phân tích tình hình tài chính và một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần kim khí lan anh

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ
MT S GII PHÁP CI THIN TÌNH
HÌNH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C
PHN KIM KHÍ LAN ANH







SINH VIÊN THC HIN :  HOÀNG TUN LINH
MÃ SINH VIÊN : A17195

CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH






HÀ NI ậ 2014


B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ
MT S GII PHÁP CI THIN TÌNH
HÌNH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C
PHN KIM KHÍ LAN ANH

Giáoăviênăhng dn : ThS. Chu Th Thu Thy
Sinh viên thc hin :ă Hoàng Tun Linh
Mã sinh viên : A17195
Chuyên ngành : Tài chính





HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library


LI CMăN
Vi tt c lòng bit n, trc ht em xin gi li cm n sâu sc ti cô giáo Th.S
Chu Th Thu Thy đã tn tình hng dn và giúp đ em trong quá trình hoàn thành
khóa lun tt nghip này. Em cng xin gi li cm n đn các thy giáo, cô giáo đã
tn tình truyn đt nhng kin thc quan trng và b ích không ch là nn tng cho quá
trình thc hin khóa lun mà còn là hành trang cho chng đng phía trc.
Ngoài ra, em cng xin cm n Ban Lãnh đo trng i hc Thng Long cng
nh các phòng ban khác đã to điu kin, c s vt cht đ em có c hi và môi trng
hc tp tt nht trong sut quá trình rèn luyn.
Do kin thc và kh nng lý lun vn còn có nhiu hn ch nên khóa lun vn
còn nhng thiu sót nht đnh. Em mong nhn đc nhng đóng góp ca các thy

giáo, cô giáo đ khóa lun tt nghip ca em đc hoàn thin hn.
Cui cùng, em xin kính chúc các thy giáo, cô giáo, Ban Lãnh đo trng i
hc Thng Long di dào sc khe và thành công trong s nghip.
Em xin chân thành cm n!
Hà Ni, ngày 26 tháng 10 nm 2014
Sinh viên
 Hoàng Tun Linh




LIăCAMăOAN

Em xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Em xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
 Hoàng Tun Linh

Thang Long University Library


MC LC
LI M U
CHNGă1:ăCăS LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH
NGHIP
1
1.1. Khái nim, vai trò, mc tiêu ca phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.2. Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.3. Mc tiêu ca phân tích tài chính doanh nghip 3
1.2. Phngăphápăphơnătích 4
1.2.1. Phng pháp so sánh 4
1.2.2. Phng pháp cân đi 5
1.2.3. Phng pháp phân tích t l 5

1.2.4. Phng pháp phân tích Dupont 6
1.2.5. Phng pháp khác 7
1.3. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip 7
1.4. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip 9
1.4.1. Phân tích bng cân đi k toán 9
1.4.2. Phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 11
1.4.3. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t 13
1.4.4. Phân tích các ch tiêu tài chính 14
1.4.5. Phân tích đim hòa vn 22
1.4.6. Phân tích tình hình s dng đòn by ti doanh nghip 23
1.5. Các yu t nhăhng ti tình hình tài chính ca doanh nghip 25
1.5.1. Yu t khách quan 25
1.5.2. Yu t ch quan 27
CHNGă2:ăPHỂNăTệCHăTÌNHăHÌNHăTÀIăCHệNHăCỌNGăTYăC PHN
KIM KHÍ LAN ANH 31
2.1. Gii thiu chung v Công ty C phn Kim khí Lan Anh 31
2.1.1. Khái quát quá trình hình thành và phát trin Công ty C phn Kim khí Lan
Anh 31
2.1.2.C cu t chc ca Công ty 32


Chc nng và nhim v ca tng b phn 32
2.2.Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn Kim khí Lan Anh 34
2.2.1.Phân tích bng cân đi k toán ca Công ty C phn Kim khí Lan Anh giai
đon 2011 - 2013 34
2.2.2.Phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh ca Công ty C phn Kim
khí Lan Anh giai đon 2011 – 2013 44
(n v: triu đng) 44
2.2.3.Phân tích báo cáo lu chuyn tin t ca Công ty C phn Kim khí Lan Anh
giai đon 2011 – 2013 47

2.2.4.Phân tích các ch tiêu tài chính 51
2.2.4.1. Phân tích kh nng thanh toán 51
2.2.5.Phân tích đim hòa vn 59
2.2.6.Phân tích tình hình s dng đòn by ti doanh nghip 60
CHNGă3:ăMT S GII PHÁP NHM CI THIN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH TI CÔNG TY C PHN KIM KHÍ LAN ANH 63
3.1. Nhngăkhóăkhn,ăthun li ti Công ty c phn kim khí Lan Anh 63
3.1.1. Thun li 63
3.1.2. Khó khn 63
3.2.ănhăhng phát trin ca Công ty c phn kim khí Lan Anh. 63
3.3.ăánhă giáă chungă v tìnhă hìnhătƠiă chínhă giaiă đon 2011-2013 ti Công ty c
phn kim khí Lan Anh 64
3.4.ă xut mt s gii pháp ci thin nhng hn ch ti Công ty c phn kim
khí Lan Anh 67
3.4.1. C cu tài sn và ngun vn 67
3.4.2. Qun lý kh nng thanh toán 67
3.4.3. Qun lý hàng tn kho 68
3.4.4. Qun lý khon phi thu khách hàng 69
3.4.5. Mt s gii pháp khác 71



Thang Long University Library


DANH MC BNG BIU,ăSăỌ,ăHÌNHăV

Bng 2.1. S bin đng tài sn giai đon 2011 – 2013 ti Công ty C phn Kim khí
Lan Anh 34
Bng 2. 2. Tin và các khon tng đng tin 35

Bng 2.3. Tài sn ngn hn khác 37
Bng 2.4. S bin đng ngun vn giai đon 2011 – 2013 ti Công ty C phn Kim
khí Lan Anh 39
Bng 2.5. Phân tích ngun tài tr vn 42
Bng 2.6. Kt qu hot đng kinh doanh ca Công ty C phn Kim khí Lan Anh giai
đon 2011 – 2013 44
Bng 2.7. Lu chuyn tin t hot đng kinh doanh giai đon 2011 – 2013 47
Bng 2.10. Kh nng thanh toán n ngn hn 51
Bng 2.11. Các ch tiêu đánh giá hàng tn kho 53
Bng 2.12. Hiu sut s dng tài sn 55
Bng 2.13. Các ch tiêu v t sut sinh li 57
Bng 2.14. Phân tích tác đng ca ROS lên ROA 58
Bng 2.15. Phân tích tác đng ca hiu sut s dng tng tài sn lên ROA 58
Bng 2.16. Doanh thu – chi phí và đim hòa vn ti Kim khí Lan Anh 59
Bng 2.17. Mc s dng đòn by hot đng và DOLS 60
Bng 2.18. Mc đ s dng đòn by tài chính và DFL 61
Bng 2.19.  by tng hp 62
Bng 3.1. ánh giá tình hình tài chính giai đon 2011 – 2013 ti Công ty c phn kim
khí Lan Anh 65
Bng 3.5. D tính s thay đi v hàng tn kho sau khi áp dng gii pháp 69
Bng 3.2. Mô hình đim s ca Altman 70
Bng 3.3. T l chit khu thanh toán 70
S đ 2.1. S đ c cu t chc ca Công ty C phn Kim khí Lan Anh 32



LI M U

1. Lý do chnăđ tài
Vi nn kinh t ca mi đt nc, các nhà đu t cng nh doanh nghip đóng

mt vai trò vô cùng quan trng nhm thúc đy s phát trin bn vng. Ti Vit Nam,
môi trng kinh doanh ngày càng đc m rng, đây là c hi ln cho mi doanh
nghip trên th trng nâng cao v th, ti đa hóa li nhun. Tuy nhiên, vic m rng
cng chu nh hng ca nn kinh t th gii có th gây ra nhng bin đng không tt
đc bit trong thi gian gn đây. Chính vì vy, doanh nghip cn tích cc trong vic
tìm ra hng đi đúng đn, to đc sc mnh cnh tranh vi các doanh nghip khác,
to đc s vng mnh tài chính và đm bo ngha v kinh t.
T đó, mi doanh nghip mun tin hành hot đng sn xut kinh doanh, mun
thy đc và khc phc nhng đim yu kém đ nâng cao hiu qu đt đc đu cn
phi tin hành phân tích tài chính da trên báo cáo tài chính hàng nm. Thông qua vic
phân tích tài chính, doanh nghip có th rút ra nhng kinh nghim, hn ch đc vic
đa ra nhng quyt đnh sai lm trong tng lai đ hoàn thành mc tiêu ca doanh
nghip. Ngoài ra, nhng thông tin t vic phân tích tài chính còn đc các nhà đu t
hay các c quan qun lý nhà nc s dng đ nhm có cái nhìn tng quát nht, đúng
đn nht trc khi ra các quyt đnh đu t hay nhng chính sách điu chnh v mô nn
kinh t.
Qua vic nhn thc đc tm quan trng ca vn đ phân tích tài chính trong
doanh nghip, em đã chn “Phân tích tình hình tài chính và mt s gii pháp ci thin
tình hình tài chính Công ty C phn Kim khí Lan Anh” trong giai đon 2011 -2013
làm đ tài khoá lun tt nghip ca mình.
2. Mcăđíchănghiênăcu
- Mc tiêu tng quát: Tng hp nhng kin thc, lý thuyt đã tích ly đc trong
quá trình hc tp đ t đó nghiên cu, phân tích tình hình tài chính ca mt doanh
nghip c th trong thc t.
- Mc tiêu c th:
+ Phân tích thc trng tài chính ca doanh nghip t đó ch ra và gii thích đc
nhng nguyên nhân v s bin đng tài chính giai đon 2011 - 2013
+ Qua phân tích tình hình tài chính đ ch ra nhng thun li, khó khn, u đim
và hn ch ca doanh nghip
+ Tìm hiu, đ xut mt s bin pháp thay đi, ci thin tình hình tài chính thích

hp cho doanh nghip.


Thang Long University Library


3. iătng và phm vi nghiên cu
- i tng nghiên cu là tình hình tài chính, xu hng tài chính doanh nghip,
c th vi doanh nghip thuc lnh vc sn xut và kinh doanhkim khí, vt liu xây
dng.
- Phm vi nghiên cu: Khóa lun s đi sâu phân tích tình hình tài chính ca Công
ty C phn Kim khí Lan Anh giai đon 2011 - 2013 thông qua các báo cáo tài chính và
mt s ch tiêu tài chính ca Công ty trong giai đon này. Qua đó, ta s có nhng đánh
giá, cái nhìn tng quát v s cân bng tài chính, v hiu qu hot đng sn xut kinh
doanh, tình hình s dng tài sn – ngun vn…
4. Phngăphápănghiênăcu
Khóa lun s dng c s lý thuyt v tài chính doanh nghip và phân tích tài
chính doanh nghip. Phng pháp nghiên cu đc thc hin ch yu là các phng
pháp so sánh, phng pháp t l, phân tích thng kê…kt hp vi nhng kin thc đã
hc cùng vi thông tin thu thp t thc t, mng xã hi và các tài liu tham kho
khác…
5. Kt cu ca khóa lun tt nghip
Kt cu chính ca khóa lun đc chia thành ba chng nh sau:
Chngă1: C s lý lun chung v phân tích tài chính doanh nghip
Chngă2: Phân tích tình hình tài chính ti Công ty C phn Kim khí Lan Anh
Chngă3: Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ti Công ty C
phn Kim khí Lan Anh

1
CHNGă1:ăCăS LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH
NGHIP
1.1. Khái nim, vai trò, mc tiêu ca phân tích tài chính doanh nghip
1.1.1. Khái nim phân tích tài chính doanh nghip
“Phân tích TCDN là quá trình đi sâu nghiên cu ni dung, kt cu và mi nh
hng qua li ca các ch tiêu trên báo cáo tài chính đ có th đánh giá tình hình
TCDN thông qua vic so sánh vi các mc tiêu mà doanh nghip đã đ ra hoc so
sánh vi các doanh nghip cùng ngành ngh, t đó đa ra quyt đnh và các gii pháp
qun lý phù hp.” (Ngun: trang 4 sách Phân tích tài chính doanh nghip - ThS. Ngô
Kim Phng).
Phân tích TCDN làmt công c qun lý, trên c s s dng h thng ch tiêu
phân tích phù hp thông qua các phng pháp phân tích nhm đánh giá tình hình tài
chính ca doanh nghip trong mt khong thi gian hot đng nht đnh. Trên c s
đó, giúp nhà qun tr doanh nghip và các đi tng quan tâm đa ra các quyt đnh
nhm tng cng qun lý tài chính và đt hiu qu cao nht trong kinh doanh.
Ngoài ra, phân tích TCDN còn là quá trình xem xét, kim tra kt cu, thc trng
tài chính, t đó đa ra nhng so sánh, đi chiu nhng ch tiêu tài chính hin ti vi
ch tiêu quá kh hay ch tiêu tài chính ca doanh nghip vi các doanh nghip
khác…nhm xác đnh tim nng tài chính ca doanh nghip đ xác đnh phng pháp
qun tr thích hp. Phân tích TCDN là vic làm thng xuyên và không th thiu 
mi doanh nghip, nó mang tính chin lc lâu dài và ý ngha thc tin quan trng.
Mi quan tâm hàng đu ca các nhà phân tích TCDN là đánh giá ri ro phá sn
tác đng ti các doanh nghip mà biu hin ca nó là kh nng thanh toán, đánh giá
kh nng cân đi vn, nng lc hot đng cng nh kh nng sinh lãi ca doanh
nghip. Trên c s đó, các nhà phân tích tài chính tip tc nghiên cu và đa ra nhng
d đoán v kt qu hot đng nói chung và mc doanh li nói riêng ca doanh nghip
trong tng lai. Nói cách khác, phân tích TCDN là c s đ d đoán tài chính - mt

trong các hng d đoán doanh nghip. Phân tích TCDN có th đc ng dng theo
nhiu hng khác nhau: vi mc đích tác nghip (chun b các quyt đnh ni b), vi
mc đích nghiên cu, thông tin hoc theo v trí ca nhà phân tích (trong doanh nghip
hoc ngoài doanh nghip).
1.1.2. Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip
Di s qun lý v mô nn kinh t ca nhà nc, trong thi đi công nghip hóa
– hin đi hóa, có rt nhiu đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca mt doanh
nghip nh: các nhà đu t, cung cp tín dng, các nhà qun lý doanh nghip, c quan
qun lý nhà nc…Các đi tng này có nhng mi quan tâm đn tình hình TCDN
di nhng góc nhìn khác nhau. Vic phân tích TCDN giúp cho nhng đi tng này
Thang Long University Library


2
có đc thông tin phù hp vi yêu cu hay mc đích s dng ca bn thân đ t đó
đa ra nhng quyt đnh hp lý.
ViăcácănhƠăđuătăhng ti li nhun, mi quan tâm ca h là kh nng sinh
li ca doanh nghip. Bên cnh đó, trong s cnh tranh gay gt ca nn kinh t th
trng, h còn chú trng đn tính an toàn ca nhng đng vn h b ra, vì vy, mt
yu t đc quan tâm bi nhng nhà đu t là mc đ ri ro ca d án đu t, trong
đó ri ro TCDN đc bit quan trng. Vic phân tích TCDN giúp h có đc nhng
đánh giá v kh nng sinh li cng nh ri ro kinh doanh, tính n đnh lâu dài ca mt
doanh nghip.
Trong khi đó, nhng nhà cung cp tín dng li quan tâm đn kh nng thanh
toán các khon n ca doanh nghip. Các nhà cung cp tín dng ngn hn thng
quan tâm đn kh nng thanh toán nhm đáp ng nhng yêu cu chi tr trong thi gian
ngn ca doanh nghip. Còn nhng nhà cung cp tín dng dài hn quan tâm đn kh
nng tr lãi và gc đúng hn, do đó, ngoài kh nng thanh toán, h còn quan tâm đn
kh nng sinh li cng nh tính n đnh ca doanh nghip. T đó, vic phân tích
TCDN góp phn giúp nhng nhà cung cp tín dng đa ra quyt đnh v vic có nên

cho vay hay không? Vay trong bao lâu và vay bao nhiêu?
Nhà qun lý doanh nghip cn thông tin t phân tích TCDN đ kim soát, giám
sát, điu chnh tình hình hot đng thc t ca doanh nghip. Các thông tin này giúp
h đa ra nhng quyt đnh v c cu ngun tài chính, đu t hay phân chia li nhun,
bin pháp điu chnh hot đng phù hp…
Ngoài ra, căquanăthu hayăcă quană thng kê cng có nhng quan tâm nht
đnh đn thông tin tài chính. Nhng thông tin này giúp c quan thu nm rõ tình hình
thc hin ngha v np thu ca doanh nghip vi nhà nc. Các c quan thng kê có
th tng hp các s liu tài chính t mi doanh nghip đn toàn ngành, toàn khu vc
đ t đó đa ra chin lc kinh t v mô dài hn.
Không nhng vy, ngiălaoăđng cng quan tâm đn tình hình TCDN. Nhng
ngi đang lao đng ti doanh nghip mun bit v tình hình tài chính thc s, hot
đng sn xut kinh doanh, phân b các qu tài chính, phân chia li nhun, các k
hoch kinh doanh trong tng lai đ đánh giá trin vng doanh nghip, có nim tin vào
doanh nghip to đng lc làm vic. Nhng ch tiêu tài chính còn góp phn giúp
nhng ngi đang tìm kim vic làm có cái nhìn tích cc hay tiêu cc v phía doanh
nghip trong lúc h đang la chn, mong mun làm vic  nhng doanh nghip có kh
nng sinh li cao, công vic n đnh lâu dài, vi hy vng v mc lng xng đáng.
Có th thy,ăvaiătròăcăbn ca phân tích TCDN chính là cung cp thông tin
hu ích cho tt c nhngăđiătngăquanătơmăđn tình hình tài chính ca mt


3
doanh nghip trên nhiu khía cnh, góc nhìn khác nhau, t đóăgiúpă h đaăraă
nhng quytăđnh chính xác, phù hp vi mcăđíchăca bn thân mình.
1.1.3. Mc tiêu ca phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính là quá trình s dng các k thut phân tích thích hp đ x lý
tài liu t báo cáo tài chính và các tài liu khác, hình thành h thng các ch tiêu tài
chính nhm đánh giá thc trng tài chính và d đoán tim lc tài chính trong tng lai.
Nh vy, phân tích tài chính trc ht là vic chuyn các d liu tài chính trên báo cáo

tài chính thành nhng thông tin hu ích. Quá trình này có th thc hin theo nhiu
cách khác nhau tùy thuc vào mc tiêu ca nhà phân tích. Phân tích tài chính đc s
dng nh là công c kho sát c bn trong la chn quyt đnh đu t, ngoài ra nó còn
đc s dng nh mt công c d đoán các điu kin và kt qu tài chính trong tng
lai, là công c đánh giá ca các nhà qun tr doanh nghip. Phân tích tài chính s to ra
các chng c có tính h thng và khoa hc đi vi các nhà qun tr.
Hot đng TCDN liên quan đn nhiu đi tng, t các nhà qun tr  doanh
nghip đn các nhà đu t, ngân hàng, nhà cung cp, c quan qun lý nhà nc nên
mc tiêu phân tích ca mi đi tng khác nhau. Phân tích TCDN cn đt nhng mc
tiêu c bn sau:
u tiên là đánh giá chính xác tình hình TCDN trên các khía cnh khác nhau nh
c cu ngun vn, tài sn, kh nng thanh toán, lu chuyn tin t, hiu qu s dng
tài sn, kh nng sinh li, ri ro tài chính… nhm đáp ng thông tin cho tt c nhng
đi tng quan tâm đn TCDN nh nhà đu t, nhà cung cp tín dng, c quan thu,
ngi lao đng…
Th hai là đnh hng các quyt đnh ca các đi tng quan tâm theo chiu
hng phù hp vi tình hình thc t ca doanh nghip nh quyt đnh đu t, tài tr,
phân chia li nhun…
Th ba là tr thành c s cho các d báo tài chính, giúp cho ngi phân tích tài
chính có th d đoán đc tim nng tài chính ca doanh nghip trong tng lai.
Cui cùng là công c đ kim soát HKD ca doanh nghip trên c s kim tra,
đánh giá các ch tiêu kt qu đt đc so vi các ch tiêu k hoch, d toán, đnh
mc…T đó, xác đnh đc nhng đim mnh, đim yu trong HKD, góp phn giúp
cho doanh nghip có đc nhng quyt đnh cng nh gii pháp đúng đn, đm bo
vic kinh doanh hiu qu cao. Mc tiêu này đc bit quan trng vi các nhà qun tr
doanh nghip.
Tóm li, mc tiêu phân tích TCDN ph thuc vào quyn li ca cá nhân, t
chcăcóăliênăquanăđn doanh nghip. Do vy, vic phân tích TCDN nhăhng
đn nhiu ni dung khác nhau và bao trùm phm vi rt rng ln vi nhng nhà
qun tr doanh nghip.

Thang Long University Library


4
1.2. Phngăphápăphơnătích
 nm đc mt cách đy đ thc trng tài chính cng nh tình hình s dng
tài sn ca doanh nghip, cn thit phi đi sâu xem xét các mi quan h và tình hình
bin đng ca các khon mc trong tng báo cáo tài chính và gia các báo cáo tài
chính vi nhau.
C th, trong thc t ngi ta thng s dng các phng pháp sau:
1.2.1. Phng pháp so sánh
Phng pháp so sánh là phng pháp đc s dng ph bin trong phân tích.
Mc đích ca so sánh là làm rõ s khác bit hay nhng đc trng riêng ca đi tng
nghiên cu, t đó giúp các đi tng quan tâm có cn c đ đ ra quyt đnh la chn.
Ngi s dng phng pháp so sánh cn nm chc nhng vn đ sau:
u tiên là điu kin so sánh: iu kin quan trng đ đm bo phép so sánh có
ý ngha là các ch tiêu đem so sánh phi đc đm bo tính đng nht, tc là đm bo
phn ánh cùng mt ni dung kinh t, cùng phng pháp tính toán, s dng cùng mt
đn v đo lng, thng nht v thi gian, ngoài ra doanh nghip cn có quy mô và điu
kin kinh t tng t nhau.
Th hai là v gc so sánh: Tiêu chun so sánh là ch tiêu đc la chn làm cn
c đ so sánh hay còn gi là gc so sánh. Tùy mc đích phân tích mà gc so sánh đc
la chn cho phù hp. Các gc so sánh có th s dng là:
S liu ca k trc trong trng hp cn đánh giá xu hng phát trin, bin
đng ca các ch tiêu.
S liu d kin (k hoch, d toán, đnh mc) trong trng hp cn đánh giá tình
hình thc t so vi d tính.
S liu trung bình ca ngành, lnh vc kinh doanh trong trng hp cn đánh giá
v tr doanh nghip trong mi tng quan vi các doanh nghip khác trong ngành.
Cui cùng là các dng so sánh: Các dng so sánh thng đc s dng trong

phân tích là so sánh bng s tuyt đi, s tng đi và s bình quân.
So sánh tuyt đi là kt qu chênh lch gia s liu ca k phân tích vi s liu
gc. Kt qu so sánh tuyt đi phn ánh s bin đng v quy mô ca ch tiêu nghiên
cu gia k phân tích vi k gc.
So sánh tng đi th hin bng t l gia s liu ca k phân tích vi k gc.
Kt qu so sánh tng đi thng phn ánh tc đ phát trin ca đi tng nghiên
cu. Trong phân tích tài chính, các nhà phân tích thng s dng các loi s tng đi
sau:
S tng đi đng thái: Phn ánh nhp đ bin đng hay tc đ tng trng ca
ch tiêu và thng dùng di dng s tng đi đnh gc (c đnh k gc) và s tng
đi liên hoàn (thay đi k gc).


5
S tng đi k hoch: Phn ánh mc đ, nhim v mà doanh nghip cn phi
thc hin trong k trên mt s ch tiêu nht đnh.
S tng đi phn ánh mc đ thc hin: Dùng đ đánh giá mc đ thc hin
trong k ca doanh nghip đt bao nhiêu phn so vi gc. S tng đi phn ánh mc
đ thc hin có th s dng di ch s hay t l và đc tính nh sau:
Ch s (t l %) thc hin so vi =
Tr s ch tiêu thc hin
Tr s ch tiêu gc
x 100
So sánh vi s bình quân: S bình quân th hin tính ph bin, tính đi din ca
các ch tiêu khi so sánh gia các k phân tích hoc ch tiêu bình quân ca ngành. Qua
đó xác đnh đc v trí hin ti ca doanh nghip.
1.2.2. Phng pháp cân đi
Trong các ch tiêu tài chính ca doanh nghip có nhiu ch tiêu có liên h vi
nhau bng nhng mi liên h mang tính cht cân đi nh: cân đi gia tng tài sn và
tng ngun vn, cân đi gia nhu cu vi kh nng thanh toán, cân đi thu chi tin

mt… Nhng mi liên h cân đi này thng đc th hin bng phng trình kinh t.
Trên c s các mi liên h mang tính cht cân đi, nu mt ch tiêu thay đi s
dn đn s thay đi ca ch tiêu khác. Do vy, cn lp công thc cân đi, thu thp s
liu đ xác đnh mc đ nh hng ca các nhân t đn ch tiêu phân tích khi tin
hành phân tích mt ch tiêu kinh t có liên h vi các ch tiêu khác bng mi liên h
cân đi. Phng pháp này thng đc s dng trong trng hp mi quan h gia
các ch tiêu là mi quan h “tng s”.
1.2.3. Phng pháp phân tích t l
Phng pháp này da trên các ý ngha chun mc các t l ca đi lng tài
chính trong các quan h tài chính. V nguyên tc, phng pháp này yêu cu phi xác
đnh đc các ngng, các đnh mc đ nhn xét, đánh giá tình hình tài chính doanh
nghip, trên c s so sánh các t l ca doanh nghip vi giá tr các t l tham chiu.
ây là phng pháp có tính hin thc cao vi các điu kin đc áp dng ngày
càng đc b sung và hoàn thin hn. Vì:
Th nht, ngun thông tin k toán và tài chính đc ci tin và cung cp đy đ
hn là c s đ hình thành nhng tham chiu tin cy nhm đánh giá mt t l ca mt
doanh nghip hay mt nhóm doanh nghip.
Th hai, vic áp dng tin hc cho phép tích lu d liu và thúc đy nhanh quá
trình tính toán hàng lot các t l.
Th ba, phng pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hiu qu nhng s
liu và phân tích mt cách h thng hàng lot t l theo chui thi gian liên tc hoc
theo tng giai đon.
Thang Long University Library


6
1.2.4. Phng pháp phân tích Dupont
Dupont là tên ca mt nhà qun tr tài chính ngi Pháp tham gia kinh doanh 
M.Mô hình Dupont là k thut đc s dng đ phân tích kh nng sinh li ca mt
doanh nghip bng các công c qun lý hiu qu truyn thng. Mô hình Dupont tích

hp nhiu yu t ca báo cáo thu nhp vi bn cân đi k toán. Trong phân tích tài
chính, ngi ta vn dng mô hình Dupont đ phân tích mi liên h gia các ch tiêu tài
chính. Chính nh s phân tích mi liên kt gia các ch tiêu tài chính, chúng ta có th
phát hin ra nhng nhân t đã nh hng đn ch tiêu phân tích theo mt trình t nht
đnh.
Di góc đ nhà đu t c phiu, mt trong nhng ch tiêu quan trng nht là h
s li nhun trên vn ch s hu (ROE). Do vn ch s hu là mt phn ca tng
ngun vn hình thành nên tài sn, nên ROE s ph thuc vào h s li nhun trên tng
tài sn. Mi quan h này đc th hin bng mô hình Dupont nh sau:
Li nhun ròng
Vn ch s hu
=
Li nhun ròng
Tng tài sn
x
Tng tài sn
Vn ch s hu

Hay, ROEă=ăROAăxăònăby tài chính
Vì vy, mô hình Dupont có th tip tc đc trin khai chi tit thành:
Li nhun ròng
Vn ch s hu
=
Li nhun ròng
Doanh thu
x
Doanh thu
Tng tài sn
x
Tng tài sn

Vn ch s hu

Hay, ROE = H s Li nhun ròng x Hiu sut s dng tng tài snăxăònă
by tài chính
Trên c s nhn bit ba nhân t trên, doanh nghip có th áp dng mt s bin
pháp làm tng ROE nh sau:
Mt là tác đng ti c cu tài chính ca doanh nghip thông qua điu chnh t l
n vay và t l vn ch s hu cho phù hp vi nng lc hot đng.
Hai là tng hiu sut s dng tài sn. Nâng cao s vòng quay ca tài sn, thông
qua vic va tng quy mô v doanh thu thun, va s dng tit kim và hp lý v c
cu ca tng tài sn.
Ba là tng doanh thu, gim chi phí, nâng cao cht lng ca sn phm. T đó
tng li nhun ca doanh nghip.
Tóm li, phân tích báo cáo tài chính bngămôăhìnhăDupontăcóăỦănghaăln
đi vi qun tr DN th hin  ch có th đánhăgiáăđyă đ và khách quan các
nhân t tácăđngăđn hiêu qu sn xut kinh doanh t đóătin hành công tác ci
tin t chc qun lý ca doanh nghip.


7
1.2.5. Phng pháp khác
Phngăphápăloi tr đc s dng đ xác đnh hng và mc đ nh hng
ca tng nhân t đn ch tiêu phn ánh đi tng cn phân tích. Bng cách, khi xác
đnh s nh hng ca nhân t này thì loi tr nh hng ca các nhân t còn li.
Khi s dng phng pháp này cn chú ý ti hai điu kin sau:
Th nht, các nhân t có quan h vi ch tiêu phân tích đc biu hin di dng
mt tích s hoc mt thng s.
Th hai, vic sp xp và trình t xác đnh nh hng ln lt trong tng nhân t
đn ch tiêu phân tích da trên quan đim tích ly v lng s dn đn bin đi v cht
(nhân t s lng sp xp trc, nhân t cht lng xp sau).

Phngăphápăchiătit ch tiêu phân tích: Khi phân tích có th chi tit ch tiêu
phân tích theo b phn cu thành, theo thi gian và theo đa đim. Sau đó mi tin
hành xem xét, so sánh mc đ đt đc ca tng b phn gia k phân tích so vi k
gc và mc đ nh hng ca tng b phn đn tng th cng nh xem xét tin đ
thc hin và kt qu đt đc trong tng thi gian hay mc đ đóng góp ca tng b
phn vào kt qu chung. T đó tìm cách ci tin các gii pháp cng nh điu kin vn
dng tng gii pháp mt cách phù hp, hiu qu.
Phngăphápăphơnătíchăxuăhng là k thut phân tích bng cách so sánh các
t s tài chính ca công ty qua nhiu nm đ thy đc xu hng tt lên hay xu đi
ca các t s tài chính. Thc ra đây ch là bc tip theo ca phân tích t l. Sau khi
tính toán các t s, thay vì so sánh các t s này vi bình quân ngành chúng ta còn có
th so sánh t s gia các nm vi nhau và so sánh qua nhiu nm bng cách v đ th
đ thy xu hng chung.
1.3. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip
Quá trình phân tích tài chính thng đc tin hành qua các bc sau:
Bc 1: Chun b phân tích là mt khâu quan trng, nh hng nhiu đn cht
lng, thi hn và tác dng ca phân tích hot đng tài chính. Công tác chun b bao
gm vic xây dng chng trình (k hoch) phân tích và thu thp, x lý tài liu phân
tích.
K hoch phân tích phi xác đnh rõ ni dung phân tích (toàn b hot đng tài
chính hay ch mt s vn đ c th), phm vi phân tích (toàn đn v hay mt vài b
phn), thi gian tin hành phân tích (k c thi gian chun b), phân công trách nhim
cho các cá nhân, b phn và xác đnh hình thc hi ngh phân tích (Ban giám đc hay
toàn th ngi lao đng). c bit, trong k hoch phân tích phi xác đnh rõ loi hình
phân tích đc la chn. Tùy thuc vào cách thc tip cn, có th k ra mt s loi
hình phân tích ch yu sau:
Thang Long University Library


8

Da vào phm vi phân tích, phân tích tài chính đc chia thành phân tích toàn b
(phân tích toàn din) và phân tích b phn (phân tích chuyên đ). Phân tích toàn b là
vic phân tích toàn b hot đng tài chính trên tt c các khía cnh nhm làm rõ các
mt ca hot đng tài chính trong mi quan h nhân qu gia chúng cng nh di tác
đng ca các nguyên nhân, nhân t bên ngoài. Phân tích b phn hay là phân tích
chuyên đ là vic tp trung vào mt hay mt vài khía cnh c th, trong phm vi nào
đó trong hot đng tài chính.
Da vào thi đim tin hành phân tích hot đng tài chính, phân tích tài chính
đc chia thành phân tích d đoán, phân tích thc hin và phân tích hin hành. Phân
tích d đoán (phân tích trc, phân tích d báo) là vic phân tích hng vào d đoán
các hin tng có th xy ra, các mc tiêu có th đt đc trong tng lai. Phân tích
thc hin (phân tích đánh giá, phân tích quá kh) là vic phân tích tình hình đã và
đang din ra trong quá trình tin hành các hot đng tài chính nhm đánh giá thc
hin, kim tra thng xuyên trên c s đó điu chnh nhng sai lch, phát hin nguyên
nhân giúp nhn thc đc tình hình thc hin làm cn c đa ra các quyt đnh. Phân
tích hin hành là vic phân tích các nghip v hay kt qu thuc hot đng tài chính
đang din ra nhm xác minh tính đúng đn ca các k hoch hay d toán tài chính đ
có bin pháp điu chnh kp thi nhng bt hp lý trong các d toán, k hoch tài
chính.
Da vào thi đim lp báo cáo phân tích, phân tích tài chính đc chia thành
phân tích thng xuyên và phân tích đnh k. Phân tích thng xuyên đc đt ngay
trong qúa trình thc hin, kt qu phân tích là tài liu đ điu chnh các hot đng mt
cách thng xuyên. Phân tích đnh k đc đt ra sau mi k hot đng, thng đc
thc hin sau khi kt thúc hot đng. Kt qu phân tích ca tng k là c s đ xây
dng mc tiêu và ra quyt đnh cho k sau.
Bên cnh vic lp k hoch phân tích, cn phi tin hành su tm và kim tra tài
liu, bo đm yêu cu đ, không thiu, không tha. Nu thiu, kt lun phân tích s
không xác đáng, nu tha s lãng phí thi gian, công sc và tin ca. Tu theo yêu
cu, ni dung, phm vi và nhim v tng đt phân tích c th đ tin hành thu thp,
la chn, x lý tài liu. Tài liu phc v cho vic phân tích bao gm toàn b h thng

báo cáo tài chính liên quan, k c các báo cáo k hoch, d toán, đnh mc, các biên
bn kim tra, x lý có liên quan Các tài liu trên cn đc kim tra tính chính xác,
tính hp pháp, kim tra các điu kin có th so sánh đc ri mi s dng đ tin hành
phân tích.
Bc 2: Thc hin phân tích đc thc hin theo trình t sau:
u tiên là đánh giá chung (khái quát) tình hình:


9
Da vào ch tiêu phn ánh đi tng nghiên cu đã xác đnh theo tng ni dung
phân tích, các nhà phân tích s dng phng pháp so sánh đ đánh giá chung tình
hình. Có th so sánh trên tng th kt hp vi vic so sánh trên tng b phn cu thành
ca ch tiêu  k phân tích vi k gc. T đó, xác đnh chính xác kt qu, xu hng
phát trin và mi quan h bin chng gia các hot đng kinh doanh vi nhau.
Tip đn là xác đnh nhân t nh hng và mc đ nh hng ca tng nhân t
đn đi tng phân tích:
Hot đng tài chính chu nh hng ca rt nhiu nguyên nhân, có nhng nguyên
nhân mà nhà phân tích có th xác đnh đc mc đ nh hng và có nhng nguyên
nhân không th xác đnh đc mc đ nh hng ca chúng đn s bin đng ca đi
tng nghiên cu. Nhng nguyên nhân mà các nhà phân tích có th tính toán đc,
lng hóa đc mc đ nh hng đn đi tng nghiên cu gi là nhân t. Vì th,
sau khi đã xác đnh lng nhân t cn thit nh hng đn đi tng nghiên cu, các
nhà phân tích s vn dng phng pháp thích hp (loi tr, liên h cân đi, so sánh,
toán kinh t ) đ xác đnh mc đ nh hng và phân tích thc cht nh hng ca
tng nhân t đn s thay đi ca đi tng nghiên cu.
Cui cùng là tng hp kt qu phân tích, rút ra nhn xét, kt lun v cht lng
hot đng tài chính ca doanh nghip:
Trên c s kt qu tính toán, xác đnh nh hng ca các nhân t đn s bin
đng ca đi tng nghiên cu, các nhà phân tích cn tin hành liên h, tng hp mc
đ bin đng ca các nhân t đn đi tng nghiên cu nhm khc phc tính ri rc,

tn mn. T đó, rút ra các nhn xét, ch rõ nhng tn ti, nguyên nhân dn đn thiu
sót, sai lm; đng thi, vch ra các tim nng cha đc khai thác, s dng đ có các
quyt đnh phù hp vi mc tiêu đt ra.
Bc 3: Kt thúc phân tích
Kt thúc phân tích là giai đon cui cùng ca hot đng phân tích. Trong giai
đon này, các nhà phân tích cn tin hành vit báo cáo phân tích, báo cáo kt qu phân
tích trc nhng ngi quan tâm (Ban Giám đc, các nhà đu t, c đông ) và hoàn
chnh h s phân tích.
1.4. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip
1.4.1. Phân tích bng cân đi k toán
BCKT có ý ngha c v mt kinh t và pháp lý.
V mt kinh t: s liu phn tài sn cho phép nhà phân tích đánh giá mt cách
tng quát quy mô và kt cu tài sn ca doanh nghip. S liu phn ngun vn phn
ánh các ngun tài tr cho tài sn ca doanh nghip, qua đó đánh giá thc trng tài
chính ca doanh nghip.
Thang Long University Library


10
V mt pháp lý: s liu phn tài sn th hin giá tr các loi tài sn hin có mà
doanh nghip có quyn qun lý và s dng lâu dài đ sinh li. Phn ngun vn th
hin phm vi trách nhim và ngha v ca doanh nghip v tng s vn kinh doanh vi
ch n và ch s hu. Nh vy, tài liu t BCKT cung cp nhng thông tin tng hp
v tình hình huy đng và s dng vn ca doanh nghip.
 phân tích bng cân đi k toán cn xem xét, xác đnh và nghiên cu nhng
vn đ c bn sau:
1.4.1.1. Phân tích c cu và s bin đng tài sn
Mcăđích: ánh giá s bin đng ca tài sn và s hp lý ca c cu vn đi vi
hot đng ca doanh nghip
Phngăpháp:

Xem xét s bin đng ca tng tài sn cng nh tng loi tài sn thông qua vic
so sánh tng loi tài sn vi nhau và so sánh gia cui k vi đu k v c s tuyt đi
ln s tng đi. Qua đó thy đc s bin đng v quy mô kinh doanh, nng lc kinh
doanh ca doanh nghip. Khi xem xét vn đ này, cn quan tâm, chú ý đn tác đng
ca tng loi tài sn vi quá trình kinh doanh. C th nh:
 S chuyn bin ca tin và đu t tài chính ngn hn nh hng đn kh nng
ng phó đi vi các khon n đn hn.
 S bin đng ca HTK chu nh hng ln bi quá trình sn xut kinh doanh t
khon d tr, sn xut đn khâu bán hàng.
 S bin đng ca các khon thu chi chu nh hng ca công vic thanh toán và
chính sách tín dng ca doanh nghip đi vi khách hàng. iu đó nh hng ln đn
vic qun lý và s dng vn.
 S bin đng ca TSC cho thy quy mô và nng lc sn xut ca doanh
nghip…
Xác đnh t trng tng loi tài sn trong tng tài sn đng thi so sánh t trng
gia cui k và đu k đ thy đc s bin đng ca c cu vn. Vic đánh giá c
cu vn cng ph thuc vào lnh vc kinh doanh ca doanh nghip. T trng TSDH
trên tng tài sn s tng lên nu doanh nghip đu t thêm TSC. ây là nhân t phn
ánh mc đ n đnh lâu dài ca doanh nghip. Ta cng cn đánh giá xem vic tng
TSC có phù hp vi nng lc và trình đ thc t ca doanh nghip không?
1.4.1.2. Phân tích c cu và s bin đng ngun vn
Mcăđích: ánh giá khái quát kh nng t tài tr, mc đ t ch v mt tài chính
ca doanh nghip.
Phngăpháp: So sánh tng ngun vn và tng loi ngun vn gia s liu cui
k vi đu k v c s tuyt đi ln tng đi, bên cnh đó là so sánh t trng tng
loi ngun vn trong tng ngun vn đ xác đnh khon mc nào chim t trng cao.


11
Doanh nghip tài tr cho hot đng ch yu bng ngun vn vay hay VCSH? Nu

ngun VCSH chim t trng cao và có xu hng tng cho thy kh nng t đm bo
tài chính ca doanh nghip và ngc li. Tuy nhiên, cn chú trng đn chính sách tài
tr vn ca tng doanh nghip và hiu qu kinh doanh đt đc.
1.4.1.3. Phân tích tình hình công n
Mcăđích: ánh giá tình hình bin đng ca các khon phi thu và công n phi
tr ca doanh nghip.
Phngă pháp: So sánh tng ch tiêu qua các nm đ đánh giá đc tình hình
bin đng, so sánh khon phi thu và khon phi tr đ thy mi tng quan.
- Các khon phi thu > Các khon phi tr: Doanh nghip b chim dng vn
nhiu hn khon chim dng đc.
- Các khon phi thu < Các khon phi tr: Doanh nghip đang có ngun chim
dng nhiu hn.
1.4.1.4. Phân tích vn lu đng ròng
Mcăđích: ánh giá doanh nghip có đ kh nng thanh toán n ngn và TSC
có đc tài tr vng chc bng ngun vn dài hn không?
Phngăpháp:ă
VLăròngă=ăNgun vn dài hn ậ TSDH = TSNH ậ Ngun vn ngn hn
- VL ròng >0 phn ánh kh nng thanh toán tt, tha ngun vn dài hn, có th
m rng kinh doanh.
- VL ròng <0 phn ánh doanh nghip đã dùng mt phn ngun vn ngn hn đ
tài tr cho TSDH. Tình trng này din ra trong khong thi gian dài s không đem li
s n đnh và an toàn cho doanh nghip.
Tác dng ca phân tích bngăcơnăđi k toán:
Th nht, bng CKT cho bit mt cách khái quát tình hình tài chính doanh
nghip thông qua các ch tiêu v tng tài sn và tng ngun vn.
Th hai, qua bng CKT có th thy đc s bin đng ca các loi tài sn
trong doanh nghip: tài sn lu đng, tài sn c đnh.
Th ba là th hin kh nng thanh toán ca doanh nghip qua các khon phi
thu và các khon phi tr.
Cui cùng, bng cân đi cho bit c cu vn và phân b ngun vn trong doanh

nghip.
1.4.2. Phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Mc đích: ánh giá tng hp tình hình và kt qu kinh doanh ca doanh nghip
trong k, xác đnh nguyên nhân chính nh hng đn kt qu kinh doanh ca doanh
nghip.
Phng pháp phân tích:
Thang Long University Library


12
- S dng báo cáo kt qu kinh doanh, so sánh các khon mc chính (Doanh thu
thun t hot đng bán hàng, GVHB, Li nhun gp, Li nhun thun t HKD,
Doanh thu t hot đng tài chính, Chi phí tài chính, Li nhun sau thu) trong 3 nm
liên tip c v s tuyt đi và tng đi đ xác đnh du hiu ca tính hiu qu hay
không hiu qu trong kt qu kinh doanh.
Xem xét s bin đng ca các khon mc chính và xác đnh t trng trên doanh
thu thun đ đánh giá mc đ bin đng ca các khon chi phí. Ta có th s dng các
ch tiêu sau:
T l GVHB trên doanh thu thun =
Giá vn hàng bán
Doanh thu thun
x 100 (%)
Ch tiêu này cho bit trong tng s doanh thu, GVHB chim bao nhiu % hay c
100 đng doanh thu thun thì doanh nghip phi b ra bao nhiêu đng GVHB. Ch tiêu
này càng nh chng t vic qun lý các khon chi phí trong GVHB càng tt và ngc
li.
T l chi phí bán hàng trên doanh thu thun =
Chi phí bán hàng
Doanh thu thun
x 100 (%)

Ch tiêu này phn ánh, đ thu đc 100 đng doanh thu thun, doanh nghip phi
b ra bao nhiêu đng chi phí bán hàng. Ch tiêu này càng nh chng t công tác bán
hàng càng có hiu qu và ngc li.
T l chi phí QLDN trên doanh thu thun =
Chi phí QLDN
Doanh thu thun
x 100 (%)
Ch tiêu này cho bit đ thu đc 100 đng doanh thu thun thì doanh nghip
phi chi bao nhiêu chi phí QLDN. T l chi phí QLDN trên doanh thu thun càng nh
chng t hiu qu qun lý càng cao và ngc li.
T đó tìm nguyên nhân gây bin đng li nhun nh:
+ Doanh thu hot đng sn xut kinh doanh gim trong khi GVHB tng
+ Doanh thu và chi phí đu gim nhng tc đ gim doanh thu cao hn…
Tác dng ca vic phân tích báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh:
Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh phn ánh các ch tiêu v doanh thu, li
nhun và tình hình thc hin ngha v vi ngân sách nhà nc ca doanh nghip. Do
đó, phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh cng cho ta đánh giá khái quát
tình hình tài chính doanh nghip, bit đc trong k doanh nghip kinh doanh có lãi
hay b l, t sut li nhun trên doanh thu và vn là bao nhiêu. T đó tính đc tc đ
tng trng ca k này so vi k trc và d đoán tc đ tng trong tng lai.
Ngoài ra, qua vic phân tích tình hình thc hin ngha v đi vi nhà nc, ta
bit đc doanh nghip có np thu đ và đúng thi hn không. Nu s thu còn phi
np ln chng t tình hình sn xut kinh doanh ca doanh nghip là không kh quan.


13
Nh vy, vic phân tích báo cáo kt qu hot đng kinh doanh s giúp ta có
nhng nhn đnh sâu sc và đy đ hn v tình hình tài chính ca doanh nghip.
1.4.3. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t
Mc đích: ánh giá s bn vng ca dòng tin, kh nng to tin và s phù hp

ca dòng tin so vi chin lc kinh doanh ca doanh nghip. Bên cnh đó, đánh giá
s thnh vng hay khó khn v vn ca doanh nghip trong tng thi k, kh nng
thanh toán các khon n ngn hn bng dòng tin t HKD có nh hng đn tình
hình hot đng ca doanh nghip không?
Phng pháp phân tích: ánh giá lu chuyn tin thun âm hay dng, nu lu
chuyn tin thun âm cn phân tích nguyên nhân. Xu hng lu chuyn tin thun ca
doanh nghip tng, n đnh hay gim, qua đó đánh giá kh nng to tin nhàn ri có
th s dng đu t, m rng HKD. Xác đnh ngun c bn to tin và s dng tin.
- Phân tích lu chuyn tin t HKD
+ Xác đnh thành phn chính ca lu chuyn tin t HKD (theo phng pháp
gián tip thì vic tng, gim khon phi thu, HTK…có th cho thy doanh nghip đang
s dng tin hay to ra tin)
+ Lu chuyn tin thun t HKD âm hay dng. Tìm nguyên nhân nu lu
chuyn tin thun âm.
+ So sánh lu chuyn tin thun t HKD vi li nhun trc thu và doanh thu
thun.
- Phân tích lu chuyn tin t hot đng đu t: ánh giá hot đng mua sm tài
sn bng tin ca doanh nghip, đng thi phân tích LCTT t hot đng đu t cng
cho bit dòng tin thu t thanh lý, bán các loi tài sn.
- Phân tích lu chuyn tin t hot đng tài chính: Dòng tin t hot đng tài
chính là van điu phi tin cho các HKD, đu t, đng thi gii quyt các ngha v
tr n đn hn. Nhm đánh giá chính sách huy đng vn và chính sách chi tr c tc
ca doanh nghip.
Ngoài nhng ni dung trên, cn phân tích thêm các ch s tài chính nh sau:
LCTT t HKDătrênădoanhăthuăthun =
LCTT t HKD
Doanh thu thun

ây là ch tiêu đánh giá kh nng ca doanh nghip trong vic chuyn doanh thu
thun thành tin mt, t đó có ngun thành toán các chi phí và đu t cho TSC. Ch

tiêu này càng nh phn ánh ngun vn ca doanh nghip đang b chim dng, doanh
nghip có th phi s dng d tr tin mt hoc tng n vay đ duy trì HKD.
LCTT t HKDătrênăVCSHă=ă
LCTT t HKD
Vn ch s hu

Thang Long University Library


14
Ch tiêu này mang ý ngha: mt đng VCSH to ra bao nhiêu tin t HKD. Ch
tiêu này cng phn ánh hiu qu to tin ca doanh nghip.
1.4.4. Phân tích các ch tiêu tài chính
1.4.4.1. Phân tích kh nng thanh toán
Kh nngăthanhătoánăngn hn
Nhóm ch tiêu kh nng thanh toán cho bit kh nng ca doanh nghip trong
vic thanh toán các ngha v tài chính ngn hn bng cách s dng nhng tài sn d
chuyn đi thành tin .
H s kh nng thanh toán hin hành =
Tng tài sn ngn hn
Tng n ngn hn

Ch tiêu này nhm đo lng kh nng đm bo thanh toán các khon n ngn hn
t tài sn ngn hn ca công ty. Vì vy, đ đm bo kh nng thanh toán ngn hn, h
s kh nng thanh toán hin thi phi ln hn 1. H s kh nng thanh toán hin hành
càng cao thông thng kh nng thanh toán s đc đm bo tt nhng đng thi cng
th hin kh nng linh hot v ngun vn ca công ty b hn ch. H s nh hn 1 th
hin công ty b mt cân bng trong c cu tài chính, ri ro thanh toán cao, công ty đã
s dng ngun vn ngn hn đ đu t vào tài sn dài hn. Nhng bin pháp c bn đ
ci thin ch tiêu này phi nhm vào vic gia tng ngun vn n đnh (vn ch s hu

và n dài hn) thay cho các khon n ngn hn.
Tuy nhiên, h s kh nng thanh toán hin hành ch phn ánh mt cách khái quát
kh nng thanh toán n ngn hn. Bi vì mt khi tài sn ngn hn ca công ty ln hn
n ngn hn thì cng cha chc tài sn ngn hn có th đm bo thanh toán cho các
khon n ngn hn nu nh tài sn này luân chuyn chm hoc không luân chuyn,
chng hn tn kho  đng không tiêu th đc, các khon phi thu tn đng không thu
đc tin. Vì vy, khi phân tích kh nng thanh toán ngn hn trên c s đm bo ca
tài sn ngn hn cn phi phân tích cht lng ca các yu t tài sn ngn hn qua các
ch tiêu k thu tin bình quân, tc đ luân chuyn tn kho
H s kh nngăthanhătoánănhanhă=ă
TSNH - Giá tr hàng tn kho
N ngn hn

H s thanh toán nhanh phn ánh kh nng công ty có th thanh toán ngay các
khon n ngn hn đn mc đ nào cn c vào nhng tài sn ngn hn có kh nng
chuyn hóa thành tin nhanh nht. Không có c s đ yêu cu ch tiêu này phi ln
hn 1 vì trong các khon n ngn hn, có nhng khon đã và s đn hn thanh toán
ngay thì mi có nhu cu thanh toán, nhng khon cha đn hn cha có nhu cu phi
thanh toán ngay.
 Vit Nam hin nay, khi xác đnh các ch tiêu h s kh nng thanh toán nhanh
ch tính  phn t s bao gm tin và các khon đu t tài chính ngn hn, không tính


15
các khon phi thu vì tính thanh khon ca các khon phi thu  Vit Nam hin nay
còn thp do nghip v mua bán n và chit khu thng phiu cha phát trin.
H s kh nngăthanh toán tc thi =
Tin và các khonătngăđngătin
N ngn hn

H s thanh toán tc thi phn ánh kh nng thanh toán các khon n ngn hn 
mc cao nht khi ch n yêu cu thanh toán khon n ngay lp tc. H s này cao hay
thp phn ln ph thuc vào lng d tr tin mt ti doanh nghip.
Kh nngăthanhătoánădƠiăhn
N dài hn là các khon n mà đn v có ngha v thanh toán trong thi hn trên
1 nm k t ngày phát sinh. ây là mt b phn ngun vn n đnh dùng đ đu t tài
sn dài hn nh tài sn c đnh, bt đng sn,
Kh nngăthanhătoánăn dài hn =
Tài sn dài hn
N dài hn

Kh nng thanh toán n dài hn là ch tiêu cho bit kh nng thanh toán n dài
hn đi vi toàn b tài sn ca doanh nghip, ch tiêu này càng cao thì tình hình tài
chính ca doanh nghip càng n đnh.
1.4.4.2. Phân tích ch s hot đng
1.4.4.2.1. Qun lý tài sn
a) Qun lý tài sn chung
Hiu sut s dng toàn b tài sn =
Doanh thu thun
Tng tài sn

Thi gian quay vòng toàn b tài sn =
365
Hiu sut s dng toàn b tài sn

Trong đó, tng tài sn có là tng toàn b giá tr tài sn ca doanh nghip bao gm
c tài sn c đnh và tài sn lu đng ti thi đim tính toán và da trên giá tr theo s
sách k toán.
T s này còn đc gi là vòng quay toàn b tài sn, nó cho bit hiu qu s
dng toàn b các loi tài sn ca doanh nghip, hoc th hin mt đng vn đu t vào

doanh nghip đã đem li bao nhiêu đng doanh thu.
Nu nh trong các thi k, tng mc tài sn ca doanh nghip đu tng đi n
đnh, ít thay đi thì tng mc bình quân có th dùng s bình quân ca mc tng tài sn
đu k và cui k. Nu tng mc tài sn có s thay đi bin đng ln thì phi tính theo
tài liu t m hn đng thi khi tính mc quay vòng ca tng tài sn thì các tr s phân
t và mu s trong công thc phi ly trong cùng mt thi k.
Mc quay vòng ca tng tài sn là ch tiêu phn ánh hiu sut s dng tng hp
toàn b tài sn ca doanh nghip, ch tiêu này càng cao càng tt. Giá tr ca ch tiêu
càng cao, chng t cùng mt tài sn mà thu đc mc li ích càng nhiu, do đó trình
đ qun lý tài sn càng cao thì nng lc thanh toán và nng lc thu li ca doanh
Thang Long University Library


16
nghip càng cao. Nu ngc li thì chng t các tài sn ca doanh nghip cha đc
s dng có hiu qu.
b) Qun lý tài sn ngn hn
ây là nhóm ch tiêu rt quan trng đ xem xét mc đ tng trng ca li
nhun doanh nghip đc sinh ra bi tài sn hoc mt b phn tài sn.
Hiu sut s dng tài sn ngn hn =
Doanh thu thun
Tài sn ngn hn

Thi gian quay vòng tài sn ngn hn =
365
Hiu sut s dng TSNH

T s này phn ánh tình hình quay vòng ca tài sn ngn hn, và là mt ch tiêu
c lng hiu sut s dng tài sn ngn hn. Nh vy, t s này cho bit hiu qu s
dng vn đu t vào tài sn ngn hn ca doanh nghip, hay nói cách khác là mt

đng tài sn ngn hn to ra đc bao nhiêu đng doanh thu trong mt nm. T s này
cao chng t tình hình hot đng ca doanh nghip tt đã to ra doanh thu thun cao
so vi tài sn ngn hn, chng t vic đu t vào tài sn ngn hn ca doanh nghip là
hp lý, hiu sut s dng cao, và ngc li.
S vòng quay HTK =
Giá vn hàng bán
Giá tr hàng tn kho bình quân

S vòng quay HTK là tiêu chun đánh giá doanh nghip s dng hiu qu HTK.
S vòng quay HTK càng cao càng th hin vic qun lý HTK có hiu qu, có kh nng
đem li li nhun cho doanh nghip và ngc li. Song, nu s vòng quay HTK quá
cao cng có ngha là doanh nghip đang thiu hàng hóa, nguyên vt liu, ngc li, s
vòng quay quá thp là du hiu ca vic doanh nghip còn  đng quá nhiu HTK hay
HTK b li thi, h hng…Vic đánh giá t l này còn ph thuc vào ngành ngh kinh
doanh và thi k c th mà doanh nghip hot đng.
T ch tiêu trên ta có th tính toán thêm đc thi gian quay vòng HTK
Thi gian quay vòng HTK =
S ngày trong k
S vòng quay hàng tn kho

T s này th hin hiu qu ca doanh nghip trong qun lý HTK, là tiêu chun
đánh giá tính thanh khon ca HTK trong doanh nghip. Cùng vi s vòng quay HTK,
vic phân tích thi gian quay vòng HTK cng cho ta rõ hn v thi gian t khi doanh
nghip mua hàng cho đn khi tiêu th ht. Thi gian quay vòng HTK cng cho thy
hiu qu qun lý HTK ti doanh nghip. Vic duy trì mt lng HTK hp lý góp phn
đm bo hot đng sn xut kinh doanh đc thc hin liên tc và hiu qu, bên cnh
đó cng tit kim gim thiu đc chi phí bo qun và ct gi HTK.
S vòng quay khon phi thu =
Doanh thu thun
Phi thu khách hàng bình quân