một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư phát triển công nghệ và truyền thông (neo

1

CHNG 1. C S LÍ LUN CHUNG V VN LU NG VÀ HIU
QU S DNG VN LU NG TRONG DOANH NGHIP
1.1 Vn lu đng trong doanh nghip
1.1.1 Khái nim ca vn lu đng
Vnălàătinăđăcaăhotăđngăsn xutăkinhădoanhăbiădoanhănghipămunătină
hànhăhotăđngătrênăthătrngăcnăphiăđuătătrcămtălngăvn.ăNuăhotăđngă
hiuăqu,ăvnăsăquayăvădoanhănghipăviăquyămôăngàyăcàngălnăhnăkhiămtăchuă
trìnhăsnăxutăkinhădoanhăktăthúc.ăâyăchínhălàămcătiêuăhotăđngăcaăcácădoanhă
nghipă ậ tiăđaă quyă môă vn hayăcngă chínhălàătiăđaă hóaă giáă tră tàiă snă caă doanhă
nghip.
Vnădoanhănghipăđcăchiaălàmăvnăluăđngăvàăvnăcăđnh.ăVnătrongădoanhă
nghipăđcăluătrădiădngătàiăsn.ăVnăluăđngăchínhălàăphnăvnăđcăluătră
diădngătàiăsnăluăđng.
Vnăluăđngăcaădoanhănghip làăsăvnăngăraăđăhìnhăthànhănênăTSLănhmă
đmăboăchoăquáătrìnhăkinhădoanhăcaă doanhănghipăđcăthcă hinăthngăxuyên,ă
liênătc.ăVnăluăđngăchuynătoànăbăgiáătrăcaăchúngăvàoăluăthôngăvàătătrongăluă
thôngătoànăbăgiáătrăcaăchúngăđcăhoànăliămtălnăsauămtăchuăkăkinhădoanh. [4,
trang 85]
Dùăkháăgingănhauănhngăgiaăvnăluăđngăvàătàiăsnăluăđngăvnălàăhaiăkháiă
nimăkhácănhau.ăKhiănóiătiătàiăsnăluăđng,ătaăchăđăcpătiăbiuăhinăbênăngoàiăcaă
vn,ăđóălàătin vàăcácăloiătàiăsnăkhácădăkinăchuynăđiăthànhătinătrongăvòngămtă
nm.ăCònăvnăluăđngălàăbiuăhinăvămtăgiáătr
1.1.2 c đim ca vn lu đng
Vnăluăđng làăbiuăhinăcaătàiăsnăluăđngănênăđcăđimăvnăđngăcaăvnă
luăđngăluônăchuăsăchiăphiăbiănhngăđcăđimăcaătàiăsnăluăđng.ăCăthălà:
Vnăluăđngătrongădoanhănghipăđcăphânăbităviăvnăcăđnhădaătrênănhngă
đcăđimăvăluânăchuyn.ăKhiăthamăgiaăvàoăquáătrìnhăsnăxutăkinhădoanh,ăkhácăviă
vnăcăđnhăchădchăchuynătngăphnăvàoăgiáăthànhăsnăphm,ăvnăluăđngădchă
chuynătoànăbăvàămtălnăvàoăgiáătrăsnăphm.ăChínhăvìăvy,ăvnăluăđngăchăthamă

giaăvàoămtăchuăkăsnăxutăkinhădoanhăvàăkhiăktăthúcămtăchuăkăsăhoànăthànhămt
vòngăluânăchuyn.ăNgoàiăra,ă trongăquáătrìnhăluânăchuynănày,ăvnăluăđngăthngă
xuyênăthayăđiăhìnhăthái.ăTrongădoanhănghipăsnăxut,ăsăthayăđiănàyăđcăthăhină
qua chu trình: T-H-SX-H‟-T‟.ăMăđuăchuătrìnhăsnăxutăkinhădoanh,ăvnăluăđngă
mangăhìnhătháiătinăt.ăSauăđóăchuynăsangăhìnhătháiăvtătădătr.ăQuaăquáătrìnhăsnă
xut,ăcácăvtătădătrătrăthànhăthànhăphmăhayăbánăthànhăphm.ăKtăthúcăquáătrìnhă
này,ăkhiăsnăphmăđcătiêuăth,ăvnăluăđngăliătrăvăhìnhătháiătinătăbanăđu.ăiă
viădoanhănghipăthngămi,ăquáătrìnhănàyăngnăhn,ăbaoăgm:ăT-H-T.ăVnăluăđngă
2

cngăcóăhìnhătháiăbanăđuălàătinăt,ăsauăchuynăsangăhàngăhóaăvàăcuiăcùngăquayătră
liăhìnhătháiătinăt.ăNhăvy,ăcóăthănói,ăvnăluăđngăluônăthamăgiaăăttăcăcácăkhâuă
caăquáătrìnhăsnăxutăkinhădoanhăthôngăquaăsăvânăđng thngăxuyênăvàăthayăđiă
hình thái
1.1.3 Vai trò vn lu đng
ătinăhànhăsnăxut,ăngoàiăTSCănhămáyămóc,ăthităb,ănhàăxng…doanhă
nghipă phiă bă raă mtă lngă tină nhtă đnhă đ muaă smă hàngă hóa,ă nguyênă vtă
liu…phcăvăchoăquáătrìnhăsnăxut.ăNhăvyăvnăluăđngălàăđiuăkinăđuătiênăđă
doanhănghipăđiăvàoăhotăđng hay nóiăcáchăkhácăvnăluăđngălàăđiuăkinătiênăquytă
caăquáătrìnhăsnăxutăkinhădoanh
Ngoàiăraăvnăluăđngăcònăđmăboăchoăquáătrìnhătáiăsnăxutăcaădoanhănghipă
đcătinăhànhăthng xuyên,ăliênătc.ăVnăluăđngăcònălàăcôngăcăphnăánhăđánhăgiáă
quáătrìnhămuaăsm,ădătr,ăsn xut,ătiêuăthăcaădoanhănghip.
Vnă luă đngă cònă cóă khă nngă quytă đnhă đnă quyă môă hotă đngă caă doanhă
nghip.ăTrongănnăkinhătăthătrng, doanhă nghipă hoànă toànătă chătrongăvicăsă
dngăvnănênăkhiămunămărngăquyămôăcaădanhănghipăphiăhuyăđngămtălngă
vnănhtăđnhăđăđuătăítănhtălàăđăđădătrăvtătăhàngăhóa.ăVnăluăđngăcònăgiúpă
choădoanhănghipăchpăđcăthiăcăkinhădoanhăvàătoăliăthăcnhătranh cho doanh
nghip
Vnăluăđngăcònălàăbăphnăchăyuăcuăthànhănênăgiáăthànhăsnăphmădoăđcă

đimăluânăchuynătoànăbămtălnăvàoăgiáătrăsnăphm.ăGiáătrăcaăhàngăhóaăbánăraă
đcătínhătoánătrênăcăsăbùăđpăđcăgiáăthànhăsnăphâmăcngăthêmămtăphn liă
nhun.ăDoăđó,ăvnăluăđngăđóngăvaiătròăquytăđnhătrongăvicătínhăgiáăcăcaăhàngă
hóa bán ra.
Vnăluăđngăròngălàăphnăchênhălchăgiaăvnăthngăxuyênăsoăviătàiăsnăluă
đngăhayăphnăchênhălchăgiaăTSLăsoăviănăngnăhn
Vnăluăđng ròng = Tài snăluăđng ậ Năngnăhn
Vnăluăđngăròngălàămtăchătiêuătngăhpărtăquanătrngăđăđánhăgiáătìnhăhìnhă
tàiăchínhăcaădoanhănghip,ăchătiêuănàyăchoăbitădoanhănghipăcóăđăkhănngăthanhă
toánăcácăkhonănăngnăhnăkhôngă?ăTSCăcaădoanhănghipăcóăđcătàiătrămtăcáchă
vngăchcăbngăngunăvnădàiăhnăkhôngă?
1.1.4 Phân loi vn lu đng
Daătheoătiêuăthcăkhácănhau,ăcóăthăchiaăvnăluăđngăthànhăcácăloiăkhácănhau.ă
Thôngăthngăcóămtăsăcáchăphânăloiăsau:
1.1.4.1 Da theo hình thái biu hin ca vn có th chia vn lu đng thành
các loi
- Vnăbngătinăvàăcácăkhonăphiăthu
Thang Long University Library
3

+ Vnăbngătin:ăTinămtătiăqu,ătinăgiăngânăhàng,ătinăđangăchuyn.ăTină
làămtăloiătàiăsnăcaădoanhănghipămàăcóăthădădangăchuynăđiăthànhăcácăloiătàiă
snăkhácăhocăđătrăn.ăDoăvy,ătrongăhotăđôngăkinhădoanhăđòiăhiămiădoanhănghiêp
phiăcóămtălngătinănhtăđnh
+ Cácăkhonăphiăthu:ăChăyuăcácăkhonăphiăthuătăkháchăhàng,ăthăhinăsă
tinămàăkháchăhàngănădoanhănghipăphátăsinhătrongăquáătrìnhăbánăhàngăhóa,ădchăvă
diăhìnhăthcăbánătrcătrăsau.
+ Vnăvtăt,ăhàngăhóaă(cònăgiălàăhàngă tnăkho)ăbaoăgm:ănguyênăliu,ăvtă
liu, côngăcădngăc, snăphmădădang, thànhăphm
+ Vnăkhác:ăcácăkhon chiăphíătrătrcăngnăhn,ăcmăc,ăkỦăqu,ăkỦăcc,…

Phânăloiăvn theoătiêuăthcănàyăgiúpănhàăqunălỦăxácăđinhărõăcăcuăvnăluă
đng,ăđaăraănhngăđiuăchnhăkpăthiăđăđmăboăkhănngăthanhătoánăngnăhnăcngă
nhăđmăboăchoăhotăđngăkinhădoanhăcaădoanhănghipăđcăthngăxuyênăvàăliênătc
1.1.4.2 Da theo vai trò ca vn lu đng đi vi quá trình sn xut kinh
doanh có th chia vn lu đng thành các loi ch yu sau:
- Vnăluăđngătrongăkhâuădătrăsnăxut,ăgmăcácăkhon: vnănguyênăliu,ăvtă
liuăchính, vnăcôngăc,ădngăc; vnăvt liuăph; vnăphătùngăthayăth; vnănhiênăliu
- VL trongăkhâuăsn xut baoăgm:ăvnăsnăphmădădang; vnăvăchiăphíătrătrc
- Vnăluăđngătrongăkhâuăluăthông baoăgm:ăvnăthànhăphm; vnăbngătin;
vnăđuătăngnăhnăvăchngăkhonăvàăcácăloi khác; vn trong thanh toán; nhngă
khonăphiăthuăvàătmăng
Phânăloiătheoătiêuăthcănàyăgiúpăchoăcácănhàăqunălíăd dàngăđánhăgiáătìnhăhìnhă
phânăbăVL trongămtăchuăkăsnăxutăkinhădoanh,ătăđóăcácăbinăphápăqunălíăthíchă
hpăđăđtăđcămtăktăcuăvnăluăđngăhpălíănht,ătngătcăđăchuăchuynăcaăVL
1.1.4.3 Phân loi theo ngun hình thành
Theoăngunăhìnhăthành,ăvnăluăđngăđcăphânăloiăthành
- Vnăchăsăhu:ălàăsăvnădoădoanhănghipăbăraăđătinăhànhăsnăxutăkinhă
doanhăvàăbaoăgm:
+ Vnă bană đuă caă chă să hu:ă làă phnă vnă bană đuă doă chă s hu doanh
nghipăbăraăđătin hành kinh doanh. Tùyătheoătngăloiăhìnhăsăhuădoanhănghip,ă
vnănàyăsăcácăđcăđimăhìnhăthànhăkhácănhau:ăđiăviădoanhănghipănhàănc,ăphnă
vnănàyădoănhàăncăcpăvàăđcăgiălàăvnăngânăsáchănhàănc;ăđiăviăcôngătyăcă
phn,ăđóă làă să vnă doăcácă că đông sángălpăbă raă thànhălpă doanhă nghip;ă điă viă
doanhănghipă tă nhân,ă phnă vnănàyă doăchă doanhănghipă bă raă đătin hành kinh
doanhătheoălutăđnh


4

+ Vnătăbăsung:ălàăsăvnăDNătăbăsungătheoătrongăquáătrìnhăsn xutăkinhă

doanh t liănhunăhocătăcácăquăcaădoanhănghipăhocădoăcácăchăsăhuătăbă
sungăđămărngăquyămôăhotăđngăcaădoanhănghip
+ Vnăkhác:ăbaoăgmăchênhălchăđánhăgiáăliătàiăsn,ăchênhălchătăgiá,ăquă
khenăthng,ăphúcăli, vnăđuătăxâyădngăcăbn
- Vnătínădng:ăthôngăthng,ătrongătngăvnăcaădoanhănghipăluônăcóăsăktă
hpăgiaăvnăvayăvàăvnăchăsăhu.ăNgunăvnănàyăkhôngăch giúpădoanhănghipămă
rngăquyămôăvônăkinhădoanhăbênăcnhăvnătăcóămàăcònăphnăánhăuyătínăvàăkhănngă
kinhădoanhăhiuăquăcaădoanhănghip.ăVnătínădngăcaădoanhănghip bao gm:
+ Vnătínădngăngânăhàng:ălàăphnăvnămàădoanhănghipăđiăvayătăngânăhàngă
thngămiăcôngătyătàiăchính,ăcôngătyăboăhim…theoănguyênătcăhoànătrătheoăthiă
gianăquyăđnh.ăâyălàăhìnhăthcătínădngăquanătrngănht,ăcóăkhănngăđápăngăviăquyă
môăln nhu cuăvnăkinhădoanhăchoăcácădoanhănghip.ăThmăchí,ătrongănhiuădoanhă
nghip,ăphnăvnănàyăcònăchimămtăt trngălnăhnăsoăviăvnăchăhu.ăTuyănhiên,ă
vicălaăchnăngun tínădngănàyăcnăđcăphânătíchăkălngăvăvicălaăchnăngână
hàng,ăcnănhcătrănăvàăchiăphíăsădngăvn.
+ Vnătínădngăthngămi:ălàăkhonăvnămàădoanhănghipănàyăchimădngăcaă
doanhănghipăkhácăthôngăquaăquanăhămuaăbánătrăchm,ătrăgópăvàăđcăbiuăhină
diă hìnhă thcă cácă khonă phiă tră nhàă cungă cp.ă Quyă môă caă ngună vnă tínă dngă
thngămiăphăthucăvàoăsălngăhàngăhóaădchăv mua chuăvàăthiăhnămuaăchu.ă
Să lngă hàngă muaă càngă ln,ă thiă hnă muaă chuă càngă dàiă thìă ngună vnă tínă dngă
thngămiăcàngăln
+ Vnăchimădngăcaăđiătngăkhác:ăbaoăgmăcácăkhonăphiătrăcánăbăcôngă
nhânăviên,ăphiătrăthuăvàăcácăkhonăphiănpăngânăsáchănhàăncănhngăchaăđnă
hnăphiătr,ăphiănpăhayăcácăkhonătinăđtăcc.ăMcădùădoanhănghipăcóăquynăsă
dngăsăvnănàyăvàoăcácăhotăđngăkinhădoanhămàăkhôngăphiătrălưi,ănhngăngună
vnănàyăkhôngălnăvàăkhôngăcóăkăhochătrc,ămàăchăđápăngăvnăluăđngătmăthi
+ Vnăphátăhànhătráiăphiu:ălàăphnăvnămàădoanhănghipăthuăđcătăvicăphátă
hànhătráiăphiuăraăthătrngănhmăthuăhútăđcăcácăngunătinătmăthiănhànăriătrongă
xưăhi.ăTuyănhiên,ăvicăcóăthăvayănătăngunănàyăphăthucărtălnăvàoăuyătínăvàăhiu
quăsnăxută kinhă doanhă caă doanhă nghip.ă Bênă cnhă đó,ă khôngă phiăbtă că doanhă

nghipănàoăcngăcóăth phátăhànhătráiăphiu.
TómăliămiăngunăvnătàiătrăchoăhotăđngăSXKDăđuăđòiăhiămtăkhonăchiă
phíăchoăvicăsădngănó.ăCáchăphânăloiătheoătiêuăthcănàyăgiúpădoanhănghipănhìnărõă
hnăvăcăcuăngunătàiătrăcaăvnăluăđngănhmăđmăboăkhănngăthanhătoán và
tìmăkimămtăcăcuătiău.

Thang Long University Library
5

1.1.4.4 Phân loi theo thi gian huy đng và s dng vn lu đng
Theoăcáchăthcăphânăloiănày,ăvnăluăđngăsăbaoăgm:
- Ngunăvnăluăđngăthngăxuyên:ălàăngunăvnăcóătínhăchtănăđnhănhmă
hìnhăthànhănênătàiă snăluăđngăthngăxuyênăbaoăgm:ădătrăNVL,ăsnăphmădă
dang,ăthànhăphm,ăphiăthuăkháchăhàng…
- Ngunăvnăluăđngătmăthi:ălàăngunăvnăcóătínhăchtăngnăhnă(diămtă
nm)ăchăyuăđápăng các nhu cuătmăthiăvăvnăluăđngăphátăsinhătrongăquáătrìnhă
sn xutăkinhădoanhăcaădoanhănghip,ăbaoăgm:ăvayăngnăhnătăcácătăchcătínădngă
vàăcácăkhonănăngnăhnăkhác.
Viă cáchă phână loiă này,ă doanhă nghipă să xácăđnhă rõă phnă vnă luă đngă nàoă
trongătngăvnăluăđngănăđnhăvàăphnănàoăchălàătmăthi,ăđòiăhiăphiătrăsauămtă
thiăgianăsădngănhtăđnh.ăTăđó,ădoanhănghipăsăcóănhngăkăhochăphùăhpăchoă
vicăsădngăvnăluăđngăsaoăchoăhiuăquăđăđmăboătrănăvaăsinhăli.
1.1.5 Kt cu vn lu đng trong doanh nghip và các nhân t nh hng ti
kt cu vn lu đng
Ktăcuăvnăluăđngălàămiăquanăhătălăgiaăcácăbăphnăcuăthànhăvnăluă
đngătrongătngăvnăluăđng.ăăcácădoanhănghipăkhácănhau,ăktăcuăvnăluăđngăsă
khácănhau.ăVicănghiênăcuăvnăluăđngăsăgiúpăchúngătaăthyăđcăvicăphânăbăvn
luăđngăgiaăcácăgiaiăđonăđưăhpălỦăchaăđătăđóăcóăcácăbinăphápănângăcaoăhiuă
quăsădngăvnătrongădoanhănghip
Ktăcuăvnăluăđngătrongădoanhănghipăphăthucăvàoănhiuănhânăt,ătrongăđóă

chăyuălàăcácănhânătădiăđây:
- Nhânătăvămtăsnăxut:ănhngădoanhănghipăcóăquyămôăsnăxut,ătínhăchtăsnă
xut,ătrìnhăđăsnăxut,ăquyătrìnhăcôngăngh,ăđăphcătpăcaăsnăphmăkhácănhauăthìă
tătrngăvnăluăđngăăcácăkhâuăcaăSXKDă(dătr,ăsnăxut,ăluăthông)ăcngăkhácă
nhau.ăChngăhn,ăcácădoanhănghipăxâyădngăhayăchăbinăsăcóătătrngăvnăvtătă
hàngăhóaălnăhnălàăcácădoanhănghipăcungăngădchăv
- Nhânătăvăcungăng,ătiêuăth:ătrongăsnăxutăkinhădoanh,ăvicăcungăngăvtătă
doănhiuăđnăvăcungăcp,ădoăvyăcácăđnăvăcungăcpăcàngăgnăthìăvnădătrăcàngăít.ă
Mtăkhác,ăkhiălngătiêuăthăsnăphmămiălnănhiuăhayăít,ăkhongăcáchăgiaoăhàngă
dàiăhayăngn,ăphngătinăvnăchuynăhinăđiăhayăthôăsăđuănhăhngătiătătrngă
vnăthànhăphm
- Nhânătăvămtăthanhătoán:ăcácădoanhănghipăsădngăphngăthcăthanhătoánă
khácănhauăthìătătrngăvnătrongăthanhătoánăcngăkhácănhau.ăDoăvy,ăvicălaăchnă
phngăthcăthanhătoánănhăthănàoăcngălàmănhăhngătiătătrngăvnătrongăthanhătoán.


6

1.1.6 Xác đnh nhu cu vn lu đng
Nhuăcuăvnăluăđng caădoanhănghipălàăsăvnăluăđng thngăxuyênăcnă
thităđăquáătrìnhăsnăxutăkinhădoanhăcaădoanhănghipăđcădinăraăliênătcătheoămtă
quyămôăkinhădoanhăđưăđcăxácăđnhătrc
Xácăđnhăđúngănhu cuăvnăluăđngăthngăxuyên,ăcnăthităchoăhotăđngăsnă
xutăkinhădoanh.ăâyălàămtătrongănhngăbinăphápărtăquanătrngăđănângăcaoăhiuă
quăsădngăvnăluăđng.ăNuăxácăđnhănhuăcuăvnăluăđngăquáăthpăsădnăđnă
tìnhătrngăthiuăvn,ăsnăxutăbătrìătr,ădoanhănghipăkhôngăđtăđcăcácăhpăđngăđưă
kỦ…ngcăliănuăxácăđnhănhuăcuăvnăluăđngăquáăcaoăd dnăđnătìnhătrngăthaă
vn,ăvnăluânăchuynăchmălàmăphátăsinhănhiuăchiăphíăkhôngăcnăthit
VicăxácăđnhănhuăcuăvnăluăđngăthngăxuyênăcóăỦănghaăquanătrngăđiăviă
doanhănghip. Nó là c săđăhuyăđngăvn luăđngăđápăngănhu cuăvnăluăđngă

caădoanhănghip,ăđngăthiăălàăcăsăđătăchcăsădngăvnăluăđng,ăđiuăhòaăvnă
luăđngăgia các khâu tránhătìnhătrngăcngăthngăgiăvăvn và kimătra,ăgiámăsátă
tìnhăhìnhăhuyăđngăvàăsădngăvnătrongăhotăđng kinh doanh
ăxácăđnhănhuăcuăvnăluăđng,ăcácănhàăqunătrătàiăchínhădoanhănghipăcnă
phiăcnăcăvàoăcácănhânătănhăhngăđn nhu cuăvnăluăđngăđătăđóăcóăquytă
đnhăhpălí.
Nhu cuăvnăluăđngăthayăđiădoătácăđngăcaănhiuănhânăt nhăsăbinăđngă
caăthătrng,ăgiáăc,ănhtălàăgiáăcăcaăvtătăhàngăhóa; săthayăđiăcaăchăđăchínhă
sáchăvătinălngăcaăngiălaoăđng; săbinăđiăcaăquyămôăsnăxutăkinhădoanhă
caădoanhănghipătrongăk; săthayăđiăphngăhng,ănhimăvăsn xutăkinhădoanh
caădoanhănghip; trìnhăđătăchcăqunălí,ăsădngăvnăluăđngăcaădoanhănghip;
đcăđimătăchcăsnăxutăkinhădoanhăcaădoanhănghipă(tínhăchtămùaăv)
Phng pháp xác đnh nhu cu vn lu đng ca doanh nghip
- Phngăphápătrcătipăxácăđnhănhu cuăvnăluăđng:
Niădungăcaăphngăphápănàyăcnăcăvàoăcácăyuătănhăhngătrcătipăđn
nhu cuăvnăluăđngătrongătngăkhâuănh:ăkhâuăsnăxut,ăkhâuădătrăvàăkhâuăluă
thôngă đă xácă đnhă đcă vnă luă đngă cnă thită trongă miă khâuă caă quáă trìnhă chuă
chuynă vnă luă đng.ă Trênăcă săđóă xácăđnhă nhuă cuă vnăluă đngă cnă thităcaă
doanhănghipătrongăkăbngăcáchătpăhp nhu cuăluăđngătrongăcácăkhâu.
- Phngăphápăgiánătipăxácăđnh nhu cuăvnăluăđng
căđimăcaăphngăphápănàyălàădaăvàoăktăquăthngăkêăkinhănghimăvăvnă
luăđngăbìnhăquânănmăbáoăcáo,ănhimăvăsnăxutăkinhădoanhăcaănmăkăhochăvàă
khănngătngătcăđăluânăchuynăvnăluăđngănmăkăhochăđăxácăđnhănhuăcuăvnă
luăđngăchoănmăkăhochă
Côngăthcăxácăđnhănhăsau:
Thang Long University Library
7

V
1

=
V
0
x x (1+t)
Trongăđó:
V
1
:ăNhuăcuăvnăluăđngănmăkăhoch
V
0
:ăS dăbìnhăquânăvnăluăđngănmăbáoăcáo
F
1
,F
0
:ăTngămcăluânăchuynăvnăluăđngănmăkăhochăvàănmăbáoăcáo
t:ăTălăgimă(hocătng)ăsăngàyăluânăchuynăvnăluăđngănmăkăhochăsoăvi
nmăbáoăcáo
Tngămcăluânăchuynăvnăluăđngăphnăánhătngăgiáătrăluânăchuynăvnăcaă
doanhănghipăthcăhinătrongăk,ăđcăxácăđnhăbngătngădoanhăthuătrăđiăcácăkhonă
thuăgiánăthuă(thuătiêuăthăđcăbit,ăthuăxutăkhu)ăvàăcácăkhonăchităkhu,ăgimă
giá,ăhàngăbánăbătrăli,…
Tălăgimă(hocătng)ăsăngàyăluânăchuynăvnăluăđngănmăkăhochăsoăviă
nmăbáoăcáoăđcătínhătheoăcôngăthc:
t
=
( K
1
ậ K
0

)x100
K
0
Trongăđó:
K
1
,K
0
:ăKăluânăchuynăvnăluăđngănmăkăhochăvàănmăbáoăcáo
Tuyănhiên,ătrênăthcăt,ăđăđnăgin,ăcácădoanhănghipăthngăsădngăphngă
pháp tính nhu cuăvnăluăđngădaătrênătngămcăluânăchuynăvnăvàăsăvòngăquayă
vnăluăđngădătínhăchoănmăkăhochătheoăcôngăthc:
Nhu cuăVL
=
Tng mc luân chuyn vnănmăk hoch
S vòng quay vnăluăđngănmăk hoch

Ngoàiăraăđădăđoánănhuăcuăvnăluăđngăcònămtăphngăphápăđóălàăphngă
phápătălăphnătrmătrênădoanhăthu.ăNiădungăphngăphápănàyănhăsau:
Bcă1:ăTínhăsădăcácăkhonămcătrongăbngăcânăđiăkătoánănmăthcăhin
Bcă2:ăChnăcácăkhonămcăchuăsătácăđngătrcătipăvàăcóăquanăhăchtăchă
viădoanhăthu.ăTínhătălăphnătrmăcácăkhonăđóăsoăviădoanhăthuănmăbáoăcáo
Bcă3:ăDùngătălăphnătrmăđưătínhăđcăăbcă2ăđăcătínhănhuăcuăvnă
nmăkăhoch,ădaăvàoăchătiêuădoanhăthuădătínhăcnăđtăđcăănmăsau
Bcă4:ănhăhngăngunătrangătriănhuăcuătngăvnăkinhădoanhătrênăcăsă
ktăquăkinhădoanhăkăkăhoch
1.2 Ni dung qun lí vn lu đng trong doanh nghip
1.2.1 Chính sách qun lí vn lu đng
Chính sách qunălí vnăluăđngălàămôăhìnhătàiătrăchoăvnăluăđngămàădoanhă
nghipă theoă đui.ă Trcă khiă xemă xétă chínhă sách qună lí vnă luă đngă caă doanhă

8

nghip,ăchúngătaătìmăhiuăcácămôăhìnhăqunălíătàiăsnăluăđngăvàăqunălíănăngnăhn.ă
Săktăhpăgiaăchúngăsătoănênănhngăchínhăsáchăqunălíăvnăluăđngăkhácănhau
ChínhăsáchăvnăluăđngăcaăDNăcóăthăđcănhnăbităthôngăquaămôăhìnhăqună
líăTSLăvàămôăhìnhăqunălíănăngnăhnăcaăDN.ăKhiăktăhpăhaiămôăhìnhănày,ătaăcóă
thăcóă3ăkiuăchínhăsách:ăchínhăsáchăcpătin,ăchínhăsáchăthnătrngăvàăchínhăsáchădungă
hòa
Hình 1.1: Chính sách vn lu đng cp tin, thn trng, dung hòa
Cp tin
Thn trng
Dung hòa






Chính sách qun lí cp tin
Săktăhpăgiaămôăhìnhăqunălíătàiăsn luăđng cpătinăvàăn ngnăhn cpătină
toănênăchínhăsáchăvnăluăđngăcpătin.ăViăchínhăsách,ăDNăđưăsădngămtăphnă
vnăngnăhnăđătàiătrăchoătàiăsnăcăđnh.ăuăđimăcaăchínhăsáchănàyălàăchiăphíăhuyă
đngăvnă thpăhn,ă tuyănhiênăsă nă đnhăcaăngună khôngăcaoă doăngunăngnă hnă
đcăsădngănhiu,ăkhănngăthanhătoánăngnăhnăcngăkhôngăđcăđmăbo.ăTómă
li,ăchínhăsáchănàyăđemăliăthuănhpăcaoăvàăriăroăcao.
Chính sách qun lí thn trng
Chínhăsáchănàyălàăsăktăhpăgiaămôăhìnhăqunălí TSL thnătrngăvàăn ngnă
hn thnătrng.ăDNăđưăsădngămtăphnăngunăvnădàiăhnăđătàiătrăchoătàiăsnăluă
đng.ăChínhăsáchănàyămangăliăkháănhiuăuăđimănhăkhănngăthanhătoánăđcăđmă
bo,ătínhănăđnhăcaăngunăcaoăvàăhnăchăcácăriăroătrongăkinh doanh. Tuy nhiên,

DNăliămtăchiăphíăhuyăđngăvnăcaoăhnădoălưiăsutădàiăhnăthngăcaoăhnălưiăsută
ngnăhn.ăTómăli,ăchínhăsáchănày,ăDNăcóămcăthuănhpăthpăvàăriăroăthp.
Chính sách qun lí dung hòa
Viăhaiăkiuăchínhăsáchătrên,ăDNăchăcóăthăđtăđcăthuănhpăcaoăviămcăriă
roăcaoă(chínhăsáchăcpătin)ăhocămcăriăroăthpănhngăthuănhpăliăthpă(chínhăsáchă
thnătrng).ăădungăhòaăgiaăhaiăphngăán,ăDNăcóăthălaăchnăchínhăsáchădungă
hòa:ăktăhpăqunălíătàiăsnăthnătrngăviănăcpătinăhocăktăhpăqunălíătàiăsnăcpă
tinăviănăthnătrng.ăChínhăsáchănàyădaătrênăcăsănguyênătcătngăthích:ăTSL
đcătàiătrăhoànătoànăbngăngunăngnăhnăvàăTSCăđcătàiătrăbngăngunădàiă
hn.ăTuyănhiên,ătrênăthcăt,ăđăđtăđcătrangătháiătngăthíchăkhôngăhăđnăginădoă
vpăphiănhngăvnăđănhăsătngăthíchăkìăhn,ălungătinăhayăkhongăthiăgian,ădoă
TSL

TSC
NV

ngnăhn
NV
dài
hn
TSL

TSC
NV
NH


NV
DH
TSL

TSC
NV
NH

NV
DH
Thang Long University Library
9

vyăchínhăsáchănàyăchăcăgngătinătiătrngătháiătngăthích,ăduyăhòaăriăroăvàătoăraă
mcăthuănhpătrungăbình.
Trênăđâyălàăcácămôăhìnhăcăbnăv chínhăsáchăqunălíăvnăluăđngătrongădoanhă
nghip.ăMiăDNăcóăthălaăchnămtăchínhăsáchăvnăluăđngăriêngăvàăvicăqunălíă
vnăluăđngătiămiăDNăsămangănhngăđcăđimărtăkhácănhau.ăTuyănhiên,ăvăcă
bn,ăăniădungăchínhăcaăqunălíăvnăluăđngăvnăqunălíăcácăbăphnăcuăthànhănênă
vnăluăđng
1.2.2 Qun lí vn bng tin
Tin tnătiădiănhiuăhìnhăthcăkhácănhau:ătinămtătiăqu,ătinăđangăchuynă
vàătinăgiăngânăhàng
ăqunătrăvnăbngătinătrcăhtătaăcnăxácăđnhămcătnăquătinămtăhpălí.
Làmăttăcôngăvicănàyăsăgiúpădoanhănghipăchăđngăhnătrongăvicătăchcăqunălíă
vnăbngătin,ăđcăbit làătrongăvnăđăcânăđiăchiătinămtăcaădoanhănghip.ăMcădă
trătinămtăhpălíăcaămtătrongănhngăcnăcăgiúpăngiăqunălíăcóăthăxemăxét,ădă
đoánăvnăbngătinătrongăthiăgianăspătiăđăđăraăbinăphápăthíchăhp
ăxácăđnhădătrătinătiău,ăchúngătaăcóăthăápădngămôăhìnhăBaumol.ăMôă
hìnhănàyăxácăđnhămcătinămtămàătiăđó,ătngăchiăphíălàănhănht
Cácăgiăđnhăđiăviămôăhìnhălà: Nhuăcuăv tinătrongădoanhănghipălàănăđnh;
khôngăcóădătrătinămtăchoămcăđíchăanătoàn;ădoanhănghipăcóăhaiăhìnhăthcădătră
làătinămtăvàă chngăkhoánă khă th; khôngă cóă riă roă trongă hotă đngă đuă tă chngă

khoán.
Tngăchiăphíă(TC)ăbaoăgm:ă
- Chiăphíăgiaoădch (TrC): làăchiăphíăchuynăchngăkhoánăthànhătinămtăđăđápă
ngănhuăcuăchiătiêuămtănm
TrC
=
T x F
C

T: Tng nhu cu v tinătrongănm
C: Quy mô mt ln bán chng khoán
F: Chi phí c đnh ca mt bán chng khoán
- Chiă phíă că hi (OC): làă chiă phíă mtă điă khiă tină mtă khôngă đuă tă đcă vàoă
chngăkhoánăkhăth
OC
=
C x K
2

C/2: Mc d tr tin mt trung bình
K: lãi sutăđuătăchng khoán
- Tngăchiăphíă(TC)
TC = TrC + OC
ătngăchiăphíălàănhănhtăthìăđoăhàmăcpămtăcaăTCăbngă0ăvàămcădătră
tinămtătiăuălà:

10

Hình 1.2 Mô hình mc d tr tin mt ti u

C*=

C
*
chínhălàămcădătrătinămtătiăđóăphíăcăhiăbngăphíăgiaoădchăvàătngăchi
phíăccătiu
Cácăbinăphápăqunălíăcăthălà
+ Miăkhonăthuăchiăvnătinămtăcaădoanhănghipăđuăphiăthcăhinăthôngă
quaăqu,ăkhôngăđcăthuăchiăngoàiăqu,ătăthuăchi.
+ Phiăcóăsăphânăđnhătráchănhimărõăràngătrongăqunălíăvnătinămt,ănhtălàă
giaăthăquăvàăkătoánăqu;ăphiăcóăcácăbinăphápăboăđmăanătoànăkhoăqu.
+ DN phiăquyăđnhăcácăquyăchăthuăchiătinămtăđăápădngăchoătngătrngă
hpăthuăchi.ăThôngăthngăcácăkhonăthuăchiăkhôngălnăthìăcóăthăsădngătinămt,ă
sangăcácăkhonăthuăchiălnăcnăsădngăhìnhăthcăthanhătoánăkhôngădungătinămt.
+ Qunălíăchtăchăcácăkhonătmăngătinămt,ăcnăxácăđnhărõăcácăkhonătm
ng,ămcătmăngăvàăthiăhnăthànhătoánătmăngăđăthuăhiăkpăthi.
NgoàiămôăhìnhăBaumolăthìăchúngătaăcóăthăápădngămôăhìnhăMillerăOrrăđăxácă
đnhămcădătrătinătiău.ă
Hình 1.3: Mô hình Miller Orr

Mô hình Miller Orr,ăviăcácăgiăđnhăcaămôăhìnhăMillerăOrrălà:
+ăThuăchiătinămtătiădoanhănghipălàănguănhiên.
+ăLungătinămtăròngăbinăđngătheoăphânăphiăchun.
Chiăphíăgiătinămt
Dătrătinămt
Tngăchiăphí
C*
Phíăcăhi
Thang Long University Library
11

Trongăđó,ăchênhălchăgiaăgiiăhnătrênăvàăgiiăhnădiăphăthucă3ăyuăt: Să
binăđngăcaădòngătinăhàngăngàyătiăCôngăty; phíăgiaoădchătrênăthătrngătàiăchính;
lưiăsutăcaăcácăngunăhuyăđngăvn.
VicăsădngămôăhìnhăMiller Orr giúp Công ty cóăcăsăđăxácăđnhăđcămcă
dătrătinămtătiăuăchoăhotăđngăsnăxutăkinhădoanh,ăphùăhpăviăđiuăkinăphátă
trin,ăthôngăquaăhotăđngătínhătoánămcădătrătheoăcôngăthc:
- Tnăquătinămtămcătiêu:
Z
*
=ă(3F²ă/ă4Kă+ăL)
1/3
Trongăđó:
Z
*
làăsădătinămtătiău
Fălàăchiăphíăcăđnhăphátăsinhăkhiăgiaoădchătrênăthătrngătàiăchính
² làăphngăsaiăcaădòngătinămtăhàngăngày
Kălàăchiăphíăcăhiăgiătinămt
Lălàătnăquătinămtătiăthiuă(giiăhnădi)
- Tnăquătinămtătiăđa:
H
*
= 3Z
*
- 2L
Trongăđó:ăH
*
làăsădătinămtătiăđa.
- Tnăquătinămtătrungăbình:

C
trung bình
=
4Z
*
- L
3

Trongăđó:ăC
trung bình
làătnăquătinămtătrungăbình.
1.2.3 Qun lí các khon phi thu
Trongăsăcácăkhonămcăphiăthuăcaădoanhănghip,ăphiăthuăkháchăhàngăđóngă
vaiătròăquanătrngănht.ăPhiăthuăkháchăhàngălàăkhonămcăxutăhinătrongăquanăhă
muaăbánătrăchmăgiaăcácădoanhănghip,ăhayăcònăgiălàăkhonătínădngăthngămi.ă
Khiădoanhănghipăbánăhàngătrăchmăchoăkháchăhàngăcaămìnhănghaălàădoanhănghipă
cpătínădngăthngămiăchoăkháchăhàng.ăTrongănnăkinhătăthătrng,ăcácăkhonătínă
dngăthngămiăngàyăcàngătrănênăphăbinăvàăcngăthăhinămiăquanăhăràngăbucă
giaăcácădoanhănghipătrongăsnăxutăkinhădoanh
Chính sách tín dng thng mi
Vicălaăchnăchínhăsáchătínădngăthngămiălàăhtăscăquanătrngăvìăquytăđnhă
bánăhàngătră chmăcóăthă cùngă mtă lúcă gâyănhiuă tácă đng.ă Chúngătaă hưyăxemă xétă
nhngănhăhngăcaăquytăđnhăcpătínădngă(bánăhàngătrăchm).
Vicăcpătínădngăthngămiăchoăkháchăhàngăcóăthăgiúpătngăliănhunădoătngă
doanhăthu,ănhngăcngăgâyăraănhngăchiăphíăcăhiăđuătăvàoăcácăkhonăphiăthu,ăchiă
phíăqunălíăkhonăphiăthuăhayăcácăchiăphíădăphòngănăphiăthuăkhiăkháchăhàngăkhôngă
tr.ăDoăvy,ănguyênătcăcăbnăđ đaăraăchínhăsáchătínădngăđóălà:
12

- Khiăliăíchăgiaătngălnăhnăchiăphíăgiaătngăthìădoanhănghipănênăcpătínădng

- Khiăliăíchăgiaătngănhăhn chiăphíăgiaătngăthìăDN nênăthtăchtătínădng
- Trngăhpăcăliăíchăvàăchiăphíăđuăgimăthìădoanhănghipăcnăxemăxétăphnă
chiăphíătităkimăđcăcóăđăbùăđpăchoăphnăliăíchăbăgimăđiăkhông.
Phânătíchătínădngălàămtăbcăcăbnătrcăkhiăđaăraăquytăđnhăcpătínădngă
thngămiăchoăkháchăhàng.ăVicăphânătíchătínădngăbaoăgmăhaiăniădungăcăbn:
- Phân tíchăkhănngătínădngăcaăkháchăhàng
Trcăkhiăđánhăgiáăuyătínăca khách hàng. DN cnăxâyădngăcácătiêuăchunătínă
dngăphùăhp.ăCácătiêuăchunănàyăcóăthălà:
+ Tiêuă chună vă nngă lcă tră n:ă đcă xácă đnhă bngă khă nngă thanhă toánă
nhanh,ăkhănngăthanhătoánătcăthiăvàăquyămôăvnăbngătinăcaăkháchăhàng
+ Tiêuăchunăvăquyămôăvnăkinhădoanh:ăthăhinănngălcătàiăchínhădàiăhnă
caăkháchăhàng
+ Tiêuăchunăvăkhănngăphátătrin:ăxácăđnhăkhănngăphátătrinăcaăkháchă
hàngăvàăngànhănghăkinhădoanhătrongătngălai
Sauăđó,ădoanhănghipătinăhànhăđánhăgiáăkhănngătínădngăcaăkháchăhàngădaă
trênăthôngătinătăcácăngunăkhácănhauănh:ăbáoăcáoătàiăchính,ăbáoăcáoătínădng,ăngână
hàngăvàăcácătăchcăthngămi,ăkinhănghimăcaădoanhănghip.ăNuăkháchăhàngăđápă
ngăđcăcácătiêuăchunăcaădoanhănghipăđăra,ădoanhănghipăsătinăhànhăcpătínă
dngăthngămiăchoăkháchăhàng.ăNuăcnăcânănhc,ălaăchnăgiaănhiuăkháchăhành,ă
Côngătyăcóăthăsădngăphngăphápăchmăđimătínădng trênăcăsăcácătiêuăchunăđưă
xâyădngăkèmătheoătrngăs.ăSauăđó,ădoanhănghipăsăxpăhngăkháchăhàngăvàăcóăthă
phânăloiătheoătngămcăđăriăroăđădădàngăqunălíăcngănhăđaăraăquytăđnh
- Phânătíchăliăíchăthuăđcătăkhonătínădngăthngămi
ăhiuărõăvăcácăphngăán,ădoanhănghipăcóăthălng hóaănhngăliăíchăròngă
thuăđcătăvicăcpătínădngăthôngăquaăxácăđnhăgiáătrăhinătiăròngăNPV
+ Quytăđnhătínădngăkhiăxemăxétămtăphngăán:ăcpătínădng
Môăhìnhăcăbn
NPV
=
CF

t
K

-
CF
0
CF
0
= VC x S x (ACP/365)
CF
t
= [S x (1 ậ VC) ậ S x BD ậ CD] x (1 ậ T)
Trongăđó:
VC:ătălăchiăphíăbinăđiătrênădoanhăthu
S:ădoanhăthuădăkinămiăk
ACP:ăthiăgianăthuătinătrungăbình
BD:ătălănăxuătrênădoanhăthu
Thang Long University Library
13

CD:ăchiăphíătngăthêmăcaăbăphnătínădng
T:ăthuăsutăthuăTNDN
Sau khiătínhătoánăch tiêuăNPV,ădoanhănghipăđaăraăquytăđnhătrênăcăs
NPVă>ă0:ăcpătínădng
NPVă<ă0:ăkhôngăcpătínădng
NPV = 0: bàng quan
+ Quytăđnhătínădngăkhiăxemăxétăhaiăphngăán:ăcpătínădngăvàăkhôngăcpă
tínădng
Ch tiêu
Không cp tín dng

Cp tín dng
S lng bán (Q)
Q
0
Q
1
(Q
1
> Q
0
)
Giá bán (P)
P
0
P
1
(P
1
> P
0
)
Chi phí SX bình quân (AC)
AC
0
AC
1
(AC
1
> AC
0

)
Xác sut thanh toán
100%
hă(hă≤ă100%)
Thi hn n
0
T
T sut chit khu
0
R
Phngăánăbánătrăngayă(khôngăcpătínădng)
NPV
0
= P
0
Q
0
ậ AC
0
Q
0
Phngăánăbánătrăchmă(cpătínădng)
NPV
1
=
P
1
Q
1
h

1 + R

-
AC
1
Q
1
Doanhănghipăđaăraăquytăđnhătrênăcăs
NPV
0
> NPV
1
:ăkhôngăcpătínădng
NPV
0
< NPV
1
:ăcpătínădng
NPV
0
= NPV
1
: bàng quan
+ Quytăđnhătínădngăktăhpăsădngăthôngătinăriăro
Ch tiêu
Không s dng thông tin
ri ro tín dng
S dng thông tin ri ro
tín dng
S lng bán (Q)

Q
1

Q
1
h
Giá bán (P)
P
1

P
1

Chi phí SX bình quân (AC)
AC
1

AC
1

Chi phí thông tin ri ro
0
C
Xác sut thanh toán
h
100%
Thi hn n
T
T
T sut chit khu

R
R
Phngăánăkhôngăsădngăthôngătinăriăroătínădng
NPV
1
=
P
1
Q
1
h
1 + R

-
AC
1
Q
1
Phngăánăsădngăthôngătinăriăroătínădng
14

NPV
1
=
P
1
Q
1
h
1 + R

-
AC
1
Q
1
h
-
C
Doanhănghipăraăquytăđnhătrênăcăs:
NPV
2


> NPV
1
:ăsădngăthôngătinăriăroătínădng
NPV
2


< NPV
1
: khôngăsădngăthôngătinăriăroătinădng
NPV
2


= NPV
1

: bàng quan
Theo dõi các khon phi thu
Vicătheoădõiăcácăkhonăphiăthuăcóăthăđcătinăhànhătheoăbaăphngăpháp
- Theoădõiăthiăgianăthuătinătrungăbìnhă(ACP)
Thi gian thu tin trung bình

=
Phi thu khách hàng x 365
Doanh thu thun

Theoădõiăsăthayăđiăcaăthiăgianăthuătinătrungăbìnhăsăgiúpădoanhănghipăkpă
thiăđaăraănhngăđiuăchnhăvăchínhăsáchătínădngăvàăthuătin.ăTuyănhiên,ăđâyăliălàă
mtăchătiêuătngăquátăchuănhăhngăcaăsăthayăđôit văquyămôădoanhăthuăvàăquyă
môăkhonăphiăthu,ăđngăthiăcóăsuăhngănăđiănhngăthayăđiăcáăbitătrongăkháchă
hàngănênăkhôngăđtăđcănhiuăhiuăquătrongăvicăqunălíăthuăn
- Theoădõiămuăhìnhăphiăthu
Muăhìnhăphiăthuălàătălăphnătrmădoanhăthuăchaăthuăđcătrênătngădoanhă
thuăphátăsinhătrongămtăthángăvàăđcătheoădõiătrongănhiuăthángăkătăthángăphátăsinh
Theoădõiăsăthayăđiătrongămuăhìnhăphiăthuăcóăthăgiúpădoanhănghipăghiănhnă
ngayăsăthayăđiătrongăhànhăviăthanhătoánăcaăkháchăhàngădoăcácăkhonăphiăthuăđưă
đcăchiaănhătheoătngăthángăphátăsinhădoanhăthu.
- Theoădõiăắtui”ăcaăcácăkhonăphiăthu
Theoăphngăphápănày,ăcácăkhonăphiăthuăsăđcăspăxpătheoăđădàiăthiăgiană
đătheoădõiăvàăcóăbinăphápăgiiăquytăthuănăkhiăđnăhnăcngănhăchínhăsáchădă
phòngăhpălí
1.2.4 Qun lí hàng tn kho
Qunătrăvnătnăkhoădătrăchăyuătpătrungăvàoă2ăloiăchiăphíăchăyu là chi
phíăluăkhoăvàăchiăphíăđtăhàng
Trênăcăsăqunătrăhaiăloiăvnănày,ădoanhănghipăxácăđnhămcătnăkhoătiăuă
saoăchp:ăti thiuăhóaăchiăphíătnăkhoămàăvnăđámăboăchoăhotăđngăsnăxutăkinhă

doanhădinăraăliênătc
Trongăcôngătácăqunălíăhàngătnăkhoăcóăhaiăphngăphápăthngăđcăsădngă
đóălà:



Thang Long University Library
15

Mô hình EOQ
Hình 1.4: Mô hình EOQ

Mô hình EOQ hayămôăhìnhăđtăhàngăkinhătălàămôăhìnhăxácăđnhălngăđtăhàngă
tiăuă(Q*)ăsaoăchoătngăchiăphíălàăthpănht
Cácăgiăđnhăcaămôăhình:
- Nhuăcuăvăhàngătnăkhoălàănăđnh
- Khôngăcóăbinăđngăgiá,ăhaoăht,ămtămátătrongăkhâuădătr
- Thiăgianătăkhiăđtăhàngăđnăkhiănhnăhàngălàăkhôngăđi
- Chăcóăduyănhtăhaiăloiăchiăphí:ăchiăphíăđtăhàngăvàăchiăphíădătr
- Khôngăxyăraăthiuăhtăhàngăhàngătnă khoănuăđnăđtăhàngăđcăthcăhină
đúngăhn
TrongămôăhìnhăEOQ,ătngăchiăphíăbaoăgm
Chiăphíăđt hàng là các chiăphíăvăvnăchuyn,ăkimătraăhàngăhóaăvăchtălngăvàă
sălng,ăbcăxpăhàngăvàoăkho.ăChiăphíănàyăthngălàămtăconăsăcăđnhătrênămiă
đnă hang,ă khôngă phă thucă vàoă să lngăhàngă mua/lnă làă nhiuă hayăít.ă Khiă doanhă
nghipătăsnăxutăcácăyuătăđuăvàoăthìăchiăphíăđtăhàngăchínhălàăchiăphíăthităđtăliă
chăđămáyămóc,ădngăvic,ăchunăbădngăcăvàăkhôngăphăthucăvàoăsăsnăphmă
toăraăsauălnăthităđtăđóălàăítăhayănhiu
Chiăphíăđt hàng

=
S
Q

x
O

Chiăphíăctătrălàăchiăphíăvănhàăkhoă(làăcácăchiăphíăthuêămtăbng,ăngiătrôngă
coi,ăđin,ănc,….)ăvàăchiăphíăvăhàngăhóaă(chiăphíăvăbinăcht,ăliăthi.ămtăcp,ăă
đngăvn).ăChiăphíăctătrăcóăthăđcătínhătoánătheoăhaiăcách:ămtăgiáătrăcăthăhocă
mtătălăphnătrmăcaăgiáămuaăđnăv
Chi phí d tr

=
Q
2

x
C


16

Trongăđó:
S:ălngăhàngăcnăđtătrongănm
O:ăchiăphíămtălnăđtăhàng
Q/2:ămcătng kho trung bình
C:ăChiăphíădătrăkhoătrênămtăđnăvăhàngătnăkhoătrongănm
Tngăchiăphíă=ăchiăphíăđtăhàngă+ăchiăphíădătr
TngăchiăphíălàămtăhàmăcaăQ.ăătngăchiăphíănhănht,ăđoăhàmăcpămtăcaăhàmă

tngăchiăphíăphiăbngă0ăvàălngăđtăhàngătiăuăhayămcădătrăkhoătiăuălà:
Q* =

Thiăgianădătrătiău:
T*

=
Q*
S/365

imăđtăhàngă(Să lngăhàngă cònă liă trongăkhoăcònă liă trongă khoăkhiă btă đuă đtă
hàng)
OP

=
Thi gian ch hàngăđt
X
S
365

+
Q
an toàn
ChúăỦ:ăNuădoanhănghipăkhôngădătr an toàn thì Q
an toàn
bngă0
Mô hình ABC
NgoàiămôăhìnhăEAQăthìăcònămtăcáchăthcăđóălàăphngăphápăABC.ăMô hình
ABCălàămôăhìnhăqunălỦăhàngătnăkho trênăcăs:ăÁpădngămcăđăkhácănhauăviăcácă
nhómăhàngăluăkhoăcóăgiáătrăcaoăhayăthpăkhácănhau.

Hình 1.5 Mô hình ABC










Víăd:ăMtădoanhănghipăcóăhàngănghìnădanhămcăhàngăluăkhoăviăgiáătrătărtă
đtăđnărtărăvàăchúngătaăchiaădanhămc thành 3 nhóm: A, B vàăC.ăNhómăAăchimă
10%ăvămtăsălngătrongădanhămcănhngăliăchimăđn 50%ăgiáătrătinăđuătăvàoă
A
B
C
Tălă
hàng
tnăkhoă
(%)
15%
35%
50%
10%
30%
60%
Giáătrătíchălyă
Thang Long University Library
17

hàngăluăkho.ăNhómăBăchim 30%ăvămtăsălngădanhămcăvàăchim 35%ăgiáătră
tinăđuătăvàoăhàngătnăkho.ăNhómăCăchimă60%ăvămtăsălngătrongădanhămcă
nhngăchăchim 15%ăgiáătrătinăđuătăvàoăhàngăluăkho
Bngă vică chiaă hàngă luă khoă thànhă nhiuă nhóm,ă cácă doanhă nghipă cóă thă tpă
trungăvàoănhómămàăcnăsăkimăsoátăhiuăquănht,ămàăcăthăăvíădăcăthănàyălàă
nhómăA,ătipătheoălàănhómăBăvàăcuiăcùngălàănhómăC.ăNuănhănhómăAăđcăxemăxétă
qunălỦămtăcáchăthngăxuyênăthìănhómăBăsăítăđcăthngăxuyên,ăcóăthălàăhàngă
tháng,ăhàngăquỦăvàănhómăCăsăítăhnănăcóăthălàăhàngănm
1.3 Các ch tiêu phn ánh hiu qu s dng vn lu đng trong doanh nghip
1.3.1 Khái nim hiu qu s dng vn lu đng
imăxutăphátăđătinăhànhăsnăxutăkinhădoanhăcaămiădoanhănghipălàăphiă
cóămtălngăvnănhtăđnhăvàăngunătàiătrătngăng.ăCóăắdyăvn”ăvàătrngăvn”ă
làătinăđăsnăxutăkinhădoanhăsongăvicăsădngăđngăvnăđóănhăthănàoăchoăhiuă
quămiălàănhânătăquytăđinhăchoăsătngătrngăvàăphátătrinăcaămiădoanhănghip
ắHiu qu s dng vn lu đng là ch tiêu cht lng phn ánh mi quan h
gia kt qu thu đc t hot đng sn xut kinh doanh vi sô vn lu đng b ra
trong k” (Ngun: [1, 45])
ụăngha caăvicănângăcaoăhiuăquăsădngăluăđng
Nhăđưănóiăătrênătinăhànhăbtăcăhotăđngăsnăxutăkinhădoanhănàoăđiuăkină
khôngăthăthiuălàăvn.ăKhiăđưăcóăđngăvnătrongătayăthìămtăcâuăhiănaăđtăraălàătaă
phiăsădngăđngăvnăđóănhăthănàoăđăvnăđóăsinhăli,ăvnăphiăsinhăli làănhânătă
quytăđnhăsătnătiăvàăphátătrinăcaădoanhănghip.ăLiăíchăkinhădoanhăđòiăhiădoanhă
nghipăphiăqunălí,ăsădngăhpălí,ăcóăhiuăquăđngăvn,ăttăkimăđcăvnătngătíchă
lyăđăthcăhinătáiăsnăxutăvàămărngăquyămôăsnăxutăngàyăcàngălnăhn.
Hiuăquăsădngăvnăluăđngălàămtătrongănhngăchătiêuătngăhpăđăđánhăgiáă
chtălngăcôngătácăqunălíăvàăsădngăvnăkinhădoanhăvnăkinhădoanhănóiăchungăcaă
doanhănghip.ăThôngăquaăchătiêuăđánhăgiáăhiuăquăsădngăvnăluăđngăchoăphép
cácănhàăqunălíătàiăchínhădoanhănghipăcóămtăcáiănhìnăchínhăxác,ătoànădinăv tình
hìnhăqun lí và sădngăvnăluăđngăcaăđnăvămìnhătăđóăđăraăcácăbinăpháp,ăcácă

chínhăsáchăcácăquytăđnhăđúngăđn,ăphùăhpăđăvicăqunălíăvàăsădngăđngăvnănóiă
chungăvàăvnăluăđngănóiăriêngăngàyăcàngăcóăhiuăquătrongătngălai.
Suyăchoăcùngă vicănângăcaoăhiuăquăs dngăvnăluăđngălàănhmăvàoăvică
nâng caoăliănhun.ăCóăliănhunăchúngătaămiăcóătíchălyăđătáiăsnăxutăngàyăcàngă
mărng.
1.3.2 Các ch tiêu đánh giá tng hp
1.3.2.1 Ch tiêu kh nng sinh li
- Tăsutăsinhăliătrênădoanhăthu (ROS):ăChătiêuănàyăchoăbitămtăđngădoanhă
18

thuăthunăcaădoanhănghipătoăraăđcăbaoănhiêuăđngăliănhunăròng.ăTăsănàyăthă
hinăđcăliănhunăchimăbaoănhiêuăphnătrmătrongădoanhăthu.ăTăsănàyămangăgiáă
trădngănghaălàăCôngătyăkinhădoanhăcóălưiăvàăngcăli
T sut sinh li trên
doanh thu

=
Li nhun ròng
Doanh thu thun

- Tăsutăsinhăliătrênătngătàiăsn (ROA):ăchătiêuănàyăchoăbitămtăđngătàiăsnă
caădoanhănghipătaoăraăbaoănhiêuăđngăliănhunăròng,ăđngăthiătăsănàyăcngăthă
hinăhiuăquăqunălỦăvàăsădngătàiăsnăđătoăraăthuănhpăcaădoanhănghip.ăNuătă
sutănàyălnăhnă0ăthìăcóănghaădoanhănghipălàmănăcóălưiăvàăngcăli
T sut sinh li trên tng
tài sn

=
Li nhun ròng
Tng tài sn

Công thcăDupontăthănht:ăROAă=ăROSăxăVòngăquayătàiăsn
Cóăhaiăxuăhngăcnăphiătngălưiăròngăbngăcáchătităkimăchiăphíăvàătngăgiáă
bán.ăVicătngăgiáăbánăphiăđcăthătrngăchpănhn,ăcóănghaălàăgiáăbánătngăthìă
chtălngăsnăphmăcngăphiătng.ăMunătngăvòngăquayătàiăsnăcnăphiătngădoanhă
thuăbngăcáchăgimăgiáăbánănhngăgimăgiáăsălàmăchoăROSăgim,ăvìăvyătaăcóăthăvnă
tngăgiáăbánănhngăchtălngăsnăphmăcngăphiătng,ăsătngălênănàyăđcăngiă
tiêuădùngăchpănhn.ăNhăvy,ăđmăboădoanhăthuăvnătngăbênăcnhăđóădoanhănghipă
tngăcngăhotăđngă xúcătinăbánăhàngănh:ăápădngăcácădchăv chmăsócăkháchă
hàng,ădchăvăboăhành,ăchităkhuăthngămi…
- Tăsutăsinhăliătrênăvnăcăphn (ROE):ăchătiêuănàyăchoăbitămtăđngăvnăchă
săhuăcaădoanhănghipătoăraăbaoănhiêuăđngăliănhunăròng,ăđngăthiăchăsănàyăđă
đoăkhănngăsinhăliătrên miăđngăvnăcăphn.ăNuătăsănàyămangăgiáătrădngă
nghaălàăCôngătyălàmănăcóălưiăvàăngcăli
T sut sinh li trên vn
ch s hu

=
Li nhun ròng
Vn ch s hu

ngăthc Dupont 2:ăROEă=ăROSăxăVòngăquayătàiăsnăxă(TngăTàiăSn/VCSH)
Cóă2ăxuăhngăđătngăROEăđóălàătngăROA, ROS hocălàătngăhăsăđònăbyătàiă
chính.ăVìăvy,ăkhiămunătngătăsănàyăthìădoanhănghipăphiăxemăxétăvàăđánhăgiáăkhă
nngătrănăcaămìnhăđăđaăraăquytăđnhăcóăvayăthêmăhayăkhông
Tăsutăsinhăliătrênăvnăchăsăhuăhayăđcăđemăsoăsánhăviătăsutăsinhăliă
trênătàiăsnă(ROA).ăNuătăsutăsinhăliătrênăvnăchăsăhuălnăhnăROAăthìăcóănghă
làăđònăbyătàiăchínhăcaăCôngătyăđưăcóătácădngătíchăcc.ăChoănênăhăsăROEăcàngăcaoă
thìăcácăcăphiuăcàngăhpădnăcácănhàăđuătăhn
1.3.2.2 Ch tiêu kh nng thanh toán

ChătiêuănàyăđoălngăkhănngăđápăngăcácăràngăbucăphápălỦăvătàiăchínhăcaă
doanhănghipă(nghaălàăthanhătoánăcácăkhonănăngnăhn).ăKhiăDNăcóăđătin,ădoanhă
Thang Long University Library
19

nghipăsătránhăđcăvicăviăphmăcácăràngăbucăphápălíăv tàiăchính,ătăđóătránhăđcă
nguyăcăchuăcácăápălcăvătàiăchính
ătínhătoánăkhănngăthanhătoánănăngnăhnăcaădoanhănghipăngiătaăthngă
sădngăbaăchătiêu:ăkhănngăthanhătoánăngnăhn,ăkhănngăthanhătoánănhanhăvàăkhă
nngăthanhătoánăbngătin
- Khănngăthanhătoánăngnăhn:ăchătiêuănàyăphnăánhăkhănngăchuynăđiătrongă
ngnăhnăcácătàiăsnăluăđngăthànhătinăđăchiătrăchoăcácăkhonănăngnăhnăvàăđcă
xácăđnh:
Kh nngăthanhătoánăngn hn

=
Tng TS ngn hn
Tng n ngn hn

Chătiêuănàyăcaoăphnăánhăkhănngăthanhătoánăcácăkhonănăđnăhnăcaădoanhă
nghipălàătt.ăNhngănuăhăsănàyăcaoăquáăsăgâyăchoădoanhănghipătìnhătrngăăđngă
vnăvàătoăraăchiăphíăcăhiăkhôngăcnăthităkhiădătrătàiăsnăluăđngăquáănhiuăthayă
vìăđuătăsinhăli.ăDoăđóătínhăhpălíăcaăkhănngăthanhătoánăhinăhànhăcònăphăthucă
vàoătngăngànhănghăhayăgócăđăphânătíchădoanhănghip.
- Khănngăthanhătoánănhanh:ăchătiêuănàyăphnăánhăkhănngănhanhăchóngăđápă
ngăcaăvnăluăđngătrcăcácăkhonănăngnăhn,ăvìăvyămàăhàngătnăkhoăđcăloiă
trădoăđâyălàăkhonămcăcóătínhăthanhătoánăthpănhtătrongăsăcácătàiăsnăluăđng
Kh nngăthanhătoánănhanh

=

Tng TSNH - Kho
Tng n ngn hn

ăln,ănhăcaăhăsănàyăcònătùyăthucăvàoăngànhănghăkinhădoanh.ăNhngănuă
hăsănàyăquáănhăthìădoanhănghipăsăgpăphiăkhóăkhnătrongăvicăthanhătoánăn.
- Khănngăthanhătoánătcăthi: chătiêuănàyăchoăbitămiăđngănăcaăCôngătyă
đcăđmăboăbngăbaoănhiêuăđngătinămtăvàăcácăkhonătngăđngătin
Kh nngăthanhătoánătc thi

=
Tin và các khonătngăđngătin
N ngn hn

ă lnă nhă caă chă tiêuă nàyă cònă tùyă thucă vàoă ngànhă nghă vàă lnhă vcă kinhă
doanhăcaăCôngăty.ăNuăchătiêuănayăquáănhăsădnăđnăvicăkhóăkhnătrongăthanhă
toánăcaăCôngăty.ă
1.3.2.3 Kh nng qun lí tài sn
Hiuăsutăsădngătàiăsn:ăChătiêuănàyăchoăbitămtăđngătàiăsnăthamăgiaăvàoă
quáătrìnhăkinhădoanhătoăraăbaoănhiêuăđngădoanhăthuăthun
Hiu sut s dng tài sn

=
Doanh thu thun
Tng tài sn bình quân

Hiuăsutăsădngătàiăsn càngăcaoăđngănghaăviăvicăsădngătàiăsnăcaăcôngă
tyă vàoă cácă hotă đngă snă xută kinhă doanhă càngă hiuă qu. Tuyă nhiênă mună cóă ktă
lun chínhăxácăvămcăđăhiuăquăcaăvicăsădngătàiăsnăcaămtăcôngătyăchúngătaă
20

cn soăsánhăhiuăsutăsădngătàiăsnăcaăcôngătyăđóăvi hiuăsut sădngătàiăsn bình
quânăcaăngành.
Tng tài sn bình quân

=
S dăđu kì + S dăcui kì
2

1.3.2.4 Kh nng qun lí n
- Tăsănătrênăvnăchăsăhuălàăchătiêu phnăánhămtăđngăvnăchăsăhuătàiă
trăbaoănhiêuăđngăn
T s n trên vn ch s hu

=
Tng n
Vn ch s hu

Tăsănàyăchoăbităquanăhăgiaăhuyăđngăbngăđiăvayăvàăvnăchăsăhu.ăTăsă
nàyănhăchngătădoanhănghipăítăphăthucăvàoăhìnhăthcăhuyăđngăvnăbngăvayănă
hayănóiăcáchăkhácădoanhănghipăchuăđăriăroăthp.ăTuyănhiên,ănóăcngăcóăthăchngă
tădoanhănghipăchaăbităcáchăvayănăđăkinhădoanhăvàăkhaiăthácăliăíchăcaăhiuăquă
tităkimăthu.
- Tăsăn trênătngătàiăsn làăchătiêuăphnăánhămtăđngătàiăsnăđcătàiătrăbaoă
nhiêuăđngănăhocămtăđngăngunăvnăcaădoanhănghipăhìnhăthànhătăbaoănhiêuăn
T s n trên tng tài sn

=
Tng n
Tng tài sn

Tăsănàyăchoăbităcóăbaoănhiêuăphnătrmătàiăsnăcaădoanhănghipălàătăđiăvay.ă
Quaăđâyăbităđcăkhănngătăchătàiăchínhăcaădoanhănghip.ăTăsănàyămàăquáănh,ă
chngătădoanhănghipăvayăít.ăiuănàyăcóăthăhàmăỦădoanhănghipăcóăkhănngătăchă
tàiăchínhăcao.ăSongănóăcngăcóăthăhàmăỦălàădoanhănghipăchaăbităkhaiăthácăđònăbyă
tàiăchính,ătcălàăchaăbităcáchăhuyăđngăvnăbngăhìnhăthcăđiăvay.ăNgcăli,ătăsă
này mà cao quáăhàmăỦădoanhănghipăkhôngăcóăthcălcătàiăchínhămàăchăyuăđiăvayăđă
cóăvnăkinhădoanh.ăiuănàyăcngăhàmăỦălàămcăđăriăroăcaădoanhănghipăcaoăhn.
- Sălnăthuănhpăđtăđcătrênălưiăvayălàăchătiêuăphnăánhădoanhănghipăcóăthăsă
dngăbaoănhiuăđngăthuănhpătăhotăđngăsnăxutăkinhădoanhăđăchiătrălưiăvayătrongăkì.
Sălnăthuănhpăđtăđcătrênălưiăvayăcàngăcaoăthìăkhănngăthanhătoánălưiăcaădoanhă
nghipăchoăcácăchănăcaămìnhăcàngălnă
S ln thu nhpăđtăđc
trên lãi vay

=
EBIT
Lãi vay

1.3.3 Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng ca tng b phn cu thành VL
Nhóm ch tiêu phn ánh hiu qu s dng vn lu đng
- Hiu sut s dng vn lu đng
âyălàăchătiêuăđoălngăhiuăquăsădngăvnătrongăk,ănóăphnăánhămtăđngăvnă
doanhănghipăhuyăđngăvàoăsnăxutăkinhădoanhămangăliămyăđngădoanhăthu.
Thang Long University Library
21

Hiu sut s dng vnăluăđng
(Vòng quay vn luăđng)

=

Doanh thu thun
VLăbìnhăquânătrongăk
Vòngăquayăvnăluăđngăcàngălnăthìăhiuăquăsădngăvnăluăđngăcaădoanhănghipă
càngăcaoăvàăngcăli
- K luân chuyn vn lu đng
Kăluânăchuynăvnăluăđngăphnăánhăsăngàyăđăthcăhiămtăvòngăquayăvnăluăđng.ă
Chătiêuănàyăcàngănh,ătcăđăthuăhiăluăđngăcaădoanhănghipăcangăcaoăvàăngcăli.ăCôngă
thcătínhănhăsau
K

=
365
Vòng quay vnăluăđng trong k
- T sut sinh li ca vn lu đng
Hăsăsinhăliăcaăvnăluăđngăphnăánhămtăđngăvnăluăđngăcóăthătoătaă
baoănhiêuăđngăliănhun sauăthuăchoădoanhănghip
T sut sinh li ca vn
luăđng

=
Li nhun sau thu
VLăbìnhăquânătrong k

Hăsăsinhăliăvnăluăđngăcàngăcaoăthìăvicăsădngăvnăluăđngăcàngăhiuăqu
- H s đm nhim ca vn lu đng
Hăsăđmănhimăcaăvnăluăđngăphnăánhăsăvnăluăđngăcnăcóăđăđtă
đcămtăđngădoanhăthuăthunătrongăk.ăHăsănàyăcàngănhăthìăhiuăquăsădngă
vnăluăđngăcàngăcao.ăCôngăthcăxácăđnh
H s đm nhim ca vnăluăđng

=
VLăbìnhăquânătrongăk
Doanh thu thun
- Mc tit kim vn lu đng
Mcătităkimăvnăluăđngălàălngăvnăluăđngăcaădoanhănghipătităkimă
đcădoătngătcăđăluânăchuynăcaăvnăluăđng,ăbaoăgm
+ Mcătităkimătuytăđi:ăNuăquyămôăkinhădoanhăkhôngăthayăđi,ăvicătngătcă
đăluânăchuynăvnăluăđngăđưăgiúpăchoădoanhănghipătităkimăđcămtălngăvnă
luăđngăcóăthărútăraăkhiăluânăchuynădùngăvàoăvicăkhác.ăCôngăthcăxácăđnh:
VL
TK1
=
M
0
V
1
-
M
0
V
0

+ Mcătităkimătngăđi:ăNuăquyămôăkinhădoanhăđcămărng,ăvicătngătcăđăluână
chuynăvnăluăđngăđưăgiúpădoanhănghipăkhôngăcnătngăthêmăvnăluăđngăhocăbăraăsă
vnăluăđngăítăhnăsoăvi trc
VL
TK2
=
M
1

V
1
-
M
1
V
0

Trongăđó:
VL
TK
:ăVnăluăđngătităkimătngăđi/ătuytăđi
22

M
0
, M
1
:ăDoanhăthuăthunăkătrcăvàăkănàyă(M
1
> M
0
)
V
0
, V
1
:ăVòngăquayăvnăluăđngăkătrcăvàăkănàyă(V
1
> V

0
)
Nhóm ch tiêu phn ánh hiu qu s dng ca tng b phn cu thành VL
- H s thu n
Hăsăthuăn phnăánhătcăđăchuynăđiăcácăkhonăphiăthuăcaădoanhănghipăthànhătină
mtăcaădoanhănghipăvàăđcăxácăđnhăbngăcôngăthc:
H s thu n
=
Doanh thu thun
Các khon phi thu TB

Hăsăthuăn các khon càngălnăchoăthyădoanhănghipăthuăhiăcàngănhanhăcácăkhonă
vnăbăchimădng
- Thi gian thu n trung bình
Thi gian thu n trung bình
=
365
Vòng quay các khon phi thu

Chătiêuănàyăphnăánhăsăngàyăbìnhăquânăđădoanhănghipăthuăhiăđcăcácăkhonănăphiă
thu.ăKăthuătinăbìnhăquânăcàngăngnăthăhinăchínhăsáchăthuăhiăcôngănăcaădoanhănghipăcóă
hiuăqu.ăTuyănhiên,ănuăthuătinăbìnhăquânăquáăngnăcóăthăgâyănhăhngăkhôngăttăđnăquáă
trìnhătiêuăthăsnăphm,ădoăkháchăhàngăsăgimămuaăhàngăca doanhănghipădnăđnăgimă
doanh thu
- H s tr n
Hăsătrăn làăchătiêuăđoălngătcăđăthuănăcaădoanhănghipăvàăđcăxácăđnhăbngă
côngăthc:
H s tr n
=
Giá vn hàng bán + Chi phí chung; chi phí bán hàng, qun lí

Phi tr ngiăbánă+ăLng,ăthng, thu phi tr

Chătiêuănàyăcàngălnăchoăthyătcăđăthuănăcaădoanhănghipăcàngăcaoăvàăngcăli
- Thi gian tr n trung bình
Chătiêuănày choăbităsăngàyăbìnhăquânămàădoanhănghipăchimădngăvnăcaănhàăcungă
cpăthôngăquaămuaăhàngăhóaătrăchmătrcăkhiăthanhătoánăn,ăđcătínhătoánăbngăcôngăthc:
Thi gian tr n trung bình
=
365
H s tr n

Thiăgianătrănătrungăbình càngădàiăphnăánhăkhănngăchimădngăvnătăcácădoanhă
nghipătt.ăTuyănhiên,ăkhôngăphiăkătrătinăbìnhăquânăcàngădàiăcàngătt,ăvìăkhiăđóănhàăcungă
cpăbăthit,ăvàăcóăthăgâyănhăhngăkhôngăttăchoămiăquanăhăgiaădoanhănghipăviăđiătác.
- H s lu kho
Ch tiêuăchoăphépăđánhăgiáăkhănngăqunălỦăhàngătnăkho.ăHăsănàyălàăsălnămàăhàngă
hóaătnăkhoăbìnhăquânăluân chuynătrongăk.ăHăsăluăkhoăđcăxácăđnhăbng
H s luăkho
=
Giá vn hàng bán
Hàng tn kho TB

Thang Long University Library
23

Hăsăvòngăquayăhàngătnăkhoăcàngăcaoăcàngăchoăthyădoanhănghipăbánăhàngă
nhanhăvàăhàngătnăkhoăkhôngăbăăđngănhiu.ăCóănghaălà doanhănghip săítări ro
hnănuăkhonămcăhàngătnăkhoătrongăbáoăcáoătàiăchínhăcóăgiáătrăgimăquaăcácănm.
Tuyănhiên,ăhăsănàyăquáăcaoăcngăkhôngătt,ăvìănhăvyăcóănghaălàălngăhàngădătră
trongăkhoăkhôngănhiu,ănuănhuăcuăthătrngătngăđtăngtăthìărtăcóăkhănng doanh

nghip bămtăkháchăhàngăvàăbăđiăthăcnhătranhăgiànhăthăphn.ăHnăna,ădătră
nguyênăliuăvtăliuăđuăvàoăchoăcácăkhâuăsnăxutăkhôngăđăcóăthăkhinădâyăchuynă
snăxutăbăngngătr.ăVìăvy,ăhăsăvòngăquayăhàngătnăkhoăcnăphiăđălnăđăđmă
boămcăđăsnăxutăvàăđápăngăđcănhuăcuăkháchăhàng.
- Thi gian luân chuyn hàng tn kho trung bình
Thiăgianăquayăvòngăhàngătnăkhoăphnăánhăsăngàyătrungăbìnhăcaămtăvòngăquayăhàngă
tnăkho.ăChătiêuănàyăcàngănhò,ăsăvòngăquayăhàngătnăkhoăcàngăln,ăvicăkinhădoanhăcaă
doanhănghipăcàngăhiuăquăvàăđcătínhăbngăcôngăthc
Thi gian luân chuyn hàng tn
kho trung bình
=
365
H s luăkho

Thiăgianăquayăvòngăhàngătnăkhoăcàngăngnăthìăvicăkinhădoanhăđcăđánhăgiáăcàngăttă
vìădoanhănghipăchăcnăđuătăchoăhàngătnăkhoăthpănhngăvnăđtăđcădoanhăsăcao
- Thi gian quay vòng tin mt
Thiăgianăquayăvòngătinăphnăánhăkhongăthiăgianăkătăkhiădoanhănghipăthanhătoánă
tinămuaăhàngăhóaăđuăvàoăchoătiăkhiădoanhănghipăthuăđcătinăv
Thi gian quay
vòng tin mt
=
Thi gian
thu n TB
+
Thi gian luân chuyn
kho TB
-
Thi gian tr
n TB

Doanhănghipăluônămongămunăcóăthiăgianăquayăvòngătinămtăngnădoăchăkhiănàoă
dòngătinăthcăsăquayătrăliăDN,ăkinhădoanhămiăthtăsăđtăhiuăquătrênăthc tăăvàăthiăgiană
quayăvòngătinăcàngăngn,ădoanhănghipăthuăhiăvnăcàngănhanh.ăTuyănhiên,ăđălàmăđcăđiuă
đóăcácădoanhănghipăbucăphiăcungăcpăchínhăsáchătínădngăthngămiăthtăcht,ăđngăthiă
tngăkhănngăchimădngăvnăcaăkháchăhàng.ăiuănàyălàmănhăhngăđnămiăquanăhăgiaă
doanhănghipăvàăkháchăhàng
1.4 Nhng nhơn t nh hng ti hiu qu s dng vn lu đng
1.4.1 Các nhân t khách quan
Mtălàăchínhăsáchăkinhătăcaănhàăncăcóăvaiătròăchăđoăcaănhàăncătrongă
nnăkinhătăthătrngăđc thăhinăthôngăquaăvicăđiuătităhotăđngăkinhătăvămô.ă
Nhàă ncă làă ngiă hngă dn,ă kimă soátă vàă điuă tită hotă đngă caă doanhă nghipă
trongăcácăthànhăphnăkinhăt.ăThôngăquaălutăphápăvàăcácăchinhăsáchăkinhăt,…ăNhàă
ncătoămôiătrngăvàăhànhălangăphápălỦăchoăcácădoanhănghipăphátătrinăSXKDăvàă
hngăcácăhotăđngăkinhătăcaăcácădoanhănghipăđiătheoăquăđoăcaăkăhochăkinhă
tăvămô.ăMtăchínhăsáchăkinhătăcaăNhàăncăcóăthătoăraătácăđngănhiuăchiuăđiă
24

viănhngădoanhănghip thucălinhăvcăkinh doanhăkhácănhauăvàătácăđngătiăhiuăquă
kinhădoanhăhayăhiuăquăsădngăvnănóiăchung,ăvnăluăđngănóiăriêngăcaădoanhă
nghip.ăMtădoanhănghipăkinhădoanhătrongălnhăvcăkinhătăđcăNhàăncăuăđưiă
khuynăkhíchăsăcóănhiuăđiuăkinăthunăliăđăđtăhiuăquătrênăvnăluăđngăcaoă
hn.ăNgcăli,ădoanhănghipăsăgpănhiuăkhóăkhnăhnătrongăvicăphátăhuyăhiuăquă
sădngăvnăluăđng
Thăhaiălàănhăhngăcaămôiătrngăkinhătăvămôănhălmăphátăcóăthădnătiă
sămtăgiáăcaăđngătinălàmăchoăvnăcaăcác doanhănghipăbămtădnătheoătcăđă
trtăgiáăcaătinătăhayăcácănhânătătácăđngăđnăcungăcuăđiăviăhàngăhóaăcaădoanhă
nghip,ănuănhuăcuăhàngăhóaăgimăxungăsălàmăchoăhàngăhóaăcaădoanhănghip khó
tiêuăthu,ătnăđngăgâyăăđngăvnăvàăhiuăquăsădngăvnăluăđngăcngăbăgimă
xung.
Thăba,ăthătrngăvàăkhănngătiêuăthăsnăphmălàămtătrongănhngăyuătăquană

trngăhàngăđuănhăhngătiăhiuăquăsădngăvnăluăđngăcaădoanhănghip.ăMtă
thătrngăviăscăépăcnhătranhăquáălnăcóăthăgâyăgimăkhănngătiêuăthăcaădoanhă
nghip,ătăđóănhăhngătiêuăccătiădoanhăthuăvàăhiuăquăsădngăvnăluăđng.ăDoă
vy,ătrcăkhiăđaăraăquytăđnhăkinhădoanh,ăDNăcnălaăchnăđúngăthătrngămcă
tiêuă trênă că să cână nhcă khă nngă tiêuă thă snă phmă viă khă nng, ngunălcă caă
doanhănghip.ăLaăchnăthătrngăttăsăgiúpădoanhănghipătngăhiuăquăsnăxută
kinhădoanhăvàătoăliăthăcnhătranhătrênăthătrng
Thă t,ă đcă đimă hotă đngă snă xut,ă kinhă doanhă caă tngă loiă hìnhă doanhă
nghipălàămtănhânătăcóăscănhăhngăkhácănhauăđiăviămiăloiăhìnhădoanhănghipă
khácă nhau.ă Mtă doanhă nghipă làmă nhimă vă snă xută khácă viă doanhă nghipă làmă
nhimăvăluăthông,ădoanhănghipăcóătínhăchtăthiăvăsăcóăhiuăquăsădngăvnăluă
thôngăkhácăviădoanhănghipăkhôngămangătínhăchtăthiăv.ăThêmăvàoăđó,ăchuăkăsnă
xutăkinhădoanhăcngălàăyuătăgâyănhăhngătiăhiuăquăsădngăvnăluăđng.ăiă
viănhngădoanhănghipăcóăchuăkăkinhădoanhăngn,ă nhuăcuăvnă luăđngăthngă
khôngăcóăbinăđngăln,ăthuătinăbánăhàngăthngăxuyênăhn,ăvnăcaădoanhănghipă
thuă hiă nhanhă hn,ă tcă đă quayă vòngă vnă luă đngă ln.ă Ngcă li,ă nhngă doanhă
nghip cóăchuăkăsnăxutăkinhădoanhădàiăthìănhuăcuăvnăluăđngăthngăbinăđngă
ln,ădoanhăthuăbánăhàngăkhôngăđu,ătcăđăquayăvòngăvnăluăđngănhăhn.ăDoăvy,ă
khôngăthădùngămtăthcăđoădùngăđăđánhăgiáăhiuăquăsădngăvnăluăđngăđiăviă
nhngădoanhănghipăcóăđcăđimăsnăxutăkinhădoanhăkhácănhau
Thănmălàăkhôngăthăkhôngănhcăđnănhânătăkhoaăhcăkăthut.ăâyălàănhânătă
giúpăchoădoanhănghipăciăthinăhiuăquăsădngăvnănóiăchungăvàăvnăluăđngănóiă
riêngănuădoanhănghipăbităchúătâmătiăápădngăvàoătrongăsnăxutăkinhădoanh.

Thang Long University Library
25

1.4.2 Các nhân t ch quan
Mtălàănhânătăconăngiătrongăhotăđngăsnăxutăkinhădoanhăcaădoanhănghip,ă
conăngiăđóngăvaiătròăquanătrngăđiăviăthanhăcôngăcaădoanhănghipănhtălàăcnhă

tranhăgayăgtănhăhinănay,ăvaiătròăcaăconăngiăcàngătrănênăquanătrngăhnăbaoăgiă
ht.ăHiuăquăsădngăvnăluăđngăcungcăchuănhăhngălnătănhânătănày.ăSăphiă
hpăgiaănhngăconăngiădoanhănghip,ătinhăthnălàmăvic,ăỦăthcătráchănhim,ăkhă
nngă chuyênă mônă làă nhngă yuă tă conă ngiă quytă đnhă să thànhă biă caă doanhă
nghip.ăêănângăcaoăhiuăquăsădngăvnăluăđngădoanhănghipăcnăchúătrngăvàoă
nhânătăconăngiăngayătăkhâuătuynădng,ăđàoătoăvàăđaăraăcácăchínhăsáchăđưiăngă
choănhânăsăhpălí
Haiălà,ătrìnhăđăvàăkhănngăqunălíătrongănnăkinhătălàămtănhânătăthităyuăđiă
viăsăsngăcònăcaădoanhănghip.ăMtădoanhănghipăhotăđngăttăkhôngăchăphcă
thucăvàoăhiuăqu laoăđngăcaătngăbăphnămàăcònăphăthucăvàoătrìnhăđ,ăkhă
nngăqunălíăcaăcácănhàălưnhăđoătrênăcpăđătngăth.ăNuătrìnhăđăquălíăkém,ăvnă
caădoanhănghipăsăkhôngăthăsinhăliămàăcònăcóăthăbăthtăthoát,ălưngăphíăđcăbitălàă
vnăluăđng.
Ba là chinălcăkinhădoanhălàăkăhochătngăthăhngătoànăbăhotăđngăcaă
doanhănghipăđiătheoămtăquăđoăđăđtăđcămcătiêuămàădoanhănghipăđăra.ăTrênă
căsăđó,ăcácăphngăánăkinhădoanhăsăđcăthitălpănhmăđtăliănhunătiău.ăBiă
vy,ăkhiălaăchnăchinălcăkhôngătt,ăxácăđnhăphngăánăkhôngăchunăxácăcóăthă
dnătiăsăgimăsútăliănhunăcaădoanhănghip,ăgâyănhăhngătiăhiuăquăsădngă
vnătrongăđóăcóăvnăluăđngă
1.5 Các bin pháp nhm nơng cao hiu qu s dng vn lu đng trong doanh
nghip
1.5.1 S cn thit phi nâng cao hiu qu s dng vn lu đng  doanh nghip
Dùălàăloiăhìnhădoanhănghipănàoăthìăvicănângăcaoăhiuă quăsădngăvnăluă
đngăbaoăgiăcngălàămtăbinăphápăquanătrngăgiúpăcácădoanhănghipăđtăđcămcă
tiêuăliănhunăvàănângăcaoăhiuăquăsnăxutăkinhădoanh.ăiuănàyăxutăphátătănhngă
lí do sau:
Nângăcaoăhiuăquăsădngăvnăluăđngăđmăboăchoăhotăđngăsnăxutăkinhă
doanhădinăraăthngăxuyên,ăliênătc
Ktăquăkinhădoanhăcaădoanhănghipăphăthucărtălnăvàoăcôngătácăqunălíăvàă
sădngăvnăluăđng.ăNuădoanhănghipăkhôngăđmăboăđălngăvnăluăđngăđápă

ngăkpăthiăchoăquáătrìnhăsnăxutăkinhădoanhăthìăquáătrìnhănàyăsăbăgianăđon,ănhă
hngăđnăvicăquayăvòngăvn
Ngcă li,ă nuă doanhă nghipă tngă cngă qună lí, nâng caoă hiuă quă să dngă
VL sălàmăchoăvnăquayăvongănhanh,ăchpăđcăcăhiăđuăt,ăthuăđcănhiuăliănhun