tiểu luận thị trường tài chính thị trường tài chính quỹ phòng hộ

L/O/G/O
www.themegallery.com
THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
“QUỸ PHÒNG HỘ”
Nhóm 7- Đêm 3/TCDN-K22
NỘI DUNG THUYẾT TRÌNH

Sự ra đời của quỹ
phòng hộ

Đặc điểm của quỹ
phòng hộ

Các chiến lược đầu tư

Quy mô của các quỹ
phòng hộ

Tình hình hoạt động của
các quỹ phòng hộ
Giới thiệu về quỹ
phòng hộ
Tổng quan về ngành công
nghiệp quỹ phòng hộ

Quỹ phòng hộ đầu tiên do Alfred Winslow
Jones lập ra năm 1949

Quỹ phòng hộ (Hedge Fund) là một quỹ tư
nhân có tính đại chúng thấp


Hạn chế số nhà đầu tư tham gia (<100 NĐT;
người mua đủ năng lực)

Được sử dụng đòn bẩy tài chính và có thể
tham gia vào các hoạt động rủi ro như các
sản phẩm phái sinh.
1. Quỹ phòng hộ
2. Các chiến lược đầu tư

Nắm giữ vị thế mua/bán cổ phiếu: trung hòa các
rủi ro thị trường.

Chiến lược hướng theo sự kiện: đầu tư theo sự
kiện đặc biệt, xu hướng chính xảy ra trên thị
trường

Chiến lược vĩ mô toàn cầu: đầu tư vào khu vực
có điều kiện vĩ mô phù hợp để thu lợi

Đa chiến lược: áp dụng tổng hợp các loại chiến
lược
Giá trị tài sản dưới sự quản ly ́của
quỹ phòng hộ
1
2
Quy mô của ngành công nghiệp
quỹ phòng hộ
3. Tổng quan về ngành công nghiệp quỹ
phòng hộ
3

Vị trí phân bổ của các quỹ phòng
hộ
Giá trị tài sản quản lý
2012: Đạt 2,050
tỷ USD
2007: Đạt đỉnh
2012: Tăng hơn
6% so với 2011
Giá trị tài sản quản lý
Q1/2013 tài sản
tăng 75 tỷ USD
Dòng vốn đổ vào
quỹ tăng
Lợi nhuận của
các quỹ tăng
Giá trị tài sản quản lý
2. Năm 2013
Dòng vốn đang tiếp tục đổ vào:
Nền kinh tế phục hồi và nhà đầu tư lấy
lại niềm tin

1. Năm 2012
Mức rút vốn ròng ra khỏi quỹ
khoảng 7 tỷ USD, trong đó ba quý đầu
vào 21 tỷ $ và quý 4 ra 28 tỷ $
Quy mô
2. Nhân lực
Các quỹ toàn cầu thuê khoảng
300,000 ngàn nguời: 80% ở Mỹ,
17% Châu Âu, Châu Á phần còn

lại
Các quỹ ở Anh thuê khoảng
40,000 nguời, trong đó 10,000
nguời trực tiếp.

1. Số quỹ
Cuối năm 2012: Hơn 10,100
quỹ, quỹ tạo mới lớn hơn những
quỹ thanh lý trong 3 năm gần đây
Phân bổ vị trí
Mỹ: 70%
Châu Âu:
21%
Châu Á:
6%
Các quỹ phòng hộ đang có xu hướng dịch chuyển qua
các thị trường ngoài Mỹ
Phân bổ vị trí
42% tài sản đuợc
quản lý ở New
York
18% Tài sản
đuợc quản lý ở
Luân Đôn
Cuối 2012,
hơn 2/3 trong
tổng tài sản là
436 tỷ USD ở
Châu Âu
Phân bổ vị trí

Những quỹ ở Châu Âu tuân theo đạo luật UCITS, được quản lý ở cấp độ
EU và có quyền hoạt động trên phạm vi toàn khối bao gồm 27 quốc gia nếu
các quỹ này đáp ứng các tiêu chuẩn về bảo vệ đầu tư và giám sát tối thiểu
Phân bổ vị trí
Anh chiếm ¾
số quỹ UCITS
Luân Đôn vẫn là
trung tâm hàng
đầu về quản lý quỹ
Các quỹ mà tiếp
thị cho các nhà
đầu tư Châu Âu
Lợi nhuận
Năm 2012: Tỷ suất sinh
lợi của S&P 500 là 16%
cao hơn TSSLcủa các
quỹ phòng hộ
Do sự thận trọng của
các quỹ phòng hộ vào
đầu năm do biến động
trên thị trường trong
những năm gần đây.
Trung bình TSSL 6,2% trong
suốt thập kỉ
Lợi nhuận từ các chiến lược đầu tư
Các quỹ dùng
Chiến luợc chênh
lệch giá trị tuơng
đối có TSSL cao
nhất – 10%

Chiến luợc huớng
theo sự kiện đạt 7%
Các quỹ phòng
hộ cổ phiếu chỉ
đạt 6%
Chiến luợc vĩ mô
toàn cầu cho
thấy một kết quả
tồi tệ
Nguồn tiền tài trợ cho các quỹ
Các nhà đầu tư tổ
chức vẫn là nguồn
lớn nhất, chiếm ½ tài
sản của các quỹ
2012: Các quỹ và doanh
nghiệp tài trợ 50%; quỹ
hưu trí 22%; ngừoi sáng
lập và góp vốn 8%; còn lại
là NĐT cá nhân
Các nhà đầu tư tổ chức: hơn 50% từ Mỹ, 15% từ Anh, 5% từ Thụy Sỹ
Các quỹ phòng hộ lớn
100 quỹ lớn nhất /61% tài sản
Các nhà cung cấp dịch vụ cho các quỹ
•
Prime brokers (Nhà môi giới
chính)
Những người cung cấp dịch vụ môi giới và các
dịch vụ tài chính chuyên nghiệp khác cho các quỹ
phòng hộ (thường là những ngân hàng lớn)
•

Nguồn thu nhập của Prime
brokers
Lượng tiền mặt cho vay để hỗ trợ đòn bẩy tài
chính và lượng chứng khoán cho vay phục vụ
nhu cầu bán khống.
Các nhà cung cấp dịch vụ cho các quỹ
Các nhà cung cấp dịch vụ cho các quỹ
Tỷ lệ đòn bẩy sử dụng: Bình
quân là 130% trong năm 2013
Tỷ lệ ký quỹ yêu cầu của quỹ
phòng hộ
Tăng cường quy định chặt chẽ hơn về hoạt
động của quỹ
•
Ở Mỹ: Dự luật Cải cách Tài Chính Phố Wall và
Bảo vệ người tiêu dùng (Dodd-Frank)
-
Quỹ phòng hộ quản lý hơn 100 triệu USD phải
đăng ký với SEC => SEC tập trung quản lý những
nhà tư vấn của các quỹ lớn
-
Các quỹ phòng hộ phải công bố thông tin về cổ
phiếu sở hữu ở công ty công chúng.

Tăng cường quy định chặt chẽ hơn về hoạt
động của quỹ
•
Ở Châu Âu: 11/2010 Ủy ban Châu Âu thông
qua đạo luật quản lý quỹ đầu tư thay thế
(AIFMs)

-
Hạn chế việc mượn tiền, yêu cầu ký quỹ cao…
-
Các nhà tất cả các nhà quản lý quỹ phải đăng ký
với cơ quan quản lý quốc gia và báo cáo dữ liệu
có hệ thống và thường xuyên.
-
Các quỹ ngoài Châu Âu phải lưu ký tại một tổ
chức trong khu vực Châu Âu trước khi tiếp thị
cho các nhà đầu tư Châu Âu

L/O/G/O
www.themegallery.com
Cảm ơn thầy và các bạn đã lắng
nghe!
Nhóm 7-Đêm 3/TCDN-K22