Phân tích và hoạch định tài chính tại công ty cổ phần dệt lưới Sài Gòn

i

MC LC
CHNGă1: GII THIU 1
1.1 TNG QUAN V VNă NGHIÊN CU 1
1.2 LÝ DO CHNă TÀI 1
1.3 MC TIÊU NGHIÊN CU 2
1.4 PHNGăPHÁPăNGHIểNăCU 2
1.5 PHM VI NGHIÊN CU 2
1.6 KT CU KHÓA LUN 2
CHNGă2: CăS LÝ LUN V PHÂN TÍCH VÀ HOCHăNH TÀI CHÍNH 4
2.1 TNG QUAN V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 4
2.1.1 Khái nim 4
2.1.2 Mcăđích 4
2.1.3 ụăngha 4
2.1.4 iătng phân tích: 5
2.1.5 Tài liu phân tích: 6
2.1.6 Phngăphápăphơnătích 7
2.1.6.1 Khái nimăphngăphápăsoăsánh 7
2.1.6.2 Nguyên tc so sánh 7
2.1.6.3 Phngăphápăsoăsánhăs tuytăđi 8
2.1.6.4 Phng pháp so sánh s tngăđi 8
2.2 NI DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CA DOANH NGHIP 9
2.2.1 Phân tích các báo cáo tài chính 9
2.2.1.1 Phân tích bngăcơnăđi k toán 9
2.2.1.2 Phân tích báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh 10
2.2.1.3 Phơnătíchăbáoăcáoăluăchuyn tiên t 11
2.2.2 Phân tích tình hình tài chính thông qua các t s tài chính 11
2.2.2.1 Các t s v kh nngăthanhătoán 12
2.2.2.2 Các t s v kh nngăhotăđng 13

2.2.2.3 Các t s v căcu tài chính 14
2.2.2.4 Các t s v li nhun 15

ii

2.2.2.5 Các t s chng khoán 16
2.2.3 Phân tích Dupont 17
2.3 NI DUNG V HOCHăNH TÀI CHÍNH 18
2.3.1 Khái nim 18
2.3.2 Mc tiêu ca hochăđnh tài chính 19
2.3.3 Căs hochăđnh tài chính 19
2.3.4 Cácăphngăphápăhochăđnh tài chính 19
2.3.4.1 Phngăphápăphnătrmătrênădoanhăthu 19
2.3.4.2 Phngăphápăhiăquyăđn bin 20
2.3.5 Vai trò ca hochăđnh tài chính 20
CHNGă3: TNG QUAN V CÔNG TY C PHN DTăLI SÀI GÒN 22
3.1 QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIN 22
3.2 NGÀNH NGH NGăKụăKINHăDOANH 23
3.3 CăCU T CHC 24
3.3.1 Căcu c đông 24
3.3.2 Căcu t chc 25
3.4 HOTăNG SN XUT KINH DOANH 26
3.4.1 Các nhóm sn phm chính 26
3.4.2 Nguyên vt liu 28
3.4.2.1 Ngun nguyên vt liu chính ca Công ty: 28
3.4.2.2 S năđnh ca các ngun cung cp: 28
3.4.2.3 S nhăhng ca giá c nguyên vt liu ti doanh thu, li nhun: 29
3.4.2.4 Các k hoch và bin pháp ch đng ngun nguyên vt liu: 29
3.4.3 Chi phí sn xut 29
3.4.4 Trìnhăđ công ngh 30

3.4.5 Tình hình nghiên cu và phát trin sn phm mi 32
3.4.6 Tình hình kim tra chtălng sn phm 32
3.4.6.1 H thng qun lý chtălngăđangăápădng: 32
3.4.6.2 B phn kim tra chtălng sn phm: 32
3.4.7 V th ca Công ty trong ngành: 33

iii

3.4.8 Nhng li th cnh tranh 34
3.4.9 V th ca nhóm sn phmăli trên th trng 34
3.4.10 Trin vng phát trin ca ngành: 34
3.4.11 ánhăgiáăv s phù hpăđnhăhng phát trin ca Công ty viăđnhăhng
ca ngành, chính sách caăNhƠănc và xu th chung trên th gii: 35
3.5 CÁC RI RO TRONG HOTăNG SN XUT KINH DOANH 35
3.5.1 Ri ro v kinh t 35
3.5.2 Ri ro v th trng 35
3.5.3 Ri ro v lut pháp 36
3.5.4 Ri ro v t giá 36
3.5.5 Ri ro lãi sut 36
3.5.6 Ri ro ca d ánăđuăt 36
3.5.7 Ri ro khác 37
3.6 NHNG THUN LIăVÀăKHịăKHNăCA CÔNG TY 37
3.6.1 Thun li: 37
3.6.2 Khóăkhn: 38
CHNGă4: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C PHN
DTăLI SÀI GÒN 39
4.1 PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH 39
4.1.1 Phân tích bngăcơnăđi k toán: 39
4.1.1.1 Khái quát bngăcơnăđi k toán 39
4.1.1.2 Phân tích tình hình tài sn 40

4.1.1.3 Phân tích tình hình ngun vn 45
4.1.2 Phân tích bng kt qu kinh doanh 48
4.1.3 Phân tích Bngăluăchuyn tin t 53
4.2 PHÂN TÍCH T S TÀI CHÍNH 56
4.2.1 Phân tích t s thanh toán 57
4.2.1.2 T s thanh toán ngn hn 58
4.2.1.3 T s thanh toán nhanh 59
4.2.1.4 T s thanh toán bng tin: 60

iv

4.2.2 Phân tích t s hotăđng 61
4.2.2.2 Vòng quay tn kho 61
4.2.2.3 S ngày thu tin bình quân: 62
4.2.2.4 Vòng quay tài sn c đnh 63
4.2.2.5 Vòng quay tng tài sn 63
4.2.3 Phơnătíchăcăcu tài chính 64
4.2.3.2 T s n 64
4.2.3.3 T s trang tri lãi vay 65
4.2.4 Phân tích t s li nhun 66
4.2.4.1 Li nhun gp trên doanh thu 66
4.2.4.2 Doanh li tiêu th (ROS) 67
4.2.4.3 Doanh li tài sn (ROA) 68
4.2.4.4 Doanh li vn ch s hu (ROE) 69
4.2.5 Phân tích các t s chng khoán 69
4.2.5.1 Thu nhp trên mi c phnăthng (EPS) 70
4.2.5.2 C tc trên mi c phnăthng (DPS) 71
4.2.5.3 T s giá th trng trên mi c phiu so vi li nhun trên mi c phiu
(P/E) 71
4.2.5.4 T s giá tr th trng trên giá tr s sách (M/B) 72

4.3 Phân tích ch s Dupont 72
4.4 PHÂN TÍCH NGUN VÀ S DNG VN 76
4.4.1 Biu kê ngun vn và s dng vn 76
4.4.2 Phân tích ngun và s dng vn 76
4.5 ÁNHăGIÁăCHUNGăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăCỌNGăTY 78
CHNGă5: HOCHă NH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C PHN DTă LI
SÀIăGọNăăNMă2014 80
5.1 CăS HOCHăNH 80
5.1.1 Bng báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh 80
5.1.2 Bngăcơnăđi k toán 85
5.2 D BÁO CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH 88

v

5.2.1 Báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh 88
5.2.2 Bngăcơnăđi k toán 89
5.3 Phân tích và hiu chnh d báo 89
5.3.1 Phân tích 90
5.3.2 iu chnh nhăhng ca tài tr 91
CHNGă6: NHN XÉT GII PHÁP - KIN NGH 96
6.1 NHN XÉT 96
6.1.1 Căcu tài sn và ngun vn 96
6.1.2 Hotăđng sn xut kinh doanh 96
6.1.3 Hotăđng tài chính: 96
6.1.4 T s thanh toán 96
6.1.5 Nhóm t s kh nngăsinhăli 97
6.2 GII PHÁP 97
6.2.1 Kh nngăthanhătoán 97
6.2.2 Qun lý vnăluăđng: 97
6.2.3 Tngăhiu qu s dng tài sn: 98

6.2.4 Tngăcng công tác qun lý chi phí 98
6.3 KIN NGH 98



vii

DANH MUC BNG Trang
Bngă3.1:ăCăcu c đông 24
Bng 3.2: C đôngăln 25
Bng 4.1: Phân tích tình hình tài sn theo chiu ngang 34
Bng 4.2: Phân tích tình hình tài sn theo chiu dc 35
Bng 4.3: Phân tích tình hình ngun vn theo chiu ngang 46
Bng 4.4: Phân tích tình hình ngun vn theo chiu dc 47
Bng 4.5: Phân tích kt qu kinh doanh theo chiu ngang 48
Bng 4.6: Phân tích kt qu kinh doanh theo chiu dc 49
Bng 4.7:ăBáoăcáoăluăchuyn tin t 56
Bng 4.8: Ch tiêu tính toán t s tài chính 58
Bng 4.9: T s thanh toán 59
Bng 4.7: T s hotăđng 61
Bng 4.8: T s căcu tài chính 70
Bng 4.9: T s li nhun 74
Bng 4.10: T s chng khoán 78
Bng 4.11: Ch tiêu phân tích Dupont 80

DANH MC HÌNH
Hình 3.1:ăCăcu c đông 24
Hình 3.2: Căcu t chc 25
Hình 3.3 :Quy trình sn xut sn phm 26
Khóa lun tt nghip

1

CHNGă1: GII THIU
1.1 TNG QUAN V VNă NGHIÊN CU
Xuăhng toàn cuă hóaăđưăđy doanh nghip vào cuc cnh tranh không biên gii.
Doanh nghip phiăđi mt vi nhiu binăđiătrongămôiătrng kinh doanh. Nhng bin
đi này có th toăcăhi cho s phát trin ca doanh nghipănhngăcngăcóăth là thách
thc cho doanh nghip.ă có th tn dngăđcăcăhi hay phòng tránh riăroăđòiăhi
doanh nghip phi có nhng phân tích và d báo k hoch tài chính tht tt.
Vic phân tích tài chính doanh nghip c th là phân tích tình hình tài chính thông qua
các d liu trên báo cáo tài chính góp phn giúp cho các nhà qun tr tài chính ca doanh
nghip nhìn thy nh đim mnhă đ phátăhuyăcngănhănhngăđim hn ch đ khc
phc. Ngoài ra, nhng kt qu t vic phân tích báo cáo tài chính còn phc v cho vic
hình thành nhng quytăđnh ca nhà qun tr, giúp h ra quytăđnh chính xác và kp
thi.
Hochăđnh tài chính giúp doanh nghip có nhng k hochătƠiăchínhăchoătngălai.ăK
hoch tài chính giúp cho doanh nghip phát trinătheoăhngăđưăđnhătrc. Mt khi có k
hoch rõ ràng doanh nghipăluônătrongătăth sn sàng và ch đngăhnătrongăhƠnhăđng.
Nh hochăđnh tài chính doanh ngip s bităđc nhngăcăhiăcngănhătháchăthc góp
phn giúp doanh nghip phát trin bn vng.
1.2 LÝ DO CHNă TÀI
Bt k hotăđng kinh doanhătrongăcácăđiu kinăkhácănhauănhăth nƠoăđiănaăcngă
còn tim n nhng kh nngătimătƠngăchaăphátăhinăđc, ch thông qua phân tích và
hochăđnh tài chính mi phát hinăđ kinh doanh có hiêu qu. Chính vì l đóămƠămc tiêu
nghiên cu caăđ tài là ắăPhơnătíchăvƠăhochăđnh tài chính ti Công ty C phn Dt
liăSƠiăGòn” lƠăđ đánhăgiáăsc mnh tài chính, hiu qu hotăđng kinh doanh, nhng
tnăđng còn hn ch ca công ty và nhng trin vng ca công ty trong thi gian sp ti.
Qua vic nghiên cuăchuyênăđ này em có th vn dngăđc nhng kinăthúcăđưăhc vào
thc tin, tin hành xem xét, tng hp, phân tích các s liu, các báo cáo tài chính ca
công ty đng thi tin hành d toán tình hình tài chính caăcôngătyăchoănmătip theo.

Trên thc t đóăemămnh dnăđ xut mt s gii pháp vi mong munăđóngăgópămt
phn nh vào s phát trin chung ca Công ty.
Khóa lun tt nghip
2

1.3 MC TIÊU NGHIÊN CU
Da vào báo cáo tài chính: Bngăcơnăđi k toán, báo cáo kt qu kinh doanh, báo cáo
luăchuyn tin t tin hành
- ánhăgiá khái quát tình hình tài chính ca doanh nghip.
- Phân tích tình hình binăđng và mi quan h gia các ch tiêu trong BCTC.
- Phân tích tình hình tài chính thông qua các t s tài chính.
- HochăđnhătƠiăchínhăchoănmătƠiăchínhătip theo.
Daătrênăcăs phân tíchăvƠăđánhăgiáăs đaăraămt s bin pháp và kiên ngh nhm ci
thin và nâng cao tình hình tài chính ca công ty, giúp công ty hotăđng ngày càng
hiu qu hn.
1.4 PHNGăPHÁPăNGHIểNăCU
Phng pháp thu thp d liu
- D liu thu thpăđc t nghiên cu qua sách,ăbáo,ầăcùngănhng d liu thu thp
đc tiăđnăv thc tp.
- D liu thu thpăđc t các báo cáo tài chính ca công ty.
Phng pháp phân tích d liu:
Da trên nn tngăcăs lý lun v nhng vnăđ liênăquanăsauăđóătin hành phân tích
các s liu thc t thông qua bng báo cáo, tài liu thu thpăđc. S dngăphngă
pháp so sánh và liên h cơnăđi, phân tích các t s tƠiăchính.ăng thi s dng phn
mmăExcelăđ tính toán và v đ th biu hin s binăđngăquaăcácănmăđ t đóăđánhă
giá tình hình tài chính công ty.
1.5 PHM VI NGHIÊN CU
 tài tp trung nghiên cu các s thông tin trên báo cáo tài chính ca công ty gm
bngăcơnăđi k toán, báo cáo kt qu hotăđngăkinhădoanh,ăbáoăcáoăluăchuyn tiên t và
thuyt minh báo cáo tài chính ca Công ty C phn DtăLi Sài Gòn t nmă2010ăđn

nmă2013.
1.6 KT CU KHÓA LUN
Khóa lun gmăcóă6ăchng:
- Chng 1: Gii thiu
- Chng 2:ăCăs lý lun v phân tích và hochăđnh tài chính
Khóa lun tt nghip
3

- Chng 3: Tng quan v Công ty C phn DtăLi Sài Gòn
- Chng 4: Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn DtăLi sài Gòn
- Chng 5: Hochăđnh tài chính ti Công ty C phn DtăLiăSƠiăGònănmă2014
- Chng 6: Nhn xét ậ Gii pháp ậ Kin ngh

Khóa lun tt nghip
4

CHNGă2: CăS LÝ LUN V PHÂN TÍCH
VÀ HOCHăNH TÀI CHÍNH
2.1 TNG QUAN V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
2.1.1 Khái nim
Phân tích báo cáo tài chính là quá trình thu thpăthôngătin,ăxemăxét,ăsoăsánh,ăđi chiu
s liu v tình hình tài chính hin hành và quá kh ca công ty, giaăđnăv và ch tiêu
bìnhăquơnăngƠnhăđ t đóăcóăth xácăđnhăđc thc trng tài chính vƠătiênăđoánătrongă
tngălaiăv xuăhng, timănngăkinhăt ca công ty nhm xác lp mt gii pháp kinh t,
điu hành, qun lý, khai thác có hiu qu đ đc li nhun mong mun. Hay nói cách
khác, phân tích báo cáo tài chính là vic xem xét, kim tra v ni dung, thc trng kt cu
các ch tiêu trên báo cáo tài chính, t đóăsoăsánh,ăđi chiu,ătìmăraănngălc, ngun tài
chính timătƠngăvƠăxuăhng phát trin tài chính ca doanh nghip nhm xác lp các gii
pháp khai thác, s dng ngun tài chính có hiu qu.
2.1.2 Mcăđích

McăđíchăphơnătíchătƠiăchínhălƠăgiúpăcácăđiătngăs dungăthôngătinăđánhăgiáăđúngăsc
mnh tài chính, kh nngăsinhăli và trin vng ca doanh nghip. T đóăđaăraăcácăquyt
đnhăđúngăđn phù hp vi mc tiêu mà h quan tâm.
2.1.3 ụăngha
Có nhiu điătng quan tâm và s dng kt qu phân tích tài chính ca doanh nghip.
Miăđiătngăquanătơmăđn nhng khía cnh khác nhau v tài chính ca doanh nghipăđ
phc v nhng mcăđíchăca mình, c th là:
i vi nhà qun tr doanh nghip: Phân tích tài chính cung cp thông tin v toàn b
tình hình tài chính ca doanh nghip t đóălƠmăcăs cho các d báo tài chính, các quyt
đnhăđuăt,ătƠiătr, phân phi li nhun.
i viănhƠăđuăt: h quanătơmăđn hai mtăđóălƠăli tc c phn mà h nhnăđc
hàng nmăvƠăgiáătr th trng ca c phiu. Qua phân tích tài chính, h có th bităđc
kh nngăsinhăliăcngănhătimănngăphátătrin ca doanh nghip.
i viăcácănhƠăchoăvayănhăNgơnăhƠng,ăcôngătyătƠiăchính: mi quan tâm ca h là
doanh nghip có th tr đc n hay không. Phân tích tài chính s cho h bit kh nngă
thanh toán và kh nngăsinhăli ca doanh nghip.
Khóa lun tt nghip
5

i viăcăquanăNhƠăNcănhăcăquanăthu: qua phân tích tài chính cho thyăđc
thc trng v tài chính ca doanh nghip,ătrênăcăs đóăcoăquan nhƠănc tính toán chính
xac mc thu mà công ty phi np.
2.1.4 iătng phân tích:
iătng nghiên cu ca phân tích tài chính là h thng thông tin k toánăđc trình
bày trên báo cáo tài chính ca doanh nghip bao gm:
- Nhng thông tin trình bày trên bngăcơnăđi k toán ca doanh nghipănh:
 Các thông tin v tình hình tài sn ca doanh nghipănhătƠiăsn ngn hn, tin và
các khonătngăđngă tin, các thông tin v đuătă tƠiă chínhă ngn hn, các
khon phi thu, các thông tin v hàng tn kho và các tài sn ngn hn khác. Các
thông tin v tài sn dài hnănh:ăcácăkhon phi thu dài hn, tài sn c đnh, bt

đng snăđuăt,ăđuătătƠiăchínhădƠiăhn và các thông tin v tài sn dài hn
khác.
 Các thông tin v ngun vn bao gm: n ngn hn, n dài hn, ngun vn ch
s hu, ngun kinh phí và qu khác.
- Nhng thông tin trình bày trên báo cáo kt qu kinh doanh bao gm: các thông tin v
doanhăthuănhădoanhăthuăbánăhƠngăvƠăcungăcp dch v, doanh thu hotăđng tài chính và
thu nhp hotăđng khác. Các thông tin v chiăphíănhă giáăvn hàng bán, chi phí hot
đng tài chính, chi phí bán hàng, chi phí thu thu nhp doanh nghip hin hành, chi ph1i
thu thu nhp doanh nghip hoãn li, chi phí hotăđng khác. Các thông tin v li nhun
nhăli nhun gp ca doanh thu bán hàng và cung cp dch v, li nhun thun t hot
đng sn xut kinh doanh, tng li nhun k toánătrc thu, li nhun sau thu,ălưiăcă
bn trên c phiu,ầ
- NhngăthôngătinătrìnhăbƠyătrênăbáoăcáoăluăchuyn tin t, bao gm: nhng thông tin
v luăchuyn tin t hotăđng kinh doanh, nhng thông tin v luăchuyn tin t hot
đngăđuăt,ănhng thông tin v luăchuyn tin t hotăđng tài chính.
- Nhng thông tin trình bày trên bn thuytăminhăbáoăcáoătƠiăchínhănhăđcăđim hot
đng ca doanh nghip, k k toán,ăđnăv tin t s dng trong k toán, chun mc và
ch đ k toán áp dng, các chính sách k toán áp dng, các thông tin b sung cho các
khon mc trình bày trong bngăcơnăđi k toán, các thông tin b sung cho các khon mc
trình bày trong báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh, các thông tin b sung cho các
khon mcătrìnhăbƠyătrongăbáoăcáoăluăchuyn tin t và nhng thông tin khác.
Khóa lun tt nghip
6

iătng nghiên cu ca phân tích tài chính ngoài vic phân tích thông tin trình bày
trên tng báo cáo tài chính, còn phân tích mi liên h gia các ch tiêu thông tin k toán
trên tngăbáoăcáoătƠiăchínhăđ giúp nhà qun tr doanh nghipăvƠăcácăđiătng s dng
thông tin ngoài doanh nghipăđánhă giáăthc trng tài chính và kt qu kinh doanh ca
doanh nghip mt cách sâu sc, toàn din và khách quan.
2.1.5 Tài liu phân tích:

Tài liu quan trng nhtăđ s dng phân tích tình hình tài chính caăcôngătyăđóălƠăbáoă
cáo tài chính mà h thng báo cáo tài chính ca các công ty  các thi k đcăquyăđnh
ch yu là:
- Bng cân đi k toán
- Bng báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh
- Báoăcáoăluăchuyn tin t
- Thuyt minh báo cáo tài chính
Ngoài ra, trong quá trình phân tích tài chính, cnăchúăỦăđnăcácăchínhăsách,ăcácăđnh
ch tài chính, nguyên tc, chun mc và chính sách k toán công ty khi tin hành lp báo
cáo tài chính. Vic vi phm các nguyên tc và chun mc k toán có th làm cho thông tin
trên báo cáo tài chính sau khi phân tích s b sai lch trng yu nhăhngăđángăk đn
quytăđnh caăcácănhƠăđuătătrongăhin tiăcngănhătngălai.ăBênăcnhăđó, nhà phân
tíchăcngăda vào các ch s kinh t - tƠiăchínhăbìnhăquơnăngƠnhăcngănhăcácăcôngătyă
cùngăngƠnhăđ có tham chiu thuyt phc hn đi viăthôngătinăsauăkhiăđưăphơnătíchăbáoă
cáo tài chính.
 Bngăcơnăđi k toán
Bngăcơnăđi k toán là báo cáo tài chính tng hp phn ánh toàn b giá tr tài sn hin
có và ngun hình thành nên tài sn ca công ty ti mt thiăđim nhtăđnh. S binăđng
các khon mc trên bngăcơnăđi k toán s phác ha mtăcáchăđyăđ tình hình binăđng
ca tài sn và ngun hình thành nên tài sn ca công ty, cho bit quy mô hotăđng kinh
doanh ca công ty. Bt k mt binăđng nào ca bt k mt khon mc nào trên bng
cơnăđi k toánăđuăcóăỦănghaăkinhăt nhtăđnh v tình hình tài chính ca công ty.
 Báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh
Báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh còn gi là báo cáo thu nhp là báo cáo tài chính
tng hp v tình hình và các hotăđngăkinhădoanăbìnhăthngăcngănhăhotăđng khác
qua mt thi k kinh doanh ca công ty. Kt qu kinh doanh ca công ty là ch tiêu quan
Khóa lun tt nghip
7

trng phn ánh hiu qu ca toàn b quá trình hotăđngăkinhădoanhădi s tácăđng ca

nhiu yu t nên rtăđc quan tâm.
 Báoăcáoăluăchuyn tin t
Báoăcáoăluăchuyn tin t hay còn giălƠăbáoăcáoăngơnălu là báo cáo tài chính tng
hp phn ánh vic hình thành và s dngăthôngătinătrênăcácăbáoăcáoătƠiăchính,ălƠăcăs đ
đánhăgiáăkh nngăto ra các khon tin và vic s dng các khon tinăđưătoăraănhăth
nào.ăBáoăcáoăluăchuyn tin t gii thích s thayăđi trong s dătin mt ca công ty
trong mt k kinhădoanhăbìnhăthng, gii thích các dòng tin thu vào, dòng tin chi ra
trong mt k kinh doanh thông qua các hotă đng bao gm hotă đng sn xut kinh
doanh, hotăđngăđuătăvƠăhotăđng tài chính.
2.1.6 Phngăphápăphơnătích
V mt lý thuyt, có nhiuăphngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghipănh:ăphngă
pháp chi tit,ăphngăphápăsoă sánh,ă phngă phápă t l,ă phngăphápă loi tr,ă phngă
pháp liên h,ă phngă phápă tngă quană vƠă hi quy bi.ă Nhngă  đơy,ă xin gii thiu
phngăphápăs dng ch yu trong phmăviăbáoăcáoănƠyăđóălƠăphngăphápăsoăsánh.
2.1.6.1 Khái nim phngăphápăsoăsánh
PhngăphápăsoăsánhălƠăphngăphápăxemăxétămt ch tiêu phân tích bng cách da
trên vic so sánh vi mt ch tiêuăcăs.ăơyălƠămtăphngăphápăđnăginăđc s dng
nhiu nht trong phân tích hotăđngăkinhădoanhăcngănhătrongăphơnătíchăvƠăd báo các
ch tiêu kinh t xã hi thucălnhăvc kinh t vămô.
2.1.6.2 Nguyên tc so sánh
Tiêu chunăsoăsánhăthng là:
- Ch tiêu k hoch ca mt k kinh doanh.
- Tình hình thc hin các k kinhădoanhăđưăqua.
- Ch tiêu ca các doanh nghip tiêu biu cùng ngành
- Ch tiêu bình quân ca ni ngành.
- Các thông s th trng.
- Các ch tiêu có th so sánh khác.
iu kin so sánh:
Các ch tiêuăsoăsánhăđc phi phù hp v yu t không gian, thi gian, cùng ni dung
kinh t,ăđnăv đoălng,ăphngăphápătínhătoán,ăquyămôăvƠăđiu kin kinh doanh.

Khóa lun tt nghip
8

2.1.6.3 Phngăphápăsoăsánhăs tuytăđi
So sánh s tuytăđi là so sánh mcăđ đtăđc ca ch tiêu kinh t  nhng khong
thi gian khác nhau, không gian khác nhau, so sánh mcăđ thc s đưăđtăđc vi mc
đ cnăđtăđc trong khong thiăgianăđ raăđ thyăđc mcăđ hoàn thành k hoch,
s binăđng v quy mô, khiălng ca ch tiêu kinh t nƠoăđó.ăHayălƠăhiu s ca hai ch
tiêu: ch tiêu k phân tích và ch tiêuăcăs. Ví d so sánh gia kt qu thc hinăđc ca
k này so vi k trc.
2.1.6.4 Phngăphápăsoăsánhăs tngăđi
So sánh s tngăđi là t l phnătrmăca ch tiêu k phân tích so vi ch tiêu gcăđ
th hin mcăđ hoàn thành hoc t l ca s chênh lch tuytăđi so vi ch tiêu gcăđ
nói lên mcăđ tngătrng.
 S tngăđi nhim v k hoch
S tngăđi
nhim v k hoch
=
Mcăđ cnăđtăđc theo k hoch
Mcăđ thc t đưăđtăđc  k k hochătrc
 S tngăđi hoàn thành k hoch
S tngăđi hoàn
thành k hoch
Tính theo t l phn
trm
=

Mcăđ thc t đtăđc trong k
Mcăđ cnăđt theo k hochăđ ra trong k
 S tngăđi kt cu

S tngăđi
=
Mcăđ đtăđc ca b phn
Mcăđ đtăđc ca tng th
 S tngăđiăđng thái:
S tngăđi
đng thái
=
Mcăđ k nghiên cu
Mcăđ k gc
K gc có hai loi là k gc c đnh và k gc liên hoàn.
 S tngăđi hiu sut:
S tngăđi hiu sut là s đc tính bng cách so sánh mcăđ đtăđc ca hai tng
th khácănhauădùngăđ đánhăgiáăchtălng,ătrìnhăđ mt mt hotăđngănƠoăđóăca quá
trình sn xut kinh doanh.
 So sánh bng s bình quân:
 S bình quân cng đn gin:
Khóa lun tt nghip
9

X
=
∑ 


n
Trongăđó:


(i=ă1/n)ă:ălƠălng bin

n : là s đnăv trong tng th
X : là s bình quân.
 S bình quân công gia quyn:
X
=
∑







Trongăđó:




: gi là gia quyn


: tn s
2.2 NI DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CA
DOANH NGHIP
2.2.1 Phân tích các báo cáo tài chính
2.2.1.1 Phân tích bngăcơnăđi k toán
Xemăxétăcăcu và s bin đng ca tng tài snăcngănhătng loi tài sn thông qua
vic tính toán t trng ca tng loi, so sánh gia s cui k và s đuănmăc v s tuyt
đi và s tngăđi.ăQuaăđóăthyăđc s binăđng v quy mô tài snăvƠănngălc kinh
doanh ca doanh nghip. Mt khác cn tp trung vào mt s loi tài sn quan trng c

th:
S binăđng tài sn tinăvƠăđuătătƠiăchínhăngn hn nhăhngăđn kh nngăng
phóăđi vi các khon n đn hn.
S nhăhng ca hàng tn kho gây nhăhng lnăđn quá trình sn xut kinh doanh
t khâu d tr sn xutăđn khâu bán hàng.
S binăđng ca các khon phi thu chu nhăhng ca công vic thanh toán và chính
sách tín dng ca doanh nghipăđi viăkháchăhƠng.ăiuăđóănhăhngăđn vic qun lý
và s dng vn.
S binăđng ca tài sn c đnh cho thyăquyămôăvƠănngălc sn xut hin có ca
doanh nghip.
Khóa lun tt nghip
10

Xem xét phn ngun vn, tính toán t trng tng loi ngun vn chim trong tng s
ngun vn, so sánh s tuytăđi và s tngăđi gia cui k vƠăđuănm.ăT đóăphơnătíchă
căcu vnăđưăhpălỦăcha,ăs binăđng có phù hp viăxuăhng phát trin ca doanh
nghip không hay có gây hu qu gì, tim n gì không ttăđi vi tình hình tài chính
doanh nghip hay không? Nu ngun vn ch s hu chim t trng cao trong tng s
ngun vn thì doanh nghipăcóăđ kh nngăt đm bo v mt tài chính và mcăđ đc
lp ca doanh nghipăđi vi ch n lƠăcao.ăNgc li, nu công n phi tr chim ch
yu trong tng s ngun vn thì kh nngăđm bo v mt tài chính ca doanh nghip s
thp.
 Phơnătíchăcơnăđi gia tài sn và ngun vn:
Phơnătíchăcơnăđi gia tài sn và ngun vnăcóăỦănghaărt quan trng viăngi qun
lý doanh nghip và các ch th khácăquanătơmăđn doanh nghip. Vic phân tíchăcơnăđi
gia tài sn và ngun vn cho bităđc s năđnh và an toàn trong tài tr và s dng
vn ca doanh nghip.
 Cơnăđi gia tài sn ngn hn vi n ngn hn:
Nu tài sn ngn hn lnăhnăn ngn hn: n ngn hnăkhôngăđ đ đuătăchoătƠiăsn
ngn hn. Phiăhuyăđng thêm ngun tài tr cho tài sn ngn hn t ngun vnăthng

xuyên.ăiuănƠyăđm bo s năđnh an toàn v mt tài chính, toàn b n ngn hnăđuătă
cho tài sn ngn hn. Mt khác nó còn th hin doanh nghip có kh nngăđápăng nhu
cu hoàn tr các khon n ngn hn.
Nu tài sn ngn hn nh hnăn ngn hn: thì mt phn n ngn hnăđưăđcăđuătă
vào tài sn c đnh.
 Cơnă đi gia tài sn dài hn vi ngun vnă thng xuyên (n dài hn và
ngun vn ch s hu).
Nu tài sn dài hn lnăhnăngun vnăthng xuyên thì mt phn tài sn dài hnăđc
đuătăbi ngun n ngn hn.
Nu tài sn dài hn nh hnăvnăthng xuyên: n dài hn và mt phn ngun vn ch
s huăđưăđcăđuătăchoătƠiăsn ngn hn.ăiuănƠyăđm bo v mtătƠiăchínhănhngă
khôngăđm bo tính hiu qu trong kinh doanh ca doanh nghip, gây lãng phí trong kinh
doanh vì phi tr chiăphíăcaoăhnăsoăvi khi s dng vn ngn hn.
2.2.1.2 Phân tích báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh
Phân tích báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh có th phân tích thông qua 2 ni dung
căbn sau:
Khóa lun tt nghip
11

 Mt là, phân tích kt qu các loi hotăđng:
Li nhun t các hotăđng ca doanh nghip cnăđcăphơnătíchăvƠăđánhăgiáăkhátăquátă
gia doanh thu, chi phí, kt qu ca tng loi hotăđng. T đó,ăcóănhn xét v tình hình
doanh thu ca tng loi hotăđngătngăng vi chi phí b ra nhmăxácăđnh kt qu
ca tng loi hotăđng trong tng s các loi hotăđng ca toàn doanh nghip.
 Hai là, phân tích kt qu sn xut kinh doanh chính:
Kt qu hotăđng sn xut kinh doanh phn ánh kt qu hotăđng do chcănngăkinhă
doanhăđemăli trong tng thi k hch toán ca doanh nghip,ălƠăcăs ch yuăđanhăgiá,ă
phân tích hiu qu các mt,ăcácălnhăvc hotăđng, phân tích nguyên nhân và mcăđ nh
hng caăcácănguyênănhơnăcăbnăđn kt qu chung ca doanh nghip. Bng phân tích
báo cáo kt qu kinhădoanhăđúngăđn và chính xác s là s liu quan trngăđ tính và kim

tra s thu doanh thu, thu li tc mà doanh nghip phi np và s kimătra,ăđánhăgiáăca
cácăcăquanăqun lý v chtălng hotăđng ca doanh nghip
2.2.1.3 Phơnătíchăbáoăcáoăluăchuyn tiên t
 đánhăgiáăkháiăquátătìnhăhìnhătƠiăchínhăăca doanh nghipăquaăbáoăcáoăluăchuyn
tin t,ătrc ht cnăsoăsánhăluăchuyn tin thun t hotăđng kinh doanh vi các hot
đng khác.ăng thi, so sánh tng khon mc tiên vào và chi ra ca các hotăđngăđ
thyăđc hotăđngănƠoăthuăđc tin nhiu nht, hotăđng nào s dng ít nht.ăiu
nƠyăcóăỦănghaăquanătrng trong vicăđánhăgiáăkh nngăto tin t hotăđôngăkinhădoanhă
ch không phi hotăđngăđuătăvƠăhotăđng tài chính.
Luăchuyn tin thun t hotăđngăđuătădngăth hin quyămôăđuătăca doanh
nghip là thu hpăvìăđơyălƠăkt qu ca s tinăthuăđc do bán tài sn c đnh và thu hi
vnăđuătătƠiăchínhănhiuăhnăs tinăchiăraăđ m rngăđuăt, mua sm tài sn c đnh
vƠătngăđuătătƠiăchính.
Luăchuyn tin thun t hotăđngătƠiăchínhădngăth hinălng vn cung ng t
bênăngoƠiătng.ăiuăđóăchoăthy tin to ra t hotăđng tài chính là do s tài tr t bên
ngoƠiăvƠădoăđóădoanhănghip có th b ph thucăvƠoăngi cung ng tin  bên ngoài.
Sauăđó,ătin hành so sánh gia k này vi k trc ca tng khon mc, tng ch tiêu
trênăbáoăcáoăluăchuyn tin t đ thy s binăđng v kh nngăto tin ca tng hot
đng t s binăđng ca tng khon mcăthu,ăchi.ăiuănƠyăcóăỦănghaăquanătrng trong
vicăxácăđnhăxuăhng to tin ca các hotăđng trong doanh nghip làm tinăđ cho
vic d toán kh nngăto tin ca doanh nghipătrongătngălai.
2.2.2 Phân tích tình hình tài chính thông qua các t s tài chính
Khóa lun tt nghip
12

2.2.2.1 Các t s v kh nngăthanhătoán
 bităđc tình hình tài chính ca doanh nghip tt hay xu cn phi xem xét kh
nngăthanhătoánăca doanh nghipănhăth nào? Nu tình hình tài chính ca doanh nghip
tt doanh nghip s ít công n, kh nngăthanhătoánădi dào và ít chim dng vn.ăiu
đóătoăđiu kin thuân li cho doanh nghip ch đng v vn,ăđm bo cho quá trình hot

đôngă kinhă doanhă đc thun li.ă Ngc li, nuă tìnhă hìnhă tƠiă chínhă khóă khn,ă doanhă
nghip có nhiu khon n, mt tính ch đng trong hotăđôngăkinhădoanh,ăđôiăkhiădnăđn
tình trng phá sn.
 Kh nngăthanhătoán ngn hn
T s thanh toán ngn hn
=
Tài sn ngn hn
N ngn hn
Các khon n ngn hn là nhng khon n phi tr trong mt khong thi gian ngn
(thngălƠădiă1ănm).ăT s thanh toán nhanh cho thy doanh nghip có bao nhiêu tài
sn có th chuynăđiăđ đm bo thanh toán các khon n ngn hn.ăDoăđóănóăđoălng
kh nngă tr n ca doanh nghip. T s này ca doanh nghipă đc chp nhn hay
không tùy thuc vào s so sánh vi giá tr trung bình ngành mà doanh nghipăđangăkinhă
doanh.ăng thiănóăcngăđc so sánh vi t s này ca doanh nghip nhngănmătrc
đó.
Khi giá tr ca t s này gim, chng t kh nngătr n ca doanh nghipăđưăgim và
cngălƠădu hiuăbáoătrcăchoăkhóăkhnătƠiăchínhătim tàng. Khi giá tr này cao cho thy
doanh nghip có kh nngăthanhăkhon cao. Tuy nhiên, nu t s nƠyăquáăcaoăthìăcóănghaă
là doanh nghipăđưăđơuătăquáănhiu vào tài sn ngn hn hay vic qun tr tài sn ngn
hn ca doanh nghip không hiu qu bi có quá nhiu tin mt nhàn ri hay có quá
nhiu n phiăđòi.ăDoăđóăcóăth làm gim li nhun ca doanh nghip.
 Kh nngăthanhătoánănhanh
T s thanh toán nhanh
=
TSNH ậ Tn kho
N ngn hn
T s này cho bit kh nngăthanhăkhon thc s ca doanh nghipăvƠăđc tính toán
da trên các tài sn ngn hn có th chuynă đi nhanh thành tină đ đápă ng nhu
ca62uthanh toán cn thit.
Các tài sn ngn hn bao gm tin mt, tin gi ngân hàng, các loi chng khoán có

kh nngăchuynăđi thành tin nhanh và các khon phi thu. Do các loi hàng háo tn
kho có tính thanh khon thp bi vic bin chúng thành tin có th mt quá nhiu thi
gianănênăkhôngăđc tính vào t s này.
Khóa lun tt nghip
13

Thôngăthng t s này lnăhnăhoc bng 1 thì tình hình thanh toán ca doanh nghip
tngăđi kh quan, doanh nghip có th đápăngăđc yêu cu thanh toán. Nu t s bé
hnă1ăthìătìnhăhìnhăthanhătoánăca doanh nghip gpăkhóăkhn.ăMt khác, nu t s này
cao do khon phi thu khóăđòiăthìădoanhănghipăđcăđánhăgiáălƠăhotăđng không có hiu
qu.
 Kh nngăthanhătoánăbng tin
T s thanh toán bng tin
=
Tină+ăTngăđngătin
N ngn hn
T s thanh toán bng tinăđoălng s tin hin có tiăcôngătyăcóăđ thanh toán các
khon n ngn hn phi tr hay không. T s này ch raălng tin d tr so vi khon n
hin hành.
2.2.2.2 Các t s v kh nngăhotăđng
Các t s nƠyăđoălng mcăđ hotăđngăliênăquanăđn mc tài sn ca doanh nghip,
bao gm 4 t s: vòng quay tn kho, k thu tin bình quân, hiu qu s dng tài sn c
đnh và hiu qu s dng toàn b tài sn.
 Vòng quay hàng tn kho
T s nƠyăđoălng mc doanh s bánăliênăquanăđn mcăđ tn kho ca các loi hàng
hóa thành phm, nguyên vt liu.ă ln ca quy mô tn kho tùy thuc vào khá nhiu yu
t nh:ăngƠnhăkinhădoanh,ăthiăđim nghiên cuầ
Vòng quay hàng tn kho
=
Doanh thu thun

Tn kho bình quân
Doanh thu thun là doanh s ca toàn b hàng hóa tiêu th trong k, không phân bit
đưăthuăhayăcha,ătr điăphn hoa hng chit khu, gim giá hay hàng bán b tr li.
Hàng hóa tn kho bao gm toàn b các nguyên vt liu, sn phm d dang,ăhƠngăhóa,ầ
 K thu tin bình quân
K thu tiên bình quân cho bit bình quân doanh nghip mt bao nhiêu ngày cho mt
khon phi thu. S ngày thu tin bình quân thp chng t doanh ngipăđangăb đng vn
trong khâu thanh toán, không gp phi nhng khon n khóăđòi.ăNgc li nu t s này
cao, doanh nghip cn phiăphơnă tíchăchínhă sáchăbánă hƠngă đ tìm ra nguyên nhân tn
đng n.
Khóa lun tt nghip
14

Các khon phi thu là nhngăhóaăđnăbánăhƠngăchaăthuătin có th là hàng bán tr
chm, hàng bán chuăhayăbánămƠăchaăthuătin, các khon tm ngăchaăthanhătoán,ăcácă
khon tr trcăchoăngi bán.
K thu tin bình quân
=
S ngƠyătrongănm
Vòng quay khon phi thu

Vòng quay khon phi thu
=
Doanh thu bán chu
Bình quân KPT
Nu doanh thu bán chu không có sn, tng doanh thu có th đc s dngăđ xácăđnh
doanh thu xp x cho ch tiêu này.
 Vòng quay tài sn c đnh
T s nƠyă đoălng hiu qu s dng tài sn c đnhă nhă máyămócăthit b và nhà
xng. T s này cho bit miăđng tài sn c đnh ca doanh nghip toăraăđc bao

nhiêuăđng doanh thu.
T s nƠyăđcăxácăđnh bng cách ly doanh thu chia cho bình quân giá tr tài sn c
đnh ròng. Giá tr tài sn c đnh ròng là giá tr tài sn c đnh còn li sau khi tr khu
hao.
VòngăquayăTSC
=
Doanh thu thun
BìnhăquơnăTSCăròng
 Vòng quay tng tài sn
T s này cho thy hiu qu s dng toàn b các tài sn ca doanh nghip hoc th
hin mtăđng vnăđơuătăvƠoădoanh nghipăđưăđemăliăbaoănhiêuăđng doanh thu.
Vòng quay tng tài sn
=
Doanh thu thun
Tng tài sn
Tng tài sn là toàn b tài sn ca doanh nghip bao gm c tài sn dài hn và tài sn
ngn hn ti thiăđim thanh toán.
2.2.2.3 Các t s v căcu tài chính
 T s n
Trong tài chính doanh nghip, mcăđ s dng n đ tài tr cho hotăđng ca doanh
nghip giălƠăđònăbyătƠiăchính.ăònăby tài chính có hai mt, mt mtănóăgiúpăgiaătngă
li nhun cho c đông,ămtăkhácănóălƠmăgiaătngăriăro.ăDoăđóăqun lý n cngăquanătrng
nhăqun lý tài sn.
Khóa lun tt nghip
15

T s n trên tng tài snăthng gi là t s n đoălng mcăđ s dng n ca
doanh nghipăđ tài tr cho tng tài sn. t s nƠyăđc tính bng cách ly giá tr tng n
chia cho giá tr tng tài sn.
T s n

=
Tng n
Tng tài sn
 T s trang tri lãi vay
S dng n nói chung to ra li nhunăchoăcôngătyănhngăc đôngăch có li khi nào
li nhun to ra lnăhnălưiăphi tr cho vic s dng n. Nu không công ty s không có
kh nngătr lãi và gánh nng lãi gây thit hi cho c đông.ă đánhăgiáăkh nngătr lãi
ca công ty chúng ta s dng t s kh nngătrangătri lãi vay.
T s trang tri lãi vay
=
EBIT
Chi phí lãi vay
Vi chi phí lãi vay  mu s, chúng ta ly s liu phn lãi vay trong khon mc chi phí
tài chính ca báo cáo kt qu kinh doanh.
Vi EBIT  t s, ta ly s liu t khon mcă“li nhun t hotăđng sn xut kinh
doanh”ăăca báo cáo kt qu kinh doanh mà không k các khon mcă“li nhun t hot
đngătƠiăchính”ăvƠăli nhun btăthng”.ăMcăđíchăkhôngăk hai khonănƠyălƠăđ xem
kh nngăs dng li nhun t hotăđng sn xut kinh doanh ca doanh nghipăđ tr lãi
vayănhăth nào.
2.2.2.4 Các t s v li nhun
 Li nhun ròng trên doanh thu (ROS)
ROS
=
Li nhun ròng
x
100%
Doanh thu thun
T s này phn ánh quan h gia li nhun và doanh thu nhm cho bit mtă đng
doanh thu toăraăđcăbaoănhiêuăđng li nhun.ăngătrênăgócăđ ngân hàng, li nhun 
đơyăthngăđc s dng là li nhunătrc thu,ătrongăkhiăđng  gócăđ c đôngăli

nhun sau thu thngăđc s dng. T l này khác nhau gia các ngành tùy thuc vào
tính cht ca các sn phm kinh doanh và chinălc cnh tranh ca doanh nghip. T l
này cho bit mtăđng doanh thu có kh nngătoăraăbaoănhiêuăđng li nhun.
 Li nhun ròng trên tng tài sn (ROA)
ROA
=
Li nhun ròng
x
100%
Bình quân tng tài sn
Khóa lun tt nghip
16

T s li nhun ròng trên tài snăđc thit k đ đoălng kh nngăsinhăli trên mi
đng tài sn ca công ty. Nó cho bităbìnhăquơnă100ăđng tài sn ca doanh nghip to ra
baoănhiêuăđng li nhun dành cho c đông.ăT s ROAăđcăxácăđnh bng cách ly li
nhun ròng chia cho tng tài sn. T s này ph thuc rt nhiu vào kt qu kinh doanh
trong k vƠăđcăđim ca ngành sn xutăkinhădoanh.ăDoăđóăđ đánhăgiáăchínhăxácăcn
phi so sánh vi bình quân ngành hoc so sánh vi doanh nghipătngăt trong cùng mt
ngành.
 Li nhun ròng trên vn ch s hu (ROE)
ROE
=
Li nhun ròng
x
100%
VCSH bình quân
T s nƠyăđc thit k đ đoălng kh nngăsinhăli trên mi phn vn c phn ph
thông. Nó cho bităbìnhăquơnă100ăđng vn ch s hu doanh nghip to ra bao nhiêu
đng li nhun dành cho c đông.ăT s ROEăđcăxácăđnh bng cách chia li nhun

ròng dành cho c đôngăchoăbìnhăquơnăvn ch s hu.ăCngănhăROA,ăt s ROE trc
ht ph thuc vào kt qu kinh doanh ca doanh nghip.ăDoăđóăđ đánhăgiáăchínhăxácăcn
phi so sánh vi bình quân ngành hoc so sánh vi các doanh nghip trong cùng ngành.
2.2.2.5 Các t s chng khoán
Các nhóm t s kh nngăthanhăkhon, t s hotăđng, t s căcu tài chính và t s
li nhun ch phn ánh tình hình quá kh và hin ti ca công ty. Giá tr tngălaiăca
côngătyănhăth nào còn tùy thuc vào k vng ca th trng. Các t s chng khoán
đc thit k đ đoălng k vng caănhƠăđuătădƠnhăcho c đông.ăCácăt s này gm
có:
 Thu nhp trên mi c phn (EPS)
EPS
=
Liănhun ròng t c phiuăthng
S lng c phiuăthng
Thu nhp trên mi c phn hay gi tt là EPS là ch s nói lên phn li nhun thuăđc
trên mi c phn.ăơyăcngăcóăth coiănhăphn li nhunăthuăđc trên mi khonăđuătă
banăđu,ănênănóăđcăcoiănhălƠăch s xácăđnh kh nngăli nhun ca mt công ty
 T s P/E
T s P/E
=
Giá tr th trng ca c phiu
Thu nhp trên mi c phn
T s P/Eăđc thit k đ đánhăgiáăs k vng ca th trng vào kh nngăsinhăli
ca công ty. T s này cho thyănhƠăđuătăsn sàng tr baoănhiêuăđ cóăđc mtăđng
Khóa lun tt nghip
17

li nhun ca công ty. T s P/Eăđcăxácăđnh bng cách chia giá tr th trng ca c
phiu cho li nhun trên c phn (EPS). T s nƠyăcƠngăcaoănghaălƠăth trng k vng
ttăvƠăđánhăgiáăcaoătrin vng tngălaiăcaăcôngătyăvƠăngc li.

 Thăgiáăc phiu ( BV)
BV
=
Vn c phnăthng
S lng c phiuăthng
ThăgiáălƠăgiáătr c phiu trên s sách k toán. Giá tr s sách ca c phiu th hin giá
tr tài sn ròng trên mi c phn.ăThăgiáăđc tính bng cách ly vn c phnăthng
chia cho s lng c phiuăthngăđangăluăhƠnh.ăVn c phnăthngăđc tính bng
cách ly tng tài sn tr tng n tr vn c phnăuăđưi.
 T s P/B
T s P/B
=
Giá tr th trng ca c phiu
Giá tr s sách ca c phiu
T s P/Băđc xây dng daătrênăcăs so sánh giá tr th trng ca c phiu vi giá
tr s sách.ăQuaăđóăđánhăgiáăca th trng vào trin vngătngălaiăca công ty. T s
P/Băđc tính bng cách ly giá tr th trng ca c phiu chia cho giá tr s sách. T s
này cao cho thy th trngăđánhăgiáăcaoătrin vng caăcôngătyăvƠăngc li.
2.2.3 Phân tích Dupont
Phân tích Dupont là k thut phân tích bng cách chia t s ROA và ROE thành tng
b phn có liên h viănhauăđ đánhăgiáătácăđng ca tng b phn lên kt qu kinh doanh
sau cùng. K thutănƠyăthngăđc s dng bi các nhà qun lý trong ni b côngătyăđ
có cái nhìn c th và ra quytăđnh xem nên ci thin tình hình tài chính bng cách nào.
K thut phân tích Dupont daăvƠoă2ăphngătrìnhăcnăbnădiăđơy
 PhngătrìnhăDupontăth nht
ROA
=
Lãi ròng
=
Lãi ròng

x
Doanh thu
Tng TS
Doanh thu
Tng TS



=
ROS
x
Vòng quay tng tài sn



PhngătrìnhănƠyăchoăthy lãi ròng trên tn tài sn ph thuc vào hai nhân t: thu nhp
doanh nghip trên mtăđng doanh thu là bao nhiêu, mtăđng tài sn thì to ra bao nhiêu
đng doanh thu.
Khóa lun tt nghip
18

Sau khi phân tích ta s xácăđnh chính xác ngun gc làm gim li nhun ca doanh
nghip hoc s lngăhƠngăhóaăbánăraăkhôngăđ lnăđ to raa li nhun hoc li nhun
thun trên miăđng doanh thu quá thp.
Cóăhaiăhngăđ tngăROA:ătngăROSăhoc vòng quay tng tài sn
- MunătngăROS:ăcn phnăđuătngălưiăròngăbng cách tit kimăchiăphíăvƠătngăgiáă
bán
- Munătngăvòngăquayătng tài sn cn phnăđuătngădoanhăthu bng cách gim giá
bánăvƠătngăcng các hotăđng xúc tin bán hàng.
 PhngătrìnhăDupontăth hai

ROE
=
Lãi ròng
=
Lãi ròng
x
Tng TS
VCSH
Tng TS
VCSH



=
ROA
x
Tng TS



VCSH
S phân tích các thành phn to nên ROE cho thy khi t s n tngălênăthìăROEăcngă
caoăhn.ăT l n cao s khuychătrngămt h qu li nhun là: nu doanh nghip có
li nhun thì li nhun s cao,ăngc li n doanh nghip thua l thì s thua l nng.
Cóăhaiăhngăđ tngăROE:ătngăROAăhocătngăt s tng tài sn trên VCSH.
- Munătng ROAăthìălƠmătheoăđng thc th nht.
- Munătngăt s tng tài sn trên VCSH cn phnăđu gim VCSH tcătngăt s n.
T s n càng cao thì li nhun ca doanh nghip càng cao. Tuy nhiên khi t s n tngă
thì riăroăcngătng.
 ng thc Dupont tng hp

ROE
=
Lãi ròng
=
Doanh thu
x
Tng TS
Doanh thu
Tng TS
VCSH


ROS
=
Vòng quay
tng TS
x
Tng TS


VCSH
ROE ph thuc vào 3 nhân t: ROS, vòng quay tng tài sn và t s tng tài sn trên
VCSH. Các nhân t này có th nhăhng trái chiuănhauăđi vi ROE.
2.3 NI DUNG V HOCHăNH TÀI CHÍNH
2.3.1 Khái nim
Hochăđnh là quá trình phát trin các k hoch ngn hnăcngănhădƠiăhn nhmăđt
đc các mc tiêu ca doanh nghip.
Khóa lun tt nghip
19

Hochăđnh tài chính là mt tinătrìnhăxemăxétătácăđng tng th các quytăđnhăđuătă
và tài tr mà kt qu là các k hoch tài chính.
2.3.2 Mc tiêu ca hochăđnh tài chính
NgơnăsáchătƠiăchínhăthngăđc xây dng cho các b phn trong t chc. H thng
ngơnăsáchănƠyăđemăli cho t chc nhiu li ích. Gm:
- Thúcăđy các nhà qun tr lp k hoch.
- Cung cp ngunăthôngătinăđ ci thin vic ra quytăđnh.
- Giúp ích cho vic s dng các ngun lc và qun lý nhân s thông qua vic thit lp tiêu
chunăđánhăgiáăhiu sut.
- Ci thin vnăđ truyn thông và hp tác.
nh hng phát trinăchoătngălaiăca toàn b các b phn trong t chc, d đoánă
đcătìnhăhìnhăngơnăsáchătrongătngălaiăđ phân b các ngun lc mt cách hp lý.
K hoch tài chính giúp công ty d tính nhng phn ng vi nhngăthayăđi trong các
điu kin kinh doanh.
Ngân sách lp ra các tiêu chun mà nh đóăcóăth kim soát vic s dng các ngun
lcăcôngătyăcngănhăkimăsoát,ăthúcăđy nhân viên.
H tr cho vic truynăthông,ăthúcăđy s hpătácăvìăcácălnhăvc và các b phn khác
nhau trong t chcăđu phi cùng làm vicăđ đtăđc mcăđíchăđ ra.
2.3.3 Căs hochăđnh tài chính
 lpăđc k hochătƠiăchính,ăngi lp k hoch có th da vào nhngăcăs sau:
- Hochăđnh phi ph thucăvƠoăđiu kin c th ca công ty.
- Phù hp mcătiêuăđtăraăchoălnhăvc tài chính và chính sách tài chính hin ti ca doanh
nghip.
- iu kin sn xut, bán hàng và cung ng ca công ty.
- Các yu t tácăđng t bên ngoài.
2.3.4 Cácăphngăphápăhochăđnh tài chính
2.3.4.1 Phngăphápăphnătrmătrênădoanhăthu
ơyălƠămtăphngăphápăd toán ngn hnăvƠăđnăgin, có th đc s dngăđ d
toán nhu cu vn ca doanh nghipăhƠngănm.ăCóăth mô t phngăphápănƠyănhăsau: