ng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư trong hoạt động cho vay của ngân hàng việt nam thịnh vượng vpbank

B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o





KHÓA LUN TT NGHIP

 TÀI:
NÂNG CAO CHTăLNG THMăNH TÀI CHÍNH
D ÁNăUăTăTRONGăHOTăNG CHO VAY CA
NGÂN HÀNG VIT NAM THNHăVNG VPBANK



SINH VIÊN THC HIN : TRN TH HNG NHUNG
MSV : A17449
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH




HÀ NI ậ 2014

B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP

 TÀI:
NÂNG CAO CHTăLNG THMăNH TÀI CHÍNH
D ÁNăUăTăTRONGăHOTăNG CHO VAY CA
NGÂN HÀNG VIT NAM THNHăVNG VPBANK



Giáoăviênăhng dn : Th.S Ngô Khánh Huyn
Sinh viên thc hin : Trn Th Hng Nhung
Mã sinh viên : A17449
Chuyên ngành : Tài chính



HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library

LI CMăN
Liăđuătiên,ăemăxinăgiăliăcmănăsâuăscătiăthyăcôătrngăiăhcăThngă
Long,ăđcăbităemăxinăchânăthànhăcmănăsăchăboăcaăgiáoăviênăhngădnăThcăSă
NgôăKhánhăHuyn.ăTrongăsutăquáătrìnhălàmăkhóaălun,ăcôăđưătnătìnhăgópăỦ,ăgiúpăđă
đăemăcóănhngăđnhăhngăttăhnăvàăhoànăthinăhnăchoăđătàiămàăemăđangătheoă
đui.EmăcngăxinăcmănăsăgiúpăđăcaăcácăanhăchăcôngătácătiăNgânăhàngăVităNamă
ThnhăVngă VPbankă chiănhánhă HàăNi- phòngă giaoădchă XuânăLaă đưăgiúpă đăemă

trongăvicăcungăcpăcácăsăliuăvàăthôngătinăthcătăđăchngăminhăchoăcácăktălună
trongăkhóaălunăttănghipăcaăem.
Trongăquáătrìnhăthcăhin,ăbàiălàmăemăcònănhiuăthiuăsót,ăvìăthăemăkínhămongă
săđóngăgópăcaăquỦăthyăcôăđăkhóaălunăcaăemăđcăhoànăthinăhn.
Emăxinăchânăthànhăcmăn.
Hà Ni, ngày 26 tháng 10 nm 2014
Sinh viên

Trn Th Hng Nhung


















LIăCAMăOAN
TôiăxinăcamăđoanăKhóaălunăttănghipănàyălàădoăbnăthânătăthcăhinăcóăsăhă
trătăgiáoăviênăhngădnăvàăkhôngăsaoăchépăcácăcôngătrìnhănghiênăcuăcaăngiă

khác.ăCácădăliuăthôngătinăđcăsădngătrongăKhóaălunălàăcóăngunăgcăvàăđcă
tríchădnărõăràng.
Tôiăxinăhoànătoànăchuătráchănhimăvăliăcamăđoanănày!
Sinh viên

TrnăThăHngăNhung



















Thang Long University Library

MC LC
CHNGă1:CăS LÝ LUN CHUNG V THMăNH TÀI CHÍNH D ÁN
Uă Tă TRONGă HOTă NG CHO VAY CAă NGỂNă HẨNGă THNGă

MI 1
1.1. Thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhotăđng cho vayầầ 1
1.1.1. Hot đng cho vay ca ngân hàng thng mi. 1
1.1.1.1. Khái nim và chc nng c bn ca ngân hàng thng mi. 1
1.1.1.2. Hot đng cho vay ca ngân hàng thng mi. 3
1.1.2. D án đu t và thm đnh tài chính d án đu t ca ngân hàng thng mi5
1.1.2.1. D án đu t 5
1.1.2.2. Thm đnh tài chính d án đu t ca ngân hàng thng mi 6
1.2. Ni dung thmăđnh tài chính d ánăđuăt 8
1.2.1. Thm đnh tng mc vn đu t và ngun tài tr ca d án. 8
1.2.2. Thm đnh d trù v doanh thu- chí phí ca d án. 10
1.2.3. Thm đnh dòng tin hàng nm ca d án 11
1.2.4. Thm đnh và phân tích các ch tiêu tài chính ca d án 12
1.2.5. Thm đnh kh nng tr n ca d án 16
1.2.6. Thm đnh ri ro ca d án 16
1.3. Chtălng thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăchoăvayăvƠăcácănhơnăt
nhăhng ti chtălng thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăchoăvay 17
1.3.1. Cht lng thm đnh tài chính d án đu t trong cho vay 17
1.3.2. Các nhân t nh hng ti cht lng thm đnh 17
1.3.2.1. Nhân t ch quan 17
1.3.2.2. Nhân t khách quan 20

CHNGă2.ăTHC TRNG CÔNG TÁC THMăNH TÀI CHÍNH D ÁN
UăTăTRONGăCHOăVAYăTI NGÂN HÀNG VPBANK 23
2.1. Gii thiu v ngân hàng VPBank. 22
2.1.1. Gii thiu chung v ngân hàng VPBank 22
2.1.2. C cu t chc và chc nng ca các phòng ban . 23
2.1.3. Mt s kt qu hot đng ca ngân hàng VPBank. 26
2.1.3.1. Kt qu hot đng kinh doanh 26
2.1.3.2. Tình hình huy đng vn và cho vay khách hàng 27

2.1.3.3. Tình hình cho vay theo d án đu t 30
2.2. Thc trng công tác thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăchoăvayăti ngân
hàng VPBank. 32
2.2.1. Quy đnh v thm đnh tài chính d án đu t trong cho vay ti VPBank 32
2.2.1.1. i tng cho vay và điu kin cho vay 32

2.2.1.2. Quy trình thm đnh tài chính d án đu t cho vay ti ngân hàng VPBank. 33
2.2.1.3. Phng pháp thm đnh tài chính d án đu t cho vay ti ngân
hàngVPBank. 37
2.2.2. Yêu cu đi vi cán b thm đnh tài chính ế án 41
2.2.3. Thm đnh tài chính ế án sn xut vt liu xây ếng ca công ty TNHH
Thanh Hòa ti Phúc Yên, Vnh Phúc. 42
2.2.3.1. Mô t d án 42
2.2.3.2. Ni dung thm đnh tài chính ca d án cho vay sn xut vt liu xây dng
ca công ty TNHH Thanh Hòa 42
2.2.4. ánh giá chung v hot đng thm đnh tài chính d án đu t trong cho vay
ti ngân hàng VPBank 47
2.2.4.1. Thành tu đt đc 47
2.2.4.2. Tn ti còn vng mc 48

CHNGă 3.ă GII PHÁP NÂNG CAO CHTă LNG THMă NH TÀI
CHÍNH D ÁN TRONG HOTă NG CHO VAY TI NGÂN HÀNG
VPBANK 52
3.1.ănhăhng hotăđng ca ngân hàng VPBank trong nhngănmăti 50
3.2. Gii pháp nâng cao cht lng thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhot
đng cho vay ti ngân hàng VPBank 51
3.2.1. Hoàn thin ni dung thm đnh tài chính 51
3.2.2. Nâng cao trình đ cán b thm đnh. 52
3.2.3. Nâng cao cht lng thông tin v d án 52
3.2.4. Hoàn thin quy trình chm đim tín dng 53

3.2.5. y mnh công tác chuyên môn hóa trong công vic 54
3.3. Mt s kin ngh 54


Thang Long University Library

DANH MC VIT TT
Kíăhiuăvitătt Tênăđyăđ
CBT Cánăbăthmăđnh
DAT Dăánăđuăt
HQT Hiăđngăqunătr
KHCN Khách hàng cá nhân
KHDN Kháchăhàngădoanhănghip
QHKH Quanăhăkháchăhàng
NHNN NgânăhàngăNhàănc
NHTM Ngânăhàngăthngămi
TSB Tàiăsnăđmăbo

DANH MC BNG BIU
Trang
Bng 2.1. Kt qu hotăđng kinh doanh ca ngân hàng VPBank giaiăđon 2011-2013
26
Bngă2.2.ăTìnhăhìnhăhuyăđng vn và cho vay khách hàng ca ngân hàng VPBank. . 28
Bng 2.3. Tình hình xin vay theo s d án tiă ngână hàngă VPbankă giaiă đon 2011-
2011 30
Bng 2.4. T l n xu tiăngânăhàngăVPbankăgiaiăđon 2011-2013 31
Bng 2.5. Tóm tt doanh thu, chi phí và các ch tiêu kinh t ca d án 45
Bngă2.6.ă nhy ca d án 46
Săđ 2.1. T chc h thng ngân hàng VPBank 24
Săđ 2.2. Quy trình thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhotăđng cho vay ti ngân
hàng VPBank 36

Thang Long University Library

LIăNịIăU
1. Tính cp thit caăđ tài
Nn kinh t VităNamăđangătrênăconăđngăđi mi và hi nhp vi nn kinh t
th gii. S hi nhpăđóăđưăkhépăli mt thi k kinh t t cung t cp, phát trin chm
chp và lc hu. Nhìn li nhngănmăqua,ătcăđ đuătătrongănn kinh t nc ta có s
tngătrng mnh m thúcăđy kinh t phát trinăcngănhăci thinăđi sng xã hi.
Trongăđó,ăkhôngăth không k đn vai trò ca các NHTM viătăcáchălàănhàătàiătr ln
cho các d ánăđuăt,ăđc bit là d án trung và dài hn. Phi khngăđnh rng,ăđ đy
mnh công cuc công nghip hoá - hinăđiăhoáăđtănc, trong khi xutăphátăđim
thpăhn nhiu,ăđòiăhi chúng ta phi có s uătiênăv đuătăchiuăsâu,ăđc bit cn b
sung mtălng vnăđángăk đ đuătăvàoăcácăd án có kh nngăđt hiu qu nhanh
chóng.
Trongăkhiăđó,ăkh nngăv vn t có ca các doanh nghip rt hn ch, vic
huyăđng vn ca các doanh nghip qua phát hành c phiu, trái phiuăcngărt khó
khnădoăth trng chng khoán caăncătaăcònăđangă giaiăđonăsăkhai.ăDoăvyăđ
có th đápăng nhu cu v vn trung và dài hn, các doanh nghip ch yuăđiăvayăcácă
t chcătàiăchínhătrungăgianătrongăđóăh thng NHTM là ngunăhuyăđng và cung cp
ch yu cho nn kinh t.
Viătăcáchălàătrungătâmătin t tín dng ca nn kinh t,ăđ phù hp vi xu
hngăđaădng hoá các hotăđng ca ngân hàng nhm phc v b sung vnăluăđng
và vn c đnh cho doanh nghip, h thng NHTM VităNamăcngăđưăch trngăđy

mnh hotăđng tín dng trung và dài hnăđi vi các doanh nghip thuc mi thành
phn kinh t bên cnh hotăđng ngn hn truyn thng.
Tuyănhiên,ăcngănhămi hotăđng kinh doanh khác, hotăđng tín dngăcngă
chaăđy ry nhng riăro.ăDoăđc thù kinh doanh tín dng ngân hàng là kinh doanh
ch yu da vào tin caăngiăkhác,ăquaătayăngi khác nên ri ro trong hotăđng tín
dngăcaoăhnănhiu so vi các doanh nghip vì nó va ph thuc vào kt qu kinh
doanh ca chính bn thân ngân hàng và va ph thuc vào kt qu kinh doanh ca
doanh nghip. Hu qu ca nó rt d lan truyn trong c h thng ngân hàng gây ra
nhng v hong lon và spă đ ca hàng lot ngân hàng cùng mt lot hu qu

nghiêm trng khác v mi mt kinh t, xã hiăđc bit là lòng tin caăngi dân vào s
lưnhăđo ca chính ph b suy gim.
Vy nên vnăđ đt ra  đâyălàălàmăsaoăhn ch đc ri ro cho hotăđng tín
dng ca ngân hàng. Mun vy thì nhng d án này phiăđm bo chtălng, tc là
phi làm tt công tác chun b đuăt,ătrongăđóăcóăvic lp, thmăđnh và phê duyt d
án. Chính vì vy, vai trò to ln ca công tác thmăđnh tín dng DAT,ăđc bit là
thmăđnh tài chính DAT là không th ph nhnăđc.ăHnăna, mt yêu cu có tính
nguyên tcăđi vi ngân hàng trong hotăđngăđuătătínădng là phi xem xét, la
chn nhng DATăthc s có hiu qu va mang li li ích cho nn kinh t, va phi
đm bo li nhunăngânăhàng,ăđng thi hn ch thp nht ri ro và nâng cao hiu qu
s dng vnăđuăt.ă
Nhn thyăđc tính cp thităcngă nhătm quan trng ca hotă đng thm
đnh tài chính d án,ădi s hng dn ca giáo viên Ths. Ngô Khánh Huyn,ăemăđưă
chnăđ tàiă“Nângăcaoăchtălng thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhoatăđng
cho vay ca ngân hàng Vit Nam ThnhăvngăVPBank”ăđ làmăđ tài nghiên cu.
2. Mcăđíchănghiênăcuăđ tài
H thngăhóaăcăs lý lun v công tác thmăđnh tài chính d ánăđuăt.
Thc trng công tác thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhotăđng cho vay
ti ngân hàng Vit Nam ThnhăVng (VPBank) và giiăphápăđ nâng cao cht
lng thmăđnh.

3. iătng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu: Thmăđnh tài chính d ánăđuăt
Phm vi nghiên cu: Thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhotăđng cho
vay ti ngân hàng Vit Nam ThnhăVngăVPBankătrongăgiaiăđon 2011 – 2013
4. Phngăphápănghiênăcu
ăphùăhpăviăniădungăphânătích,ăyêuăcuăcaăđ tài,ăphngăphápănghiênăcuă
đcăthcăhinăgm:
Phngăphápăphânătích,ătngăhp,ăsoăsánhăđánhăgiáăcóăsăktăhpălunăgiiăvălỦă
lunăvàăchngăminhăthcăt.ăSăliuăđcăthuăthpădaătrênăngunăthôngătinăthăcpăthuă
đcănhngăbáoăcáo:ăbáoăcáoătàiăchính,ăbáoăcáoăthmăđnhầ tăđóăđaăraănhnăđnhăvàă
Thang Long University Library

giiăphápăđănângăcaoăchtălngăthmăđnhătàiăchínhădăánăđuătătrongăchoăvayătiă
ngânăhàngăVităNamăThnhăvngăVPBank.
5. Kt cu khóa lun
Ngoài phn li m đu, li kt, mc lc và danh mc bng biu,ăsăđ, tài liu tham
kho, kt cu khóa lunăcóă3ăchng:ă
Chngă1.ăCăs lý lun chung v thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhot
đng cho vay caăngơnăhƠngăthngămi.
Chngă2.ăThc trng công tác thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhotăđng
cho vay ti ngân hàng VPBank.
Chngă3.ăGii pháp nâng cao chtălng thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongă
hotăđng cho vay ti ngân hàng VPBank.

1

CHNGă1:
CăS LÝ LUN CHUNG V THMăNH TÀI CHÍNH D ÁNăUăTă
TRONG HOTăNG CHO VAY CAăNGỂNăHẨNGăTHNGăMI
1.1. Thmăđnh tài chính d ánăđuătătrongăhotăđng cho vay.

1.1.1. Hot đng cho vay ca ngân hàng thng mi.
1.1.1.1. Khái nim và chc nng c bn ca ngân hàng thng mi.
Khái nimăngơnăhƠngăthngămi
Trên th gii có rt nhiu khái nim v NHTM nhngăđ đaăraămt khái nim
tng quát và chính xác thì ta phi da vào tính cht và mcăđíchăhotăđng ca nó trên
th trng tài chính. Ví d,ă theoă o lut ngân hàng caă Phápă (1941)ă đnhă nghaă :ă
“Ngân hàng thng mi là nhng xí nghip hay c s mà ngh nghip thng xuyên
là nhn tin bc ca công chúng di hình thc ký thác, hoc di các hình thc khác
và s dng tài nguyên đó cho chính h trong các nghip v v chit khu, tín dng và
tài chính". Còn lut pháp nă li có cái nhìn v NHTMănhăsau,ăh đnhăngha: “
NHTM là c s xác nhn các khon tin gi đ cho vay, tài tr và đu t”.
Còn  Vit Nam, Lut các t chc tín dng VităNamă2010ăđưăquyăđnh tiăđiu 4
: “ NHTM là loi hình t chc tín dng đc thc hin toàn b các hot đng ngân
hàng và các hot đng kinh doanh khác có liên quan vì mc tiêu li nhun”. Trong
đó,ăhotăđng ngân hàng là hotăđng kinh doanh tin t và dch v ngân hàng vi ni
dungăthng xuyên là nhn tin gi, s dng s tinănàyăđ cp tín dng và cung ng
dch v thanh toán; còn t chc tín dng là t chc thc hin các hotăđng ngân hàng
đó.
Tóm li, tuy cácăđnhănghaăkhácănhauăv ngôn t, cách dinăđtănhngăv căbn
vn phn ánh mt ni dung chung v đnhănghaă NHTMălàă mt doanh nghip kinh
doanh tin t - tín dng, vi các hotăđngăthng xuyên là nhn tin gi, cho vay và
cung ng các dch v ngân hàng cho nn kinh t quc dân.
ChcănngăcaăngơnăhƠngăthngămi
Chc nng trung gian tín ếng
Chcă nngă trungă giană tínă dngă đc xem là chcă nngă quană trng nht ca
NHTM quytăđnh s tn ti và phát trin caăngânăhàng,ăđng thiălàăcăs đ thc
hin các chcănngăkhác.ăKhiăthc hin chcănngătrungăgianătínădng,ăNHTMăđóngă
vai trò là cu ni giaăngiădătha vnăvàăngi có nhu cu v vn. Bng vic huy
đng các khon vn tin t tm thi nhàn ri t nhiu hình thc khác nhau, NHTM
hình thành mt qu choăvayăđ cung ng tín dng cho nn kinh t. Vi chcănngănày,ă

Thang Long University Library

2

NHTM vaăđóngăvaiătròălàăngiăđiăvayăvaăđóngăvaiătròălàăngiăchoăvayăvàăhng
li nhun là khon chênh lch gia lãi sut nhn gi và lãi sut cho vay, góp phn to
li ích cho tt c các bên tham gia.
i viăngi gi tin, h thuăđc li t khon vn tm thi nhàn ri ca mình
gi tiăngânăhàng,ăđng thiăngânăhàngăcònăđm bo s an toàn v khon tin gi và
cung cp các dch v thanh toán tin li.
i viă ngiă điă vayă thìă đc tha mãn nhu cu vay vn caă mìnhă đ kinh
doanh.
i vi NHTM thì 80% li nhun kimăđc là t chênh lch gia lãi sut cho
vay và lãi sut tin gi hoc hoa hng môi gii nhn thông qua hotăđng cho vay.
i vi nn kinh t, chcănngănàyăcóăvaiătròăquanătrng trong vicăthúcăđyătng
trng kinh t thông qua vic cung ng vnăđ đm bo quá trình tái sn xutăđc
thc hin liên tc vi quy mô ngày mt m rng. Thc hin chcănngănày,ăNHTMăđưă
bin vn tm thi nhàn riăchaăthamăgiaăhotăđng thành vn hotăđng, kích thích
quá trình luân chuyn vn,ăthúcăđy sn xut kinh doanh phát trin.
Chc nng trung gian thanh toán
Chcănngătrungăgianăthanhătoánăcaăngânăhàngăcóănghaălàăngânăhàngăđng ra
thanh toán h cho khách hàng bng cách chuyn tin t tài khon này sang tài khon
khác theo yêu cu ca h nhăthanhătoánătin hàng hóa, dch vầăThôngăquaăchc
nngănày, ngânăhàngăđóngăvaiătròălàăngiă“th qu”ăchoăcácădoanhănghip và cá nhân
biăngânăhàngălàăngi gi tin ca khách hàng, thu chi tinăchoăkháchăhàng.ăDoăđó,ă
nn kinh t th trng ngày càng phát trin thì chcănngănàyăcàngăđc rng m.
Thông qua chc nngătrungăgianăthanhătoán,ăh thng NHTM góp phn vào phát
trin kinh t - xã hi. Khi khách hàng thc hin thanh toán qua ngân hàng s làm gim
ri ro, gimălng tin mt và tit kimăchiăphíătrongăluăthôngătin mt, gim chi phí
và thi gian thanh toánăchoăkháchăhàngăđng thi tcăđ luân chuyn vn kinh doanh

caă kháchă hàngă càngă nhanhă hn,ă làmă choă hiu qu s dng vnă tngă lên.ă i vi
NHTM chcănngănàyăgópăphnătngăli nhun ca ngân hàng thông qua vic thu l
phíăthanhătoán.ăHnăna, hotăđng này làmătngăngun vn cho vay ca ngân hàng
th hin trên s dăcóătàiăkhon tin gi ca khách hàng. Chcănngănàyăcngăchínhălàă
căs đ hình thành chcănngăto tin ca NHTM.
Chc nng to tin
Khi có s phân hoá trong h thng ngân hàng, hình thành nên ngân hàng phát
hành và các ngân hàng trung gian thì ngân hàng trung gian không còn thc hin chc
nngăphátăhànhăgiy bc ngân hàng na.ăNhngăvi chcănngătrungăgianătínădng và

3

trung gian thanh toán, NHTM có kh nngăto ra tin tín dng (hay tin ghi s) th
hin trên tài khon tin gi thanh toán ca khách hàng tiăNHTM.ăâyăchínhălàămt b
phn caălng tinăđc s dng trong các giao dch.
Bană đu t nhng khon tin d tr tngă lên,ă NHTMă s dngă đ cho vay
bng chuyn khon,ăsauăđóănhng khon tin này s đc quay li NHTM mt phn
khi nhngăngi s dng tin giăvàoădi dng tin gi không k hn. Quá trình này
tip din trong h thng ngân hàng và to nên mtălng tin gi (tc tin tín dng)
gp nhiu ln s d tr tngăthêmăbanăđu. Mc m rng tin gi ph thuc vào h s
m rng tin gi. H s này,ăđnălt nó chuătácăđng bi các yu t: t l d tr bt
buc, t l d tr vt mc và t l gi tin mt so vi tin gi thanh toán ca công
chúng.
Vi chcă nngă "to tin", h thng NHTMă đưă làmă tngă phngă tin thanh
toán trong nn kinh t,ăđápăng nhu cu thanh toán, chi tr ca xã hi. Rõ ràng khái
nim v tin hay tin giao dch không ch là tin giyădoăngânăhàngătrungăngăphátă
hành ra mà còn bao gm mt b phn quan trngălàălng tin ghi s do các NHTM
to ra.
Chcănngănàyăcngăch ra mi quan h gia tín dngăngânăhàngăvàăluăthôngă
tin t. Mt khiălng tín dngămàăNHTMăchoăvayăraălàmătngăkh nngăto tin ca

NHTM, t đóălàmătngălng tin cung ng.
Nhăvy, các chcănngăca NHTM có mi quan h cht ch, b sung, h tr cho
nhau, trongăđóăchcănngătrungăgianătínădng là chcănngăcăbn nht, toăcăs cho
vic thc hin các chcănngăsau.ăng thi khi ngân hàng thc hin tt chcănngă
trung gian thanh toán và chcănngăto tin li góp phnălàmătngăngun vn tín dng,
m rng hotăđng tín dng.
1.1.1.2. Hot đng cho vay ca ngân hàng thng mi.
Theoăđiu 4 Lut các t chc tín dngă2010ăđưăđnhăngha: “Cho vay là hình thc
cp tín dng, theo đó bên cho vay giao hoc cam kt giao cho khách hàng mt khon
tin đ s dng vào mc đích xác đnh trong mt thi gian nht đnh theo tha thun
vi nguyên tc có hoàn tr c gc và lụi”.
Choăvayăđc coi là hotăđng sinh liăcao,ăđng thiănóăcngălàăhotăđng kinh
doanh ch cht ca NHTMăđ to ra li nhun. Khon mc cho vay chimăhnămt
na giá tr tng tài sn và toăraă1/2ăđn 2/3 ngun thu nhp ca ngân hàng. Hay ngân
hàng là t chc cho vay ch yuăđi vi các doanh nghip, cá nhân, h giaăđình.ăVìă
vy, có th nói NHTM h tr cho s phát trin ca cngăđng thông qua vic cung cp
tín dng,ăđápăng nhu cu v vn ca xã hi. Cho vay là chcănngăkinhăt căbn
hàngăđu ca ngân hàng.
Thang Long University Library

4

Vi nhu cu v tín dngăngàyăcàngăđaădng ca khách hàng, các NHTM cung
cp nhiu loi tín dng khácănhau.ăTùyăvàoăcácăcnăc màăchoăvayăđc phân loiănhă
sau:
- Cnăc vào mcăđíchăvayăvn: cho vay kinh doanh, cho vay tiêu dùng và các
khon vay khác.
- Cnăc vào lãi sut: cho vay vi lãi sut th ni, cho vay lãi sut c đnh, cho
vay lãi sutăuăđưi.
- Cnăc vào tính cht boăđm: cho vay có boăđm và cho vay không có bo

đm.
- Cnăc vào thi gian vay caăkháchăhàngă(ăđâyălàămt tiêu thc phân loi rt
quan trng ): tín dng ngn hn ( là nhng khon vay có thi hnă di 1
nm),ătínădng trung và dài hn ( là nhng khon vay có thiăgianătrênă1ănm,ă
ch yuăđc tin hành trên các d ánăđuătăcóăthi gian thu hi vn chm ).
Hotăđng cho vay mang li cho ngân hàng nhiu ri ro tim n,ăđc bit là trong
nhng d án đuă tă trungăvàă dàiă hn.ă Ngàyănay,ă cácă NHTMăngàyă càngă nngăđng
trong vic tài tr cho các doanh nghip mua sm thit b, xây dng, ci tinăkăthut,
mua công nghầăVi s phát trin nhanh chóng và mnh m ca khoa hc công ngh,
đ tn ti và phát trin thì nhu cu v vn trung và dài hnăngàyăcàngăcao.ăVàătrongăđóă
thì phiănóiăđn cho vay theo các d án. Khi khách hàng có nhu cu mua sm, xây
dng tài sn c đnh thì có th vay vn ngân hàng. Mt trong nhng yêu cu ca ngân
hàngălàăngi vay phi xây dng h săd án, th hin mcăđích,ăk hochăđuătăcngă
nhăquáătrìnhăthc hin d án. Thmăđnh d án s giúp ngân hàng quytăđnh phn
vn cho vay và kh nngătr n ca doanh nghip. căđim ca loi hình cho vay
trung và dài hn này là có s vn cho vay ln, thi gian cho vay dài, chu nhiu bin
đngăvàăcóăđ riăroăcao.ăVàăcngădoăđcăđimănàyămàăngânăhàngăthngăđòiăhi phi
cóăTSB,ătheoăđóăngânăhàngăcóăth thu hi khon vay t t chc bo lãnh khi khách
hàngăkhôngăcóăđ kh nngătr n. Mt khác, hin nay vi s cnh tranh gay gt gia
cácăNHTMăthìă cácăngână hàngă cngăphiă tínhăđn bin pháp cho vay mà không cn
TSBăđ thu hút nhu cu vay vn caăkháchăhàng.ăâyălàămt vnăđ rtăkhóăkhn.ă
Vy vaăđ tngăkh nngăcnh tranh vaăđm bo khon thu nhp xngăđáng,ăbo
đm an toàn vn thì các NHTM phi có nhng d án tt.ăCácăngânăhàngăđu phi chú
trng ti vic gim thiu tiăđaări ro. Quá trình cho vay mt d ánăthng nhiu khâu:
thmăđnh, xét duyt, quytăđnh cho vay ti kim tra s dng vn và theo dõi, thu hi
n sauăkhiăchoăvay.ăTrongăđó,ăkhâuăthmăđnh d án là quan trng nht. Kt qu ca
khâu này s mang tính quytăđnhăđi vi mt khonăvay,ăcngănhătránhăđc ri ro
ca khon vay, to s an toàn trong hotăđng ngân hàng.

5

1.1.2. D án đu t và thm đnh tài chính d án đu t ca ngân hàng thng
mi
1.1.2.1. D án đu t
Khái nim d ánăđuăt
 Vit Nam, theo Lutăđuătănmă2005ăđnhănghaă:ă“ D án đu t là tp hp
các đ xut có liên quan ti vic b vn đ to mi, m rng hoc ci to nhng c s
vt cht nht đnh nhm đt đc s tng trng v s lng hoc duy trì, ci tin,
nâng cao cht lng ca sn phm hoc dch v trong khong thi gian nht đnh”.
DAT đc xem xét  nhiuăgócăđ:
V hình thc: DAT là mt tp h sătàiăliu trình bày mt cách chi tit và có h
thng các hotăđng và chi phí theo mt k hoch nhmăđtăđc nhng kt qu và
thc hinăđc nhng mc tiêu nhtăđnhătrongătngălai.ăVàăđâyăcngălàăphngătin
mà các ch đuătăs dngăđ chng minh tính kh thi ca d án và thuyt phc nhm
nhnăđc s ng h cngănhătàiătr v tài chính t phía NHTM.
V ni dung: DAT là tp hp các hotăđng và chi phí cn thităđc b trí theo
mt k hoch cht ch vi thiăgianăvàăđaăđimăxácăđnhăđ to mi, m rng hoc ci
to nhngăcăs vt cht ca mt công cucăđuătăsn xut kinh doanh nhm thc
hin nhng mc tiêu c th trongătngălai.ăóăchínhălàătinăđ đ NHTM nm bt,
xem xét và ra các quytăđnhăchoăvayăđ đuătăcngănhătàiătr vn.
Vi cách tip cn khác nhau s có nhng khái nim khác nhau v DAT. Tuy
nhiên,ădùăđngătrênăgócăđ nào thì mt DAT cngăgm nhng ni dung chính sau:
mc tiêu cnăđtăđc khi thc hin d án; các hotăđng cn thc hin trong d ánăđ
đtăđc mc tiêu d án và cui cùng là các ngun lc dành cho d ánănhăngun lc
tàiăchính,ăconăngiầ.
Vai trò ca d ánăđuăt
uă tălàă mt quá trình ht sc phc tp, có liên quan, nhă hngă đn nhiu
ngành, nhiuălnhăvc khác nhau caăđi sng, kinh t và xã hi.ă có th s dng ti
đaăcácăngun lc mt cách hiu qu nhmăđtăđc các mc tiêu caăquáătrìnhăđuăt,ă
các ch đuăt,ăcácănhàătàiătr vàăcácăcăquanăqunălỦăNhàănc cn phi son tho

DAT. Vai trò ca d ánăđuătălàărt quan trng, th hin c th sau:
- i vi ch đu t: D án luônălàăcnăc quan trngăđ quytăđnhăđuăt,ăxâyă
dng k hochăđuătăvàătheoădõiăquáătrìnhăthc hinăđuăt.
- i vi nhà tài tr (các NHTM):ăDATălàăcnăc quan trngăđ các t chc
này xem xét tính kh thi ca d án, t đóăs đaăraăquytăđnh có nên tài tr cho d án
Thang Long University Library

6

hay không, và nu có tài tr thì nên tài tr  mcăđ nàoăđ có th hn ch riăroăđn
mc thp nht cho nhà tài tr.
- i vi các c quan qun lý Nhà nc:ăDATălàătàiăliu quan trngăđ các cp
có thm quyn xét duyt, cp giyăphépăđu t,ăđng thi d ánăcònălàăcnăc pháp lý
quan trngăđ toà án gii quyt khi xy ra tranh chp gia các bên trong quá trình thc
hin d án.
1.1.2.2. Thm đnh tài chính d án đu t ca ngân hàng thng mi
Khái nim
Thmă đnh d ánă đuă tă là quá trình rà soát, kim tra li mt cách khoa hc,
khách quan và toàn din mi ni dung ca d ánăvàăliênăquanăđn d án nhm khng
đnh tính hiu qu cngănhătínhăkh thi ca d ánătrc khi quytăđnhăchoăvayăđ đu
t.
Dù d ánăcóăđc chun b, phân tích k lngănhngăvn th hin tính ch quan
ca nhà phân tích và lp d án. Doăđó,ătrongăd ánăđngănhiênăvn tn ti sai sót,
khim khuyt.ă khngăđnh mtăcáchăchínhăxácăhnămcăđ hp lý và hiu qu, tính
kh thi ca d ánăcngănhăquytăđnhăđuătăthc hin d án, ngân hàng luôn xem
xét, kim tra li d án mtăcáchăđc lp vi quá trình chun b, son tho d án hay
nói cách khác chính là cn thmăđnh DAT trong cho vay.
Mcăđíchăca vic thmăđnh d án là nhm phát hin,ăngnăchn nhng d án
xu, không b sót các d án xu trong quy lut ngày càng khan him v ngun lc.
Thông qua thmăđnh d án,ăngânăhàngăcóăđc cái nhìn tng quát nht v ch

đuătăvàăv d án. V ch đuăt,ăngânăhàngăs đánhăgiáăđcănngălcăphápălỦ,ănngă
lcătàiăchính,ătrìnhăđ, tình hình sn xut kinh doanh hin ti ca ch d án. Còn v d
án,ăngânăhàngăđánhăgiáătoànădin v các mt: k thut, hiu qu tài chính, hiu qu
kinh t, hiu qu xã hi .
Tuyănhiên,ăđi vi ngân hàng thì thmăđnh tài chính vn là mc tiêu quan tâm
hàngăđu. Bi trong khi tin hành thmăđnh d án, yu t hiu qu tài chính ca d
án, nht là thi gian tr n và các ngunădùngăđ tr n ca d ánăđc quan tâm và có
tính quytăđnh ln nht.
Vì vy, có th hiu thmăđnh tài chính DAT là thmăđnh các yu t nhăhng
ti hiu qu tài chính ca d án. Hay nói cách khác, thmăđnh tài chính là thmăđnh
tính kh thi v mt tài chính ca d án, nhu cu vay vnăcngănhăkh nngătr n và
lãi vay ca d án.
S cn thit ca công tác thmăđnh tài chính d ánăđuăt
Trên thc t, phn ln các d án thc hin d dang, tht bi là do đư không đc
thm đnh mt cách k lng trc khi thc hin, còn mang tính ch quan ca ngi

7

lp d án. Do vy, khi có nhng thay đi thc t ngoài d kin, các ch đu t thng
lâm vào tình th lúng túng và b đng. Chính vì l đó, đi vi bt kì d án nào, vic
thm đnh DAT, đc bit là thm đnh hiu qu tài chính là khâu vô cùng quan trng,
không th thiu đc trc khi tin hành thc hin d án.
Thm đnh DAT có ý ngha khác nhau đi vi ch đu t, nhà tài tr và đi vi
các c quan qun lý. V phía các NHTM, vic thm đnh d án đu t, đc bit là
thm đnh tài chính d án li càng cn thit. C th nh sau:
- Thm đnh tài chính d án giúp các NHTM đa ra kt lun v tính kh thi v
mt tài chính ca d án, t đó xác đnh đc kh nng hoàn vn ca d án, kh nng
tr n ca nhà đu t. Trên c s này, các ngân hàng mi đa ra quyt đnh có tài tr
cho d án hay không, nu có thì nên tài tr  mc đ nào v giá tr khon vay, thi hn
vay, d kin tin đ gii ngân, lãi sut cho vay cách thc thu n, các bin pháp đm

bo tin vayầ
- Thm đnh tài chính d án giúp các ngân hàng lng trc đc các ri ro có
th xy ra nh: s bin đng ca th trng đu vào, sn phm đu ra, các yu t v
công ngh, các yu t v chính sách, môi trng pháp lỦầ gây nh hng đn quá
trình trin khai thc hin d án. T đó các ngân hàng s có c s đ tham gia góp ý, t
vn, b sung thêm các gii pháp cho ch đu t nhm hn ch đn mc thp nht mi
rui ro có th xy ra.
- Thông qua quá trình thm đnh, các NHTM s có cn c đ kim tra vic s
dng vn có đúng mc đích, đúng đi tng hay không. Vic kim tra này s đc
thc hin trc, trong và sau khi ngân hàng tin hành gii ngân, góp phn thúc đy
DAT có hiu qu.
- Thm đnh d án là công vic rt phc tp, vì th rt khó tránh khi vic mc
phi sai sóc khi thc hin. Vic thm đnh d án s giúp cán b thm đnh ca ngân
hàng phi thng xuyên đc tích lu kinh nghim, bài hc, nâng cao k nng phân
tích, đánh giá và nhn đnh các ri ro ca d án.
Nh vy, qua phn trình bày  trên ta có th thy rng vic thm đnh tài chính
d án đu t là vô cùng quan trng. Nó giúp các NHTM đánh giá đc chính xác hiu
qu tài chính cng nh hiu qu đu t d án, t đó la chn đc nhng d án kh
thi cao đ tài tr, đm bo đc kh nng thu hi vn và lãi vay t d án.
Thang Long University Library

8

1.2. Ni dung thmăđnh tài chính d ánăđuăt.
Hotăđng thmăđnh tài chính d ánăđuătăđ ra quytăđnh cho vay ca NHTM
din ra theo mt quy trình thng nht viăcácăbc c th.ăThôngăthng quy trình
thmăđnhăđc tinăhànhăthôngăquaăcácăbc sau:
1.2.1. Thm đnh tng mc vn đu t và ngun tài tr ca d án.
Vic thmăđnh vnăđuătălàămt trong nhng ni dung rt quan trng ca thm
đnh tài chính d án. Ngân hàng không ch thc hin thmăđnh v vn, tng vnăđu

tăca d ánămàăcònăđiăsâuăphânătích,ăxemăxétăcăcu ngun vn, nhu cu v vn theo
tinăđ, kh nngăđm bo ngun vnầ
Thmăđnh tng mc vnăđuăt
Vic thmăđnh chính xác tng mc vnăđuătăcóăỦănghaăquanătrngăđi vi tính
kh thi ca d án. Nu mc vnăđuătăquáăthp thì d án s không th thc hinăđc,
ngc li nu d tính quá cao s không phnăánhăđc chính xác hiu qu tài chính
ca d án.
Trên thc t,ăđi vi các d ánăchaăđc thmăđnh mt cách k lng, khi thc
hinăthng không tránh khi tình trng vnăđuătătngălênăhoc gimăđiăquáăln so
vi d kin, dnăđn vicăkhôngăcânăđiăđc ngun, nhăhngăđn hiu qa và kh
nngătr n ca d án. Vì vy, mcăđíchăca vic thmăđnh tng vnăđuătălàănhm
xácăđnh tngăvónăđuătăsátăvi thc t, toăcăs tính toán hiu qu tài chính và d
kin kh nngăătr n ca d án.
Tng mc vnăđuătăca d án bao gm toàn b s vn cn thităđ thit lp và
đaăd án vào hotăđng :
Tng vnăđuătă=ăvn c đnh + vnăluăđng + vn d phòng
- Nhu cu vn c đnh bao gm:
+ăChiăphíăđiu tra, khoăsátăđ lp, trình duyt d án,ăchiăphíătăvn, thit k d
án, chi phí chun b mt bng xây dngầ
+ Chi phí xây dng lpăđtănhàăxng, cu trúc h tng.
+ Chi phí mua máy móc thit b,ăphngătin vn ti.
+ Chi phí khác: tuyên truyn qung cáo, tr lãi vay ngân hàng trong thi gian thi
công,ăcácăchiăphíăđ hotăđngăbanăđu.
- Nhu cu vnăluăđng: Vnăđuătăvàoătàiăsnăluăđngăbanăđu là giá tr các tài
snăluăđngăbanăđu cn thităđ đm bo cho d án có th điăvàoăhotăđng bình
thngătheoăcácăđiu kin kinh t - k thut d tính. Bao gm:

9

+ D tr hàng hoá: nguyên vt liu, nhiên liu, sn phm d dang, thành phm

tn kho.
+ Tin tr lngăchoănhânăcông,ăphúcăli xã hi
+ D tr tin mt, các khon phi thu và tr trc.
Ngânăhàngăcnăc vào tcăđ chu chuyn vnăluăđngăhàngănmăca ch đu
t,ăd án các doanh nghip cùng ngành ngh d án và kh nngăt ch vnăluăđng
ca ch d ánăđ xácăđnh nhu cu vnăluăđng và chi phí vnăluăđngăhàngănm.
- Vn d phòng: Vn d phòngălàălng vnăđ đ phòng phát sinh thêm chi phí
đuătăsoăvi d tính. Trong thi gian dài hn, giá c đu vào có th thayăđi, t giá
hiăđoáiăcóăth binăđngầăKhiăđóăvn d phòng s đc s dngăđ đm bo tinăđ
thc hin d án. Vn d phòngăthngăđc tính theo t l phnătrmătrênătng vn c
đnh và vnăluăđng ca d án.
Thmăđnhăcăcu ngun vn ca d án.
Mt d ánăthngăđc tài tr t các ngun sau:
- Vn t có:ăđ xácăđnh ngun vn t có ca ch đuătăd án, các ngân hàng
cn phiăphânătích,ăxemăxétătìnhăhìnhătàiăchínhăcngănhătìnhăhìnhăsn xut kinh doanh
ca doanh nghip ch đuătăítănhtălàătrongăhaiănmăgn nht.
- Vn t ngânăsáchăNhàănc: đâyălàăngunăcóătínhăanătoànăcao,ăthng ch đc
cp cho các doanh nghip quc doanh mà sn phm ca doanh nghip mang tính chin
lcăđi vi nn kinh t.
- Vn vay t các NHTM khác
- Vn vay trc tip t nc ngoài: ngunănàyăthng ch xut hin trong các d
án ln, chuyn giao công ngh hay nhp thit b t nc ngoài.
Sau khi tìm hiu v căcu ngun vn ca d án, cán b thmăđnh ti ngân hàng
cn phiăxemăxétăkălng v căs pháp lý ca các ngun này. Chng hnănhănu
ngun tài tr là ngân sách Nhàănc cp hoc ngân hàng cho vay thì phi có s cam
kt caăcácăcăquanăcóăthm quyn, các t chc bngăvnăbnầăBt k ngun vn nào
cngăđu phi có giy t,ăvnăbn xác nhn caăcăquan,ăcácăcp có thm quyn.
Trênăcăs tng mc vnăđuătăđưăđc duyt, thông qua vic xem xét quy mô
các ngun tài tr, ngân hàng s xácăđnhăđc s vn còn thiu và mcăđ choăvayăđi
vi d án.ăTrongătrng hp các ngân hàng tham gia hp vnăđ cho vay thì các yu t

v ngun tài tr phiăđc tt c cácăngânăhàngăđng tài tr cùng xem xét, bàn bc ri
miăđiăđn quytăđnh thng nht.
Xácăđnh nhu cu vnăđuătătheoătinăđ thc hin d án.
Thang Long University Library

10

CBT ti ngân hàng cn phiăxemăxét,ăđánhăgiáăv tinăđ thc hin d án và
nhu cu vn cho tngăgiaiăđonănhăth nào, có hp lý hay không. Kh nngăđápăng
nhu cu vn trong tngăgiaiăđon thc hin d ánăđ tham gia trong tngăgiaiăđon có
hpălỦăhayăkhông,ăthôngăthng vn t có phiăthamăgiaăđuătătrc.
Vicăxácăđnh tinăđ thc hin, nhu cu vn s làmăcăs cho vic d kin tin
đ gii ngân, tính toán lãi vay trong thiăgianăthiăcôngăvàăxácăđnh thi gian vay tr.
1.2.2. Thm đnh d trù v doanh thu- chí phí ca d án.
Sau khi thmăđnh tng nhu cu vn,ăcăcu ngun vn và tinăđ huyăđng vn,
bc tip theo là thmăđnh các ch tiêu kinh t tài chính ca d án, tc là xem xét ti
các yu t thu- chi,ăđ t đóăxemăxétăđc dòng tin ca d án. Vic thmăđnh các ch
tiêu này da trên các báo cáo tài chính d tính theo tngănmăhoc tngăgiaiăđon ca
d án.
Doanh thu ca d án
Doanh thu t hotăđng ca d ánăđcătínhăhàngănmăvàăbaoăgm các khon:
- Doanh thu t sn phm chính, t sn phm ph, t th liu, ph liu.
- Doanh thu t dch v cung cp cho bên ngoài.
Trong quá trình thmăđnh,ăđ đm bo tính hp lý và chính xác ca doanh thu,
CBT cn phi xem xét k lng các yu t nh:ăgiáăbánăca sn phm, snălng sn
xutăhàngănmăvàămc tiêu th sn phm ca th trng.
i vi các d án mà sn phm rt nhy cm vi các binăđng ca th trng
trong và ngoài nc hoc mcăđ cnh tranh trên th trng thì cn có s thayăđi giá
bánăquaăcácănm,ăhoc xp hng mcăđ ri ro ca d ánăcaoăhn.
Snălng sn xut ca d ánăđc tính theo phnătrmăca công sut thit k,

tngădnătrongăcácănm,ăđt mc 100% khi sn xutăđiăvàoănăđnh và gim dn vào
cácănmăcuiătrongăvòngăđi ca d án. Do vy, nhim v các cán b thmăđnh là
phi kim tra k lngăcácăthôngătinăđ điu chnh t l này cho phù hp.
Chi phí ca d án:
Chi phí hotăđngăhàngănmăca d ánăđc xác đnhăcnăc vào k hoch sn
xut, k hoch khu hao, k hoch tr n, bao gm:
- Nguyên vt liu chính, vt liu bao bì, bán thành phm và dch v mua ngoài,
nhiên liu,ănngălngầ
- Chiăphíănhânăcông:ălng,ăph cp, bo him xã hi, tr cp.

11

- Chi phí tr lãi vay
- Chi phí qun lý doanh nghip, qunălỦăphânăxng, tiêu th sn phm.
- Chi phí khu hao tài sn c đnh
- Chi phí sa cha máy móc, thit bầ
- Chi phí lãi vay ca d ánăđc tính da trên k hoch vay và tr n đi vi các
ngunăhuyăđng t bên ngoài. Cn kim tra li cách tính tr lãi và gc cho phù hp vi
thông l ca ngân hàng.
1.2.3. Thm đnh dòng tin hàng nm ca d án
i vi các NHTM, khi tin hành thmăđnh hiu qu tài chính ca mt d án thì
các ch tiêuănhăchiăphíăsn xut, doanh thu, li nhun,ă,ầăt d ánăchaăphi là các
ch tiêuăthuăhútăđc s quan tâm nht. Bi l các ch tiêu này ch mangăỦănghaătng
kt hotăđng kinh doanh ca d án trên s sách k toán (mang tính cht thi k) mà
không phn ánh chính xác khi nào thu nhpăvàăchiăphíăđc thu vào hoc chi ra, hay
nói cách khác chúng ta không th xácăđnhăđc thiăđim xut hin ca các khon
tin này. Chính vì vy,ăđ có th đaă raăđc nhngă phânătích,ăđánhă giáăchínhăxácă
nhmăxácăđnh d án có hiu qa v mt tài chính hay không, bên cnh các ch tiêu chi
phí, doanh thu, nhà thmăđnhăthng quan tâm ti dòng tin (CF) ca d án.
Dòng tin ca d ánă đcăđnhănghaă làă phn chênh lch trong dòng tin ca

doanh nghipătrongăgiaiăđon mà d ánăđc thc hin so vi lúc không thc hin d
án. Dòng tin ca d án bao gm dòng tin vào và dòng tin ra. Trong các d án dòng
tinăthngăđc gi đnh là xut hin vào cuiănm.
ngătrênăgócăđ ca các NHTM, viătăcáchălàănhàătàiătr d án, các d án mà
ngân hàng thmăđnhăđc tài tr bi các ngun vn hn hp bao gm vn t có ca
doanh nghip và vn vay ngân hàng. Quá trình thmăđnh dòng tin d án do NHTM
thc hin gm các ni dung :
Dòng tin vào (CIF): là dòng tin sau thu mà doanh nghip có th thu hiăđ tái
đuătăvào mt d án khác. Các khon phi thu ca d ánăthngăđcătínhătheoănmă
vàăđc da vào k hoch sn xut, tiêu th hàngănmăca d ánăđ xácăđnh. Trong
bc này, CBT xácăđnh công sutăhuyăđng d tính ca ch d án có chính xác hay
không, kh nngătiêu th sn phm, giá ca sn phmăbánăra,ầdaăvàoăđnhăhng
phát trin ca ngành ngh và d báo nhăhng ca các yu t môiătrng. Bao gm:
- Vnăvayăngânăhàng:ăđâyăđc xem là mt dòng tin vào ca d ánătrongănmă0ă
(nmăthc hinăđuătăd án).
Thang Long University Library

12

- Doanhăthuăcácănmă(doanhăthuăngoàiăthu) t hotăđng ca d án.
- Các khon thu khác t d ánănhăthanhălỦăTSC,ăthanhălỦăvnăluăđngăròngầă
các khonănàyăthngăđcăxácăđnhăvàoănmăcui khi d án kt thúc.
- Giá tr còn li ca máy móc, thit b là giá tr có th bánăđc ti thiăđim d
án kt thúc.
Dòng tin ra (COF): Dòng tin ra ca d án th hin qua chi phí ca d ánănhă
chiăphíăđuătăchoătàiăsn c đnh, cho xây dng và mua sm. Vic d tính các chi phí
sn xut, dch v đc da trên k hoch sn xutăhàngănm,ăk hoch khu hao, k
hoch tr n ca d án. CBT cnăxemăxétătínhăđyăđ ca các loi chi phí, k hoch
trích khu hao có hpălỦăhayăkhôngầBaoăgm:
- Chi phí mua sm, lpăđt tài sn c đnhăvàăđuătăvàoătàiăsnăluăđng ròng.

Nhng chi phíănàyăđc thc hinăvàoănmă0ă(nmăthc hinăđuătăd án).
- Chi phí nguyên vt liu, tinălng,ăchiăphíăqun lý và chi phí khác.
- Chi phí tr lãi vay.
- Thu thu nhp doanh nghip.
- Tr gc vay ngân hang.
- Chi phí khác.
- Trong vicătínhătoánăcngăcnătínhăđn yu t chiăphíăcăhi.ăChiăphíăcăhi là
căhi thu nhp b b qua khi chp nhn d án này mà không chp nhn s án khác.
Nhăvy, dòng tinăhàngănmă(CF
t
) ca d ánăđcăxácăđnh theo công thc:
CF
t
= CIF
t
– COF
t
= DT - (Chi phí hotăđng + Thu TNDN + Chi phí khác) - tr
gc
= Li nhun sau thu nmătă+ăKHTSCă- Tr gc
Tóm li, có th coi vic thmăđnh dòng tin là khâu quan trng nht trong quá
trình thmăđnh tài chính d ánăđu tătiăngânăhàng.ăâyălàăcăs chc chn nht giúp
choăngânăhàngăđánhăgiáăchínhăxácăkh nngătr n gc và lãi vay ca d án.
1.2.4. Thm đnh và phân tích các ch tiêu tài chính ca d án
Mt d ánăđcăđánhăgiáălàărt tt khi d ánăđóăphi toăđc mc li nhun
tuytăđi- tc là khiălng ca ci ròng ln nht; có t sut sinh li cao- ít nht phi
caoăhnăt sut lãi vay hoc t sut sinh li mong mun hoc t sut chit khu bình
quân ngành hay th trng; khiălng và doanh thu hòa vn thp và d án phi nhanh
chóng thu hi vn.

13

T đó,ănhng ch tiêuătngăng đcăđaăraăđ thmăđnh tính hiu qu ca d
án giúp các doanh nghip,ă cácă nhàă đuă t,ă cácă că quană qună lỦă nhàă nc có thm
quyn thmăđnhăvàăđc bitălàăphíaăngână hàngăđaăraăđc nhngăđ ánăcngănhă
quytăđnhăđúngăđnăđemăli hiu qu kinh t ln nht cho các bên.
Ch tiêu Giá tr hin ti ròng (NPV)
Giá tr hin ti ròng ca mt d án là chênh lch gia giá tr hin ti ca các
lung tin d tính mà d án mang li vi giá tr đuătăban đu. Do vy, ch tiêu này
phn ánh giá tr tngăthêmă(ăNPVădng)ăhayăgimăđiă(ăNPVăâm).
Công thc tính toán Giá tr hin tiăròngă(ăNPV)ănhăsauă:
NPV = C
0
+
C
1
(1+r)

+
C
2
(1+r)
2

+
C
3
(1+r)
3

+ầầ+ă
C
n
(1+r)
n


Trong đó :
NPV là giá tr hin ti ròng

C
0
là vnăđuătăbanăđu vào d án, do là khonăđuătălung tin ra nên mang
du âm.
C
1,
C
2,
C
3,ăầ
C
n
là các lung tin d tính mà d án mang li tiănmă
1,2,3,ần

r là t l chit khu ca d án
Ngânăhàngăkhiăchoăvayăthng ch quanătâmăđn vnăđ tr gc và lãi ca doanh
nghip. Tuy nhiên, khi thmăđnh d án doanh nghipăthngăđaăraăt l chit khu
caoă đ NPV > 0. Vì vy, ngân hàng cn thmăđnhăNPVă đ thmă đnh vic doanh
nghip d tính t l chit khu có hp lý hay không. Vi t l chit khu hpălỦăđóăthìă

NPV > 0 s giúp cho ngân hàng khngăđnh vic cho vay là có hiu qu.
uăđim ca NPV là tính trên dòng tinăvàăxétăđn giá tr thi gian ca tin, xét
đn quy mô ca d án và tha mãn yêu cu tiăđaăhóaăli nhun, phù hp vi mc tiêu
hotăđng ca ngân hàng.
Nhcăđim ca NPV là ch tiêu này ch cho bit quy mô mà không cho bit thi
gian nhanh hay chm. Và lãi sutăđoălngăchiăphíăcăhi ca vn bng lãi sut th
trng, cho nên vic gia nguyên mt t l chit khu cho c thi k hotăđng ca
mt d án là không hp lý.
Vì vy, s kt hp vi các ch tiêu khác khi thmăđnhălàălàăđiu cn thit trong
cácăđiu kin c th, thc t.
Thang Long University Library

14

Ch tiêu T l hoàn vn ni b (IRR)
T l hoàn vn ni b là t l chit khu mà tiăđóăgiáătr hin ti ròng ca d án
bng 0, tc là giá tr hin ti ca dòng thu nhp tính theo t l chit khuăđóăcânăbng
vi hin giá ca vnăđuăt.ăHayănóiăcáchăkhác,ănóăchínhălàăt l sinh li ti thiu ca
d án.
Miăphngăánăđuătăđemăraăphânătích,ăđánhăgiáăđu cnătínhăIRR.ăPhngăánă
đc chnălàăphngăánăcóăIRRălnăhnăchiăphíăvn (t l chit khu). IRR là lãi sut
cn tìm sao cho NPV bng 0.
Áp dngăphngăphápăni suy t công thc tínhăNPV,ătaăcóăđc kt qu tính
IRR theo công thc :
IRR = r
1
+
NPV
1
.(r

2
-r
1
)
NPV1-NPV2

Trongăđóăr
2
> r
1 ,
tngăng vi r
1
cho NPV
1
> 0, r
2
cho NPV
2
< 0
Qua cách tính trên cho thy IRR là t sut hoàn vn ni b t nhng khon thu
nhp ca mt d án.ăiuăđóăcóănghaălàănu d án ch có IRR= r thì các khon thu
nhp t d án ch đ tr gcăvàălưiăđưăđuătăbanăđu vào d án. Nó chính là mc lãi
sut tin vay cao nhtămàănhàăđuătăcóăth chp nhn mà không b l nu toàn b s
tin đuătăchoăd án là vn vay và n vay ( c gc và lãi cng dn)ăđc tr bng
ngun tinăthuăđc t d án khi chúng phát sinh.
Vàăcngănhăch tiêu NPV, ch tiêuăIRRăcngăđcăxácăđnhătheoăhaiătrng hp
sau:
- Nu hai d ánăđc lp nhau thì d án có IRR > r s đc chn.
- Nu hai d án loi tr nhau thì d án có IRR > r và lnăhnăs đc chn.
uăđim ca ch tiêu IRR là tính bng phnătrm nên d dàng so sánh vi chi phí

s dng vn.
Nhcăđim là ch tiêu này ch phn ánh t l hoàn vn ni b ca d án là bao
nhiêu ch không cung cp quy mô ca lãi ( hay l ) tính bng tin. Vi các loi d án
có lung dòng tin ra vào xen k trong nhiuănm,ăkt qu tính toán có th cho nhiu
IRRăkhácănhauăgâyăkhóăkhn trong vic ra quytăđnh.ăDoăđóăch tiêu IRR ch b tr
cho ch tiêu NPV.
Ch tiêu Thi gian hoàn vn (PP)
Thi gian hoàn vn ca mt d án là ch tiêuăthngăđcădùngăđ đánhăgiáăgiáă
tr kinh t ca d ánăđuăt,ănóălàăkhong thiăgianăđ thu hi toàn b khonăđuătă