Toàn cảnh kinh tế thế giới, 17(4), 777-801, 2009.
DOI: 10.1111/j.1467-9396.2009.00848.x
Chính sách vô hiệu hóa, chính sách tiền tệ
và sự hội nhập tài chính toàn cầu.
Joshua Aizenman and Reuven Glick
1
Tóm tắt
1
-459-4791; E-
bang
(415) 974-3184; Fax: (415) 974-2168; E-
-
-
1. Giới thiệu
o lun v nhng la s i vi nhiu
qua vic xut hii l i n
nh tin t trng chng cho thy rng
ln Trung Qum trong nh
i hn bn vng ca cn.
Cuo m lc) gi
thu o cn
trong mt th gii h th
(b
r
c ta viy m c
th thu ch
n dng kinh t
2. Thay đổi cấu trúc mô hình Trilemma
-
-
.
1
thi - Tr
.
-
1997-1998.
2
3
.
-
.
.
, w,
.
4
3. Tích lũy dự trữ và phản ứng vô hiệu hóa
b
5
Một số biểu đồ
6
,
7
(DC) (RM)
(FR)
)
9
2002-
h
Lan.
Brazil,
9
-2002;
-1996.
Ước lượng mức độ phản ứng của sự vô hiệu hóa
10
40
11
Trong , ,
-1,
,
-.
Hình 1:Dự trữ ngoại hối ròng và sự thay đổi tín dụng nội địa ròng của ngân hàng
trung ương ở một số nước châu Á (những thay đổi trong 4 quý có liên hệ tới tiền dự trữ
cuối 4 quý, tính theo phần trăm)
.
Trong
,
-
-
12
13
.
14
15
-
,
16
trong
17
Vic ch nhic sau
cuc khng hoc ti thm Trung Quc bu s nh
m ng ti nhng
t cu
hii k s s
c t hp
vi nhau. ng ly mu ca c gia: so vu
u Trung Qucpore, ,
Indonesia, Pakistan, Vit Nam ; M Latinh, so v m u
Argentina, Brazil, Mexico, Chile, Colombia Peru.
18
Qua qua, ta
thy : , h s bi gim n 2000-05,
khong thi gian tip theo. M Latinh, h s bin bu gim t 2000.
Nhng kt qu y: khong th c gia
ng.
Hình 2. H s c bng chy h
Latinh.
MALAYSIA SINGAPORE
ARGENTINA BRAZIL MEXICO
Ghi chú: h s ng dhi quy mc thay
i mng na c s thay i d tr ngoi hi
(c s thay i trong bn n n tin d tr cui
) ng (bng mt di sai s chun). H s c
ln th 40 trong k
Hình 3 . H s ca s
s ng t hi quy mng na
thay i d tr ngoi hi ng
i v Trung Quc, Indonesia, Quc, Malaysia, Pakistan,
Philippines Latinh (Argentina, Brazil, Chile,
Colombia, Mexico, Peru). H s c ln th 40 trong k
-
19
White -
-
20
21
22
Sự vô hiệu hóa và lạm phát
23
Sự vô hiệu hóa và thành phần dòng tiền của cán cân thanh toán
hi
24
.
25
1 0 1 2
,
Brazil
,
n
.
-
4. Chi phí, lợi ích và tính bền vững của chính sách vô hiệu hóa
.
26
27
28
-
v
nh
(xe
T
Phụ lục
Ph la s ng m
u t quyn kh gic
t n vic ct gim
ph
t qui mt vi vic ki
c chn v lc, khu hao tin t su
thu nhp. T sut sinh li thc t cc nm gi
r= i- (A1)
r*= i*+e-t*- (A2)