Phân tích và đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty xây dựng công trình giao thông 473.docx

Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Lời mở đầu
Sự cần thiết của đề tài:
Quản lí tài chính đối với bất kì doanh nghiệp nào cũng rất quan trọng.
Nó là một trong các chức năng quản lý cơ bản, giữ vị trí quan trọng trong
quan trị doanh nghiệp. Hầu hết các quyết định đưa ra đều dựa trên những kết
luận rút ra từ đánh giá về mặt tài chính. Để có được những thơng tin cần thiết
này thì phải tiến hành phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp. Chính vì
vậy mà việc tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là rất
cần thiết, nó giúp cho các nhà quản trị doanh nghiệp là rất cần thiết, nó giúp
các nhà quản trị kinh doanh nhận ra được điểm mạnh, điểm yếu, thận lợi và
khó khăn, tìm hiểu nguyên nhân và đề ra biện pháp khắc phục. Phân tích tình
hình tài chính của doanh nghiệp khơng chỉ phân tích các thơng tin cần thiết
cho các nhà quản trị doanh nghiệp mà còn cung cấp cho các đối tượng liên
quan khác như các nhà đầu tư, các ngân hàng và tổ chức tín dụng, các nhà
cung cấp.
Do tính chất quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính doanh
nghiệp và qua thực tế thực tập, tìm hiểu ở cơng ty Cơng trình giao thơng 473,
em quyết định chọn đề tài: “Phân tích và đề xuất biện pháp cải thiện tình hình
tài chính của Cơng ty xây dựng cơng trình giao thơng 473”.
Mục đích và phạm vi nghiên cứu:
Trong đồ án tốt nghiệp này em nghiên cứu các báo cáo tài chính các
năm 2005, 2006 của cơng ty, các báo cáo tổng kết hoạt động kinh doanh và tài
liệu liên quan khác. Phân tích chúng theo các tiêu chí, các phương pháp khác
nhau để nhận dạng điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn và tìm hiểu
ngun nhân, đề xuất biện pháp cải thiện nhằm cung cấp thông tin cho ban
lãnh đạo công ty, các nhà đầu tư......
Phương pháp nghiên cứu:

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Dùng các phương pháp phân tích khác nhau như phương pháp so sánh,
liên hệ cân đối, thay thế liên hoàn để phân tích tình hinh tài chính theo các
tiêu chí: hiệu quả tài chính (khả năng sinh lời, khả năng quản lí tài sản), rủi ro
tài chính (khả năng thanh khoản, khả năng quản lí nợ) và tổng hợp (đẳng thức
Dupon). Từ đó nhận dạng điểm yếu tìm hiểu ngun nhân và đề xuất biện
pháp cải thiện.
Kết cấu đồ án:
Ngoài phần mở đầu và kết luận, đồ án được trình bày theo 3 chương:
Chương 1: Cơ sở lí luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.
Phân tích tình hình t chính của công ty 473.
Chương 3: Một số biện pháp cải thiện tình hình tài chính cơng ty 473.
Do thời gian và kiến thức của em có phần hạn chế nên mặc dù đã rất cố
gắng song trong đồ án không tránh khỏi nhiều thiếu sót. Em rất mong nhận
được sự góp ý phê bình của các thầy cơ và các bạn để đồ án được hoàn thiện
hơn.
Em xin cảm sự hướng dẫn tận tình của thầy giáo Th.S Phan Thế Vinh
và các anh chị phịng kinh doanh cơng ty 473 đã giúp em hoàn thành đồ án tốt
nghiệp này.
Sinh viên thực hiện
Nguyễn Thị Phương Thảo

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10

Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

CHƯƠNG 1
SỞ LÍ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH
NGHIỆP
1. Một số khái niệm cơ bản
1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp xét về bản chất là các mối quan hệ phân phối dưới
hình thức giá trị gắn liền với việc tạo lập hoặc sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh
nghiệp trong quá trình kinh doanh. Xét về hình thức tài chính doanh nghiệp phản
ánh sự vận động và chuyển hố của các nguồn lực tài chính trong quá trình phân
phối để tạo lập hoặc sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp.
1.1.2. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và
so sánh các số liệu về tài chính hiện hành và quá khứ nhằm đánh giá thực trạng tài
chính, dự tính các rủi ro và tiềm năng trong tương lai.
2.

Mục tiêu và ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.1. Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghịêp
-

Chỉ ra những biến động chủ yếu.
- Nhận dạng những điểm mạnh, điểm yếu, những thuận lợi và khó khăn
về mặt tài chính theo các tiêu chí nhất định.

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

- Tìm hiểu, giải thích các nguyên nhân đứng sau thực trạng đó.
- Đề xuất giải pháp cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.
1.2.2. Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp
Hoạt động tài chính là một bộ phận của hoạt động sản xuất kinh doanh
và có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh. Do đó, tất cả
các hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng đến tình hình tài chính
của doanh nghiệp. Ngược lại, tình hình tài chính tốt hay xấu đều có tác động
thúc đẩy hoặc kìm hãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp.
Các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và tình hình các mặt hoạt động
của doanh nghiệp bằng các chỉ tiêu kinh tế. Những báo cáo này do kế toán
soạn thảo định kỳ nhằm mục đích cung cấp thơng tin về kết quả và tình hình
tài chính của doanh nghiệp cho những người sử dụng chúng. Nhưng không
thể dễ dàng xác định được những điểm mạnh, điểm yếu hay khả năng thanh
toán, khả năng sinh lợi… của doanh nghiệp nếu chỉ xem qua các báo cáo tài
chính này. Do vậy, để có các thơng tin cần thiết thì cần phải tiến hành phân
tích các báo cáo tài chính đó.
Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp cho phép nhận định một
cách tổng quát tình hình phát triển kinh doanh của doanh nghiệp, hiệu quả
kinh tế tài chính của doanh nghiệp cũng như khả năng thanh tốn, sự hình
thành vốn ban đầu cũng như sự phát triển của vốn…
Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh

nghiệp sẽ giúp các nhà quản lý, các nhà đầu tư, các chủ nợ và những nguời sử
dụng khác thấy được thực trạng, tiềm năng kinh của doanh nghiệp và xác định
nguyên nhân, các nhân tố ảnh hưởng để từ đó họ có thể đưa ra những quyết
định đứng đắn phù hợp nhất.
1.3 Nguồn tài liệu để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, nguồn số liệu chủ yếu là các
báo cáo tài chính của doanh nghiệp như: báo cáo kết quả hoạt động kinh

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

doanh, bảng cân đối kế tốn. thuyết minh báo cáo tài chính, Ngồi ra cịn có
các tài liệu liên quan khác.
• Bảng cân đối kế toán :
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng
quát tồn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp và nguồn hình thành tài
sản dưới hình thái tiền tệ tại một thời điểm xác định. Nội dung của bảng cân
đối kế toán thể hiện qua hệ thống các chỉ tiêu phản ánh tình hình tài sản và
nguồn hình thành tài sản. Các chỉ tiêu được phân loại, sắp xếp thành từng
loại, mục và từng chỉ tiêu cụ thể. Kết cấu của bảng cân đối kế tóan gồm hai
phần:phần tài sản và phần nguồn vốn.
-Phần tài sản: phản ánh tồn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp
đang tồn tại dưới hình thái tại thời điểm báo cáo. Về mặt kinh tế, các chỉ tiêu
phần tài sản phản ánh giá trị tài sản theo kết cấu hiện có tại doanh nghiệp đến
thời điểm lập báo cáo, phản ánh quy mơ tài sản, năng lực và trình độ sử dụng
nguồn vốn của doanh nghiệp. Về mặt pháp lý, phần tài sản phản ánh toàn bộ

tài sản hiện đang thuộc quyền quản lý và quyền sử dụng của doanh nghiệp.
Phần nguồn vốn: phản ánh nguồn hình thành các loại tài sản của doanh
nghiệp tại thời điểm báo cáo. Về mặt kinh tế, phần nguồn vốn thể hiện quy
mô, khả năng tài trợ và thực trạng tài chính của doanh nghiệp. Về mặt pháp
lý, phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã
đăng ký kinh doanh với nhà nước, về sử dụng tài sản đã hình thành từ các
nguồn vốn khác nhau, về trách nhiệm thanh toán các khoản nợ với nhà cung
cấp, với nhà nước, với người lao động…
• Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:
Là một báo cáo tài chính phản ánh tóm lược các khoản thu, chi phí và
kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định. Ngồi ra,
báo cáo này cịn phản ánh tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp với
ngân sách nhà nước. Báo cáo gồm ba phần:
- Phần I : Lãi lỗ
Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

- Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước
- Phần III: Tình hình thuế giá trị gia tăng
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có ý nghĩa rất lớn trong việc
đánh giá hiệu quả kinh doanh và công tác quản lý hoạt động kinh doanh của
doanh nghiệp. Số liệu trên báo cáo này còn là cơ sở để đánh giá khuynh
hướng hoạt động của doanh nghiệp trong nhiều năm liền và dự báo hoạt động
trong tương lai. Thông qua báo cáo có thể đánh giá hiệu quả và khả năng sinh
lợi của doanh nghiệp. Đây là một nguồn thơng tin rất hữu ích cho người ngồi
doanh nghiệp.

1.4. Các phương pháp phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Trong phân tích tài chính có nhiều phương pháp phân tích khác nhau
được sử dụng như: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp
liên hệ cân đối, phương pháp loại trừ, phương pháp thay thế liên hoàn,
phương pháp tương quan. Trong đó phương pháp được sử dụng phổ biến là
phương pháp so sánh và phương pháp thay thế liên hoàn.
1.4.1. Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh được dùng để xác định mức biến động tuyệt đối
và tương đối của các chỉ tiêu qua các kỳ khác nhau. Sử dụng phương pháp
này cần quan tâm đến tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh của chỉ tiêu phân
tích và kỹ thuật so sánh.
- Tiêu chuẩn so sánh: là chỉ tiêu gốc được chọn làm căn cứ so sánh. Các
gốc so sánh có thể là: tài liệu năm trước (kỳ trước), các mục tiêu đã dự kiến
(kế hoạch, định mức), các chỉ tiêu trung bình của ngành, khu vực kinh doanh.
- Điều kiện so sánh: các chỉ tiêu được sử dụng phải phản ánh cùng nội
dung kinh tế, có cùng phương pháp tính tốn, có đơn vị đo lường như nhau,
phải được quy đổi về cùng quy mô và điều kiện kinh doanh tương tự như
nhau.
- Kỹ thuật so sánh:

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

+ So sánh bằng tuyệt đối: là kết quả của phép trừ giữa trị số của kỳ phân
tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu. Phân tích so sánh tuyệt đối cho thấy độ lớn
của các chỉ tiêu. Hạn chế của so sánh số tuyệt đối là không thấy được mối liên

hệ giữa các chỉ tiêu.
+ So sánh bằng số tương đối: là kết quả của phép chia giữa trị số của kỳ
phân tích so với kỳ gốc của các chỉ tiêu. Phân tích so sánh số tương đối cho
thấy sự thay đổi cả về độ lớn của từng loại chỉ tiêu, khoản mục và đồng thời
cho phép liên kết các chỉ tiêu, khoản mục đó lại với nhau để nhận định tổng
quát diễn biến về hoạt động tài chính, sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên nó che
lấp mặt lượng của các chỉ tiêu.
Q trình phân tích theo phương pháp so sánh có thể thực hiện theo
chiều ngang họăc theo chiều dọc. So sánh theo chiều ngang là quá trình so
sánh nhằm xác định các tỷ lệ và chiều hướng biến động giữa các kỳ trên báo
cáo tài chính ( cùng hàng trên báo cáo ). So sánh theo chiều dọc là quá trình
so sánh nhằm xác định tỷ lệ quan hệ tương quan giữa các chỉ tiêu cùng kỳ của
báo cáo tài chính.
1.4.2 Phương pháp thay thế liên hồn
Phương pháp thay thế liên hoàn là phương pháp xác định mức độ ảnh
hưởng của từng nhân tố đến sự biến động của chỉ tiêu phân tích ( đối tượng
phân tích ). Q trình thực hiện phương pháp thay thế liên hồn gồm ba bước
sau:
- Bước 1: Xác định đối tượng phân tích là mức chênh lệch chỉ tiêu kỳ
phân tích so với kỳ gốc.
- Bước 2 : Lần lượt thay thế các nhân tố kỳ phân tích và kỳ gốc.
- Bước 3 : Xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến đối tượng
phân tích bằng cách lấy kết quả thay thế lần sau so với kết quả lần trước ta
được mức ảnh hưởng của nhân tố mới, tổng đại số các mức ảnh hưởng của
các nhân tố bằng đối tượng phân tích.
1.5. Nội dung và quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10

Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

1.5.1.Phân tích khái qt tình hình tài chính qua các báo cáo tài chính
Phân tích khái quát tài chính của doanh nghiệp sẽ cung cấp một cách
tổng quát nhất tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh là khả quan hay khơng
khả quan. Qua đó cho phép doanh nghiệp thấy rõ thực trạng q trình sản xuất
của kinh doanh và dự đốn khả năng phát triển hay chiều hướng suy thoái của
doanh nghiệp, từ đó có hướng giải quyết.
1.5.1.1. Phân tích bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tổng
qt tồn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp và nguồn hình thành tài
sản dưới hình thái tiền tệ một thời điểm xác định. Phân tích bảng cân đối kế
tốn sẽ thấy được quy mơ tài sản, năng lực và trình độ sử dụng vốn của doanh
nghiệp cũng như cơ cấu nguồn vốn.
a. Phân tích cơ cấu tài sản
Kết cấu tài sản của doanh nghiệp gồm 2 loại: tài sản lưu động và đầu tư
ngắn hạn, tài sản cố định và đầu tư dài hạn. Trong mỗi loại có nhiều loại khác
nhau. Mỗi doanh nghiệp khác nhau lại có tài sản khác nhau.
Phân tích cơ cấu tài sản nhằm xét hợp lý của việc phân bổ và sử dụng
tài sản, Đánh giá sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng tài sản.
Phân tích cơ cấu tài sản ngoài việc so sánh tổng số tài sản cuối ký so
với đầu kỳ còn phải xem xét từng khoản mục tài sản so với tổng tài sản.
Ngoài ra khi phân tích cơ cấu tài sản cần phải xem xét đầu tư. Tỷ suất
này phản ánh trang thiết bị cơ sở vật chất kỹ thuật nói chung và máy móc
thiết bị nói riêng của doanh nghiệp. Tỷ xuất này được xác định như sau:
Tỷ suất đầu tư =
Chỉ tiêu này còn cho biết năng lực sản xuất và xu hướng phát triển lau
dài của doanh nghiệp. Tỷ suất này tăng lên chứng tỏ năng lực sản xuất có xu

hướng tăng lên. Nếu các nhân tố khác khơng thay đổi thì đây là dấu hiệu tích
cực và ngược lại.
b. Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành hai loại:
Loại A : Nợ phải trả phản ánh tình hình cơng nợ của doanh nghiệp.
Loại B : Nguồn vốn chủ sở hữu, phản ánh khả năng tự chủ về tài chính
doanh nghiệp.
Tương tự như tài sản, khi phân tích cơ cấu nguồn vốn ta cũng phải xem
xét tỷ trọng của từng loại nguồn vốn so với tổng nguồn vốn, so sánh các loại
nguồn vốn so với tổng nguồn vốn giữa kỳ này với kỳ trước cả về số tuyệt đối
và số tương đối.
Để đanh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp,
chúng ta sử dụng chỉ tiêu:
Tỷ suất tự tài trợ =
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức độ
độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ
mức độ độc lập về mặt tài chính càng cao, hầu hết các tài sản mà doanh
nghiệp hiện đang có được đẩu tư bằng nguồn vốn của mình.
c. Phân tích cân đối giữa tài sản và nguồn vốn
Do sự vận động cùa tài sản tách rời với thời gian sử dụng của nguồn
vốn nên nghiên cúu mối quan hệ giữa các yếu tố của tài sản và nguồn vốn sẽ
chỉ ra sự an toàn tài trợ và sử dụng vốn của doanh nghiệp. MỐi quan hệ đó

thể hiện cân đối tài chính doanh nghiệp.
Nghiên cứu cân đối tài chính nhằm mục đích phát hiện những nhân tố
hiện tại hoặc tiềm tàng của sự mất cân đối tài chính.
Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện sự tương quan về cơ
cấu và giá trị các tài sản của doanh nghiệp, đồng thời cũng phản ánh tương
quan về chu kỳ luân chuyển tài sản và chu kỳ thanh toán nguồn vốn. Mối
quan hệ này giúp nhà phân tích đánh giá được sự hợp lý giữa nguồn vốn huy
động và việc sử dụng chúng trong đầu tư mua sắm, dự trữ.
Các cân đối tài chính:
TSLĐ và ĐTNH

Nợ ngắn hạn

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

TSCĐ và ĐTDH

Đồ án tốt nghiệp

Nguồn vốn dài hạn

Trong trường hợp này, toàn bộ TSCĐ và ĐTDH được tài trợ vừa đủ từ
nguồn vốn dài hạn. Tài sản lưu động nên được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn
hạn, tài sản cố định nên được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn. Nhưng trong thực
tế thường xảy ra các trường hợp sau:
Trường hợp một: nguồn vốn dài hạn không đủ để tài trợ cho TSCĐ và
ĐTDH, phần thiếu hụt được bù đắp bằng một phần ngắn hạn. Cân bằng tài

chính trong trường hợp này là khơng tốt vì doanh nghiệp ln chịu áp lực về
thanh tốn nợ ngắn hạn. Doanh nghiệp cần điều chỉnh để tạo ra cân bằng tài
chính mới theo hướng bền vững.
Trường hợp hai: nguồn vốn dài hạn khong chỉ đủ để tài trợ chi TSCĐ và
ĐTDH mà còn tài trợ cho một phần TSLĐ và ĐTNH. Cân bằng tài chính này
được đánh giá là tốt và an tồn.
1.5.1.2. Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Bảng cân đối kế toán là hình ảnh chụp nhanh về tài sản và nguồn vốn
của doanh nghiệp tại một thời điểm cụ thể (thời điểm báo cáo). Tuy nhiên, nó
phản ánh rất ít về hoạt động và công việc gần đây của doanh nghiệp. Trong
khi đó, việc đánh giá doanh thu, lợi nhuận qua báo cáo kết quả hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp giúp ta hiểu rõ hơn về hoạt động sản xuất kinh doanh
của doanh nghiệp trong kỳ.
Để phân tích khái quát tình hình thực hiện kết quả kinh doanh của
doanh nghiệp trong kỳ, ta so sánh tình hình biến động của từng chỉ tiêu và so
sánh chúng với doanh thu thuần.
a. Phân tích doanh thu
Doanh thu là một chỉ tiêu tài chính quan trọng. Doanh thu thuần là tiền
bán sản phẩm, hàng hoá và cung cấp dịch vụ sau khi đã trừ đi các khoản giảm
trừ. Doanh thu từ các hoạt động là doanh thu từ hoạt động mua bán trái phiếu,

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

cổ phiếu, cho thuê tài sản, góp vốn liên doanh, thu lãi tiền gửi, lãi cho vay…
và các hoạt động khác.

Doanh thu tiêu thụ sản phẩm hàng hoá phụ thuộc hai nhân tố là số
lượng sản phẩm hàng hoá tiêu thụ và giá bán đơn vị sản phẩm hàng hố.
b. Phân tích lợi nhuận
Lợi nhuận là chỉ tiêu chất lượng tổng hợp phản ánh kết quả quá trình
sản xuất kinh doanh.
Nội dung phân tích lợi nhuận bao gồm:
- Đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch lợi nhuận, tình hình biến động
về lợi nhuận giữa các kỳ kinh doanh của doanh nghiệp.
- So sánh lợi nhuận với doanh thu thuần. So sánh này cho biết cứ một
đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
- Tìm hiểu nguyên nhân và các nhân tố ảnh hưởng đến sự biến động của
lợi nhuận để tăng lợi nhuận thì tốc độ doanh thu phải lớn hơn tốc độ tăng chi
phí.
1.5.2. Phân tích hiệu quả tài chính
1.5.2.1. Phân tích khả năng quản lý tài sản
Phân tích khả năng quản lý tài sản là đánh giá hiệu suất, cường độ sử
dụng và sức sản xuất của tài sản trong năm.
a. Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho thể hiện một đồng vốn đầu tư vào hàng tồn
kho góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.
Vịng quay HTK =
Giá trị hàng tồn kho bình quân là bình quân của khoản mục hàng tồn
kho giữa đầu kỳ và cuối kỳ trên bảng cân đối kế tốn.
Vịng quay hàng tồn kho cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu
doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí trên có sở sử dụng tốt các tài sản khác.
Vòng quay hàng tồn kho thấp chứng tỏ công tác quản lý vật tư, tổ chức sản
xuất, tổ chức bán hàng chưa tốt.

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10

Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Kỳ luân chuyển HTK =
Kỳ luân chuyển HTK phản ánh số ngày trung bình của một vịng quay
HTK. Số ngày trong kỳ được quy định là 360 ngày. Số ngày một vòng quay
HTK càng nhỏ chứng tỏ vòng quay HTK càng lớn, hiệu quả hoạt động kinh
doanh được đánh giá là tốt.
b. Kỳ thu nợ bán chịu
Kỳ thu nợ bán chịu = =
Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển đổi các tài
khoản phải thu thành tiền. Vòng quay các khoản phải thu càng lớn chứng tỏ
tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh, doanh nghiệp không phải cấp tín
dụng cho khách và do đó khơng bị ứ đọng vốn.
Kỳ thu nợ bán chịu dài phản ánh chính sách bán chịu táo bạo, là dấu
hiệu tốt nếu tốc độ doanh thu lớn hơn tốc độ tăng khoản phải thu. Nếu vận
dụng đúng, chính sách bán chịu là một công cụ tốt để mở rộng thị phần và
tăng doanh thu. Kỳ thu nợ bán chịu dài có thể do yếu kém trong việc thu hồi
các khoản phải thu, làm doanh nghiệp vị chiếm dụng vốn, khả năng sinh lợi
thấp.
Kỳ thu nợ bán chịu ngắn có thể do khả năng thu hồi các khoản phải thu
tốt, doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn. Nhưng kỳ thu nợ bán chịu ngắn
có thể do chính sách bán chịu quá chặt chẽ, dẫn đến đánh mất cơ hội bán hàng
và cơ hội mở rộng quan hệ kinh doanh.
c. Vòng quay tài sản cố định
Vòng quay tài sản cố định cho biết một đồng tài sản cố định góp phần
tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần.
Vòng quay TSCĐ =

Vòng quay TSCĐ cao chứng tỏ tài sản cố định có chất lượng cao, được
tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và phát huy hết cơng suất. Vịng quay
TSCĐ cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu tiết kiệm được chi phí sản
xuất, là điều kiện quan trọng để sử dụng tốt tài sản lưu động.

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Vịng quay TSCĐ thấp chứng tỏ có nhiều TSCĐ khơng hoạt động hết
cơng suất hoặc chất lượng tài sản kém.
d. Vịng quay tài sản lưu động
Vòng quay TSCĐ =
Vòng quay TSLĐ cao chứng tỏ TSLĐ có chất lượng cao, được tận dụng
đầy đủ, không bị nhàn rỗi và không bị giam giữ trong các khâu của q trình
sản xuất kinh doanh. Vịng quay TSLĐ cao một là cơ sở tốt để có lợi nhuận
cao nếu tiết kiệm được chi phí sản xuất và giảm được lượng vốn đầu tư.
Vòng quay TSLĐ thấp là do tiền mặt bị nhàn rỗi nhiều, công tác thu hồi
các khoản phải thu kém, quản lý vật tư không tốt, quản lý sản xuất chưa tốt và
công tác bán hàng chưa tốt.
e. Vòng quay tổng tài sản
Vòng quay tổng tài sản cho biết một đồng tài sản góp phầ tạo ra bao
nhiêu đồng doanh thu.
Vòng quay TTS =
Đây là chỉ tiêu tài chính đánh giá tổng hợp khả năng quản lý TSCĐ và
TSLĐ của doanh nghiệp. Vòng quay TTS cao chứng tỏ các tài sản có chất
lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và khoong bị giam giữ

trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh. Vòng quay TTS cao một là
cơ sở tốt để có lợi nhuận cao. Vịng quay TTS thấp là do yếu kém trong quản
lý TSCĐ và các TSLĐ, trong quản lý sản xuất, công tác bán hàng chưa tốt.
1.5.2.2. Phân tích khả năng sinh lời
Khả năng sinh lời của doanh nghiệp là một trong những nội dung mà
các nhà quản trị, các nhà đầu tư, các nhà tín dụng quan tâm nhất. Chúng là cơ
sở quan trọng để đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
trong một kỳ nhất định và là một luận cứ quan trọng để các nhà hoạch định tài
chính đưa ra các quyết định tài chính trong tương lai.
a. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Chỉ số này cho biết trong một trăm đồng doanh thu có bao nhiêu đồng
lãi cho chủ sở hữu và được xác định theo công thức:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu =
b. Sức sinh lợi cơ sở (BEP)
Chỉ số này cho biết trong một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp
tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho toàn xã hội.
BEP =
Chỉ số này cho phép so sánh các doanh nghiệp có cơ cấu vốn khác nhau
và thuế suất thuế thu nhập khác nhau.
c. Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA)
Chỉ số này phản ánh cứ một đồng vốn tham gia vào hoạt động kinh
doanh thì góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận và được tính theo cơng

thức sau:
ROA =
Chỉ số này càng lớn so với kỳ trước hay so với các doanh nghiệp khác
chứng tỏ khả năng sinh lời của doanh nghiệp càng cao, hiệu quả kinh doanh
càng lớn. Ngược lại, ROA càng nhỏ, khả năng sinh lợi càng thấp, hiệu quả sử
dụng vốn càng giảm.
d. Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE)
Mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tạo ra lợi nhuận ròng cho các
chủ sở hữu doanh nghiệp đó. Doanh lợi vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu đánh giá
mức độ thực hiện của mục tiêu này.
ROE =
Chỉ số này cho biết một đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp
góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu. Đây là chỉ số tài chính
quan trọng nhất và thiết thực nhất đối với chủ sở hữu.
1.5.3. Phân tích rủi ro tài chính
1.5.3.1. Phân tích tình hình cơng nợ và các khoản phải thu
Hệ số công nợ =

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Nếu các khoản phải thu lớn hơn các khoản phải trả có nghĩa là doanh
nghiệp đang bị người khác chiếm dụng vốn. Ngược lại, các khoản phải thu
nhỏ hơn các khoản phải trả có nghĩa là doanh nghiệp đang chiếm dụng vốn
của người khác.
1.5.3.2. Phân tích khả năng thanh tốn

Khả năng thanh toán hiện hành =
Khả năng thanh toán nhanh =
Khả năng thanh toán tức thời =
Khả năng thanh khoản thể hiện khả năng đối phó với nghĩa vụ trả nợ
ngắn hạn. Việc thực hiện các nghĩa vụ này chịu ảnh hưởng một phần bởi cơ
cấu và giá trị của các tài sản lưu động và khả năng chuyển đổi nhanh chóng
thành tiền trong một thời gia nhất định.
Khả năng thanh khoản cao thì rủi ro thanh khoản sẽ thấp. Tuy nhiên, lợi
nhuận có thể thấp vì tiền mặt, các khoản phải thu và hàng tồn kho nhiều.
Khả năng thanh khoản thấp thì rủi ro thanh khoản sẽ cao. Tuy nhiên, lợi
nhuận có thể cao vì TSLĐ được sử dụng hiệu quả, nguồn vốn đầu tư cho
TSLĐ nhỏ, ROA và ROE có thể tăng.
1.5.3.3. Phân tích khả năng quản lý nợ.
a. Chỉ số nợ
Chỉ số nợ là chỉ số tài chính phản ánh mức độ doanh nghiệp sử dụng
vốn vay trong kinh doanh.
Chỉ số nợ =
Chỉ số nợ cao chứng tỏ doanh nghiệp mạnh dạn sử dụng nhiều vốn vay
trong cơ cấu vốn. Đây là một cơ sở để có lợi nhuận cao. Chỉ số nợ cao chứng
tỏ doanh nghiệp có uy tín cao đối với các chủ nợ. Tuy nhiên, chỉ số nợ cao
làm tăng khr năng thanh khoản giảm. Đồng thời nếu ROA nhỏ hơn chi phí sử
dụng vốn vay Kd(1-T) thì lợi nhuận cũng sẽ giảm. Những điều này làm tăng
độ rủi ro của doanh nghiệp và dẫn đến làm giảm niềm tin của chủ nợ.
b. Khả năng thanh toán lãi vay

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10


Khoa kinh tế và quản lí

Đồ án tốt nghiệp

Khả năng thanh toán lãi vay cho biết một đồng lãi vay đến hạn trả được
che chở bởi bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT).
Khả năng thanh toán lãi vay =
Doanh nghiệp mà mất khả năng thanh toán lãi vay thì có thể làm giảm
uy tín của mình đối với chủ nợ, làm tăng rủi ro và thậm chí có thể dẫn tới
nguy cơ bị phá sản.
1.5.4. Phân tích tổng hợp tình hình tài chính
1.5.4.1. Đẳng thức Dupont thứ nhất
ROA = = x
ROA = ROS x Vòng quay TTS
Từ đẳng thức trên ta thấy, ROA chịu ảnh hưởng của hai nhân tố là: ROS
và vòng quay TTS. Muốn tăng ROA cần tăng ROS và vòng quay TTS. Bằng
phương pháp thay thế liên hồn chúng ta có thể xác định được mức độ ảnh
hưởng của hai nhân tố này.
1.5.4.2. Đẳng thức Dupont thứ hai
ROE =
ROE = x x
Từ đẳng thức trên ta thấy ROE phụ thuộc vào ba nhân tố: ROS, ROA và
tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu. Phân tích Dupont là xác định ảnh
hưởng của ba nhân tố này đến ROE của doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên
nhân làm tăng giảm chỉ số này bằng phương pháp thay thế liên hoàn.

Sinh viên: Nguyễn Thị Phương Thảo - Lớp QTDN – K10