phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty cổ phần đầu tư và xây dựng thành nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o





KHÓA LUN TT NGHIP



 TÀI:
PHÂN TÍCH HIU QU SN XUT
KINH DOANH CA CÔNG TY C PHN
UăTăVÀăXỂYăDNG THÀNH NAM






SINH VIÊN THC HIN : NGUYN THÚY HIN
MÃ SINH VIÊN : A16309
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NI ậ 2013



B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o





KHÓA LUN TT NGHIP



 TÀI:
PHÂN TÍCH HIU QU SN XUT
KINH DOANH CA CÔNG TY C PHN
UăTăVÀăXỂYăDNG THÀNH NAM





Giáoăviênăhng dn : Th.s Nguyn Th ThuăHng
Sinh viên thc hin : Nguyn Thúy Hin
Mã sinh viên : A16309
Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NI ậ 2013
Thang Long University Library


LI CMăN
Trong quá trình thc tp và hoàn thành khóa lun tt nghip, em đư nhn đc s
giúp đ cng nh đng viên t nhiu phía.
Trc tiên, em xin chân thành cm n giáo viên hng dn – Th.S Nguyn Th
Thu Hng, cô tuy không phi là ngi đư trc tip ging dy em trong thi gian hc
tp ti trng, nhng cô đư là ngi tn tình ch bo, hng dn em trong sut thi
gian nghiên cu và thc hin khóa lun này.
Ngoài ra, em cng mong mun thông qua khóa lun này, gi li cám n sâu sc
đn các thy cô giáo đang ging dy ti trng i hc Thng Long, nhng ngi đư
trc tip truyn đt cho em các kin thc v kinh t t nhng môn hc c bn nht,
giúp em có đc nn tng v chuyên ngành hc nh hin ti đ có th hoàn thành đ
tài nghiên cu này.
Cui cùng, em xin cm n nhng thành viên trong gia đình và nhng ngi bn
đư luôn bên cnh, giúp đ và ng h em trong sut thi gian qua.
Hà Ni, ngày 31 tháng 10 nm 2013
Sinh viên
Nguyn Thúy Hin

MC LC
LI M U
CHNGă1. CăS LÝ LUN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ HIU QU
HOTăỌNGăSN XUT KINH DOANH CA DOANH NGHIP 1
1.1. Khái nim, vai trò, mcătiêuăvƠăỦănghaăca vic phân tích báo cáo tài chính . 1
1.1.1. Khái nim báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính 1
1.1.2. Vai trò ca h thng báo cáo tài chính đi vi vic phân tích tình hình tài
chính doanh nghip 1
1.1.3. Mc đích ca phân tích báo cáo tài chính 3
1.1.4. Ý ngha ca vic phân tích báo cáo tài chính 4
1.2. Khái nim v hiu qu kinh doanh ca doanh nghip 4
1.3. Các ch tiêuăđánhăgiáăthc trng tài chính ca doanh nghip 7
1.3.1. Phân tích kt qu hot đng SXKD 7
1.3.2. Phân tích tình hình tài sn - ngun vn 8
1.3.3. Phân tích kh nng thanh toán 12
1.4. Ch tiêuăđánhăgiáăhiu qu kinh doanh ca doanh nghip 14
1.4.1. Phân tích hiu qu hot đng kinh doanh 14

1.4.2. Phân tích hiu qu s dng tài sn 14
1.4.3. Phân tích hiu qu s dng ngun vn 20
1.4.4. Phân tích kh nng luân chuyn vn 21
CHNGă2. THC TRNG HOTăNG SN XUT KINH DOANH CA
CÔNG TY C PHNăUăTăVÀăXỂYăDNG THÀNH NAM 23
2.1 Quáătrìnhăraăđi và phát trin caăCTCPăuătăvƠăXơyădng Thành Nam . 23
2.1.1 Vài nét gii thiu v CTCP u t và Xây ếng Thành Nam 23
2.1.2 Lch s hình thành và phát trin ca công ty 23
2.1.3 Ch tch hi đng qun tr 26
2.1.4 Vn phòng hi đng qun tr 26
2.1.5 Tng giám đc 26
2.1.6 Các Phó Tng giám đc 26
2.1.7 Phòng k hoch 26
2.1.8 Phòng kinh t th trng 26
2.1.9 Phòng đu t 27
2.1.10 Phòng qun lý xây lp 27
Thang Long University Library


2.1.11 Phòng k thut 27
2.1.12 Ban qun lý tòa nhà 27
2.1.13 Phòng hành chính – nhân s 27
2.1.14 Phòng truyn thông 27
2.1.15 Phòng tài chính k toán 27
2.2 ánhă giáă chungă v hotă đng SXKD caă côngă tyă CPă uă tă vƠă Xơyă dng
Thành Nam 28
2.2.1 Phân tích tình hình doanh thu – chi phí – li nhun 28
2.2.2 Phân tích tình hình tài sn – ngun vn 32
2.3 Phân tích hiu qu hotă đng SXKD caă côngătyă CPăuătăvƠă Xơyă dng
Thành Nam 43

2.3.1 Phân tích hiu qu s dng TS 43
2.3.2 Phân tích hiu qu s dng ngun vn 57
CHNGă3. MT S BIN PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU HOT
NG SN XUT KINH DOANH CA CÔNG TY C PHNăUăTăVÀă
XÂY DNG THÀNH NAM 61
3.1 Xuăhng phát trin ca ngành xây dng 61
3.2 Phngăhng hotăđng caăcôngătyăCPăuătăvƠăXơyădng Thành Nam . 61
3.2.1 im mnh, đim yu, c hi và thách thc ca công ty 61
3.2.2 nh hng phát trin ca công ty trong nhng nm ti 63
3.3 Mt s gii pháp nhm nâng cao hiu qu SXKD caăcôngătyăCPăuătăvƠă
Xây dng Thành Nam 63
3.3.1 Tng ếoanh thu 63
3.3.2 Qun lý chi phí hiu qu 64
3.3.3 Nâng cao hiu qu s dng vn c đnh 64
3.3.4 Nâng cao hiu qu s dng vn lu đng 65
3.3.5 Kin ngh vi Nhà nc 68



DANH MC VIT TT

Ký hiu vit tt
BCKQKD
BCTC
BS
BT
CBNV

CNVC
CNVCL
CP
CTCP
BTC
DH
GTGT
KD
SXKD
TB
TNHH
TS
TSC
TSDH
TSNH
VCSH
Tênăđyăđ
Báo cáo kt qu kinh doanh
Báo cáo tài chính
Bt đng sn
Bit th
Cán b nhân viên
Công nhân viên chc
Công nhân viên chc lao đng
C phn
Công ty c phn
òn by tài chính
Dài hn
Giá tr gia tng
Kinh doanh

Sn xut kinh doanh
Trung bình
Trách nhim hu hn
Tài sn
Tài sn c đnh
Tài sn dài hn
Tài sn ngn hn
Vn ch s hu
Thang Long University Library


DANH MCăCỄCăSă, BIUă
S đ 2.1. C cu t chc công ty CP u t và Xây dng Thành Nam 25
Biu đ 2.1. Biu đ bin đng doanh thu – li nhun 28
Biu đ 2.2. Chi phí kinh doanh công ty CP u t và Xây dng Thành Nam 30
Biu đ 2.3. Biu đ c cu tài sn 32
Biu đ 2.4. Biu đ c cu ngun vn 35
Biu đ 2.5. Mô hình tài tr vn kinh doanh 39
Biu đ 2.6. Biu đ tng trng ngun vn 40
Biu đ 2.7. Sut hao phí ca TS so vi doanh thu thun 44
Biu đ 2.8. Sut hao phí ca TS so vi li nhun sau thu 45
Biu đ 2.9. Sut hao phí ca TSNH so vi doanh thu 48
Biu đ 2.10. Sut hao phí ca TSNH so vi li nhun sau thu 49
Biu đ 2.11. Sut hao phí ca TSDH so vi doanh thu 55
Biu đ 2.12. Sut hao phí ca TSDH so vi li nhun sau thu 56

DANH MC CÁC BNG BIU, PH LC
Bng 2.1. Tình hình ngun vn 37
Bng 2.2. Các ch tiêu phn nh kt qu hot đng kinh doanh 40
Bng 2.3. Phân tích hiu qu s dng TS 43
Bng 2.4. T sut sinh li trên tng TS 45
Bng 2.5. Mc đ nh hng ca ROS và Hiu sut s dng TS lên ROA 46
Bng 2.6. Phân tích hiu qu s dng TSNH 47
Bng 2.7. Thi gian quay mt vòng quay TSNH 48
Bng 2.8. T sut sinh li ca TSNH (ROCA) 49
Bng 2.9. Hiu qu s dng TSNH qua mô hình Dupont 50
Bng 2.10. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng TSNH 51
Bng 2.11. H s kh nng thanh toán ca công ty 52
Bng 2.12. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng TSDH 54
Bng 2.13. Thi gian mt vòng quay TSDH 54
Bng 2.14. T sut sinh li ca TSDH 56

Bng 2.15. Vn luân chuyn 57
Bng 2.16. Sc sinh li trên VCSH 57
Bng 2.17. Phân tích hiu qu s dng vn vay 58
Bng 2.18. Ch tiêu ROE theo phng pháp Dupont 58
Bng 2.19. Hiu ng đòn by tài chính 60
Bng 3.1. Phân loi khách hàng theo mc đ ri ro 65
Bng 3.2. Mô hình tính đim tín dng 66
Bng 3.3. Bng tính đim tín dng ca công ty HUD1 67
Bng 3.4. Ch tiêu tài chính ca công ty HUD1 67
Ph lc 1. Bng báo cáo kt qu kinh doanh nm 2010 – 2012 ca CTCP u t và
Xây dng Thành Nam 71
Ph lc 2. Bng cân đi k toán nm 2010 – 2012 ca CTCP u t và Xây dng
Thành Nam 72




Thang Long University Library


LI M U
1. Lý do chnăđ tài
Hin nay, cùng vi s đi mi nn kinh t th trng là s cnh tranh gay gt
gia các thành phn kinh t đư gây ra nhng th thách và khó khn cho hu ht các
doanh nghip. Trong bi cnh đó, các doanh nghip mun khng đnh ch đng ca
mình trên thng trng cn phi nhanh chóng đi mi, vic qun lý tài chính và phát
trin hot đng sn xut kinh doanh là mt trong nhng vn đ đc quan tâm hàng
đu, nh hng trc tip đn s sng còn đi vi nhiu doanh nghip ti Vit Nam.
 hot đng SXKD ca doanh nghip đt hiu qu thì nhà qun lý cn phi nm
bt nhng tín hiu ca th trng, xác đnh đúng đn v nhu cu vn, tìm kim ngun

huy đng vn đ đáp ng kp thi, s dng vn hp lý, hiu qu. Ngoài ra, doanh
nghip cn đnh hng rõ đc tm nhìn, s mng và nhng yu t nh hng trc
tip đn hot đng SXKD ca doanh nghip.
Bi vy, vic thng xuyên phân tích tình hình tài chính s giúp doanh nghip
ch đng nm rõ đc thc trng hot đng tài chính, kt qu kinh doanh ca doanh
nghip mt cách chính xác, đy đ cng nh làm c s d báo nhng ri ro cng nh
tim nng ca doanh nghip trong nhng k tip theo. Thêm vào đó, nhng kt qu
phân tích tài chính s cho doanh nghip cái nhìn bao quát v doanh nghip, v vn, t
sut lưi, doanh thu hàng nm, n tn đng. Cung cp mt cách chính xác, kp thi cho
các nhà đu t có ý đnh đu t vào doanh nghip. Chính nhng kt qu phân tích tài
chính là cu ni gián tip cho doanh nghip và nhà đu t, góp phn thu hút ngun vn
cho doanh nghip phát trin tt hn. Ngoài ra, mt bn phân tích tài chính đy đ,
chính xác, rõ ràng và chi tit giúp cho các nhà qun lý nm bt tình hình doanh nghip
kp thi, nhm đa ra nhng bin pháp chin lc sách lc trong k hoch kinh
doanh ca mình, khc phc nhng khuyt đim, tn đng và xúc tin vi nhng gii
pháp kinh doanh mi, phát trin doanh nghip. Tóm li, vic phân tích báo cáo tài
chính doanh nghip có ý ngha cc k quan trng, có th nói các đi tng quan tâm
đn báo cáo tài chính doanh nghip  nhiu góc đ khác nhau nhng vic phân tích
báo cáo tài chính s giúp h đa ra quyt đnh đu t chính xác hn.
Nm rõ đc tm quan trng và cn thit ca vic phân tích báo cáo tài chính
doanh nghip. Cùng s giúp đ la chn đ tài ca Ths. Nguyn Th Thu Hng, bên
cnh đó là vic tìm hiu, nghiên cu tình hình hot đng ca ngành xây dng Vit
Nam, tôi đư đa ra la chn đ tài: “Phân tích hiu qu hot đng sn xut kinh doanh
ca công ty c phn u t và Xây dng Thành Nam” vi mc tiêu nhm tìm hiu rõ
hn v nhng u, nhc đim ca công ty, nhng hn ch và tn ti cng nh khó


khn mà công ty gp phi thông qua nhng ch s báo cáo tài chính 3 nm va qua đ
có nhng gii pháp nhm nâng cao hiu qu SXKD ca công ty.
2.ăiătng và phm vi nghiên cu

i tng nghiên cu: Tình hình hot đng sn xut kinh doanh ca công ty c
phn u t và Xây dng Thành Nam.
Phm vi nghiên cu: Khóa lun đi sâu tìm hiu tình hình hot đông SXKD ca
công ty, t đó đánh giá thc trng hot đng ca công ty qua các ch tiêu phân tích tài
chính và s liu thu thp đc t các BCTC nh: bng báo cáo kt qu kinh doanh và
bng cân đi k toán, qua đó đa ra nhng bin pháp nhm nâng cao hiu qu SXKD
ca CTCP u t và Xây dng Thành Nam.
3.ăPhngăphápănghiênăcu
Khóa lun s dng nhng thông tin s cp và nhng thông tin cung cp trên
mng Internet, cng nh tài liu thc t ca công ty công khai. Quá trình phân tích, s
dng các phng pháp đi chiu so sánh, phng pháp t s và các h thng bng
biu, biu đ, s đ đ đánh giá tình hình tài chính ca công ty qua tng thi đim t
đó đa ra nhng bin pháp nhm ci thin tình hình tài chính, nâng cao hiu qu hot
đng SXKD ca công ty trong khong thi gian 3 nm.
4. Kt cu khóa lun
Ni dung khóa lun chia làm 3 chng:
Chngă1:ăCăs lý lun phân tích tài chính và hiu qu kinh doanh ca doanh
nghip.
Chngă2:ăThc trng phân tích tình hình tài chính tiăcôngătyăCPăuătăvƠăXơyă
dng Thành Nam.
Chngă3:ăMt s gii pháp nâng cao hiu qu kinh doanh tiăcôngătyăCPăuătă
và Xây dng Thành Nam.

Thang Long University Library
1

CHNGă1. CăS LÝ LUN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ HIU QU
HOTăỌNGăSN XUT KINH DOANH CA DOANH NGHIP
1.1. Khái nim, vai trò, mcătiêuăvƠăỦănghaăca vic phân tích báo cáo tài chính
1.1.1. Khái nim báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính
Trong h thng k toán Vit Nam, báo cáo tài chính đc hiu là báo cáo k
toán, phn ánh tng quát, toàn din v tình hình TS, ngun vn, tình hình hot đng
SXKD ca doanh nghip trong mt thi k nht đnh. Do vy, báo cáo tài chính không
ch đa cung cp các thông tin cho các đi tng bên ngoài doanh nghip nh: nhà
đu t, c quan k hoch và đu t, c quan thu, c quan thng kêầ.mà còn giúp các
nhà qun tr doanh nghip có cái nhìn tng th t đó đánh giá các khía cnh khác nhau
ca hiu sut hot đng doanh nghip, và các ri ro gp phi.
Phân tích báo cáo tài chính là vic xem xét đánh giá kt qu ca vic qun lý và
điu hành tài chính ca doanh nghip thông qua các s liu trên báo cáo tài chính,
phân tích nhng kt qu đư làm đc và d đoán nhng ri ro tim n s xy ra đng
thi tìm ra nguyên nhân, mc đ nh hng ca các nhân t đn kt qu hot đng
SXKD ca doanh nghip đ t đó có nhng gii pháp tn dng nhng đim mnh,
khc phc đim yu và nâng cao hiu qu hot đng SXKD ca doanh nghip.
1.1.2. Vai trò ca h thng báo cáo tài chính đi vi vic phân tích tình hình tài
chính doanh nghip
H thng báo cáo tài chính đóng mt vai trò rt quan trng trong phân tích hot
đng tài chính ca doanh nghip. Ngoài ra, h thng báo cáo tài chính còn có ý ngha
đc bit cho công tác qun lý doanh nghip. H thng báo cáo đnh k hin nay đc
chia làm 4 loi: Bng cân đi k toán, báo cáo kt qu hot đng kinh doanh, báo cáo
lu chuyn tin t, thuyt minh báo cáo tài chính. Và mi loi báo cáo li đóng mt vai
trò cung cp thông tin di nhiu góc đ khác nhau. C th nh sau:

Bng cân đi k toán: Cung cp nhng thông tin v tình hình TS, ngun hình
thành TS và kt qu hot đng SXKD ca doanh nghip, giúp cho doanh nghip đánh
giá đc tình hình tài chính và nhng bin đng v tình hình tài chính ca doanh
nghip.
Báo cáo kt qu kinh doanh: Cung cp nhng thông tin v kt qu SXKD ca
doanh nghip, phn ánh thu nhp qua mt k kinh doanh. Ngoài ra còn cung cp
nhng thông tin kê khai v tình hình thc hin ngha v ca doanh nghip vi ngân
sách Nhà nc và tình hình thc hin thu GTGT. T vic phân tích các s liu trên
báo cáo kt qu SXKD, doanh nghip có th phát hin các xu hng chuyn bin,
2

đánh giá kh nng sinh li, kh nng huy đng vn, nhng ngun lc kinh t, và đánh
giá nhng ngun lc có th b sung ca doanh nghip trong tng lai.
Báo cáo lu chuyn tin t: Cung cp nhng thông tin v bin đng tài chính
trong doanh nghip, giúp cho vic phân tích các hot đng đu t tài chính, kinh doanh
ca doanh nghip, nhm đánh giá kh nng to ra các ngun tin và khon tin tng
đng trong tng lai. Mt khác đánh giá kh nng s dng hiu qu ngun tin cho
các hot đng kinh doanh, đu t tài chính ca doanh nghip.
Thuyt minh báo cáo tài chính: Cung cp nhng thông tin chi tit hn v tình
hình SXKD ca doanh nghip, giúp cho vic phân tích mt cách c th mt s ch tiêu
phn ánh tình thình tài chính mà các báo cáo tài chính khác không th trình bày đc.
Khi lp và trình bày báo cáo tài chính doanh nghip cn tuân th 6 nguyên tc đư
đc quy đnh ti chun mc k toán s 21 – Trình bày báo cáo tài chính gm:
a. Nguyên tc hot đng liên tc
Báo cáo tài chính thng đc lp trên gi thit rng doanh nghip đang hot
đng và s tip tc hot đng trong mt tng lai có th thy đc. Nói cách khác
doanh nghip không có d đnh hoc không cn phi gii th, hay thu hp đáng k quy
mô hot đng ca mình. Ngc li nu doanh nghip d đnh hay cn phi nh vy,
báo cáo tài chính có th phi lp trên mt c s khác, và khi đó cn khai báo v c s
này.

b. C s dn tích
 đt đc mc tiêu ca mình, các báo cáo tài chính phi đc lp trên c s
dn tích. Theo đó, nh hng ca các nghip v và s kin đc ghi nhn khi chúng
xy ra và chúng đc ghi vào s k toán đng thi báo cáo trên báo cáo tài chính vào
thi k mà chúng có liên quan.
c. Nguyên tc nht quán
Nguyên tc này đòi hi doanh nghip áp dng các khái nim, nguyên tc chun
mc, phng pháp tính toán nht quán t k này sang k khác.
d. Trng yu và tp hp
Nguyên tc này cho rng nu có nhng sái sót nh, không trng yu thì chp
nhn đc các khon mc này không làm nh hng đn tính trung thc và hp lý ca
báo cáo tài chính, tc là không làm thay đi quyt đnh ca nhng ngi s dng
thông tin. ng thi thông tin cung cp phi da trên c s tp hp đy đ, không
phân tán ri rác làm nhiu thông tin cho ngi đa ra quyt đnh.


Thang Long University Library
3

e. Nguyên tc bù tr
Khi ghi nhn các giao dch kinh t và các s kin đ lp và trình bày báo cáo tài
chính không đc bù tr TS và công n, mà phi trình bày riêng bit tt c các khon
mc TS và công n trên báo cáo tài chính.
Bù tr doanh thu thu nhp khác và chi phí khi đc bù tr theo quy đnh ti mt
chun mc k toán khác. Hoc mt s giao dch ngoài hot đng kinh doanh thông
thng ca doanh nghip thì đc bù tr khi ghi nhn giao dch và trình bày báo cáo
tài chính.
g. Nguyên tc th so sánh
Theo nguyên tc th so sánh gia các k k toán, trong các báo cáo tài chính nh:
bng cân đi k toán, báo cáo kt qu kinh doanh, báo cáo lu chuyn tin t phi trình

bày các s liu đ so sánh, c th nh sau:
Bng cân đi k toán: Phi trình bày s liu so sánh theo tng ch tiêu tng ng
đc lp vào cui k k toán nm trc gn nht; ngoài ra bng cân đi k toán quý
phi trình bày s liu so sánh tng ch tiêu tng ng lp vào cui k k toán nm
trc gn nht.
Báo cáo kt qu kinh doanh: Phi trình bày s liu so sánh theo tng ch tiêu
tng ng đc lp cho k k toán nm trc, thêm vào đó lp theo k k toán quý
phi trình bày s iu ca quý báo cáo và s ly k t đu nm đn ngày lp báo cáo tài
chính quý và cso th có s liu so sánh theo tng ch tiêu ca báo cáo kt qu hot
đng kinh doanh quý theo cùng k nm trc.
Báo cáo lu chuyn tin t: Phi trình bày s liu so sánh theo tng ch tiêu
tng ng đc lp cho k k toán nm trc gn nht, báo cáo lu chuyn tin t quý
phi trình bày s ly k t đu nm đn ngày lp báo cáo tài chính quý và có th có s
liu so sánh theo tng ch tiêu ca báo cáo lu chuyn tin t quý cùng k nm trc.
1.1.3. Mc đích ca phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính nhm cung cp nhng thông tin kinh t, tài chính ch
yu cho vic đánh giá tình hình và kt qu hot đng ca doanh nghip, đánh giá tình
hình tài chính ca doanh nghip nhng nm đư qua và nhng d đoán trong tng lai.
Bi vy, phân tích báo cáo tài chính là mi quan tâm hàng đu ca nhiu đi tng s
dng thông tin khác nhau nh: Ch doanh nghip, các nhà đu t, các ch n hin ti
và tng lai ca doanh nghip, các nhà bo him, ngi lao đng, các nhà qun lý cp
trên, các nhà thu, khách hàng, nhà cung cpầMi đi tng s dng thông tin ca
doanh nghip có nhng nhu cu khác nhau v các loi thông tin khác nhau. Do vy,
mi đi tng s dng thông tin có xu hng tp trung vào nhng khía cnh riêng
trong tng th tình hình tài chính ca doanh nghip.
4

1.1.4. Ý ngha ca vic phân tích báo cáo tài chính
Trong điu kin sn xut và kinh doanh theo c ch th trng, có s qun lý v
mô ca Nhà nc, các doanh nghip thuc các loi hình kinh t khác nhau đu bình

đng trc pháp lut kinh doanh, nhiu đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca
doanh nghip nh: các nhà đu t, nhà cung cp, nhà cho vay, khách hàng Mi đi
tng đu quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip di nhiu góc đ khác
nhau, nhng nhìn chung đu quan tâm đn kh nng to ra dòng tin, kh nng sinh
li, kh nng thanh toán và mc li nhun ti đa.
Nh vy, qua phân tích tình hình tài chính mi đánh giá đy đ, chính xác tình
hình phân phi, s dng và qun lý các loi vn, ngun vn, vch rõ kh nng tim
tàng v vn ca doanh nghip. T đó đ ra bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn.
Mt khác, phân tích tình hình tài chính còn là công c quan trng trong các chc nng
qun tr có hiu qu ca doanh nghip. Là quá trình nhn thc hot đng kinh doanh,
to c s đa ra các quyt đnh đúng đn trong t chc qun lý, nht là chc nng
kim tra, đánh giá điu hành hot đng kinh doanh đ đt mc tiêu đ ra.
1.2. Khái nim v hiu qu kinh doanh ca doanh nghip
Hiu qu kinh doanh phn ánh trình đ s dng các ngun lc sn có ca đn v
cng nh ca nn kinh t đ thc hin các mc tiêu đt ra. Hiu qu kinh doanh còn
th hin s vn dng khéo léo ca các nhà qun tr doanh nghip gia lý lun và thc
tin nhm khai thác ti đa các yu t ca quá trình sn xut nh máy móc thit b,
nguyên vt liu, nhân côngầđ nâng cao li nhun.
Nâng cao hiu qu kinh doanh đóng mt vai trò rt quan trng trong quá trình
hot đng ca doanh nghip. Bi l, đó là công c qun lý kinh t hiu qu mà các
doanh nghip s dng t trc đn nay. Nh đó, doanh nghip đánh giá đy đ sâu sc
mi hot đng kinh t trong trng thái thc ca nó, đng thi thúc đy nn kinh t tng
trng mt cách bn vng, đa doanh nghip đi lên và phát trin không ngng.
Nhng nhân t nh hng đn hiu qu kinh doanh ca doanh nghip
a. Môi trng v mô:
Yu t t nhiên: Tác đng rt ln đn hot đng SXKD ca doanh nghip. V c
bn, thng tác đng bt li đi vi các hot đng ca doanh nghip có liên quan đn
t nhiên chng hn nh: sn xut nông phm, thc phm theo mùa, kinh doanh du lch,
khách sn, kinh doanh sn phm có tính thi v.  ch đng phòng tránh cng nh
khc phc kp thi nhng tác đng ca yu t t nhiên các doanh nghip phi có

nhng k hoch qun lý thông qua phân tích, d báo ca bn thân doanh nghip và
đánh giá ca các c quan chuyên môn.
Thang Long University Library
5

Nn kinh t:Là s tng hp ca nhiu yu t nh tc đ tng trng, s n đnh
ca nn kinh t, sc mua, lut cung cu, s n đnh v giá, tin t, lm phát, t giá hi
đoáiầtt c nhng yu t này đu có tm nh hng rt ln đn s phát trin ca
doanh nghip. Nhng bin đng ca các yu t kinh t có th to ra c hi và c
nhng thách thc đi vi doanh nghip. Bi vy, doanh nghip cn phân tích, d báo
s bin đng ca các yu t kinh t, đ đa ra nhng kt lun, đánh giá đúng nhm
khc phc nhng khó khn có th xy ra.  làm có nhng kt lun xác thc và chính
xác, doanh nghip cn da vào mt s cn c quan trng nh: các s liu tng hp ca
k trc, các din bin thc t ca k nghiên cu, các d báo ca các nhà kinh t
lnầ
K thut – Công ngh: ây là nhân t nh hng mnh, trc tip đn doanh
nghip. Các yu t công ngh thng đc biu hin nh phng pháp sn xut k
thut mi, vt liu mi,trang thit b mi, các bí quyt, phát minh sang to và mi
lầKhi công ngh phát trin, các doanh nghip có điu kin ng dng vào thc tin
nhm phát trin kinh doanh, nâng cao nng sut to ra sn phm, nâng cao cht lng
dch v và to li th cnh tranh. Tuy nhiên, nó cng mang li cho doanh nghip
không ít nguy c tt hu, gim nng lc cnh tranh nu doanh nghip không đi mi
công ngh kp thi.
Vn hóa – Xã hi: Vn hóa là bao gm tt c nhng sn phm ca con ngi. Nó
bao hàm nhng giá tr phi vt cht ca xã hi và c khía cnh vt cht khác. Vì vy,
vn hóa – xã hi nh hng sâu sc đn hot đng qun tr và kinh doanh ca doanh
nghip. Doanh nghip cn nhn đnh các yu t vn hóa, xư hi nhm nm bt đc c
hi và nguy c có th xy ra. Mi mt s thay đi ca các lc lng vn hóa có th to
ra mt ngành kinh doanh mi nhng cng có th xóa đi mt ngành kinh doanh.
Chính tr - Pháp lut: ó là các yu t nh hng ln đn s tn ti và phát trin

ca doanh nghip nh: Chính ph, h thng pháp lut, xu hng chính trầ S n
đnh v tình hình chính tr, nht quán v quan đim, chính sách ln luôn là s hp dn
các nhà đu t.
b. Môi trng vi mô
Nhà cung cp: Yu t vô cùng quan trng vi mt bt k doanh nghip nào. Bi
l, nhà cung cp là nhng công ty kinh doanh hay nhng cá th cung cp cho công ty
và nhng đi th cnh tranh các ngun vt t cn thit đ sn xut ra sn phm hay
dch v nht đnh. Bên cnh đó, các nhà qun tr phi chú ý theo dõi giá các mt hàng
cung ng, bi có s đt bin v giá c s nh hng đn sc cnh tranh, nu đi th
nâng hoc h giá. Thiu mt chng loi vt t nào đó có th làm ri lon v vic cung
6

ng và hn giao hàng. Trong các k hoch ngn hn s b l nhng kh nng tiêu th
và trong k hoch dài hn s làm mt đi thin cm ca khách hàng đi vi công ty.
Khách hàng: Khách hàng là yu t c bn đ doanh nghip tn ti và phát trin,
vic tìm kim và duy trì th trng thu hút khách hàng hin nay đc xem nh mt
ngh thut có liên quan đn nhiu vn đ nh: tìm hiu nhu cu, s thích, tâm lý ca
khách hàng đ doanh nghip có phng pháp tip th ti u và hp lý nht.
Th trng lao đng: Khi doanh nghip có mt ngun lc lao đng di dào, cng
nh chuyên môn nghip v cao thì doanh nghip đó có th to ra nhng sn phm tt,
dch v cht lng cao, nâng cao kh nng cnh tranh trong ngành và ngc li. Bi
vy, th trng lao đng là nhân t nh hng rt ln đn hot đng SXKD ca doanh
nghip.
i th cnh tranh: Bt c doanh nghip nào khi tham gia vào nn kinh t th
trng, cng cn bt gp nhng đi th cnh tranh. Vì th mà doanh nghip cn xác
đnh cho mình đi th cnh tranh ca mình là ai, có li th nh th nào, có nhng mt
hn ch nào. T đó, nm vng đi th cnh tranh và có nhng chin lc nhm đánh
bi đi th cnh tranh ca mình.
c. Các nhân t bên trong doanh nghip
Nhân t c ch qun lý công ty: Nu c ch t chc b máy hp lý s giúp cho

các nhà qun lý s dng tt hn ngun lc ca công ty, s nâng cao đc hiu qu ca
kinh doanh ca công ty. Còn nu b my cng knh, s lãng phí các ngun lc ca
công ty và hn ch hiu qu kimh doanh ca công ty.
Vi mt c cu t chc b máy qun lý hp lý không nhng giúp cho doanh
nghip điu hành hot đng kinh doanh tt mà giúp gim thiu ti thiu các chi phí
qun lý và xây dng mt c cu lao đng tt. Nhân t này là ht nhân giúp cho doanh
nghip hot đng có hiu qu, giúp các lưnh đo có nhng quyt đnh đúng đn và
hng đi phù hp to ra nhng đng lc to ln đ khuyn khích sn xut phát trin,
nâng cao hiu qu hot đng SXKD.
Nhân t con ngi: Trình đ chuyên môn và nng lc làm vic ca mi thành
viên trong công ty là yu t c bn quyt đnh s thành công trong kinh doanh. Các
nghip v kinh doanh xut khu nu đc các cán b có trình đ chuyên môn cao,
nng đng, sáng to trng công vic và có kinh nghim thì chc chn s mang li hiu
qu cao. Con ngi là ch th chính đ hot đng kinh doanh đc din ra, do đó mi
n lc phát trin, đa khoa hc k thut trang thit b hin đi do con ngi to ra điu
hành và sáng to s góp phn nâng cao hiu qu SXKD ca doanh nghip, mang li li
nhun cao.
Thang Long University Library
7

Nhân t v vn và trang b vt cht k thut ca công ty: Vn là yu t không th
thiu trong kinh doanh. Công ty có vn kinh doanh càng ln thì c hi dành đc
nhng hp đng hp dn trong kinh doanh s tr nên d dàng hn. Vn ca công ty
ngoài ngun vn t có thì ngun vn huy đng cng có vai trò rt ln trong hot đng
kinh doanh.
Thit b, c s vt cht k thut thc cht cng là ngun vn ca công ty (vn
bng hin vt). Nu trang b c s vt cht k thut hin đi, hp lý s góp phn làm
tng tính hiu qu trong hot đng kinh doanh ca công ty.
1.3. Các ch tiêuăđánhăgiáăthc trng tài chính ca doanh nghip
1.3.1. Phân tích kt qu hot đng SXKD

BCKQKD là báo cáo tài chính tng hp, phn ánh tình hình và kt qu hot
đng kinh doanh, kh nng sinh li cng nh tình hình thc hin trách nhim, ngha v
ca doanh nghip đi vi nhà nc trong mt k k toán.
Thông qua các ch tiêu trên BCKQKD, có th kim tra, phân tích, đánh giá tình
hình thc hin k hoch, d toán chi phí sn xut, giá vn, doanh thu sn phm vt t
hàng hóa đư tiêu th, tình hình chi phí, thu nhp ca hot đng khác và kt qu kinh
doanh sau mt k k toán. ng thi kim tra tình hình thc hin trách nhim, ngha
v ca doanh nghip đi vi nhà nc, đánh giá xu hng phát trin ca doanh nghip
qua các k khác nhau.
ánh giá chung kt qu kinh doanh ca doanh nghip
ánh giá chung kt qu kinh doanh ca doanh nghip đc tin hành thông qua
phân tích, xem xét s bin đng ca tng ch tiêu trên BCKQKD gia k này vi k
trc da vào vic so sánh c v s tuyt đi và tng đi trên tng ch tiêu phân tích.
ng thi phân tích các ch tiêu phn ánh mc đ s dng các khon chi phí, kt qu
kinh doanh ca doanh nghip.
H s tng li nhun
Cho bit mc đ hiu qu khi s dng các yu t đu vào (vt t, lao đng) trong
mt quy trình sn xut ca doanh nghip.

Nh vy, v nguyên lý, khi chi phí đu vào tng, h s tng li nhun s gim và
tr khi công ty có th chuyn các chi phí này cho khách hàng ca mình di hình thc
nâng giá bán sn phm.Trong thc t, khi mun xem các chi phí này có cao quá hay
không, ngi ta s so sánh h s tng s li nhun ca mt công ty vi h s ca các
8

công ty cùng ngành. Nu h s tng li nhun ca các công ty cùng ngành cao hn thì
công ty cn có gii pháp tt hn trong vic kim soát các chi phí đu vào.
H s li nhun hot đng
Cho bit vic s dng hp lý các yu t trong quá trình SXKD đ to ra li
nhun cho doanh nghip.

H s li nhun hot đng đc tính cho các giai đon khác nhau, chng hn cho
4 quý gn nht hoc 3 nm gn nht. H s này là thc đo đn gin nhm xác đnh
đòn by hot đng mà mt công ty đt đc trong vic thc hin hot đng kinh doanh
ca mình. H s li nhun hot đng cho bit mt đng vn b ra có th thu v bao
nhiêu thu nhp trc thu. H s li nhun hot đng cao có ngha là qun lý chi phí
có hiu qu, hay doanh thu tng nhanh hn chi phí hot đng. Các nhà qun lý cn
phi tìm ra các nguyên nhân khin h s li nhun hot đng cao hay thp đ t đó h
có th xác đnh xem công ty hot đng có hiu qu hay không, hoc xem giá bán sn
phm đư tng nhanh hn hay chm hn chi phí vn.
T sut sinh li trên tng doanh thu (ROS)
T sut sinh li trên tng doanh thu (ROS)
=
Li nhun sau thu
Doanh thu thun
Ch tiêu phn ánh mi đng doanh thu phát sinh trong k s thu đc bao nhiêu
đng li nhun, hay nói cách khác t s này cho bit li nhun bng bao nhiêu phn
trm doanh thu trong quá trình hot đng SXKD. Ch tiêu này có th tng gim gia
các k tùy theo s thay đi ca doanh thu thun và chi phí. Nu doanh thu thun gim
hoc không đáng k trong khi đó chi phí tng lên vi tc đ ln hn s dn đn li
nhun sau thu gim và t sut sinh li trên doanh thu thp. Do đó, doanh nghip nên
gim chi phí mt cách hiu qu đ t sut sinh li trên doanh thu cao.
1.3.2. Phân tích tình hình tài sn - ngun vn
Th mnh cnh tranh ca mt doanh nghip s ph thuc vào tim lc v ngun
vn và quy mô v TS, bên cnh đó doanh nghip cn đm bo nâng cao đc hiu qu
s dng vn.  làm đc điu đó, doanh nghip phi xem xét c cu TS và c cu
ngun vn ca doanh nghip có hp lý không, cng nh mi quan h gia tình hình
huy đng vn vi tình hình s dng vn ca doanh nghip.
Tng TS ca mt doanh nghip đc chia làm 2 loi: TSNH và TSDH. Và tng
ngun vn ca mt doanh nghip bao gm: Vn c đnh và Vn lu đng. Doanh

nghip cn xác đnh đc vn nhiu hay ít, tng hay gim, phân b ra sao, có hp lý
Thang Long University Library
9

hay không, s có nhng đánh giá chính xác v nhng nh hng ca vn đn kt qu
hot đng kinh doanh và tình hình tài chính ca doanh nghip. Phân tích s bin đng
ca TS và ngun vn s giúp doanh nghip nhìn nhn vic s dng vn mt cách hp
lý, t đó có nhng chin lc qun lý vn và TSphù hp, hiu qu.
Bên cnh đó, khi phân tích cn xem xét c cu s dng vn có hp lý hay không.
C cu vn tác đng nh th nào đn quá trình hot đng SXKD. Thông qua vic xác
đnh t trng tng loi TS trong tng TS đng thi so sánh t trng ca tng loi gia
k và cui k đ thy s bin đng ca c cu vn. iu này ch thc s phát huy có
tác dng khi đ ý đn tính cht ngh nghip kinh doanh ca doanh nghip. Có nh vy
doanh nghip mi đa ra đc nhng quyt đnh hp lý, chính xác thit thc v vic
phân b ngun vn cho tng giai đon, tng loi TS ca doanh nghip.
Sau khi phân tích c cu TS và ngun vn cn kt hp vi tình hình đu t trong
doanh nghip đ đánh giá mt cách chính xác.
Các t l kh nng cân đi vn bao gm: H S N và T Sut Tài Tr.
Các t l này đc dùng đ đo lng phn vn góp ca các ch s hu doanh
nghip so vi phn tài tr ca ch n cho doanh nghip. Hay nói cách khác đó là t l
đòn by tài chính và có ý ngha quan trng trong phân tích tài chính. Bi l, các ch n
nhìn vào s VCSH ca doanh nghip đ th hin mc đ tin tng vào s bo đm an
toàn cho các món n. Nu ch s hu ch đóng góp mt t l nh trong tng ngun
vn thì ri ro trong hot đng SXKD là do các ch n gánh chu. Mt khác, bng cách
tng vn thông qua vay n, các ch doanh nghip vn nm vng đc quyn kim soát
và điu hành doanh nghip. Ngoài ra các khon vay cng to ra nhng khon tit kim
nh thu do chi phí vn vay là chi phí trc thu.
Nu doanh nghip nào có t l thp s phi chu ri ro l ít hn khi nn kinh t
suy thoái đng thi có li nhun k vng thp hn vi doanh nghip có t l này cao
trong nên kinh t bùng n. Bên cnh đó, nhng doanh nghip có t l n cao s có

nguy c l ln nhng li có c hi nhn li nhun cao do s dng đòn by tài chính.
Tuy li nhun k vng cao nhng phn ln các nhà đu t đu rt s ri ro. Vì th
quyt đnh s dng n phi đc cân bng gia li nhun và ri ro.
Da trên c s phân tích kt cu ngun vn, doanh nghip s nm bt đc kh
nng t tài tr v mt tài chính, mc đ ch đng trong SXKD hay khó khn mà
doanh nghip gp phi trong khai thác ngun vn.
H s n
H s n
=
N phi tr
Tng ngun vn
x
100%
10

T l này đc s dng đ xác đnh ngha v ca ch doanh nghip đi vi các
ch n đư góp vn cho doanh nghip. Thông thng các ch n thích t l vay n va
phi vì t l này càng thp thì các khon n càng đc đm bo trong trng hp
doanh nghip b phá sn. Trong đó, các ch n a thích t l n cao vì mun có li
nhun gia tng và mun toàn quyn kim soát doanh nghip. Song nu t l n quá
cao, doanh nghip s b ri vào trng thái mt kh nng thanh toán.
T sut t tài tr
T sut t tài tr
=
VCSH
Tng ngun vn
x
100%
T l này phn ánh kh nng t đm bo v mt tài chính và tính ch đng trong
kinh doanh ca doanh nghip. T l này càng ln thì TS ca doanh nghip càng ít chu

ri ro.Tuy nhiên, chi phí ca vn c phn ln hn chi phí vay n và vic tng vn c
phn có th dn đn b san s quyn lưnh đo doanh nghip.
T trng v c cu tài sn
ng thi vic xác đnh cho mình mt c cu vn hp lý, doanh nghip cn phi
xem xét vic s dng vn đó nh th nào đ đáp ng yêu cu kinh doanh và nâng cao
hiu qu kinh th ca đng vn. Vic phân tích tình hình phân b vn hay kt cu TS
ca doanh nghip s cho ta thy vic s dng vn ca doanh nghip có hp lý hay
không, có phù hp vi đc đim loi hình kinh doanh hay không, và s thay đi kt
cu TS qua tng thi k s nh hng nh th nào đn kt qu SXKD ca doanh
nghip.
T trng TSNH
(TSDH)
=
TSNH (TSDH)
Tng TS
x
100%
Ch tiêu này phn ánh tình hình trang b c s vt cht k thut nói chung và máy
móc thit b nói riêng ca doanh nghip. Nó cho bit nng lc sn xut và xu hng
phát trin lâu dài ca doanh nghip. Giá tr ca ch tiêu này ph thuc vào tng ngành
kinh doanh c th.
T sut sinh li trên tng TS (ROA)
Phn ánh hiu qu vic s dng TS trong hot đng kinh doanh ca công ty và
cng là mt thc đo đ đánh giá nng lc qun lý ca ban lưnh đo công ty.

H s này có ý ngha là vi 1 đng TS ca công ty thì s mang li bao nhiêu
đng li nhun. Mt công ty đu t TS ít nhng thu đc li nhun cao s là tt hn
so vi công ty đu t nhiu vào TS mà li nhun thu đc li thp. H s ROA thng
Thang Long University Library
11

có s chênh lch gia các ngành. Nhng ngành đòi hi phi có đu t TS ln vào dây
chuyn sn xut, máy móc thit b, công ngh nh các ngành vn ti, xây dng, sn
xut kim loiầ, thng có ROA nh hn so vi các ngành không cn phi đu t
nhiu vào TS nh ngành dch v, qung cáo, phn mmầ
Mt trong nhng khía cnh đc quan tâm nht ca thu nhp trên tng TS là
kh nng phi hp ca các ch s tài chính đ tính toán ROA. Mt ng dng thng
đc nhc ti nhiu nht là mô hình phân tích Dupont di đây.
Phân tích hiu qu s dng TS thông qua mô hình phân tích Dupont
Phân tích Dupont là k thut phân tích bng cách chia t s ROA thành nhng
b phn có liên quan ti nhau đ đánh giá tác đng ca tng b phn lên kt qu cui
cùng. Mô hình này thng đc s dng bi các nhà qun lý trong ni b công ty đ
có cái nhìn c th và ra quyt đnh xem nên ci thin tình hình tài chính ca công ty
bng cách nào. Mc đích ca mô hình phân tích Dupont là phc v cho vic s dng
VCSH sao cho hiu qu sinh li là nhiu nht.
Bn cht ca mô hình là tách mt t s tng hp phn ánh mc sinh li ca
doanh nghip nh: thu nhp trên TS ROA thành tích s ca chui các t s có mi
quan h nhân qu vi nhau. iu đó cho phép phân tích nh hng ca các t s đó
vi các t s tng hp. Nh vy, s dng phng pháp này chúng ta có th nhn bit
đc các nguyên nhân dn đn các hin tng tt, xu trong hot đng ca doanh
nghip. H thng này nêu bt ý ngha ca vic th hin ROA thông qua biên li nhun
và doanh thu TS. Các cu phn c bn ca h thng đc trình bày nh sau


T mô hình chi tit  trên có th thy đc các nhân t nh hng đn kh nng
sinh li ca TS nh sau:
Th nht là s vòng quay ca tng TS bình quân càng cao chng t sc sn
xut ca các TS càng nhanh, đó là nhân t tng sc sinh li ca TS, c th hn s vòng
quay ca tng TS bình quân li b nh hng bi hai nhân t là tng doanh thu thun
và tng TS bình quân. Nu doanh thu thun ln và tng TS bình quân nh thì s vòng

quay ln. Tuy nhiên trong thc t hai ch tiêu này thng có mi quan h cùng chiu,
khi tng TS bình quân tng thì doanh thu thun cng tng ví d nh khi doanh nghip
ni lng hn chính sách tín dng thng mi, dn đn khon phi thu khách hàng
tng, hàng tn kho tng và doanh thu thun cng tng lênầ. Trên c s đó, nu doanh
nghip mun tng vòng quay ca tng TS bình quân thì cn phân tích các nhân t liên
12

quan, phát hin nhng mt tích cc và tiêu cc ca tng nhân t đ có bin pháp nâng
cao s vòng quay ca TS thích hp.
Th hai là, t sut sinh li trên doanh thu càng cao thì sc sinh li ca TS càng
tng. Tuy nhiên có th thy rng sc sinh li ca doanh thu nh hng bi hai nhân t
là doanh thu và chi phí, nu doanh thu cao và chi phí thp thì t sut sinh li trên
doanh thu tng và ngc li. Tuy nhiên, trong thc t khi doanh nghip tng doanh thu
thì kéo theo mc chi phí cng tng lên nh chi phí giá vn, chi phí qun lý, chi phí bán
hàngầ Chính vì vy, đ có th tng đc t sut sinh li trên doanh thu, doanh nghip
cn nghiên cu nhng nhân t cu thành lên tng chi phí đ có các bin pháp điu
chnh phù hp, đng thi có các bin pháp đy nhanh tc đ bán hàng, tng doanh thu
và gim các khon gim tr doanh thu.
Tóm li, phân tích báo cáo tài chính bng mô hình Dupont có ý ngha ln đi vi
qun tr doanh nghip th hin  ch có th đánh giá đy đ và khách quan các nhân t
tác đng đn hiu qu SXKD t đó tin hành công tác ci tin t chc qun lý ca
doanh nghip.
1.3.3. Phân tích kh nng thanh toán
Trong quá trình hot đng SXKD, đ tài tr cho TS ca mình, các doanh nghip
không ch da vào ngun VCSH mà còn cn đn ngun tài tr khác là vay n. Vic
vay n này đc thc hin  nhiu đi tng và hình thc khác nhau. Cho dù là đi
tng nào đi chng na thì đ đi đn quyt đnh cho vay n hay không h đu quan
tâm đn kh nng thanh toán ca doanh nghip. Các h s v kh nng thanh toán s
giúp các nhà phân tích nhn thc đc quá kh và chiu hng tng kh nng thanh
toán ca doanh nghip.

 có cái nhìn tng quát, ta xem xét phân tích h s vn luân chuyn. Vn luân
chuyn là toàn b TS vn lu đng bao gm: Tin mt, các khon phi thu, chng
khoán, hàng tn kho và chi phí tr trc.
Vn luân chuyn ròng = TSNH ậ N ngn hn
Kh nng thanh toán ca doanh nghip phn ánh mi quan h tài chính gia các
khon phi có kh nng thanh toán trong k vi các khon phi thanh toán trong k.
Vic phân tích các t l v kh nng thanh toán không nhng giúp cho ch n gim
đc ri ro trong quan h tín dng và bo toàn đc vn ca mình mà còn giúp bn
thân doanh nghip thy đc kh nng chi tr thc t đ t đó có bin pháp kp thi
trong điu chnh các khon mc TS cho hp lý nhm nâng cao kh nng thanh toán.


Thang Long University Library
13

H s thanh toán hin hành
H s thanh toán hin hành
=
Tng TSNH
Tng n ngn hn
Ch s này đo lng kh nng thanh toán n ngn hn ca mt doanh nghip khi
đn hn tr. Cho bit doanh nghip có bao nhiêu đng TS lu đng và đu t ngn hn
đ đm bo cho mt đng n ngn hn.
T l này có giá tr càng cao thì kh nng thanh toán n ngn hn ca doanh
nghip càng tt và ngc li. Nu kh nng thanh toán hin hành nh hn 1 thì doanh
nghip không đ kh nng thanh toán n ngn hn. Tuy nhiên, nu con s này quá cao
thì có ngha là doanh nghip đư đu t quá nhiu vào TS lu đng so vi nhu
cu.Thông thng thì phn vt tri đó s không sinh thêm li nhun. Vì th mà vic
đu t đó s kém hiu qu. Vì vy, doanh nghip cn phi phân b vn hp lý.
H s thanh toán nhanh

H s thanh toán nhanh
=
Tng TSNH ậ Hàng tn kho
Tng n ngn hn
H s này đánh giá kh nng sn sàng thanh toán n ngn hn ca doanh nghip
cao hn so vi h s thanh toán hin hành. Do đó, h s thanh toán nhanh có th giúp
kim tra tình trng TS mt cách cht ch hn so vi h s thanh toán hin hành. H s
thanh toán nhanh cho bit doanh nghip có bao nhiêu đng vn bng tin hoc các
khong tng đng tin đ thay toán cho mt đng n ngn hn.
H s thanh toán bng tin
H s thanh toán tc thi
=
Tin và các khonătngăđngătin
Tng n ngn hn
H s thanh toán bng tin là phép tính gia TS quay vòng nhanh chia cho n
ngn hn. TS quay vòng nhanh là nhng TS nhanh chóng chuyn đi thành tin và các
khong tng đng tin bao gm: tin, chng khoán, các khon phi thu. Do vy, t
l kh nng thanh toán tc thi cho bit kh nng hoàn tr các khon n ngn hn bng
tin và các khon tng đng tin.
T l này thng dao đng t 0,5 đn 1. Tuy nhiên, đ kt lun giá tr ca h s
thanh toán tc thi là tt hay xu, có nh hng gì đn hot đng ca doanh nghip
hay không thì cn xem xét đc đim và điu kin kinh doanh ca doanh nghip. Nu
h s này nh hn 0,5 thì doanh nghip s gp khó khn trong vic thanh toán n.


14

H s thanh toán lãi vay
H s thanh toán lãi vay
=

Li nhunătrc thu và lãi vay
Chi phí lãi vay
H s này phn ánh kh nng thanh toán lưi vay ca doanh nghip t li nhun
hot đng SXKD. H s th hin mi quan h chi phí lãi vay và li nhun doanh
nghip, qua đó đánh giá xem doanh nghip có kh nng thanh toán lưi vay không.
Do khon chi phí lãi vay ca doanh nghip tr vào li nhun trc thu và lãi
vay, sau đó mi phi np thu và phn còn li là li nhun sau thu. Vì th mà EBIT
ln hn lưi vay càng nhiu ln thì đm bo cho doanh nghip thanh toán lãi t li
nhun đc càng đm bo. Thông thng h s ln hn 2 thì kh nng thanh toán ca
doanh nghip là tích cc và ngc li.
1.4. Ch tiêuăđánhăgiáăhiu qu kinh doanh ca doanh nghip
1.4.1. Phân tích hiu qu hot đng kinh doanh
 phân tích khái quát hiu qu kinh doanh ca công ty ta s dng ch s sinh
li. Kh nng sinh li là kt qu tng hp chu tác đng ca nhiu nhân t vì th khác
vi các t l tài chính phân tích  trên ch phn ánh hiu qu tng hot đng riêng bit
ca doanh nghip, t l v kh nng sinh li phn ánh tng hp nht hiu qu SXKD
và hiu nng qun lý doanh nghip. Mc đích chung ca các doanh nghip là làm sao
đ mt đng vn b ra mang li hiu qu cao nht và kh nng sinh li nhiu nht.
1.4.2. Phân tích hiu qu s dng tài sn
Hiu qu s dng TS là ch tiêu đánh giá nng lc qun lý mt s khon mc TS
ca mt doanh nghip. Tiêu chí này phn ánh chính sách s dng cng nh qun lý TS
ca doanh nghip đư hp lý hay cha.
Hiu qu s dng tng tài sn
S vòng quay tng tài sn
S vòng quay tng TS
=
Doanh thu thun
Giá tr bình quân tng TS
Trong hot đng SXKD, các doanh nghip luôn mong mun TS vn đng không
ngng đ đy mnh tng doanh thu, t đó là nhân t góp phn tng li nhun cho

doanh nghip. Ch tiêu này phn ánh mt k phân tích các TS quay đc bao nhiêu
vòng, ch tiêu này càng cao, chng t các TS vn đng nhanh, góp phn tng doanh
thu, là điu kin nâng cao li nhun cho doanh nghip. Nu ch tiêu này thp, chng t
các TS vn đng chm, có hàng tn kho, sn phm d dang nhiu, làm cho doanh thu
ca doanh nghip gim.
Thang Long University Library
15

Sc sinh li ca tài sn
Ch tiêu th hin kh nng to ra li nhun sau thu ca TS mà doanh nghip s
dng cho hot đng kinh doanh, ch tiêu này đc xác đnh:
Sc sinh li ca TS
=
Li nhun sau thu
Tng TS
Sut hao phí ca TS so vi doanh thu thun
Sut hao phí ca TS so vi
doanh thu thun
=
Bình quân TS
Doanh thu thun
Kh nng to ra doanh thu thun ca TS là mt ch tiêu kinh t c bn đ d kin
vn đu t khi doanh nghip mun mt mc doanh thu thun d kin. Ch tiêu này cho
bit trong k phân tích, doanh nghip thu đc 1 đng doanh thu thun thì cn bao
nhiêu đng TS đu t, ch tiêu này càng thp thì hiu qu s dng TS càng tt, góp
phn tit kim TS và nâng cao doanh thu thun trong k.
Sut hao phí ca TS so vi li nhun sau thu
Sut hao phí ca TS so vi
li nhun sau thu
=

Bình quân TS
Li nhun sau thu
Ch tiêu này phn ánh kh nng to ra li nhun sau thu ca các TS mà doanh
nghip đang s dng cho hot đng kinh doanh, đng thi cho bit doanh nghip đư
thu đc 1 đng li nhun sau thu thì cn bao nhiêu đng TS, ch tiêu này càng thp
thì hiu qu s dng các TS càng cao, hp dn các c đông đu t vào doanh nghip.
Hiu qu s dng tng TSNH
Vòng quay hàng tn kho và thi gian vòng quay hàng tn kho
Vòng quay hàng tn kho
=
Giá vn hàng bán
Hàng tn kho
Thi gian quay vòng hàng tn kho
=
360
Vòng quay hàng tn kho
Ch tiêu vòng quay hàng tn kho phn ánh s ln hàng tn kho đc bán ra trong
k k toán và có nh hng trc tip đn nhu cu vn luân chuyn. Con s này càng
cao chng t kh nng bán ra càng ln. Trên góc đ chu chuyn vn thì h s quay
vòng tn kho ln s gim bt đc s vn đu t vào công vic này, hiu qu s dng
vn s cao hn. Tuy nhiên khi phân tích cng cn chú ý nhng nhân t khác nh
hng đn h s quay vòng tn kho nh vic áp dng phng thc bán hàng, kt cu