quản lý vốn và một số giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý vốn tại công ty tnhh một thành viên - kinh doanh nước sạch hưng yên

B GIÁO DC ÀO TO
I H
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:


TNHH  KINH DOANH







SINH VIÊN THC HIN : NGUYN TH MINH THÚY
MÃ SINH VIÊN : A18848
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH




HÀ NI  2014

B GIÁO DC ÀO TO
I H
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:


TNHH  KINH DOANH







ng dn : Ths. Chu Th Thu Thy
Sinh viên thc hin : Nguyn Th Minh Thúy
Mã sinh viên : A18848
Chuyên ngành : Tài chính



HÀ NI  2014
Thang Long University Library

L
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!

Sinh viên

Nguyn Th Minh Thúy





LI C
Trong quá trình thc tp và thc hin đ tài khóa lun tt nghip, em đã nhn
đc rt nhiu s giúp đ ca giáo viên hng dn và đc phía nhà trng to điu
kin thun li, em đã có mt quá trình nghiên cu, tìm hiu và hc tp nghiêm túc đ
hoàn thành đ tài. Kt qu thu đc không ch do n lc ca cá nhân em mà còn có s
giúp đ ca quý thy cô, gia đình và các bn.
Em mun gi li cám n chân thành ti cô giáo Chu Th Thu Thy ậ ngi đã
nhit tình hng dn và góp ý cho em hoàn thành bài lun vn này.
ng thi, em mun cm n Ban Giám đc và toàn b anh (ch) trong phòng K
toán ca công ty TNHH MTV-KD nc sch Hng Yên đã tn tình giúp đ trong
nhng ngày em thc tp.
Em cng xin cm n các thy cô giáo ging dy trong nhà trng đã truyn đt
cho em rt nhiu kin thc b ích đ thc hin khóa lun và cng nh có đc hành

trang vng chc cho s nghip trong tng lai.
Do gii hn kin thc và kh nng phân tích, lp lun ca bn thân còn nhiu
thiu sót và hn ch, kính mong s ch dn và đóng góp ca các thy cô giáo đ khóa
lun ca em đc hoàn thin hn.
Em xin chân thành c
Hà Ni, ngày 28 tháng 10 nm 2014
Sinh viên
Nguyn Th Minh Thúy


Thang Long University Library


MC LC
  LÝ LUN V QUN LÝ VN VÀ HIU QU QUN
LÝ VN TI DOANH NGHIP 1
1.1 Tng quan chung v vn ca doanh nghip 1
1.1.1 Khái nim v vn 1
1.1.2 Phân loi vn 2
1.1.3 Vai trò ca vn 5
1.2 Tng quan v qun lý vn trong doanh nghip 6
1.2.1 Khái nim qun lý vn 6
1.2.2 Ni dung qun lý vn 7
1.2.3 Chin lc qun lý vn 13
1.3 Hiu qu qun lý vn trong doanh nghip 15
1.3.1 Khái nim hiu qu qun lý vn 15
1.3.2 Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý vn 16
 THC TRNG QUN LÝ VN VÀ HIU QU QUN LÝ
VN TI CÔNG TY TNHH MTV-C S29
2.1 Gii thiu chung v Công ty TNHH MTV-c s 29

2.1.1 Lch s hình thành và phát trin 29
2.1.2 C cu t chc 30
2.1.3 Tình hình kinh doanh ca Công ty nc sch Hng Yên 31
2.2 Thc trng qun lý vn và hiu qu qun lý vn ti Công ty TNHH MTV-
c s 34
2.2.1 Thc trng bin đng vn và c cu vn ti Công ty TNHH MTV - Kinh
ếoanh nc sch Hng Yên 34
2.2.2 Thc trng qun lý vn ti Công ty TNHH MTV - KD nc sch Hng Yên 40
2.2.3 Thc trng hiu qu qun lý vn ti Công ty TNHH MTV - KD nc sch
Hng Yên 44
2.3 á chung v hiu qu qun lý vn 2011-2013 ti Công
ty TNHH MTV-c s 65
 MT S BIN PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU S DNG
VN TI CÔNG TY TNHH MTV - KINH DOANH C S 68


3.1 ng phát trin ca công ty TNHH MTV- c s 68
3.2 Mt s bin pháp nhm nâng cao hiu qu s dng vn ti công ty TNHH
MTV- c s 69
3.2.1 Các gii pháp chung 69
3.2.2 Gii pháp s dng vn c đnh 69
3.2.3 Gii pháp s dng vn lu đng 70
KT LUN
Thang Long University Library


DANH MC CÁC BNG BIU, HÌNH V TH, CÔNG THC
Bng 2.1 Báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh 31
Bng 2.2 Bng cân đi k toán 34
Bng 2.3 Mc tit kim tuyt đi và tng đi ca Công ty cp nc Hng Yên 48

Bng 2.4 Bng phân tích Dupont 50
Bng 2.5 ánh giá hiu qu qun lý vn ti Công ty TNHH MTV-KD nc sch
Hng Yên trong giai đon 2011-2013 65
Bng 2.6 Khung giá tiêu th nc sch sinh hot 67
Biu đ 2.1 Biu đ th hin chin lc qun lý vn 41
Biu đ 2.2 Biu đ th hin vòng quay vn và thi gian quay vòng vn 44
Biu đ 2.3 Biu đ th hin t sut sinh li trên tng vn 45
Biu đ 2.4 Biu đ th hin vòng quay và thi gian quay vòng VL 46
Biu đ 2.5 Biu đ th hin h s đm nhim VL 47
Biu đ 2.6 Biu đ th hin t sut sinh li vn lu đng và ROS 50
Biu đ 2.7 Biu đ th hin ch tiêu qun lý hàng tn kho 51
Biu đ 2.8 Biu đ th hin hiu qu qun lý khon phi thu 52
Biu đ 2.9 Biu đ th hin h s tr n và thi gian tr n 53
Biu đ 2.10 Biu đ th hin Thi gian luân chuyn vn bng tin 54
Biu đ 2.11 Biu đ vòng quay và thi gian quay vòng vn lu đng 55
Biu đ 2.12 Biu đ th hin h s đm nhim VC 57
Biu đ 2.13 Biu đ th hin T sut sinh li VC 57
Biu đ 2.14 Biu đ th hin vòng quay và thi gian quay vòng tài sn c đnh 58
Biu đ 2.15 Biu đ th hin h s n 59
Biu đ 2.16 Biu đ th hin h s vn CSH 60
Biu đ 2.17 Biu đ th hin kh nng thanh toán lãi vay 61
Biu đ 2.18 Biu đ th hin t sut sinh li tin vay 62
Biu đ 2.19 Biu đ th hin hiu qu s dng vn ch s hu 63
S đ 1.1 Chin lc qun lý vn thn trng 14
S đ 1.2 Chin lc qun lý vn mo him 14
S đ 1.3 Chin lc qun lý vn dung hòa 15
S đ 2.1 C cu t chc 30

DANH MC VIT TT
Ký hiu vit tt

CSH
Ch s hu
HTK
Hàng tn kho
NVDH
Ngun vn dài hn
NVNH
Ngun vn ngn hn
KD
Kinh doanh
PTKH
Phi thu khách hàng
TSC
Tài sn c đnh
TSL
Tài sn lu đng
TNHH MTV
Trách nhim hu hn mt thành viên
VC
Vn c đnh
VCSH
Vn ch s hu
VL
Vn lu đng
XDCB
Xây dng c bn

Thang Long University Library


LI M U
1. Tính cp thit c tài
Vit Nam đang trong giai đon phc hi t cuc khng hong suy thoái kinh t
th gii, vt qua đc giai đon khó khn, các doanh nghip đang đng trc nhng
c hi và thách thc mi. i vi mi doanh nghip điu quan trng nht trong giai
đon này chính là ngun vn. Vn có th đc ví nh mch máu ca mi doanh
nghip. Qun lý ngun vn sao cho hiu qu vn luôn là vn đ đc các doanh
nghip quan tâm sâu sc, điu này càng tr nên quan trng hn khi doanh nghip phi
đi mt vi nhng khó khn hu khng hong. Qun lý tt ngun vn đng ngha vi
vic nâng cao đc hiu qu đu t.
Hin nay, nhiu doanh nghip đang phi đi mt vi tình trng thiu vn đu t
cho trang thit b, công ngh, m rng sn xut do qun lý ngun vn kém hiu qu.
Do đó, các doanh nghip đang n lc tìm ra gii pháp đ qun lý ngun vn hiu qu
hn.
Trong quá trình thc tp ti Công ty TNHH MTV-KD nc sch Hng Yên, em
nhn thy công ty đang gp khó khn khi áp dng chính sách qun lý vn sao cho hiu
qu. Công ty cha tn dng đc ti đa ngun vn vay dài hn và ngun vn ch s
hu. Công ty còn gp khó khn đ gim giá vn và chi phí kinh doanh. ng trc
thc t đó, em đã mnh dn chn đ tài ắQun lý vn và mt s gii pháp nâng cao
hiu qu qun lý vn ti công ty TNHH MTV- KD nc sch Hng Yên”.
2. Mu c tài
 tài nghiên cu nhm đa ra nhng lý lun c bn v công tác qun lý vn và
đ tài cng đa ra mt s gii pháp nhm nâng cao hiu qu qun lý vn ti công ty
TNHH MTV- KD nc sch Hng Yên.
3. Câu hi nghiên cu:
3.1 Qun lý vn là gì?
3.2 Tình hình qun lý vn ti doanh nghip nh th nào?

3.3 Công ty nc sch Hng Yên cn làm gì đ qun lý đc ngun vn mt
cách hiu qu?
4. ng và phm vi nghiên cu c tài
i tng nghiên cu là vn đ qun lý ngun vn và hiu qu qun lý vn.
Phm vi nghiên cu: V thi gian là 2, 3 nm tr li đây. V không gian là 
công ty nc sch Hng Yên.



5. u
Các phng pháp nghiên cu đc s dng trong đ tài gm: Nghiên cu trên
c s lý thuyt và phân tích s liu thc t. Trong đó, các phng pháp đc s dng
là:
- Phng pháp so sánh: so sánh các ch tiêu ca nm sau so vi nm trc nhm
xác đnh xu hng, mc đ bin đng ca ch tiêu phân tích; so sánh bng s tuyt đi,
s tng đi, so sánh bng s bình quân.
- Phng pháp t s cho bit ý ngha t l mi quan h gia các ch tiêu;
- Phng pháp phân tích các ch tiêu kinh t đ đánh giá hiu qu s dng vn.
- Phng pháp Dupont là k thut đc s dng đ phân tích kh nng sinh li
ca mt doanh nghip. Trong phân tích tài chính, ngi ta vn dng mô hình Dupont
đ phân tích mi liên h gia các ch tiêu tài chính.
6. c và thc tin c tài
V mt khoa hc, đ tài nghiên cu, h thng hóa và tng kt nhng lý lun c
bn v vn, qun lý vn và hiu qu qun lý vn ca doanh nghip
V thc tin. trên c s phân tích, đánh giá thc trng hot đng qun lý vn ti
Công ty TNHH MTV ậ KD nc sch Hng Yên, bài lun cng đa ra mt s gii
pháp đ công tác qun lý vn ti doanh nghip đt hiu qu cao.
7. Kt c tài:
Ngoài phn m đu, kt lun và danh mc tài liu tham kho ni dung chính ca
lun vn gm ba chng:

 lý lun v qun lý vn và hong qun lý vn ti doanh
nghip
  c trng qun lý vn và hiu qu qun lý vn ti công ty
TNHH MTV-c s
i pháp nâng cao hiu qu qun lý vn ca công ty TNHH
MTV-c s
Do còn nhiu hn ch v mt lý lun cng thc tin nên vic thc hin đ tài
không tránh khi có nhng thiu sót. Em rt mong nhn đc nhng đóng góp t phía
thy, cô giáo đ bài lun có th hoàn thin hn, cng nh giúp em hiu sâu hn v đ
tài mà mình đã la chn.
Em xin cm n!

Thang Long University Library
1

  LÝ LUN V QUN LÝ VN VÀ HIU QU QUN
LÝ VN TI DOANH NGHIP
1.1 Tng quan chung v vn ca doanh nghip
1.1.1 Khái nim v vn
Trong nn kinh t th trng đ tin hành hot đng sn xut kinh doanh, các
doanh nghip cn phi có các yu t c bn sau: Sc lao đng, đi tng lao đng và
t liu lao đng.  có đc các yu t này đòi hi doanh nghip phi ng ra mt s
vn nht đnh phù hp vi quy mô và điu kin kinh doanh.
Vn là yu t c bn và là tin đ không th thiu ca quá trình hot đng sn
xut kinh doanh. S tham d ca vn đc th hin di nhiu hình thái khác nhau
trong quá trình chu chuyn ca vn. Vn chuyn hóa t hình thái ban đu là tin sang
hình thái hin vt và cui cùng tr v hình thái ban đu là tin. S vn đng ca vn
đc gi là s tun hoàn ca vn.
Trong lý lun và thc tin có nhiu quan đim khác nhau v vn. Mi quan đim
đc nhìn nhn di mt góc đ nht đnh. Theo quan đim ca Marx, ông cho rng

ắVn chính là t bn, là giá tr đem li giá tr thng d, là mt đu vào ca quá trình
sn xut”. Nhn đnh ca Marx mang tm khái quát ln, tuy nhiên quan đim này mi
đ cp đn phm trù t bn là tin khi dùng đ mua sm các yu t đu vào, hay theo
cách khác là vn ch khi gn vi quá trình sn xut vt cht tc tip mi to ra ca ci
và giá tr thng d.
Paul A.Samuelson, nhà kinh t hc thuc trng phái tân c đin đã k tha các
quan đim ca trng phái c đin v yu t sn xut đ chia các yu t ca đu vào
sn xut thành ba b phn là đt đai, lao đng và vn. Theo ông, vn là các hàng hóa
đc sn xut ra đ phc v cho mt quá trình sn xut mi, là đu vào cho hot đng
sn xut kinh doanh ca mt doanh nghip, đó có th là máy móc, thit b, vt t,
nguyên vt liu, công c dng c…Trong quan nim v vn ca Samuelson không đ
cp đn các tài sn tài chính nhng tài sn có giá có th đem li li nhun cho doanh
nghip, ông đã đng nht vn vi tài sn ca doanh nghip.
Trong cun kinh t hc ca David Begg, tác gi đã đa ra hai đnh ngha v vn:
Vn hin vt và vn tài chính ca doanh nghip. Vn hin vt là d tr các hàng hoá,
sn phm đã sn xut ra đ sn xut các hàng hoá khác. Vn tài chính là tin và các
giy t có giá tr ca doanh nghip. Nh vy David Begg đã b sung đnh ngha vn
tài chính cho đnh ngha vn ca Samuelson. Nhìn chung, các nhà kinh t đã thng
nht  đim chung c bn: Vn là yu t đu vào c bn ca quá trình sn xut kinh
doanh, đc s dng đ sn xut ra hàng hoá và dch v cung cp cho th trng. Nh
2

vy, vn ca doanh nghip là biu hin bng tin ca toàn b vt t, tài sn, đc đu
t vào sn xut kinh doanh. Chính vì vy vn là mt loi hàng hoá đc bit.
T các quan đim trên có th hiu vn kinh doanh ca doanh nghip là mt yu
t ca quá trình sn xut, bao gm tt c các tài sn hu hình và vô hình, tn ti di
hình thái tin t và hin vt mà doanh nghip đang s dng đ tin hành hot đng sn
xut kinh doanh.
Theo PGS. TS. Nguyn ình Kim và TS. Bch c Hin trong ắGiáo trình tài
chính doanh nghip”, trang 57, đã đnh ngha vn di hình thái tin t nh sau:

Vn kinh doanh ca doanh nghip là biu hin bng tin ca toàn b giá tr
tài sng, s dng vào hong sn xut kinh doanh nhm mc
i
1.1.2 Phân loi vn
1.1.2.1. Da vào đc đim luân chuyn vn
Cn c vào đc đim luân chuyn ca vn, có th chia vn kinh doanh làm 2 loi
là: Vn c đnh và vn lu đng
 Vn c đnh
Là s vn đ đu t trc cho mua sm xây dng các tài sn c đnh nên quy mô
vn c đnh ln hay nh s quyt đnh đn quy mô, tính đng b ca tài sn c đnh,
nh hng ln đn trình đ, nng lc sn xut kinh doanh ca doanh nghip. S vn
đng ca vn c đnh đc gn lin vi hình thái biu hin vt cht ca nó là tài sn c
đnh.
Tài sn c đnh trong các doanh nghip là nhng t liu lao đng có giá tr ln
tham gia mt cách trc tip vào quá trình sn xut ca doanh nghip qua nhiu chu k
sn xut.
Vn c đnh tham gia vào nhiu chu k sn xut. Có đc đim này là do tài sn
c đnh có th phát huy trong nhiu k sn xut, vì vy hình thái biu hin bng tin
ca nó cng đc tham gia vào nhiu chu k sn xut tng ng.
Vn c đnh luân chuyn dn dn, tng phn khi tham gia vào quá trình sn xut,
giá tr ca tài sn gim dn. Theo đó vn c đnh cng tách thành 2 phn: Mt phn s
gia nhp vào chi phí sn xut sn phm (di hình thc chi phí khu hao) tng ng
vi gim dn giá tr s dng ca tài sn c đnh. Phn còn li ca vn c đnh đc c
đnh trong các chu k sn xut k tip, nu nh phn vn luân chuyn dn dn đc
tng lên thì phn vn c đnh gim tng ng vi mc suy gim dn v giá tr s dng
ca tài sn c đnh. Kt thúc s bin thiên nghch chiu đó cng là lúc tài sn c đnh
ht thi gian s dng và vn c đnh cng hoàn thành mt vòng luân chuyn. Vic
Thang Long University Library
3

tng thêm vn c đnh trong các doanh nghip nói riêng và trong ngành nói chung có
tác đng đn vic tng cng c s vt cht k thut ca doanh nghip và nn kinh t.
Nh vy “Vn c đnh ca doanh nghip là mt b phn ca vn đu t ng
trc v tài sn c đnh mà đc đim ca nó là luân chuyn dn tng phn trong
nhiu chu k sn xut và hoàn thành mt vòng tun hoàn khi tài sn c đnh ht thi
gian s dng.
 Vn lu đng
Vn lu đng ca doanh nghip là s vn ng ra đ hình thành nên các tài sn
lu đng nhm đm bo cho quá trình kinh doanh ca doanh nghip đc thc hin
thng xuyên liên tc. Vn lu đng là điu kin vt cht không th thiu đc ca
quá trình tái sn xut. Mun cho quá trình tái sn xut đc liên tc thì yêu cu đt ra
đi vi doanh nghip là phi có đ vn lu đng đ đu t vào các t liu lao đng
khác nhau, đm bo cho t liu lao đng tn ti mt cách hp lý, đng b vi nhau
trong mt c cu.
c đim ca vn lu đng là luân chuyn toàn b giá tr ngay trong mt chu k
sn xut kinh doanh, s vn đng tun hoàn liên tc ca quá trình sn xut đã quyt
đnh s vn đng ca vn lu đng. Vn lu đng t hình thái ban đu là tin đc
chuyn hóa sang hình thái vt t d tr, sn phm d dang, thành phm hàng hóa, khi
kt thúc quá trình tiêu th li tr v hình thái ban đu là tin. Vn lu đng luân
chuyn không ngng nên ti mt thi đim nht đnh, vn lu đng thng xuyên có
các b phn cùng tn ti di các hình thái khác nhau trong các giai đon mà vn đi
qua.
Di góc đ tài sn thì vn lu đng đc s dng đ ch các tài sn lu đng.
Vn lu đng chu s chi phi bi tính luân chuyn ca tài sn lu đng, vn lu đng
luôn đc chuyn hoá qua nhiu hình thái vt cht khác nhau và chuyn hoá phn ln
vào giá tr sn phm, phn còn li chuyn hoá trong lu thông. Quá trình sn xut kinh
doanh ca doanh nghip din ra mt cách thng xuyên liên tc nên vn lu đng
cng tun hoàn không ngng và mang tính chu k. Vn lu đng hoàn thành mt vòng
tun hoàn sau mt chu k sn xut kinh doanh.
Có th thy vn lu đng di 3 vai trò:

Vn lu đng trong khâu d tr sn xut: Là giá tr vt t d tr, nhiên liu, ph
tùng thay th, công c dng c…
Vn lu đng trong khâu sn xut: ó là giá tr sn phm d dang, bán thành
phm, các chi phí phân b dn vào chi phí sn xut các k…
4

Vn lu đng trong khâu lu thông: Là giá tr ca s thành phm, giá tr bng
tin, các khon phi thu, tm ng trong thanh toán.
Nh vy “Vn lu đng ca doanh nghip là s vn ng ra đ hình thành nên
các tài sn lu đng mà đc đim ca nó là luân chuyn toàn b giá tr ngay trong
mt chu k sn xut kinh doanh”.
T cách phân loi vn theo đc đim luân chuyn trên, doanh nghip xác đnh
đc đc đim, quá trình vn đng, cng nh hình thái biu hin ca vn trong quá
trình sn xut kinh doanh. ó là c s đ doanh nghip đa ra các chính sách s dng
vn, chin lc qun lý vn sao cho hiu qu.
1.1.2.2. Cn c vào ngun hình thành
Cn c vào ngun hình thành có th chia vn kinh doanh thành:
 Vn ch s hu:
Vn ch s hu là s vn ca các ch s hu, các nhà đu t góp vn liên doanh,
liên kt và thông qua đó doanh nghip không phi cam kt thanh toán. Do vy vn ch
s hu không phi là mt khon n. Vi doanh nghip t nhân thì nó là phn vn ca
ch doanh nghip b ra đ kinh doanh. Trong vn ch s hu cng đc chia ra nhiu
loi.
- Vn pháp đnh: Là s vn ti thiu mà doanh nghip phi có khi mun hình
thành doanh nghip và s vn này đc nhà nc quy đnh tu thuc vào tng loi
hình kinh doanh ca doanh nghip.
- Vn t b sung: Thc cht loi vn này là s li nhun không chia (li nhun
đ li) và các khon trích hàng nm ca doanh nghip nh các qu xí nghip (Qu
phúc li, qu đu t phát trin…).
- Vn ch s hu khác: ây là loi vn mà s lng ca nó luôn có s thay đi

bi vì do đánh giá li tài sn, do chênh lch t giá ngoi t, do đc ngân sách cp
kinh phí, do các đn v thành viên np kinh phí qun lý và vn chuyên dùng c bn.
 Vn huy đng ca doanh nghip:
Trong quá trình hot đng, nhiu khi doanh nghip không có đ s vn cn thit
đ tài tr cho mt d án, mt công trình hay mt nhu cu thit yu ca doanh nghip.
T đó ny sinh nhu cu huy đng vn di nhiu hình thc nh vay n, thuê tài chính
hay các hình thc khác.
- Vn vay: Doanh nghip có th vay ngân hàng, các t chc tín dng, các cá
nhân hay các đn v kinh t đc lp nhm to lp và tng thêm ngun vn. Các khon
tín dng ngn hn hoc dài hn tu theo nhu cu ca doanh nghip trên c s hp
đng tín dng gia ngân hàng và doanh nghip. Ti các nn kinh t có th trng
Thang Long University Library
5

chng khoán phát trin, doanh nghip cng có th vay vn trên th trng chng
khoán hoc phát hành trái phiu đ huy đng s vn nhàn ri trong xã hi.
- Vn liên doanh liên kt: ây là hình thc huy đng vn quan trng vì hot
đng tham gia góp vn liên doanh, liên kt gn lin vi vic chuyn giao công ngh
thit b gia các bên tham gia nhm đi mi sn phm, tng kh nng cnh tranh ca
sn phm. Doanh nghip cng có th tip nhn máy móc và thit b nu nh trong hp
đng liên doanh chp nhn vic góp vn bng hình thc này.
- Vn tín dng thng mi: Tín dng thng mi là khon mua chu t ngi
cung cp hoc ng trc ca khách hàng mà doanh nghip tm thi chim dng. ây
là mt phng thc tài tr tin li, linh hot trong kinh doanh. Khon tín dng thng
mi thng có thi hn ngn nhng nu doanh nghip bit qun lý mt cách có hiu
qu thì nó s góp phn rt ln vào nhu cu vn lu đng ca doanh nghip.
- Vn tín dng thuê mua: ây là phng thc tài tr thông qua hp đng thuê
gia ngi cho thuê và doanh nghip. Ngi thuê s dng tài sn và phi tr tin thuê
cho ngi thuê theo thi hn mà hai bên đã tho thun, ngi cho thuê là ngi s hu
tài sn. Nh đó, các doanh nghip thiu vn vn có đc tài sn cn thit đ s dng

vào hot đng sn xut kinh doanh ca mình.
Trên đây là cách phân loi vn theo ngun hình thành, nó là tin đ đ cho doanh
nghip có th la chn và s dng hp lý ngun tài tr tu theo loi hình s hu,
ngành ngh kinh doanh, quy mô trình đ qun lý, trình đ khoa hc k thut cng nh
chin lc phát trin và chin lc đu t ca doanh nghip.
Da vào nhng đc đim khác nhau ca vn ta có th phân loi vn theo nhiu
cách na nh:
- Da vào thi gian có: Vn ngn hn và vn dài hn.
- Cn c vào đi tng đu t ta có: Vn đu t bên trong doanh nghip và vn
đu t bên ngoài doanh nghip.
Tuy nhiên, trong gii hn ca khóa lun s ch phân loi vn theo 2 cách là theo
tc đ luân chuyn và theo ngun hình thành.
1.1.3 Vai trò ca vn
Qua vic xem xét các khái nim và phân loi v vn, ta có th thy vn là tin đ
cho mi hot đng ca doanh nghip. Phi có mt lng tin nht đnh mi có th tin
hành các hot đng đu t ca mình, bt đu t vic doanh nghip mua các tài sn cn
thit cho vic xây dng và khi đng doanh nghip (máy móc thit b, xây dng nhà
xng, mua phát minh sáng ch…), đm bo cho s vn đng ca doanh nghip (mua
6

nguyên vt liu, tr lng cho công nhân, tr lãi…) và s tng trng ca doanh
nghip (đu t m rng dây chuyn sn xut…).
Vy vn là yu t khi đu, bt ngun ca mi hot đng kinh doanh, nó tn ti
và đi lin xuyên sut giúp cho các doanh nghip hình thành và phát trin. Vn ca các
doanh nghip có vai trò quyt đnh, là điu kin tiên quyt quan trng nht cho s ra
đi, tn ti và phát trin ca tng loi doanh nghip theo lut đnh. Trong nhng nn
kinh t khác nhau, nhng loi hình doanh nghip khác nhau tm quan trng ca vn
cng đc th hin  mc đ khác nhau.
Vn là yu t quyt đnh mc đ trang thit b k thut, quyt đnh vic đi mi
công ngh, hin đi hoá dây chuyn sn xut, ng dng thành tu mi ca khoa hc và

phát trin sn xut kinh doanh. ây là mt trong nhng yu t quyt đnh đn s thành
công và đi lên ca doanh nghip. Vn còn là mt trong nhng điu kin đ s dng
các ngun tim nng hin có và tim nng tng lai v sc lao đng, nguyên vt liu,
m rng và phát trin th trng, m rng lu thông hàng hoá, là điu kin đ phát
trin kinh doanh, thc hin các chin lc, sách lc kinh doanh.
Vn là yu t quyt đnh đn vic m rng phm vi hot đng ca doanh nghip.
 có th tin hành tái sn xut m rng thì sau mt chu k kinh doanh vn ca doanh
nghip phi sinh li, tc là hot đng kinh doanh phi có lãi đm bo cho doanh
nghip đc bo toàn và phát trin. ó là c s đ doanh nghip tip tc đu t sn
xut, thâm nhp vào th trng tim nng t đó m rng th trng tiêu th, nâng cao
uy tín ca doanh nghip trên thng trng.
1.2 Tng quan v qun lý vn trong doanh nghip
1.2.1 Khái nim qun lý vn
 hiu đc mt cách chính xác khái nim qun lý vn ta cn tìm hiu xem
qun lý là gì? Xét trên phng din ngha ca t, qun lý thng đc hiu là ch trì
hay ph trách mt công vic nào đó.
Bn thân khái nim qun lý có tính đa ngha nên có s khác bit gia ngha rng
và ngha hp. Theo J.H Donnelly, James Gibson và J.M Ivancevich cho rng: Qun lý
là mt quá trình do mt ngi hay nhiu ngi thc hin nhm phi hp các hot đng
ca nhng ngi khác đ đt đc kt qu mà mt ngi hành đng riêng r không th
nào đt đc. Theo James Stoner và Stephen Robbin thì ắQun lý là tin trình
hoch
đnh, t chc, lãnh đo
và kim soát nhng hot đng ca các thành viên trong t chc
và s dng tt c các ngun lc khác ca t chc nhm đt đc mc tiêu đã đ ra”.
T nhng cách tip cn khác nhau, có nhiu khái nim v qun lý nh: Qun lý
là ngh thut nhm đt đc mc đích thông qua n lc ca ngi khác; Qun lý là
Thang Long University Library
7

hot đng ca các c quan qun lý nhm ra các quyt đnh; Qun lý là quá trình phi
hp các ngun lc nhm đt đc mc đích ca t chc… Theo cách tip cn h
thng, mi t chc (c quan nhà nc, đn v s nghip, doanh nghip) đu có th
đc xem nh mt h thng gm hai phân h: ch th qun lý và đi tng qun lý.
T đó có th đa ra khái nim: Qun lý là s tác đng có t chc, có hng đích
ca ch th qun lý lên đi tng và khách th qun lý nhm s dng có hiu qu nht
các ngun lc, các thi c ca t chc đ đt mc tiêu trong mt môi trng luôn bin
đng.
T khái nim v vn và qun lý ta rút ra đc khái nim v qun lý vn đó là:
n lý vn là quá trình lp k hoch, theo dõi, ki và s dng
các ngun lc v vn mt cách hp lý nhm thc hin m 
1.2.2 Ni dung qun lý vn
1.2.2.1. Lp k hoch huy đng vn
Trong điu kin kinh t th trng, vic m rng quy mô kinh doanh đã dn ti
nhu cu tng vn kinh doanh ngoài vn đu t đã b ra ban đu ca các doanh nghip.
 đáp ng nhu cu vn tng thêm mi doanh nghip, tùy theo loi hình kinh doanh
và các điu kin c th (nh lnh vc kinh doanh, chin lc phát trin, chin lc đu
t ca doanh nghip…) mà s có phng thc huy đng vn khác nhau. Quá trình huy
đng vn cho các hot đng ca doanh nghip còn đc gi là s tài tr. Các phng
thc huy đng vn hin nay rt đa dng có th khai thác đc ti đa các ngun vn
nhàn ri. Doanh nghip cn xem xét và đánh giá đc các phng thc huy đng vn
đ t đó chn đc hình thc tài tr phù hp vi doanh nghip ca mình.
a. Huy đng vn t ngun vn ch s hu doanh nghip
ây là hình thc huy đng vn có u đim là s dng vn đc lâu dài và không
phi lo hoàn tr vn khi đn hn. Tuy nhiên, vic tng vn ch s hu có th làm gim
các t s v kh nng sinh lãi ca doanh nghip nh ROE, ROA.
i vi mi loi hình doanh nghip nói chung và vi công ty TNHH nói riêng,
vn ch s hu ca doanh nghip bao gm các b phn ch yu:
- Vn góp ban đu
- Li nhun không chia

Trên c s đó, mun huy đng vn ch s hu, doanh nghip s huy đng vn
thông qua tng vn góp ban đu, b sung vn t li nhun gi li khi doanh nghip
kinh doanh có lãi.
Huy đng vn qua tng vn góp ban đu: Khi doanh nghip đc thành lp, bao
gi ch doanh nghip cng phi có mt s vn góp nht đnh. S vn này chính là s
8

vn góp ban đu. Vn góp ban đu là tin đ đ thc hin các hot đng sn xut kinh
doanh, đng thi cng là nn tng cho kh nng huy đng vn t các ngun lc khác
ca doanh nghip. S vn này có th đc b sung hoc rút đi trong quá trình hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Mun huy đng vn qua tng vn góp ban đu, doanh nghip có th chn gii
pháp tng vn góp ca ch doanh nghip hoc tng s lng thành viên góp vn. Huy
đng vn qua tng vn góp ban đu thng đc áp dng trong thi k đu khó khn,
tài sn doanh nghip không đáng k, hot đng sn xut kinh doanh cha đt hiu qu
hoc đang thua l.
Huy đng vn b sung t li nhun không chia: Trong quá trình hot đng sn
xut kinh doanh, nu doanh nghip hot đng hiu qu thì doanh nghip s có nhng
điu kin thun li đ tng trng ngun vn. Ngun vn tích ly t li nhun không
chia là b phn đc s dng đ tái đu t, m rng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip. T tài tr bng li nhun không chia - ngun vn ni b là mt hình thc to
ngun tài chính quan trng và khá hp dn ca các doanh nghip, vì doanh nghip
gim đc chi phí, gim bt s ph thuc vào bên ngoài. Rt nhiu doanh nghip coi
trng chính sách tái đu t t li nhun đ li, h đt ra mc tiêu phi có mt khi
lng li nhun đ li đ ln đ đáp ng nhu cu v vn ngày càng tng. i vi công
ty TNHH đây là mt hình thc t tài tr rt hp dn.
b. Các phng thc huy đng vn n ca doanh nghip
Vn n khi doanh nghip bit s dng đ kinh doanh lãi thì s gim đc mt
phn thu phi đóng. Mt khác, các doanh nghip cn vn mà không có kh nng huy
đng vn ch s hu thì cách duy nht là huy đng vn n.  huy đng vn cho quá

trình sn xut - kinh doanh, doanh nghip có th huy đng vn n t các ngun: Tín
dng ngân hàng, tín dng thng mi, phát hành trái phiu, tín dng thuê mua.
 Tín dng ngân hàng
Trong quá trình hot đng, các doanh nghip thng vay ngân hàng đ đm bo
ngun tài chính cho các hot đng sn xut kinh doanh, đc bit là đm bo đ vn
cho các d án m rng hoc đu t chiu sâu ca doanh nghip. Vn vay ngân hàng là
mt trong nhng phng thc huy đng vn n quan trng không ch vi s phát trin
ca bn thân các doanh nghip mà còn vi toàn b nn kinh t quc dân. S hot đng
và phát trin ca doanh nghip đu gn lin vi các dch v tài chính do ngân hàng
thng mi cung cp, trong đó có vic cung ng các ngun vn tín dng.
Phân loi nghip v tín dng ngân hàng theo thi gian, ngi ta chia thành tín
dng ngn hn, tín dng trung và dài hn.
Thang Long University Library
9

Tín dng ngn hn: nhm tài tr cho nhu cu s dng vn ngn hn ca Nhà
nc, doanh nghip, h sn xut. Ngân hàng có th áp dng chi vay trc tip hoc gián
tip, cho vay theo món hoc cho vay theo hn mc, có hoc không cn đm bo, di
hình thc chit khu, thu chi hoc luân chuyn. Doanh nghip là khách hàng chim
s lng đông nht ca ngân hàng thng mi. Phn ln các khon cho vay này có th
th chp hoc cm c tài sn.
Tín dng trung và dài hn: Vi s phát trin nhanh chóng ca khoa hc và công
ngh thì nhu cu v vn trung và dài hn ngày càng tng. Khi có k hoch vay vn
ngân hàng ngi vay cn xây dng d án, k hoch đu t, quá trình thc hin d án
đ ngân hàng tin hành thm đnh, xác đnh kh nng tr n ca doanh nghip.
Ngun vn tín dng ngân hàng cng có hn ch nht đnh đó là doanh nghip
phi tha mãn nhng yêu cu v an toàn tín dng ca ngân hàng. Doanh nghip đi vay
phi xut trình h s vay vn và nhng thông tin cn thit mà ngân hàng yêu cu.
Thêm vào đó, ngân hàng cng yêu cu doanh nghip đi vay phi có các khon đm
bo tin vay, ph bin nht là tài sn th chp. ây cng là nguyên nhân nhiu doanh

nghip không th tip cn đc vi ngun vn tín dng ngân hàng vì không đáp ng
đc các điu kin vay.
Khi doanh nghip vay ngân hàng, doanh nghip s chu s kim soát ca ngân
hàng v mc đích và tình hình s dng vn vay. S kim soát này không gây khó khn
cho doanh nghip, tuy nhiên trong mt s trng hp, doanh nghip s có cm giác b
kim soát.
Lãi sut vay vn ngân hàng ph thuc vào tình hình tín dng trên th trng
trong tng thi k. Nu lãi sut vay quá cao thì doanh nghip phi gánh chu chi phí s
dng vn ln và làm gim thu nhp ca doanh nghip. Có nhng thi k  nc ta lãi
sut vay vn khá cao và thiu tính cnh tranh do đó không to điu kin cho các doanh
nghip đu t m rng sn xut kinh doanh.
 Tín dng thng mi
Bên cnh tín dng ngân hàng thì tín dng thng mi cng là mt hình thc huy
đng vn ph bin. Trong thc t, do có s khác bit v chu k sn xut - kinh doanh
gia các doanh nghip, vic tha vn  doanh nghip này và thiu vn  doanh nghip
khác là hin tng ph bin và có tính tt yu. Trong điu kin thành phm ca doanh
nghip tha vn li là nguyên nhiên vt liu ca doanh nghip thiu vn, nu quan h
mua bán chu đc thc hin trong mt thi hn nht đnh thì c hai đu có li. ó
chính là quan h tín dng thng mi.
Ngun vn tín dng thng mi đc hình thành mt cách t nhiên trong quan
h mua bán chu, mua bán tr chm hay tr góp. Ngun vn tín dng thng mi có
10

nh hng ht sc to ln vi mi doanh nghip. Trong mt s doanh nghip, ngun
vón tín dng thng mi di dng các khon phi tr có th chim đn 20% thm chí
40% tng ngun vn.
i vi doanh nghip, tài tr bng ngun tín dng thng mi là phng thc tài
tr r, tin dng và linh hot trong kinh doanh; to kh nng m rng các quan h hp
tác kinh doanh mt cách lâu bn.  đm bo ngi mua chu tr n khi đn hn, bên
cnh s tin tng, ngi bán chu còn phi có mt chng c pháp lý, đó chính là giy

t chng nhn quan h mua bán chu. Các doanh nghip thng s dng thng phiu.
Thng phiu quy đnh ngi tr tin phi thành toán cho ngi th hng đúng hn,
không đc phép t chi hoc trì hoãn vic tr tin. Thng phiu bao gm hi phiu
và lnh phiu.
Thng phiu đem li nhiu li ích kinh t. Thng phiu là mt c s pháp lý
trong quan h mua bán chu, bo v quyn li ca các ch th trong quan h tín dng
thng mi, li b đc tình trng n nn dây da gia các doanh nghip. Thng
phiu còn là tài sn đm bo chc chn khi ngân hàng nhn chit khu hay cho vay
cm c. Trong trng hp ngi đi vay vn ngân hàng nhn n bng lnh phiu, khi
cn thit, ngân hàng có th bán khon n này đ thu n trc hn.
Tuy nhiên, s dng thng phiu cng có nhng nhc đim nht đnh: Xy ra
tình trng hai doanh nghip thông đng lp ra ắthng phiu khng”, tc là thng
phiu không phát sinh t quan h mua bán chu, đ đem đn ngân hàng xin chit khu
hoc cm c. iu này làm cho c s đm bo ca thng phiu là tín dng hàng hóa
không tn ti, s tin ngân hàng cho vay không có c s đm bo. Vic mua chu hàng
hóa cng không th có thi gian quá lâu s nh hng đn ngun vn ca doanh
nghip cho vay. Mt khác tín dng thng mi ch có th phát sinh gia các doanh
nghip có tín nhim cao, thng xuyên giao dch vi nhau.
 Phát hành trái phiu công ty
Trái phiu là giy chng nhn vic vay vn ca mt ch th (ngi phát hành)
đi vi mt ch th khác (ngi cho vay - ngi s hu trái phiu). Trái phiu quy
đnh trách nhim hoàn tr gc và lãi ca t chc phát hành cho ngi s hu trái phiu
khi đn thi đim đáo hn.
Trái phiu công ty là loi trái khoán dài hn do các công ty phát hành vi lãi sut
khá cao, giúp công ty huy đng khi lng vn ln trong thi gian ngn. Do vy, trái
phiu công ty là mt công c đc lu hành rng rãi trên th trng vn. Song vic
phát hành trái phiu không h đn gin bi có rt nhiu loi trái phiu. Hin nay trên
th trng tài chính có lu hành nhng loi trái phiu công ty nh: trái phiu có lãi
sut c đnh, trái phiu có lãi sut thay đi, trái phiu có th thu hi…
Thang Long University Library

11

Vic la chn trái phiu đ phát hành cho thích hp là rt quan trng vì có liên
quan đn chi phí tr lãi, cách thc tr lãi, kh nng lu hành và tính hp dn ca trái
phiu. Trc khi ra quyt đnh phát hành, doanh nghip cn hiu rõ đc đim và u
nhc đim ca mi loi trái phiu, cân nhc và la chn loi trái phiu phù hp nht.
 Tín dng thuê mua
Tha thun thuê mua là mt hp đng gia hai hay nhiu bên, liên quan đn mt
hay nhiu tài sn. Ngi cho thuê (ch s hu tài sn) chuyn giao tài sn cho ngi
thuê (ngi s dng tài sn) đc quyn s dng và hng nhng li ích kinh t trong
mt thi gian nht đnh. i li, ngi thuê có ngha v tr mt s tin cho ch tài sn
tng xng vi quyn s dng và quyn hng dng đó. Nh vy, đc trng ni bt
ca cho thuê là vic tách ri quyn s hu ra khi tài sn và do ngi cho thuê nm
gi. c trng này khác hn vi các giao dch mua bán khác.
Có hai phng thc giao dch ch yu ca tín dng thuê mua là phng thc
thuê vn hành (hay thuê ngn hn tài sn) và thuê tài chính (thuê dài hn tài sn).
Thông qua hot đng tín dng thuê mua, doanh nghip có th thuê các thit b
nh: dây chuyn sn xut, ch bin; máy móc, thit b sn xut, khai thác xây dng và
vn phòng; phng tin vn ti và các hot đng phc v sn xut kinh doanh khác.
Doanh nghip khi thuê mua cn phi tính toán hiu qu kinh t và lp phng án
thuê; tìm kim và tha thun s b vi công ty cho thuê tài chính v tài sn thuê d
kin; hoàn thin h s thuê tài chính và liên lc vi công ty cho thuê tài chính; phi
hp vi công ty cho thuê tài chính trong quá trình mua bán, đng ký, bàn giao và đa
tài sn thuê vào s dng; và cui cùng là thanh toán tin thuê.
S dng phng thc thuê mua, doanh nghip có th gia tng nng lc sn xut
trong nhng điu kin hn ch v vn đu t, máy móc thit b. Tín dng thuê mua có
th giúp cho ngi thuê không b đng vn trong tài sn c đnh. Thuê mua còn là
phng thc rút ngn thi gian trin khai đu t đáp ng kp thi các c hi kinh
doanh. Thuê mua cho phép ngi thuê hin đi hóa sn xut theo kp tc đ phát trin
cu công ngh mi. Bên cnh đó, thuê mua đem li nhng khon tit kim thu thu

nhp do tin thuê làm gim thu nhp chu thu.
Thc hin thuê tài chính doanh nghip có th đc tài tr 100% vn đu t li
không phi th chp tài sn hoc ký qu đm bo. Lãi sut do hai bên tha thun. Th
tc thuê đn gin thun tin. Doanh nghip toàn quyn la chn máy móc thit b,
mu mã, nhà cng cp, giá c… phù hp vi yêu cu ca doanh nghip. Ht thi hn
thuê, doanh nghip đc mua li tài sn vi giá thp hn giá tr thc và đc quyn s
hu tài sn đó hoc đc u tiên thuê tip tài sn.
12

1.2.2.2. Công tác s dng vn
a. Công tác s dng vn c đnh
Vn c đnh nh đã nêu có đc đim là chim t trng ln trong tng s vn ca
doanh nghip, có chu k vn đng kéo dài nhiu nm. Vn c đnh chuyn dch giá tr
tng phn. Vn c đnh đc chuyn hóa di hình thc vn tin t tng dn (qu
khu hao tng dn).  s dng vn c đnh hiu qu thì phn hin vt ca vn c
đnh phi nhanh chóng bin thành phn tin t. V mt lý thuyt đ bo toàn vn phi
thu hi toàn b phn giá tr đã ng ra đ mua sm tài sn c đnh. Nhng thc t đ có
th tái sn xut thì giá tr thu v phi có kh nng đu t đ hình thành tài sn c đnh
mi.
Bo toàn VC phi đc thc hin mt cách đy đ là: Thu hi mt lng giá tr
thc ca TSC ban đu đã b ra đ có th tái sn xut gin đn li TSC. Bo toàn v
mt giá tr là trong điu kin giá c có s bin đng, doanh nghip cn nghiêm chnh
thc hin theo quy đnh v điu chnh nguyên giá TSC. Ngoài vic bo toàn vn c
đnh trên c s h s trt giá, phi bo toàn c s ngân sách cp thêm hoc doanh
nghip b sung trong k. Vì có bo toàn đc giá tr mi đm bo sc mua ca VC
không gim sút so vi ban đu. Bo toàn v mt vt cht là đm bo nng lc sn xut
ca TSC không gim sút, khi TSC h hng phi đm bo duy trì đc nng lc sn
xut nh c bng bin pháp thay th TSC mi.
b. Công tác s dng vn lu đng
Qun lý và s dng vn lu đng phi da vào đc đim ca vn lu đng là

chuyn dch giá tr mt ln vào giá tr sn phm trong mt chu k sn xut, hình thái
ca nó thay đi liên tc trong quá trình sn xut. Chính vì vy, qun lý và s dng vn
lu đng liên quan đn hot đng tài chính hàng ngày ca doanh nghip. Chng hn,
vic thu tin t khách hàng và tr tin cho nhà cung cp…
Bo toàn vn lu đng v mt giá tr thc cht là gi đc giá tr thc hay sc
mua ca vn, th hin kh nng mua sm vt t cho khâu d tr và tài sn lu đng
đnh mc nói chung, duy trì kh nng thanh toán ca doanh nghip. Trong quá trình
sn sut kinh doanh các doanh nghip phi thung xuyên thc hin và hch toán đúng
giá tr thc t ca vt t, hàng hoá theo mc din bin tng gim giá c trên th trung
nhm tính đúng, tính đ chi phí vt t vào giá thành sn phm, giá vn hàng hoá và
phí lu thông đ thc hin bo toàn vn lu đng.
Ðnh k tháng, quý, nm các doanh nghip phi xác đnh các khon chênh lch
giá tài sn lu đng thc t tn kho  doanh nghip bao gm các khâu: Vt t d tr,
bán thành phm, sn phm d dang và thành phm đ b sung vn lu đng.
Thang Long University Library
13

Vn lu đng tn ti di dng tin t, vt t… nên d gp ri ro do nhng tác
đng ch quan và khách quan. Các ri ro này khác nhau tùy thuc vào lnh vc kinh
doanh ca mi doanh nghip. Do đó mi doanh nghip phi có phng pháp qun lý
vn phù hp vi đc đim sn xut kinh doanh ca mình.
Do đó công tác s dng vn lu đng cn chú ý khai thác trit đ ngun vn lu
đng phc v sn xut. Thng xuyên phân tích, đánh giá tình hình s dng vn lu
đng. Ngoài ra doanh nghip cn đy mnh tiêu th hàng hóa, x lý kp thi hàng hóa
chm luân chuyn. Xác đnh phn chênh lch giá kp thi. Ch đng phòng nga ri
ro, hn ch tình trng b chim dng vn dn đn ngun vn lu đng không đ.
1.2.2.3. ánh giá hiu qu s dng vn
Hiu qu s dng ngun vn kinh doanh là mt pham trù kinh t phn ánh trình
đ s dng các ngun nhân lc, vt lc, tài lc ca doanh nghip sao cho li nhun đt
đc là cao nht vi tng chi phí thp nht. ng thi có kh nng to ngun vn cho

hot đng kinh doanh ca mình, đm bo đu t m rng sn xut, đi mi trang thit
b có hng phát trin lâu dài, bn vng trong tng lai.
 đánh giá chính xác, có c s khoa hc v hiu qu s dng vn kinh doanh
ca doanh nghip, cn phi xây dng h thng ch tiêu phù hp, bao gm các ch tiêu
tng quát và các ch tiêu chi tit. Các ch tiêu đó phi phn ánh đc sc sn xut, sc
hao phí cng nh sc sinh li ca tng yu t, tng loi vn. Da vào ch tiêu đó, đ
ra mt s gii pháp, nhm khc phc nhng mt hn ch, cng nh phát huy tính tích
cc ca vic s dng ngun vn, t đó khai thác và s dng hiu qu ngun vn kinh
doanh.
1.2.3 Chin lc qun lý vn
Trong môi trng cnh tranh ca nn kinh t th trng, đ tn ti và phát trin
bn vng đòi hi các doanh nghip phi không ngng nâng cao kh nng cnh tranh,
trong đó vn đ nâng cao nng lc tài chính và trình đ qun lý vn tr nên đc bit
quan trng.
Mc tiêu bao trùm ca mi hot đng trong doanh nghip trong đó có hot đng
qun lý vn là ti đa hóa giá tr tài sn ca ch s hu. V lý thuyt, khi doanh nghip
tin hành qun lý vn thì phi tuân th nguyên tc phù hp (Matching Principle) hay
nguyên tc tng thích.
Nguyên tc phù hp đc phát biu nh sau: Nên s dng ngun vn dài hn đ
tài tr cho tài sn dài hn và nên s dng ngun vn ngn hn đ tài tr cho tài sn
ngn hn. Mc đích ca nguyên tc này là cân bng lung tin to ra t tài sn vi k
hn ca ngun tài tr. S gia tng tm thi ca tài sn lu đng nên đc tài tr bng
ngun vn ngn hn mà có th đc thanh toán khi tài sn lu đng gim. S d có
14

điu này là vì tài sn lu đng có kh nng quay vòng nhanh, nên đc tài tr bng
vn ngn hn đ tit kim chi phí lãi. Tng tài sn dài hn mà cn nhiu thi gian đ
quy đi ra thành tin thì nên đc tài tr bng vn dài hn đ đm bo kh nng t ch
tài chính, kh nng thanh toán.
Trong thc t, da vào đc đim sn xut kinh doanh ca tng doanh nghip

cng nh cách thc s dng ngun vn tài tr. Có ba chin lc c bn mà doanh
nghip có th áp dng trong qun lý vn kinh doanh đó là: chin lc thn trng, chin
lc dung hòa và chin lc cp tin (mo him).
1.2.3.1. Chin lc qun lý vn thn trng
Chin lc qun lý vn thn trng là dùng mt phn ngun vn dài hn đ tài tr
cho tài sn ngn hn. C th là: Dùng ngun vn dài hn tài tr cho toàn b TSC, và
mt phn TSL, còn ngun vn ngn hn tài tr cho phn TSL còn li.
 1.1 Chic qun lý vn thn trng
Tài sn lu đng
Ngun vn ngn
hn
Ngun vn dài hn
Tài sn c đnh
S dng mô hình này, kh nng thanh toán và đ an toàn tài chính ca doanh
nghip đc duy trì  mc cao, tuy nhiên, doanh nghip phi s dng nhiu khon vay
trung và dài hn nên doanh nghip phi tr chi phí nhiu hn cho vic s dng vn.
1.2.3.2. Chin lc qun lý vn mo him
Chin lc qun lý vn mo him là dùng mt phn ngun vn ngn hn đ tài
tr cho tài sn dài hn.
Ngha là, dùng ngun vn ngn hn tài tr cho toàn b TSL và mt phn
TSC, còn ngun vn dài hn tài tr cho phn TSC còn li.
 1.2 Chic qun lý vn mo him
Tài sn lu đng
Ngun vn ngn
hn
Tài sn c đnh
Ngun vn dài hn
Thang Long University Library
15

Khi doanh nghip s dng chính sách qun lý vn này s gim thiu đc chi phí
s dng vn, nâng cao kh nng sinh li cho ch s hu tuy nhiên, ri ro tài chính cao,
ngi qun lý luôn phi chu áp lc nng n v vic tìm ngun đ thanh toán cho ch n.
1.2.3.3. Chin lc qun lý vn dung hòa
Toàn b tài sn ngn hn đc đm bo bng ngun vn ngn hn, toàn b tài
sn dài hn đc đm bo bng ngun vn dài hn.
 1.3 Chic qun lý vn dung hòa
Tài sn lu đng
Ngun vn ngn
hn
Tài sn c đnh
Ngun vn dài
hn
Vic áp dng mô hình này đm bo to ra s n khp gia nhu cu vn và ngun
tài tr nhu cu vn v mt thi gian. Do vy, giúp doanh nghip hn ch đc ri ro
trong thanh toán. ây là chin lc có đ an toàn cao, mt khác mô hình này có th
giúp doanh nghip gim bt chi phí trong vic s dng vn.
Hn ch ca mô hình này là cha to ra đc s linh hot trong vic t chc s
dng vn, thng vn nào ngun y, tính chc chn đc đm bo hn, song kém linh
hot hn. Trong thc t, khi doanh thu bin đng, khi gp khó khn v tiêu th, doanh
nghip phi tm thi gim bt quy mô kinh doanh, nhng vn phi duy trì mt lng
vn thng xuyên khá ln.
1.3 Hiu qu qun lý vn trong doanh nghip
1.3.1 Khái nim hiu qu qun lý vn
Hiu qu hiu theo ngha rng là vic kt qu thu đc tt hn khi có mt lng
đu vào nh nhau. Trong khái nim hiu qu kinh t nói chung và hiu qu kinh t ca
hot đng sn xut kinh doanh nói riêng nói đn bn cht ca hiu qu kinh t, nó
phn ánh mt cht ca hot đng kinh doanh, phn ánh trình đ s dng các ngun lc
(lao đng, thit b máy móc, nguyên nhiên vt liu và tin vn) đ đt đc mc tiêu
cui cùng ca mi hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip - đó là ti đa hóa

li nhun.
Hiu qu qun lý vn là mt phm trù kinh t phn ánh trình đ khai thác, s
dng và qun lý ngun vn ca doanh nghip làm cho đng vn sinh li ti đa nhm
mc tiêu cui cùng là ti đa hoá giá tr tài sn ca ch s hu.