi󰗀u sót. Em r󰖦t mong nh󰖮n 󰗤c s󰗲 óng góp ý ki󰗀n c󰗨a th󰖨y, cô giáo
cùng v󰗜i nh󰗰ng ng󰗞i quan tâm 󰗀n n󰗚i dung khóa lu󰖮n.
Ngày 16 tháng 03 nm 2014
Sinh Viên
Phan Y󰗀n Nhi
NH󰖭N XÉT C󰗧A GIÁO VIÊN H󰗛NG D󰖫N

M󰗥C L󰗥C
CHNG 1 GI󰗛I THI󰗇U 1
1.1. T󰗖ng quan v󰗂 v󰖦n 󰗂 nghiên c󰗪u 1
1.2. Lý do ch󰗎n 󰗂 tài 1
1.3. M󰗦c tiêu nghiên c󰗪u 2
1.4. Phng pháp nghiên c󰗪u 2
1.5. Ph󰖢m vi nghiên c󰗪u 2

1.6. K󰗀t c󰖦u c󰗨a lu󰖮n vn 2
CHNG 2 T󰗕NG QUAN V󰗁 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY 3
2.1. Khái ni󰗈m phân tích báo cáo tài chính 3
2.2. M󰗦c ích phân tích báo cáo tài chính 3
2.3. Quy trình phân tích báo cáo tài chính 3
2.4. Phng pháp nghiên c󰗪u 4
CHNG 3. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY APAVE VI󰗇T NAM 12
3.1. Gi󰗜i thi󰗈u quá trình hình thành và phát tri󰗄n doanh nghi󰗈p 12
3.1.1. Quá trình hình thành và phát tri󰗄n công ty 12
3.1.2. C c󰖦u t󰗖 ch󰗪c c󰗨a chi nhánh APAVE 14
3.1.3. M󰗦c tiêu ch󰖦t l󰗤ng và lnh v󰗲c ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a công ty APAVE 15
3.2. Phân tích tình hình tài chính thông qua b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán 17
3.2.1. Phân tích ch󰗊 s󰗒 17
3.2.2. Phân tích c c󰖦u 19
3.3. Phân tích tình hình tài chính thông qua b󰖤ng báo cáo thu nh󰖮p 21
3.3.1. Phân tích ch󰗊 s󰗒 21
3.3.2. Phân tích c c󰖦u 23
3.4. Phân tích báo cáo lu chuy󰗄n ti󰗂n t󰗈 24
3.5. Phân tích tình hình tài chính thông qua các t󰗸 s󰗒 tài chính 26
3.5.1. Phân tích t󰗸 s󰗒 thanh toán 26
3.5.2. Phân tích t󰗸 s󰗒 ho󰖢t 󰗚ng 27
3.5.3. Phân tích c c󰖦u tài chính 29
3.5.4. Phân tích t󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n 30
CHNG 4. K󰖿T LU󰖭N VÀ KI󰖿N NGH󰗋 32
4.1. ánh giá tình hình tài chính c󰗨a công ty APAVE 32
4.1.1. Th󰗲c tr󰖢ng v󰗂 tình hình tài chính c󰗨a công ty APAVE 32
4.1.2. K󰗀t lu󰖮n và gi󰖤i pháp v󰗂 ho󰖢t 󰗚ng tài chính c󰗨a công ty APAVE 33
4.2. Ki󰗀n ngh󰗌 35
DANH M󰗥C HÌNH VÀ B󰖣NG
Hình 3.1: M󰖢ng l󰗜i chi nhánh c󰗨a t󰖮p oàn Apave t󰖢i Châu Á 13

Hình 3.2: S 󰗔 t󰗖 ch󰗪c c󰗨a chi nhánh 14
B󰖤ng 3.1: Phân tích ch󰗊 s󰗒 b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán 18
B󰖤ng 3.2: Phân tích c c󰖦u b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán 20
B󰖤ng 3.3 : Phân tích ch󰗊 s󰗒 báo cáo thu nh󰖮p 21
B󰖤ng 3.4: Phân tích c c󰖦u báo cáo thu nh󰖮p 23
B󰖤ng 3.5: Phân tích báo cáo lu chuy󰗄n ti󰗂n t󰗈 25
B󰖤ng 3.6 : T󰗸 s󰗒 thanh toán c󰗨a doanh nghi󰗈p 2008- 2010 27
B󰖤ng 3.7 : Vòng quay hàng t󰗔n kho c󰗨a doanh nghi󰗈p 2008- 2010 27
B󰖤ng 3.8 : Vòng quay kho󰖤n ph󰖤i thu doanh nghi󰗈p 2008- 2010 28
B󰖤ng 3.9 : Vòng quay tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh 2008- 2010 29
B󰖤ng 3.10 : T󰗸 s󰗒 n󰗤 so v󰗜i t󰗖ng tài s󰖤n nm 2008- 2010 29
B󰖤ng 3.11 : T󰗸 s󰗒 t󰗲 tài tr󰗤 c󰗨a doanh nghi󰗈p 2008- 2010 29
B󰖤ng 3.12 : T󰗸 s󰗒 trang tr󰖤i lãi vay c󰗨a doanh nghi󰗈p 2008- 2010 30
B󰖤ng 3.13: L󰗤i nhu󰖮n g󰗚p trên doanh thu 2008- 2010 30
B󰖤ng 3.14: L󰗤i nhu󰖮n g󰗚p trên doanh thu 2008- 2010 31
B󰖤ng 3.15: L󰗤i nhu󰖮n ròng trên v󰗒n c󰗖 ph󰖨n 2008- 2010 31
1
CHNG 1
GI󰗛I THI󰗇U
1.1. T󰗖ng quan v󰗂 v󰖦n 󰗂 nghiên c󰗪u
Trong b󰗒i c󰖤nh kinh t󰗀 th󰗌 tr󰗞ng không ng󰗬ng 󰗖i m󰗜i cùng v󰗜i s󰗲 c󰖢nh tranh
ngày càng quy󰗀t li󰗈t gi󰗰a các thành ph󰖨n kinh t󰗀 ã gây ra nh󰗰ng khó khn và th󰗮
thách cho doanh nghi󰗈p. 󰗄 nâng cao hi󰗈u qu󰖤 làm vi󰗈c cng nh n󰖰m v󰗰ng tình hình
s󰖤n xu󰖦t kinh doanh, doanh nghi󰗈p ph󰖤i luôn quan tâm 󰗀n tình hình tài chính trong
doanh nghi󰗈p.
Ho󰖢t 󰗚ng tài chính là m󰗚t b󰗚 ph󰖮n c󰗨a ho󰖢t 󰗚ng s󰖤n xu󰖦t kinh doanh. Nó có
m󰖸t trong t󰖦t c󰖤 các khâu c󰗨a quá trình s󰖤n xu󰖦t kinh doanh t󰗬 khâu t󰖢o v󰗒n trong
doanh nghi󰗈p 󰗀n khâu phân ph󰗒i ti󰗂n lãi thu 󰗤c t󰗬 quá trình ho󰖢t 󰗚ng s󰖤n xu󰖦t
kinh doanh. Nhi󰗈m v󰗦 c󰗨a ho󰖢t 󰗚ng tài chính là ph󰖤i huy 󰗚ng 󰗨 v󰗒n áp 󰗪ng cho
nhu c󰖨u s󰖤n xu󰖦t kinh doanh, 󰗔ng th󰗞i ph󰖤i qu󰖤n lý và s󰗮 d󰗦ng v󰗒n có hi󰗈u qu󰖤 trên

c s󰗠 ch󰖦p hành nghiêm ch󰗊nh pháp lu󰖮t, chính sách, ch󰗀 󰗚 quy 󰗌nh v󰗂 tài chính tín
d󰗦ng c󰗨a Nhà n󰗜c.
Chính vì v󰖮y, phân tích tình hình tài chính là m󰗚t vi󰗈c làm vô cùng c󰖨n thi󰗀t.
Phân tích tình hình tài chính doanh nghi󰗈p nh󰖲m ánh giá 󰗤c 󰖨y 󰗨, chính xác tình
hình t󰗖 ch󰗪c, phân ph󰗒i, s󰗮 d󰗦ng và qu󰖤n lý các lo󰖢i v󰗒n và ngu󰗔n v󰗒n c󰗨a doanh
nghi󰗈p, v󰖢ch rõ kh󰖤 nng ti󰗂m tàng và xu h󰗜ng phát tri󰗄n c󰗨a doanh nghi󰗈p trong
tng lai. Thông qua vi󰗈c qu󰖤n lý, s󰗮 d󰗦ng các ngu󰗔n v󰗒n, 󰗂 xu󰖦t các bi󰗈n pháp c󰖨n
thi󰗀t và có hi󰗈u qu󰖤 󰗄 khai thác t󰗜i m󰗪c cao nh󰖦t nh󰗰ng kh󰖤 nng ti󰗂m tàng 󰗄 nâng
cao hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng v󰗒n ph󰗦c v󰗦 t󰗒t cho s󰖤n xu󰖦t kinh doanh.
1.2. Lý do ch󰗎n 󰗂 tài
Nh󰖮n th󰗪c 󰗤c t󰖨m quan tr󰗎ng c󰗨a vi󰗈c phân tích tình hình tài chính doanh
nghi󰗈p cùng v󰗜i nh󰗰ng ki󰗀n th󰗪c ã ti󰗀p thu 󰗤c trong quá trình h󰗎c t󰖮p t󰖢i tr󰗞ng và
nh󰗰ng hi󰗄u bi󰗀t trong th󰗞i gian th󰗲c t󰖮p, em ã ch󰗎n 󰗂 tài khóa lu󰖮n t󰗒t nghi󰗈p:
󰜝Phân tích tình hình tài chính c󰗨a công ty APAVE Vi󰗈t Nam và ông Nam Á󰜞.
2
1.3. M󰗦c tiêu nghiên c󰗪u
Th󰗲c hi󰗈n 󰗂 tài này v󰗜i m󰗦c ích nghiên c󰗪u tình hình tài chính c󰗨a công ty
thông qua các báo cáo tài chính. Trên c s󰗠 ó ánh giá và a ra nh󰗰ng gi󰖤i pháp
thích h󰗤p nh󰖲m hoàn thi󰗈n tình hình tài chính c󰗨a công ty cng nh là nâng cao hi󰗈u
qu󰖤 ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a công ty.
1.4. Phng pháp nghiên c󰗪u
B󰖲ng vi󰗈c áp dung m󰗚t s󰗒 phng pháp khoa h󰗎c nh phng pháp so sánh và
phng pháp phân tích t󰗸 s󰗒.
Phng pháp so sánh: ây là phng pháp 󰗤c s󰗮 d󰗦ng ph󰗖 bi󰗀n trong phân
tích kinh t󰗀 nói chung, phân tích tài chính nói riêng. Trong phân tích th󰗞ng hay s󰗮
d󰗦ng 2 cách so sánh: so sánh b󰖲ng s󰗒 tuy󰗈t 󰗒i, so sánh b󰖲ng s󰗒 tng 󰗒i.
Phng pháp phân tích t󰗸 s󰗒: phng pháp này áp d󰗦ng các t󰗸 s󰗒 tài chính vào
phân tích tài chính, t󰗬 ó ánh gía 󰗤c tình hình tài chính c󰗨a công ty. 󰜝D󰗲a vào
cách th󰗪c s󰗮 d󰗦ng s󰗒 li󰗈u 󰗄 xác 󰗌nh, t󰗸 s󰗒 tài chính có th󰗄 󰗤c chia làm ba lo󰖢i: t󰗸
s󰗒 xác 󰗌nh t󰗬 b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán, t󰗸 s󰗒 xác 󰗌nh t󰗬 báo cáo thu nh󰖮p c󰗨a công ty và

t󰗸 s󰗒 xác 󰗌nh t󰗬 c󰖤 hai báo cáo v󰗬a nêu. D󰗲a vào m󰗦c tiêu phân tích, các t󰗸 s󰗒 tài
chính có th󰗄 chia thành: các t󰗸 s󰗒 thanh toán, các t󰗸 s󰗒 n󰗤, các t󰗸 s󰗒 kh󰖤 nng hoàn tr󰖤
lãi vay, các t󰗸 s󰗒 hi󰗈u qu󰖤 ho󰖢t 󰗚ng, các t󰗸 s󰗒 kh󰖤 nng sinh l󰗤i 󰜞 (Nguy󰗆n Minh
Ki󰗂u, 2011)
1.5. Ph󰖢m vi nghiên c󰗪u
󰗂 tài gi󰗜i h󰖢n trong ph󰖢m vi ho󰖢t 󰗚ng tài chính t󰖢i công ty TNHH APAVE
Vi󰗈t Nam & ông Nam Á thông qua các s󰗒 li󰗈u th󰗒ng kê trong b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán,
b󰖤ng báo cáo k󰗀t qu󰖤 ho󰖢t 󰗚ng king doanh c󰗨a nm 2008, nm 2009 và nm 2010.
1.6. K󰗀t c󰖦u c󰗨a lu󰖮n vn
Ngoài l󰗞i m󰗠 󰖨u và k󰗀t lu󰖮n, khóa lu󰖮n t󰗒t nghi󰗈p có các n󰗚i dung ch󰗨 y󰗀u sau:
Chng 1. Gi󰗜i thi󰗈u.
Chng 2. T󰗖ng quan v󰗂 lý thuy󰗀t liên quan 󰗀n phân tích tài chính công ty.
Chng 3. Phân tích tài chính công ty APAVE Vi󰗈t Nam và ông Nam Á.
Chng 4: K󰗀t lu󰖮n và ki󰗀n ngh󰗌.
3
CHNG 2
T󰗕NG QUAN V󰗁
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY
2.1. Khái ni󰗈m phân tích báo cáo tài chính
󰜝Phân tích báo cáo tài chính là quá trình thu th󰖮p thông tin, xem xét, so sánh s󰗒
li󰗈u v󰗂 tình hình tài chính trong hi󰗈n t󰖢i và quá kh󰗪, gi󰗰a s󰗒 li󰗈u công ty và ch󰗊 tiêu
bình quân ngành 󰗄 t󰗬 ó xác 󰗌nh 󰗤c th󰗲c tr󰖢ng tài chính và d󰗲 oán tình hình tài
chính cho tng lai.󰜞 (Phan 󰗪c Dng, 2012, tr.128)
Vi󰗈c phân tích báo cáo tài chính s󰖾 giúp cho các nhà qu󰖤n tr󰗌 tài chính công ty
ánh giá 󰗤c tình hình tài chính c󰗨a công ty m󰗚t cách 󰖨y 󰗨, và có th󰗄 a ra nh󰗰ng
ho󰖢ch 󰗌nh phù h󰗤p nh󰖲m phát tri󰗄n tình hình tài chính công ty ngày càng t󰗒t hn.
󰗔ng th󰗞i giúp các 󰗒i t󰗤ng quan tâm a ra quy󰗀t 󰗌nh phù h󰗤p v󰗜i m󰗦c tiêu h󰗎 󰖸t
ra.
2.2. M󰗦c ích phân tích báo cáo tài chính
󰜝Có nhi󰗂u 󰗒i t󰗤ng quan tâm 󰗀n tình hình tài chính c󰗨a doanh nghi󰗈p nh: nhà

qu󰖤n tr󰗌, ch󰗨 s󰗠 h󰗰u, nhà cung c󰖦p, ngân hàng, khách hàng, nhà 󰖨u t M󰗘i 󰗒i
t󰗤ng quan tâm v󰗜i các m󰗦c ích khác nhau.󰜞 (Phan 󰗪c Dng, 2012, tr.130)
󰗒i v󰗜i nhà qu󰖤n tr󰗌 thì m󰗒i quan tâm hàng 󰖨u c󰗨a h󰗎 là ki󰗄m soát ho󰖢t 󰗚ng
c󰗨a công ty sao cho hi󰗈u qu󰖤. Phân tích báo cáo tài chính là c s󰗠 󰗄 các nhà qu󰖤n tr󰗌
l󰖮p d󰗲 báo tài chính, qu󰖤n lý v󰗒n lu 󰗚ng,
󰗒i v󰗜i ch󰗨 s󰗠 h󰗰u, h󰗎 th󰗞ng quan tâm 󰗀n kh󰖤 nng sinh l󰗞i c󰗨a công ty.
Thông quan vi󰗈c phân tích báo cáo tài chính, các ch󰗨 s󰗠 h󰗰u có th󰗄 ánh giá hi󰗈u qu󰖤
c󰗨a quá trình s󰖤n xu󰖦t kinh doanh cng nh là kh󰖤 nng i󰗂u hành c󰗨a các nhà qu󰖤n
tr󰗌.
󰗒i v󰗜i các ch󰗨 n󰗤 nh ngân hàng, nhà cung c󰖦p, h󰗎 s󰖾 chú ý 󰗀n kh󰖤 nng tr󰖤
n󰗤 c󰗨a công ty tr󰗜c khi quy󰗀t 󰗌nh cho vay hay bán chi󰗦 s󰖤n ph󰖪m cho công ty.
󰗒i v󰗜i nhà 󰖨u t i󰗂u mà h󰗎 quan tâm là s󰗲 an toàn c󰗨a l󰗤ng v󰗒n 󰖨u t, k󰗀
󰗀n là kh󰖤 nng sinh l󰗞i cng nh là th󰗞i gian hoàn v󰗒n. H󰗎 th󰗞ng phân tích báo cáo
tài chính c󰗨a công ty 󰗄 quy󰗀t 󰗌nh 󰖨u t hay không.
2.3. Quy trình phân tích báo cáo tài chính
󰗄 th󰗲c hi󰗈n bài phân tích này, em th󰗲c hi󰗈n theo quy trình nh sau: (Nguy󰗆n Nng
Phúc, 2008)
4
2.3.1. Su t󰖨m tài li󰗈u và x󰗮 lý s󰗒 li󰗈u
Phân tích tài chính s󰗮 d󰗦ng m󰗎i ngu󰗔n thông tin có kh󰖤 nng lý gi󰖤i và thuy󰗀t
minh th󰗲c tr󰖢ng ho󰖢t 󰗚ng tài chính doanh nghi󰗈p, ph󰗦c v󰗦 cho quá trình d󰗲 oán tài
chính. Bao g󰗔m c󰖤 nh󰗰ng thông tin n󰗚i b󰗚 󰗀n nh󰗰ng thông tin bên ngoài, nh󰗰ng
thông tin k󰗀 toán và nh󰗰ng thông tin qu󰖤n lý khác, nh󰗰ng thông tin v󰗂 s󰗒 l󰗤ng và giá
tr󰗌 trong ó các thông tin k󰗀 toán ph󰖤n ánh t󰖮p trung trong các báo cáo tài chính
doanh nghi󰗈p, là nh󰗰ng ngu󰗔n thông tin 󰖸c bi󰗈t quan tr󰗎ng. Do v󰖮y, phân tích tài
chính trên th󰗲c t󰗀 là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi󰗈p.
2.3.2. Tính toán, phân tích và d󰗲 oán
Giai o󰖢n ti󰗀p theo c󰗨a phân tích tài chính là quá trình x󰗮 lý thông tin ã thu
th󰖮p 󰗤c. Trong giai o󰖢n này, ng󰗞i s󰗮 d󰗦ng thông tin 󰗠 các góc 󰗚 nghiên c󰗪u,
󰗪ng d󰗦ng khác nhau, có phng pháp x󰗮 lý thông tin khác nhau ph󰗦c v󰗦 m󰗦c tiêu

phân tích ã 󰖸t ra: x󰗮 lý thông tin là quá trình x󰖰p x󰗀p các thông tin theo nh󰗰ng m󰗦c
tiêu nh󰖦t 󰗌nh nh󰖲m tính toán, so sánh, gi󰖤i thích, ánh giá, xác 󰗌nh nguyên nhân c󰗨a
các k󰗀t qu󰖤 ã 󰖢t 󰗤c ph󰗦c v󰗦 cho quá trình ti󰗀p theo.
2.3.3. T󰗖ng h󰗤p k󰗀t qu󰖤 và rút ra k󰗀t lu󰖮n
Thu th󰖮p và x󰗮 lý thông tin nh󰖲m chu󰖪n b󰗌 nh󰗰ng ti󰗂n 󰗂 và i󰗂u ki󰗈n c󰖨n thi󰗀t
󰗄 ng󰗞i s󰗮 d󰗦ng thông tin d󰗲 oán nhu c󰖨u và a ra nh󰗰ng quy󰗀t 󰗌nh tài chính. Có
th󰗄 nói m󰗦c tiêu c󰗨a phân tích tài chính là a ra các quy󰗀t 󰗌nh tài chính. 󰗒i v󰗜i ch󰗨
doanh nghi󰗈p, phân tích tài chính nh󰖲m a ra nh󰗰ng quy󰗀t 󰗌nh liên quan 󰗀n m󰗦c
tiêu ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a doanh nghi󰗈p là tng tr󰗠ng, phát tri󰗄n, t󰗒i a hoá l󰗤i nhu󰖮n hay t󰗒i
a hoá giá tr󰗌 doanh nghi󰗈p.
2.4. Phng pháp nghiên c󰗪u
2.4.1. Phng pháp so sánh
Phng pháp so sánh 󰗤c s󰗮 d󰗦ng ph󰗖 bi󰗀n nh󰖦t và là phng pháp ch󰗨 y󰗀u
trong phân tích tài chính 󰗄 ánh k󰗀t qu󰖤, xác 󰗌nh v󰗌 trí và xu h󰗜ng bi󰗀n 󰗖i c󰗨a ch󰗊
tiêu phân tích.
Có nhi󰗂u phng th󰗪c so sánh: so sánh ch󰗊 tiêu th󰗲c t󰗀 v󰗜i các ch󰗊 tiêu k󰗀 ho󰖢ch,
so sánh ch󰗊 tiêu th󰗲c hi󰗈n gi󰗰a các k󰗴 trong nm và gi󰗰a các nm, hay so sánh các ch󰗊
tiêu c󰗨a doanh nghi󰗈p v󰗜i các ch󰗊 tiêu tng 󰗪ng c󰗨a doanh nghi󰗈p cùng lo󰖢i ho󰖸c ch󰗊
s󰗒 trung bình ngành. Vi󰗈c l󰗲a ch󰗎n s󰗮 d󰗦ng phng th󰗪c nào là tu󰗴 thu󰗚c vào m󰗦c
ích và yêu c󰖨u c󰗨a vi󰗈c phân tích. (Nguy󰗆n Nng Phúc, 2008)
󰜝󰗄 áp d󰗦ng phng pháp so sánh c󰖨n ph󰖤i 󰖤m b󰖤o các ch󰗊 tiêu ph󰖤i áp 󰗪ng
i󰗂u ki󰗈n th󰗒ng nh󰖦t v󰗂 y󰗀u t󰗒 không gian, th󰗞i gian, n󰗚i dung kinh t󰗀, n v󰗌 o
5
l󰗞ng, phng pháp tính toán, quy mô và i󰗂u ki󰗈n kinh doanh.󰜞 (Phan 󰗪c Dng,
2012, tr.164)
Trong phân tích so sánh em có s󰗮 d󰗦ng s󰗒 tuy󰗈t 󰗒i và s󰗒 tng 󰗒i. Phân tích
b󰖲ng s󰗒 tuy󰗈t 󰗒i cho th󰖦y rõ kh󰗒i l󰗤ng, quy mô c󰗨a hi󰗈n t󰗤ng kinh t󰗀. S󰗮 d󰗦ng s󰗒
tng 󰗒i 󰗄 so sánh có th󰗄 ánh giá 󰗤c s󰗲 thay 󰗖i k󰗀t c󰖦u c󰗨a hi󰗈n t󰗤ng kinh t󰗀,
󰖸c bi󰗈t có th󰗄 liên k󰗀t các ch󰗊 tiêu không gi󰗒ng nhau 󰗄 phân tích so sánh. Tuy nhiên
s󰗒 tng 󰗒i không ph󰖤n ánh 󰗤c th󰗲c ch󰖦t bên trong cng nh quy mô c󰗨a hi󰗈n

kinh t󰗀. Vì v󰖮y, trong nhi󰗂u tr󰗞ng h󰗤p khi so sánh em ã k󰗀t h󰗤p 󰗔ng th󰗞i c󰖤 s󰗒
tuy󰗈t 󰗒i và s󰗒 tng 󰗒i.
2.4.1.1. Phng pháp ch󰗊 s󰗒
Phân tích ch󰗊 s󰗒 󰗠 trên các báo cáo tài chính c󰗨a doanh nghi󰗈p chính là vi󰗈c so
sánh, 󰗒i chi󰗀u tình hình bi󰗀n 󰗚ng c󰖤 v󰗂 s󰗒 tuy󰗈t 󰗒i và tng 󰗒i trên t󰗬ng ch󰗊 tiêu
c󰗨a t󰗬ng báo cáo tài chính. M󰗦c ích c󰗨a phng pháp phân tích này là xác 󰗌nh m󰗪c
󰗚 bi󰗀n 󰗚ng v󰗂 quy mô c󰗨a ch󰗊 tiêu phân tích.
Cách tính c󰗨a phng pháp ch󰗊 s󰗒 c󰗦 th󰗄 nh sau:
󽜮 S󰗒 tuy󰗈t 󰗒i: = – (Phan 󰗪c Dng, 2012, tr.216)
Trong ó:
Y
1
: Tr󰗌 s󰗒 c󰗨a ch󰗊 tiêu phân tích
Y
0
: Tr󰗌 s󰗒 c󰗨a ch󰗊 tiêu g󰗒c
󽜮 S󰗒 tng 󰗒i: (%) =
×
2.4.1.2. Phng pháp c c󰖦u
Phân tích c c󰖦u trên các báo cáo tài chính c󰗨a doanh nghi󰗈p chính là vi󰗈c s󰗮
d󰗦ng các t󰗸 l󰗈 các h󰗈 s󰗒 th󰗄 hi󰗈n m󰗒i tng quan gi󰗰a các ch󰗊 tiêu trong t󰗬ng báo cáo
tài chính. M󰗦c ích c󰗨a phng pháp này là phân tích s󰗲 bi󰗀n 󰗚ng v󰗂 c c󰖦u hay
nh󰗰ng quan h󰗈 t󰗸 l󰗈 gi󰗰a các ch󰗊 tiêu trong h󰗈 th󰗒ng báo cáo tài chính doanh nghi󰗈p.
Cách tính c󰗨a phng pháp c c󰖦u c󰗦 th󰗄 nh sau:
S󰗒 tng 󰗒i:
(
%
)
=
×

∑
(Phan 󰗪c Dng, 2012, tr.216)
Trong ó:
Y
i
: Tr󰗌 s󰗒 c󰗨a ch󰗊 tiêu k󰗀t c󰖦u
2.4.2. Phng pháp phân tích t󰗸 s󰗒
2.4.2.1. T󰗸 s󰗒 thanh toán
6
Trong quá trình ho󰖢t 󰗚ng s󰖤n xu󰖦t kinh doanh, 󰗄 tài tr󰗤 cho các tài s󰖤n c󰗨a
mình các doanh nghi󰗈p không ch󰗊 d󰗲a vào ngu󰗔n v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u mà còn c󰖨n 󰗀n
ngu󰗔n tài tr󰗤 khác là vay n󰗤. Vi󰗈c vay n󰗤 này 󰗤c th󰗲c hi󰗈n v󰗜i nhi󰗂u 󰗒i t󰗤ng và
d󰗜i nhi󰗂u hình th󰗪c khác nhau. Cho dù là 󰗒i t󰗤ng nào i chng n󰗰a thì 󰗄 i 󰗀n
quy󰗀t 󰗌nh có cho doanh nghi󰗈p vay n󰗤 hay không thì h󰗎 󰗂u quan tâm 󰗂n kh󰖤 nng
thanh toán c󰗨a doanh nghi󰗈p.
Kh󰖤 nng thanh toán c󰗨a doanh nghi󰗈p ph󰖤n ánh m󰗒i quan h󰗈 tài chính gi󰗰a các
kho󰖤n ph󰖤i có kh󰖤 nng thanh toán trong k󰗴 v󰗜i các kho󰖤n ph󰖤i thanh toán trong k󰗴.
Vi󰗈c phân tích các t󰗸 l󰗈 v󰗂 kh󰖤 nng thanh toán không nh󰗰ng giúp cho các ch󰗨 n󰗤
gi󰖤m 󰗤c r󰗨i ro trong quan h󰗈 tín d󰗦ng và b󰖤o toàn 󰗤c v󰗒n c󰗨a mình mà còn giúp
cho b󰖤n thân doanh nghi󰗈p th󰖦y 󰗤c kh󰖤 nng chi tr󰖤 th󰗲c t󰗀 󰗄 t󰗬 ó có bi󰗈n pháp
k󰗌p th󰗞i trong vi󰗈c i󰗂u ch󰗊nh các kho󰖤n m󰗦c tài s󰖤n cho h󰗤p lý nh󰖲m nâng cao kh󰖤
nng thanh toán.
Các t󰗸 l󰗈 v󰗂 thanh toán bao g󰗔m :
T󰗸 s󰗒 thanh toán ng󰖰n h󰖢n
T󰗸 s󰗒 thanh toán ng󰖰n h󰖢n th󰗄 hi󰗈n m󰗒i quan h󰗈 tng 󰗒i gi󰗰a tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n
v󰗜i n󰗤 ng󰖰n h󰖢n là m󰗚t trong nh󰗰ng th󰗜c o kh󰖤 nng thanh toán c󰗨a công ty 󰗤c
s󰗮 d󰗦ng r󰗚ng rãi.
Công th󰗪c xác 󰗌nh kh󰖤 nng thanh toán ng󰖰n h󰖢n nh sau:
T󰗸 s󰗒 thanh toán ng󰖰n h󰖢n =
Tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n

N󰗤 ng󰖰n h󰖢n
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
T󰗸 l󰗈 này có giá tr󰗌 càng cao thì kh󰖤 nng thanh toán nhanh n󰗤 ng󰖰n h󰖢n c󰗨a
doanh nghi󰗈p càng t󰗒t và ng󰗤c l󰖢i. Nêú kh󰖤 nng thanh toán chung nh󰗐 hn 1 thì
doanh nghi󰗈p không 󰗨 kh󰖤 nng thanh toán n󰗤 ng󰖰n h󰖢n. Tuy nhiên, n󰗀u con s󰗒 này
quá cao thì có ngha là doanh nghi󰗈p ã 󰖨u t quá nhi󰗂u vào tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n so v󰗜i
nhu c󰖨u. Thông th󰗞ng thì ph󰖨n v󰗤t tr󰗚i ó s󰖾 không sinh thêm l󰗤i nhu󰖮n. Vì th󰗀 mà
vi󰗈c 󰖨u t ó s󰖾 kém hi󰗈u qu󰖤. V󰖦n 󰗂 này òi h󰗐i nhà doanh nghi󰗈p ph󰖤i phân b󰗖
v󰗒n nh th󰗀 nào cho h󰗤p lý.
T󰗸 s󰗒 thanh toán nhanh:
M󰗚t t󰗸 s󰗒 thanh toán ng󰖰n h󰖢n cao cha ph󰖤n ánh chính xác vi󰗈c doanh nghi󰗈p
có th󰗄 áp 󰗪ng nhanh chóng 󰗤c các kho󰖤n n󰗤 ng󰖰n h󰖢n trong th󰗞i gian ng󰖰n v󰗜i chi
phí th󰖦p hay không, b󰗠i vì nó còn ph󰗦 thu󰗚c vào tính thanh kho󰖤n c󰗨a các kho󰖤n m󰗦c
7
trong tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n. Vì v󰖮y, chúng ta c󰖨n ph󰖤i xét 󰗀n t󰗸 s󰗒 thanh toán nhanh c󰗨a
doanh nghi󰗈p.
H󰗈 s󰗒 thanh toán nhanh 󰗤c tính b󰖲ng cách chia tài s󰖤n c th󰗄 nhanh chóng
chuy󰗄n 󰗖i thành ti󰗂n (không bao g󰗔m kho󰖤n m󰗦c hàng t󰗔n kho) cho n󰗤 ng󰖰n h󰖢n.
Hàng t󰗔n kho là tài s󰖤n khó chuy󰗄n thành ti󰗂n hn trong t󰗖ng tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n và d󰗆 b󰗌
l󰗘 khi em bán. Do v󰖮y, t󰗸 l󰗈 kh󰖤 nng thanh toán nhanh cho bi󰗀t kh󰖤 nng hoàn tr󰖤
các kho󰖤n n󰗤 ng󰖰n h󰖢n không ph󰗦 thu󰗚c vào vi󰗈c bán d󰗲 tr󰗰 (t󰗔n kho).
Nói chung t󰗸 l󰗈 này th󰗞ng bi󰗀n 󰗚ng t󰗬 0,5 󰗀n 1. Tuy nhiên, cng gi󰗒ng nh
trng h󰗤p c󰗨a h󰗈 s󰗒 thanh toán ng󰖰n h󰖢n 󰗄 k󰗀t lu󰖮n giá tr󰗌 c󰗨a h󰗈 s󰗒 thanh toán t󰗪c th󰗞i
là t󰗒t hay x󰖦u c󰖨n xét 󰗀n 󰖸c i󰗄m và i󰗂u ki󰗈n kinh doanh c󰗨a doanh nghi󰗈p. N󰗀u h󰗈 s󰗒
này nh󰗐 hn 0,5 thì doanh nghi󰗈p s󰖾 g󰖸p khó khn trong vi󰗈c thanh toán n󰗤. Nhng n󰗀u
t󰗸 l󰗈 này quá cao thì nó l󰖢i th󰗄 hi󰗈n doanh nghi󰗈p s󰗮 d󰗦ng v󰗒n không hi󰗈u qu󰖤.
T󰗸 s󰗒 thanh toán b󰖲ng ti󰗂n
T󰗸 s󰗒 thanh toán b󰖲ng ti󰗂n là t󰗸 s󰗒 o l󰗞ng s󰗒 ti󰗂n hi󰗈n có t󰖢i công ty có 󰗨
thanh toán các kho󰖤n n󰗤 ng󰖰n h󰖢n ph󰖤i tr󰖤 hay không. T󰗸 s󰗒 này ch󰗊 ra l󰗤ng ti󰗂n d󰗲
tr󰗰 so v󰗜i kho󰖤n n󰗤 hi󰗈n hành.

T󰗸 s󰗒 này 󰗤c xác 󰗌nh b󰖲ng công th󰗪c nh sau:
T󰗸 s󰗒 thanh toán b󰖲ng ti󰗂n =
Ti󰗂n + Các kho󰖤n tng ng ti󰗂n
N󰗤 ng󰖰n h󰖢n
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
T󰗸 s󰗒 thanh toán b󰖲ng ti󰗂n cho bi󰗀t ngay s󰗲 kh󰗨ng ho󰖤ng v󰗂 tài chính công ty,
b󰗠i vì, t󰗸 s󰗒 này r󰖦t nh󰖢y c󰖤m v󰗜i b󰖦t k󰗴 m󰗚t s󰗲 bi󰗀n 󰗚ng nh󰗐 nào trong ho󰖢t 󰗚ng
kinh doanh c󰗨a công ty. Ch󰖰c ch󰖰n r󰖲ng, 󰗒i v󰗜i b󰖦t k󰗴 công ty nào 󰗂u mong mu󰗒n
có t󰗸 s󰗒 thanh toán b󰖲ng ti󰗂n h󰗤p lý. Tuy nhiên, n󰗀u t󰗸 s󰗒 thanh toán b󰖲ng ti󰗂n quá cao
thì quy󰗀t 󰗌nh 󰖨u t t󰗒t hn là ch󰗊 d󰗲 tr󰗰 ti󰗂n m󰖸t.
2.4.2.2. T󰗸 s󰗒 ho󰖢t 󰗚ng
Các t󰗸 l󰗈 v󰗂 kh󰖤 nng ho󰖢t 󰗚ng 󰗤c s󰗮 d󰗦ng 󰗄 ánh giá hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng
ngu󰗔n v󰗒n c󰗨a doanh nghi󰗈p. Ngu󰗔n v󰗒n c󰗨a doanh nghi󰗈p 󰗤c 󰖨u t cho các lo󰖢i
tài s󰖤n khác nhau nh tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh, tài s󰖤n lu 󰗚ng. Do ó, các nhà phân tích
không ch󰗊 quan tâm 󰗀n vi󰗈c o l󰗞ng hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng c󰗨a t󰗖ng ngu󰗔n v󰗒n mà còn
chú tr󰗎ng t󰗜i hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng c󰗨a t󰗬ng b󰗚 ph󰖮n c󰖦u thành ngu󰗔n v󰗒n c󰗨a doanh
nghi󰗈p.
Ch󰗊 tiêu doanh thu thu󰖨n 󰗤c s󰗮 d󰗦ng ch󰗨 y󰗀u trong các t󰗸 l󰗈 này nh󰖲m tính t󰗒c
󰗚 quay vòng c󰗨a m󰗚t s󰗒 󰖢i l󰗤ng r󰖦t c󰖨n cho qu󰖤n lý tài chính ng󰖰n h󰖢n. Các t󰗸 l󰗈
8
này cho ta nh󰗰ng thông tin h󰗰u ích 󰗄 ánh giá m󰗪c 󰗚 cân b󰖲ng tài chính và kh󰖤
nng thanh kho󰖤n c󰗨a doanh nghi󰗈p.
Vòng quay kho󰖤n ph󰖤i thu
Trong ho󰖢t 󰗚ng s󰖤n xu󰖦t kinh doanh, vi󰗈c t󰗔n t󰖢i các kho󰖤n ph󰖤i thu là i󰗂u khó
tránh kh󰗐i. Nh󰗞 bán ch󰗌u, doanh nghi󰗈p có th󰗄 thu hút thêm khách hàng, m󰗠 r󰗚ng th󰗌
tr󰗞ng và duy trì th󰗌 tr󰗞ng truy󰗂n th󰗒ng, do ó có th󰗄 gi󰖤m hàng t󰗔n kho, duy trì
󰗤c m󰗪c s󰖤n xu󰖦t, nâng cao hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng máy móc, thi󰗀t b󰗌. Hn n󰗰a, nó còn có
th󰗄 mang l󰖢i l󰗤i nhu󰖮n ti󰗂m nng cao hn nh󰗞 vi󰗈c tng giá do khách hàng mua ch󰗌u.
Song vi󰗈c bán hàng ch󰗌u cng 󰖪y doanh nghi󰗈p vào tình tr󰖢ng ph󰖤i 󰗒i m󰖸t không ít
v󰗜i các r󰗨i ro. ó là giá tr󰗌 hàng hoá lâu 󰗤c th󰗲c hi󰗈n d󰖬n 󰗀n gi󰖤m t󰗒c 󰗚 chu

chuy󰗄n c󰗨a v󰗒n, 󰖸c bi󰗈t trong tình tr󰖢ng thi󰗀u v󰗒n doanh nghi󰗈p ph󰖤i huy 󰗚ng
ngu󰗔n tài tr󰗤 cho vi󰗈c bán ch󰗌u; m󰗚t i󰗂u áng lo ng󰖢i hn là r󰗨i ro v󰗂 kh󰖤 nng thu
n󰗤, chi phí òi n󰗤. Vì v󰖮y, nhi󰗈m v󰗦 c󰗨a ng󰗞i qu󰖤n lý doanh nghi󰗈p là ph󰖤i quan tâm
󰗀n k󰗴 thu ti󰗂n bình quân và có bi󰗈n pháp rút ng󰖰n th󰗞i gian này.
K󰗴 thu ti󰗂n bình quân 󰗤c tính theo công th󰗪c sau (n v󰗌 c󰗨a công th󰗪c này là
ngày):
K󰗴 thu ti󰗂n bình quân =
Các kho󰖤n ph󰖤i thu
×360
Doanh thu thu󰖨n
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
Trong phân tích tài chính, ch󰗊 tiêu này 󰗤c s󰗮 d󰗦ng 󰗄 ánh giá kh󰖤 nng thu
h󰗔i v󰗒n trong thanh toán c󰗨a doanh nghi󰗈p. Các kho󰖤n ph󰖤i thu l󰗜n hay nh󰗐 ph󰗦 thu󰗚c
vào nhi󰗂u y󰗀u t󰗒 :
- Tính ch󰖦t c󰗨a vi󰗈c doanh nghi󰗈p ch󰖦p nh󰖮n bán hàng ch󰗌u: M󰗚t s󰗒 doanh nghi󰗈p
có chính sách m󰗠 r󰗚ng bán ch󰗌u và ch󰖦p nh󰖮n kéo dài th󰗞i h󰖢n thanh toán hn
các 󰗒i th󰗨 c󰖢nh tranh 󰗄 phát tri󰗄n th󰗌 tr󰗞ng.
- Tình tr󰖢ng c󰗨a n󰗂n kinh t󰗀: Khi tình hình thu󰖮n l󰗤i các doanh nghi󰗈p có khuynh
h󰗜ng d󰗆 dàng ch󰖦p nh󰖮n bán ch󰗌u và ng󰗤c l󰖢i. N󰗀u ch󰖦p nh󰖮n tng th󰗞i gian
bán ch󰗌u cho khách hàng mà không tng 󰗤c m󰗪c tiêu th󰗦 thì ó là d󰖦u hi󰗈u x󰖦u
v󰗂 tình hình kinh doanh. Doanh nghi󰗈p c󰖨n ph󰖤i thay 󰗖i chính sách tiêu th󰗦 󰗄
gi󰗰 khách hàng ho󰖸c nâng cao kh󰖤 nng c󰖢nh tranh c󰗨a s󰖤n ph󰖪m. Nhng tình
tr󰖢ng ó cng có th󰗄 là do khách hàng g󰖸p khó khn trong chi tr󰖤 nh󰖦t là 󰗠 vào
th󰗞i k󰗴 kinh t󰗀 suy thoái. Tình hu󰗒ng ó gây khó khn dây chuy󰗂n cho các doanh
nghi󰗈p bán ch󰗌u.
- Chính sách tín d󰗦ng và chi phí bán hàng ch󰗌u: khi lãi su󰖦t tín d󰗦ng c󰖦p cho các
doanh nghi󰗈p 󰗄 tài tr󰗤 cho kinh doanh tng, các doanh nghi󰗈p có xu h󰗜ng
9
gi󰖤m th󰗞i gian bán ch󰗌u vì n󰗀u ti󰗀p t󰗦c kéo dài th󰗞i h󰖢n s󰖾 r󰖦t t󰗒n kém v󰗂 chi phí
tài chính. Ngoài ra 󰗚 l󰗜n c󰗨a các kho󰖤n ph󰖤i thu còn ph󰗦 thu󰗚c vào các kho󰖤n

tr󰖤 tr󰗜c c󰗨a doanh nghi󰗈p.
Vòng quay hàng t󰗔n kho
D󰗲 tr󰗰 và t󰗔n kho th󰗞ng chi󰗀m t󰗸 tr󰗎ng l󰗜n trong tài s󰖤n lu 󰗚ng c󰗨a doanh
nghi󰗈p. Vì v󰖮y, m󰗚t m󰖸t ta ph󰖤i gi󰗜i h󰖢n m󰗪c d󰗲 tr󰗰 này 󰗠 m󰗪c t󰗒i u, m󰖸t khác tng
vòng quay c󰗨a chúng. D󰗲 tr󰗰 là m󰗚t kho󰖤n 󰖨u t c󰖨n thi󰗀t 󰗄 󰖤m b󰖤o tính liên t󰗦c
c󰗨a s󰖤n xu󰖦t và không b󰗐 l󰗢 c h󰗚i trong kinh doanh. Kho󰖤n 󰖨u t này 󰗤c gi󰖤i
phóng sau khi s󰖤n ph󰖪m 󰗤c tiêu th󰗦.
Vòng quay hàng t󰗔n kho là m󰗚t ch󰗊 tiêu khá quan tr󰗎ng 󰗄 ánh giá ho󰖢t 󰗚ng
s󰖤n xu󰖦t kinh doanh c󰗨a doanh nghi󰗈p, nó 󰗤c xác 󰗌nh b󰖲ng công th󰗪c d󰗜i ây:
Vòng quay hàng t󰗔n kho =
Doanh thu thu󰖨n
Hàng t󰗔n kho
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
Ch󰗊 tiêu vòng quay hàng t󰗔n kho ph󰖤n ánh s󰗒 l󰖨n hàng t󰗔n kho 󰗤c bán ra trong
k󰗴 k󰗀 toán và có 󰖤nh h󰗠ng tr󰗲c ti󰗀p 󰗀n nhu c󰖨u v󰗒n luân chuy󰗄n. Con s󰗒 này càng
cao ch󰗪ng t󰗐 kh󰖤 nng bán ra càng l󰗜n. Trên góc 󰗚 chu chuy󰗄n v󰗒n thì h󰗈 s󰗒 quay
vòng t󰗔n kho l󰗜n s󰖾 gi󰖤m b󰗜t 󰗤c s󰗒 v󰗒n 󰖨u t vào công vi󰗈c này, hi󰗈u qu󰖤 s󰗮 d󰗦ng
v󰗒n s󰖾 cao hn. Tuy nhiên, khi phân tích cng c󰖨n ph󰖤i chú ý 󰗀n nh󰗰ng nhân t󰗒 khác
󰖤nh h󰗠ng 󰗀n h󰗈 s󰗒 quay vòng t󰗔n kho nh vi󰗈c áp d󰗦ng phng th󰗪c bán hàng, k󰗀t
c󰖦u hàng t󰗔n kho, th󰗌 hi󰗀u tiêu dùng, tình tr󰖢ng n󰗂n kinh t󰗀, 󰖸c i󰗄m theo mùa v󰗦 c󰗨a
doanh nghi󰗈p, th󰗞i gian giao hàng c󰗨a nhà cung c󰖦p
Bi󰗀n 󰗚ng c󰗨a ch󰗊 tiêu vòng quay hàng t󰗔n kho cung c󰖦p cho ta nhi󰗂u thông tin.
Vi󰗈c gi󰖤m vòng quay v󰗒n hàng t󰗔n kho có th󰗄 do ch󰖮m bán hàng, qu󰖤n lý d󰗲 tr󰗰 kém,
trong d󰗲 tr󰗰 có nhi󰗂u s󰖤n ph󰖪m l󰖢c h󰖮u. Nhng vi󰗈c gi󰖤m vòng quay hàng t󰗔n kho
cng có th󰗄 là k󰗀t qu󰖤 c󰗨a quy󰗀t 󰗌nh c󰗨a doanh nghi󰗈p tng m󰗪c d󰗲 tr󰗰 nguyên v󰖮t
li󰗈u khi bi󰗀t tr󰗜c giá c󰖤 c󰗨a chúng s󰖾 tng ho󰖸c có th󰗄 có s󰗲 gián o󰖢n trong vi󰗈c
cung c󰖦p các nguyên v󰖮t li󰗈u này (có ình công, suy gi󰖤m s󰖤n xu󰖦t). Ng󰗤c l󰖢i, vi󰗈c
tng vòng quay hàng t󰗔n kho có th󰗄 do nh󰗰ng c󰖤i ti󰗀n 󰗤c áp d󰗦ng trong khâu bán
hàng hay hàng hoá c󰗨a doanh nghi󰗈p 󰖢t ch󰖦t l󰗤ng cao, k󰗀t c󰖦u h󰗤p lý. ây là i󰗂u
áng khích l󰗈. Còn n󰗀u doanh nghi󰗈p duy trì m󰗪c t󰗔n kho th󰖦p thì cng làm cho h󰗈 s󰗒

quay vòng hàng t󰗔n kho tng cao nhng i󰗂u này ôi khi gây ra tình tr󰖢ng thi󰗀u hàng
󰗄 bán và 󰖤nh h󰗠ng 󰗀n vi󰗈c tng doanh thu.
Vòng quay tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh
10
Ch󰗊 tiêu này cho bi󰗀t m󰗚t 󰗔ng tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh t󰖢o ra 󰗤c bao nhiêu 󰗔ng doanh
thu trong k󰗴. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh 󰗠 ây 󰗤c xác 󰗌nh là giá tr󰗌 còn l󰖢i t󰗜i th󰗞i i󰗄m l󰖮p
báo cáo t󰗪c là b󰖲ng nguyên giá tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh tr󰗬 i hao mòn lu󰗺 k󰗀.
Vòng quay tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh =
=
Doanh thu thu󰖨n
Giá tr󰗌 còn l󰖢i c󰗨a tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
2.4.2.3. T󰗸 s󰗒 c c󰖦u tài chính
T󰗸 s󰗒 n󰗤 trên t󰗖ng tài s󰖤n
T󰗸 s󰗒 n󰗤 trên t󰗖ng tài s󰖤n, th󰗞ng 󰗤c g󰗎i là t󰗸 s󰗒 n󰗤 (D/A), o l󰗞ng m󰗪c 󰗚
s󰗮 d󰗦ng n󰗤 c󰗨a công ty 󰗄 tài tr󰗤 cho t󰗖ng tài s󰖤n. i󰗂u này có ngha là trong s󰗒 tài
s󰖤n hi󰗈n t󰖢i c󰗨a công ty 󰗤c tài tr󰗤 kho󰖤ng bao nhiêu ph󰖨n trm là n󰗤 ph󰖤i tr󰖤.
T󰗸 s󰗒 này 󰗤c xác 󰗌nh b󰖲ng cách l󰖦y t󰗖ng n󰗤 chia cho giá tr󰗌 t󰗖ng tài s󰖤n.
T󰗖ng n󰗤 bao g󰗔m n󰗤 ng󰖰n h󰖢n và n󰗤 dài h󰖢n ph󰖤i tr󰖤. C󰖤 s󰗒 li󰗈u t󰗖ng n󰗤 và t󰗖ng tài
s󰖤n 󰗂u thu th󰖮p t󰗬 b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán c󰗨a công ty.
Các ch󰗨 n󰗤 th󰗞ng thích m󰗚t s󰗒 n󰗤 v󰗬a ph󰖤i, t󰗸 s󰗒 n󰗤 càng th󰖦p món n󰗤 càng
󰗤c 󰖤m b󰖤o và có c s󰗠 tin t󰗠ng vào s󰗲 áo h󰖢n c󰗨a con n󰗤. T󰗸 s󰗒 n󰗤 so v󰗜i t󰗖ng
tài s󰖤n nói chung th󰗞ng n󰖲m trong kho󰖤ng t󰗬 50 󰗀n 70%. T󰗸 s󰗒 này th󰖦p th󰗄 hi󰗈n
kh󰖤 nng còn 󰗤c vay n󰗤 c󰗨a công ty cao, tuy nhiên m󰖸t trái c󰗨a nó là doanh nghi󰗈p
không t󰖮n d󰗦ng 󰗤c l󰗤i th󰗀 c󰗨a òn b󰖪y tài chính và ánh m󰖦t i c h󰗚i ti󰗀t ki󰗈m
thu󰗀 t󰗬 vi󰗈c s󰗮 d󰗦ng n󰗤. Tuy nhiên mu󰗒n bi󰗀t t󰗸 s󰗒 này cao hay th󰖦p c󰖨n ph󰖤i so sánh
v󰗜i t󰗸 s󰗒 n󰗤 bình quân ngành.
T󰗸 s󰗒 t󰗲 trang tr󰖤i lãi vay
T󰗸 s󰗒 trang tr󰖤i lãi vay là m󰗚t t󰗸 s󰗒 tài chính o l󰗞ng kh󰖤 nng s󰗮 d󰗦ng l󰗤i
nhu󰖮n thu 󰗤c t󰗬 quá trình kinh doanh 󰗄 tr󰖤 lãi các kho󰖤n mà công ty ã vay. Vi󰗈c

xem xét t󰗸 s󰗒 này giúp chúng ta a ra nh󰖮n xét và ánh giá v󰗂 kh󰖤 nng tr󰖤 lãi c󰗨a
công ty.
Công th󰗪c chung s󰗮 d󰗦ng 󰗄 tính toán t󰗸 s󰗒 này nh sau:
T󰗸 s󰗒 trang tr󰖤i lãi vay =
=
L󰗤i nhu󰖮n tr󰗜c lãi vay và thu󰗀 (EBIT)
Chi phí lãi vay
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
2.4.2.4. T󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n
L󰗤i nhu󰖮n trên doanh thu
11
T󰗸 s󰗒 này ph󰖤n ánh quan h󰗈 gi󰗰a l󰗤i nhu󰖮n và doanh thu nh󰖲m cho bi󰗀t m󰗚t
󰗔ng doanh thu t󰖢o ra 󰗤c bao nhiêu 󰗔ng l󰗤i nhu󰖮n. 󰗪ng trên góc 󰗚 ngân hàng,
l󰗤i nhu󰖮n 󰗠 ây th󰗞ng 󰗤c s󰗮 d󰗦ng là l󰗤i nhu󰖮n tr󰗜c thu󰗀, trong khi 󰗪ng 󰗠 góc
󰗚 c󰗖 ông l󰗤i nhu󰖮n sau thu󰗀 th󰗞ng 󰗤c s󰗮 d󰗦ng.
T󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n trên doanh thu 󰗤c tính b󰖲ng cách l󰖦y l󰗤i nhu󰖮n (l󰗤i nhu󰖮n
ròng ho󰖸c tr󰗜c thu󰗀) chia cho doanh thu nhân 100, theo công th󰗪c sau:
T󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n trên doanh thu =
L󰗤i nhu󰖮n
× 100
Doanh thu
T󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n trên doanh thu ph󰗦 thu󰗚c r󰖦t nhi󰗂u vào 󰖸c i󰗄m c󰗨a ngành s󰖤n
xu󰖦t kinh doanh. Có ngành t󰗸 s󰗒 này r󰖦t cao nh ngành n u󰗒ng, d󰗌ch v󰗦, du l󰗌ch, có
ngành t󰗸 s󰗒 này r󰖦t th󰖦p nh ngành kinh doanh vàng b󰖢c, kinh doanh ngo󰖢i t󰗈, ngành
lng th󰗲c, th󰗲c ph󰖪m, ngành gia công, Do ó, 󰗄 ánh giá chính xác c󰖨n ph󰖤i so
sánh v󰗜i bình quân ngành ho󰖸c so sánh v󰗜i công ty tng t󰗲 trong cng m󰗚t ngành.
ROE
󰗪ng trên góc 󰗚 c󰗖 ông, t󰗸 s󰗒 quan tr󰗎ng nh󰖦t là t󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n ròng trên v󰗒n
ch󰗨 s󰗠 h󰗰u (ROE). T󰗸 s󰗒 này 󰗤c thi󰗀t k󰗀 󰗄 o l󰗞ng kh󰖤 nng sinh l󰗤i trên m󰗘i
󰗔ng v󰗒n c󰗖 ph󰖨n ph󰗖 thông. Công th󰗪c xác 󰗌nh t󰗸 s󰗒 này nh sau:

T󰗸 s󰗒 l󰗤i nhu󰖮n ròng trên
v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u
=
L󰗤i nhu󰖮n ròng dành cho c󰗖 ông
×100
Bình quân giá tr󰗌 v󰗒n c󰗖 ph󰖨n ph󰗖
thông
(Nguy󰗆n Minh Ki󰗂u, 2011)
K󰖿T LU󰖭N CHNG 2
Trong i󰗂u ki󰗈n n󰗂n kinh t󰗀 th󰗌 tr󰗞ng, các doanh nghi󰗈p mu󰗒n t󰗔n t󰖢i và phát
tri󰗄n, òi h󰗐i ph󰖤i có th󰗀 m󰖢nh v󰗂 m󰖸t tài chính 󰗄 thu󰖮n ti󰗈n cho vi󰗈c c󰖢nh tranh và
kinh doanh có hi󰗈u qu󰖤. Xu󰖦t phát t󰗬 th󰗲c ti󰗆n, òi h󰗐i các doanh nghi󰗈p ph󰖤i coi
phân tích tình hình tài chính là công c󰗦 hi󰗈u qu󰖤 áp 󰗪ng 󰗤c nhu c󰖨u c󰗨a thông tin
ph󰗦c v󰗦 cho kinh doanh. Do v󰖮y, tr󰗜c khi vào phân tích tình hình tài chính c󰗨a công
ty APAVE Vi󰗈t Nam, em ã khái quát m󰗚t s󰗒 lý lu󰖮n nh sau:
󽜮 Khái ni󰗈m phân tích báo cáo tài chính
󽜮 M󰗦c ích phân tích báo cáo tài chính
󽜮 Quy trình phân tích báo cáo tài chính
󽜮 M󰗚t s󰗒 phng pháp nghiên c󰗪u có liên quan 󰗀n khóa lu󰖮n.
12
CHNG 3.
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
CÔNG TY APAVE VI󰗇T NAM
3.1. GI󰗛I THI󰗇U QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT
TRI󰗃N DOANH NGHI󰗇P.
3.1.1. Quá trình hình thành và phát tri󰗄n công ty.
APAV - Hi󰗈p h󰗚i các ông ch󰗨 v󰗂 n󰗔i hi 󰗤c thành l󰖮p nm 1867 󰗠 Pháp và
sau ó m󰗠 r󰗚ng sang lnh v󰗲c i󰗈n l󰗲c: E, 󰗖i tên thành APAVE. Hi󰗈n nay, T󰖮p oàn
APAVE là m󰗚t trong nh󰗰ng T󰗖 ch󰗪c giám 󰗌nh k󰗺 thu󰖮t, an toàn ch󰖦t l󰗤ng, ào t󰖢o
và t v󰖦n hàng 󰖨u c󰗨a Pháp. 󰗤c các c quan Nhà n󰗜c và B󰖤o hi󰗄m t󰖢i C󰗚ng Hòa

Pháp v󰗜i Châu Âu công nh󰖮n là T󰗖 ch󰗪c giám 󰗌nh 󰗚c l󰖮p. Nhân viên t󰖮p oàn
APAVE có hn 10.000 ng󰗞i làm vi󰗈c trên 130 chi nhánh 󰜔 vn phòng, 31 phòng thí
ngi󰗈m, 143 trung tâm ào t󰖢o t󰖢i Pháp và các ni trên th󰗀 gi󰗜i v󰗜i 󰗚i ng k󰗺 s cùng
các chuyên gia nhi󰗂u lnh v󰗲c khác nhau chi󰗀m hn 7000 ng󰗞i. T󰖮p oàn APAVE ã
và ang th󰗲c hi󰗈n các d󰗲 án t󰖢i 100 qu󰗒c gia và cung c󰖦p d󰗌ch v󰗦 v󰗜i ch󰖦t l󰗤ng t󰗒t
nh󰖦t cho hn 300.000 khách hàng trên th󰗀 gi󰗜i m󰗘i nm. 󰗚i ng k󰗺 s c󰗨a T󰖮p oàn
APAVE làm vi󰗈c bên c󰖢nh nh󰗰ng nhà s󰖤n xu󰖦t và qu󰖤n lý trong khu v󰗲c nhà n󰗜c, t
nhân v󰗜i t cách là bên th󰗪 ba 󰗚c l󰖮p, 󰖤m b󰖤o cung c󰖦p nh󰗰ng d󰗌ch v󰗦 t v󰖦n k󰗺
thu󰖮t khách quan và nh󰗰ng d󰗌ch v󰗦 t v󰖦n thi󰗀t l󰖮p h󰗈 th󰗒ng qu󰖤n lý theo các tiêu
chu󰖪n qu󰗒c t󰗀.
T󰖮p oàn Apave còn là thành viên Hi󰗈p h󰗚i các t󰗖 ch󰗪c giám 󰗌nh Châu Âu
CEOC (European Confederation of Inspection Organizations). T󰖮p oàn APAVE
ho󰖢t 󰗚ng trên các lnh v󰗲c chính nh: Giám sát và h󰗘 tr󰗤 k󰗺 thu󰖮t; Xây d󰗲ng; Thí
nghi󰗈m, th󰗮 nghi󰗈m và o l󰗞ng; ào t󰖢o và T v󰖦n. Bên c󰖢nh ó, t󰖮p oàn APAVE
còn cung c󰖦p các d󰗌ch v󰗦 giám 󰗌nh toàn di󰗈n và tr󰗤 giúp k󰗺 thu󰖮t cho nhi󰗂u lnh v󰗲c
khác nhau t󰗬 c khí, hóa ch󰖦t, d󰖨u m󰗐, ch󰗀 bi󰗀n th󰗲c ph󰖪m󰜧 cho 󰗀n các c s󰗠 d󰗌ch
v󰗦 nh b󰗈nh vi󰗈n, vn phòng, c󰗮a hàng bán l󰖼. Các d󰗌ch v󰗦 này tr󰖤i dài theo toàn b󰗚
chu trình s󰖤n xu󰖦t, t󰗬 khâu thi󰗀t k󰗀 và tính toán k󰗺 thu󰖮t, cho 󰗀n khâu xây d󰗲ng, v󰖮n
hành th󰗮 trong quá trình v󰖮n hành.
Nm 1993 APAVE có m󰖸t t󰖢i ông Nam Á và 󰗤c B󰗚 Thng M󰖢i c󰖦p gi󰖦y
phép m󰗠 vn phòng 󰖢i di󰗈n t󰖢i Hà N󰗚i & Thành Ph󰗒 H󰗔 Chí Minh ngày 25/11/1996.
Nm 1997 , B󰗚 K󰗀 Ho󰖢ch & 󰖨u T c󰖦p gi󰖦y phép thành l󰖮p Công ty 100% v󰗒n n󰗜c
ngoài 󰜔 APAVE Vi󰗈t Nam & ông Nam Á. Ban Lãnh 󰖢o t󰖮p oàn APAVE quy󰗀t
󰗌nh ch󰗎n Vi󰗈t Nam nh m󰗚t bàn 󰖢p chi󰗀n l󰗤c 󰗄 phát tri󰗄n kinh doanh trong khu
v󰗲c ông Nam Á.
13
Hình 3.1: M󰖢ng l󰗜i chi nhánh c󰗨a t󰖮p oàn Apave t󰖢i Châu Á
APAVE Vi󰗈t Nam & ông Nam Á hi󰗈n là m󰗚t trong nh󰗰ng thành viên nng
󰗚ng nh󰖦t c󰗨a T󰖮p oàn ang có s󰗪c vn m󰖢nh t󰖢i khu v󰗲c ông Nam Á, bi󰗄u hi󰗈n
󰗠 vi󰗈c doanh thu c󰗨a công ty không ng󰗬ng tng tr󰗠ng v󰗜i t󰗒c 󰗚 cao (30%/nm), 󰗀n

nm 2009 󰖢t 8.500.000 USD. Công ty t󰗲 hào ã tham gia h󰖨u h󰗀t các công trình
mang t󰖨m c󰗢 qu󰗒c gia và qu󰗒c t󰗀 nh : 󰗞ng 󰗒ng d󰖬n d󰖨u xuyên Cameroon c󰗨a
ESSO- M󰗺, Total Gas, Nhà máy khí hóa l󰗐ng Dinh C󰗒, Nhi󰗈t i󰗈n Cao Ng󰖢n, Sê san
3, Nahang,󰜧Các nhà máy óng tàu Nam Tri󰗈u, H󰖢 Long, Sông C󰖦m,󰜧Trung tâm
H󰗚i ngh󰗌 qu󰗒c t󰗀, Khách s󰖢n Metropole, Khách s󰖢n Opera Hilton󰜧và m󰗜i ây nh󰖦t là
Nhà ga hàng không qu󰗒c t󰗀 th󰗨 ô Tripoli, Lybia.
14
3.1.2. C c󰖦u t󰗖 ch󰗪c c󰗨a chi nhánh APAVE
Hình 3.2: S 󰗔 t󰗖 ch󰗪c c󰗨a chi nhánh
C c󰖦u t󰗖 ch󰗪c qu󰖤n lý c󰗨a công ty theo ki󰗄u c c󰖦u ch󰗪c nng bao g󰗔m các
thành ph󰖨n sau:
Giám 󰗒c chi nhánh: Ch󰗌u trách nhi󰗈m tr󰗜c Nhà n󰗜c v󰗂 m󰗎i ho󰖢t ông kinh
doanh c󰗨a chi nhánh. Là ng󰗞i lãnh 󰖢o và quy󰗀t 󰗌nh m󰗎i v󰖦n 󰗂 ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a chi
nhánh 󰗔ng th󰗞i a ra nh󰗰ng ch󰗊 tiêu cho c󰖦p d󰗜i th󰗲c hi󰗈n và ti󰗀p thu ý ki󰗀n c󰗨a
c󰖦p d󰗜i a lên 󰗄 t󰗬 ó tìm ra h󰗜ng phát tri󰗄n cho chi nhánh.
Phòng xây d󰗲ng: Ch󰗌u trách nhi󰗈m v󰗂 các lnh v󰗲c v󰗂 t v󰖦n xây d󰗲ng: giám
󰗌nh k󰗺 thu󰖮t các công trình xây d󰗲ng, t v󰖦n qu󰖤n lý d󰗲 án, h󰗘 tr󰗤 k󰗺 thu󰖮t.
Phòng công nghi󰗈p: Ch󰗌u trách nhi󰗈m v󰗂 lnh v󰗲c công nghi󰗈p: giám 󰗌nh công
nghi󰗈p (giám 󰗌nh k󰗺 thu󰖮t, giám sát trong công nghi󰗈p óng tàu, giám 󰗌nh công tác
hàn), th󰗮 nghi󰗈m không phá h󰗨y, ào t󰖢o th󰗤 hàn
Phòng k󰗀 toán: ghi chép, ph󰖤n ánh t󰖦t c󰖤 các nghi󰗈p v󰗦 kinh t󰗀 phát sinh, cân 󰗒i
tài kho󰖤n, xác 󰗌nh k󰗀t qu󰖤 kinh doanh, l󰖮p các báo cáo k󰗀 toán hi󰗈n th󰗞i theo ch󰗀 󰗚
quy 󰗌nh hi󰗈n hành. Xây d󰗲ng k󰗀 ho󰖢ch tài chính, qu󰖤n lý và theo dõi tình hình tài
chính nh thu chi ti󰗂n, thanh toán công n󰗤, n󰗚p thu󰗀 và các kho󰖤n ph󰖤i n󰗚p vào Ngân
sách Nhà n󰗜c.
Phòng hành chánh: So󰖢n th󰖤o vn b󰖤n, nh󰖮n và chuy󰗄n công vn, trang b󰗌 công
c󰗦 cho vn phòng làm vi󰗈c và các công tr󰗞ng. Qu󰖤n tr󰗌 công tác hành chánh, t󰗖 ch󰗪c
c󰗨a chi nhánh.
V󰗂 nhân s󰗲: Theo dõi tình hình tng gi󰖤m lao 󰗚ng, ào t󰖢o và cung c󰖦p ngu󰗔n
nhân l󰗲c cho chi nhánh. Tuy󰗄n ch󰗎n và qu󰖤n lý i󰗂u 󰗚ng ngu󰗔n nhân l󰗲c theo s󰗲

i󰗂u 󰗚ng theo yêu c󰖨u c󰗨a chi nhánh. Theo dõi và th󰗲c hi󰗈n ch󰗀 󰗚 ti󰗂n lng và b󰖤o
hi󰗄m cho nhân viên.
Trung tâm t v󰖦n: Ch󰗌u trách nhi󰗈m v󰗂 t v󰖦n qu󰖤n lý (theo các h󰗈 th󰗒ng qu󰖤n lý
ch󰖦t l󰗤ng), ào t󰖢o v󰗂 ISO (Các khoá ào t󰖢o th󰗲c hi󰗈n t󰖢i các doanh nghi󰗈p., các
khoá ào t󰖢o chuyên viên ánh giá n󰗚i b󰗚 các h󰗈 th󰗒ng qu󰖤n lý, các khoá ào t󰖢o v󰗂
Giám 󰗒c
chi nhánh
Phòng xây
d󰗲ng
Phòng công
nghi󰗈p
Phòng k󰗀
toán
Phòng
hành chính
Trung tâm
t v󰖦n
Phòng TD
15
th󰗲c hành phng pháp HACCP t󰖢i các doanh nghi󰗈p trong ngành thu󰗸 s󰖤n và th󰗲c
ph󰖪m)
Phòng TD (k󰗺 thu󰖮t phát tri󰗄n): Ch󰗌u trách nhi󰗈m v󰗂 th󰖪m tra thi󰗀t k󰗀 và h󰗘 tr󰗤
v󰗂 k󰗺 thu󰖮t cho các phòng ban khác.
3.1.3. M󰗦c tiêu ch󰖦t l󰗤ng và lnh v󰗲c ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a công
ty APAVE
3.1.3.1. M󰗦c tiêu ch󰖦t l󰗤ng:
Th󰗲c hi󰗈n 100% k󰗀 ho󰖢ch ào t󰖢o ã 󰗤c phê duy󰗈t cho n v󰗌 (tính c󰖤 v󰗂 th󰗞i
gian và l󰗤t ng󰗞i ào t󰖢o), 󰖸c bi󰗈t v󰗂 nng l󰗲c c󰗨a các nhân s󰗲 tác nghi󰗈p theo yêu
c󰖨u lu󰖮t 󰗌nh. 󰗔ng th󰗞i, c󰖤i ti󰗀n qu󰖤n lý các d󰗲 án cho ngành Xây d󰗲ng, sao cho th󰗞i
gian hoàn công 󰗤c rút ng󰖰n so v󰗜i tr󰗜c (ch󰗊 tiêu o l󰗞ng do các chi nhánh a ra,

phù h󰗤p v󰗜i t󰗬ng chi nhánh). Cng nh là th󰗲c hi󰗈n tôt 2 m󰗦c tiêu v󰗂 nâng cao hi󰗈u
qu󰖤 tri󰗄n khai d󰗲 án cho ngành công nghi󰗈p c󰗨a t󰗬ng chi nhánh (v󰗜i các ch󰗊 tiêu o
l󰗞ng 󰗤c). M󰗘i dn v󰗌 có ít nh󰖦t 2 c󰖤i ti󰗀n v󰗂 v󰖮n hành h󰗈 th󰗒ng qu󰖤n lý ch󰖦t l󰗤ng
(c󰖤i ti󰗀n c󰖤 v󰗂 khâu tài li󰗈u và áp d󰗦ng).
3.1.3.2. Các lnh v󰗲c ho󰖢t 󰗚ng:
3.1.3.2.1. T v󰖦n xây d󰗲ng
Trong hn 10 nm ho󰖢t 󰗚ng t󰖢i th󰗌 tr󰗞ng Vi󰗈t Nam (1995 - 2008) Ngành xây
d󰗲ng c󰗨a Công ty APAVE Vi󰗈t Nam & ông Nam Á ã có nh󰗰ng b󰗜c ti󰗀n tri󰗄n
v󰗰ng chãi v󰗜i nhi󰗂u thành t󰗲u n󰗖i b󰖮t :
Các k󰗺 s t󰖢i công ty có trình 󰗚 qu󰗒c t󰗀 , 󰖸c bi󰗈t trong lnh v󰗲c giám 󰗌nh nhà
cao t󰖨ng.󰗄 có 󰗚i ng chuyên gia k󰗺 thu󰖮t nh th󰗀, công ty ã th󰗲c hi󰗈n quy trình
tuy󰗄n d󰗦ng ch󰖸t ch󰖾, liên t󰗦c th󰗲c hi󰗈n ào t󰖢o bên ngoài, ào t󰖢o n󰗚i b󰗚, chuy󰗄n giao
công ngh󰗈, bí quy󰗀t b󰗠i các chuyên gia hàng 󰖨u c󰗨a Pháp trong quá trình tri󰗄n khai
d󰗲 án.
Ngành xây d󰗲ng APAVE luôn l󰖦y tiêu chí Ch󰖦t l󰗤ng công trình, uy tính,
thng hi󰗈u c󰗨a n v󰗌 giám 󰗌nh 󰗚c l󰖮p làm kim ch󰗊 nam d󰖬n 󰗞ng trong d󰗌ch v󰗦
c󰗨a mình 󰗄 ngày càng phát tri󰗄n b󰗂n v󰗰ng, kh󰖴ng 󰗌nh thng hi󰗈u qu󰗒c t󰗀 và có
hi󰗈u qu󰖤 kinh t󰗀 cao trong ho󰖢t 󰗚ng
Các lnh v󰗲c trong t v󰖦n xây d󰗲ng g󰗔m : giám 󰗌nh k󰗺 thu󰖮t các công trình xây
d󰗲ng (th󰖪m tra thi󰗀t k󰗀, th󰖪m tra t󰗖ng d󰗲 toán, t v󰖦n 󰖦u th󰖨u, giám sát thi công xây
d󰗲ng, giám sát thi công h󰗈 th󰗒ng c i󰗈n công trình ), h󰗘 tr󰗤 k󰗺 thu󰖮t (t v󰖦n c󰖤i t󰖢o
và nâng c󰖦p công trình, xác 󰗌nh nguyên nhân s󰗲 c󰗒 công trình và t v󰖦n các gi󰖤i
pháp).
16
3.1.3.2.2. Giám 󰗌nh công nghi󰗈p
Các lnh v󰗲c trong giám 󰗌nh công nghi󰗈p bao g󰗔m: giám 󰗌nh k󰗺 thu󰖮t (th󰖪m tra
thi󰗀t k󰗀, giám 󰗌nh, giám sát thi công các b󰗔n b󰗄, bình ch󰗪a, 󰗞ng 󰗒ng áp l󰗲c và k󰗀t
c󰖦u thép, giám sát quá trình sn, ki󰗄m tra công tác b󰖤o trì nhà máy, giám sát 󰖢i di󰗈n
ch󰗨 󰖨u t, c󰖦p gi󰖦y ch󰗪ng nh󰖮n ch󰖦t l󰗤ng), giám sát trong công nghi󰗈p óng tàu,
giám 󰗌nh công tác hàn (t v󰖦n thi󰗀t l󰖮p và ch󰗪ng nh󰖮n quy trình hàn, t v󰖦n quá trình

s󰖤n xu󰖦t hàn, ào t󰖢o, ánh giá và ch󰗪ng nh󰖮n th󰗤 hàn, giám sát, x󰗮 lý nhi󰗈t khi hàn)
Là m󰗚t thành viên c󰗨a Hi󰗈p H󰗚i Hàn Châu Au, APAVE cung c󰖦p các d󰗌ch v󰗦
ki󰗄m 󰗌nh và ch󰗪ng nh󰖮n hàn cho m󰗚t s󰗒 l󰗤ng l󰗜n khách hàng. Ch󰗪ng ch󰗊 ch󰗪ng
nh󰖮n c󰗨a APAVE 󰗤c ch󰖦p nh󰖮n b󰗠i các nhà th󰖨u trong các d󰗲 án qu󰗒c t󰗀
3.1.3.2.3. Th󰗮 nghi󰗈m không phá hu󰗸 :
Các d󰗌ch v󰗦 thông th󰗞ng bao g󰗔m: Ki󰗄m tra b󰖲ng phng pháp ch󰗦p 󰖤nh phóng
x󰖢 tia X, tia Gamma (RT), Ki󰗄m tra b󰖲ng phng pháp siêm âm (UT), Ki󰗄m tra b󰖲ng
phng pháp th󰖪m th󰖦u (PT), Ki󰗄m tra b󰖲ng phng pháp h󰖢t t󰗬 (MT), Ki󰗄m tra b󰖲ng
phng pháp i󰗈n t󰗬 (ET), o 󰗚 dày kim lo󰖢i b󰖲ng siêu âm, Giám 󰗌nh sn, o 󰗚
c󰗪ng (HaT), Ki󰗄m tra rò r󰗊 (LT).
Các d󰗌ch v󰗦 ki󰗄m tra công ngh󰗈 cao bao g󰗔m: Ki󰗄m tra siêu âm t󰗲 󰗚ng (P-
Scan), Kh󰖤o sát siêu âm n mòn (T-Scan), o nhi󰗆u x󰖢 bay (TOFD), Ch󰗦p X-quang
x󰗮 lý s󰗒, Thermal Scan, Ki󰗄m tra rò r󰗊 t󰗬 thông (MFL), Dòng xoáy tr󰗞ng xa (RFET).
3.1.3.2.4. T v󰖦n qu󰖤n lý :
Các d󰗌ch v󰗦 trong t v󰖦n qu󰖤n lý liên quan 󰗀n các h󰗈 th󰗒ng nh: H󰗈 th󰗒ng Qu󰖤n
lý ch󰖦t l󰗤ng ISO 9000, ISO/TS 16949; H󰗈 th󰗒ng Qu󰖤n lý môi tr󰗞ng ISO 14000;
Trách nhi󰗈m xã h󰗚i SA 8000; H󰗈 th󰗒ng Qu󰖤n lý An toàn s󰗪c kho󰖼 ngh󰗂 nghi󰗈p
OHSAS 18000; H󰗈 th󰗒ng Qu󰖤n lý An toàn th󰗲c ph󰖪m ISO 22000, phng pháp
HACCP; Ch󰗪ng nh󰖮n s󰖤n ph󰖪m 󰜔 Dán nhãn CE; Các ngành khác nh: Qu󰖤n lý theo
k󰗀t qu󰖤, Qu󰖤n lý chi phí ch󰖦t l󰗤ng, Áp d󰗦ng th󰗒ng kê trong qu󰖤n lý ch󰖦t l󰗤ng, Qu󰖤n
lý kho, 5S.
3.1.3.2.5. ào t󰖢o :
ào t󰖢o th󰗤 hàn là m󰗚t trong các ho󰖢t 󰗚ng c󰗨a d󰗌ch v󰗦 v󰗂 k󰗺 thu󰖮t hàn c󰗨a
APAVE Vi󰗈t Nam & ông Nam Á. áp 󰗪ng yêu c󰖨u c󰗨a khách hàng v󰗂 󰗚i ng th󰗤
hàn chuyên nghi󰗈p ph󰗦c v󰗦 cho công tác s󰖤n xu󰖦t t󰖢i các nhà máy trên nhi󰗂u lnh v󰗲c:
Công nghi󰗈p ch󰗀 bi󰗀n, Công nghi󰗈p Xây d󰗲ng, Công nghi󰗈p V󰖮n t󰖤i, Công nghi󰗈p
Hoá d󰖨u, Công nghi󰗈p óng tàu, các ngành s󰗮a ch󰗰a và b󰖤o trì. Ch󰗪ng ch󰗊 c󰗨a
APAVE 󰗤c công nh󰖮n b󰗠i các t󰗖 ch󰗪c Qu󰗒c t󰗀.
17
3.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA

B󰖣NG CÂN 󰗑I K󰖿 TOÁN
3.2.1. Phân tích ch󰗊 s󰗒
Nm 2008 󰜔 2009
Nhìn chung, t󰗖ng tài s󰖤n c󰗨a doanh nghi󰗈p tng 27,60% tng 󰗪ng 41.805 tri󰗈u
󰗔ng. Ch󰗨 y󰗀u là tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n tng 24,10% tng ng 33.318 tri󰗈u 󰗔ng.
Nguyên nhân ch󰗨 y󰗀u là do Các kho󰖤n ph󰖤i thu ng󰖰n h󰖢n tng 57,81% tng 󰗪ng
34.894 tri󰗈u 󰗔ng. Bên c󰖢nh ó, Các kho󰖤n 󰖨u t tài chính ng󰖰n h󰖢n l󰖢i gi󰖤m 42.93%
tng ng 9.710 tri󰗈u 󰗔ng. Cho th󰖦y r󰖲ng công ty ang quan tâm 󰗀n vi󰗈c 󰖨u t
ng󰖰n h󰖢n
. Tài s󰖤n dài h󰖢n tng 64,20 % tng ng 8.487 tri󰗈u 󰗔ng. Nguyên nhân
ph󰖨n l󰗜n là do Tài s󰖤n dài h󰖢n khác tng 402,66% tng ng 6.209 tri󰗈u 󰗔ng. Tuy
tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh gi󰖤m nhng nguyên giá l󰖢i tng, i󰗄u này ch󰗪ng t󰗐 công ty có 󰖨u t
vào tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh 󰗄 m󰗠 r󰗚ng quy mô. Qua vi󰗈c phân tích t󰗊 l󰗈 tng gi󰖤m c󰗨a các
h󰖢ng m󰗦c giai o󰖢n 2008- 2009, ta nh󰖮n th󰖦y r󰖲ng nguyên nhân ch󰗨 y󰗀u làm cho t󰗖ng
tài s󰖤n tng là do công ty ã chi tr󰖤 tr󰗜c quá nhi󰗂u, 󰖸c bi󰗈t là chi tr󰖤 cho công vi󰗈c
n󰗚i b󰗚, khi󰗀n cho ti󰗂n c󰗨a công ty gi󰖤m m󰖢nh 11,39% tng 󰗪ng v󰗜i 2.682 tri󰗈u 󰗔ng
và ây s󰖾 là m󰗚t i󰗂u áng lo ng󰖢i cho thanh kho󰖤n c󰗨a công ty.
N󰗤 ph󰖤i tr󰖤 tng 17,90% tng ng 21.506 tri󰗈u 󰗔ng ph󰖨n l󰗜n là do N󰗤 ng󰖰n
h󰖢n tng 17,88% tng ng 21.474 tri󰗈u 󰗔ng. Nguyên nhân ch󰗨 y󰗀u là do Ph󰖤i tr󰖤
n󰗚i b󰗚 tng 108,14% tng ng 45.711 tri󰗈u 󰗔ng, các kho󰖤n ph󰖤i tr󰖤 ph󰖤i n󰗚p
ng󰖰n h󰖢n khác gi󰖤m 88,86% tng ng 33.739 tri󰗈u 󰗔ng. N󰗤 dài h󰖢n tuy có tng
nhng không áng k󰗄 (tng 44,74% tng ng 32 tri󰗈u 󰗔ng). V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u tng
64,76% tng ng 20.299 tri󰗈u 󰗔ng. M󰗪c tng này ch󰗨 y󰗀u công ty ã huy 󰗚ng
thêm v󰗒n góp c󰗨a ch󰗨 s󰗠 h󰗰u tng 75,88% tng ng 22.880 tri󰗈u 󰗔ng và gia tng
kho󰖤n l󰗤i nhu󰖮n cha phân ph󰗒i. i󰗂u này cho th󰖦y giai o󰖢n này, công ty ch󰗨 y󰗀u s󰗮
d󰗦ng v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u 󰗄 tài tr󰗤 cho tài s󰖤n.
18
B󰖤ng 3.1: Phân tích ch󰗊 s󰗒 b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán (l󰖦y nm 2008 làm g󰗒c)
VT: tri󰗈u 󰗔ng
2008 - 2009

2008 - 2010
TÀI S󰖣N
Tng/
Gi󰖤m
T󰗊 tr󰗎ng
Tng/Gi󰖤m
Tng/
Gi󰖤m
T󰗊 tr󰗎ng
Tng/Gi󰖤m
A -TÀI S󰖣N NG󰖯N H󰖡N
33,318
24.10%
69,354
50.16%
I. Ti󰗂n và các kho󰖤n tng ng ti󰗂n
537
2.28%
9,720
41.27%
II. Các kho󰖤n 󰖨u t tài chính ng󰖰n h󰖢n
(9,710)
-42.93%
(21,405)
-94.64%
III. Các kho󰖤n ph󰖤i thu ng󰖰n h󰖢n
34,894
57.81%
59,274
98.20%

IV. Hàng t󰗔n kho
3,699
16.46%
19,657
87.48%
V. Tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n khác
3,899
42.04%
2,108
22.73%
B - TÀI S󰖣N DÀI H󰖡N
8,487
64.20%
23,997
181.53%
I- Các kho󰖤n ph󰖤i thu dài h󰖢n
(3)
-100.00%
(3)
-100.00%
II. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh
(265)
-2.27%
1,347
11.54%
1. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh h󰗰u hình
(254)
-2.31%
(41)
-0.37%

2. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh vô hình
(11)
(198)
-28.72%
3. Chi phí xây d󰗲ng c b󰖤n d󰗠 dang
-
1,586
IV. Các kho󰖤n 󰖨u t tài chính dài h󰖢n
2,546
5,385
V. Tài s󰖤n dài h󰖢n khác
6,209
402.66%
17,267
1119.73%
T󰗕NG C󰗙NG TÀI S󰖣N
41,805
27.60%
93,351
61.62%
NGU󰗓N V󰗑N
Tng/
Gi󰖤m
T󰗊 tr󰗎ng
Tng/Gi󰖤m
Tng/
Gi󰖤m
T󰗊 tr󰗎ng
Tng/Gi󰖤m
A - N󰗣 PH󰖣I TR󰖣

21,506
17.90%
62,879
52.33%
I. N󰗤 ng󰖰n h󰖢n
21,474
17.88%
53,297
44.38%
II. N󰗤 dài h󰖢n
32
44.74%
9,582
13229.93%
B - V󰗑N CH󰗧 S󰗟 H󰗯U
20,299
64.76%
30,472
97.22%
I. V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u
20,299
64.76%
30,472
97.22%
II. Ngu󰗔n kinh phí và qu󰗺 khác
-
-
T󰗙NG C󰗙NG NGU󰗓N V󰗑N
41,805
27.59%

93,350
61.62%
19
Nm 2008 󰜔 2010
Nhìn chung, t󰗖ng tài s󰖤n c󰗨a doanh nghi󰗈p tng 61,62% tng 󰗪ng 93.351 tri󰗈u
󰗔ng. Ch󰗨 y󰗀u tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n tng 50,16% tng ng 69.354 tri󰗈u 󰗔ng. Nguyên
nhân là do s󰗲 gia tng c󰗨a các kho󰖤n ph󰖤i thu ng󰖰n h󰖢n (tng 98,20% tng 󰗪ng
59.274 tri󰗈u 󰗔ng) và hàng t󰗔n kho (tng 87,48% tng 󰗪ng 19.657 tri󰗈u 󰗔ng). Vi󰗈c
gia tng hàng t󰗔n kho quá nhi󰗂u nh v󰖮y có th󰗄 là do công ty ang chu󰖪n b󰗌 cho d󰗲 án
vào 󰖨u nm sau. Bên c󰖢nh ó, Các kho󰖤n 󰖨u t tài chính ng󰖰n h󰖢n l󰖢i gi󰖤m 󰗀n
94,64% tng ng 21.405 tri󰗈u 󰗔ng, cho th󰖦y công ty ch󰗌u 󰖤nh h󰗠ng không ít t󰗬
vi󰗈c 󰖨u t tài chính ng󰖰n h󰖢n th󰖦t b󰖢i.
Tài s󰖤n dài h󰖢n tng 181,53% tng ng 23.997 tri󰗈u 󰗔ng. Nguyên nhân
ph󰖨n l󰗜n là do chi phí tr󰖤 tr󰗜c dài h󰖢n tng tng 󰗪ng 17.267 tri󰗈u 󰗔ng và nguyên
giá tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh h󰗰u hình tng 31,60% tng ng 5.620 tri󰗈u 󰗔ng. Cho th󰖦y
trong kì này, công ty ã 󰖨u t vào máy m󰗎c thi󰗀t b󰗌 nh󰖲m m󰗠 r󰗚ng ho󰖢t 󰗚ng s󰖤n
xu󰖦t kinh doanh, 󰗔ng th󰗞i 󰗪ng tr󰗜c chi phí cho d󰗲 án dài h󰖢n 󰗄 thu󰖮n l󰗤i cho vi󰗈c
ti󰗀n hành d󰗲 án.
N󰗤 ph󰖤i tr󰖤 tng 52,33% tng ng 62.879 tri󰗈u 󰗔ng ph󰖨n l󰗜n là do N󰗤 ng󰖰n
h󰖢n tng 44,38% tng ng 53.297 tri󰗈u 󰗔ng. Nguyên nhân c󰗨a n󰗤 ng󰖰n h󰖢n tng
cao nh v󰖮y ph󰖨n l󰗜n là do Ph󰖤i tr󰖤 n󰗚i b󰗚 tng 141,18% tng 󰗪ng 59.677 tri󰗈u 󰗔ng
và ng󰗞i mua tr󰖤 ti󰗂n tr󰗜c tng 121,67% tng ng 10.740 tri󰗈u 󰗔ng. Bên c󰖢nh
ó, trong giai o󰖢n này công ty có ti󰗀n hành vay n󰗤, th󰗄 hi󰗈n 󰗠 vay và n󰗤 ng󰖰n h󰖢n
tng 81,13% tng 󰗪ng 9.620 tri󰗈u 󰗔ng và vay n󰗤 dài h󰖢n tng 9.655 tri󰗈u 󰗔ng.
V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u tng 97,22% tng ng 30.472 tri󰗈u 󰗔ng. Ph󰖨n l󰗜n là do l󰗤i
nhu󰖮n sau thu󰗀 cha phân ph󰗒i tng 5.932 tri󰗈u 󰗔ng (tng tng ng 41,15%) và
ph󰖨n gia tng v󰗒n 󰖨u t ch󰗨 s󰗠 h󰗰u giai o󰖢n 2008 󰜔 2009 (tng 22.880 tri󰗈u 󰗔ng
tng ng 75.88%). i󰗂u này cho th󰖦y trong giai o󰖢n này công ty vay n󰗤 󰗄 󰖨u
t ch󰗪 không huy 󰗚ng v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u nh giai o󰖢n tr󰗜c.
3.2.2. Phân tích c c󰖦u

Do s󰗲 bi󰗀n 󰗚ng c󰗨a các lo󰖢i tài s󰖤n là khác nhau nên t󰗸 tr󰗎ng t󰗬ng lo󰖢i tài s󰖤n
trong t󰗖ng tài s󰖤n 󰗂u có bi󰗀n 󰗚ng. T󰗸 tr󰗎ng c󰗨a tài s󰖤n dài h󰖢n có xu h󰗜ng tng qua
các nm t󰗬 8,73% nm 2008 󰗀n 15,2% nm 2010. Ch󰗨 y󰗀u là do s󰗲 gia tng t󰗸 trong
c󰗨a các kho󰖤n 󰖨u t tài chính dài h󰖢n và t󰗸 tr󰗎ng c󰗨a tài s󰖤n dài h󰖢n khác. Bên c󰖢nh
ó, Tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n có t󰗸 tr󰗎ng gi󰖤m d󰖨n t󰗬 91,27% nm 2008 󰗀n 84,80% nm
2010, tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n h󰖨u h󰗀t 󰗂u b󰗌 gi󰖤m t󰗸 tr󰗎ng, gi󰖤m nhi󰗂u nh󰖦t là t󰗸 tr󰗎ng c󰗨a
các kho󰖤n 󰖨u t tài chính ng󰖰n h󰖢n t󰗬 14,93% xu󰗒ng còn 0,5%. i󰗂u này ch󰗪ng t󰗐
công ty ang chuy󰗄n h󰗜ng sang 󰖨u t tài chính dài h󰖢n.
20
B󰖤ng 3.2: Phân tích c c󰖦u b󰖤ng cân 󰗒i k󰗀 toán
VT: tri󰗈u 󰗔ng
TÀI S󰖣N
2008
2009
2010
A -TÀI S󰖣N NG󰖯N H󰖡N
91.27%
88.77%
84.80%
I. Ti󰗂n và các kho󰖤n tng ng ti󰗂n
15.55%
12.46%
13.59%
II. Các kho󰖤n 󰖨u t tài chính ng󰖰n h󰖢n
14.93%
6.68%
0.50%
III. Các kho󰖤n ph󰖤i thu ng󰖰n h󰖢n
39.84%
49.28%

48.86%
IV. Hàng t󰗔n kho
14.83%
13.54%
17.21%
V. Tài s󰖤n ng󰖰n h󰖢n khác
6.12%
6.81%
4.65%
B - TÀI S󰖣N DÀI H󰖡N
8.73%
11.23%
15.20%
I- Các kho󰖤n ph󰖤i thu dài h󰖢n
0.00%
0.00%
0.00%
II. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh
7.71%
5.90%
5.32%
1. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh h󰗰u hình
7.25%
5.55%
4.47%
2. Tài s󰖤n c󰗒 󰗌nh vô hình
0.46%
0.35%
0.20%
3. Chi phí xây d󰗲ng c b󰖤n d󰗠 dang

0.00%
0.00%
0.65%
IV. Các kho󰖤n 󰖨u t tài chính dài h󰖢n
0.00%
1.32%
2.20%
V. Tài s󰖤n dài h󰖢n khác
1.02%
4.01%
7.68%
T󰗕NG C󰗙NG TÀI S󰖣N
100%
100%
100%
NGU󰗓N V󰗑N
2010
2011
2012
A - N󰗣 PH󰖣I TR󰖣
79.31%
73.28%
74.75%
I. N󰗤 ng󰖰n h󰖢n
79.26%
73.23%
70.81%
II. N󰗤 dài h󰖢n
0.05%
0.05%

3.94%
B - V󰗑N CH󰗧 S󰗟 H󰗯U
20.69%
26.72%
25.25%
I. V󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u
20.69%
26.72%
25.25%
II. Ngu󰗔n kinh phí và qu󰗺 khác
0.00%
0.00%
0.00%
T󰗙NG C󰗙NG NGU󰗓N V󰗑N
100.0%
100%
100%
T󰗸 tr󰗎ng n󰗤 ph󰖤i tr󰖤 có xu h󰗜ng dao 󰗚ng quanh m󰗪c 75% (79,31% nm 2008,
73,28% nm 2009 và 74,75% nm 2010) và t󰗸 tr󰗎ng v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u có xu h󰗜ng dao
󰗚ng tng ng. i󰗂u này cho th󰖦y công ty ang th󰗲c hi󰗈n chính sách c c󰖦u
n󰗤/v󰗒n ch󰗨 s󰗠 h󰗰u vào kho󰖤ng
1
/
3
.