nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại công ty tnhh sản xuất và thương mại thành phát

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o


KHÓA LUN TT NGHIP




 tài:
NÂNG CAO HIU QU S DNG TÀI SN NGN HN
TI CÔNG TY TRÁCH NHIM HU HN SN XUT
VÀăTHNGăMI THÀNH PHÁT






SINH VIÊN THC HIN : NGUYN TH CÚC
MÃ SINH VIÊN : A17948
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH






HÀ NI ậ 2014
B GIÁO DC VÀ ÀO TO

TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o



KHÓA LUN TT NGHIP




 tài:
NÂNG CAO HIU QU S DNG TÀI SN NGN HN
TI CÔNG TY TRÁCH NHIM HU HN SN XUT
VÀăTHNGăMI THÀNH PHÁT





Giáoăviênăhng dn : PGS.TSăLuăTh Hng
Sinh viên thc hin : Nguyn Th Cúc
Mã sinh viên : A17948
Chuyên ngành : Tài Chính





HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library

LI CMăN

 có hoàn thành tt bài khóa lun này, em xin gi li cm n chân thành ti
cô giáo PGS.TS Lu Th Hng là ngi đã trc tip hng dn em rt tn tình, chu
đáo trong sut quá trình em thc hin lun vn này. ng thi, em cng xin chân
thành cm n các thy cô giáo trong b môn kinh t cùng các cán b và nhân viên ca
phòng tài chính – k toán ca Công ty TNHH sn xut và thng mi Thành Phát đã
cho em c hi làm vic vi công ty đ hoàn thành tt bài khóa lun ca em.
Em xin chân thành cm n.
Hà Ni, ngày 30 Tháng 6 nm 2014
Sinh viên

Nguyn Th Cúc
LIăCAMăOAN

Em xin cam đoan rng toàn b bài khóa lun này là do t bn thân thc hin và
không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác làm sn phm riêng ca
mình. Em xin chu hoàn toàn trách nhim v tính xác thc ca khóa lun.
Hà Ni, ngày 30 tháng 6 .nm 2014
Sinh viên

Nguyn Th Cúc
Thang Long University Library
MC LC

CHNGă1.ăCăS LÝ LUN V HIU QU S DNG 1
TÀI SN NGN HN TI DOANH NGHIP 1
1.1. Tài sn ngn hn ca doanh nghip 1
1.1.1. Khái quát v doanh nghip 1
1.1.2. Tài sn ngn hn ca doanh nghip 4

1.2. Hiu qu s dng tài sn ngn hn ca doanh nghip 7
1.2.1. Khái nim hiu qu s dng tài sn ngn hn 7
1.2.2. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn 8
1.2.3. Các nhân t nh hng ti hiu qu s dng tài sn ngn hn 12
CHNGă2.ăTHC TRNG HIU QU S DNG TÀI SN NGN HN
TI CÔNG TY TNHH SN XUTăVÀăTHNGăMI THÀNH PHÁT 26
2.1 Khái quát chung v công ty TNHH sn xutăvƠăthngămi Thành Phát 26
2.1.1. Lch s hình thành và phát trin ca công ty TNHH sn xut và thng
mi Thành Phát 26
2.1.2. Lnh vc kinh doanh ca công ty TNHH sn xut và thng mi Thành
Phát 28
-c đim hot đng sn xut kinh doanh 28
2.1.3. C cu t chc và qun lý ca công ty TNHH sn xut và thng mi Thành
Phát 30
2.1.4. Kt qu hot đng ca công ty TNHH Sn Xut và Thng Mi Thành Phát 33
2.2. Thc trang hiu qu s dng tài sn ngn hn ti công ty TNHH sn xut
vƠăthngămi Thành Phát 35
2.2.1. C cu tài sn ngn hn ti công ty TNHH sn xut và thng mi Thành
Phát 35
2.2.2. Thc trng hiu qu s dng tài sn ngn hn ca công ty TNHH sn
xut và thng mi Thành Phát 37
2.3ăánhăgiáăthc trang hiu qu s dng tài sn ngn hn ti công ty TNHH
sn xutăvƠăthngămi Thành Phát 42
2.3.1. Kt qu đt đc 42
2.3.2. Hn ch và nguyên nhân 43
CHNGă3.ăGII PHÁP NÂNG CAO HIU QU S DNG TSNH TI
CÔNG TY TNHH SN XUTăVÀăTHNGăMI THÀNH PHÁT 48
3.1.ănhăhng phát trin ca công ty TNHH sn xutăvƠăthngămi Thành
Phát. 48
3.2. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng tsnh ti công ty TNHH sn xut và

thngămi Thành Phát 48
3.2.1. a dng hóa các hình thc huy đng vn, s dng hiu qu ngun
vn hin có. 49
3.2.2.Vai trò ca lãnh đo công ty v công tác qun lý và s dng tài sn ngn hn. 49
3.2.3. Tng cng công tác qun lý các khon n ngn hn. 50
3.2.4. Hoàn thin chính sách qun lý tài sn ngn hn. 51
3.2.4.1. Nâng cao hiu qu s dng ngân qu. 51
3.2.4.2. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng các khon d tr. 51
3.2.4. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng các khon phi thu hin nay
ca công ty. 53
3.2.5. Gii pháp hoàn thin c cu t chc và cht lng nhân s. 54
3.3. Kin ngh vi chính ph 55
Thang Long University Library
DANH MC VIT TT

Ký hiu vit tt Tênăđyăđ
DN Doanh nghip
VKD Vn kinh doanh
VCSH Vn ch s hu
LNST Li nhun sau thu
TS Tài sn
DTT Doanh thu thun
BCKQKD Báo cáo kt qu kinh doanh
TSNH Tài sn ngn hn
TSDH Tài sn dài hn
TSC Tài sn c đnh
NNH N ngn hn
TSL Tài sn lu đng
HTK Hàng tn kho
VC Vn c đnh

KNTT Kh nng thanh toán
DANH MC HÌNH

Hình 1.1. Chính sách qun lý cp tin 13
Hình 1.2: Chính sách thn trng 14
Hình 1.3: Chính sách qun lý dung hòa 14
Hình 1.4:  th mc d tr tin ti u 19
Hình 1.5:  th mc d tr kho ti u 20
Hình 1.6:  th thi đim đt hàng 20

DANH MC Să

S đ 2.1. B máy qun lý ca công ty 31

DANH MC BNG BIU

Bng 2.1: Kt qu hot đng kinh doanh ca công ty TNHH sn xut và thng
mi Thành Phát 33
Bng 2.2: C cu tài sn ngn hn ca công ty TNHH sn xut và thng mi
Thành Phát 35
Bng 2.3: Các ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán ca công ty 37
Bng 2.4: H s hot đng ca tài sn ngn hn 38
Bng 2.6: H s vòng quay hàng tn kho 40
Bng 2.7: H s sinh li ca tài sn ngn hn 41

Thang Long University Library
LI M U
1. Lý do chnăđ tài
Ti đa hóa giá tr tài sn là mc tiêu quan trng nht đ các doanh nghip tn
ti và phát trin. S dng tài sn có hiu qu giúp cho quá trình sn xut kinh doanh

ca doanh nghip đc tin hành vi hiu qu kinh t cao nht đ nâng cao nng lc
cnh tranh cho doanh nghip và làm tng thêm giá tr tài sn ca ch s hu.
Công ty TNHH sn xut và thng mi Thành Phát là công ty chuyên sn xut
các loi giy phc v cho nhu cu sinh hot hàng ngày ca ngi tiêu dùng. Trong thi
gian qua, công ty TNHH sn xut và thng mi Thành Phát có nhiu quan tâm ti
hiu qu s dng tng tài sn và ngun vn đ nâng cao hiu qu hot đng ca công
ty, đc bit là vic nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn hn. Tuy nhiên, do nhiu
nguyên nhân ch quan và khách quan, hiu qu s dng tài sn ngn hn ca Công ty
vn còn thp so vi mc tiêu đc đ ra. Thc t đó đã và đang nh hng tiêu cc ti
hot đng hiu qu ca Công ty. Vì vy, đ có th phát trin hn trong môi trng
cnh tranh, nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn hn là mt trong nhng vn đ cp
thit hin nay đi vi Công ty.
T nhng vai trò và yêu cu cp thit nói trên, em đã chn đ tài: “Nâng cao
hiu qu s dng tài sn ngn hn ti Công ty trách nhim hu hn sn xut và
thngămi Thành Phát” đ làm đ tài cho khóa lun tt nghip.
2. Mc tiêu nghiên cu caăđ tài
Mc tiêu nghiên cu ca đ tài là làm rõ c s lý lun v hiu qu s dng tài
sn ngn hn, thc trng vic s dng tài sn ca Công ty Trách nhim hu hn sn
xut và thng mi Thành Phát đ t đó đa ra các đ xut nhm nâng cao cht lng
hiu qu s dng tài sn ngn hn.
3. iătng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu: hiu qu s dng tài sn ngn hn ca công ty TNHH
Sn xut và thng mi Thành Phát
Phm vi nghiên cu: hiu qu s dng tài sn ngn hn ca công ty TNHH sn
xut và thng mi Thành Phát giai đon 2011-2012.
4. Phngăphápănghiênăcu
 tài s dng phng pháp thng kê mô t, so sánh đi chiu và phân tích s liu
mà Công ty cung cp.
5. Kt cu khóa lun
Ngoài phn m đu, kt lun, ni dung chính ca khóa luân gm 3 chng:

Chng 1: C s lý lun v hiu qu s dng tài sn ngn hn ca doanh nghip.
Chng 2: Thc trng hiu qu s dng tài sn ngn hn ca Công ty TNHH sn
xut và thng mi Thành Phát
Chng 3: Gii pháp nâng cao hiu qu s dng tài sn ca Công ty TNHH sn
xut và thng mi Thành Phát.

Thang Long University Library

1

CHNGă1. CăS LÝ LUN V HIU QU S DNG
TÀI SN NGN HN TI DOANH NGHIP

1.1. Tài sn ngn hn ca doanh nghip
1.1.1. Khái quát v doanh nghip
Khái nim
Doanh nghip là ch th kinh t đc lp, có t cách pháp nhân, hot đng kinh
doanh trên th trng nhm làm tng giá tr ca ch s hu.
Doanh nghip là mt cách thc t chc hot đng kinh t ca nhiu cá nhân. Có
nhiu hot đng kinh t ch có th thc hin bi các doanh nghip ch không phi các
cá nhân.Có nhiu quan đim khác nhau khi đnh ngha v doanh nghip. Chng hn:
 Vit Nam xét v góc đ pháp lý, theo Khon 1 iu 4 Lut doanh nghip ban
hành ngày 29-11-2005 ca Vit Nam, khái nim v doanh nghip nh sau: “Doanh
nghip là t chc kinh t có tên riêng, có tài sn, có tr s giao dch n đnh, đc
đng kí kinh doanh theo quy đnh ca pháp lut, nhm mc đích thc hin các hot
đng kinh doanh - tc là thc hin mt, mt s hoc tt c các công đon ca quá
trình đu t, t sn xut đn tiêu th sn phm hoc cung ng dch v trên th trng
nhm mc đích sinh li.”.
Xét theo quan đim h thng, doanh nghip đc xem rng “doanh nghip bao
gm mt tp hp các b phn đc t chc, có tác đng qua li và theo đui cùng mt

mc tiêu. Các b phn tp hp trong doanh nghip bao gm 4 phân h sau: sn xut,
thng mi, t chc, nhân s”.
T cách nhìn nhn nh trên có th phát biu v đnh ngha doanh nghip nh
sau: Doanh nghip là đn v kinh t có t cách pháp nhân, quy t các phng tin tài
chính, vt cht và con ngi nhm thc hin các hot đng sn xut, cung ng, tiêu
th sn phm hoc dch v, trên c s ti đa hóa li ích ca ngi tiêu dùng, thông qua
đó ti đa hóa li nhun ca ch s hu, đng thi kt hp mt cách hp lý các mc
tiêu xã hi.
Phân loi doanh nghip
Phân loi theo ngun gc tài sn đu t vào doanh nghip
Doanh nghip nhà nc: iu1 lut DNNN đc Quc hi thông qua ngày

2
20.4.1995 đã nêu: DNNN là t chc kinh t do Nhà nc đu t vn thành lp và t chc
qun lý hot đng kinh doanh hoc hot đng công ích nhm thc hin mc tiêu kinh t
xã hi Nhà nc quy đnh. Doanh nghip có t cách hp pháp có cách pháp nhân có các
quyn và ngha v dân s, chu trách nhim v toàn b hot đng kinh doanh.
Doanh nghip t nhân: là đn v kinh doanh có mc vn không thp hn vn
đng kỦ, do mt cá nhân làm ch và t chu trách nhim bng toàn b tài sn ca mình
v mi hot đng ca doanh nghip.
Công ty:Là mt t chc kinh t mà vn đc đu t do các thành viên tham gia
góp vào và đc gi là công ty. H cùng chia li và cùng chu l tng ng vi phn
vn đóng góp. Trách nhim pháp lý ca tng hình thc có nhng đc trng khác nhau.
Theo Lut doanh nghip, loi hình công ty có các loi: công ty hp danh, công ty
trách nhim hu hn, công ty c phn.
“Công ty đc hiu là s liên kt ca 2 hoc nhiu cá nhân hoc pháp nhân
bng s kin pháp lý, nhm tin hành đ đt đc mc tiêu chung nào đó" (theo
KUBLER).
Hp tác xã: là loi hình kinh t tp th, do nhng ngi lao đng và các t
chc có nhu cu, li ích chung t nguyn góp vn, góp sc lp ra theo quy đnh ca

pháp lut đ phát huy sc mnh ca tp th và ca tng xã viên nhm giúp nhau thc
hin hiu qu hn các hot đng sn xut, kinh doanh, dch v, và ci thin đi sng,
góp phn phát trin kinh t xã hi.
Cn c vào lnh vc hot đng ca doanh nghip trong nn kinh t quc dân
Doanh nghip nông nghip: là nhng doanh nghip hot đng trong lnh vc
nông nghip, hng vào vic sn xut ra nhng sn phm là cây, con. Hot đng
sn xut kinh doanh ca nhng doanh nghip này ph thuc rt nhiu vào điu kin
t nhiên.
Doanh nghip công nghip: là nhng doanh nghip hot đng trong lnh vc
công nghip, nhm to ra nhng sn phm bng cách s dng nhng thit b máy móc
đ khai thác hoc ch bin nguyên vt liu thành thành phm. Trong công nghip có
th chia ra: công nghip xây dng, công nghip ch to, công nghip đin t v.v
Doanh nghip thng mi: là nhng doanh nghip hot đng trong lnh vc
thng mi, hng vào vic khai thác các dch v trong khâu phân phi hàng hóa cho
ngi tiêu dùng tc là thc hin nhng dch v mua vào và bán ra đ kim li Doanh
Thang Long University Library

3
nghip thng mi có th t chc di hình thc buôn bán s hoc buôn bán l và hot
đng ca nó có th hng vào xut nhp khu.
Doanh nghip hot đng dch v: Cùng vi s phát trin ca nn kinh t, lnh
vc dch v càng đc phát trin đa dng, nhng doanh nghip trong ngành dch v đã
không ngng phát trin nhanh chóng v mt s lng và doanh thu mà còn  tính đa
dng và phong phú ca lnh vc này nh: ngân hàng, tài chính, bo him, bu chính
vin thông, vn ti, du lch, khách sn, y t v.v
Hotăđngăcăbn ca doanh nghip
Hot đng huy đng vn ca doanh nghip
Hot đng kinh doanh ca các doanh nghip trong bt c lnh vc nào đu
gn lin vi vn, không có vn thì không th tin hành hot đng sn xut kinh
doanh đc, chính vì vy ngi ta thng nói vn là chìa khoá đ m rng và phát

trin kinh doanh.
Trong nn kinh t th trng, các doanh nghip t ch và tu thuc vào hình
thc s hu doanh nghip mà quyn t ch trong kinh doanh đc m rng trong mc
đ cho phép. Trong bình din tài chính, mi doanh nghip t tìm kim ngun vn trên
th trng và t ch trong vic s dng vn. Nhu cu v vn ca doanh nghip đc
th hin  khâu thành lp doanh nghip, trong chu kì kinh doanh và khi phi đu t
thêm. Giai đon nào doanh nghip cng có nhu cu v vn. Vic huy đng vn đ sn
xut kinh doanh thì tùy thuc vào tng loi hình doanh nghip. Theo xu hng hin
nay, các công ty đu chuyn đi mô hình hot đng theo mô hình công ty C phn.
Vic huy đng vn ca các công ty C phn thng bng cách bán c phn ra công
chúng hay huy đng vn t th trng chng khoán. ây là hình thc huy đng vn
ch yu hin nay. Tuy nhiên, không phi lúc nào vic huy đng vn t th trng
chng khoán cng thun li do vy các doanh nghip cn phi có nhiu kênh huy đng
vn khác nh huy đng vn bng cách vay t ngân hàng, vay t công ty bn, vay t
cán b công nhân viên trong công ty hay bng hình thc liên doanh, liên kt vi các
công ty có tim lc tài chính mnh.
Hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip
Hot đng sn xut kinh doanh là hot đng ch yu và xuyên sut đi vi các
doanh nghip. Hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip nhn to sn phm,
dch v, to ra ca ci, vt cht cho doanh nghiêp và cho xã hi. i vi công ty C

4
phn, hot đng sn xut và kinh doanh đc công ty lên k hoach và đc đi hi c
đông thông qua. Hàng nm đu có đánh giá, nhn xét ca Ban giám đc, Hi đng
qun tr v hot đng sn xut ca doanh nghip. Hi đng qun tr và Ban giám đc
phi chu trách nhim trc c đông nu k hoch kinh doanh, sn xut ca công ty
không đt yêu cu.
Các hot đng khác ca doanh nghip
Bên cnh các hot đng kinh doanh sn xut đ to ra ca ci, vt cht thì
doanh nghip cng tham gia vào các hot đng xã hi đ th hin trách nhim ca

doanh nghip đi vi xã hi. Hin nay phn ln các doanh nghip đu tham gia vào
các hot đng xã hi nh ng h ngi nghèo, giúp đ tr m côi, lang thang, c nh.
ng h các phong trào đn n đáp ngha, ng h các gia đình b thiên tai, l lt đ
nâng cao uy tín, thng hiu ca doanh nghip. Thc t, doanh nghip nào nhit tình
tham gia vào các hot đng xã hi hiu qu thì thng hiu ca doanh nghip đó s
đc nâng cao, sn phm, dch v ca doanh nghip đó s d dàng đn đc tay ngi
s dng.
1.1.2. Tài sn ngn hn ca doanh nghip
1.1.2.1. Khái nim tài sn ngn hn ca doanh nghip
Tài sn ngn hn ca doanh nghip là nhng tài sn thuc quyn s hu và
qun lý ca doanh nghip có thi gian s dng, luân chuyn, thu hi vn trong mt
nm hoc trong mt chu kì kinh doanh. Tài sn ngn hn ca doanh nghip có th tn
tài di hình thái tin, hin vt (vt t hàng hóa), di dng đu t ngn hn và các
khon phi thu khác.
Tài sn ngn hn ca doanh nghip bao gm: Tài sn bng tin, các khon
đu t ngn hn, các khon phi thu khách hàng, hàng tn kho và các tài sn ngn
hn khác. Qun lý và s dng hp lý tài sn ngn hn có nh hng rt ln đn li
ích ca doanh nghip.
1.1.2.2. c đim tài sn ngn hn
Tài sn ngn hn đc phân b đ trong tt c các khâu, các công đon nhm
đm bo cho quá trình sn xut kinh doanh đc din ra liên tc, n đnh tránh lãng
phí tn tht vn do ngng sn xut, không làm nh hng đn kh nng thanh toán và
đm bo kh nng sinh li ca tài sn. Do đó, tài sn ngn hn trong doanh nghip có
các đc đim sau:
Thang Long University Library

5
Th nht, tài sn ngn hn thng luân chuyn trong mt nm hoc mt chu k
kinh doanh. TSNH nh tin mt, hàng tn kho thng đc s dng trong mt chu k
kinh doanh, khác vi TSDH nh máy móc, thit b, nhà xng thng s dng trong

nhiu nm.
Th hai, tài sn ngn hn biu hin di các hình thái khác nhau nh: tin và
các tài sn tng đng tin, hàng tn kho, khon phi thu khách hàng và các tài
sn ngn hn khác. Các khon mc này tng ng vi các mc đích khác nhau ca
TSNH trong doanh nghip: tin và các khon tng đng tin có tính thanh khon
cao nên đáp ng kh nng thanh toán ca doanh nghip, hàng tn kho đc s dng
trong khâu SXKD, các khon phi thu khách hàng dùng đ ghi nhn các khon tín
dng thng mi.
Th ba, tài sn ngn hn sn xut và tài sn ngn hn lu thông luôn vn đng,
thay th và chuyn hóa ln nhau, đm bo quá trính sn xut din ra thng xuyên và
liên tc.
Th t, tài sn ngn hn có ch tham gia vào mt chu k sn xut và không gi
nguyên hình thái vt cht ban đu. iu này có ngha là mi chi phí phát sinh trong
quá trình bin đi tài sn ngn hn thành thành phm đã đc tính vào giá thành ca
thành phm trc khi đa ra th trng.
1.1.2.3. Phân loi tài sn ngn hn
Trong hot đng sn xut kinh doanh đ qun lý và s dng tài sn ngn hn có
hiu qu thì cn phi phân loi tài sn ngn hn ca doanh nghip theo các tiêu chí
khác nhau.
Phân loi theo các khon mc trên bngăcơnăđi k toán
Tin và các khon tng đng tin
Vn bng tin là mt b phn ca vn sn xut kinh doanh, đc hinh thành
trong quá trình bán hàng và trong các mi quan h thanh toán. Vn bng tin bao gm:
Tin mt ti qu, tin gi ngân hàng và tin đang chuyn. Hot đng kihn doanh đòi
hi doanh nghip phi có mt lng tin nht đnh. Tin là loi tài sn có tính thanh
khon cao nht, có th d dàng chuyn đi thành các tài sn khác hoc thanh toán các
ngha v tài chính cho doanh nghip, vì vy nó cho phép doanh nghip duy trì kh
nng chi tr và phòng tránh ri ro thanh toán. ây cng là loi tài sn không hoc gn
nh không sinh li nên vic nm gi tin mt  mc đ nào đó đ va đm bo an

6
toàn, va tit kim vn là mt câu hi quan trng cn nhà qun tr tài chính doanh
nghip gii quyt.
Các khon tng đng tin gm các khon đu t tài chính ngn hn có thi
hn thu hi hoc đáo hn không quá ba tháng có kh nng chuyn đi d dàng thành
mt lng tin xác đnh và không có nhiu ri ro trong chuyn đi thành tin k t
ngày mua khon đu t đó ti thi đim báo cáo.
Các khon đu t tài chính ngn hn
Là ch tiêu tng hp phn ánh tng giá tr các khon đu t ngn hn ( sau khi
tr đi d phòng gim giá chng khoán đu t ngn hn), bao gm đu t chng khoán
ngn hn, cho vay ngn hn và đu t ngn hn khác. Các khon đu t ngn hn
trong khon mc này có thi hn thu hi vn di mt nm hoc mt chu kì kinh
doanh, không bao gm các khon đu t ngn hn có thi hn thu hi hoc đáo hn
không quá ba tháng, k t ngày mua khon đu t đó ti thi đim báo cáo đã đc
tính vào “các khon tng đng tin”.
Các khon phi thu ngn hn
Trong nn kinh t th trng vic mua bán chu là mt vic không th thiu.
Các doanh nghip bán hàng song có th không nhn đc ngay tin hàng lúc bán mà
nhn sau mt thi gian xác đnh mà hai bên tho thun hình thành nên các khon phi
thu ca doanh nghip.
Vic cho các doanh nghip khác n nh vy chính là hình thc tín dng thng
mi. Vi hình thc này có th làm cho doanh nghip đng vng trên th trng và tr
nên giàu có nhng cng không tránh khi nhng ri ro trong hot đng kinh doanh ca
doanh nghip.
Khon phi thu gi mt vai trò quan trng bi nu các nhà qun lý không cân
đi gia các khon phi thu thì doanh nghip s gp phi nhng khó khn thm chí d
dn đn tình trng mt kh nng thanh toán
Hàng tn kho
Trong quá trình luân chuyn ca vn lu đng phc v cho sn xut, kinh
doanh thì vic tn ti vt t hàng hoá d tr, tn kho là nhng bc đm cn thit cho

quá trình hot đng bình thng ca doanh nghip.
Hàng hoá tn kho có ba loi: nguyên vt liu thô phc v cho quá trình sn
xut, kinh doanh; sn phm d dang và thành phm. Các doanh nghip không th tin
hành sn xut đn đâu mua hàng đn đó mà cn phi có nguyên vt liu d tr.
Thang Long University Library

7
Nguyên vt liu d tr không trc tip to ra li nhun nhng nó có vai trò rt
ln đ cho quá trình sn xut kinh doanh tin hành đc bình thng. Tuy nhiên nu
doanh nghip d tr quá nhiu s tn kém chi phí,  đng vn thm chí nu sn phm
khó bo qun có th b h hng, ngc li nu d tr quá ít s làm cho quá trình sn
xut kinh doanh b gián đon, các khâu tip theo s không th tip tc đc na đng
thi vi vic không hoàn thành đc k hoch sn xut. Do đó đ đm bo cho s n
đnh sn xut, doanh nghip phi duy trì mt lng hàng tn kho d tr an toàn và tu
thuc vào loi hình doanh nghip mà mc d tr an toàn khác nhau.
Tài sn ngn hn khác
Bao gm các khon tm ng cha thanh toán, chi phí tr trc, chi phí ch kt
chuyn, tài sn thiu ch x lý và các khon th chp, kí cc, kí qu ngn hn khác
ti thi đim báo cáo.
Tóm li, tài sn ngn hn là b phn không th thiu trong hot đng sn
xut kinh doanh ca doanh nghip. Tài sn ngn hn tn ti  tt c các khâu, các
knh vc trong quá trình sn xut kinh doanh. Do đó, vic qun lý và s dng hiu
qu các tài sn ngn hn là rt quan trng đi vi vic hoàn thành mc tiêu chung
ca doanh nghip.
1.2. Hiu qu s dng tài sn ngn hn ca doanh nghip
1.2.1. Khái nim hiu qu s dng tài sn ngn hn
Trong nn kinh t th trng, doanh nghip mun tn ti và phát trin thì vn đ
sng còn mà các doanh nghip cn quan tâm là hiu qu sn xut kinh doanh.  đt
đc hiu qu đó đòi hi doanh nghip phi có nhiu c gng và có nhng chin lc
hp lý t khâu sn xut cho đn khi sn phm đn tay ngi tiêu dùng.Mi doanh

nghip có quan nim v hiu qu s dng tài sn ngn hn là khác nhau nhng đu có
mc tiêu chung là ti đa hóa li nhun. Tuy nhiên đ đi đn mc tiêu cui cùng thì vn
đ chung mà các doanh nghip đu phi quan tâm chú trng đn chính là hiu qu s
dng vn và tài sn trong doanh nghip.
Có th nói rng mc tiêu lâu dài ca mi doanh nghip là ti đa hoá giá tr tài
sn ca các ch s hu. Vic qun lý s dng tt tài sn ngn hn s góp phn giúp
doanh nghip thc hin đc mc tiêu đã đ ra. Bi vì qun lý tài sn ngn hn không
nhng đm bo s dng tài sn ngn hn hp lý, tit kim mà còn có Ủ ngha đi vi
vic h thp chi phí sn xut, thúc đy vic tiêu th sn phm và thu tin bán hàng, t
đó s làm tng doanh thu và li nhun ca doanh nghip.

8
Tóm li hiu qu s dng tài sn ngn hn là mt phm trù kinh t phn ánh
trình đ và nng lc qun lý tài sn ngn hn ca doanh nghip, đm bo tài sn ngn
hn đc luân chuyn vi tc đ cao, đm bo kh nng thanh toán ca doanh nghip
luôn  tình trng tt và mc chi phí b ra là thp nht.
1.2.2. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn
1.2.2.1. Nhóm ch tiêu kh nng thanh toán.
Nhóm ch tiêu này c lng s phù hp gia ngun tin mt ca doanh
nghip vi các khon n phi tr ngn hn. ây là h s đc nhiu ngi quan
tâm nh các ngân hàng, nhà đu t hay nhng ngi cung cp…Trong mi quan h
vi doanh nghip, h luôn đt ra câu hi, liu rng doanh nghip có đ kh nng
chi tr các khon n đn hn không. Và đ tr li câu hi trên, các ch tiêu sau
thng đc s dng:
- H s thanh toán nhanh

H s thanh toán nhanh đo lng kh nng thanh toán các khon n ngn hn
ca doanh nghip bng vic chuyn đi các tài sn ngn hn (không k hàng tn kho)
thành tin. Nhiu trng hp, tuy doanh nghip có h s thanh toán nhanh cao nhng
vn không có kh nng thanh toán các khon n đn hn thanh toán do các khon phi

thu cha hi đc vào hàng tn kho cha chuyn hóa đc thành tin.  ln nh ca
h s này còn tùy thuc vào tng nghành ngh kinh doanh c th đ kt lun là tích
cc hay không tích cc. Tuy nhiên nu h s này quá nh, doanh nghip s gp khó
khn trong vic thanh toán n.
- H s thanh toán hin hành

H s thanh toán hin hành có bit doanh nghip có bao nhiêu tài sn có th
chuyn đi thành tin mt đ đm bo thanh toán các khon n ngn hn. H s này đo
lng kh nng tr n ca doanh nghip. Nu h s thanh toán hin hành cao cho thy
kh nng thanh toán tt, điu đó cho thy doanh nghip luôn sn sàng thanh toán các
khon n. Nu h s này gim cho thy kh nng thanh toán gim, đó là du hiu báo
trc nhng khó khn v tài chính s xy ra. Tuy nhiên nu h s này quá cao s gim
hiu qu hot đng vì doanh nghip đu t quá nhiu vào tài sn ngn hn
Thang Long University Library

9
- H s thanh toán tc thi

H s thanh toán tc thi cho bit kh nng thanh toán n bng tin mt ngay
lp tc ca doanh nghip. H s này đc dùng đ đánh giá hiu qu qun lỦ tin mt
và công tác qun lỦ các khon n đn hn tr ca doanh nghip. Thông thng, nu
các h s trên cao, có th đem li s an toàn v kh nng bù đp cho s gim giá tr
ca tài sn ngn hn. iu đó th hin tim nng thanh toán cao so vi ngha v phi
thanh toán. Tuy nhiên, mt doanh nghip có h s thanh toán n ngn hn quá cao
cng có th do doanh nghip đó đã đu t quá mc vào tài sn ngn hn, mt s đu t
không hiu qu. Vì vy các nhà phân tích thng xem xét các h s thông qua nhng
gii hn hp lỦ. Cách xem xét tt nht là so sánh h s kh nng thanh toán ca doanh
nghip vi h s thanh toán trung bình ngành đ có th đa ra nhng nhn xét đúng
đn v kh nng thanh toán ca doanh nghip.
1.2.2.2. Nhóm ch tiêu kh nng hot đng

Nhóm ch tiêu này đo lng kh nng hot đng ca doanh nghip, phn ánh
hiu qu s dng các b phn cu thành nên tài sn ngn hn nh khon phi thu, hàng
tn kho và hiu sut s dng tài sn ngn hn.  nâng caao h s hot đng, nhà qun
tr phi bit nhng tài sn nào cha s dng, không s dng hoc không to ra thu nhp
cho doanh nghip. Doanh nghip cn phi bit s dng chúng sao cho hiu qu hoc
loi b đi. Khi phân tích các ch tiêu hot đng, thng s dng các ch tiêu sau đây:
- Hiu sut s dng tng tài sn ngn hn

Ch tiêu này đo lng hiu qu s dng tài sn ngn hn trong doanh nghip, cho
bit c mt đng tài sn ngn hn đa vào hot đng sn xut kinh doanh trong k s
to ra bao nhiêu đng doanh thu thun. H s này càng ln, hiu qu s dng tài sn
ngn hn càng cao vì hàng hóa tiêu th nhanh, vt t tn đng thp, ít có các khon
phi thu. Ngc li, nu h s này thp, phn ánh hàng tn kho ln, lng tin tn qu
nhiu, doanh nghip không thu đc các khon phi thu, t đó doanh nghip cn xem
xét li tình hình tài chính ca mình đ khc phc.


10
- K luân chuyn tài sn ngn hn

K luân chuyn tài sn ngn hn cho bit s ngày thc hin mt vòng quay tài
sn ngn hn, ch tiêu này thp là tt, nu cao chng t tài sn ngn hn b  đng
hoc vn b chim dng, t đó kh nng sinh li ca tài sn thp.
- Vòng quay các khon phi thu

Các khon phi thu là các khon bán chu mà doanh nghip cha thu tin do thc
hin chính sách bán chu và các khon tm ng cha thanh toán, các khon tr trc
cho ngi bán Vòng quay các khon phi thu th hin mi quan h gia doanh thu
bán hàng vi các khon phi thu ca doanh nghip. Vòng quay các khon phi thu đo
lng mc đ đu t vào các khon phi thu đ duy trì doanh s bán hàng cn thit

cho nghip, qua đó đánh giá hiu qu chính sách tín dng ca doanh nghip. Thông
thng, vòng quay các khon phi thu cao nói lên rng doanh nghip đang qun lý các
khon phi thu hiu qu, vn đu t cho các khon phi thu ít hn.
- K thu tin bình quân

Ch tiêu này đc s dng đ đánh giá kh nng thu hi vn trong thanh toán trên
c s các khon phi thu và doanh thu tiêu th bình quân mt ngày. Ch tiêu này cho
bit bình quân trong bao nhiêu ngày, DN có th thu hi các khon phi thu ca mình.
Vòng quay các khon phi thu càng ln thì kì thu tin bình quân càng nh và ngc
li. Kì thu tin bình quân cao hay thp ph thuc vào mc tiêu và chính sách ca DN
nh mc tiêu m rng th trng, chính sách tín dng, Khi phân tích ch tiêu này,
ngoài vic so sánh các nm, so sánh vi các DN cùng ngành, DN cn xem xét k lng
tng các khon phi thu đ phát hin nhng khon n đã quá hn đ có bin pháp x
lý kp thi.
- Vòng quay hàng tn kho

Thang Long University Library

11
Ch tiêu này phn ánh s ln luân chuyn hàng tn kho trong mt thi k nht
đnh. Qua ch tiêu này giúp doanh nghip xác đnh mc d tr vt t, hàng hóa hp lý
trong chu k sn xut kinh doanh. ây là ch tiêu khá quan trng đ đánh giá hot
đng sn xut kinh doanh ca DN. Vòng quay d tr đc xác đnh bng t s gia
giá vn hàng bán và hàng tn kho (nguyên vt liu, vt liu ph, sn phm d dang,
thành phm). Ch tiêu này càng cao chng t hot đng sn xut kinh doanh ca DN
càng có hiu qu. Các doanh nghip kinh doanh, sn xut luôn phi tính đn mc d
tr bi doanh nghip không th nào đn lúc sn xut mi mua nguyên vt liu.
Vòng quay d tr, tn kho cao th hin đc kh nng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip tt, có nh vy mi đt đc mc tiêu mà doanh nghip đt ra. Ch tiêu
này cao phn ánh đc lng vt t, hàng hóa đc đa vào s dng cng nh đc

bán ra nhiu, nh vy là doanh thu s tng và đng thi li nhun mà doanh nghip đt
đc cng tng lên.Vòng quay hàng tn kho cao hay thp ph thuc vào đc đim ca
ngành ngh kinh doanh, mt hàng kinh doanh.
- Chu kì lu kho

Ch tiêu này cho ta bit s ngày lng hàng tn kho đc chuyn thành doanh
thu. T ch tiêu này cho bit s ngày cn thit cho vic luân chuyn kho vì hàng tn
kho có nh hng trc tip ti hiu qu s dng tài sn ngn hn  khâu d tr. H s
này chng t công tác qun lỦ hàng tn kho càng tt, hiu qu s dng tài sn ngn
hn càng cao và ngc li.
1.2.2.3. Nhóm ch tiêu kh nng sinh li
Nhóm ch tiêu này là mt trong nhng ni dng phân tích đc các nhà qun tr
tài chính, các nhà cho vay, đu t quan tâm đc bit, vì nó gn lin vi li ích ca h
trong hin ti và tng lai. Kh nng sinh li có th đc đánh giá  nhiu góc đ
khác nhau nhng có mi liên h cht ch vi nhau.
- H s sinh li ca tài sn ngn hn

Ch tiêu này phn ánh kh nng sinh li ca tài sn ngn hn. Nó cho bit mi
đn v tài sn ngn hn có trong k đem li bao nhiêu đn v li nhun sau thu. Tài

12
sn ngn hn bình quân trong k là bình quân s hc ca tài sn ngn hn có  đu k
và cui k. Ch tiêu này cao phn ánh li nhun sau thu ca doanh nghip cao, các
doanh nghip đu mong mun ch s này càng cao càng tt vì nh vy đã s dng
đc ht giá tr ca tài sn ngn hn. Hiu qu ca vic s dng tài sn ngn hn th
hin  li nhun ca doanh nghip, đây chính là kt qu cui cùng mà doanh nghip
đt đc. Kt qu này phn ánh hiu qu hot đng sn xut kinh doanh nói chung và
hiu qu s dng tài sn ngn hn nói riêng. Vi công thc trên ta thy, nu tài sn
ngn hn s dng bình quân trong k thp mà li nhun sau thu cao thì hiu qu s
dng tài sn ngn hn cao.

1.2.3. Các nhân t nh hng ti hiu qu s dng tài sn ngn hn
 đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn ca doanh nghip, ngoài phân tích
các ch tiêu nói trên, chúng ta cn nghiên cu các nhân t nh hng ti hiu qu s
dng chúng. Có nhiu nhân t nh hng ti hiu qu s dng tài sn ngn hn ca
doanh nghip nhng v c bn có hai nhóm nhân t chính là các nhân t ch quan và
các nhân t khách quan.
1.2.3.1. Nhân t ch quan
Căs vt cht ca doanh nghip
ây là nhân t ht sc quan trng, bi ngoài vic nguyên vt liu tt thì đ có
đc nhng sn phm tt thì điu quan trng là doanh nghip phi có nhng thit b
máy móc tt. Mt doanh nghip có nhng trang thit b tt s làm cho các khâu sn
xut tr nên d dàng hn. Cùng cht lng nguyên vt liu nhng nu doanh nghip
nào trang thit b tt, máy móc đa vào dây truyn sn xut nhng thit b công ngh
cao s to ra nhng sn phm có cht lng, đng thi làm cho các công đon ca quá
trình sn xut din ra nhanh chóng hn, ngc li vi máy móc không tt s không tn
dng đc ht giá tr nguyên vt liu thm chí còn sn xut ra nhng sn phm kém
cht lng, nh vy hiu qu s dng tài sn ngn hn không cao.
Trìnhăđ qun lý
Trình đ ca nhà qun lý có nh hng to ln đn vic qun lý tài sn ngn hn
ca doanh nghip. Ngi lãnh đo doanh nghip là ngi quyt đnh các chính sách
qun lỦ có tác đng trc tip đn hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Nu doanh nghip có mt ban lãnh đo có trình đ qun lý tt, có nng lc chuyên
môn và kinh nghim s giúp doanh nghip đa ra các chính sách đúng đn, phù hp
Thang Long University Library

13
vi tình hình thc trng kinh doanh ca doanh nghip, t đó nâng cao hiu qu kinh
doanh nói chung và hiu qu s dng tài sn ngn hn nói riêng.
 Các chính sách qun lý
Tài sn ngn hn chim t trng tng đi ln trong tng giá tr tài sn nên vic

qun lý, s dng và điu phi các loi tài sn ngn hn mt cách hp lý rt cn thit.
Qun lý tài sn ngn hn là nhim v tt yu đ duy trì tình hình kinh doanh n đnh
ca doanh nghip. Các cách thc qun lý tài sn gm: chính sách qun lý cp tin,
chính sách qun lý thn trng và chính sách dung hòa.
- Chính sách qun lý cp tin

Hình 1.1. Chính sách qun lý cp tin

Chính sách qun lý cp tin là áp dng chính sách qun lý cp tin cho tài sn.
Khi doanh nghip theo đui chính sách qun lý cp tin tc là dùng mt phn ngun
vn ngn hn đ đu t vào tài sn dài hn, dùng ngun vn huy đng vi chi phí thp,
thi gian ngn đ đu t vào nhng tài sn có giá tr ln và thi gian thu hi dài. iu
này s nh hng đn cân bng tài chính ca doanh nghip, nó làm cho cân bng tài
chính kém bn vng và mt an toàn do không có s cân bng gia tài sn và ngun tài
tr ca nó.
- Chính sách thn trng
TS
ngn hn
TS
dài


TSLĐ
NV
ngn hn
NV
dài hn

14

Hình 1.2: Chính sách thn trng
Ngc li vi chính sách cp tin là chính sách thn trng, chính sách này buc
doanh nghip duy trì tài sn ngn hn  mc cao. Chính sách này an toàn hn chính
sách cp tin nh vào s tài tr lâu dài và n đnh ca ngun vn dài hn, kh nng
thanh toán và bán hàng cho khách hàng luôn đc đm bo trc nhng bin đng bt
thng. Tuy nhiên ngun dài hn là nhng ngun có chi phí cao hn ngun ngn hn
mà doanh nghip li dùng đu t cho tài sn ngn hn. iu này s làm gim kh nng
sinh li ca tài sn ngn hn. Vi chính sách này đ cân bng ri ro thì doanh nghip
nên qun lý n theo chính sách cp tin.
- Chính sách qun lý dung hòa







Hình 1.3: Chính sách qun lý dung hòa
Vi chính sách qun lý dung hòa thì toàn b các TSNH s đc tài tr bng
ngun vn ngn hn và tt c các tài sn dài hn s đc tài tr bi ngun vn dài hn.
Vi chính sách qun lỦ này VLR = 0 và gn nh doanh nghip s không gp phi ri
ro nào , do đó s cân bng v thi gian gia tài sn và ngun vn. Tuy nhiên, hu nh
không mt doanh nghip nào có th áp dng đc chính sách này.
 Qun lý tin và các tài sn tng đng tin
Qun lý tin mt và các khon tng đng tin chính là qun lý tin mt, tin
TS
ngn hn
TS
dài


TSLĐ
NV
ngn hn
NV
dài hn
TS
ngn hn
TS
dài


TSLĐ
NV
ngn hn
NV
dài hn
Thang Long University Library

15
gi ngân hàng và các loi chng khoán kh th. Vic xác đnh lng tin mt d tr
chính xác giúp cho doanh nghip đáp ng các nhu cu v: d phòng, giao dch, đi
phó vi các bin c bt thng xy đn vi doanh nghip hoc đu t sinh li. ng
thi doanh nghip có th đa ra các bin pháp thích hp đu t nhng khon tin nhàn
ri nhm thu li nhun nh đu t vào th trng vàng và bt đng sn, tham gia th
trng chng khoán hay đu t vào hot đng tài chính. Da vào thc trng tình hình
tài chính ca doanh nghip, cùng vi kh nng phân tích, phán đoán bin đng ca th
trng t đó các nhà qun lý mi đa ra các quyt đnh s dng ngân qu đúng đn,
gim thiu ti đa các ri ro tài chính, góp phn nâng cao hiu qu s dng tài sn. Vy
nên qun lý tin mt hiu qu góp phn nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn hn

nói riêng và hiu qu s dng tài sn nói chung ca doanh nghip. Tuy nhiên, d tr
loi tài sn này cng tim n ri ro nu d tr quá ít s gim kh nng thanh toán, nu
d tr quá nhiu s gim kh nng sinh li ca s tin đó, đng thi doanh nghip phi
phát sinh tng chi phí qun lý cho s tài sn này. Vì vy qun lý tin mt trong doanh
nghip bao gm:
- Qun lý hot đng thu – chi ca tin mt
Mt nguyên tc tt yu trong qun lý thu chi tin mt là “ tng thu – gim chi”,
tc là tng tc đ thu hi nhng khon tin nhn đc và chm chi nhng khon tin
cn chi tr. Nguyên tc này cho phép doanh nghip duy trì mc chi tiêu tin mt trong
nhiu giao dch kinh doanh  mc thp đ có nhiu tin cho đu t.
Tng thu là doanh nghip tích cc thu hi đc các khon n t khách hàng đ
sm có vn quay vòng đu t vào các hot đng ca doanh nghip, đm bo thông
sut quá trình giao dch kinh doanh. Có nhiu cách đ làm tng tc đ thu hi tin
nhng đ chn đc phng thc hiu qu, nhà qun lỦ trc tiên nhà qun lý cn so
sánh gia li ích và chi phí tng them ca các phng thc thu – chi sao cho li ích
đem li là ln nht đi vi doanh nghip. Ta có th đánh giá da trên công thc:



Trong đó:
: li ích tng thêm khi áp dng phng thc đ xut
: phn chi phí tng thêm khi áp dng phng thc đ xut