Tiểu luận phân tích báo cáo tài chính công ty CP dược hậu giang
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (971.26 KB, 58 trang )
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP.HCM
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH
TIỂU LUẬN
MÔN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG
GIAI ĐOẠN 2008 - 2010
GIẢNG VIÊN: THS TRẦN THỊ HUẾ CHI
THỰC HIỆN: NHÓM TH 12
LỚP HP: 210704103
Tp.HCM ngày 22, tháng 1, năm 2013
BỘ CÔNG THƯƠNG
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HỒ CHÍ MINH
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH
ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN
DƯỢC HẬU GIANG GIAI ĐOẠN 2008 – 2010
STT HỌ TÊN MSSV % THAM GIA
1
2
3
4
5
TP. HỒ CHÍ MINH, NGÀY 22 THÁNG 01 NĂM 2013
LỜI CẢM ƠN
Lời đầu tiên chúng tôi xin chân thành cảm ơn Ban Giám Hiệu trường Đại Học Công
Nghiệp Thành Phố Hồ Chí Minh đã tạo điều kiện để chúng tôi có một môi trường học
tập hết sức thoải mái với đầy đủ cơ sở vật chất.
Xin cảm ơn Quản trị kinh doanh đã tạo cơ hội và điều kiện để chúng tôi được học bộ
môn lý thú và bổ ích này.
Chúng tôi chân thành cảm ơn giảng viên hướng dẫn chúng tôi môn học này – NCS.
Trần Thị Huế Chi. Xin gửi lời chúc sức khỏe và thành công đến cô.
Mặc dù đã cố gắng hết sức để hoàn thành bài tiểu luận theo hướng hoàn chỉnh nhất,
nhưng do chưa có kiến thức sâu rộng về chuyên môn cũng như tầm nhìn còn hạn chế
nên nếu bài tiểu luận có sai sót gì rất mong nhận được sự thông cảm và đóng góp ý
kiến của cô và những người quan tâm.
NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
…………………………………………………………………………
………………………………………………………………………….
MỤC LỤC
!"#$%&&"'() *+,,-.,/,
01
2
003
4
/
5
6
7
8"'&,/9,/5
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::6
;<;7
=)>?)@
//ABCDEFAGFHIJKFLMN@
/>OLCJKNFHIJKFLMN@
/5=IP>DJFHIJKFLMN/,
/6QFHIRSCITLCJUFLVSAGCWJ/,
/7XYCLENLVSAGCWJ//
=)FZ/
L/#L0?<['\3!$%&&" /
//X&8;]28[^_$%&&" /
///X&/
//>;]2/
//5Q^/
/A`*$%"/6
//a$`\&/6
/a&&\ /6
/5L&&$%"/7
/5/=&00&/7
/5=&b0`/c
/6F $%/c
/6/=$%00&/c
/6//=$%de/c
/6/=$%fg0hi<'00j/c
/6=$%b0`/k
/6/Cb0`/k
/6Cb0`<["0'b0`/-
/65Cb0`<[*/@
/66Cb0`<[90<*/
/67Cb0`&
/65=$%Z=5
L#=$%l"'()Z*I+H7
/C(3!'()Z*I+H7
//m0no"3"&p7
/Lf(q<[_'c
//F$<lc
/Lf(q<[3"0df_'c
/5C3"`$`k
/6F"! @
=$%ro"_'() *I+H@
/=$%00&@
//A&&ro"$`\&5/
/A&&ro"&&\
g5j5-
=$%b0`g6j6/
/Cb0`6/
Cb0`<["0'b0`6
5Cb0`<[*65
6Cb0`90<*66
7Cb0`&6c
=$%Z6k
#6k
LIstFH5#AGuNEC>vCwxHJyJ=Iz=.XJYFFHI{A|F}FHLS~IJ•N€NyI~PCAvFHXJFI
Z~SFILVSL•FHC‚Lƒ=I„FZs…LI†NHJSFH6-
5/>vCwxHJyJ=Iz=F}FHLS~C‡FII‡FICWJLIˆFIDWIJ•N€NyI~PCAvFHXJFIZ~SFI
6-
5>vCwxXJYFFHI{F}FHLS~C‡FII‡FICWJLIˆFIDWIJ•N€NyI~PCAvFHXJFIZ~SFI
7
=)XYCmN†F77
C"<7k
=);<;7-
PHẦN MỞ ĐẦU
1.1. ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU
Để hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đạt hiệu quả thì nhà quản lý cần
phải nhanh chóng nắm bắt những tín hiệu của thị trường, xác định đúng nhu cầu về
vốn, tìm kiếm và huy động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu kịp thời, sử dụng vốn hợp lý
và đạt hiệu quả cao nhất. Muốn vậy, các doanh nghiệp phải nắm vững các nhân tố ảnh
hưởng, mức độ và xu hướng tác động của từng nhân tố đến tình hình tài chính doanh
nghiệp. Điều này chỉ được thực hiện trên cơ sở phân tích tài chính. Việc thường xuyên
tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp thấy rõ
thực trạng hoạt động tài chính, từ đó nhận ra được mặt mạnh, mặt yếu của doanh
nghiệp nhằm làm căn cứ để hoạch định phương án hành động phù hợp cho tương lai và
đồng thời đề xuất những biện pháp hữu hiệu để ổn định và nâng cao chất lượng công
tác quản lý kinh doanh và nâng cao hiệu quả kinh doanh. Đó cũng chính là lý do nhóm
chúng tôi chọn đề tài “Phân tích báo cáo tài chính công ty Cổ phần Dược Hậu Giang
giai đoạn 2008 - 2010” làm đề tài tiểu luận.
1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
Mục tiêu chung của đề tài là phân tích tình hình tài chính để nắm rõ thực trạng
tài chính và đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh tại Công ty Cổ phần Dược Hậu
Giang. Để thực hiện được mục tiêu chung như vậy cần phải đi sâu phân tích các mục
tiêu cụ thể sau:
+ Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng cân đối kế toán:
- Phân tích cơ cấu tài sản
- Phân tích cơ cấu nguồn vốn
- Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn
+ Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh
doanh:
- Phân tích tình hình doanh thu
- Phân tích tình hình chi phí
- Phân tích tình hình lợi nhuận
+ Phân tích tình hình tài chính thông qua các tỉ số tài chính.
+ Trên cơ sở những mặt còn tồn tại đề ra các biện pháp giải quyết nhằm nâng
cao hiệu quả hoạt động kinh doanh và nâng cao chất lượng công tác quản lý.
1.3. PHẠM VI NGHIÊN CỨU
1.3.1. Không gian và thời gian nghiên cứu
- Đề tài được thực hiện tại Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang.
- Số liệu được sử dụng phân tích trong đề tài từ năm 2008 đến năm 2010
1.3.2 Đối tượng nghiên cứu
Là các báo cáo tài chính qua ba năm (từ năm 2008-2010) của Công ty Cổ phần
Dược Hậu Giang:
- Báo cáo tài chính
- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
1.4. Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI
+ Đề tài: “Phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai
đoạn 2008 - 2010” mà nhóm đang làm để phục vụ cho việc học tập và nghiên cứu.
+ Ở phần giải pháp đề tài phân tích các điểm mạnh, điểm yếu, thách thức, cơ hội
của doanh nghiệp để từ đó giúp cho những ai quan tâm đến đề tài thấy được những mặt
tồn tại của doanh nghiệp.
+ Ở phần giải pháp và kiến nghị đề tài đưa ra các kiến nghị rất thiết thực đối với
Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang. Nhóm em mong nó góp phần làm phong phú thêm
nội dung phân tích tình hình tài chính của Công Ty Cổ Phần Dược Hậu Giang nói riêng
và tại các doanh nghiệp trên cả nước nói chung.
1.5. KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI
Chương 1: Cơ sở lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp
Chương 2: Phân tích thực trạng tài chính tại công ty cổ phần Dược Hậu Giang giai
đoạn 2008 - 2010
Chương 3: Đề xuất một số giải pháp – Kiến nghị để nâng cao hiệu quả hoạt động của
công ty cổ phần Dược Hậu Giang
Tài liệu tham khảo
Phần phụ lục
PHẦN NỘI DUNG
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1 KHÁI NIỆM, MỤC TIÊU, Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1.1 Khái niệm
Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp là nghệ thuật xử lý các số liệu có trong
các báo cáo tài chính thành những thông tin hữu ích cho việc ra quyết định.
1.1.2 Mục tiêu
Mục tiêu cơ bản và cuối cùng của phân tích các báo cáo tài chính là việc ra các
quyết định. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này thông thường thì người ta thực hiện
hai mục tiêu trung gian, đó là:
Phân tích tài chính để hiểu và nắm vững các số liệu có trong các báo cáo tài
chính, hay nói cách khác là biết đọc và viết một báo cáo tài chính như thế nào?
Trên cơ sở phân tích các số liệu có trong các báo cáo tài chính, so sánh nó cả ở
góc độ không gian và thời gian, từ đó đưa ra các dự báo cho tương lai và trên cơ sở các
dự báo này mà các quyết định được đưa ra.
1.1.3. Ý nghĩa
Mục đích tối cao và quan trọng nhất của phân tích báo cáo tài chính là giúp cho
những người ra quyết định lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu và đánh giá chính
xác thực trạng tài chính và tiềm năng của doanh nghiệp. Bởi vậy, việc phân tích báo
cáo tài chính có ý nghĩa quan trọng đối với nhiều phía (nhà quản trị doanh nghiệp và
những người quan tâm đến doanh nghiệp)
Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp thì mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm
kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ. Bên cạnh đó, các nhà quản trị còn quan tâm đến
nhiều mục tiêu khác như tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, cung
cấp nhiều sản phẩm, hàng hoá và dịch vụ với chi phí thấp, đóng góp phúc lợi xã hội,
bảo vệ môi trường. Tuy nhiên, một doanh nghiệp chỉ có thể thực hiện được các mục
tiêu này nếu đáp ứng được hai thử thách sống còn và là hai mục tiêu cơ bản: kinh
doanh có lãi và thanh toán được nợ. Như vậy, hơn ai hết các nhà quản trị doanh nghiệp
và các chủ doanh nghiệp cần có đủ thông tin và hiểu rõ doanh nghiệp nhằm đánh giá
tình hình tài chính đã qua, thực hiện cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, sinh lợi,
rủi ro và dự đoán tình hình tài chính nhằm đề ra quyết định đúng.
Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họ
hướng chủ yếu vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Vì vậy, họ đặc biệt chú ý đến số
lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển đổi nhanh thành tiền; từ đó, so sánh với số
nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp. Ngoài ra, các
chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm đến số lượng vốn chủ sở
hữu; Bởi vì, số vốn chủ sở hữu là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh
nghiệp gặp rủi ro. Không mấy ai sẵn sàng cho vay nếu các thông tin cho thấy người
vay không đảm bảo chắc chắn rằng khoản vay đó có thể và sẽ được thanh toán khi đến
hạn. Người cho vay cũng quan tâm đến khả năng sinh lợi của doanh nghiệp vì đó là cơ
sở của việc hoàn trả vốn và lãi vay dài hạn.
Đối với các nhà cung cấp vật tư, thiết bị, hàng hoá, dịch vụ, họ quyết định xem
có cho phép khách hàng sắp tới mua chịu hàng hay thanh toán chậm không? Nhóm
người này cũng cần phải biết khả năng thanh toán hiện tại và thời gian sắp tới của
khách hàng.
Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm của họ hướng vào các yếu tố như sự rủi
ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi, khả năng thanh toán vốn…Vì vậy, họ cần những
thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh và các tiềm
năng tăng trưởng của doanh nghiệp cũng như việc điều hành hoạt động và tính hiệu
quả của công tác quản lý. Những điều đó nhằm đảm bảo sự an toàn và tính hiệu quả
cho các nhà đầu tư.
Bên cạnh đó còn có nhiều nhóm người khác quan tâm tới thông tin tài chính của
doanh nghiệp. Đó là các cơ quan tài chính, thuế, thống kê, chủ quản, các nhà phân tích
tài chính, những người lao động…Những nhóm người này có nhu cầu thông tin về cơ
bản giống như các chủ ngân hàng, các nhà đầu tư, các chủ doanh nghiệp…bởi vì nó
liên quan đến quyền lợi và trách nhiệm đến khách hàng hiện tại và tương lai của họ.
1.2 ĐỐI TƯỢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
1.2.1. Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn
bộ tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất
định (thời điểm lập báo cáo tài chính).
Bảng cân đối kế toán có ý nghĩa quan trọng trong công tác quản lý doanh
nghiệp. Số liệu trên bảng cân đối kế toán cho biết toàn bộ giá trị tài sản hiện có của
doanh nghiệp theo cơ cấu tài sản; nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn hình thành các tài
sản đó. Thông qua bảng cân đối kế toán, có thể nhận xét, nghiên cứu và đánh giá khái
quát tình hình tài chính của doanh nghiệp. Đồng thời, có thể phân tích tình hình sử
dụng vốn, khả năng huy động vốn vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Chính trên ý nghĩa đó, người ta có thể nhận xét rằng: nhìn vào bảng cân đối kế
toán, có thể đánh giá doanh nghiệp giàu lên hay nghèo đi, doanh nghiệp đảm bảo hay
không đảm bảo khả năng thanh toán, doanh nghiệp phát triển hay chuẩn bị phá sản.
Bảng cân đối kế toán được trình bày hai phần: phần “Tài sản” và phần “Nguồn
vốn”.
1.2.2. Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh
tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong một kỳ kế toán của doanh
nghiệp. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp được chi tiết theo
hoạt động sản xuất kinh doanh chính, các hoạt động tài chính và các hoạt động bất
thường. Ngoài ra, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn kết hợp phản ánh tình
hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước về các khoản thuế và các khoản phải nộp cũng
như chi tiết các chỉ tiêu về thuế giá trị gia tăng.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gồm ba phần:
+ Phần I: Lãi, lỗ.
+ Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước.
+ Phần III: Thuế GTGT được khấu trừ, thuế GTGT được hoàn lại, thuế GTGT
được giảm, thuế GTGT hàng bán.
1.3 CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
1.3.1. Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh thường được dùng để đánh giá khái quát về tài sản và nguồn vốn:
Về mặt kinh tế, qua việc xem xét phần “Tài sản”, cho phép đánh giá tổng quát
năng lực và trình độ sử dụng tài sản. Về mặt pháp lý, phần “Tài sản” thể hiện
tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản lý, sử dụng lâu dài gắn với mục đích
thu được các khoản lợi ích trong tương lai.
Về mặt kinh tế, khi phân tích nguồn vốn người sử dụng có thể thấy được thực
trạng tài chính của doanh nghiệp. Về mặt pháp lý, người sử dụng bảng cân đối
kế toán thấy được trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã đăng ký kinh
doanh với nhà nước, về số tài sản đã hình thành bằng vốn vay của ngân hàng và
vốn vay của các đối tượng khác cũng như trách nhiệm phải thanh toán các
khoản nợ với người lao động, với cổ đông, với nhà cung cấp, với trái chủ, với
nhà nước.
1.3.2. Phương pháp tỷ số
Phân tích tỷ số tài chính là kỹ thuật phân tích căn bản và quan trọng nhất của phân tích
báo cáo tài chính. Phân tích các tỷ số tài chính liên quan đến việc xác định và sử dụng
các tỷ số tài chính để đo lường và đánh giá tình hình và hoạt động tài chính của công
ty. Có nhiều loại tỷ số tài chính khác nhau. Dựa vào cách thức sử dụng số liệu để xác
định, tỷ số tài chính có thể chia làm 3 loại: tỷ số tài chính xác định từ bảng cân đối tài
sản, tỷ số tài chính từ báo cáo thu nhập và tỷ số tài chính từ cả 2 báo cáo vừa nêu. Dựa
vào mục tiêu phân tích, các tỷ số tài chính có thể chia thành: các tỷ số thanh khoản, các
tỷ số nợ, tỷ số khả năng hoàn trả lãi vay, các tỷ số hiệu quả hoạt động, các tỷ số khả
năng sinh lợi và các tỷ số tăng trưởng.
1.4. NỘI DUNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN
1.4.1 Phân tích so sánh
1.4.1.1 Phân tích xu hướng
Phân tích xu hướng là kĩ thuật phân tích bằng cách so sánh các tỷ số tài chính của công
ty qua nhiều năm để thấy được xu hướng tốt hay xấu đi của các tỷ số tài chính.
1.4.1.2 Phân tích cơ cấu (common size analysis)
Phân tích cơ cấu là kỹ thuật phân tích dùng để xác định khuynh hướng thay đổi của
từng khoản mục trong báo cáo tài chính.
Đối với báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, phân tích cơ cấu được thực hiện bằng
cách tính và so sánh tỷ trọng của từng khoản mục so với doanh thu qua các năm để
thấy khuynh hướng thay đổi của từng khoản mục.
Trong phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán cũng tương tự , chúng ta cũng tính toán và
so sánh tỷ trọng của từng khoản mục tài sản với tổng tài sản và khoản mục nguồn vốn
với tổng nguồn vốn.
1.4.2 Phân tích tỷ số
1.4.2.1 Tỷ số thanh khoản
Tỷ số thanh khoản là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ của công ty. Tỷ số thanh
khoản đo lường khả năng doanh nghiệp đó có thể đối phó với tình hình tài chính ngắn
hạn.
Tỷ số thanh khoản bao gồm: tỷ số thanh khoản hiện thời (current ratio) và tỷ số thanh
khoản nhanh (quick ratio). Chúng thường được xem là tỷ số được xác định từ bảng cân
đối tài sản.
Tỷ số thanh khoản hiện thời (còn được gọi là tỷ số thanh khoản ngắn hạn) chỉ rõ khả
năng của công ty trong việc đối phó với nợ ngắn hạn. Tỷ số này nhấn mạnh đến khả
năng chuyển hoá thành tiền mặt của các tài sản lưu động để đối phó với nợ ngắn hạn.
Tỷ số này được xác định dựa vào thông tin từ bảng cân đối tài sản bằng cách lấy giá trị
tài sản lưu động chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả.
Tỷ số này cung cấp một dấu hiệu đơn giản và tốt nhất về đảm bảo các khoản nợ ngắn
hạn bằng các tài sản dự kiến có thể chuyển thành tiền nhanh. Nếu nợ ngắn hạn tăng
nhanh hơn tài sản lưu động thì tỷ số thanh khoản hiện thời sẽ giảm và công ty sẽ lâm
vào tình trạng khó khăn. Tuy nhiên tỷ số này chỉ là một công cụ đo lường thô vì nó
không tính đến khả năng chuyển nhượng của từng loại tài sản trong nhóm tài sản lưu
động.
Tỷ số thanh khoản nhanh là một công cụ đo lường chặt chẽ hơn tỷ số thanh khoản hiện
thời. Tỷ số này bổ sung cho tỷ số thanh khoản hiện thời, chủ yếu tập chung vào các tài
sản có tính chuyển hoá thành tiền nhanh hơn như tiền mặt, chứng khoán khả nhượng và
các khoản phải thu. Tỷ số thanh khoản nhanh được xác định cũng dựa vào thông tin từ
bảng cân đối tài sản nhưng không kể giá trị hàng tồn kho vào trong tài khoản khi tính
toán.
1.4.2.2.Tỷ số quản lý tài sản hay tỷ số hiệu quả hoạt động
Nhóm tỷ số này đo lường hiệu quả quản lý tài sản của công ty.
Vòng quay hàng tồn kho ( inventory activity )
Tỷ số hoạt động tồn kho để đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho của công ty. Tỷ số
này diễn tả tốc độ lưu chuyển hàng hoá, nói lên chất lượng và chủng loại hàng hoá kinh
doanh phù hợp trên thị trường Nó thường được sử dụng khi phân tích hiệu quả sử dụng
nguồn vốn. Tỷ số này có thể đo lường bằng chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho trong
một năm hoặc số ngày tồn kho.
Thông thường, vòng quay hàng tồn kho càng cao, hoạt động quản lý hàng tồn kho càng
hiệu quả. Tuy nhiên, đôi lúc, vòng quay hàng tồn kho càng cao là dấu hiệu duy trì quá
ít hàng tồn kho và do đó có thể xảy ra tình trạng dự trữ. Vòng quay hàng tồn kho quá
thấp là dấu hiệu nhiều hàng lỗi thời, quá hạn.
Kỳ thu tiền bình quân (Average collection period – ACP )
Tỷ số này dùng để đo lường hiệu quả và chất lượng quản lý các khoản phải thu. Nó cho
biết bình quân các khoản phải thu mất bao nhiêu ngày. Công thức như sau:
Nếu kỳ thu tiền bình quân lơn hơn thời hạn bán cho phép của công ty thì đây là dấu
hiệu không tốt, nó cho thấy công ty đang bị chiếm dụng vốn. Tuy nhiên, nếu kỳ thu
tiền bình quân quá thấp cũng không tốt vì nó cho thấy công ty có chính sách quá chặt
chẽ. Trong trường hợp này có lẽ công ty nên nới lỏng chính sách hơn.
Tỷ số khoản phải thu khách hàng
Tỷ số này cung cấp thông tin nội bộ về chất lượng khoản phải thu của công ty và mức
độ hiệu quả của công ty trong hoạt động thu nợ. Tỷ lệ này được xác định:
Vòng quay tài sản cố định ( Fixed assets turnover ratio )
Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản cố định như máy móc, thiết bị và nhà
xưởng. Công thức:
Vòng quay tổng tài sản ( Total assets turnover ratio )
Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung mà không có phân biệt tài sản
lưu động hay tài sản cố định. Công thức tính:
1.4.2.3. Tỷ số quản lý nợ
Đòn bẩy tài chính có tính hai mặt. Một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đông,
mặt khác gia tăng rủi ro. Do vậy, quản lý nợ cũng rất là quan trọng.
Tỷ số nợ trên tổng tài sản
Thường được gọi là tỷ số nợ, đo lường mức độ sử dụng nợ của công ty so với tài sản.
Công thức xác định:
Tổng nợ bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn phải trả.
Tỷ số khả năng trả lãi ( Ability to pay interest ) hay tỷ số trang trải lãi vay
Khi lợi nhuận tao ra cao hơn lãi vay thì cổ đông sẽ có lợi khi sử dụng nợ. Nếu không
công ty sẽ không có khả năng trả lãi vay và gánh nặng lãi gây thiệt hại cho các cổ
đông. Để đánh giá khả năng trả lãi của công ty ta sử dụng tỷ số khả năng trả lãi. Công
thức xác định:
Khả năng trả nợ của công ty cao hay thấp nói chung phụ thuộc vào khả năng sinh lợi
và mức độ sử dụng nợ của công ty.
Tỷ số này lại có khuyết điểm:
- Lãi vay không phải là khoản nợ duy nhất – các công ty còn phải giảm nợ gốc theo kế
hoạch, nhiều công ty phải thuê tài sản vì thế phải thanh toán các khoản thuê đó. Nếu
công ty không có khả năng chi trả các khoản nợ này có khả năng công ty sẽ bị phá sản.
- EBIT không biểu diễn toàn bộ ngân quỹ có thể trả nợ, đặc biệt là một công ty có
khấu hao lớn.
Tỷ số khả năng trả nợ
Tỷ số khả năng trả lãi chưa thật sự phản ánh hết trách nhiệm nợ của công ty, vì ngoài
lãi ra công ty còn phải trả nợ gốc và các khoản khác như tiền thuê tài sản như đã nói ở
trên. Chúng ta quan tâm đến khả năng trả nợ chung của công ty. Công thức xác định:
Khi tính tỷ số cần lưu ý khôi phục tiền thuê, do tiền thuê đã được khấu trừ như là chi
phí hoạt động ra khỏi EBITDA.
1.4.2.4. Tỷ số quản lý khả năng sinh lợi
Kết quả của các chính sách và quyết đinh liên quan đến thanh khoản, quản lý tài sản và
quan lý nợ cuối cùng sẽ có tác động và được phản ánh ở khả năng sinh lợi của công ty.
Tỷ số này đo lường hiệu quả công ty trong việc sử dụng tài sản.
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu ( profit margin on sales )
Tỷ số này phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận ròng và doanh thu nhằm cho biết một đồng
doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận cho cổ đông. Công thức tính:
Tỷ số suât sinh lợi căn bản
Tỷ số này phản ánh khả năng sinh lợi căn bản của công ty, nghĩa là chưa kể đến ảnh
hưởng của thuế và đòn bảy tài chính. Công thức xác định:
Tỷ số này thường được sử dụng để so sánh giữa các công ty có thuế thu nhập doanh
nghiêp và mức độ sử dụng nợ khác nhau.
Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản ( return and total assets)
Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (ROA) đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài
sản của công ty. Công thức xác định:
Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sỡ hữu (return on common equity)
Tỷ số này đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ đông thường. Công thức
xác định:
1.4.2.5. Tỷ số giá trị thị trường
Các tỷ số thi trường được thiết kế để đo lường kỳ vọng của nhà đầu tư vào cổ đông, thể
hiện giá trị tương lai của công ty.
Tỷ số P/E (price/ Earning ratio)
Tỷ số này cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu để có một đồng lợi nhuận của
công ty. Công thức tính:
Tỷ số P/C
Tỷ số này chỉ sử dụng trong một số ngành mà giá cổ phiếu có quan hệ chặt chẽ và ngân
lưu hơn là với lợi nhuận ròng. Công thức tính:
Tỷ số M/B
Tỷ số này so sánh giá trị thị trường của cổ phiếu với giá trị số sách hay mệnh giá cổ
phiếu. Công thức xác định:
1.4.3.Phân tích Du Pont
Phân tích Du Pont là kỷ thuật phân tích bằng cách chia tỷ số ROA và ROE thành
những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả
sau cùng. Các nhà quản lý trong nội bộ công ty thường sử dụng kỷ thuật này để có cái
nhìn cụ thể và ra quyết định nên cải thiện tình hình tài chính công ty bằng cách nào.
Kỹ thuật phân tích Du Pont dựa vào hai phương trình căn bản dưới đây, gọi chung là
phương trình Du Pont.
ROA = Lãi gộp × Vòng quay tổng tài sản
= Lãi gộp × Vòng quay tổng tài sản × Hệ số sử dụng vốn CP
Sơ đồ Du Pont trong quan hệ hàm số giữa tỷ suất
Tác dụng của phương trình:
- Cho thấy mối quan hệ và tác động của các nhân tố là các chỉ tiêu hiệu quả sử
dụng tài sản (vốn)
- Cho phép phân tích lượng hoá những nhân tố ảnh hưởng đến suất sinh lời của
vốn chủ sỡ hữu bằng các phương pháp so sánh số chênh lệch.
- Đề ra các chính sách phù hợp và hiệu quả căn cứ trên mức độ tác động khác
nhau của từng nhân tố để làm tăng tỉ suất sinh lời.
‰~Š
‰~S C"0‹D`()?
Cb<<Υ
DŽ'("0
m*+Ž Z Z C("0
×
×
÷ ÷
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG
2.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
Tiền thân là Xí nghiệp Dược phẩm 2/9, thành lập ngày 02/9/1974 (thuộc Sở Y tế khu
Tây Nam Bộ).
Tháng 11/1975, chuyển thành Công ty Dược phẩm Tây Cửu Long, vừa sản xuất vừa
cung ứng thuốc phục vụ nhân dân Tây Nam Bộ.
Năm 1976, đổi tên thành Công ty Dược thuộc Ty Y tế tỉnh Hậu Giang.
Từ năm 1976 - 1979: Theo Quyết định 15/CP của Chính phủ, Công ty Dược thuộc Ty
Y tế tỉnh Hậu Giang tách thành 03 đơn vị độc lập: Xí nghiệp Dược phẩm 2/9, Công ty
Dược phẩm và Công ty Dược liệu.
Ngày 19/9/1979, 3 đơn vị trên hợp nhất thành Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang.
Ngày 02/09/2004: chuyển thành Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang với vốn điều lệ ban
đầu là 80.000.000.000 đồng.
Công ty bắt đầu niêm yết với mã chứng khoán DHG ngày 21/12/2006 trên sàn giao
dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh, giá chào sàn là 320.000 đ/cp .
- Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang là một trong những công ty làm ăn hiệu quả nhất
của TP. Cần Thơ hiện nay. Từ khi thành lập đến nay Công ty luôn được Tỉnh uỷ,
UBND Thành phố công nhận là đơn vị hoàn thành nhiệm vụ sản lượng, sản phẩm,
doanh số tăng và xuất sắc hoàn thành nghĩa vụ nộp NSNN. Bên cạnh đó Công ty luôn
tìm mọi biện pháp nâng cao đời sống vật chất và tinh thần cho cán bộ, CNV với sứ
mạng: “Dược Hậu Giang cam kết cung cấp sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, đáp
ứng tốt nhất nhu cầu bảo vệ sức khoẻ vì hạnh phúc của mỗi người.” Trong những
