phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần tập đoàn hòa phát

B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o



KHÓA LUN TT NGHIP


 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CA CÔNG TY
C PHN TPăOÀNăHọAăPHÁT



Giáoăviênăhng dn :Th.s Ngô Th Quyên
Sinh viên thc hin :Phan Th Phng
Mã sinh viên :A16852
Chuyên ngành :Tài chính





HÀ NI ậ 2014

LI CMăN

Em xin gi li cm n chân thành ti các thy cô ca trng i hc Thng
Long đư to điu kin cho em hoàn thành khóa lun này. c bit em xin gi li cm
n sâu sc ti cô giáo Ths.Ngô Th Quyên đư tn tình hng dn và giúp đ em trong

sut quá trình làm khóa lun.
Do kin thc thc tin và trình đ lý lun vn còn hn ch nên khóa lun không
tránh khi nhng thiu sót, em rt mong nhn đc nhng ý kin phê bình và đóng
góp ca các thy cô đ khóa lun ca em đc hoàn thin hn.
Em xin chân thành cm n!

Thang Long University Library
LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên




MC LC

LI M U Trang
CHNGă1. CăS LÝ LUN V HOTăNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIP Error! Bookmark not defined.
1.1. NHNG VNă  Că BN TRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
Error! Bookmark not defined.
1.1.1. Khái nim phân tích tài chính doanh nghipError! Bookmark not
defined.
1.1.2. Mc tiêu phân tích tài chính doanh nghipError! Bookmark not
defined.

1.1.3. Ý ngha ca vic phân tích tài chính doanh nghipError! Bookmark
not defined.
1.1.4. S liu s dng trong phân tích tài chính doanh nghip Error!
Bookmark not defined.
1.1.4.1. Thông tin bên ngoài doanh nghip Error! Bookmark not defined.
1.1.4.2. Thông tin bên trong doanh nghip Error! Bookmark not defined.
1.1.5. Phng pháp phân tích Error! Bookmark not defined.
1.2. NI DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIP
Error! Bookmark not defined.
1.2.1. Phân tích các báo cáo tài chính Error! Bookmark not defined.
1.2.1.1. Phân tích tài chính qua bng cân đi k toánError! Bookmark not
defined.
1.2.1.2. Phân tích Báo cáo kt qu sn xut kinh doanhError! Bookmark
not defined.
1.2.1.3. Phân tích Báo cáo lu chuyn tin t Error! Bookmark not defined.
1.2.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chínhError! Bookmark
not defined.
1.2.2.1. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán ca doanh nghip
Error! Bookmark not defined.
1.2.2.2. Nhóm ch tiêu phn ánh c cu tài sn và c cu ngun vn ca
DN Error! Bookmark not defined.
Thang Long University Library
1.2.2.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li ca doanh nghip Error!
Bookmark not defined.
1.2.2.4. Nhóm ch tiêu phn nh hiu sut kinh doanh ca doanh nghip
Error! Bookmark not defined.
CHNGă2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CA Công ty c phn
TPăOÀNăHọAăPHÁT Error! Bookmark not defined.
2.1. KHÁI QUÁT CHUNG V CÔNG TY C PHN TPă OÀNă HọAă
PHÁT Error! Bookmark not defined.

2.1.1. Gii thiu chung v công ty Error! Bookmark not defined.
2.1.2. Quá trình hình thành và phát trin ca tp đoàn Hòa Phát Error!
Bookmark not defined.
2.1.3. c đim ngành ngh kinh doanh Error! Bookmark not defined.
2.1.4. C cu t chc b máy ca tp đoàn Hòa PhátError! Bookmark not
defined.
2.1.4.1. S đ b máy t chc Error! Bookmark not defined.
2.1.4.2. Chc nng, nhim v. Error! Bookmark not defined.
2.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY C PHN TP
OÀNăHọAăPHÁT Error! Bookmark not defined.
2.2.1. Phân tích các báo cáo tài chính giai đon 2010 - 2012 Error!
Bookmark not defined.
2.2.1.1. Phân tích Bng cân đi k toán Error! Bookmark not defined.
(Ngun: s liu tính t báo cáo tài chính) Error! Bookmark not defined.
2.2.1.2. Phân tích Báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh Error!
Bookmark not defined.
2.2.1.3. Phân tích Báo cáo lu chuyn tin t Error! Bookmark not defined.
2.2.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chínhError! Bookmark
not defined.
2.2.2.1. Nhóm ch tiêu phn ánh tình hình và kh nng thanh toán ca
công ty Error! Bookmark not defined.
2.2.2.2. Nhóm ch tiêu phn ánh c cu tài sn và c cu ngun vn ca
công ty Error! Bookmark not defined.
2.2.2.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li ca công ty Error!
Bookmark not defined.
2.2.2.4. Nhóm ch tiêu phn ánh hiu sut kinh doanh ca doanh nghip
Error! Bookmark not defined.
2.3. ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăca công ty c phn tpăđoƠnăHòaăPhátError!
Bookmark not defined.
2.3.1. Nhng kt qu đt đc Error! Bookmark not defined.

2.3.2. Nhng hn ch ch yu Error! Bookmark not defined.
CHNGă3. Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ca công ty
c phn tpăđoƠnăHòaăPhát Error! Bookmark not defined.
3.1. Mcătiêu,ăđnhăhng phát trin ca công ty c phn tpăđoƠnăHòaăPhátă
trong thi gian ti Error! Bookmark not defined.
3.1.1. Mc tiêu phát trin Error! Bookmark not defined.
3.1.2. nh hng phát trin Error! Bookmark not defined.
3.2. Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ca công ty c phn
tpăđoƠnăHòaăPhát Error! Bookmark not defined.
3.2.1. Qun lý hàng tn kho Error! Bookmark not defined.
3.2.2. Ci tin tình hình thu n Error! Bookmark not defined.
Thang Long University Library
DANH MC VIT TT

Ký hiu vit tt
Tênăđyăđ
DTT
Doanh thu thun
GVHB
Giá vn hàng bán
HTK
Hàng tn kho
TSNH
Tài sn ngn hn
TSDH
Tài sn dài hn
TSL
Tài sn lu đng

DANH MC BNG BIU, HÌNH V,ă TH, CÔNG THC

Trang
Bng 1.1. Nhóm ch tiêu phn ánh tình hình và kh nng thanh toán 13
Bng 1.2. Nhóm ch tiêu phn ánh c cu tài sn và c cu ngun vn 14
Bng 1.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li 15
Bng 1.4. Nhóm ch tiêu phn nh hiu sut kinh doanh 17
Bng 2.1. S bin đng tài sn giai đon 2010 - 2012 ti công ty c phn tp đoàn Hòa
Phát 27
Bng 2.2. S bin đng ngun vn giai đon 2010 - 2012 ca công ty c phn tp đoàn
Hòa Phát 33
Bng 2.3. Vn lu đng ròng và nhu cu vn lu đng ròng giai đon 2010 - 2012 36
Bng 2.4. Phân tích ngun tài tr vn giai đon 2010 - 2012 37
Bng 2.5. Kt qu kinh doanh giai đon 2010 - 2012 ca công ty c phn tp đoàn Hòa
Phát 39
Bng 2.6. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t giai đon 2010 - 2012 44
Bng 2.7. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán giai đon 2010 - 2012 46
Bng 2.8. Nhóm ch tiêu phn ánh c cu TS và NV ca công ty 48
Bng 2.9. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li ca công ty 49
Bng 2.10. Phân tích ROA và ROE theo phng pháp Dupont 50
Bng 2.11. Nhóm ch tiêu phn ánh hiu sut kinh doanh ca doanh nghip 51
Bng 3.1. Nhóm tui các khon phi thu 61
Bng 3.2. Nhóm khách hàng các khon phi thu 61
Biu đ 2.1. C cu tài sn giai đon 2010 - 2012 25
Biu đ 2.2. C cu ngun vn giai đon 2010 - 2012 31
Biu đ 2.3. Phân tích vn lu đng ròng giai đon 2010 - 2012 35

Thang Long University Library

LI M U

Lý do chnăđ tài
Vi mi nn kinh t các doanh nghip đóng mt vai trò vô cùng quan trng đ
thúc đy s phát trin bn vng. Ti Vit Nam, môi trng kinh doanh ngày càng
đc m rng t khi nc ta gia nhp các t chc khu vc và th gii. ây luôn là c
hi ln cho các doanh nghip nâng cao v th trong nc và vn ra th gii.  làm
đc điu đó, mi doanh nghip cn tích cc hn na trong vic tìm ra hng đi đúng
đn, to đc sc mnh trong cnh tranh vi các doanh nghip khác, to đc s vng
mnh tài chính và đm bo đi sng cho ngi lao đng cng nh đm bo ngha v
kinh t vi Nhà nc.
 đánh giá mt doanh nghip làm vic hiu qu hay yu kém, doanh nghip đó
có phi là ni đu t tt nht hay là mt doanh nghip có kh nng và uy tín trong vic
thanh toán các khon n vay… chúng ta s đi phân tích các báo cáo tài chính ca
doanh nghip đó. Vic phân tích tài chính giúp cho chính doanh nghip nhìn ra nhng
đim mnh, đim yu ca chính bn thân mình, t đó có nhng bin pháp nâng cao
nhng đim mnh và khc phc nhng đim yu. Ngoài ra nhng thông tin t vic
phân tích tài chính còn đc các nhà đu t, các t chc tín dng và các c quan qun
lý Nhà nc s dng đ có cái nhìn tng quát nht, đúng đn nht trc khi ra các
quyt đnh đu t.
Nhn thc đc tm quan trng ca vn đ phân tích tài chính trong doanh
nghip, em đư chn đ tài “Phân tích tình hình tài chính công ty c phn tp đoàn Hòa
Phát” giai đon 2010 - 2012 làm đ tài khóa lun ca mình.
Mcăđíchănghiên cu
Mc tiêu tng quát: Nghiên cu và phân tích tình hình tài chính ca mt doanh
nghip c th trong thc t bng nhng kin thc có đc.
Mc tiêu c th: Phân tích thc trng tài chính ca công ty t đó đa ra nhng
nguyên nhân v s bin đng tài chính giai đon 2010 - 2012. Cùng vi đó đa ra
nhng u đim và hn ch ca doanh nghip và đa ra mt s bin pháp giúp ci thin
tình hình tài chính ca doanh nghip.

iătng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu là tình hình tài chính, xu hng phát trin, c th vi mt doanh
nghip đa ngành vi ngành ngh ch yu là sn xut và kinh doanh thép.
Phm vi nghiên cu s đi sâu phân tích tình hình tài chính ca công ty c phn tp
đoàn Hòa Phát giai đon 2010 - 2012 thông qua các báo cáo tài chính và các ch tiêu
tài chính ca công ty trong giai đon này. T đó s có nhng đánh giá và cái nhìn tng
quát v hiu qu hot đng sn xut kinh doanh ca công ty.
Phngăphápănghiênăcu
Phng pháp đc s dng ch yu là các phng pháp so sánh, phân tích
Dupont, phng pháp t l kt hp vi nhng kin thc đư hc cùng vi kin thc
thc t và các tài liu tham kho khác.
Cu trúc ca khóa lun
Cu trúc ca khóa lun đc chia làm 3 phn chính nh sau:
Chngă1: C s lý lun v hot đng phân tích tài chính doanh nghip.
Chngă2: Phân tích tình hình tài chính ca công ty c phn tp đoàn Hòa Phát
Chngă3: Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ca công ty c
phn tp đoàn Hòa Phát








Thang Long University Library
1


2

CHNGă1. CăSăLụăLUNăV HOTăNGăPHỂNăTệCHăTÀI CHÍNH
DOANHăNGHIP
1.1. NHNGăVNă CăBNăTRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
1.1.1. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tình hình tài chính là mt h thng các phng pháp, công c và k
thut phân tích nhm đánh giá tình hình tài chính ca doanh nghip trong mt thi
gian hot đng nht đnh (có th là tháng, quý hoc nm). Trên c s đó, giúp cho các
nhà qun tr doanh nghip đa ra các quyt đnh qun lý kinh doanh trong hin ti và
tng lai.
Vic phân tích tình hình tài chính (qua các quý, các giai đon, các nm) giúp cho
các nhà qun lý doanh nghip và các c quan ch qun thy rõ hn v thc trng hot
đng tài chính, xác đnh đc nguyên nhân và mc đ nh hng ca các nhân t (bên
trong và bên ngoài) đn tình hình tài chính ca doanh nghip. T đó tip tc nghiên
cu và đa ra nhng d đoán v kt qu hot đng nói chung và mc doanh li nói
riêng ca doanh nghip trong tng lai. Vic phân tích tài chính doanh nghip đáp ng
đc nhiu mc đích khác nhau nh mc đích tác nghip, mc đích nghiên cu hoc
theo v trí ca nhà phân tích (bên trong hoc bên ngoài doanh nghip).
1.1.2. Mc tiêu phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính doanh nghip nhm hng ti các mc tiêu ch yu:
- a ra mt cách chính xác và đy đ các thông tin hu ích, phù hp cho các
nhà qun lý và nhng nhà qun lý s dng thông tin tài chính khác đ giúp h
có nhng quyt đnh đúng đn khi ra các quyt đnh đu t hoc cho vay…
- Cung cp cho các nhà qun lý doanh nghip, các nhà đu t, các nhà cho vay
và nhng ngi s dng thông tin khác trong vic đánh giá kh nng và tính
cht ca dòng tin mt vào ra và tình hình s dng có hiu qu nht vn kinh
doanh, tình hình và kh nng thanh toán, kh nng sinh li ca doanh nghip.
- Cho bit nhng thông tin v tài sn, ngun vn ch s hu, các khon n, kt
qu ca quá trình hot đng sn xut kinh doanh.
Nu vic phân tích đt đc các mc tiêu  trên s góp phn cung cp nhng

thông tin đc bit quan trng cho các nhà qun lý doanh nghip v vn đ qun tr
doanh nghip và các ch th khác v vn đ h quan tâm.
1.1.3. Ý ngha ca vic phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip (ch yu da vào s liu t các
báo cáo tài chính) là quá trình kim tra, đi chiu, so sánh các s liu, tài liu v tình
Thang Long University Library
3

hình tài chính nm hin ti và nhng nm trc đó nhm mc đích đánh giá tim nng,
hiu qu kinh doanh cng nh nhng ri ro trong tng lai mà doanh nghip có th
gp phi. Phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip là mt công vic có ý ngha
quan trng không ch đi vi bn thân doanh nghip mà còn cn thit đi vi các nhà
qun lý khác ngoài doanh nghip nh các nhà đu t, các nhà cho vay, nhà cung cp,
c quan thu, ngi lao đng và khách hàng… Các ch th này quan tâm ti vn đ tài
chính ca doanh nghip di nhng góc đ khác nhau và h s dng thông tin tài
chính vi nhng mc đích khác nhau.
Vi ch th là ngi qun lý doanh nghip, mi quan tâm hàng đu ca h là tìm
kim li nhun và kh nng tr n. Mt doanh nghip b l liên tc s b cn kit các
ngun lc và dn đn phá sn. Mt khác, nu doanh nghip không có kh nng thanh
toán n đn hn cng b buc phi ngng hot đng. Nhim v quan trng ca nhà
qun lý là phi làm sao gii quyt các vn đ doanh nghip gp phi, gi vng đc s
tn ti và phát trin ca doanh nghip, tránh nguy c phá sn, có kh nng cnh tranh
và chim đc th phn ti đa trên th trng, ti thiu hoá chi phí, ti đa hoá li
nhun và tng trng thu nhp mt cách vng chc. Doanh nghip ch có th hot
đng tt và mang li li nhun ti đa cho ch s hu khi các quyt đnh ca nhà qun
lý đc đa ra là đúng đn. Mun vy, h phi thc hin phân tích tài chính doanh
nghip, phân tích kh nng thanh toán, kh nng cân đi ngun vn, nng lc hot
đng cng nh kh nng sinh lưi. Cùng vi đó nhà qun lý tài chính có th d đoán v
kt qu hot đng và mc li nhun ca doanh nghip trong tng lai. T đó, h có
th đnh hng các quyt đnh đu t, tài tr, phân chia li tc c phn và lp k

hoch d báo tài chính.
Vi ch th là nhà cung cp hàng hóa và dch v, h thng chú trng đn tình
hình thanh khon và kh nng tr các khon n ngn hn ca DN đ ra quyt đnh v
chính sách bán chu hay quyt đnh có tip tc cung cp hàng hóa cho doanh nghip
hay không.
Vi ch th là các nhà đu t, h quan tâm ti mc c tc, thi gian hoàn vn,
mc sinh li, mc đ thu hi vn và mc đ ri ro ca các d án h d đnh đu t.
Và thông qua các ch s tài chính trên các báo cáo tài chính h có th đa ra quyt
đnh đu t hay không và mc đ đu t là bao nhiêu. Sau khi đư tr thành ch s hu
ca doanh nghip, các c đông vn phi đa ra các quyt đnh có nên tip tc nm gi
c phiu ca công ty hay không. H cân nhc gia mc đ ri ro và li nhun thu
đc; h quan tâm ti kh nng tng trng, ti đa hoá li nhun, ti đa hoá giá tr ch
s hu trong doanh nghip. Qua phân tích báo cáo kt qu kinh doanh và tình hình
hot đng hàng nm, các nhà đu t s bit đc kh nng sinh li và trin vng ca
4

doanh nghip trong tng lai. Mt vn đ đáng quan tâm na là chính sách phân phi
c tc và c cu ngun tài tr s nh hng trc tip ti thu nhp ca các c đông (thu
nhp ca c đông bao gm phn c tc đc chia hàng nm và phn giá tr tng thêm
ca c phiu trên th trng). Thông qua vic phân tích tài chính, nhà đu t s có
đc thông tin v tng s li nhun ròng trong k có th dùng đ tr li tc c phn,
mc chia lãi trên mt c phiu nm trc, s xp hng c phiu trên th trng và tính
n đnh ca th giá c phiu ca doanh nghip cng nh hiu qu ca vic tái đu t và
t đó đa ra các quyt đnh phù hp.
Mt vn đ quan trng mà c các doanh nghipvà các ngân hàng, nhà cung cp
tín dng quan tâm là kh nng thanh toán vi nhng khon n ngn hn và dài hn.
Vi nhng khon n ngn hn, tng ng vi kh nng thanh toán nhanh ca doanh
nghip (ngha là kh nng ng phó ca doanh nghip đi vi các món n khi đn hn
tr), các nhà cung cp tín dng quan tâm ti s lng tin và các tài sn khác có th
chuyn nhanh thành tin, t đó so sánh vi s n ngn hn đ bit đc kh nng

thanh toán nhanh ca doanh nghip. Ngoài ra, ch ngân hàng còn da vào bng cân
đi k toán đ bit đc vn ch s hu ca doanh nghip, đm bo h có th thu hi
n khi doanh nghip thua l và phá sn hay không.
Vi ch th là c quan thu, h cn xác đnh s thu mà doanh nghip phi np
trong báo cáo kt qu kinh doanh, xác đnh mc hp lý ca s thu phi np.
Vi nhng ngi lao đng, hquan tâm ti các thông tin tài chính ca doanh
nghip vì kt qu hot đng ca doanh nghip có tác đng trc tip ti tin lng,
khon thu nhp chính ca ngi lao đng. Ngoài ra h còn quan tâm ti ch đ đưi
ng đi vi nhân viên đ quyt đnh la chn môi trng làm vic phù hp.
Ngoài ra, còn có các c quan qun lý khác ca Chính ph, đi th cnh tranh, các
nhà nghiên cu, giáo viên, sinh viên… cng quan tâm ti tình hình tài chính ca doanh
nghip nhm phc v cho các mc đích khác nhau.
1.1.4. S liu s dng trong phân tích tài chính doanh nghip
 đánh giá đc đy đ và trung thc tình hình tài chính ca mt doanh nghip,
ngoài các s liu thc t và chính xác t chính các doanh nghip (s liu t các báo
cáo tài chính qua các giai đon) còn cn các thông tin bên ngoài doanh nghip.
1.1.4.1. Thông tin bên ngoài doanh nghip
Các thông tin chung ca nn kinh t
Nn kinh t ca đt nc và trên th gii s có nh hng tích cc hoc tiêu cc
đn tình hình kinh doanh ca doanh nghip. Nhng tác đng tích cc nh s tng
trng ca nn kinh t s có li cho doanh nghip trong vic nhp các yu t đu vào
Thang Long University Library
5

và tiêu th các sn phm đu ra. T đó giúp cho hot đng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip đc m rng, li nhun tng và nh đó kt qu kinh doanh trong nm
tt hn. Tuy nhiên khi nhng bin đng ca tình hình kinh t là bt li nh lm phát,
suy thoái, nó s nh hng xu đn kt qu kinh doanh ca doanh nghip. Vì vy khi
tin hành phân tích tài chính doanh nghip phi quan tâm, thu thp c nhng thông tin
chung v nn kinh t.

Các thông tin theo ngành kinh t
Ngành kinh t là mt b phn ca nn kinh t chuyên to ra hàng hóa và dch v.
Có th k đn các ngành kinh t trng đim nh công nghip, dch v, lâm nghip…và
mi ngành có mt đc đim theo ngành riêng. Trong quá trình phân tích tài chính, nhà
phân tích nên s dng các thông tin theo ngành ngh kinh t và đc bit là h thng ch
tiêu trung bình ngành đ có th đánh giá tình hình doanh nghip mt các khách quan
nht. Nhà qun lý nên đt doanh nghip trong mi liên h vi các hot đng chung ca
ngành kinh doanh, vì mi ngành kinh doanh đu có nhng đc đim chung là tính cht
ca các sn phm, quy trình k thut áp dng, nhp đ phát trin và đc bit là c cu
sn xut. Nhng đc đim đó s giúp cho nhà qun lý d dàng hn trong vic phân
tích.
1.1.4.2. Thông tin bên trong doanh nghip
 phân tích đc tình hình tài chính ca doanh nghip, các thông tin k toán là
ngun thông tin đc bit cn thit. Nó đc phn ánh đy đ trong các báo cáo k toán
ca doanh nghip. Phân tích tài chính đc thc hin trên c s các báo cáo tài chính
đc hình thành thông qua vic x lý các báo cáo k toán. Các quyt đnh tài chính
hin ti s nh hng đn s tn ti, phát trin và tng lai ca doanh nghip.Vì vy,
các nhà qun lý doanh nghip cn hiu đc tình hình tài chính bng cách phân tích
các báo cáo tài chính.
Báo cáo tài chính là nhng báo cáo tng hp nht v tình hình tài sn, vn và
công n cng nh tình hình kt qu kinh doanh trong k ca doanh nghip. Báo cáo tài
chính rt hu ích đi vi ngi qun tr doanh nghip, đng thi là ngun thông tin tài
chính ch yu đi vi nhng ngi bên ngoài doanh nghip (c th là các ch th qun
lý khác).
Báo cáo tài chính là ni ghi nhn và phn ánh tt c các giao dch phát sinh t
các quyt đnh tài chính ca ban qun lý công ty. Các báo cáo tài chính ca doanh
nghip bao gm nhiu loi báo cáo tài chính mà doanh nghip phi lp và np cho các
t chc có liên quan theo quy đnh.  Vit Nam, theo quy đnh ca B Tài chính,
doanh nghip phi lp các báo cáo tài chính theo đnh k (tháng, quý hoc nm). Mt
6

b báo cáo tài chính ca doanh nghip bao gm:Bng cân đi k toán, báo cáo kt qu
kinh doanh, báo cáo lu chuyn tin t, thuyt minh các báo cáo tài chính.
Sau đây là ni dung phân tích ca tng loi báo cáo:
Bngăcơnăđi k toán
Bng cân đi k toán là bng báo cáo trình bày tóm tt tình hình tài sn và ngun
vn ca doanh nghip  mt thi đim nht đnh (thng là cui quý hoc cui nm)
vi tng tài sn bng tng ngun vn. Bên trái ca bng cân đi k toán tóm tt tình
hình tài sn ca DN đc lit kê theo tính thanh khon gim dn và đc chia làm tài
sn ngn hn và tài sn dài hn. Bên phi ca bng cân đi k toán là tóm tt ngun
vn ca DN bao gm n vay và vn ch s hu và đc sp xp theo th t khon nào
đn hn tr trc đc xp lên trc. Nguyên tc chung ca bng cân đi k toán là
phng trình:
Tng tài sn = Tng ngun vn
Hay: Tng tài sn = Ngun vn ch s hu + N phi tr
Phn tài sn bao gm tài sn ngn hn và tài sn dài hn. Tài sn là ca ci vt
cht dùng vào mc đích sn xut hoc tiêu dùng. Khi phân loi tài sn theo chu k sn
xut, ta có tài sn ngn hn và tài sn dài hn. Còn khi phân loi tài sn theo đc tính
cu to ca vt cht, ta có tài sn hu hình và tài sn vô hình.V mt pháp lý phn tài
sn th hin s tim lc mà doanh nghip có quyn qun lý, s dng lâu dài gn vi
mc đích thu đc các khon li ích trong tng lai. V mt kinh t, các ch tiêu ca
phn tài sn cho phép đánh giá tng quát v quy mô vn, c cu vn, quan h gia
nng lc sn xut và trình đ s dng vn ca doanh nghip.
Phn ngun vn là ngun hình thành tài sn bao gm vn ch s hu và n phi
tr. V mt pháp lý, phn ngun vn th hin trách nhim pháp lý v mt vt cht ca
doanh nghip đi vi các đi tng cp vn (Nhà nc, ngân hàng, c đông, các bên
liên doanh…). Hay nói cách khác thì các ch tiêu bên phn ngun vn th hin trách
nhim ca doanh nghip v tng s vn đư đng ký kinh doanh, v s tài sn hình
thành và trách nhim phi thanh toán các khon n (vi ngi lao đng, vi nhà cung
cp, vi Nhà nc…). V mt kinh t, phn ngun vn th hin các ngun hình thành

tài sn hin có, cn c vào đó có th bit t l, kt cu ca tng loi ngun vn. ng
thi phn ngun vn cng phn nh đc thc trng tình hình tài chính ca doanh
nghip.
Bng cân đi k toán là bng cân đi gia tài sn và ngun hình thành tài sn ca
doanh nghip cui k hch toán. S liu trên Bng cân đi k toán cho bit toàn b giá
tr tài sn hin có ca doanh nghip theo c cu tài sn, ngun vn, và c cu ngun
Thang Long University Library
7

vn hình thành các tài sn đó. Cn c vào Bng cân đi k toán, ta có th nhn xét,
đánh giá khái quát tình hình tài chính ca doanh nghip.
Báo cáo kt qu kinh doanh
Báo cáo kt qu kinh doanh là báo cáo tình hình thu nhp, chi phí và li nhun
ca doanh nghip trong mt giai đon nht đnh (tháng, quý hoc nm). Báo cáo kt
qu sn xut kinh doanh cho bit s dch chuyn ca vn trong quá trình sn xut kinh
doanh ca doanh nghip; nó cho phép d tính kh nng hot đng ca doanh nghip
trong tng lai. Báo cáo kt qu sn xut kinh doanh đng thi cng giúp cho nhà
phân tích so sánh doanh thu và s tin thc nhp qu khi bán hàng hoá, dch v vi
tng chi phí phát sinh và s tin thc xut qu đ vn hành doanh nghip. Trên c s
đó, có th xác đnh đc kt qu sn xut kinh doanh là lãi hay l.
Báoăcáoăluăchuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t là báo cáo trình bày tình hình s d tin mt đu k,
tình hình các dòng tin thu vào, chi ra và tình hình s d tin mt cui k ca doanh
nghip. Báo cáo lu chuyn tin t giúp phn ánh b sung tình hình tài chính ca DN
mà bng cân đi k toán và báo cáo kt qu kinh doanh cha phn ánh ht đc. Báo
cáo lu chuyn tin t là mt trong bn báo cáo tài chính bt buc mà bt k doanh
nghip nào cng phi lp đ cung cp cho ngi s dng thông tin ca doanh nghip.
Nu bng cân đi k toán cho bit tài sn và ngun gc ca nhng tài sn đó; và báo
cáo kt qu kinh doanh cho bit thu nhp và chi phí phát sinh đ tính đc kt qu lãi,
l trong mt k kinh doanh, thì báo cáo lu chuyn tin t đc lp đ tr li các vn

đ liên quan đn lung tin vào ra trong doanh nghip, tình hình thu chi ngn hn ca
doanh nghip. Nhng lung vào ra ca tin và các khon coi nh tin đc tng hp
thành ba nhóm:
- Lu chuyn tin t t hot đng sn xut kinh doanh phn ánh toàn b dòng
tin thu, chi liên quan trc tip đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip
- Lu chuyn tin t t hot đng đu t phn ánh toàn b dòng tin thu, chi
liên quan trc tip đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
- Lu chuyn tin t t hot đng tài chính phn ánh toàn b dòng tin thu, chi
liên quan trc tip đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
Thuyt minh báo cáo tài chính
Thuyt minh báo cáo tài chính đc lp nhm cung cp các thông tin v tình hình
sn xut kinh doanh cha có trong h thng báo cáo tài chính. ng thi gii thích
thêm mt s ch tiêu mà các báo cáo tài chính cha đc trình bày nhm giúp cho
8

ngi đc có mt cái nhìn c th và chi tit hn v s thay đi nhng khon mc trong
bng cân đi k toán và báo cáo kt qu sn xut kinh doanh.
Kt lun:  có th phân tích tình hình kinh doanh ca doanh nghip mt cách
khách quan và chính xác thì doanh nghip nên kt hp các thông tin t các báo cáo tài
chính, t nn kinh t, t ngành ngh kinh t doanh nghip kinh doanh và c các thông
tin liên quan khác.
1.1.5. Phng pháp phân tích
Phng pháp phân tích tài chính bao gm h thng các công c và bin pháp
nhm tip cn, nghiên cu các s kin, hin tng, các mi quan h bên trong và bên
ngoài, các lung dch chuyn và bin đi tài chính, các ch tiêu tng quát chung, các
ch tiêu có tính cht đc thù nhm đánh giá tình hình tài chính ca các doanh nghip.
Phngăphápăphân tích t l
Phng pháp phân tích t l da trên ý ngha chun mc các đi lng tài chính
trong các quan h tài chính ca doanh nghip. S bin đi ca các đi lng tài chính
s dn ti s bin đi các t l.

Phng pháp phân tích t l yêu cu phi xác đnh các ngng, các đnh mc
chun đ so sánh. Trên c s so sánh các t l v tài chính ca doanh nghip vi giá tr
ca các t l đnh mc chun s rút ra đc nhng kt lun v tình hình tài chính ca
doanh nghip. Các t l tài chính đc phân thành các nhóm t l đc trng phn ánh
nhng ni dung c bn theo các mc tiêu ca hot đng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip. Các nhóm t l là:
- Nhóm t l v kh nng thanh toán
- Nhóm t l v kh nng sinh li
- Nhóm t l phn ánh tình hình ri ro tài chính ca doanh nghip
- Nhóm t l phn ánh c cu tài sn, c cu ngun vn
Phngăphápăsoăsánh
Phng pháp so sánh là phng pháp nhm nghiên cu s bin đng (v s tuyt
đi và tng đi) và xác đnh mc bin đng ca ch tiêu phân tích. ây là k thut
phân tích bng cách so sánh các t s tài chính ca công ty qua nhiu nm và so sánh
vi tiêu chun ngành đ thy đc xu hng tt lên hay xu đi ca các t s tài chính.
Trong đó các ch tiêu trung bình ngành thng đc các t chc dch v tài chính, các
ngân hàng, c quan thng kê theo nhóm các doanh nghip ln, doanh nghip va và
nh. Ngoài ra còn có th s dng s k hoch, s d toán đ đánh giá doanh nghip có
đt đc mc tiêu tài chính trong nm hay không. Thông thng, các nhà qun lý chn
hình thc so sánh này đ xây dng chin lc hot đng cho t chc ca mình.
Thang Long University Library
9

Quá trình so sánh có th thc hin bng ba hình thc là so sánh theo chiu ngang,
theo chiu dc và so sánh xác đnh xu hng và tính cht liên h gia các ch tiêu.
Trong đó, so sánh theo chiu ngang là phng pháp so sánh, đi chiu tình hình bin
đng c v s tuyt đi và tng đi trên tng ch tiêu và trên tng báo cáo tài chính.
T đó, xác đnh đc mc bin đng tng hoc gim v quy mô ca ch tiêu phân tích
và mc đ nh hng ca tng ch tiêu phân tích. Phng pháp so sánh theo chiu dc
chính là vic s dng các t s, các h s th hin mi tng quan gia các ch tiêu

trong tng báo cáo tài chính ca doanh nghip. Phng pháp cui cùng là so sánh xác
đnh xu hng và tính cht liên h gia các ch tiêu. Phng pháp này th hin các ch
tiêu riêng bit hay các ch tiêu tng cng trên báo cáo tài chính đc xem xét trong
nhiu k đ phn ánh rõ hn xu hng thay đi ca tình hình tài chính doanh nghip.
Phngăphápăphân tích Dupont
Phân tích Dupont là k thut phân tích thng đc s dng bi các nhà qun lý
trong ni b công ty đ có cái nhìn c th và ra quyt đnh xem nên ci thin tình hình
tài chính ca công ty bng cách nào.
Mô hình Dupont thng đc vn dng trong phân tích tài chính:
T sut sinh li trên
tng tài sn
=
Li nhun thun
Tng tài sn
=
Li nhun thun
Doanh thu thun
x
Doanh thu thun
Tng tài sn
Qua mô hình phân tích cho bit ch tiêu ROS và ch tiêu hiu sut s dng tài sn
ca doanh nghip có tác đng đn ROA. Vì vy, đ nâng cao kh nng sinh li ca
mt đng tài sn đang s dng thì cn phi nghiên cu xem xét có nhng bin pháp
nào đ nâng cao kh nng sinh li ca quá trình s dng tài sn.
T sut sinh
li trên vn
ch s hu
=
Li nhun thun
Vn ch s hu

=
Li nhun thun
Doanh thu thun
x
DTT
Tng tài sn
X
Tng tài sn
Vn CSH
Ch tiêu ROS, ch tiêu hiu sut s dng tài sn và t trng tng tài sn trên vn
CSH có tác đng đn ROE. Doanh nghip nên tìm nhng bin pháp đ nâng cao kh
nng sinh li ca quá trình s dng vn CSH ca doanh nghip đ nâng cao kh nng
sinh li ca mt đng vn CSH mà doanh nghip s dng.
Phngăphápăphơnătíchăcăcu
10

Phân tích c cu là k thut phân tích dùng đ xác đnh khuynh hng thay đi
ca tng khon mc trong các báo cáo tài chính. i vi báo cáo kt qu kinh doanh,
phân tích c cu đc thc hin bng cách tính và so sánh t trng ca tng khon
mc so vi doanh thu qua các nm đ thy đc khuynh hng thay đi ca tng
khon mc tng t. Tng t vi phân tích bng cân đi k toán. u đim ca phân
tích c cu là cung cp c s so sánh tng khon mc ca tng báo cáo hoc so sánh
gia các doanh nghip vi nhau, đc bit là khi so sánh gia các doanh nghip có quy
mô khác nhau.
1.2. NIăDUNGăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHIP
1.2.1. Phân tích các báo cáo tài chính
1.2.1.1. Phân tích tài chính qua bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán có mt vai trò quan trng, bi nó là tài liu đ nghiên cu,
đánh giá tng quát tình hình và kt qu hot đng sn xut kinh doanh, trình đ s
dng vn  mt thi đim nht đnh. Thi đim quy đnh là ngày cui cùng ca k báo

cáo. ng thi bng cân đi k toán còn th hin trin vng kinh t tài chính ca đn
v.
T bng cân đi k toán, ta có thnm rõ tình hình tài sn ca doanh nghip bao
gm tng tài sn và tng khon mc chi tit tài sn ca tài sn ngn hn và tài sn dài
hn, đc bit là tài sn tin và các khon đu t tài chính ngn hn và tính đc t
trng ca chúng; nm rõ tình hình ngun vn ca doanh nghip bao gm tng cng
ngun vn và tng khon mc chi tit ca n phi tr và vn ch s hu; tin hành so
sánh tng tài sn và ngun vn ca các nm, t đó bit đc s vn doanh nghip đư
s dng trong kì, và s vn có th huy đng đc t các ngun khác nhau; phân tích
tng khon mc trong bng bng cách tính toán t trng ca tng loi tài sn, n và
vn s hu. So sánh tài sn, ngun vn  đu k vi cui k bng s tuyt đi và
tng đi đ thy rõ s bin đng.
Ngoài ra, s liu ca bng cân đi k toán giúp phân tích vn lu đng ròng đ
đánh giá doanh nghip có đ kh nng thanh toán n ngn hn hay không và tài sn c
đnh có đc tài tr vng chc bng ngun vn dài hn không? Ta có phng pháp
phân tích nh sau:
Vn lu đng ròng = ngun vn dài hn - TSDH= TSNH - ngun vn ngn hn
Nu vn lu đng ròng ln hn 0 phn nh kh nng thanh toán tt, tha ngun
vn dài hn, có th m rng kinh doanh. Còn nu h s này nh hn 0 chng t doanh
nghip đư dùng mt phn ngun vn ngn hn đ tài tr cho tài sn dài hn.
Thang Long University Library
11

Nhu cu vn lu đng ròng = Hàng tn kho + N phi thu - N ngn hn (không
tính vay ngn hn)
Nhu cu vn lu đng ròng ca công ty cho bit s vn lu đng công ty cn đ
đu t trong nm. Chênh lch gia vn lu đng công ty có và nhu cu v vn s cho
bit công ty thiu ht hay có tha ngun vn cng nh chính sách vay vn có hp lý
hay không.
1.2.1.2. Phân tích Báo cáo kt qu sn xut kinh doanh

T bng báo cáo kt qu kinh doanh và vic so sánh s tng đi, tuyt đi nm
này so vi nm khác, ta có th bit đc:
- Tình hình doanh thu ca doanh nghip trong k, tình hình bin đng ca
doanh thu qua mi giai đon.
- Tình hình chi phí ca doanh nghip trong k, bao gm giá vn hàng bán, chi
phí bán hàng và chi phí qun lý doanh nghip.
- Tình hình thu nhp ca doanh nghip trong k bao gm thu nhp t hot đng
sn xut kinh doanh, t hot đng tài chính và thu nhp bt thng.
- Tính đc s thu thu nhp doanh nghip mà DN phi np cho c quan Thu.
1.2.1.3. Phân tích Báo cáo lu chuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t bao gm các dòng tin thu và chi t ba hot đng
chính ca DN là hot đng sn xut kinh doanh, hot đng đu t, hot đng tài chính
và tóm tt tình hình tin mt đu và cui k cùng nhng thay đi trong k.
Vic phân tích báo cáo lu chuyn tin t giúp đánh giá s bn vng ca dòng
tin, kh nng to tin và s phù hp ca dòng tin so vi chin lc kinh doanh ca
doanh nghip. Bên cnh đó, đánh giá s thnh vng hay khó khn v vn ca doanh
nghip trong tng thi k, kh nng thanh toán các khon n ngn hn bng dòng tin
t hot đng kinh doanh. Mt khác, vic phân tích báo cáo lu chuyn tin t s cho ta
thy s bin đng lu chuyn tin t tng hot đng và t trng ca lu chuyn tin t
tng hot đng trên tng s tin lu chuyn trong k.
1.2.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính
Phân tích các ch tiêu tài chính liên quan đn vic xác đnh và s dng các ch
tiêu tài chính đ đo lng và đánh giá tình hình và hot đng tài chính ca DN. Ta
thng so sánh các ch tiêu này gia giai đon này vi giai đon trc và so sánh vi
mc trung bình ngành đ đánh giá v th ca DN trên th trng. Ta có các nhóm ch
tiêu tài chính sau đây:
12

1.2.2.1. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán ca doanh nghip
Mt DN mun thu hút đc các ngun vn đu t và to uy tín đi vi các nhà

cho vay, nhà cung cp trc ht phi chng minh đc kh nng chi tr và thanh toán
các khon n. Vì vy đ đánh giá đc kh nng thanh toán n ca DN, chúng ta có
bng các h s thanh toán nh sau:
Thang Long University Library
13


Bng 1.1. Nhóm ch tiêu phn ánh tình hình và kh nng thanh toán
n v tính: ln
Ch tiêu
Công thc
H s kh nng thanh toán n ngn
hn
Tài sn ngn hn
N ngn hn
H s kh nng thanh toán nhanh
Tài sn ngn hn - Hàng tn kho
N ngn hn
H s kh nng thanh toán tc thi
Tin và các khon tng đng tin
N ngn hn
H s kh nng thanh toán lưi vay
Lãi vay phi tr + LN trc thu
Lãi vay phi tr
H s kh nngăthanhătoánăn ngn hn cho bit vi mi đng n ngn hn
phi tr ca doanh nghip có bao nhiêu đng tài sn ngn hn có th s dng đ thanh
toán. Trong đó tài sn ngn hn bao gm tin, chng khoán ngn hn, khon phi thu
và tn kho; n ngn hn bao gm khon phi tr ngi bán, n ngn hn ngân hàng,
n dài hn đn hn tr, thu và các khon n phi tr ngn hn khác. Nu h s này
nh hn 1, cho thy doanh nghip không có đ TSNH đ đm bo thanh toán các

khon n ngn hn. iu đó nh hng ti hình nh ca doanh nghip vi các ch th
cho vay hay nhà cung cp hàng hóa, dch v. Nhng nu h s quá cao cng không tt,
nh vy cho thy doanh nghip không qun lý tt các tài sn ngn hn.
H s kh nngă thanhă toánă nhanh cho bit vi mi đng n ngn hn ca
doanh nghip có bao nhiêu đng tài sn ngn hn có th huy đng ngay đ thanh toán.
Trong TSNH bao gm c hàng tn kho - mt loi tài sn khó chuyn đi thành tin
hn các loi tài sn ngn hn khác, vì vy h s kh nng thanh toán nhanh s th hin
chính xác hn kh nng thanh toán trong ngn hn ca doanh nghip. Nu h s này
ln hn 1 ngha là doanh nghip vn có kh nng thanh toán bng các tài sn thanh
khon nhanh khác mà không cn thanh lý hàng tn kho. Nhng nu h s này nh hn
1 ngha là doanh nghip nên xem xét gim ti đa hàng tn kho đ tránh ri ro trong
thanh toán các khon n ngn hn dn đn gim uy tín ca công ty.
H s kh nngăthanhătoánătc thi cho bit doanh nghip có kh nng thanh
toán nhanh các khon n hay không. Nu h s này thp, chng t công ty đư áp dng
tt chính sách đu t, không đ tin nhàn ri, không mt đi chi phí c hi do gi nhiu
14

tin mt. Nhng ngc li, nu quá chú trng vào đu t thì công ty s không đáp ng
đc kh nng thanh toán các khon n bng tin và các khon tng đng vi tin
và có kh nng ri vào tình trng ri ro cao do kh nng thanh toán không đm bo.
H s kh nngăthanhătoánălƣiăvay cho bit kh nng thanh toán lưi tin vay ca
doanh nghip. H s càng cao chng t doanh nghip làm n có hiu qu cao, đ đm
bo thanh toán lưi vay đúng hn. Nu ch tiêu này nh hn 1 chng t hot đng kinh
doanh đang b thua l, thu nhp trong k không đ bù đp chi phí, kéo dài s khin
doanh nghip phá sn. H s là c s đ đánh giá mc đ đm bo tr lãi vay hàng
nm nh th nào đi vi n dài hn.
Vic phân tích các t l v kh nng thanh toán không nhng giúp cho các nhà
cho vay gim đc ri ro trong quan h tín dng và bo toàn đc vn ca mình mà
còn giúp cho bn thân doanh nghip thy đc kh nng chi tr thc t đ t đó có
bin pháp kp thi trong vic điu chnh các khon mc tài sn cho hp lý nhm nâng

cao kh nng thanh toán.
1.2.2.2. Nhóm ch tiêu phn ánh c cu tài sn và c cu ngun vn ca DN
Da vào các s liu trên bng cân đi k toán, ta có th so sánh đc c cu tài
sn và ngun vn ca DN qua các giai đon. Di đây là bng các h s c cu tài sn
và ngun vn:
Bng 1.2. Nhóm ch tiêu phn ánh c cu tài sn và c cu ngun vn
Ch tiêu
Công thc
H s c
cu ngun
vn
H s n
N phi tr
Tng ngun vn
1 - h s ngun VCSH
H s VCSH
VCSH
Tng ngun vn
1 - h s n
H s c
cu tài sn
T sut đu t vào
TSNH
Tài sn ngn hn
Tng tài sn
1 - t sut đu t vào TSDH
T sut đu t vào
TSDH
Tài sn dài hn
Tng tài sn

1 - t sut đu t vào TSNH
H s căcu ngun vn
H s n cho bit trong tng ngun vn ca doanh nghip có bao nhiêu phn
trm là n do doanh nghip đi vay. H s này cho thy mc đ s dng n (s dng
đòn by tài chính) ca doanh nghip. Nu h s này cao, chng t doanh nghip ph
thuc và chu áp lc nhiu t vic đi vay, nht là các khon vay ngn hn.
Thang Long University Library
15

H s VCSH cho bit mc đ t tài tr ca chính DN, phn ánh vn ch s hu
chim bao nhiêu phn trm trong tng ngun vn. H s này càng ln chng t kh
nng đc lp tài chính ca DN càng cao và không phi ph thuc vào n vay.
H s căcu tài sn
T sutăđuătăvƠoăTSNH cho bit trong mt đng ngun vn thì có bao nhiêu
đng đc đu t vào tài sn ngn hn. T sut này ph thuc vào ngành ngh sn
xut kinh doanh và quy mô hot đng ca DN. Vi nhng DN va và nh, h thng
chú trng vào đu t tài sn ngn hn phc v sn xut kinh doanh.
T sutăđuătăvƠoăTSDH cho bit trong mt đng ngun vn thì có bao nhiêu
đng đc đu t vào TSDH. T sut này càng ln chng t DN đu t nhiu vào tài
sn c đnh phc v cho hot đng kinh doanh lâu dài và mc đ quan trng ca tài
sn c đnh trong quy trình sn xut kinh doanh ca DN.
1.2.2.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li ca doanh nghip
Bng 1.3. Nhóm ch tiêu phn ánh kh nng sinh li
Ch tiêu
Công thc
T sut sinh li trên DT (ROS)
Li nhun sau thu
Doanh thu thun
T sut sinh li trên tng TS (ROA)

Li nhun sau thu
Tng tài sn
T sut sinh li trên VCSH (ROE)
Li nhun sau thu
Tng VCSH
T sut sinh li trên chi phí hot đng
Li nhun sau thu
Chi phí hot đng
T sut sinh li trên DT (ROS) cho bit trong mt đng doanh thu, DN thu
đc bao nhiêu đng li nhun sau thu. H s này càng cao càng chng t DN kinh
doanh và qun lý hiu qu. Nu h s này thp thì DN nên xem xét li chính sách giá
vn hàng bán và các khon chi phí kinh doanh trong k.
T sut sinh li trên tng TS (ROA) cho bit vi mt đng tài sn, DN to
đc bao nhiêu đng li nhun sau thu. Ch tiêu này cao chng t doanh nghip s
dng và qun lý tài sn tt. H s này thng có s chênh lch gia các ngành, vì vy
khi phân tích các nhà qun lý nên xem xét đn ngành ngh kinh doanh ca DN đ đánh
giá đc chính xác hn.