Tiểu luận môn học phân tích tài chính PHÂN TÍCH VỐN CỔ PHẦN
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (486.87 KB, 42 trang )
Nhm 5
GVHD: PGS.TS Lê Th Lanh
!"#
$%&'$()*
!
"#
+,'-"$./0.1
!"#$%&'()*#(+,*-$.!"#$%!/"01"$23#&2*"
4"#$%!*#(+5/"6
2"345 672"2892"#
:;2<;-: !"#$789.8:;.8:*$#<8"#3!
!"#$$=/"3>**#(+?:$/"@38ABC$"(+B%D"%E"
)2-2=; *#(+*4+#.#F8;GH"#$!%:I"=4,J?B/2(*#(+C/"+#,K
*L"M"#$!%:I"6
#$!%:I"/2*#(+*.MMNC/"+$.K""#$%!C#.:4(O3P"PN
%"/"6
Q/2(*#(+/RC/".:4N#&2%"0+".#C<$RCMCS%"#&2
-$.!"#$%!6
*#(+%#&"0#&2MN.!"#$B:""#$%!5$*#(+C<4T&/"RCM
-$.!6
>2:=?@2&8A22"$(2B
G,J8<"#$%!#&2T#R"#$%!/2H"C$4H"C$
,*01"U#25(2C21D=12&E( DF3G2"=2?-
.:4#<CV8F#&2T#U#)(2;&C2A2DC&2H#
$/R.!"#$@Q/R#<CV8HWQXBQ/R#<
CV83Y"#FWZXBQ/R82Y,T#W[S2XB*Q/RS"%:)"
820V:I"W\[X6
>+A2DC&52%I,,J
5 67KL-MN52%M'DA
)O228P-2Q2"/R
A&?03B22%2"$;S,*@
]6^6Q/R#<CV8HWQX
:;2<;-: ^6 $/"%+H6
]6 $*.8:M78.#NC/".#F8;6
_6 "#$..`#<,2($Ha4U#,4#826/"
:I"B$/"#<,2($H,*b"/"3*3S2B
M,4#82:"T./2""*#b""*$%#N
V5FC#<6
)2-2=; >.$H*C/"M3b,#c8H,K%:Ud($H
:I",*C/"><6 #U#e/"C/"#%+HB$*
:I"e/R-$.!,4#8f)H.e/"'
)V./"6
]6]6Q/R#<CV83Y"#FWZX
#$%!T#I#.#N01"#&2"#$$3Y"#F>3.#U#
Cgh"
MNZZ[01"ZZZ*C#.M
i
[
ji
Z
ki
]6]6Q/R#<CV83Y"#FWZX
:;2<;-: ^6 /"C/"%+H
]6 /"%+H:"H0V:I"(U#ZZ[
_6 ZZ5/"a4U#,4#82%"a"/2I#Cg3>0$
l6 *.8:M78.#N.#F8;
)2-2=; #U#$/"MZZB*MN-G-m/R[
]6_6Q/R82Y,T#W[S2X
]6_6Q/R82Y,T#W[S2X
:;2<;-: ^6 $/"C/"%+H
]6 $/"M3Y"#FCgh"
)2-2=; Q/R*.Y#A#%V#F8.#F8;(,#c8C<$n./#
C#B8<#0$$*#MV,:4"VU#
H.emM(,#&28B/RC/"N.:4(O
3P"
]6l6Q/RS"%:)"820V:I"W\[X
\[@,*S"%:)"820V:I"MH6
iU#",*o,&2S"%:)"82MH%"Cg6
]6l6Q/RS"%:)"820V:I"W\[X
T&U) p#N8@*.8:2%8"*82:'",#B*.8:8826
MN(O3P"3:U##F83T""8&qC<$6
#,#FU#b""R*$*3>0$82*S"%:)"826
#PU) HTBC/"-$5C<$BHT5C$##&282MH6
T+U#o(8V(#,4#.Y#A#:U
r/"a4#<,:4RC/"V(>#N80#<(8(qF$C+
P0+".#C<$6
_6 !#$G$/2#s
$,T#;(:@;("#$%&38WtsXB;("#$%&8
2Wt[XB;("#$%&*#(+WtX;("#$%&3Y"#F
WtZuX6
]r982/2#(@,* ;=;30;0?G$(;4
V+ ;=;
^6
23#&2$/"MN(($.:46$/"*:I"MT./2"
:'">U#T./2"5/"P#&8*K"8.!"#$6
]6
23#&2$:U.5$/"MN(($%"$0$$*#
5K"n82B"#$%!(($B38B3Y"#Fn*0/2#($:U
.*6
_6
v3P"$0/2#(.N$:U.:'"H"5$/"P#&8.N
"#$%!5/"6
V> ;0?G$(;4
^6 23#&2/20/2#(*K"(w(*",h#<8%&.M6
]6 x<T"$#<83>%&0/2#(.MBEV.<VV6
_6 Q8#<8M0/2#(VV*0$#<8M0/2#(V6
W;42"$2&E( IXYJ
Z;42"$2&E( 75 A&X&E( )!5 A&
W;42"$20;1IXJ
>*/"H.!"#$01"/R82Y,T#MN(8
%o(t,*@
o(t8y,*/2o(t01"^6r#*o(8V(#,4#%&"#$%!(($
01"o(8V(#,4#.Y#A#*82Y,T#3>0$01"z6
tMJ"{#F8P8/2*82:'",#*/"Cgh"T
%.:4
6$:'"$|%4 !#$
6"r<$"#&H8>"#&2iFQ/R !#$
Lý thuyết cho rằng tất cả các mô hình sẽ đưa ra kết quả định giá giống nhau nếu chúng được xây dựng
đúng. Tuy nhiên, ưu thế tương đối của mô hình định giá khác nhau trong thực tế và trong nghiên cứu khoa
học là một vấn đề chưa được giải quyết.
r<,82%"$"#&H8>"#&2
Q/R8fY,T#WXM,4#(8V:U/"-$'(U#/RH
#<CV8WQX*:'"$#<CV83Y"#FWZX
Q/R;(8f'/RZ
;(*#(+M#8"M,4#(8V:U'W3P-$'*(#,&2X(U#
;(82*;(38.d0#c,*$/"*#*$/"#*#
$*0&0$/R8feI#Cg'/R#F8I#Cg6
\(78#G,6W]zz}XRV%1"8:~~•$0$$.Ff%1"$*
(O3P"e(,T#;(8fW3Pt[B;([\X6":4,T#B;M^]Bۥ(O
3P"Z*]}•(O3P";(*#(+
Q/2(<8MN+:)".<#&2,>h/R.!
"#$6
s)5*6
•{>/".:46
QH./20#<./2"53Y"#F*826
Q/2(/R.:4:)/2("##.T5FC#<*8CgC#
3
[\]<[^]_<`a
b\cdde
