phân tích tài chính tại công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây lắp dầu khí hà nội

B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHOÁ LUN TT NGHIP
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C PHN
TăVNăUăTăXỂYăLP DU KHÍ HÀ NI
SINH VIÊN THC HIN : NGUYN KIU OANH
MÃ SINH VIÊN : A18572
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH
HÀ NI - 2014
B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHOÁ LUN TT NGHIP
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C PHN
TăVNăUăTăXỂYăLP DU KHÍ HÀ NI



Giáoăviênăhng dn : TS. Nguyn Th Minh Hu
Sinh Viên Thc Hin : Nguyn Kiu Oanh
Mã Sinh Viên : A18572
Chuyên Ngành : Tài Chính







HÀ NI - 2014

Thang Long University Library
LI CMăN
Em xin chân thành cm n thy giáo, cô giáo trng i hc Thng Long,
đc bit là s hng dn nhit tình ca TS. Nguyn Th Minh Hu - ging viên
trng i hc Kinh T Quc Dân đã tn tình giúp đ em hoàn thành khóa lun
tt nghip này. Em cng xin cm n s giúp đ ca các cô chú, anh ch công tác
ti Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí Hà Ni đã nhit tình giúp đ
em trong vic cung cp s liu và thông tin thc t đ chng minh cho các kt
lun trong khóa lun ca em.
Vì gii hn kin thc và kh nng lp lun ca bn thân còn nhiu hn
ch nên bài lun vn không tránh khi thiu xót. Em kính mong s thông cm
cng nh mong nhn đc s góp ý, b sung ca các thy cô và Công ty đ đ
tài ca em đc đy đ và hoàn thin hn.
Hà Ni, ngày 12 tháng 5 nm 2014
Sinh viên thc hin
Nguyn Kiu Oanh
LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu cu ca
ngi khác. Các d liu thông tin s dng trong Khóa lun này là có ngun gc và
đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu trách nhim v li cam đoan này.



Sinh viên
Nguyn Kiu Oanh

Thang Long University Library
MC LC
CHNGă1.Cácăvnăđ căbn v phân tích tài chính ca doanh nghip 1
1.1.Khái quát v doanh nghip 1
Khái nim và phân loi doanh nghip 1 1.1.1.
Các hot đng c bn ca doanh nghip 2 1.1.2.
1.2.Phân tích tài chính doanh nghip 3
Tng quan v phân tích tài chính 3
1.2.1.
Phng pháp phân tích tài chính doanh nghip 6 1.2.2.
Ni dung phân tích tài chính doanh nghip 7 1.2.3.
1.3.Các nhân t nhăhngăđn vic phân tích tài chính ca doanh nghip 22
Nhân t ch quan 22 1.3.1.
Nhân t khách quan 24 1.3.2.
CHNGă 2.THC TRNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C
PHNăTăVNăUăTăXỂYăLP DU KHÍ HÀ NI 25
2.1.Khái quát v Công ty c phnătăvnăđuătăxơyălp du khí Hà Ni 25
S lc v quá trình phát trin ca Công ty c phn t vn đu t xây lp 2.1.1.
du khí Hà Ni 25
C cu t chc – nhân s ca Công ty c phn t vn đu t xây lp du 2.1.2.
khí Hà Ni 26
2.2.Thc trng tình hình tài chính ti Công ty c phnătăvnăđuătăxơyălp
du khí Hà Ni t nmă2011ăậ 2013 28
Phân tích tình hình tài sn - ngun vn ca doanh nghip 29 2.2.1.
Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh 36 2.2.2.
Phân tích các ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 39 2.2.3.
Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn 42 2.2.4.
Phân tích các ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n 48 2.2.5.
Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 51 2.2.6.
Mi quan h gia các ch tiêu tài chính doanh nghip – phng trình 2.2.7.

Dupont…. 53
2.3.ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăti Công ty c phnătăvnăđuătăxơyălp du
khí Hà Ni 55
u đim 55 2.3.1.
Hn ch và nguyên nhân 57 2.3.2.
CHNGă 3.MT S GII PHÁP NHM CI THIN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH CA CÔNG TY C PHNăTăVNăUăTăXỂYăLP DU KÍ HÀ
NIầầầầầ 60
3.1.nhăhng phát trin ca Công ty c phnătăvnăđuătăxơyălp du khí
Hà Ni 60
Xu hng ca nn kinh t 60 3.1.1.
nh hng phát trin ca Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí 3.1.2.
Hà Ni…. 61
3.2.Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ti Công ty c phnătă
vnăđuătăxơyălp du khí Hà Ni 62
ào to và nâng cao tay ngh cho đi ng lao đng trong toàn công ty 62
3.2.1.
Bin pháp qun lý c cu ngun vn ti công ty. 63 3.2.2.
Xác đnh chính sách tài tr 63 3.2.3.
Khc phc khó khn v nguyên liu 64 3.2.4.
V tình hình thanh toán và kh nng thanh toán: 65 3.2.5.
To li th cnh tranh 66 3.2.6.
Các gii pháp khác 66 3.2.7.
3.3.Mt s kin ngh 66
i vi Nhà nc 66 3.3.1.
i vi B Tài chính. 67 3.3.2.


Thang Long University Library
DANH MC BNG BIU

Bng 2.1. Kh nng thanh toán ca Công ty 39
Bng 2.2. Vòng quay các khon phi thu 42
Bng 2.3. Kì thu tin trung bình 43
Bng 2.4. Vòng quay hàng tn kho 44
Bng 2.5. Thi gian quay vòng hàng tn kho 45
Bng 2.6. Vòng quay tin 46
Bng 2.7. Hiu sut s dng tng tài sn 47
Bng 2.8. T l n trên vn ch s hu 48
Bng 2.9. T l n trên vn ch s hu 49
Bng 2.10. Kh nng thanh toán lãi vay 49
Bng 2.11. T l kh nng tr n 50
Bng 2.12. Kh nng sinh li ca Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí Hà
Ni giai đon 2011-2013 51
Bng 2.13. Bng s liu phân tích tài chính Dupont 54
Bng 2.14. Thu nhp bình quân ca công nhân viên phân chia theo trình đ 57
DANH MCăSă, BIUă
Biu đ 2.1. C cu tài sn ca Công ty c phn TVT xây lp du khí Hà Ni 29
Biu đ 2.2. Biu đ th hin c cu tài sn ngn hn 30
Biu đ 2.3. C cu tài sn dài hn 32
Biu đ 2.4. C cu n trên tng ngun vn 33
Biu đ 2.5. Kh nng thanh toán ca Công ty 40
Biu đ 2.6. Biu đ biu din vòng quay các khon phi thu và kì thu tin bình quân
ca công ty giai đon 2011 ậ 2013 44
Biu đ 2.7. Biu đ biu din vòng quay hàng tn kho và thi gian quay vòng hàng
tn kho ca công ty giai đon 2011 - 2013 46
S đ 1.1. Các chính sách qun lý tài sn ậ ngun vn 10
S đ 2.1. C cu t chc ca Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí Hà Ni
26
S đ 2.2. Chính sách qun lý tài sn ậ ngun vn ca Công ty c phn t vn đu t
xây lp du khí Hà Ni giai đon 2011 ậ 2013 35

DANH MC VIT TT
Ký hiu vit tt Tênăđyăđ
BCKT Bng cân đi k toán
BCKQKD Báo cáo kt qu kinh doanh
CBCNV Cán b công nhân viên
EBIT Li nhun trc thu
SXKD Sn xut kinh doanh
TNHH Trách nhim hu hn
TSNH Tài sn ngn hn
TSDH Tài sn dài hn
TVTL T vn thit
TVTKXD T vn thit k xây dng
VN Vit Nam đng
WTO T chc thng mi th gii
ROS T sut li nhun trên doanh thu
ROA T sut li nhun trên tng tài sn
ROE T sut li nhun trên vn ch s hu

Thang Long University Library
LI M U
1. Lý do chnăđ tài
Nn kinh t Vit Nam hin nay đã có nhiu chuyn bin sâu sc qua quá trình
công nghip hoá ậ hin đi hoá, tr thành mt nc đang phát trin trong nn kinh t
th trng m ca thông thng vi nhiu nc trên th gii. Gia nhp WTO làm tng
kh nng cnh tranh v sn phm, s lng cng nh cht lng ca các doanh nghip
Vit Nam cng nh các doanh nghip cùng ngành trên th gii.
Tuy nhiên, s cnh tranh ngày nay din ra ngày càng gay gt, quyt lit cng đã
gây ra không ít th thách và khó khn đi vi các doanh nghip. Vì vy, đ kinh doanh
đt hiu qu nh mong mun, hn ch ri ro xay ra doanh nghip cn phân tích hot
đng tài chính ca mình, đng thi d đoán điu kin kinh doanh trong thi gian ti,

vch ra chin lc phù hp. Vic thng xuyên phân tích tài chính s giúp cho các ch
doanh nghip thy rõ đc tình hình hin ti, xác đnh đy đ nguyên nhân, mc đ
nh hng ca các nhân t đn tình hình tài chính. T đó có gii pháp hu hiu đ n
đnh và tng cng tình hình tài chính.
Ngoài ra, tình hình tài chính không ch là mi quan tâm ca ch doanh nghip mà
còn là ca các nhà đu t, ngi cho vay, các bên đi tác và ca ngi lao đng.
Thông qua vic phân tích tài chính h có th có nhng quyt đnh đúng đn đi vi
doanh nghip cng nh góp phn vào vic nâng cao hiu qu tài chính ca doanh
nghip.
Vi nhng lý do trên ta thy vic phân tích tài chính doanh nghip là công vic
làm thng xuyên và không th thiu trong qun lý doanh nghip. Nó có ý ngha thc
tin và là chin lc lâu dài. Vì vy, em chn đ tài lun vn là “ Phân tích tài chính
tài ti Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí Hà Ni” nhm tìm ra mt s
gii pháp và kin ngh đ nâng cao hiu qu phân tích tài chính ti doanh nghip, tng
sc cnh tranh ca doanh nghip trong nn kinh t cnh tranh ngày cang gay gt nh
hin nay.
Lunăvnăđc chia làm 3 phn:
Chngă1. Các vn đ c bn v phân tích tài chính ca doanh nghip;
Chngă2. Phân tích tài chính ti Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí Hà
Ni;
Chngă3. Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính ca Công ty c phn
t vn đu t xây lp du khí Hà Ni.
2. Mcăđíchănghiênăcuăđ tài
H thng hoá c s lý lun v phân tích tài chính trong doanh nghip.
Phân tích tình hình tài chính ti Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí
Hà Ni giai đon 2011-2013, đng thi đ ra các gii pháp nhm ci thin tình hình tài
chính ca Công ty.
3. i tng nghiên cuăđ tài
i tng nghiên cu là tình hình tài chính ti Công ty c phn t vn đu t xây
lp du khí Hà Ni.

4. Phm vi nghiên cuăđ tài
T các s liu ca 2 báo cáo tài chính ca công ty là Bng cân đi k toán, Báo
cáo kt qu hot đng kinh doanh ca Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí
Hà Ni giai đon 2011-2013 đ đánh giá thc trng tình hình tài chính hin ti và xu
hng phát trin ca công ty.
5. Phngăphápănghiênăcu
Lun vn s dng thông tin s cp thu thp đc trong quá trình thc tp ti
Công ty c phn t vn đu t xây lp du khí Hà Ni, quá trình phân tích s dng
phng pháp so sánh, phng pháp t s và phng pháp Dupont cùng vi h thng
s đ, bng biu đ đánh giá tình hình tài chính ca công ty, qua đó đa ra các gii
pháp nhm ci thin tình hình tài chính, nâng cao hiu qu qun tr tài chính và sn
xut kinh doanh ti công ty.

Thang Long University Library
1

CHNGă1. CÁC VNă CăBN V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CA
DOANH NGHIP
1.1. Khái quát v doanh nghip
Khái nim và phân loi doanh nghip 1.1.1.
Khái nim doanh nghip 1.1.1.1.
iu 3 ca lut doanh nghip có đnh ngha rng: " Doanh nghip là t chc kinh
t có tên riêng, có tài sn, có tr s giao dch n đnh, đc đng ký kinh doanh theo
quy đnh ca pháp lut nhm mc đích thc hin các hot đng kinh doanh".
Theo đnh ngha pháp lý đó thì doanh nghip phi là nhng đn v tn ti trc
ht vì mc đích kinh doanh. Nhng thc th pháp lý, không ly kinh doanh làm mc
tiêu chính cho hot đng ca mình thì không đc coi là doanh nghip.
Phân loi doanh nghip 1.1.1.2.
* Cn c vào du hiu s hu (Tính cht s hu ca nhng vn và tài sn đc
s dng đ thành lp doanh nghip - S hu vn) ngi ta có th chia doanh nghip

thành
- Doanh nghip nhà nc
- Doanh nghip t nhân
- Doanh nghip tp th
- Doanh nghip ca các t chc chính tr - xã hi
ầ
*Cn c vào du hiu v phng thc đu t vn có th chia doanh nghip thành
- Doanh nghip có vn đu t trong nc
- Doanh nghip có vn đu t nc ngoài ( bao gm doanh nghip liên doanh và
doanh nghip 100% vn nc ngoài
Hoc
- Doanh nghip mt ch: Là doanh nghip do mt ch đu t vn đ thành lp
- Doanh nghip nhiu ch: Là doanh nghip đc hình thành trên c s liên kt
ca các thành viên th hin qua vic cùng nhau góp vn thành lp doanh nghip
* Cn c vào tính cht ca ch đ trách nhim v mt tài sn, Doanh nghip
đc chia thành
- Doanh nghip chu trách nhim hu hn
- Doanh nghip chu trách nhim vô hn
2

Các hot đng c bn ca doanh nghip 1.1.2.
Hot đng huy đng vn 1.1.2.1.
Trong điu kin nn kinh t th trng thì các phng thc huy đng vn ca
doanh nghip đc đa dng hóa. Tùy theo tình hình phát trin th trng tài chính ca
mi quc gia, tùy theo loi hình thc doanh nghip và các đc đim hot đông kinh
doanh c th mà mi doanh nghip có hình thc huy đng vn khác nhau.
Có 2 hình thc huy đng vn s hu ch yu đó là: huy đng vn ch s hu và
huy đng n.
Các hình thc huy đng vn ch s hu ch yu là huy đng t:
 Vn góp ban đu

 Li nhun không chia
 Phát hành c phiu mi
Các hình thc huy đông n ch yu là huy đng t:
 Tín dng ngân hàng
 Tín dng thng mi
 Tín dng thuê mua
 Phát hành trái phiu
Hot đng sn xut kinh doanh 1.1.2.2.
Trong thi đi ngày nay, hot đng sn xut to ra ca ci vt cht và dch v
luôn gn lin vi cuc sng ca con ngi, công vic sn xut thun li khi các sn
phm to ra đc th trng chp nhn tc là đng ý s dng sn phm đó.  đc
nh vy thì các ch th tin hành sn xut phi có kh nng kinh doanh.
“ Nu loi b các phn khác nhau nói v phng tin, phng thc, kt qu c
th ca hot đng kinh doanh thì có th hiu kinh doanh là các hot đng kinh t nhm
mc tiêu sinh li ca ch th kinh doanh trên th trng”
Hot đng kinh doanh có đc đim:
+ Do mt ch th thc hin và gi là ch th kinh doanh, ch th kinh doanh có
th là cá nhân, h gia đình, doanh nghip
+ Kinh doanh phi gn vi th trng, các ch th kinh doanh có mi quan h
mt thit vi nhau, đó là quan h vi các bn hàng, vi ch th cung cp đu vào, vi
khách hàng, vi đi th cnh tranh, vi Nhà nc. Các mi quan h này giúp cho các
ch th kinh doanh duy trì hot đng kinh doanh đa doanh nghip ca mình này càng
phát trin.
Thang Long University Library
3


+ Kinh doanh phi có s vn đng ca đng vn: Vn là yu t quyt đnh cho
công vic kinh doanh, không có vn thì không th có hot đng kinh doanh. Ch th
kinh doanh s dng vn mua nguyên liu, thit b sn xut, thuê lao đng

+ Mc đích ch yu ca hot đng kinh doanh là li nhun.
Hot đng khác 1.1.2.3.
Khi doanh nghip hot đng, ngun thu ca doanh nghip không ch t hot
đng sn xut kinh doanh chính ca doanh nghip đó mà ngun thu có th xut phát t
nhiu hot đng khác, bao gm thu nhp t chuyn nhng vn, chuyn nhng bt
đng sn; thu nhp t quyn s hu, quyn s dng tài sn; thu nhp t chuyn
nhng, cho thuê, thanh lý tài sn; thu nhp t lãi tin gi, cho vay vn, bán ngoi t;
hoàn nhp các khon d phòng; thu khon n khó đòi đã xóa nay đòi đc; thu khon
n phi tr không xác đnh đc ch; khon thu nhp t kinh doanh ca nhng nm
trc b b sót và các khon thu nhp khác, k c thu nhp nhn đc t hot đng sn
xut, kinh doanh bên ngoài Vit Nam.
Thu nhp t hot đng chuyn nhng bt đng sn; chuyn nhng d án
(không gn lin vi chuyn nhng quyn s dng đt, chuyn nhng quyn thuê
đt); chuyn nhng quyn thc hin d án, chuyn nhng quyn thm dò, khai thác,
ch bin khoáng sn theo quy đnh ca pháp lut phi hch toán riêng đ kê khai np
thu thu nhp doanh nghip vi mc thu sut 25%, không đc hng u đãi thu
thu nhp doanh nghip và không đc bù tr vi thu nhp hoc l ca các hot đng
sn xut kinh doanh khác. Trng hp doanh nghip có các hot đng chuyn nhng
bt đng sn; chuyn nhng d án (không gn lin vi chuyn quyn s dng đt,
chuyn quyn thuê đt); chuyn nhng quyn thc hin d án, chuyn nhng quyn
thm dò, khai thác, ch bin khoáng sn theo quy đnh ca pháp lut thì đc bù tr
lãi, l ca các hot đng này vi nhau đ kê khai np thu thu nhp doanh nghip.
1.2. Phân tích tài chính doanh nghip
Tng quan v phân tích tài chính 1.2.1.
Khái nim v phân tích tài chính 1.2.1.1.
Phân tích tài chính doanh nghip là mt tp hp các khái nim, phng pháp và
công c cho phép thu thp và x lý các thông tin k toán và thông tin khác v qun lý
nhm đánh giá tình hình tài chính ca mt doanh nghip, đánh giá ri ro, mc đ và
cht lng hiu qu hot đng ca doanh nghip đó, kh nng và tim lc ca doanh
nghip giúp ngi s dng thông tin đa ra các quyt đnh tài chính và quyt đnh

qun lý phù hp vi tình hình ca th trng, ngành và ca bn thân doanh nghip
4

Trên c s phân tích tình hình tài chính doanh nghip th hin qua kh nng
thanh toán, kh nng qun lý n, kh nng qun lý tài sn, kh nng sinh li, các nhà
phân tích tài chính tip tc nghiên cu và đa ra nhng d đoán v kt qu hot đng
ca doanh nghip và xu hng ca ngành cng nh ca nn kinh t trong tng lai.
Nói cách khác, phân tích tài chính là c s đ d đoán tài chính doanh nghip. Phân
tích tài chính có th ng dng theo nhiu cách khác nhau ph thuc vào mc đích
ngi s dng kt qu phân tích nh: mc đích tác nghip (đi vi ni b), mc đích
nghiên cu (đi vi các cá nhân và t chc bên ngoài doanh nghip).
Ý ngha ca phân tích tài chính
1.2.1.2.
Hot đng tài chính có mi quan h trc tip vi hot đng sn xut kinh doanh
ca mt doanh nghip, và có ý ngha quyt đnh trong vic hình thành, tn ti và phát
trin ca doanh nghip. Do đó tt c hot đng sn xut kinh doanh đu có nh hng
đn tình hình tài chính doanh nghip
Ngc li hình tài chính tt hay xu đu có tác đng thúc đy hoc kim hãm đi
vi quá trình sn xut kinh doanh. Vì th cn phi thng xuyên, kp thi đánh giá,
kim tra tình hình tài chính ca doanh nghip, trong đó công tác phân tích hot đng
kinh t gi vai trò quan trng và có ý ngha sau:
- Qua phân tích tình hình tài chính mi đánh giá đy đ, chính xác tình hình
phân phi, s dng và qun lý các loi vn, ngun vn, vch ra kh nng tim tàng v
vn ca doanh nghip. Trên c s đó đ ra bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn,
giúp doanh nghip cng c tt hn hot đng tài chính ca mình.
- Phân tích tình hình tài chính là công c không th thiu phc v cho công tác
qun lý ca c quan cp trên, c quan tài chính, ngân hàng nh: đánh giá tình hình
thc hin các ch đ, chính sách v tài chính ca nhà nc, xem xét vic cho vay
vnầ
Nhim v ca phân tích tài chính doanh nghip: 1.2.1.3.

Vi nhng ý ngha trên nhim v phân tích tình hình tài chính gm:
- ánh giá tình hình s dng vn, ngun vn nh: xem xét vic phân b vn,
ngun vn có hp lý hay không? Xem xét mc đ đm bo vn cho nhim v sn xut
kinh doanh, phát hin nhng nguyên nhân dn đn tình trng tha, thiu vn.
- ánh giá tình hình thanh toán, kh nng thanh toán ca xí nghip, tình hình
chp hành các ch đ, chính sách tài chính, tín dng ca nhà nc.
- ánh giá hiu qu vic s dng vn.
- Phát hin kh nng tim tàng, đ ra các bin pháp đng viên, khai thác kh
nng tim tàng nhm nâng cao hiu qu s dng vn.
Thang Long University Library
5

Mc tiêu ca phân tích tài chính doanh nghip: 1.2.1.4.
Phân tích tài chính có th đc hiu nh quá trình kim tra, xem xét các s liu
tài chính hin hành và quá kh, nhm mc đích đánh giá, d tính các ri ro tim n
trong tng lai phc v cho các quyt đnh tài chính ca doanh nghip. Mt khác phân
tích tình hình tài chính ca doanh nghip là đ đáp ng nhu cu s dng thông tin ca
nhiu đi tng quan tâm đn nhng khía cnh khác nhau v tài chính ca doanh
nghip đ phc v cho nhng mc đích ca mình.
i vi nhà qun tr doanh nghip: Phân tích tình hình tài chính nhm mc
tiêu:
- To thành các chu k đánh giá đu đn v các hot đng kinh doanh quá kh,
tin hành cân đi tài chính, kh nng sinh li, kh nng thanh toán, tr n, ri ro tài
chính ca doanh nghip.
- nh hng các quyt đnh ca ban giám đc nh: quyt đnh đu t, tài tr,
phân chia li tc, c phn,ầ
- Là c s cho các d báo tài chính: k hoch đu t, phn ngân sách tin mt,ầ
- Là công c đ kim soát các hot đng qun lý.
i vi ch s hu vn: H cng quan tâm đn li nhun và kh nng tr n, s
an toàn ca tin vn b ra, thông qua phân tích tình hình tài chính giúp h đánh giá

hiu qu ca quá trình sn xut kinh doanh, kh nng điu hành hot đng ca nhà
qun tr đ quyt đnh s dng hoc bãi min nhà qun tr, cng nh quyt đnh vic
phân phi kt qu kinh doanh.
i vi nhà ch n: (Ngân hàng, các nhà cho vay, nhà cung cp) mi quan tâm
ca h hng vào kh nng tr n ca doanh nghip. Do đó h cn chú ý đn tình hình
và kh nng thanh toán ca đn v cng nh quan tâm đn lng vn ca ch s hu,
kh nng sinh li đ đánh giá đn v có kh nng tr n đc hay không khi quyt
đnh cho vay, bán chu sn phm cho đn v.
i viănhƠăđuătătrongătngălai: iu mà h quan tâm đu tiên, đó là s an
toàn ca lng vn đu t, k đó là mc đ sinh li, thi gian hoàn vn. Vì vy h cn
nhng thông tin v tài chính, tình hình hot đng, kt qu kinh doanh, tim nng tng
trng ca doanh nghip. Do đó h thng phân tích báo cáo tài chính ca đn v qua
các thi k, đ quyt đnh đu t vào đn v hay không, đu t di hình thc nào và
đu t vào lnh vc nào.
i viăcăquanăchcănng: Nh c quan thu, thông qua thông tin trên báo cáo
tài chính xác đnh các khon ngha v đn v phi thc hin đi vi nhà nc, c quan
thng kê tng hp phân tích hình thành s liu thng kê, ch s thng kê,ầ
6

Phng pháp phân tích tài chính doanh nghip 1.2.2.
Phng pháp so sánh 1.2.2.1.
Phng pháp so sánh là phng pháp đc s dng ph bin và là phng pháp
đc s dng ch yu trong phân tích tài chính đ đánh giá kt qu, xác đnh v trí và
xu hng bin đi ca ch tiêu phân tích.
Có nhiu phng thc so sánh và s dng phng thc nào là tu thuc vào mc
đích và yêu cu ca vic phân tích.
 So sánh v s thc hiên kì này vi s thc hin kì trc đ thy rõ xu hng
thay đi v tài chính ca doanh nghip, thy đc tình hình tài chính đc ci thin
hay xu đi nh th nào đ có biên pháp khc phc trong kì ti.
 So sánh gia s thc hin vi s k hoch đ thy rõ mc đ phn đu ca

doanh nghip.
 So sánh s thc hin kì này vi mc trung bình ca ngành đ thy tình hình tài
chính ca doanh nghip đang  trong tình trng tt hay xu, đc hay cha đc so
vi doanh nghip cùng ngành.
 So sánh theo chiu dc đ thy đc t trng ca ca tng tng s ca mi
bn báo cáo và qua đó ch ra ý ngha tng đi ca các loi, các mc to điu kin
thun li cho vic so sánh.
 So sánh theo chiu ngang đ thy đc s bin đng v c s tuyt đói và s
tng đi ca mt khon mc nào đó qua các niên đ k toán liên tip.
 Khi s dng phng pháp so sánh phi tuân th hai điu kin sau:
 iu kin mt: Phi xác đnh rõ “gc so sánh” và “k phân tích”
Gc so sánh: đc chn là gc thi gian hoc không gian.
K phân tích đc chn là k báo cáo, k k hoch.
Gi gc so sánh là Yo, k phân tích là Y1 ta có công thc so sánh sau:


 iu kin hai: Các ch tiêu so sánh (hoc các tr s ca ch tiêu so sánh) phi
đm bo tính cht có th so sánh đc vi nhau. Mun vy, nó phi thng nht vi
nhau v ni dung kinh t, v phng pháp tính toán và thi gian tính toán.
Phng pháp t s 1.2.2.2.
Phân tích t s là phng pháp phân tích ph thông đc s dng thng xuyên
nht. Phng pháp phân tích t s da trên ý ngha chun mc ca các t l trong mi
quan h tài chính. V nguyên tc, phng pháp phân tích t s cn xác đnh các đnh
Y=
Y1 ậ Yo
Yo
Thang Long University Library
7

mc đ nhn xét, đánh giá tình hình tài chính ca doanh nghip trên c s so sánh các

s liu ca doanh nghip vi các t l tham chiu.
Trong phân tích tài chính các t l đc chia thành các nhóm t l đc trng,
phn ánh nhng ni dung c bn theo mc tiêu hot đng ca doanh nghip.
 Nhóm t l v kh nng thanh toán: đc thit k đo lng kh nng
thanh toán các khon n đn hn ca doanh nghip.
 Nhóm t l v kh nng qun lý n: đc thit k đ đánh giá c cu
ngun vn ch s hu vi các khon vay.
 Nhóm t l v kh nng qun lý tài sn: đc s dng đ xem xét kh
nng s dng ngun vn ca doanh nghip.
 Nhóm t l v kh nng sinh li: là ch tiêu quan trng trong vic đánh giá
hiu qu hot đng ca doanh nghip.
Vic phân tích t l tài chính cho phép phân tích đy đ xu hng tài chính đ
đa ra đánh giá, nhn đnh và quyt đnh tài chính hp lý.
Phng pháp Dupont 1.2.2.3.
Bên cnh đó, các nhà phân tích cng s dng phng pháp phân tích tài chính
Dupont. Vi phng pháp này, các nhà phân tích s nhn bit đc các nguyên nhân
dn đn các hin tng tt xu trong hot đng ca doanh nghip. Bn cht ca
phng pháp này là tách mt s tng hp phn ánh sc sinh li ca doanh nghip nh
thu nhp trên tài sn (ROA), thu nhp sau thu trên vn ch s hu (ROE) thành tích
s ca chui các t s có quan h nhân qu vi nhau. iu đó cho phép phân tích nh
hng ca các t s đó vi t s tng hp.
Ni dung phân tích tài chính doanh nghip 1.2.3.
Phân tích tình hình tài sn - ngun vn ca doanh nghip 1.2.3.1.
Trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, có nhiu
nghip v làm tng gim tài sn và ngun vn. Vic phân tích tình hình bin đng tài
sn và ngun vn giúp ngi s dng thông tin có cái nhìn tng quát v tình hình tài
chính doanh nghip, t đó thy đc hiu qu hiu qu vic s dng ngun vn trong
doanh nghip. Vic phân tích ch yu da trên s liu ca bng cân đi k toán trong
thi gian gn đây trong doanh nghip.
a. Phân tích khái quát tình hình bin đng tài sn

Phân tích khái quát v tài sn hng đn đánh giá c s vt cht, tim lc kinh t
quá kh, hin ti và nhng nh hng đn tng lai ca doanh nghip. Xut phát t
mc đích này, phân tích khái quát v tài sn nhm đánh giá tính hp lý ca nhng
chuyn bin v giá tr, c cu tài sn.
8

Phân tích s bin đng các khon mc tài sn thuc tài sn ngn hn và tài sn
dài hn nhm giúp ngi phân tích tìm hiu s thay đi v giá tr, t trng ca tng
khon mc tài sn trên tng tài sn qua các thi k nh th nào, s thay đi này bt
ngun t nhng du hiu tích cc hay th đng trong quá trình sn xut kinh doanh, có
phù hp vi vic nâng cao nng lc kinh t đ phc v cho chin lc, k hoch sn
xut kinh doanh ca doanh nghip hay không. Phân tích bin đng các mc tài sn
doanh nghip cung cp cho ngi phân tích nhìn v quá kh s bin đng tài sn ca
doanh nghip.
* Phng pháp phân tích
Th 1: Xem xét s bin đng ca tng tài sn cng nh tng loi tài sn thông
qua vic so sánh gia cui kì vi đu k c v s tuyt đi ln tng đi ca tng tài
sn cng nh chi tit đi vi tng loi tài sn. Qua đó thy đc s bin đng v quy
mô kinh doanh, nng lc kinh doanh ca doanh nghip. C th :
S bin đng ca tin và đu t tài chính ngn hn nh hng đn kh nng ng
phó vi các khon n ngn hn.
S bin đng ca hàng tn kho chu nh hng ln bi quá trình xây dng, bàn
giao công trình.
S bin đng ca các khon phi thu chu nh hng ca công vic thanh toán và
chính sách tín dng ca doanh nghip đi vi khách hàng. iu đó nh hng ln đn
vic qun lý và s dng vn.
S bin đng ca tài sn c đnh cho thy qui mô và nng lc sn xut hin có
ca doanh nghip.
Th 2: Xem xét vic phân b tài sn có hp lý hay không và điu đó tác đng
nh th nào đn quá trình sn xut kinh doanh.  xem xét vic phân b tài sn cn

xác đnh t trng ca tng loi tài sn so vi tng tài sn đng thi so sánh t trng
tng loi gia cui kì và đu kì. C th :
T trng ca tài sn ngn hn chim trong tng tài sn. T trng này càng ln
chng t tài sn ngn hn ca doanh nghip đc đu t nhiu. Trong đó cn xem xét
các ch tiêu sau:
T trng ca tin chim trong tng tài sn. Nu ch tiêu này cao s cho thy tin
ca doanh nghip nhàn ri quá ln, vn không đc huy đng vào sn xut kinh doanh
dn đn hiu qu s dng vn thp. Nu ch tiêu này quá thp cng gây khó khn ln
cho quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip, thm chí không đm bo cho quá
trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip tin hành đc liên tc. iu này cng
dn đn vic s dng vn kém hiu qu.
Thang Long University Library
9

T trng các khon phi thu chim trong tng tài sn. Nu t trng này thp
chng t trong k doanh nghip đã tích cc thu hi n, hn ch đc s chim dng
vn ca các đi tác. Ngc li nu t l này cao chng t trong nm doanh nghip đã
không tích cc thu hi n, vn ca doanh nghip b các đi tng khác chim dng
ngày càng nhiu và doanh nghip cn có các bin pháp thúc đy quá trình thu hi các
khon n phi thu.
T trng ca hàng tn kho chim trong tng tài sn. Ch tiêu này càng cao chng
t hàng tn kho ca doanh nghip nhiu và có th dn đn tình trng  đng vn. Cn
tìm bin pháp gii quyt dt đim lng hàng tn kho không cn thit đc bit là phi
chú ý ti vic tp trung thi công dt đim các công trình và hng mc công trình d
dang nhm thu hi vn đ s dng vn có hiu qu hn.
T trng ca tài sn dài hn chim trong tng tài sn. Ch tiêu càng ln, nng lc
sn xut kinh doanh ca doanh nghip ngày càng tng.
Các t trng tng hay gim gia cui k và đu kì là hp lý hay không do tng
loi hình kinh doanh c th, s phù hp hay không ca doanh nghip vi s bin đng
ca th trng, do bin đng sn xut trong mt kì. Nu doanh nghip sn xut thì t

trng lng vt liu d tr so vi tng tài sn tng đ cho nhu cu sn xut là hp lý.
Nu doanh nghip cn phi đu t trang b tng kh nng cnh tranh thì t sut đu t
phi tng hp lí, nu doanh nghip mun ch đng hn thì trong sn xut thì t trng
tin so vi tng tài sn tng mi hp lý còn hàng tn kho, tài sn ngn hn khác tng là
không hp lý vì nh vy thu tm ng không tt, x lí tài sn yu cha hp lý .
b. Phân tích khái quát tình hình bin đng ngun vn
 đánh giá khái quát tình hình huy đng vn ca doanh nghip ta có th s
dng các ch tiêu: Tng ngun vn, tng s n phi tr và tng vn ch s hu. Thông
qua thông s biu hin giá tr ca các ch tiêu y, ta có th xem xét t trng ca tng
khon mc ngun vn chim trong tng ngun vn  tng thi đim cui k. Da trên
các ch tiêu đó cùng vi s dng phng pháp so sánh: so sánh s bin đng ca c
cu ngun vn và so sánh s bin đng ca tng ngun vn theo thi gian c v s
tuyt đi và tng đi có th thy đc tình hình to lp và huy đng vn v quy mô.
Ta có th thy đc mc đ bin đng v s tuyt đi ca tng ch tiêu và các nhân t
nh hng đn s thay đi trong t trng ca tng b phn trong tng ngun vn
thông qua chênh lch v mt tuyt đi ca tng ch tiêu. Qua phân tích t l gia tng
có th thy đc bin đng tng đi theo thi gian ca các ch tiêu đng thi có th
phân tích bin đng t trng theo thi gian ca các ch tiêu. Bên cnh đó, bin đng
ca c cu ngun vn theo thi gian các nhà phân tích có th đánh giá đc tính hp
lý trong c cu huy đng vn, chính sách huy đng cng nh xu hng bin đng ca
10

c cu ngun vn huy đng. Vic tng s vn ch s hu trong k v quy mô s tng
cng mc đ đc lp, t ch v mt tài chính ca doanh nghip và ngc li. Còn s
tng lên v quy mô ca n phi tr trong k đng ngha vi vic gim tính t ch trong
tài chính ca doanh nghip và ngc li.
c. Chính sách qun lý tài sn ậ ngun vn ca doanh nghip
Vic đa ra các chính sách qun lý tài sn ậ ngun vn cho doanh nghip nhm
gii quyt các vn đ liên quan đn vic tìm ngun vn cn thit mua sm tài sn và
hot đng ca doanh nghip, phân b có gii hn ngun vn cho nhng mc đích s

dng khác nhau đng thi đm bo cho các ngun vn đc s dng mt cách hu
hiu và hiu qu đ đt mc tiêu đ ra.
Có 3 chính sách qun lý tài sn ậ ngun vn là: thn trng, mo him và dung
hoà
Săđ 1.1. Các chính sách qun lý tài sn ậ ngun vn
Chính sách thn trng
Chính sách mo him
Chính sách dung hoà









 Chính sách thn trng: duy trì TSNH mc ti đa và n ngn hn  mc thp
nht.
Vic d tr tài sn ngn hn nhiu và gim n ngn hn làm cho kh nng thanh
toán ngn hn và kh nng thanh toán tc thi ca doanh nghip tng cao.
Nu doanh nghip có t trng n ngn hn thp thì doanh nghip s có s linh
hot do n ngn hn thì s d dàng huy đng. Cng tng t nh vy doanh nghip có
th đy giá khon phi tr cho ngi bán tng cao mà không d dàng b ri vào tình
trng mt kh nng thanh toán. Mc linh hot ca doanh nghip s gim đi khi t trong
n ngn hn tng lên.
 Chính sách mo him: duy trì TSNH  mc thp và n ngn hn  mc cao
TSNH

VCSH
TSDH
N NH

TSNH


TSDH
N NH


VCSH
TSDH
N NH
TSNH
VCSH
Thang Long University Library
11

Công ty ch gi mc ti thiu tin và chng khoán kh thi, da vào s qun lý
hiu qu và kh nng vay ngn hn đ đáp ng các nhu cu bt thng. Lp lun
tng t nh vy thì khon lu kho và phi thu khách hàng ca công ty cng mang giá
tr thp hn.
Thi gian quay vòng tin ngn: Do phi thu khách hàng và hàng tn kho gim
nên vòng quay ca chúng tng và thi gian quay vòng gim. Do đó chính sách mo
him làm rút ngn chu kì kinh doanh và dn ti rut ngn thi gian quay vòn ca tin.
Chi phí thp hn dn ti EBIT cao hn: Do khon phi thu khách hàng  mc thp nên
chi phí qun lý dành cho công n cng nh tng giá tr ca các khon n không th
thu hi đc s gim đi. Thêm vào đó, vic doanh nghip d tr it hàng tn kho hn
cng s tit kim đc chi phí lu kho. Nh tit kim đc chi phí nên EBIT ca

doanh nghip cng s tng.
Vì ri ro cao hn nên thu nhp theo yêu cu cng s cao hn: Theo đui chin
lc này doanh nghip có th gp nhng ri ro nh: Cn kit tinhay không đ tin có
đc chính sách qun lý hiu qu , mt doanh thu khi d tr thiu ht hàng tn kho,
mt doanh thu khi s dng chính sách tín dng cht ch đ duy trì khon phi thu
khách hàng thp. Nhng ri ro này đánh đi bi chi phí thp hn nên li nhun kì
vng tng lên.
Theo đui vic duy trì t trng n ngn hn cao có th khin các doanh nghip
gp ri ro trong thanh toán do phi đáo hn khi các khon n ngn hn đáo hn mà các
doanh nghip vn mun có vn. Và điu này đòi hi phi đc đánh đi bng thu nhp
cao hn.
 Chính sách dung hoà: s dng ngun vn dài hn đ tài tr cho tài sn dài hn
này là làm cân bng lung tin to ra t tài sn vi kì hn ca ngun tài tr. Tng tm
thi vào tài sn lu đng nên đc tài tr bng ngun vn ngn hn mà có th đc
thanh toán khi tài sn lu đng gim. S d có điu này là vì tài sn lu đng có kh
nng quay vòng nhanh nên đc tài tr bng vn ngn hn đ tit kim chi phí lãi vay.
Tng tài sn lu đng thng xuyên hay tài sn dài hn mà cn nhiu thi gian đ quy
đi ra thành tin thì nên đc tài tr bng vn dài hn đ đm bo kh nng t ch tài
chính, kh nng thanh toán.
a s các doanh nghip đu s dng chin lc qun lý vn thn trng. Tuy
nhiên còn phi tu thuc vào giai đon phát trin, nhng thông tin kinh t trong và
ngoài nc mi có th quyt đnh s dng chính sách nào cho hp lý nhm ti đa hóa
li nhun.
12

Phân tích kt qu hot đng kinh doanh 1.2.3.2.
Vic phân tích kt qu hot đng kinh doanh ca doanh nghip cho thy hiu qu
ca các chin lc, chính sách, k hoch ca doanh nghip. Kt qu kinh doanh ca
doanh nghip đc th hin qua mt s ch tiêu trong và ngoài báo cáo tài chính ca
doanh nghip nh:

 Doanh thu thun: là lng doanh thu mà doanh nghip thc t nhn đc
có giá tr bng doanh thu bán hang và cung cp dch v sau khi đã tr đi các khon
gim tr doanh thu không bao gm giá vn hàng bán. Vic phân tích s bin đng ca
khon mc doanh thu thun giúp các bên liên quan đánh giá đc hiu qu sn xut
kinh doanh ca doanh nghip thông qua hiu qu ca quá trình sn xut.
 Giá vn hàng bán: phn ánh toàn b chi phí mua hàng đ sn xut sn
phm, hàng hoá. Phân tích s bin đng ca giá vn hàng bán cho thy s bin đng
ca tình hình mua hàng đi vi doanh nghip cung cp dch v và tình hình s dng
nghuyên liu đu vào cho hot đng sn xut đi vi doanh nghip sn xut. Do đó, s
bin đng ca giá vn hàng bán cho thy s thay đi chi phí mà doanh nghip phi b
ra đ có đc hàng hoá, sn phm cung cp cho th trng.
 Chi phí ngoài sn xut bao gm: Chi phí bán hàng là chi phí phc v cho
quá trình lu thông hàng hoá nh chi phí nguyên vt liu, chi phí khu hao tài sn c
đnh, vn chuyn, qung cáo, tip thầ và chi phí qun lý doanh nghip.
Phân tích các ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 1.2.3.3.
Kh nng thanh toán ca doanh nghip phn ánh mi quan h tài chính gia các
khon có kh nng thanh toán trong k vi các khon phi thanh toán trong k, nó cho
bit mc đ các khon n ca các ch n ngn hn đc trang tri bng các tài sn có
th chuyn thành tin trong mi giai đon tng đng vi thi hn ca các khon n
đó.  phân tích đánh giá kh nng thanh toán và các khon n ngn hn khi chúng
đn hn thanh toán, ngi ta s dng các ch tiêu ch yu sau.
a. Kh nng thanh toán hin hành
Phân tích kh nng thanh toán hin hành là xem xét xem tài sn ca doanh
nghip có đ kh nng đáp ng vic thanh toán các khon n trong ngn hn hay
không. T l thanh toán hin hành (R
c
) th hin mi quan h tng đi gia tài sn lu
đng và đu t ngn hn vi n ngn hn là mt trong nhng thc đo kh nng thanh
toán ca doanh nghip đc s dng rng rãi. N ngn hn là các khon n phi thanh
toán trong k, do đó doanh nghip phi dùng tài sn thc có ca mình đ thanh toán

bng cách chuyn đi mt b phn tài sn thành tin. Trong tng s tài sn mà hin
doanh nghip đang qun lý, s dng và s hu, ch có TSL là trong k có kh nng
Thang Long University Library
13

chuyn đi thành tin. Do đó h s thanh toán hin hành đc xác đnh theo công
thc:

H s này không phi càng ln càng tt, vì khi mt lng TSL tn tr ln,
phn ánh vic s dng tài sn không hiu qu, vì b phn này không vn đng, không
sinh li. Tính hp lý ca h s phn ánh kh nng thanh toán n ngn hn ph thuc
vào ngành ngh kinh doanh Thông thng, ch cn t s này ≥ 1 thì kh nng thanh
toán ca doanh nghip đã đc đm bo, ít ri ro trong thanh toán.
b. Kh nng thanh toán nhanh
T l kh nng thanh toán nhanh phn ánh kh nng thanh toán thc s ca
doanh nghip trc các khon n ngn hn. T l này đc xác snh da trên nhng
tài sn lu đng có th nhanh chóng chuyn đi thành tin không bao gm khon mc
hàng tn kho vì hàng tn kho là tài sn khó chuyn thành tin do mt thi gian và chi
phí tiêu th, nht là hàng tn kho kém phm cht. T l thanh toán nhanh đc tính
bng công thc:

T s này còn cho bit kh nng hoàn tr các khon n ngn hn không ph
thuc vào vic bán các tài sn d tr (hàng tn kho). Nu t s này ≥ 1 thì tình hình
thanh toán ca doanh nghip tng đi kh quan, còn nu t s này < 1thì doanh
nghip đang gp khó khn trong vic tr các khon n ngn hn. iu này cho thy t
s này là mt tiêu chun kht khe hn so vi t s kh nng thanh toán hin hành.
c. Kh nng thanh toán tc thi
T l kh nng thanh toán tc thi là t s đo lng s tin hin ti ca công ty
có đ kh nng thanh toán các khon n ngn hn khi đn hn hay không. T s này
ch ra lng tin d tr so vi khon n hin hành. T l thanh toán tc thi đc tính

bng công thc:

Kh nng thanh
toán hin hành
Tng tài sn ngn hn
=
Tng n ngn hn
- Kh nng thanh
toán nhanh
Tài sn ngn hn – Hàng tn kho
=
Tng n ngn hn
- Kh nng thanh
toán tc thi
Tin và các khon tng đng tin
=
N ngn hn
14

Tùy thuc vào ngành ngh kinh doanh mà t s v kh nng thanh toán tc thi
bng bao nhiêu là hp lý. Thông thng, t s này xp x 0,5 là tt. Nu quá ln cho
thy tài sn ca doanh nghip tn ti di dng tin nhiu làm cho hiu qu s dng
tài sn ca doanh nghip s không cao. Ngc li, nu t s này quá nh li phn ánh
mt tình hình tài chính không lành mnh, khó khn trong vic thanh toán các khon n
phi tr ngay.
Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn 1.2.3.4.
Các t l v kh nng qun lý tài sn đc phân tích đ xem xét hiu qu s dng
vn ca doanh nghip. Ngun vn ca doanh nghip ch yu đ hình thành nên các
loi tài sn phc v sn xut kinh doanh, bao gm: tài sn c đnh và tài sn lu đng.
Do đó trong quá trình phân tích ta không ch quan tâm đn hiu qu s dng ca tng

vn mà còn phai chú trng đn vic phân tích các thành phn cu thành nên ngun vn
ca doanh nghip.
Ch tiêu doanh thu thun đc s dng đ tính toán mt s đi lng cn thit
cho qun lý tài sn ngn hn. Các t l này cho ngi s dng thông tin c s đ đánh
giá mc đ cân bng tài chính và kh nng thanh khon ca doanh nghip.
a. Vòng quay các khon phi thu
Vòng quay các khon phi thu phn ánh tc đ chuyn đi các khon phi thu
thành tin mt ca doanh nghip và đc xác đnh theo công thc:
Vòng quay các khon phi thu =
Doanh thu thun
(vòng)
Phi thu khách hàng bình quân
Vòng quay càng ln, chng t tc đ thu hi các khon thu nhanh là tt, vì doanh
nghip không phi đu t nhiu vào các khon phi thu (không cp tín dng cho
khách). Tuy nhiên điu đó có th gây gim doanh thu do chính sách cp tín dng cho
khác hàng tr nên nghiêm ngt hn.
b. K thu tin trung bình
K thu tin trung bình phn ánh s ngày cn thit đ thu đc các khon tin
phi thu (s ngày mt vòng quay các khon phi thu). Vòng quay các khon phi thu
càng ln thì k thu tin trung bình càng nh, và ngc li. Thông thng, s ngày bình
quân thu hi n không nên vt quá 1.5 cho mi k tín dng. K thu tin trung bình
đc xác đnh theo công thc:
K thu tin trung bình =
365
(ngày)
S vòng quay các khon phi thu
Thang Long University Library
15

Trong hot đng sn xut kinh doanh, vic tn ti các khon phi thu trong

doanh nghip là điu khó tránh khi. Nh các chính sách bán chu mà doanh nghip có
th thu hút thêm khách hàng, m rng th trng, duy trì trì th trng có sn, nâng cao
hiu qu s dng máy móc, thit bầ Tuy nhiên vic bán chu có th khin doanh
nghip chu ri ro, đó là vic gim giá tr hàng hoá, tc đ chu chuyn vn chm, ri
ro v kh nng thu hi n. Do đó doanh nghip cn phi quan tâm đn k thu tin
trung bình và đa ra các chính sách nhm rút ngn thi gian này.
Tuy vy, k thu tin trung bình cao hay thp trong nhiu trng hp cha có th
kt lun chc chn, mà còn phi xem xét li các mc tiêu và chính sách ca doanh
nghip nh: mc tiêu m rng th trng, chính sách tín dng ca doanh nghip. Mt
khác, dù ch tiêu này đc đánh giá là kh quan, nhng doanh nghip cng cn phi
phân tích k hn vì tm quan trng ca nó và k thut tính toán đã che du đi các
khuyt tt trong vic qun tr các khon phi thu. Ngoài ra đ ln ca các khon phi
thu còn ph thuc vào các khon tr trc ca doanh nghip.
c. Vòng quay hàng tn kho
Vòng quay hành tn kho phn ánh mi quan h gia hàng tn kho và giá vn
hàng bán trong mt k kinh doanh.  đánh giá hiu qu qun lý hàng tn kho ca
doanh nghip, ngi phân tích có th s dng t s hot đng hàng tn kho. Ch s
này có th đo lng bng ch tiêu vòng quay hàng tn kho và s ngày tn kho.
Vòng quay hàng tn kho đc xác đnh bng công thc đc xác đinh bng cách
ly giá vn hàng bán chia cho bình quân giá tr hàng tn kho. S liu hàng tn kho
đc tính giá tr bình quân vì giá tr giá vn hàng bán đc thu thp t báo cáo kt qu
kinh doanh, phn ánh s liu trong thi k, trong khi đó giá tr hàng tn kho đc ly
t bng cân đi k toán là giá tr ti mt thi đim. Công thc tính vòng quay hàng tn
kho:


Vòng quay hàng tn kho =
Giá vn hàng bán
(vòng)
Giá tr hàng tn kho bình quân

i vi các ngành khác nhau có ch tiêu hàng tn kho khác. Nhng sn phm có
yêu cu điu kin bo qun cao thì có vòng quay nhanh hn nhng sn phm khó h
hng.
T s này có giá tr cao s ng h lòng tin ca khách hàng vào kh nng thanh
toán ca doanh nghip, nu t s thp s cho thy tình hình sn xut kinh doanh trì tr
và kém nng đng ca doanh nghip đó. Nhng cng có th doanh nghip tng mc