giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần vật tư và dịch vụ kỹ thuật hà nội

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC THNG LONG
o0o









KHÓA LUN TT NGHIP










TÀI:
GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU
S DNG VN TI CÔNG TY C PHN
VCH V K THUT HÀ NI

SINH VIÊN THC HIN : PHM VIT NGC ANH
MÃ SINH VIÊN : A15399
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH  NGÂN HÀNG












HÀ NI - 2012
B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC THNG LONG
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP











GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU
S DNG VN TI CÔNG TY C PHN
VCH V K THUT HÀ NI









 
S : 

M : A15399
C : T 











HÀ NI - 2012
Thang Long University Library
L
Trong quá trình hoàn thành khóa lun, tôi đư nhn đc rt nhiu s tr giúp đ
cng nh đng viên t nhiu phía.
Trc tiên, tôi xin gi li cm n chân thành ti giáo viên hng dn – Thc s
Phan Hu Minh – ngi đư dc ht tâm sc, tn tình ch bo, hng dn giúp tôi hoàn
thành bài lun vn này.
Ngoài ra, tôi cng xin gi li cám n đn các thy cô giáo đang ging dy ti
trng i hc Thng Long, nhng ngi đư truyn đt cho tôi nhng kin thc c bn
trên mi lnh vc, không ch đn thun là chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng mà tôi
đang theo hc hin ti t đó giúp tôi hoàn thành khóa lun này.
ng thi, tôi cng mun gi li cm n đn các bác, các cô chú, các anh ch
trong phòng Kinh doanh, phòng Tài chính – K toán và phòng T chc – K hoch – u
t ca công ty C phn vt t và dch v k thut Hà Ni đư to điu kin thun li cng
nh giúp đ trong vic cung cp s liu, thông tin và tn tình hng dn tôi trong sut
quá trình làm khóa lun ca mình.

Cui cùng, tôi xin cám n tt c nhng thành viên trong gia đình và nhng ngi
bn đư luôn bên cnh, giúp đ và ng h trong sut thi gian qua.



MC LC
 C S LÝ LUN V VIC S DNG VÀ QUN LÝ VN
TRONG DOANH NGHIP
1
1.1. Tng quan v vn trong doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim v vn trong doanh nghip 1
1.1.2. m ca vn trong doanh nghip 2
1.1.3. Phân loi vc s dng trong doanh nghip 2
1.1.4. Vai trò ca vi vi s tn ti và phát trin ca doanh nghip 4
1.2. Chính sách qun lý tài sn trong doanh nghip 5
1.2.1. Tài sn lu ng trong doanh nghip 5
1.2.1.1. Khái nim và đc đim ca tài sn lu đng 5
1.2.1.2. Phân loi tài sn lu đng 6
1.2.1.3. Vai trò ca tài sn lu đng đi vi doanh nghip 7
1.2.1.4. Nhng phng pháp xác đnh nhu cu vn lu đng trong doanh nghip 8
1.2.1.5. Qun lý vn bng tin ca doanh nghip 9
1.2.1.6. Qun lý hàng tn kho trong doanh nghip 13
1.2.1.7. Qun lý phi thu khách hàng 16
1.2.2. Tài sn c nh trong doanh nghip 20
1.2.2.1. Khái nim và đc đim ca tài sn c đnh 20
1.2.2.2. Phân loi tài sn c đnh trong doanh nghip 21
1.2.2.3. Nguyên giá ca tài sn c đnh 22
1.2.2.4. Các phng pháp tính khu hao 24
1.2.2.5. Phng pháp đu t tài sn c đnh 25
1.3. Chính sách qun lý ngun vn trong doanh nghip 27

1.3.1. Qun lý ngun vn ngn hn 27
1.3.1.1. Khái nim ngun vn ngn hn 27
1.3.1.2. Các ngun vn ngn hn 27
1.3.2. Qun lý ngun vn dài hn trong doanh nghip 30
Thang Long University Library
1.3.2.1. Khái nim ngun vn dài hn 30
1.3.2.2. Các ngun vn dài hn 30
1.4. Các chin lc qun lý Tài sn - Ngun vn trong doanh nghip 33
1.5. u qu s dng vn 35
1.5.1.  35
1.5.2.  35
1.5.3. Nhng nhân t n hiu qu s dng vn ca doanh nghip 36
1.5.3.1. Nhng nhân t khách quan nh hng đn hiu qu s dng vn 36
1.5.3.2. Nhng nhân t ch quan nh hng đn hiu qu s dng vn 37
1.5.4. Các ch u qu hong ca doanh nghip 39
1.5.4.1. Các ch tiêu đánh giá tng hp 39
1.5.4.2. Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn lu đng 41
1.5.4.3. Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn c đnh 43
1.5.4.4. Ch tiêu v kh nng qun lý n 44
1.5.4.5. Ch tiêu v kh nng qun lý Vn ch s hu 45
 THC TRNG S DNG VN TI CÔNG TY C PHN
VT CH V K THUT HÀ NI 46
2.1. Khái quát v công ty C phn vch v k thut Hà Ni 46
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin 46
2.1.2.  b máy t chc và b máy qun lý 47
2.1.3. Chm v ca tng phòng ban 48
2.1.3.1. i hi đng c đông 48
2.1.3.2. Ban kim soát 48
2.1.3.3. Hi đng qun tr 48
2.1.3.4. Ban giám đc 49

2.1.3.5. Phòng t chc – k hoch – đu t 49
2.1.3.6. Phòng tài chính – k toán 49
2.1.3.7. Các xí nghip sn xut, dch v 49
2.1.3.8. Phòng kinh doanh 49
2.1.3.9. Các chi nhánh ca hàng 50
2.1.4. m ngành ngh kinh doanh 50
2.2. Thc trng qun lý tài sn ca Công ty C phn vch v k thut 50
Hà Ni 50
2.2.1. Kt cu tài sn 50
2.2.2. Qun lý tài sng 53
2.2.2.1. Kt cu trong tài sn ngn hn 53
2.2.2.2. Phân tích các b phn cu thành tài sn lu đng 55
2.2.3. Qun lý tài sn c nh 61
2.2.3.1. Kt cu trong tài sn dài hn 61
2.2.3.2. Qun lý tài sn c đnh 62
2.3. Thc trng qun lý ngun vn ca công ty C phn vch v k thut
Hà Ni 64
2.3.1. Kt cu ngun vn 64
2.3.2. Qun lý vn ch s hu 73
2.4. Chic qun lý tài sn  ngun vn ca công ty C phn vch v
k thut Hà Ni 75
2.4.1. Chính sách qun lý tài sn 75
2.4.2. Chính sách qun lý ngun vn 76
2.4.3. Chính sách qun lý tài sn  ngun vn 77
2.5. u qu s dng vn ca công ty C phn vch v k thut
Hà Ni theo mt s ch tiêu 79
2.5.1. Ch ng hp 79
2.5.1.1. Ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 79
2.5.1.2. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 82
2.5.1.3. Hiu sut s dng tng tài sn 83

2.5.2. Ch u qu s dng tài sn ngn hn 84
Thang Long University Library
2.5.3. Ch u qu s dng tài sn dài hn 91
2.5.4. Ch  kh n lý n phi tr 94
2.5.5. Ch  kh n lý vn ch s hu 99
 MT S GII PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU
QUN LÝ VN TI CÔNG TY C PHN V   CH V K
THUT HÀ NI 102
3.1.  thc trng qun lý vn trong công ty C phn vch
v k thut Hà Ni 102
3.1.1. m 102
3.1.2. m 102
3.2. Mng phát trin ca công ty phát trin ca công ty C
phn vch v k thut Hà Ni 103
3.2.1. Mc tiêu 103
3.2.2. ng 104
3.3. Mt s gi xut nhm nâng cao hiu qu s dng vn ti công ty C
phn vch v k thut Hà Ni 105
3.3.1. nh nhu cu vng 105
3.3.2. Qun lý tin mt 106
3.3.3. Qun lý các khon phi thu khách hàng 107
3.3.4. Qun lý hàng tn kho 112
3.3.5. Mt s bin pháp khác 113
3.3.5.1. Gim giá vn hàng bán 114
3.3.5.2. Hoàn thin d án công trình nhà A2 Ngc Khánh 114
3.3.5.3. Áp dng công ngh k thut trong qun lý 115
3.3.5.4. u t cho ngun nhân lc 115

DANH MC VIT TT
Ký hiu vit tt 
GVHB Giá vn hàng bán
NVDH Ngun vn dài hn
NVNH Ngun vn ngn hn
Thu TNDN Thu thu nhp doanh nghip
TS Tài sn
TSC Tài sn c đnh
TSDH Tài sn dài hn
TSL Tài sn lu đng
TSNH Tài sn ngn hn
VCSH Vn ch s hu
VKT Vt kin trúc



Thang Long University Library
DANH MC CÁC BNG BIU
Trang
Bng 1.1. Phân loi khách hàng theo mc đ ri ro 17

Bng 1.2. Mô hình tính đim tín dng 18
Bng 2.1. C cu tài sn trong nm 2009 – 2010 51
Bng 2.2. C cu tài sn trong nm 2010 – 2011 51
Bng 2.3. Chi tit tài sn ngn hn trong nm 2009 – 2010 53
Bng 2.4. Chi tit tài sn ngn hn trong nm 2010 – 2011 54
Bng 2.5. C cu vn bng tin trong nm 2009 – 2010 56
Bng 2.6. C cu vn bng tin trong nm 2010 – 2011 56
Bng 2.7. C cu các khon phi thu trong nm 2009 – 2010 57
Bng 2.8. C cu các khon phi thu trong nm 2010 – 2011 58

Bng 2.9. C cu hàng tn kho trong nm 2009 – 2010 60
Bng 2.10. C cu hàng tn kho trong nm 2010 – 2011 60
Bng 2.11. Chi tit tài sn dài hn trong nm 2009 – 2010 61
Bng 2.12. Chi tit tài sn dài hn trong nm 2010 – 2011 61
Bng 2.13. C cu nguyên giá tài sn c đnh hu hình 63
Bng 2.14. C cu giá tr hao mòn tài sn c đnh hu hình 63
Bng 2.15. C cu giá tr còn li ca tài sn c đnh hu hình 64
Bng 2.16. C cu ngun vn trong nm 2009 – 2010 65
Bng 2.17. C cu ngun vn trong nm 2010 – 2011 65
Bng 2.18. Chi tit n phi tr 68
Bng 2.19. Chi tit các khon vay ngn hn 70
Bng 2.20. S liu ca khon mc tr trc v phi tr ngi bán 72
Bng 2.21. S liu ca khon mc phi thu và tr tin trc ca khách hàng 73
Bng 2.22. Kt cu vn ch s hu 74
Bng 2.23. T l góp vn 75
Bng 2.24. Ch tiêu đánh giá kh nng sinh li ca công ty C phn vt t và dch v k
thut Hà Ni 80

Bng 2.25. Ch tiêu đánh giá kh nng sinh li ca 22 công ty cùng ngành 81
Bng 2.26. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán ca công ty C phn vt t và dch v
k thut Hà Ni 82

Bng 2.27. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán ca 22 công ty cùng ngành 82
Bng 2.28. Hiu sut s dng tng tài sn ca công ty C phn Vt t và dch v k thut
Hà Ni 83

Bng 2.29. Hiu sut s dng tng tài sn ca 22 công ty cùng ngành 84
Bng 2.30. Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn ca công ty C phn vt
t và dch v k thut Hà Ni 85

Bng 2.31. Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn ngn hn ca 22 công ty cùng
ngành 86

Bng 2.32. Ch tiêu đánh giá hiu qu các b phn cu thành tài sn ngn hn ca công ty
C phn vt t và dch v k thut Hà Ni 88

Bng 2.33. Ch tiêu đánh giá hiu qu các b phn cu thành tài sn ngn hn ca 22 công
ty cùng ngành 89

Bng 2.34. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng tài sn dài hn ca 22 công ty cùng
ngành 93

Bng 2.35. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n phi tr ca công ty C phn vt t và
dch v k thut Hà Ni 95

Bng 2.36. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n phi tr ca 22 công ty cùng ngành 96
Bng 2.37. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lý vn ch s hu ca công ty C phn vt t
và dch v k thut Hà Ni 100

Bng 2.38. Các ch tiêu đánh giá kh nng qun lý vn ch s hu ca 22 công ty cùng
ngành 100

Bng 3.1. Mô hình đánh giá ri ro tng khách hàng 108
Bng 3.2. Bng tính đim tín dng công ty TNHH Sn xut và Thng mi Vit c 108
Bng 3.3. N phi thu trong hn thanh toán nm 2011 110
Bng 3.4. N phi thu quá hn thanh toán 110
Bng 3.5. Chi tit hàng hóa tn kho trên mt nm ca công ty tháng 8/2012 113
Bng 3.6. T l GVHB so vi doanh thu thun 114

Thang Long University Library
DANH MC BI
Trang
Biu đ 2.1. C cu tài sn trong nm 2009, 2010 và 2011 52
Biu đ 2.2. Kt cu tài sn ngn hn trong nm 2009, 2010 và 2011 54
Biu đ 2.3. C cu tài sn dài hn 62
Biu đ 2.4. C cu ngun vn 66
Biu đ 2.5. C cu n ngn hn 69
Biu đ 2.6. Chi tit tình hình n vay ngn hn 70
Biu đ 2.7. Vòng quay các khon phi thu, hàng tn kho và các khon phi tr 89
Biu đ 2.8. Thi gian thu n, thi gian lu kho, thi gian tr n 90
và thi gian quay vòng tin trung bình 90
Biu đ 2.9. Hiu sut s dng và t sut sinh li ca tài sn dài hn 93
Biu đ 2.10. T s n và t s n trên VCSH ca công ty C phn vt t và dch v k
thut Hà Ni 96
Biu đ 2.11. T s kh nng tr lãi và t s kh nng tr n ca công ty C phn vt t
và dch v k thut Hà Ni 97


DANH MC HÌNH V
Trang

Hình 1.1. Hot đng trong ngn hn và vòng quay tin 5
Hình 1.2. Mô hình Miller – Orr 11
Hình 1.3. Mô hình qun lỦ hàng lu kho ABC 14
Hình 1.5. Mô hình EOQ 15
Hình 1.4. Các chính sách qun lý vn 34
Hình 2.1. Mô hình qun lý tài sn ca công ty C phn vt t và dch v k thut Hà Ni
76

Hình 2.2. Mô hình qun lý ngun vn ca công ty C phn vt t và dch v k thut Hà
Ni 77

Hình 2.3. Mô hình qun lý tài sn – ngun vn ca công ty C phn vt t và dch v k
thut Hà Ni 78

S đ 1.1. C cu t chc ca công ty C phn Vt t và dch v k thut Hà Ni 47

LI M U
1. Lý do nghiên cu
Doanh nghip dù  bt c quy mô nào khi thành lp cng cn có mt lng vn
nht đnh theo quy đnh ca pháp lut hin hành. Nu coi doanh nghip là mt c th
sng thì vn quan trng đn mc coi nh huyt mch luôn luôn tun hoàn và luân chuyn
trong doanh nghip. Nht là trong nn kinh t th trung hin nay, s tn ti ca doanh
nghip có th nói là gn nh ph thuc hoàn toàn vào lng vn ca chính bn thân
doanh nghip đó. Bi l, doanh nghip s dng vn đ mua sm trang thit b, dây
chuyn sn xut, nguyên vt liu đ to ra sn phm, ri tip tc s dng vn đ phân
phi sn phm đn khách hàng. Doanh thu thu v s bù đp lng vn mà doanh nghip
b ra và nu còn thng d thì đó chính là li nhun đt đc t hot đng sn xut kinh
doanh. Trong nhng chu k kinh doanh tip theo, lng vn đư thu hi đc tip tc tái
đu t, sn xut to nên vòng tun hoàn din ra liên tc trong sut quá trình tn ti và
phát trin ca doanh nghip. Nu vòng tun hoàn này ca doanh nghip gp trc trc thì
s gây ra nhng nh hng tu theo mc đ đn hot đng sn xut, kinh doanh. Doanh
nghip có th s phi ngng hot đng, đóng ca và tình hung xu nht là buc phi gii
th – là hu qu mà không mt doanh nghip đc thành lp nào mun đi mt. Mt
khác, lng vn t có ca doanh nghip vn không đ đ đáp ng cho nhu cu sn xut
kinh doanh, bi vy doanh nghip hin nay đu phi tìm kim thêm ngun tài tr t bên
ngoài đ đm bo vic vn hành đc hiu qu. Nhng đi vi tng doanh nghip c th
mà ngun tài tr s có nhng khác bit nht đnh, và mc vn huy đng đc cng không
ging nhau.

Chính vì vy, bài toán đt ra cho tt c các doanh nghip hin nay là tìm kim
ngun tài tr t đâu đ có chi phí s dng hp lý nht? Phi s dng nhng đng vn y
nh th nào đ đem li hiu qu ti đa, đm bo chi tr mi khon chi phí nhng vn đem
li li ích cho ch đu t?
Nm bt đc tm quan trng ca vn đ, da trên nhng kin thc đc ging
dy ti i hc Thng Long, kt hp vi thc t sau khi đc thc tp ti công ty C
phn vt t và dch v k thut Hà Ni, tôi đư đi sâu vào tìm hiu, nghiên cu đ tài:
“Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn ti công ty C phn vt t và dch v k thut
Hà Ni ” làm khóa lun tt nghip ca mình.
Thang Long University Library


2. i tng và phm vi nghiên cu ca  tài
i tng nghin cu: C s lý lun v qun lý vn và hiu qu s dng vn.
Phm vi nghiên cu: ánh giá thc trng hiu qu s dng và qun lý vn ti công
ty C phn vt t và dch v k thut Hà Ni giai đon t nm 2009 đn nm 2011, nhm
đa ra mt s bin pháp giúp nâng cao hiu qu qun lý và s dng vn ti công ty.
3. Phng pháp nghiên cu
Phng pháp nghiên cu ch yu trong khóa lun là phng pháp phân tích, so
sánh, tng hp, khái quát hóa da trên c s các s liu đc cung cp và tình hình thc
t ti Công ty.
4. Kt cu ca Khóa lun
Khóa lun tt nghip gm ba chng:
 LÝ LUN V VIC S DNG VÀ QUN LÝ VN
TRONG DOANH NGHIP.
  C TRNG S DNG VN TI CÔNG TY C PHN
VCH V K THUT HÀ NI.
T S GII PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU QUN
LÝ VN TI CÔNG TY C PHN VCH V K THUT HÀ NI.
Do thi gian thc tp cng nh điu kin nghiên cu và trình đ kin thc ca cá

nhân còn nhiu hn ch, nên dù đư c gng rt nhiu, song đ tài nghiên cu khó có th
tránh khi nhng thiu sót. Tôi rt mong nhn đc nhng li phê bình, góp ý ca các
giáo viên trong trng, các cán b công nhân viên  công ty C phn vt t và dch v k
thut Hà Ni cng nh bn bè đ đ tài nghiên cu này đc hoàn thin hn.

Hà Ni, ngày … tháng … nm 2012
Sinh viên




Phm Vit Ngc Anh


1

 C S LÝ LUN V VIC S DNG VÀ QUN LÝ VN
TRONG DOANH NGHIP

1.1. Tng quan v vn trong doanh nghip
Vn là mt ngun lc quan trng quyt đnh quy mô, hiu qu sn xut kinh
doanh, đnh hng phát trin trong tng lai ca doanh nghip Vì vy, trc khi tin
hành hot đng sn xut kinh doanh, doanh nghip luôn phi quan tâm và suy ngh bin
pháp đ có th huy đng đ và s dng vn mt cách hiu qu, đem li giá tr ti đa cho
ch s hu doanh nghip. Bi vì vn có mt v trí và tm vóc quan trng nh vy nên
vic tìm hiu và có cái nhìn khái quát v vn là u tiên hàng đu mà doanh nghip cn
quan tâm.
1.1.1. Khái nim v vn trong doanh nghip
Vn là mt khái nim chung chung và bao quát, tùy tng quan đim, tng góc đ
tip cn mà do đó đi vi tng nhà nghiên cu có nhng đnh ngha khác nhau v vn.

Quan đim ca Paul A.Samuelson - đi din cho hc thuyt kinh t hin đi - cho
rng: “t đai và lao đng là các yu t ban đu s khai, còn vn và hàng hóa là yu t,
kt qu ca quá trình sn xut. Vn bao gm các loi hàng hóa lâu bn đc sn xut
và đc s dng nh các đu vào hu ích trong quá trình sn xut sau đó.”
David Begg li cho rng: “Vn bao gm hai hình thái là vn hin vt và vn tài
chính”. Trong đó, vn hin vt là d tr các hàng hoá đã sn xut mà s dng đ sn
xut ra các hàng hoá khác, vn tài chính là tin và các giy t có giá ca doanh
nghip. Nh vy, D.Begg đã đng nht gia vn vi tài sn doanh nghip.
K.Marx có cách hiu tng t nh David Begg khi ông nhìn nhn vn di góc
đ ca các yu t sn xut: “Vn chính là t bn, là giá tr đem li giá tr thng d, là
mt đu vào ca quá trình sn xut”. nh ngha này có tm khái quát ln, bao hàm
đy đ bn cht và vai trò ca vn: là giá tr đem li giá tr thng d vì đã to ra s tng
thêm v giá tr thông qua quá trình sn xut kinh doanh. Tuy nhiên, đnh ngha ca
K.Marx vn còn nhng đim hn ch khi cho rng ch có khu vc sn xut vt cht mi
to ra giá tr thng d cho nn kinh t.
Mc dù có nhiu đnh ngha khác nhau v vn, nhng ta có th đa ra khái nim
c bn v vn nh sau: Vn ca doanh nghip là biu hin bng tin ca toàn b tài sn
mà doanh nghip đã đu t đ s dng trong sn xut kinh doanh nhm mc đích ti
đa hóa giá tr tài sn ca ch s hu.
Thang Long University Library

2

Vi khái nim trên, ta hiu rng vn đc biu hin bng tin. Nhng không
phi lúc nào tin cng đc coi là vn. Khi và ch khi hi t đ ba điu kin sau thì
tin mi đc xem là ngun vn ca doanh nghip:
- Tin phi đi din cho mt lng hàng hóa nht đnh, nói cách khác tin phi
đc đm bo bng mt lng hàng hóa có thc.
- Tin phi đc tích t và tp hp đn mt lng nht đnh, bi nu không có
đ tin thì doanh nghip không th tin hành sn xut kinh doanh.

- Tin phi đc s dng nhm mc đích sinh li. Mt lng tin ln không
đc vn đng quay vòng đ gia tng giá tr thì ch là nhng đng tin cht.
1.1.2. m ca vn trong doanh nghip
Th nht, vn đc xem là mt loi hàng hóa đc bit. Trc ht, vn đc coi
là mt loi hàng hóa vì vn có giá tr và giá tr s dng. Giá tr ca vn đc th hin 
chi phí mà doanh nghip b ra đ có đc. Giá tr s dng ca vn đc th hin  vic
doanh nghip s dng vn đ đu t vào quá trình sn xut kinh doanh nh mua máy
móc, thit b vt t, hàng hóa… Tuy nhiên, vn li là hàng hóa đc bit vì có s tách
bit gia quyn s dng và quyn s hu, do khi mua doanh nghip có quyn s dng
ch không có quyn s hu. Mt đim đc bit na ca vn là không b hao mòn hu
hình trong quá trình s dng mà còn có kh nng to ra giá tr ln hn.
Th hai, vn luôn gn lin vi mt ch s hu nht đnh. Trong nn kinh t th
trng, không th tn ti đng vn vô ch.
Th ba, vn luôn vn đng nhm mc đích sinh li.
Th t, vn đc tích t đn mt lng nht đnh mi có th phát huy tác dng
đ đu t vào sn xut kinh doanh.
Th nm, vn có giá tr v mt thi gian. Tc là phi xem xét đn thi gian ca
đng vn b ra do “đng tin có giá tr v mt thi gian, đng tin hôm nay khác vi
đng tin ngày mai.”
Cui cùng, vn không ch đc biu hin bng tin bi nhng tài sn hu hình
mà còn đc biu hin bng tin bi nhng tài sn vô hình nh thng hiu, bng
phát minh, sáng ch… Trong nn kinh t th trng, nhng tài sn vô hình đem li
kh nng sinh li khá ln cho doanh nghip.
1.1.3. Phân loi vn c s dng trong doanh nghip
Da theo nhng tiêu chí khác nhau mà có nhiu cách đ phân loi vn, di đây
là mt s cách phân loi ph bin:

3

- Phân loi theo đc đim luân chuyn:

Vi vic phân loi vn theo đc đim luân chuyn, vn đc chia làm 2 loi:
Vn c đnh và Vn lu đng.
Vn c đnh là mt b phn ca vn đc đu t ng trc đ hình thành TCS
ca doanh nghip. Vn c đnh tham gia vào nhiu chu k sn xut, luân chuyn dn

tng phn vào giá tr sn phm và hoàn thành mt vòng luân chuyn khi TSC ht
hn s dng.
Vn lu đng là s tin ng trc tài tr cho tài sn lu đng sn xut và tài sn
lu đng lu thông nhm đm bo cho quá trình sn xut kinh doanh ca doanh
nghip đc tin hành thng xuyên và liên tc. Vn lu đng tun hoàn liên tc,
chuyn dch toàn b giá tr trong mt ln và hoàn thành mt vòng tun hoàn sau mi
chu k sn xut kinh doanh. Ngun vn này bao gm: tin mt và các khon tng
đng tin, các khon tín dng thng mai, hàng tn kho và tài sn lu đng khác.
Cách phân loi này rt quan trng bi vn c đnh và vn lu đng có hình thái
biu hin và vai trò khác nhau trong quá trình sn xut, vì vy mà cách thc qun lý và
s dng chúng cng khác nhau. Ngoài ra, tùy vào ngành ngh kinh doanh mà doanh
nghip s áp dng t trng gia hai ngun vn này sao cho hp lý.
- Phân loi theo ngun hình thành:
Nu phân loi theo ngun hình thành thì vn đc phân chia làm 2 loi: N phi
tr và Vn ch s hu.
N phi tr là các khon n phát sinh trong quá trình kinh doanh mà doanh
nghip có trách nhim phi tr cho các tác nhân kinh t nh: n vay Ngân hàng và các
T chc Tài chính khác, tin vay t phát hành trái phiu, các khon phi np cho ngân
sách Nhà nc, các khon phi tr cho nhà cung cp…
Vn ch s hu bao gm vn điu l do ch s hu đu t, ngun vn t b sung
t li nhun sau thu, các qu ca doanh nghip và vn tài tr t Nhà nc (nu có).
Hình thc phân loi này giúp nhà qun tr nhn bit rõ trách nhim, ngha v ca
doanh nghip vi tng khon vn khác nhau.
- Phân loi theo mc đích s dng:
Vn dùng cho mc đích đu t hot đng sn xut kinh doanh: là ngun vn

dùng cho hot đng sn xut kinh doanh, thông thng là các TSC nh máy móc
thit b, dây chuyn sn xut… ngoài ra còn có nguyên liu, vt liu, nhiên liu…
Vn dùng cho mc đích đu t hot đng tài chính: là giá tr ca các tài sn tài
chính nh: tin, các khon đu t tài chính ngn và dài hn, tin gi ngân hàng và các
giy t có giá khác…
Thang Long University Library

4

- Phân loi theo thi gian:
Ngun vn dài hn là các khon vn có thi gian chim dng dài (ln hn 1
nm) bao gm: VCSH, vn vay dài hn t các t chc tín dng.
Ngun vn ngn hn là các khon vn có thi gian chim dng ngn (nh hn 1
nm) bao gm: vn vay ngn hn t các t chc tín dng; n phi tr nhà cung cp, cán
b công nhân viên và các khon thu phi np.
1.1.4. Vai trò ca vn i vi s tn ti và phát trin ca doanh nghip
Vi khái nim bao quát trên, vn đóng mt vai trò ht sc quan trng đi vi s
tn ti và phát trin ca doanh nghip. Vn là điu kin đ thành lp doanh nghip,
tin hành các hot đng sn xut kinh doanh và m rng hot đng kinh doanh
.
- iu kin đ thành lp doanh nghip:
Khi mun thành lp doanh nghip, ch đu t phi quan tâm đn vic đáp ng đ
vn pháp đnh do Nhà nc quy đnh. Tùy tng lnh vc kinh doanh cng nh hình
thc t chc ca doanh nghip mà vn pháp đnh đc quy đnh khác nhau. Vn
pháp đnh  Vit Nam ch quy đnh cho mt s ngành ngh có liên quan đn tài chính
nh chng khoán, bo him, kinh doanh vàng và kinh doanh tin t.
- iu kin đ thc hin hot đng sn xut kinh doanh:
Vn kinh doanh là điu kin tiên quyt đ doanh nghip có th thc hin hot
đng sn xut kinh doanh. ây cng là c s đ doanh nghip tính toán, hoch đnh
chin lc, k hoch kinh doanh Ngoài ra, vn còn giúp doanh nghip tin hành các

hot đng sn xut kinh doanh mt cách liên tc, có hiu qu. Nu không có đ vn đ
đm bo hot đng sn xut kinh doanh s gây ra tình trng đình tr, suy gim sn xut
dn đn nh hng tiêu cc đn uy tín ca doanh nghip. Nu tình trng này kéo dài có
th dn đn vic đóng ca doanh nghip.
- iu kin đ m rng hot đng sn xut kinh doanh:
Không nhng giúp doanh nghip duy trì hot đng sn xut kinh doanh, vn còn
là c s xác đnh quy mô doanh nghip là nh, va hay trung bình. Hu ht các
doanh nghip luôn mong mun gi vng và phát trin v th doanh nghip trên th
trng.  làm đc điu đó, doanh nghip cn có vn đ đu t, nâng cp dây
chuyn công ngh nhm đa dng hóa mu mã sn phm, t đó thu đc nhiu li
nhun đ có th tái đu t, giúp doanh nghip m rng phm vi kinh doanh cng nh đa
dng hóa ngành ngh kinh doanh. Không nhng th, nh có vn đu t, doanh nghip
còn nâng cao kh nng cnh tranh trên th trng bng vic đu t vào các chính sách
marketing đ nm bt cng nh đáp ng sm nhu cu ca khách hàng.

5

Vì vn kinh doanh đóng vai trò đc bit quan trng nên nhng nhà lãnh đo
doanh nghip phi nhn thc đc tm quan trng ca vn đ huy đng, s dng vn
mt cách hiu qu, gia tng giá tr giúp doanh nghip liên tc phát trin.
1.2. Chính sách qun lý tài sn trong doanh nghip
1.2.1. Tài sn lu ng trong doanh nghip
1.2.1.1. Khái nim và đc đim ca tài sn lu đng
Tài sn lu đng là tài sn ngn hn luân chuyn trong quá trình kinh doanh, khi
kt thúc chu k sn xut kinh doanh s thu v toàn b vn đu t cho TSL. Trong
Bng cân đi k toán, TSL đc th hin qua các mc: tin và các khon tng
đng tin, phi thu khách hàng, ng trc cho ngi mua, hàng tn kho và các
khon đu t ngn hn khác Qua đó, ta thy TSL luôn thay đi hình thái biu
hin, tun hoàn liên tc và luân chuyn toàn b giá tr sau mt chu k sn xut. Qun lý
TSL là qun lý tng b phn cu thành TSL, bao gm các nhim v:

- Qun lý tin: bao gm các quyt đnh liên quan đn xác đnh d tha hay thiu
ht tin, qun lý vic thu chi bng tin, xác đnh mc d tr ti u đ đm bo kh
nng thanh toán ca doanh nghip, gim thiu chi phí c hi.
- Qun lý các khon phi thu: là vic qun lý các chính sách tín dng cng nh
th tc thu tin ca doanh nghip sao cho chi phí qun lý là thp nht, hn ch các
khon phi thu khó đòi nhng vn đm bo sc hp dn đ thu hút khách hàng.
- Hàng lu kho: là vic xác đnh cn đu t bao nhiêu vn vào hàng tn kho, xác
đnh mc lu kho ti u, thi đim đt hàng hp lý đ đm bo hàng hóa cung cp cho
khách hàng, tránh tn đng và phát sinh các chi phí liên quan.
Trc khi tìm hiu các cách thc qun lý, ta cn có cái nhìn c bn v các hot
đng ngn hn cng nh vòng quay tin trong doanh nghip qua Hình 1.1 di đây:
Hình 1.1. n

Mua
hàng



Thi gian quay vòng HTK

Thi gian thu
tin trung bình

Thu tin
bán hàng


Thi gian tr
chm trung bình

Thi gian quay vòng tin

Tr tin
mua hàng
hàng
Chu k kinh doanh

Thang Long University Library

6

Theo Hình 1.1, công thc xác đnh vòng quay tin là hiu gia chu k kinh
doanh vi thi gian tr chm trung bình. Trong đó, chu k kinh doanh là khong thi
gian tính t thi đim mua nguyên vt liu cho đn khi hàng đc bán ra và thu đc
tin.
Vòng quay tin phn ánh khong thi gian tính theo ngày t khi doanh nghip
chi tin cho các yu t sn xut đn giai đon thu tin. Vòng quay tin kéo dài chng t
kh nng thanh khon ca doanh nghip kém và ngc li.
1.2.1.2. Phân loi tài sn lu đng
Phân loi theo vai trò ca TSL trong quá trình sn xut kinh doanh
- TSL trong khâu d tr sn xut:
+ Nguyên vt liu chính: giá tr nguyên vt liu khi tham gia vào sn xut chúng
cu to nên thc th sn phm.

+ Nguyên vt liu ph: giá tr nguyên vt liu không đóng vai trò ch yu to
nên sn phm, góp phn làm cho sn phm bn hn, đp hn.
+ Nhiên liu, ph tùng thay th: giá tr nhiên liu, ph tùng thay th s dng
trong qu trình sn xut sn phm ca doanh nghip.
+ Công c, dng c: t liu lao đng tham gia vào nhiu chu k sn xut nhng
có giá tr thp, không đ tiêu chun tr thành TSC.
- TSL nm trong khâu sn xut:
+ Sn phm d dang: toàn b nhng sn phm cha ch to xong, còn nm trên
dây chuyn sn xut hoc trong kho ca các phân xng.
+ Bán thành phm: giá tr ca các sn phm d dang đư kt thúc mt vài quy
trình ch bin nhng cn phi ch bin tip mi tr thành sn phm.
+ Chi phí ch kt chuyn: các chi phí liên quan đn nhiu k sn xut kinh
doanh, đc phân b vào chi phí sn xut các k nhm đm bo giá thành n đnh.
- TSL nm trong quá trình lu thông:
+ Thành phm: giá tr bng tin ca tng s sn phm đư hoàn thành, nhp kho
và ch tiêu th.
+ Hàng hóa mua ngoài: giá tr ca hàng hóa phi mua t bên ngoài.
+ Hàng hóa gi bán: giá tr các sn phm đc gi bán ti các đi lỦ nhng
cha đc khách hàng chp nhn.
+ Tin: bao gm tin mt, tin gi ngân hàng, tin đang chuyn, các khon ký
cc, ký qu, các khon đu t tài chính ngn hn…

7

+ Các khon vn dùng trong thanh toán: bao gm các khon phi thu khách
hàng, tm ng phát sinh trong quá trình mua bán…
Hình thc phân loi này cho ta bit vai trò ca các tài khon, trên c s đó đa ra
c cu hp lý cho các tài khon trong TSL và các bin pháp qun lý nhm nâng cao
vòng quay vn trong doanh nghip, đm bo vic hot đng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip đc tin hành thng xuyên, hp lý.

Phân loi theo hình thái biu hin:
- Vn bng vt t hàng hóa: là nhng khon vn đc biu hin bng hình thái c
th nh hàng tn kho, nguyên vt liu
- Vn bng tin: là các khon tin mt, tin gi ngân hàng
Cách phân loi này giúp doanh nghip nhn bit và đánh giá mc d tr các khon
mc, nhn xét kh nng thanh toán ca bn thân và đa ra hng điu chnh hp lý.
Phân loi theo thi gian huy đng và s dng:
- TSL thng xuyên: là ngun vn mang tính cht n đnh nhm hình thành các
TSL thng xuyên.
- TSL tm thi: là các khon vn tm thi có tính cht ngn hn, đáp ng các
nhu cu phát sinh bt ng trong quá trình sn xut kinh doanh.
Cách phân loi trên giúp nhà qun lỦ đa ra các k hoch phù hp cho công tác
qun tr.
1.2.1.3. Vai trò ca tài sn lu đng đi vi doanh nghip
Tm quan trng ca TSL đi vi tng doanh nghip là khác nhau. i vi các
doanh nghip thng mi, giá tr TSL thng chim phn ln tng tài sn. i vi các
doanh nghip sn xut, t trng TSL có th nh hn, tuy nhiên doanh nghip phi
thng xuyên đu t vào nguyên vt liu đ hot đng sn xut đc tin hành liên tc.
Các quyt đnh liên quan đn TSL mang tính thng xuyên, thay đi liên tc do
chu nh hng trc tip t nhng bin đng trên th trng. Do đó, TSL có quan h
cht ch và trc tip đn doanh thu hàng nm, quyt đnh vic l lãi trong kinh doanh và
tác đng không nh đn vic tn ti ca doanh nghip. Bên cnh đó, doanh thu tng gim
cng dn đn s thay đi các khon phi thu, vì vy s tác đng đn TSL. Mt khác,
vic qun lỦ TSL cng quyt đnh mc ri ro trong thanh toán ca doanh nghip. T
nhng đánh giá trên, qun lỦ TSL đ đem li li ích nht cho doanh nghip là mt vic
làm cn đc coi trng.


Thang Long University Library

8

1.2.1.4. Nhng phng pháp xác đnh nhu cu vn lu đng trong doanh nghip
- Phng pháp t l phn trm trên doanh thu
Ni dung ca phng pháp t l phn trm trên doanh thu da vào s liu t báo
cáo tài chính k trc và doanh thu d kin trong k k hoch đ đa ra nhu cu v vn
trong ngn hn cn b sung. Phng pháp này đc tin hành theo 4 bc sau:
Bc 1: Tính s d bình quân các khon mc trong Bng cân đi k toán ca
nm báo cáo.
Bc 2: Xác đnh nhng khon chu bin đng trc tip và có quan h cht ch
vi doanh thu. Sau đó tính t l phn trm ca các khon trên so vi doanh thu.
Bc 3: Dùng t l phn trm va tính đ c tính nhu cu vn lu đng da
vào ch tiêu doanh thu cn đt nm ti. Khong chênh lch gia t l phn trm ca
phn TSL và t l phn trm phn vn chim dng cho ta bit: đ tng 1 đng
doanh thu thì cn bao nhiêu đng vn đu t vào TSL.
Bc 4: Nhu cu v vn ngn hn cn b sung cho k ti là tích ca phn doanh
thu tng thêm vi khong chênh lch  bc 3.
ây là mt phng pháp d báo nhu cu tài chính ngn hn cn b sung đn
gin và d thc hin. Tuy nhiên, phng pháp này có mt s hn ch do t l này da
vào doanh thu c tính và cha tính đn các khon gim tr nên s liu ch mang tính
cht tng đi.
- Phng pháp d báo nhu cu vn lu đng da vào chu k vn đng ca vn
trong doanh nghip:
Cách 1: Xác đnh gián tip thông qua vòng quay ca vn lu đng theo công thc
di đây:
Nhu cu vn lu đng

=

Doanh thu d kin nm k hoch

Vòng quay vn lu đng

Vòng quay vn lu đng đc xác đnh theo vòng quay ca k trc hoc vòng
quay trung bình ca ngành.
Cách 2: Xác đnh trc tip thông qua thi gian luân chuyn vn lu đng:
Xác đnh s ngày luân chuyn vn lu đng theo công thc:
S ngày luân
chuyn vn
lu đng
=
K luân
chuyn hàng
tn kho
+
K thu tin
trung bình


K tr tin
trung bình
Trong đó:

9

K luân chuyn hàng tn kho

=

Hàng tn kho bình quân
GVHB bình quân mi ngày

K thu tin trung bình =
N phi thu bình quân
Doanh thu bán chu bình quân mi ngày

K tr tin trung bình

=

N phi tr nhà cung cp bình quân
Tín dng mua chu bình quân mi ngày

Xác đnh nhu cu vn lu đng ca doanh nghip:
Nhu cu vn
lu đng
=
Giá tr nguyên vt liu
và lao đng bình quân
cho mt sn phm
+
S lng sn
phm sn xut
bình quân 1 ngày


S ngày luân
chuyn vn
lu đng
Vi phng thc xác đnh này, thi gian vn đng ca vn lu đng càng dài thì
lng vn lu đng cn tài tr càng nhiu đ đm bo vic sn xut đc din ra

thng xuyên.
1.2.1.5. Qun lý vn bng tin ca doanh nghip
Doanh nghip d tr tin s to ra nhng li ích nh: tn dng c hi mua bán và
hng chit khu bng tin t nhà cung cp, đu t vào các chng khon kh th đ to
thêm thu nhp, nâng cao mc xp hng tín dng… Nu doanh nghip không d tr đ
tin s phi đi mt vi nhng ri ro nh: tình trng khng hong khi các khon n đn
hn thanh toán, nu không sm gii quyt có th khin doanh nghip b gii th. Tuy
nhiên, vic nm gi tin mt đng ngha vi vic đánh đi chi phí c hi khi doanh
nghip có th dùng s vn đó đu t đ đem li thu nhp. Nói cách khác, vic cân nhc
lng tin trong doanh nghip  mc hp lý chính là vic so sánh gia chi phí c hi và
li ích ca vic nm gi tin.
Tóm li, qun lý vn bng tin tp trung vào các quyt đnh sau: qun lý hot đng
thu – chi tin mt, xác đnh mc d tr tin ti u, qun lý danh mc đu t chng khoán.
- Qun lý các khon thu chi bng tin:
Qun lý thu chi bng tin ngha là xem xét, so sánh gia chi phí và li ích tng
thêm ca các phng thc thu chi tin sao cho li ích đem li là ln nht (hoc chi phí b
ra là thp nht) cho doanh nghip. Vic qun lý hiu qu s giúp doanh nghip phòng
tránh tht thoát, kéo dài thi gian tr tin và gim thi gian thu tin, làm tng vòng quay
tin trong doanh nghip. Qun lý thu chi bng tin cn lu Ủ các đim sau:
+ Các khon thu chi phi thông qua qu, đc tin hành và kim tra bi th qu,
da trên các hóa đn thu chi có s kê khai hp lý và hp pháp. T đó phát hin và đa ra
các phng án x lý kp thi khi có phát sinh bt thng.
Thang Long University Library

10

+ Xem xét, la chn và đánh giá các phng pháp tin hành thu chi có hiu qu.
Ta có th áp dng mô hình c bn di đây đ tin hành đánh giá li ích và chi phí ca
các phng thc thu (chi) tin:
 B =  t * TS * I * (1-T)

 C = (C
2
– C
1
) * (1-T)
Trong đó:

B: li ích tng thêm khi áp dng phng thc đ xut.

C: phn chi phí tng thêm khi phng thc đ xut đc áp dng.

t: s ngày thay đi khi áp dng phng thc đ xut.
- i vi phng thc thu tin: là s ngày đc rút ngn.
- i vi phng thc chi tin: là s ngày gia tng thêm.
TS: quy mô chuyn tin.
I : lãi sut đu t.
T : thu sut thu TNDN.
C
1
: chi phí ca phng thc đang s dng.
C
2
: chi phí khi áp dng phng thc đ xut.
Da vào kt qu tính toán đc, ta có th đa ra các quyt đnh nh sau:
+  B >  C: chuyn sang phng thc đ xut do li ích tng thêm khi áp dng đ
bù đp cho chi phí tng thêm và đem li li ích cho doanh nghip.
+  B =  C: bàng quan vi hai phng thc do vic áp dng phng thc đ xut
không đem li thêm li ích cho doanh nghip.
+  B <  C: không nên áp dng phng thc đ xut do phng thc đ xut
khin doanh nghip phi bù đp thêm chi phí phát sinh khi áp dng.

Phng pháp này tng đi linh hot, có th áp dng theo nm, theo quý hoc
theo tháng tùy theo quy mô các khon phi thu ca doanh nghip.
- Xác đnh mc d tr tin mt ti u
Mt mc tiêu khác trong qun lý tin mt là vic xác đnh đc mc d tr. Trong
đó, mô hình Baumol là mt trong nhng phng pháp cho ta bit lng tin mt ti u
cn d tr trong doanh nghip là bao nhiêu thông qua vic xác đnh chi phí giao dch và
chi phí c hi cho vic gi tin. Vi các gi đnh:
+ Nhu cu v tin ca doanh nghip n đnh.
+ Không có d tr tin mt cho mc đích an toàn.
+ Doanh nghip có hai hình thc d tr là tin mt và chng khoán kh th.
+ Không có ri ro trong hot đng đu t chng khoán.

11

Ta có công thc xác đnh sau:
TrC=
T
C
×

F

OC=
C
2
×

K
TrC: chi phí giao dch
OC: chi phí c hi

T: tng nhu cu v tin trong nm
C: quy mô mt ln bán chng khoán
T/C: s ln doanh nghip bán chng khoán
F: chi phí c đnh ca mt ln bán chng khoán
K: lãi sut đu t chng khoán trong mt nm
C/2: mc d tr tin trung bình
T đó, tng chi phí là: TC = TrC + OC
Tng chi phí ti thiu chính là mc d tr ti u tng đng vi Tcmin
C
*
=

2 ×

T ×

F
K

Mô hình Baumol cho thy nhu cu v tin mt ca doanh nghip trong các thi k
là ging nhau nhng trên thc t thì điu này rt him khi xy ra bi ri ro có th xy ra
bt c lúc nào. Tuy nhiên, mô hình Baumol là mt mô hình đn gin, d áp dng, đc s
dng rng rưi trong nhiu doanh nghip.
Ngoài mô hình Baumol, doanh nghip cng có th s dng mô hình Miller – Orr
đ xác đnh mc d tr tin vi các gi đnh là:
+ Thu chi tin mt ti doanh nghip là ngu nhiên.
+ Lung tin mt ròng bin đng theo phân phi chun.
 Orr

Có ba khái nim cn chú ý trong mô hình này: Gii hn trên (H), gii hn di (L)

và tn qu mc tiêu (Z). Ban qun lý công ty thit lp H cn c vào chi phí c hi gi tin
Thang Long University Library

12

và và L cn c vào mc đ ri ro do thiu tin mt. Công ty cho phép tn qu bin đng
ngu nhiên trong phm vi gii hn và nu nh tn qu vn nm trong mc gii hn trên
và gii hn di thì công ty không cn thit phi thc hin giao dch mua hay bán chng
khoán ngn hn. Khi tn qu đng gii hn trên (ti đim X) thì công ty s mua ( H-Z)
đng chng khoán ngn hn đ gia tng tn qu lên đn Z.
Mô hình Miller – Orr xác đnh tn qu da vào chi phí giao dch và chi phí c hi .
Chi phí giao dch (F) là chi phí liên quan đn vic mua bán chng khoán ngn hn đ
chuyn đi t tài sn đu t cho mc đích sinh li ra tin mt nhm mc đích thanh toán .
Chi phí giao dch c đnh không ph thuc vào doanh s mua bán chng khoán ngn hn.
Chi phí c hi do gi tin mt là K, bng lãi sut ngn hn. Trong mô hình Miller – Orr,
s ln giao dch mi thi k là s ngu nhiên thay đi tùy thuc vào s bin đng ca
lung thu và lung chi tin mt. Kt qu là chi phí giao dch ph thuc vào s ln giao
dch chng khoán ngn hn k vng còn chi phí c hi ph thuc vào tn qu k vng.
Vi tn qu thp nht L đư cho, gii mô hình Miller – Orr chúng ta tìm đc tn
qu mc tiêu (Z) và gii hn trên (H). Giá tr ca Z và H làm cho mc tng chi phí ti
thiu đc quyt đnh theo mô hình Miller – Orr:
2
3
3
*
4
F
Z
KL





H* = 3Z* - 2L
Trong đó du (*) ch giá tr ti u và
2

là phng sai ca dòng tin mt ròng hàng
ngày. Tn qu trung bình theo mô hình Miller – Orr là:
4
3
ZL
avegare
C



 thc hin mô hình này, b phn tài chính ca Công ty cn làm nhng công
vic: thit lp gii hn di cho s d tin – gii hn này liên quan ti mc đ an toàn chi
tiêu do ban qun lý quyt đnh; uc lng đ lch chun ca dòng tin thu chi hàng ngày;
quyt đnh mc lãi sut đ xác đnh chi phí giao dch hàng ngày. Ngoài ra, trong công tác
qun lý vn bng tin cn phi thc hin các ni dung nh tng tc đ thu hi tin, gim
tc đ chi tiêu tin, d báo tình hình lu chuyn tin (thu- chi), đu t thích hp nhng
khon tin nhàn ri và tìm ngun tài tr cho nhng khon tin thiu.
Nh vy, so sánh gia hai mô hình Baumol và Miller – Orr, ta nhn thy mô hình
Miller – Orr phc tp hn rt nhiu so vi mô hình Baumol. Ngoài ra, mô hình Miller –
Orr cng yêu cu doanh nghip phi thng xuyên theo d̃i s bin đng ca dòng tin.