hân tích khả năng thanh toán và một số giải pháp cải thiện khả năng thanh toán của công ty cổ phần vinamilk

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUNăTTăNGHIP
 TÀI:
PHỂNăTệCHăKHăNNGăTHANHăTOỄNăVÀă
MTăSăGIIăPHỄPăCIăTHINăKHăNNGăTHANHă
TOỄNăCAăCỌNGăTYăCăPHNăVINAMILK



GIỄOăVIểNăHNGăDN : THs.CHUăTHăTHUăTHY
SINHăVIểNăTHCăHIN :ăNGUYNăHOÀNGăHIP
MÃ SINH VIÊN : A16951
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH
HÀăNIăậ 2013


LIăCỄMăN
Trong quá trình thc tp và hoàn thành khóa lun tt nghip, em đã nhn đc
s giúp đ cng nh đng viên t nhiu phía.
Trc tiên, em xin chân thành cm n giáo viên hng dn – Thc s Chu Th
Thu Thy là ngi đã trc tip ging dy em trong thi gian hc tp ti trng và là
ngi tn tình ch bo, hng dn em trong sut thi gian nghiên cu và thc hin
khóa lun này.
Ngoài ra, em cng mong mun thông qua khóa lun này, gi li cám n sâu sc
đn các thy cô giáo đang ging dy ti trng i hc Thng Long, nhng ngi đã
trc tip truyn đt cho em các kin thc v kinh t t nhng môn hc c bn nht,
giúp em có đc nn tng v chuyên ngành hc nh hin ti đ có th hoàn thành đ

tài nghiên cu này.
Cui cùng, em xin cm n nhng thành viên trong gia đình và nhng ngi bn
đã luôn bên cnh, giúp đ và ng h em trong sut thi gian qua.
Do gii hn kin thc và kh nng lỦ lun ca bn thân còn nhiu thiu sót và
hn ch, kính mong s ch dn và đóng góp ca các thy cô giáo đ khóa lun ca em
đc hoàn thin hn.
Hà Ni, ngày ___ tháng ___ nm 2014
Sinh viên
Nguyn Hoàng Hip
Thang Long University Library
McăLc
CHNGă1. GIIăTHIUăăTÀIăNGHIểNăCU 1
1.1. TínhăcpăthităcaăđătƠi 1
1.2. TngăquanăcácăcôngătrìnhănghiênăcuăcóăliênăquanăđnăđătƠi 2
1.3. Mcătiêuănghiênăcu 2
1.4. Cơuăhiănghiênăcu 3
1.5. iătngăvƠăphmăviănghiênăcu 3
1.6. Phngăphápănghiênăcu 3
1.6.1. C s lý thuyt s ếng 3
1.6.2. Các ế liu cn thu thp 4
1.6.3. Các phng pháp thu thp ế liu 4
1.7. ụănghaăcaăđătƠiănghiênăcu 5
1.7.1. Ý ngha khoa hc 5
1.7.2. Ý ngha thc tin 5
1.8. KtăcuăcaăđătƠiănghiênăcu 5
CHNGă2. Că Să Lụă LUNă Vă KHă NNGă THANHă TOỄNă VÀă
PHỂNăTệCHăKHăNNGăTHANHăTOỄNăTRONGăDOANHăNGHIP 6
2.1. Kháiănimă vă khă nngă thanhă toánă vƠă phơnă tíchă khă nngă thanhă
toán 6
2.1.1. Khái nim v kh nng thanh toán 6

2.2. S cn thit v phân tích kh nngăthanhătoán 6
2.3. Thông tin trong phân tích kh nngăthanhătoán 7
2.3.1. Thông tin chung 8
2.3.2. Thông tin theo ngành kinh t 8
2.3.3. Thông tin k toán 8
2.4. Phngăphápăphơnătíchăkh nngăthanhătoán 10
2.4.1. Phng pháp so sánh 10
2.4.2. Phng pháp phân tích t l 11
2.4.3. Phng pháp đ th 12
2.4.4. Phng pháp khác 12
2.5. Quy trình phân tích kh nngăthanhătoán 12
2.6. Ni dung phân tích kh nngăthanhătoán 13
2.6.1. Phân tích kh nng thanh toán ngn hn 13
2.6.2. Phân tích kh nng thanh toán ếài hn 27
2.7. Các nhân t nhăhngăđn kh nngăthanhătoánăca doanh nghip
31
2.8. Mi quan h gia kh nng thanh toán và kh nngăsinhăli 32
CHNGă3. PHÂN TÍCH KH NNGăTHANHăTOỄNăCA CÔNG TY
VINAMILK 34
3.1. Gii thiu chung v công ty c phn sa Vinamilk 34
3.1.1. c đim tính cht ca công ty 34
3.1.2. Ngành ngh kinh ếoanh 34
3.1.3. C cu t chc 35
3.1.4. Lch s phát trin 36
3.2. Khái quát tình hình sn xut kinh doanh công ty c phn sa
Vinamilk 37
3.2.1. Phân tích tình hình doanh thu – chi phí – li nhun 37
3.2.2. Phân tích tình hình tài sn – ngun vn 41
3.3. Phân tích kh nngăthanhătoánăvƠăthc trng kh nngăthanhătoánă
ca công ty c phn sa Vinamilk 42

3.3.1. Phân tích bin đng tài sn ngn hn và n ngn hn 42
3.3.2. Phân tích kh nng thanh toán ngn hn 45
3.3.3. Phân tích kh nng to tin 51
3.3.4. Phân tích chu k vn đng ca vn ti kh nng thanh toán ngn
hn 53
3.3.5. Phân tích bin đng tài sn dài hn và vn ch s hu 57
3.3.6. Phân tích kh nng thanh toán ếài hn 59
3.4. PhơnătíchămiăquanăhăgiaăkhănngăthanhătoánăvƠăkhănngăsinhă
liăcaăVinamilk 62
3.4.1. T sut sinh li trên tng ếoanh thu (ROS) 63
3.4.2. T sut sinh li trên vn ch s hu (ROE) 64
3.4.3. T sut sinh li trên tng tài sn (ROA) 65
3.5. ánhăgiácăchungăv thc trng kh nngăthanhătoánăca công ty 66
3.5.1. ánh giá v kh nng thanh toán 66
Thang Long University Library
CHNGă4. NHNGă GIIă PHỄPă VÀă KINă NGHă CIă THINă KHă
NNGăTHANHăTOỄNăCAăCỌNGăTYăCăPHNăSAăVINAMILK 70
4.1. GiiăphápătngăcngăqunălỦ,ăxácăđnhămcădătrătinămtătiău .
70
4.1.1. Gii pháp hoàn thin công tác ế báo tin mt 70
4.1.2. Gii pháp hoàn thin công tác qun lý tin tn qu và đm bo nhu cu
tin mt 71
4.1.3. Xác đnh lng tin mt ti u 71
4.2. Giiăphápătngăcngăqun lỦăhƠngătnăkhoătiău 72
4.3. Giiă phápă tngă cngă qună lỦă vƠă chínhă sáchă cácă khonă phiă thuă
khách hàng 73
4.3.1. Phân tích nng lc thanh toán ca khách hàng 74
4.3.2. To lp quá trình thu hi các khon n 74
4.3.3. Phòng nga ri ro và x lý đi vi các khon phi thu khó đòi 75
4.4. GiiăphápătngăcngăsădngăđònăbyătƠiăchính 76

CHNGă5. KTăLUN 77


DANHăMCăBNGăTRONGăLUNăVNăTTăNGHIP
Bng 2.1 Bin đng tài sn ngn hn 16
Bng 2.2 Bin đng n ngn hn 17
Bng 2.3 C cu tài sn dài hn 28
Bng 2.4 C cu n dài hn 28
Bng 3.1. Chi tit các khon gim tr doanh thu 38
Bng 3.2. Chi tit các khon doanh thu hot đng tài chính 39
Bng 3.3. Phân tích t trng chi phí trên doanh thu 39
Bng 3.4. So sánh kh nng to tin 51
Bng 3.5. S vòng quay hàng tn kho và n phi thu khách hàng 55
Bng 3.6.  dài chu kì vn đng ca vn 55
Bng 3.7. Vn ch s hu 58
Bng 3.8 H s kh nng sinh li ca công ty Vinamilk 63
Bng 3.9. Tng hp v kh nng thanh toán ca công ty Vinamilk 66
Bng 5.1. H s kh nng thanh toán ngn hn 6
Bng 5.2. H s kh nng thanh toán nhanh 6
Bng 5.3. H s kh nng thanh toán tc thi 6
Bng 5.4. Kh nng thanh toán dài hn 7


Thang Long University Library
DANHăMCăBIUăăTRONGăLUNăVNăTTăNGHIP
Biu đ 3.1. Bin đng Doanh thu – Li nhun 37
Biu đ 3.2. T trng chi phí trên doanh thu 40
Biu đ 3.3. C cu bin đng tài sn 41
Biu đ 3.4. C cu bin đng ngun vn 42
Biu đ 3.5. H s kh nng thanh toán ngn hn 46

Biu đ 3.6. H s kh nng thanh toán nhanh 48
Biu đ 3.7. H s kh nng thanh toán tc thi 50
Biu đ 3.8.  dài chu kì vn đng ca vn 55
Biu đ 3.9. H s kh nng thanh toán tng quát 59
Biu đ 3.10. Kh nng thanh toán n dài hn 60


DANHăMCăVITăTT
KỦăhiuăvitătt
Tênăđyăđ
BCKQKD
Báo cáo kt qu kinh doanh
CBNV
Cán b nhân viên
CNVCL
Công nhân viên chc lao đng
CTCP
Công ty c phn
HKD
Hot đng kinh doanh
SXKD
Sn xut kinh doanh
GVHB
Giá vn hàng bán
TNHH
Trách nhim hu hn
TSDH
Tài sn dài hn
TSNH
Tài sn ngn hn

TSC
Tài sn c đnh
VCSH
Vn ch s hu
GTGT
Giá tr gia tng


Thang Long University Library

CHNGă1. GIIăTHIUăăTÀIăNGHIểNăCU
1.1. TínhăcpăthităcaăđătƠi
Trong thi đim hin ti, nn kinh t Vit Nam cng nh nn kinh t toàn cu
đang gp khng hong, khó khn trên mi lnh vc: lnh vc đu t không hiu qu,
th trng chng khoán lao dc, tr trng bt đng sn đóng bng, các doanh nghip
phá sn liên tcầ Các doanh nghip phi tìm mi cách cu vãn tình hình hot đng
sn xut kinh doanh, các nhà đu t mong mun đu t đúng ch, đúng hng đ có
th sinh li nhunầ
Và các nhim v quan trng nht ca doanh nghip là vic làm sao đ không mt
kh nng thanh toán. Kh nng thanh toán ca mt doanh nghip là nng lc v tài
chính mà phi đm bo tr đc các nhu cu thanh toán các khon n cho cá nhân, t
chc có quan h cho doanh nghip vay hoc n đn hn bt c lúc nào, kh nng thanh
toán là kt qu ca s cân bng gia các lung thu và lung chi hay gia ngn vn
kinh t, ngun lc sn có trong doanh nghip. Nu mt doanh nghip khi đã vay n
quá nhiu, hàng không bán đc s rt khó khn trong vic huy đng vn, không to
ra đc các sn phm thit yu, cnh tranh vi các doanh nghip khác trên th trng.
Nh vy, kh nng thanh toán ca doanh nghip là ni dung quan trng đ đánh
giá cht lng, thc trng tài chính, trin vng phát trin ca doanh nghip tin hành
phân hành phân tích đánh giá thc trng tài chính, trin vng phát trin ca doanh
nghip, t đó có nhng quyt đnh đúng đn, chính xác, kp thi trong quá trình điu

hành hot đng kinh doanh ca doanh nghip. i vi các nhà đu t, các nhà cho vay,
các nhà cung cpầ thông qua đó s giúp h nhn bit v kh nng tài chính, tình hình s
dng các loi tài sn, ngun vn, kh nng sinh li cng nh d đoán tim nng tài chính
trong tng lai ca doanh nghip làm c s đa ra các quyt đnh đu t hiu qu nht.
Công ty c phn Sa Vit Nam Vinamilk là mt công ty dn đu ngành sa ni
đa, Vinamilk đang s hu li th cnh tranh nh: thng hiu mnh, hiu qu hot
đng cao nh quy mô ln và mt h thng phân phi rng khp nc. Vi nhng li
th này cùng tim nng tng trng ca ngành sa, Vinamilk vn có th tip tc duy
trì đc v th và hiu qu hot đng tt nh hin nay trong nhng nm ti. Công ty
Vinamilk luôn là c phiu hp dn khá nhiu nhà đu t, nht là nhng t chc đu t
nc ngoài, vi s hu nc ngoài luôn  mc ti đa 49%. Gn đây, vi thông tin d
kin m room cho khi ngoi, mc dù có th b gii hn v quyn biu quyt cho s c
phiu tng thêm, nhng điu này cng đã khin cho giao dch ca c phiu Vinamilk
tr nên sôi đng hn, lng giao dch tha thun ca c phiu đã tng lên đáng k.
Vi tm quan trng nh vy nhng thc t cho thy, công tác làm tng kh nng
thanh toán trong doanh nghip cha đc quan tâm mt cách hp lỦ. Hu ht các

2
doanh nghip mi chú trng đn kh nng sinh li, do đó, kh nng thanh toán cha
phát huy ht tác dng ca nó, cha thc s tr thành công c đc lc ca các doanh
nghip trong hot đng kinh doanh.
Hiu và nm rõ đc tm quan trng, nhng tính cn thit ca vic kh nng
thanh toán trong doanh nghip, cùng vi s giúp đ la chn đ tài ca Ths.Chu Th
Thu Thy, tôi đã chn đ tài “PhơnătíchăkhănngăthanhătoánăvƠămtăsăgiiăphápă
ciăthinăkhănngăthanhătoánăcaăcôngătyăcăphnăVinamilk”ăvi mc tiêu nhm
tìm hiu rõ hn v nhng u, nhc đim ca công ty, nhng hn ch và tn ti cng
nh khó khn mà công ty gp phi thông qua nhng ch s báo cáo tài chính 3 nm
va qua đ có nhng gii pháp nhm nâng cao hiu qu SXKD ca công ty.
1.2. Tngăquanăcácăcông trìnhănghiênăcuăcóăliênăquanăđnăđătƠi
Trong quá trình thc hin đ tài, em đã tìm hiu mt s tài liu có liên quan cùng

đ tài nghiên cu. C th:
Tài chính doanh nghip cn bn, Nhà xut bn Lao ng Xã Hi, 2011, do
TS.Nguyn Minh Kiu
Tài chính doanh nghip hin đi, Nhà xut bn Thng Kê, 2010, do PGS.TS
Trn Ngc Th làm ch biên
Phân tích báo cáo tài chính, tác gi TS. Phan c Dng
Qun tr tài chính doanh nghip hin đi – Tác gi Nguyn Hi Sn
Sách Bài tp kinh t và qun tr doanh nghip, tác gi TS.Nguyn Th Bích Loan
– TS.Ngô Xuân Bình
Da trên các giáo trình sách nghiên cu v phân tích tài chính cùng đ tài nghiên
cu, đng thi vi s nghiên cu tìm hiu nghiêm túc các lỦ lun v phân tích kh
nng thanh toán ca bn thân, đ tài ắPhânătíchăkhănngăthanhătoánăvƠămtăsăgiiă
phápăciăthinăkhănngăthanhătoánăcaăcôngătyăcăphnăVinamilk” s góp phn
làm rõ thêm mt s vn đ c bn trong lỦ lun phân tích kh nng thanh toán và phân
tích thc trng, đ xut gii pháp ci thin tình hình ti Công ty c phn Vinamilk
1.3. Mcătiêuănghiênăcu
Lun vn tng hp và h thng các vn đ lỦ lun c bn v kh nng thanh toán
trong BCTC ca doanh nghip sn xut.
Mô t thc trng công tác phân tích BCTC ti Công ty c phn sa Vinamilk. T
đó rút ra nhn xét, đánh giá, nêu lên đc nhng u đim và nhc đim, hn ch tn
ti trong các kh nng thanh toán ti Công ty c phn sa Vinamilk.
 xut các phng hng có tính nguyên tc và đa ra đc các gii pháp c
bn nhm ci thin hn v kh nng thanh toán ca Công ty c phn sa Vinamilk.
Thang Long University Library

3
1.4. Cơuăhiănghiênăcu
Phân tích KNTT ca doanh nghip da trên nhng c s lỦ lun nào?
Lun vn đi vào gii quyt và tr li các câu hi nghiên cu c th sau:
Thc trng công tác phân tích KNTT ca Công ty c phn sa Vinamilk hin

nay nh th nào? ã đm bo tha mãn nhu cu s dng ca các đi tng
bên trong và bên ngoài doanh nghip cha và tha mãn  mc đ nào?
Nu cha thì còn nhng hn ch  đim nào? Nguyên nhân dn đn nhng hn
ch đó là gì? Nhng hn ch này có nh hng nh th nào đn vic cung cp
thông tin cng nh vic đa ra nhng quyt đnh ca nhà qun lỦ, ch s hu,
ch n?
Vy cn nhng gì đ khc phc đc nhng hn ch đó và nhng bin pháp
nào đ hoàn thin và nâng cao hiu qu kh nng thanh toán, phát huy ht tác
dng ca nó, và đa nó tr thành công c đc lc ca các doanh nghip trong
hot đng kinh doanh.
1.5. iătngăvƠăphmăviănghiênăcu
i tng nghiên cu trong lun vn là: Kh nng thanh toán
Phm vi nghiên cu là: Công ty c phn sa Vinamilk trong 3 nm gn đây vi
thi đim nghiên cu là nm 2010, 2011 và 2012
1.6. Phngăphápănghiênăcu
1.6.1. C s lý thuyt s ếng
Lun vn s dng khung lỦ thuyt nh s đ di đây đ phân tích kh nng
thanh toán ca công ty
Phng pháp
phân tích KNTT
Công tác
t chc
Ni dung phân
tích KNTT
Mc tiêu hot đng và xu
hng phát trin
Hn ch
ăxutăphngăhngăvƠăgiiăpháp
ci thinăcôngătácăphơnătíchăKNTT
Xu hng phát

trin ca Công ty
đn nm 2016
nh hng nh th nào?
PHÂN TÍCH KHăNNGăTHANHăTOỄN
CỌNGăTYăCăPHNăVINAMILK

4
1.6.2. Các ế liu cn thu thp
a. TƠiăliuăbênătrongădoanhănghip:
Tài liu gii thiu Công ty: Lch s hình thành và phát trin, đc đim hot
đng sn xut kinh doanh và t chc b máy qun lỦ, đc đim b máy k
toán và s sách áp dng, mc tiêu và xu hng hot đng ca tng lai.
Tài liu v phân tích kh nng thanh toán ca Công ty:
+ Thông tin v công tác t chc phân tích, phng pháp phân tích s dng.
+ Ni dung phân tích: v c cu tài sn và ngun vn, v tình hình kh nng
thanh toán và phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh.
+ Các BCTC và báo cáo k toán qun tr các nm 2010, 2011 và 2012
b. TƠiăliuăbênăngoƠiădoanhănghip
Ni dung lỦ lun c bn v BCTC và phân tích BCTC trong các quyt đnh,
thông t, chun mc k toán và các tài liu tham kho, giáo trình, ca các tác
gi chuyên ngành tài chính k toán.
Thông tin v th trng, giá c, thuầ
Nhu cu, mc đích s dng, đánh giá ca các đi tng bên trong và bên
ngoài Công ty v công tác phân tích BCTC thc t ca Công ty.
1.6.3. Các phng pháp thu thp ế liu
a. Thuăthpădăliuăthăcp
Ly t các ngun, các quyt đnh, thông t, chun mc k toán do B Tài Chính
ban hành.
Sách giáo khoa, giáo trình chuyên ngành k toán ca mt s trng đi hc nh:
Trng Kinh t quc dân, H Kinh t Tp HCM,ầ

Tra cu thông tin v th trng, chính sách thu, tin t ti thi đim nghiên cu
trên các website, din đàn tài chính.
Các d liu có sn  công ty nghiên cu: niên giám công ty, các BCTC và báo
cáo ni b Công ty qua các nm 2010, 2011 và 2012ầ h s phân tích báo các tài
chính kèm theo bng biu, s đầ
b. Thuăthpădăliuăthăcp
Tìm hiu mc đích, mc đ, nhu cu s dng thông tin ca các BCTC và nhn
xét v mc đ tin cy ca các thông tin đc cung cp t các đi tng s dng.
Thang Long University Library

5
1.7. ụănghaăcaăđătƠiănghiênăcu
1.7.1. Ý ngha khoa hc
Khng đnh tm quan trng, Ủ ngha ca phân tích Kh nng thanh toán đi vi
các doanh nghip
Lun vn tng hp và h thng các vn đ lỦ lun c bn v phân tích Kh nng
thanh toán trong các doanh nghip sn xut
1.7.2. Ý ngha thc tin
Mô t thc trng công tác phân tích Kh nng thanh toán ti Công ty c phn sa
Vinamilk. T đó nêu lên đc nhng u đim và nhc đim, hn ch tn ti trong
công tác phân tích Kh nng thanh toán ti Công ty c phn sa Vinamilk.
 xut các phng hng có tính nguyên tc và đa ra đc các gii pháp c
bn nhm ci thin hn v kh nng thanh toán ca Công ty c phn sa Vinamilk.
1.8. KtăcuăcaăđătƠiănghiênăcu
Vi đ tài có tên gi “PhơnătíchăkhănngăthanhătoánăvƠămtăsăgiiăphápăciă
thinăkhănngăthanhătoánăcaăcôngătyăcăphnăVinamilk”ăni dung khóa lun chia
làm 5 chng:
CHNGă1. GIIăTHIUăVăăTÀIăNGHIểNăCU
CHNGă 2.ă Că Să Lụă LUNă Vă KHă NNGă THANHă TOỄNă VÀă
PHỂNăTệCHăKHăNNGăTHANHăTOỄNăTRONGăDOANHăNGHIP

CHNGă3:ăPHỂNăTệCHăKH NNGăTHANHăTOỄNăCA CÔNG TY
VINAMILK
CHNGă4:ăGII PHÁP VÀ KIN NGH CI THIN KH NNGă
CHNGă5:ăKT LUN

6
CHNGă2. CăSăLụăLUNăVăKHăNNGăTHANHăTOỄNăVÀăPHỂNă
TệCHăKHăNNGăTHANHăTOỄNăTRONGăDOANHăNGHIP
2.1. Khái nimăvăkhănngăthanhătoánăvƠăphơnătíchăkhănngăthanhătoán
2.1.1. Khái nim v kh nng thanh toán
Kh nng thanh toán là kh nng bo đm tr đc các khon n đn hn bt c
lúc nào. Kh nng thanh toán là kt qu ca s cân bng gia các lung thu và chi hay
gia ngun vn kinh t (capital) và ngun lc sn có (resource). Investopedia đnh
ngha kh nng thanh toán “là kh nng đáp ng các chi tiêu c đnh trong dài hn và
có đ lng tin cn thit đ m rng và phát trin” (Theo
www.vietnamanaqment.com)
Kh nng thanh toán, kh nng chi tr: là kh nng ca ngi đi vay có th hoàn
tr c gc ln lãi ca mt khon n. Phân tích kh nng thanh toán ca doanh nghip là
xem xét tình hình thanh toán ca các khon phi thu, các khon phi tr và tình hình
chp hành k lut thanh toán ca doanh nghip.
Kh nng thanh toán ca doanh nghip là nng lc v tài chính mà doanh nghip
có đc đ đáp ng nhu cu thanh toán các khon n cho các cá nhân, t chc có quan
h cho doanh nghip vay hoc n. Kh nng thanh toán là mt trong nhng công c
mnh đc s dng nhm đánh giá các kh nng ca doanh nghip đ đáp ng đc
nhng nhim v tài chính dài hn hay ngn hn ca doanh nghip. V c bn, quá
trình này gi là xác đnh tng thu nhp đc tao ra bi doanh nghip, min các loi
thu n và bt k loi chi phí khu hao mà không dùng tin mt. Con s này đc so
sánh vi tng s nhim v dài hn mà doanh nghip hin ti đang nm gi. Các nhà
đu t và ngi cho vay thng quan tâm, và đ Ủ đc bit đn nhng vi t l kh
nng thanh toán nh mt phng tin đánh giá xp hng tín dng và đánh giá mc đ

ri ro hin ti ca mt doanh nghip
2.2. S cn thit v phân tích kh nngăthanhătoán
Phân tích tài chính doanh nghip là phân tích hot đng liên quan đn vic huy
đng hình thành nên ngun vn và s dng ngun vn đó đ tài tr cho vic đu t
vào tài sn ca doanh nghip nhm đt mc tiêu đ ra. Có th thy rng, tài chính
doanh nghip liên quan đn ba loi quyt đnh: quyt đnh đu t, quyt đnh ngun
vn, và phân phi li nhun nhm đt mc tiêu đ ra là ti đa hóa giá tr cho ch s
hu doanh nghip. Các quyt đnh này đc thc hin  hin ti nhng s nh hng
đn tng lai ca doanh nghip. Do đó, ta cn phi hiu đc tình hình tài chính hin
ti ca doanh nghip trc khi đa ra các quyt đnh. Mun vy, ta cn phi tìm hiu
các kt qu ca s qun lỦ và điu hành tài chính  doanh nghip đc phn ánh trên
Thang Long University Library

7
các báo cáo tài chính đng thi đánh giá nhng gì đã làm đc, d kin nhng gì s
xy ra, trên c s đó kin ngh nhng bin pháp đ tn dng trit đ nhng đim mnh,
khc phc nhng đim yu
Nn kinh t ngày càng phát trin, m ra cho doanh nghip nhiu c hi nhng
cng làm tng thêm nhiu đi th cnh tranh. Trc nhng c hi và thách thc nh
vy mi doanh nghip phi tìm các vt qua nu không nguy c phá sn là rt ln.
Trong c ch th trng, các doanh nghip hot đng vi mc tiêu xuyên sut là ti đa
hoá giá tr doanh nghip.  đm bo mc tiêu này, doanh nghip thng xuyên phi
đa ra và gii quyt tp hp các quyt đnh tài chính dài hn và ngn hn. Qun lý và
s dng hiu qu kh nng thanh toán là mt ni dung trng tâm trong các quyt đnh
tài chính ngn hn và là ni dung có nh hng to ln đn mc tiêu ti đa hoá giá tr
doanh nghip
Kh nng thanh toán ca doanh nghip là nhng đi tng mà các ch n ca
doanh nghip nh ngân hàng cho doanh nghip vay vn, các trái ch (mua trái phiu
do doanh nghip phát hành) hoc các ch n liên quan đn các hot đng kinh doanh
hng ngày ca doanh nghip; các ngân hàng rt cn phân tích kh nng thanh toán ca

doanh nghip đ đánh giá đc kh nng thu hi đúng hn, tr hn hay không có kh
nng thu hi gc vay và các khon lãi vay ca ngân hàng. Khách hàng và nhà cung cp
cn phân tích kh nng thanh toán ca doanh nghip đ đánh giá kh nng thc hin
các điu khon đã kí kt trên hp đng. Kh nng thanh toán kém d dn đn vic
không tuân th hp đng đã kí kt và có th nh hng ti mi quan h gia doanh
nghip vi các mi kinh doanh
Vi bn cht và đnh hng mc tiêu nh trên, doanh nghip luôn luôn tìm mi
bin pháp đ tn ti và phát trin. ánh giá tính hp lỦ v s bin đng các khon phi
thu và phi tr giúp ta có nhng nhn đnh chính xác hn v thc trng tài chính ca
doanh nghip. T đó tìm ra nhng nguyên nhân ca mi s ngng tr trong các khon
thanh toán hoc có th khai thác đc kh nng tim tàng giúp doanh nghip làm ch
tình hình tài chính, nó có mt Ủ ngha đc bit quan trng đi vi s tn ti và phát
trin ca doanh nghip.
2.3. Thông tin trong phân tích kh nngăthanhătoán
Phân tích kh nng thanh toán ca doanh nghip là vic xem xét tình hình thanh
toán các khon phi thu, các khon phi tr và tình hình chp hành k lut thanh toán
ca doanh nghip. Phân tích kh nng thanh toán ca doanh nghip giúp các nhà qun
lỦ đánh giá đc cht lng và hiu qu hot đng tài chính

8
2.3.1. Thông tin chung
Nhng thông tin v tình hình kinh t nh hng đn hot đng sn xut kinh
doanh ca doanh nghip trong nm. S tng trng hoc suy thoái ca nn kinh t tác
đng mnh đn c hi kinh doanh, đn s bin đng ca gi c các yu t đu vào và
th trng tiêu th sn phm đu ra, đ t đó tác đng đn hiu qu hot đng sn xut
kinh doanh ca doanh nghip. Khi nhng bin đng ca tình hình kinh t bt li, nó s
nh hng rt xu đn kt qu kinh doanh ca doanh nghip. Tuy nhiên khi nhng
bin đng din ra theo chiu hng có tt, nó nh hng rt tt đn tình hình hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip s đc m rng, li nhun tng t đó kt
qu kinh doanh trong nm là kh quan. Chính vì vy đ có đc s đánh giá khách

quan và chính xác v tình hình hot đng ca doanh nghip, chúng ta phi xem xét c
thông tin kinh t bên ngoài có liên quan
2.3.2. Thông tin theo ngành kinh t
c đim ca ngành kinh doanh liên quan ti:
Tính cht ca các sn phm
Quy trình k thut áp dng
Nhp đ phát trin ca kinh t
C cu sn xut – kinh doanh: công nghip hay dch v, công nghip nng
hoc công nghip nh, nhng c cu sn xut này có tác đng đn kh nng
thanh toán, kh nng sinh li, vòng quay vn d tr,ầ
Thông tin theo ngành kinh t đc bit là h thng ch tiêu trung bình ngành là c
s tham chiu đ ngi phân tích có th đánh giá, kt lun chính xác v tình hình tài
chính doanh nghip. Vic kt hp các thông tin theo ngành kinh t cùng vi thông tin
chung và các thông tin liên quan khác s đem li mt cái nhìn tng quát và chính xác
nht v tình hình tài chính doanh nghip
2.3.3. Thông tin k toán
Thông tin k toán là ngun thông tin đc bit cn thit, nó đc phn ánh đy đ
trong các báo cáo k toán ca doanh nghip. Phân tích tài chính đc thc hin trên c
s các báo cáo tài chính đc hình thành thông qua vic x lý các báo cáo k toán.
Các báo cáo tài chính gm có:
2.3.3.1. Bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán cung cp thông tin v tình trng tài chính ca doanh nghip
ti mt thi đim. Bng cân đi k toán cho bit v tình hình huy đng vn và s dng
vn cho hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Cn c vào bng cân di k toán cho
ta bit đc tình trng tài sn, n phi tr và vn ch s hu ca doanh nghip
Thang Long University Library

9
Bng cân đi k toán gm 2 phn: Tài sn và ngun vn
Trong đó:

Tài sn
=
Ngun vn
Hay: Tài sn DH + Tài sn NH
=
Vn ch s hu + N phi tr
Phn tài sn: Bao gm tài sn dài hn (tài sn c đnh) và tài sn ngn hn (tài
sn lu đng) th hin quy mô ca doanh nghip, th hin vn ca doanh nghip đã
đc đu t vào các hng mc tài sn c th nào. V mt pháp lý, phn tái sn th hin
s tim lc mà doanh nghip qun lý, s dng lâu dài gn vi mc đích thu đc các
khon li trong tng lai
Phn ngun vn: Bao gm vn ch s hu và n phi tr, phn ánh các ngun
hình thành tài sn ca doanh nghip. Phn ngun vn ca bng cân đi k toán th
hin doanh nghip đã huy đng vn t các ngun nào đ đu t, hình thành các tài sn
ca doanh nghip. V mt pháp lý, các ch tiêu bên phn ngun vn th hin trách
nhim ca doanh nghip v tng s vn đã đng kỦ kinh doanh, v s tài sn hình
thành và trách nhim phi thanh toán các khon n (vi nhà nc, nhà cung cp, vi
ngi lao đng,ầ)
2.3.3.2. Báo cáo kt qu kinh doanh
Báo cáo kt qu kinh doanh cung cp thông tin v doanh thu, chi phí và li nhun
trong mt kì hot đng ca doanh nghip. ây là mt ngun thông tin không kém
phn quan trng đc s dng trong phân tích tài chính. Báo cáo kt qu kinh doanh
cho bit s dch chuyn ca vn trong quá trình sn xut kinh doanh ca doanh
nghip, nó cho phép d tính kh nng hot đng ca doanh nghip trong tng lai
Báo cáo kt qu kinh doanh đng thi cng giúp cho các nhà phân tích nhn din
đc rõ các mi quan h c bn trong hot đng kinh doanh, so sánh doanh thu và s
tin thc xut qu đ vn hành doanh nghip và s tin thc nhp qu khi bán hàng
hóa, dch v vi tng chi phí phát sinh. Trên c s đó d báo v li nhun cng nh
dòng tin trong tng lai cho doanh nghip
2.3.3.3. Báo cáo lu chuyn tin t

Báo cáo lu chuyn tin t phn ánh các dòng tin thu, chi trong mt kì hot
đng ca doanh nghip. Cùng vi bng cân đi k toán và báo cáo kt qu kinh doanh,
báo cáo lu chuyn tin t to nên bc tranh toàn cnh v tình hình tài chính ca danh
nghip. Nu bng cân đi k toán cho bit nhng ngun lc (tài sn) và ngun gc ca
nhng tài sn đó; bng báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh cho bit thu
thp và chi phí phát sinh đ tính đc kt qu lãi, l trong mt k kinh doanh, thì báo
cáo lu chuyn tin t đc lp ra đ tr li các vn đ liên quan đn lung tin ra vào

10
trong doanh nghip, tình hình thu chi ngn hn ca doanh nghip. Nhng lung vào ra
ca tin và các khon coi nh tin đc tng hp thành ba nhóm: Lu chuyn tin t
t hot đng sn xut kinh doanh, lu chuyn tin t t hot đng đu t và lu
chuyn tin t t hot đng tài chính
a. Luăchuyn hotăđng sn xut kinh doanh
Lu chuyn hot đng kinh doanh phn ánh các dòng tin thu, chi liên quan ti
hot đng hàng ngày và to ra doanh thu ch yu ca doanh nghip. Các dòng tin này
bt ngun t các nghip v có tác đng trc tip ti vic xác đnh li nhun ca doanh
nghip nên có th thy tin thu t bán hàng và cung cp dch v là ngun thu ch yu
ca doanh nghip
Lu chuyn tin thun t hot đng kinh doanh là ch tiêu ct lõi nht trong báo
cáo lu chuyn tin t, lu chuyn tin thun t hot đng kinh doanh cao th hin kh
nng to tin tt ca hot đng kinh doanh, đm bo cho kh nng chi tr các khon n
hoc tài tr cho các hot đng đu t m rng ca doanh nghip
b. Luăchuyn tin t t hotăđngăđuăt
Lu chuyn tin t t hot đng đu t bao gm các dòng tin liên quan ti vic
mua, bán tài sn c đnh và các khon đu t dài hn ca doanh nghip
Cn c vào phn lu chuyn tin t t hot đng đu t, ta có th đánh giá hai
vn đ trong chin lc kinh doanh ca doanh nghip:
u t duy trì và m rng nng lc hot đng ca doanh nghip
a dng hóa hot đng sang lnh vc đu t tài chính

c. Luăchuyn tin t t hotăđng tài chính
Lu chuyn tin t t hot đng tài chính bao gm các dòng tin liên quan đn
vic thay đi quy mô và kt cu ca vn ch s hu và vn vay ca doanh nghip
2.4. Phngăphápăphơnătíchăkh nngăthanhătoán
2.4.1. Phng pháp so sánh
Phng pháp so sánh là phng pháp đc s dng ph bin trong phân tích
kinh t trong đó có phân tích KNTT đ xác đnh xu hng, mc đ bin đng ca ch
tiêu phân tích. Trong phân tích KNTT, phng pháp so sánh thng đc s dng
bng cách so sánh ngang hoc so sánh dc. Khi áp dng phng pháp này cn lu Ủ:
Th nht, phi đm bo điu kin có th so sánh đc ca các ch tiêu. Các ch
tiêu s dng đ so sánh phi đm bo thng nht v ni dung phn ánh, v phng
pháp tính toán, v thi gian và đn v đo lng. Nu không thng nht các điu kin
so sánh, vic so sánh s không có giá tr, nhiu khi còn phn ánh sai lch thông tin.
Thang Long University Library

11
Th hai, phi xác đnh gc đ so sánh.  so sánh, cn phi có gc so sánh. Vic
xác đnh gc so sánh tu thuc vào mc đích phân tích. Gc so sánh thng đc xác
đnh theo thi gian và không gian.
V mt thi gian: ngi phân tích có th la chn k k hoch, k trc, cùng k
này nm trc hay la chn các đim thi gian (nm, tháng, tun, ngày c th),ầ đ
làm gc so sánh;
V mt không gian: ngi phân tích có th la chn tng th hay la chn các b
phn ca cùng tng th, la chn các đn v khác có cùng điu kin tng đng,ầ
đ làm gc so sánh.
Trên c s đó ni dung ca phng pháp so sánh bao gm:
So sánh k thc hin này vi k thc hin trc đ đánh giá s tng hay gim
trong hot đng kinh doanh ca doanh nghip, t đó nhn xét xu hng thay
đi tài chính
So sánh s liu thc hin vi s liu k hoch, s liu ca doanh nghip vi s

liu trung bình ca doanh nghip khác, ca ngành đ thy đc mc đ phn
đu và phát trin ca doanh nghip.
So sánh theo chiu dc đ xem t trng ca tng ch tiêu so vi tng th. So
sánh theo chiu ngang ca nhiu k đ thy đc s thay đi v lng và v t
l ca các khon mc theo thi gian.
ây là phng pháp đn gin d tính toán, thc hin, đc s dng rng rãi.
Giúp các nhà phân tích đánh giá đc tình hình tài chính ca doanh nghip, xem xét
vic thc hin k hoch đ ra, t đó nhà qun lỦ s có c s đa ra k hoch hot đng
cho tng lai. Tuy nhiên, kt qu thu đc t phng pháp này mi ch phn ánh 
mc tng quát thc trng tài chính cha đi vào vic phân tích c th chi tit, nên trong
thc t nó s đc s dng kt hp vi nhiu phng pháp khác.
2.4.2. Phng pháp phân tích t l
Phng pháp t l đc áp dng ph bin trong phân tích tài chính vì nó da trên
Ủ ngha chun mc các t l ca đi lng tài chính trong các quan h tài chính. Phân
tích t l tài chính liên quan đn vic xác đnh và s dng các t l tài chính đ đo
lng và đánh giá tình hình hot đng tài chính ca doanh nghip
Phng pháp t l giúp các nhà phân tích khai thác có hiu qu nhng s liu và
phân tích mt cách có h thng hàng loi t l theo chui thi gian liên tc hoc theo
tng giai đon. Qua đó ngun thông tin kinh t và tài chính đc ci tin và cung cp
đy đ hn. T đó cho phép tích lu d liu và thúc đy quá trình tính toán

12
Da vào mc tiêu phân tích kh nng thanh toán thì có th chia thành các t s
sau: các t l th hin kh nng thanh toán ngn hn, kh nng thanh toán dài hn
2.4.3. Phng pháp đ th
Phng pháp đ th là phng pháp dùng đ minh ho các kt qu tài chính đã
tính toán đc hin th bng biu đ, s đ. Phng pháp này cho mt cái nhìn trc
quan, th hin rõ ràng, mch lc din bin ca đi tng nghiên cu qua tng thi k
và phân tích đnh tính các ch tiêu tài chính đ tìm ra nguyên nhân ca s bin đi các
ch tiêu đó. Giúp ngi đc d dàng nm bt thông tin, đng thi tng tính hp dn cng

nh đ thuyt phc ca thông tin đa ra so vi cách din đt bng câu thông thng
2.4.4. Phng pháp khác
Ngoài các phng pháp nêu trên thì phân tích tài chính trong doanh nghip còn
s dng mt s phng pháp khác nh: Phng pháp kt hp, phng pháp d đoánầ
Tùy theo tng loi hình hot đng sn xut kinh doanh, mc đích s dng phân
tích KNTT mà nhà phân tích s dng các phng pháp phân tích thích hp đ đánh
giá chính xác và đa ra kt lun phù hp.
2.5. Quy trình phân tích kh nngăthanhătoán
Bc 1: Thu thp thông tin
Kh nng thanh toán s dng mi ngun thông tin có kh nng lỦ gii và thuyt
minh thc trng s dng tình hình tài chính ca doanh nghip, phc v cho quá trình
x lý thông tin, d đoán và đa ra các quyt đnh. Nó bao gôm nhng thông tin k
toán, thông tin bên ngoài và nhng thông tin qun lý khác, nhng s liu và giá tr,ầ
Bc 2: X lý thông tin
Trong giai đon này, ngi s dng thông tin  các góc đ nghiên cu, ng dng
khác nhau, có phng pháp x lỦ thông tin khác nhau đ phc v mc tiêu phân tích
kh nng thanh toán đt ra. Quá trình này sp xp các thông tin theo nhng mc tiêu
nht đnh nhm tính toán, so sánh, gii thích, đánh giá, xác đnh nguyên nhân các kt
qu đó nhm đt đc phc v cho quá trình d đoán và quyt đnh
Bc 3: D đoánăvƠăquytăđnh
 trong c 2 giai đon trên đã có nhng bc đu c bn nhng rt quan trng đ
ngi s dng thông tin có th d doán đc các nhu cu và đa ra quyt đnh tài
chính. i vi doanh nghip phân tích kh nng thanh toán nhm đa ra các quyt
đnh liên quan ti kh nng s dng vn đu t trong tng li nhm đi đa hóa giá tr
tài sn ca doanh nghip, ti đa hóa li nhun. i vi ngi cho vay, ch đu t s
Thang Long University Library

13
đa ra các quyt đnh v tài tr và đu t. i vi nhà qun lý s đa ra các quyt đnh
v điu hành hot đng ca doanh nghip, làm cho doanh nghip tng trng nhng

đm bo kh nng thanh toán tt

Săđ 2.1 Quy trình phân tích kh nngăthanhătoán
2.6. Ni dung phân tích kh nngăthanhătoán
Kh nng thanh toán là kh nng thc hin đc các ngha v tài chính đúng thi
hn mà không gp phi bt k mt khó khn nào, mt doanh nghip đc coi là mt
kh nng thanh toán khi không thanh toán đc các khon n ti hn. Kh nng thanh
toán đc đo lng bng mc đ thanh khon, tc là mc đ d dàng và nhanh chóng
đ chuyn mt tài sn thành tin mà không làm gim giá tr ca tài sn đó. Thông qua
các t s kh nng thanh toán s cho chúng ta thy thc trng tài chính doanh nghip.
Mt doanh nghip hot đng có lãi, vn gp phi nhiu vn đ kh nng thanh toán là
bình thng nu nh vic kim soát các khon phi tr kém, không thu đc tin
khách hàng, hàng tn kho nhiu. Tóm li, mun tn ti và phát trin lâu dài thì doanh
nghip cn có kh nng thanh toán tt và kh nng sinh li cao
2.6.1. Phân tích kh nng thanh toán ngn hn
2.6.1.1. Phân tích tình hình thanh toán n ngn hn
a. Phân tích s binăđng ca tài sn ngn hn
Tài sn lu đng hay còn gi là tài sn ngn hn bao gm các khon vn
bngtin, đu t tài chính ngn hn (bao gm chng khoán th trng), các khon phi
thu, hàng tn kho và tài sn lu đng khác
Khon n phi thu là nhng khon tin mà khách hàng và nhng bên liên quan
đang n doanh nghip vào thi đim lp báo các khon này s đc tr trong thi hn
ngn, và đc coi là tài sn ca doanh nghip bao gm: khon phi thu khách hàng, tr
trc ngi bán, thu VAT đc khu tr, phi thu ni b, phi thu khách hàng, tm
ng, chi phí tr trc, tài sn thiu ch x lỦ
Tài sn ngn hn th hin phn vn ca doanh nghip đu t vào các mc tài sn
có tính luân chuyn nhanh vi thi gian thu hi vn trong vòng mt nm (hoc mt
chu kì kinh doanh). Phân tích s bin đng ca tài sn ngn hn ch yu giúp đánh giá
đc tc đ luân chuyn ca tài sn ngn hn

Thu thp thông tin
X lỦ thông tin
D đoán và quyt đnh

14
Tc đ luân chuyn ca tài sn ngn hn đc th hin di dng thi gian ca
mt vòng quay ngn hn tc là đ luân chuyn tài sn ngn hn nhanh và doanh
nghip có th thu hi vn sm. Vic phân tích s bin đng tài sn ngn hn rt có ích
đi vi các nhà cung cp tín dng và các nhà qun tr ph trách qun lỦ vn lu đng
do hiu qu s dng vn lu đng nh hng trc tip ti kh nng thanh toán ca
doanh nghip
Tin và các khon tng đng tin bao gm các khon đu t ngn hn có thi
gian thu hi hoc đáo hn không quá 3 tháng, d dàng chuyn đi thành mt lng
tin xác đnh mà không có ri ro khi chuyn đi thành tin t ngày mua khon đu t
đó ti thi đim báo cáo nh k phiu ngân hàng, tín phiu kho bc, chng ch tin
giầ
Khi mt doanh nghip nm gi mt lng tin mt và các khon tng đng
tin ln thì kh nng thanh toán tc thi ca doanh nghip s đc đm bo an toàn
cho các khon n phi tr trong vòng ba tháng tt, nhng nh th không có ngha là có
nhiu tin mt ln cng là tt. Mt lng tin mt ln th hin trong bng cân đi k
toán khin cho nhà đu t đt quyn nghi ng vì doanh nghip có th đã mt các c
hi đu t hoc là ban qun tr doanh nghip quá yu kém nên đã không th bit làm gì
vi lng tin mt đó. Ngc li khi lng tin mt và các khon tng đng tin
trong doanh nghip thp dn ti không đm bo kh nng thanh toán tc thi, các nhà
qun tr s phi áp dng nhiu bin pháp tài chính khn cp đ tránh cho doanh nghip
không b lâm vào tình trng phá sn

Hình 2.1 HăthngăqunătrătinăvƠăcácăkhonătngăđngătin
Thu tin
Chi tin

Tin và các
khon tng
u t
tài chính
ngn hn
Kim soát
thông qua
báo cáo
thông tin
Lung tin mt
Lung thông tin
Thang Long University Library

15
Các khon đu t tài chính ngn hn: là đu t vào các công c ngn hn đc
giao dch trên th trng tin t, mc đích đu t tài chính ngn hn này đ đm bo
kh nng sinh li và kh nng thanh toán ca doanh nghip. Khi doanh nghip có vn
tm thi nhàn ri thì nên đu t tài chính ngn hn nh mua chng khoán ngn hn,
thay vì gi không k hn  ngân hàng đ có t sut sinh li cao hn. Các khon đu t
tài chính ngn hn có kh nng thanh khon cao ch sau tin mt, nó là công c giúp
doanh nghip trong lúc tm thi thiu ht vn
Các khon phi thu ngn hn: Hu ht các công ty đu phi phát sinh các khon
phi thu nhng vi mc đ khác nhau, t mc đáng k cho đn mc mt kim soát.
Kim soát khon phi thu ngn hn liên quan đn vic đánh đi li nhun vi chi phí
và ri ro. Nu không bán chu hàng hóa (khon phi thu ngn hn) thì s mt đi c hi
bán hàng, mát đi li nhun. Tuy nhiên, nu bán chu hàng hóa quá nhiu thì chi phí
cho các khon phi thu ngn hn tng d dn đn phát sinh các khon n khó đòi, ri
ro không thu hi đc n cng gia tng, dn dn làm mt kh nng thanh toán do
không thu hi đc vn cng nh tin mt

Hàng tn kho: Ngoài tin và các khon tng đng tin, đu t tài chính ngn
hn, khon phi thu ngn hn trong quá trình hot đng doanh nghip nên lu Ủ vào
hng mc hàng tn kho. Hàng tn kho đc xem nh là mt b phn ca tài sn lu
đng cn thit cho hot đng ca doanh nghip
Hàng tn kho to nên mi liên h mt thit gia quá trình sn xut và tiêu th sn
phm. Mt công ty sn xut luôn phi duy trì hàng tn kho di nhng hình thc nh
Hình 2.2 HăthngăcácăkhonăphiăthuăvƠătinămt
Tin và các khon tng
đng tin
Thành phm
Nguyên vt liu
Khon phi
thu ngn hn

16
nguyên vt liu, sn phm d dang và thành phm. Vic duy trì hàng tn kho giúp
công ty ch đng trong sn xut, tiêu th sn phm và d dàng chuyn đi thành tin
đi vi các khon n ngn hn, làm tng kh nng thanh toán nhanh. Tuy nhiên, duy
trì hàng tn kho cng có nhiu mt trái ca nó là làm phát sinh các chi phí liên quan
đn kho bao gm chi phi kho bãi, bo qun và chi phí c hi trong vic đu t mt
lng vn vào hàng tn kho
Bngă2.1 Binăđng tƠiăsnăngnăhn
Ch tiêu
NmăN
NmăN+1
Chênh lch
Tuytăđi
Tngăđi
(%)

1. Tin và các khon tng đng tin




2. Các khon đu t tài chính ngn hn




3. Các khon phi thu ngn hn




4. Hàng tn kho




5. Tài sn ngn hn khác




b. Phân tích s bin đng ca n ngn hn
N ngn hn phát sinh trong sut quá trình hot đng sn xut kinh doanh mà
doanh nghip phi tr, phi thanh toán cho các ch n trong thi hn nht đnh và
đc coi là ngun vn ca doanh nghip.
Ngun vn do đi vay là các khon vn lu đng đc hình thành t vn vay

các ngân hàng thng mi hoc các t chc tài chính khác hay vay các đi
tng khác vi nhng cam kt hay điu kin nht đnh; vn thông qua phát
hành trái phiu
Ngun vn trong thanh toán là nhng khon n khách hàng, doanh nghip
khác trong quá trình thanh toán và s dng trong thi gian cha đn hn tr
tin cho ch n
Vic phân loi này giúp cho chúng ta có th thy đc các khon n ngn hn
đang gn đn thi hn phi tr đ t đó, doanh nghip có th ch đng và đa ra các
kh nng ci thin các bin pháp thanh toán hiu qu hn
Trong hot đng sn xut kinh doanh, khi công ty tiêu th hàng hóa và thu tin
v thì có dòng tin vào. Ngc li, nu công ty thu mua nguyên vt liu hoc hàng d
tr cho sn xut kinh doanh, công ty có dòng tin ra. Nu dòng tin thu mà nh hn
dòng tin chi ra, công ty cn b sung s thiu ht vn này. Khon thiu ht này trc
Thang Long University Library

17
ht đc b sung t vn ch s hu và các khon n phi tr khác mà công ty có th
huy đng đc. Các khon n phi tr khác mà công ty có th huy đng đc bao gm
phi tr ngi bán, ngi lao đng, phi np khác, ng trc ngi mua. Phn còn li
công ty s phi dùng ngun vn vay và n ngn hn bng cách vay n ngân hàng. Vic
tìm ngun đu t cho quá trình hot đng sn xut kinh doanh khi doanh nghip không
đ vn đ t đu t thng gp nhng khó khn sau:
Vay n quá nhiu rt nguy him cho doanh nghip cho dù cha đn thi hn
tr n
Các khon tin lãi và tr gc hàng kì t vic ngun vay và n ngn hn
Uy tín ca doanh nghip s b nh hng không tt khi doanh nghip tip tc
đi vay trong lúc n quá nhiu, nh vy hot đng kinh doanh ca doanh
nghip s không đúng vi qui trình mà các nhà qun tr đã hoch đnh. Các
nhà đu t, cung cp s không chu bán hàng tr chm cho doanh nghip
Tóm li, ngun vn và n ngn hn ca doanh nghip chim t trng cao s giúp

doanh nghip khc phc đc nhng khó khn v vn nhng nu n ngn hn chim t
trng quá ln cng làm tng thêm ri ro tài chính trong vic tr lãi cao  thi gian
ngn dn ti d b mt kh nng thanh toán ca doanh nghip
Bngă2.2 Binăđng năngnăhn
Ch tiêu
NmăN
NmăN+1
Chênh lch
Tuytăđi
Tngăđi
(%)
1. Vay và n ngn hn




2. Phi tr ngi bán




3. Ngi mua tr tin trc




4. Thu và các khon phi np nhà nc

5. Phi tr ngi lao đng




6. Chi phí phi tr




7. Phi tr, phi np khác




8. Qu khen thng, phúc li