phân tích tài chính công ty krrispy kreme

Nhóm sinh viên thc hin:
Nguyn Th p TC4 31111020462
Nguyn Th M Dung TC4 31111020038
Bùi Thanh Tâm TC5 31111020462
c 2013-2014
I HC KINH T TP.H CHÍ MINH
KHOA TÀI CHÍNH
Tài chính doanh nghip hii

1

Mục lục
Li m u: 3
1. Tng quan v công ty 4
2. THC TRNG và phân tích SWOT: 5
2.1. Thc trng: 5
2.1.1. Hong kinh doanh: 5
2.1.2. Sai phm trong hch toán k toán: 6
2.1.3. Ch  ng ci tiêu dùng 7
2.2. Phân tích SWOT: 7
2.2.1.  7
2.2.2.  7
2.2.3.  8
2.2.4.  8
3. Phân tích t s tài chính: 8
3.1. T s thanh toán: 8

3.1.1. T s thanh toán hin hành: 8
3.1.2. T s thanh toán nhanh 9
3.1.3.  10
3.2. T s hong 10
3.2.1. S vòng quay các khon phi thu 10
3.2.2. S vòng quay hàng tn kho 11
3.2.3. Vòng quay tng tài sn: 12
3.2.4. Vòng quay tin mt: 13
3.2.5.  13
3.3. T s òn by 13
3.3.1. T s n trên vn c phn 13
3.3.2. T s n trên tng tài sn 14
3.3.3. Kh  15
3.3.4. Tài sn trên vn ch s hu 16
3.3.5.  17
3.4. T s kh i 17
3.4.1. Li nhun trên tng tài sn (ROA) 17
3.4.2. Li nhun trên vn c phn (ROE) 17
2

3.4.3. T sut li nhun hong trên doanh thu 18
3.4.4. T sut li nhun ròng trên doanh thu 19
3.4.5.  20
4. Phân tích tng hp 20
4.1. Khuyn cáo ca các nhà phân tích tài chính 20
4.2. ng EPS 21
4.3. Phân tích tài chính 22
5. ng gii quyt: 23
5.1. ng khc phc ca công ty: 23
5.2.  xung gii quyt: 23

5.2.1.  23
5.2.2.  23
5.2.3.  24
5.3. Phân tích dupont: 25
Kt lun: 29














3

LI M U:
 thành mt công c hu ích và là mt k n thit
cho nhng xuyên phi ng quyc bic
tài chính ca nhng công ty nhm có nhng nhnh rõ ràng v tình hình tài chính ca
ng k hochkhc phc và phát trin trong ngn và dài hn cho công ty.
Nhn thu này, nhóm chúc hin bài nghiên cu tình hung ca công
ty Krispy Kreme nhm áp dng nh g thc v phân tích tài chính và tài chính
doanh nghic hc trên lp và thc t.
Bài nghiên cu cc thc hin trên tình hung ca mt công ty thuc

t công ty có c phc
nh giá rt cao trên th ng thì gái c phiu cm 80% ch trong vòng 16
tháng sau khi v vic v hch toán k i vi hong mua li mt s ng
quyn b phát hin. Câu ht ra là lic ca công
ty có trung thc và hp lý? Liu còn v gì n giu ti Kripy Kreme cc xem xét
k ng? Và công ty ph t n ti?
Tt c s c làm sang t trong bài phân tích ca nhóm chúng tôi.













4

1. TNG QUAN V CÔNG TY
Krispy Kreme bu là mt ca hàng bánh Doughnuts duy nht  Winston-Salem, min
B i công thc bánh
c bit ca công ty t mu bp Pháp  New Orleans, bu làm và bán s
bánh doughnuts cho các siêu th.
Vào cui nha hàng ti 12 tiu bang, nhiu ca
hàng trong s c m ra bng quyu.
i công ty và

m r
bánh mì sandwich, và ct gim chi phí bi s xut hin ca các ca hàng
và thay th bng các thành phn r n hp bánh doughnut. Tuy nhiên, kinh
doanh suy yu, Beatrice buc phu nh
M nhng quyc dn dt b
ng quyng hiu tiên, kt thúc vic mua li công
ty
bng n vay (LBO) vi giá 24 tri
c công thc bánh
u và logo truyn thng ca công ty. Và
gii thiu bng hi
"hot Doughnuts Now".

1996, công ty to thêm mt nhãn hiu cà phê mi.
t trong nht chào bán ra công chúng lu tiên (IPO) ln
nht trong nht ngày sau khi chào bán, giá c phiu ca Krispy Kreme
n cho công ty mt giá tr vn hóa th ng gn 500 triu $.
c m rng s ng ca hàng t 144
i. Ngoài ra, công ty d kin s m m ti
Canada và m thêm nhia c Anh, Mexico, và Australia
        kt qu kinh doanh tiêu c   thu
nhi s thi mc m kin. Nguyên nhân ng
ng ch  ng thp carbohydrate gi Hoa K nh hn doanh
thu bán buôn và bán l.
t hi hoch bán chui ca hàng Montana Mills, gm 28
i trong tháng 1 i giá 40 triu $ và có th phi chu
chi phí t 35 trin 40 triu $ trong u tiên. Ngoài ra, tình hình kinh doanh ca
chui ca hàng m nh so vi mc k vng và công ty
5


có k hoa ba ca hàng trong s n mt chi phí t 7 trin 8
triu $). C phiu ca Krispy Krea gim 30%,  mc 22,51
$ mt c
phiu.
25 tháng 5, thi m cn vic hch toán k toán
c mua lng quyn do Krispy Kreme thc hin. Theo bài báo, trong
ã bu mt cung nhm mua li 7 ca
ng quyi   nhng
quyn này còn n
công ty nhiu trin thit b, nguyên liu, và các khon phí
ng quyn, và
mt phn ca cuc tha thun là Krispy Kreme yêu cu bên nhn ng quy
hai ca hàng hong kém hiu qu và tr cho Krispy Kreme
hon lãi phát sinh trên
khon n quá hi li, Krispy Kreme ha s nâng cao giá
ng quyn.
Krispy Kreme ghi nhn tin lãi do các bên nhng quyn thanh toán là thu nhp lãi
vay và vì th i nhun trc tip, tuy nhiên, công ty ghi s chi phí mua
lng
quyt tài si khon mc quyn mua lng quy
mi (reacquired franchise right), mà công ty không phi trích khu hao
(amortize).
ng nhà qun lý cng quyn
i 
Michigan vn làm vic ti công ty sau khi tha thu
tha thun này
c hoàn thành, nhng nhà quc. Theo mt tha
thun bù thôi
vic, Krispy Kreme buc phi tr thêm cho các nhà qun lý thôi vic 5 tri

mt khon mc tài sn không trích kh
quyn mua lng quyn
Công ty ph nhn bt c sai sót nào trong vic hch toán trên và tip tc duy trì quan
 ng quyn này phù hp vi chun mc k
 l thông tin rng y ban Chng khoán
và H u mt cuu tra phi chính th
mua lng quyn và vic ct gim trong thu nhp d kic công b

2. THC TRNG VÀ PHÂN TÍCH SWOT:
Thực trạng: 2.1.
Hong kinh doanh: 2.1.1.
V ln mà công ty gp phi còn do công ty hong quá nhanh và dàn tri hong
kinh doanh ca mình bng cách bán bánh Doughnut ca nó ti nhiu ca hàng, trong n lc
6

gây ng vi ph Wall. S ng cn gp 3 ln k t  2000,
vi 427 ca hàng ti 45 bang và bn quc ngoài. Khong 20000 siêu th, ca hàng
tin ích, ca hàng ti các bn xe, và các dng ca
công ty. Kt qu là có quá nhi c m ra tm nghèo 
gp 3 ln s  ca nó k t ng quyi có th giúp công
ty tit kim ngun vn, m rng hình thc kinh doanh m  y
quu và tp. Dù có nhiu li ích nu công
ty không có chính sách cung cng quyn hp lý thì công ty có th gp rt nhiu khó
c qut bn sc riêng c a, ving
quyc ngoài gp mt s bt c hiu tiêu dùng có s khác bit ,
r m bo th hic s tng
quyn làm sao hong tn sn phm, dch v m
chính thc c  m bo hong hiu qu. ng quyn quá nhiu nên
KKD còn g        i tác trung thành, gn bó bi trong
franchise có s chuyn giao công ngh và k thut ch bin sn phm.

Công ty còn d li nhun t vic bán thit b mà nó yêu cu các bên nhng
quyn phi mua cho ca hàng mi. Li nhun c ràng buc cht ch vi s 
ng v s ng ca các ca hàng nhng quyn, vì nhng khon phí mà các ca
hàng nhng quyn phi tr c cho công ty.
Sai phm trong hch toán k toán: 2.1.2.
 cp  trên, vic sai sót trong hch toán k toán ca Krispy Kreme
 mua lng quyn ng nghiêm trn tình
hình tài chính ca công ty này vào tháng 5/2004. C th là vic hch toán thu nhp lãi vay
và chi phí mua lng quyt tài sn vô hình và không trích
khi chun mc k t nhà phân tích ti thi
u rc hch toán k toán ca  mua li
ng quyng hp nghiêm trng nht mà chúng tôi tng bi
n 174.5 triu USD tài sn vô hình mà
i phi trích khu hao, dn tài sn c trên
bi k toán.Tng phi trích khu hao. Vic sai phm ca
n mt s cái li tn thêm chi
phí khu hao n thu nhp ca các ca hàng hay thu nhp ca các ca hàng lp
tc tr thành ca công ty.
7

Ch  ng ca i tiêu dùng 2.1.3.
ng ch  ng thp carbohydrat ti Hoa K ng c
pháp gim cân Low-ng không nh n tình hình kinh doanh ca công ty
bi thành phn chính ca bánh Donut là bng. Nu bn mun gim cân bng
 không bao gi là s la chn ca bn.
 Nhng thách thc mà KKD gp phi bao gm s gim li nhun biên, gim t sut
sinh li, viu tra c bão hòa ca sn phu t tích cc
ca công ty (Johnathan M.Waite, KeyBanc Capital Markets.
Phân tích SWOT: 2.2.
 2.2.1.

- 



- 

- neon 
.
- 



- 

- 
 2.2.2.
- 
.
-                 



8

- 

h 2.2.3.
- 

- 


 2.2.4.
- 



-  


- Nh,
- t hng qua internet      

- 


3. PHÂN TÍCH T S TÀI CHÍNH:
Tỷ số thanh toán: 3.1.
T s thanh toán hin hành: 3.1.1.
 s thanh toán hin hành ca Kryspy Kreme là 1.39 liên t 
2004 là 3.25, t phát tri
2004, t s thanh toán hin hành ca  tài
sm bo cho 1$ n n hn tr . Con s này ln gp 2.78 ln so vi trung
bình ngành bng 1.17 chng t công ty có kh m bo các khon n n hn cao. Do
t doanh nghi các ngân hàng cho vay.Tuy nhiên, kh n
hot v ngun vn ca công ty còn b hn ch, vn luân chuyn b tha, các khon phi thu
i ln, t -2004, các khon phi thu luôn chim t trng ln nht trên
9

tng tài sn ngn hng t 
có nhiu k ho phát trin th ng, nâng cao sc ct nhiu chi phí

i.

T s thanh toán nhanh 3.1.2.









T phát trin t  
2004 t s thanh toán nhanh bng 1.96 chng t Krispy Kreme có 196% tài sn có tính
thanh khom bo cho mi $ n n h s thanh toán nhanh trung bình
ngành ch bng 0.795. Vy so vi th, Krispy Kreme hoi tt và
công ty luôn có kh  n hn. Vic loi tr hàng tn kho ra khi tài sn
ng làm cho kh n n ngn hn gin anh
10

c cht kh a tài su này 
uy tín v kh  ngn hn.

Kh n n ng bng tài sn ngn hn cm
bo kh  n hn. Vi nhóm ch tiêu kh ng 
 ngân hàng s sng   t công ty
y ti s u so vi trung bình ngành nên công ty
n phi cao,hàng tn kho nhiu dn vn
b chim dng nhi
Tỷ số hoạt động 3.2.

S vòng quay các khon phi thu 3.2.1.








T -2004, s vòng quay gim dn.  n
 ng 37.13 ngày công ty mi thu hi
c n       n ph       
i n 1 ln. Vy vòng quay các khon phi thu là rt thp khong 3.87
ln so vi th cùng ngành, chng t vn b chim dng nhiu, hiu qu s dng vn
kém có th là do Chính sách bán hàng tr chm ca doanh nghip là d dàng, vì doanh
nghip  phi l có rt nhii th canh tranh, nu Krispy
Kreme có chính sách thu n quá kht khe, thì doanh nghip rt d mt khách hàng.
Vic thu hi công n ca doanh nghip không hiu qu. u này có th khin tài sn ngn
hn khác hay tin  ng nhiu, gi vòng quay vn, dn hiu qu s dng
vn kém.
11

S vòng quay hàng tn kho 3.2.2.

S vòng quay hàng t Vòng quay cao nh
vi 20.84 và thp nhn kho ca Krispy Kreme rt
thp so vp nht so vi th trong ngành.
 vòng quay hàng tn kho khong 133.39, Sonic có s vòng quay
khong 111.24, trong khi Krispy Kreme có s vòng quay hàng tn kho là 17.76 tc là trong
n kho ca Krispy Kreme luân chuyn 20.55 ngày mt vòng. Vi
hàng tn kho quá nhiu  hàng tn khot và tng và
 ri ro khó tiêu th hàng tn kho này do có th không hp nhu c
th  Mt phn nguyên nhân ca v ng c
pháp gi-ng giao dch ca các ca hàng mi gi hay
 bão hòa ca sn phnh ca John Ivankoe J.P. Morgan Securities,
12

0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00

3.50
Vòng quay tổng tài sản
Vòng quay tổng tài sản
Inc hay Jonathan M Waite, KeyBan
i s vòng quay hàng tn kho phi ln bi n
hn t chc tt quá trình sn xut, có k hoch qun lý hàng tn
kho cht ch  gim mc hàng tn kho bình quân.

Vòng quay tng tài sn: 3.2.3.

















ng gim d ng tài sn
ng gim tuyi trung bình là khong 0.2725 chng t vic s dng
tài sn cu qun s ti ra 1.01$ doanh thu, trong
ài sn to ra 2.1$ doanh thu. So vi các ca hàng cùng ngành có

vòng quay tng tài sn là 1.615 Krispy Kreme có vòng quay tng tài sn th cao
13

u so v
hoc s hiu qu vì vy cn tip tc m rng hong.
Vòng quay tin mt: 3.2.4.









Vòng quay tin mt t m khá nhanh t 69.19 xung còn 15.26.
T gim trung bình là khon mt
lên gp 2 ln so vy mt du hiu tích c kh n lý
vn mt kho 11.13
ngày công ty thu hc tin mt. Ni trung bình ngành có vòng quay
tin mt khong 45.59 tc là c 8 ngày thì thu lc tin m thì ch s này ca Krispy
c tip tc ci thia
ánh giá
Công ty gp phi v trong vic qun lý khon phi thu,hàng tn kho. Hàng tn kho 
ng nhiu, vic qun lý, thu hi n, s vic s dng máy móc thit b và nguòn nhân lc
n phi thu chim phn ln trong tng tài s
làm hn ch kh  rng th ng bi vn b chim dng nhiu. Vòng quay
tin mt, vòng quay tng tài s
Tỷ số đòn bẩy 3.3.
T s n trên vn c phn 3.3.1.

14










 s n trên vn c phn b
tr n c phn 47.96% hay nói cách khác, các nhà cho vay dài hp cho
công ty 47.96% ngân qu so vi c i có t s n
trên vn c phn bn mà s dng phn ln là vn
ch s hn vn không hoàn tr nên công ty không có áp lc thanh toán lãi
vay ln biu hin   là 607ngàn $ ch bng 1/3 ln so v
2000. T s n còn thp so v
n 2002-2004 t phát trin trung bình khong 213.51%. So vi trung bình
ngành bng 53.41% thì t s này ci thp  dng
ít n i các công ty cùng ngành. Công ty s dng n i hiu qu, kh
u này phù hp vi phân tích ch s thanh toán hin hành và ch s
thanh toán nhanh  trên.
T s n trên tng tài sn 3.3.2.

15



  s n trên tng tài sn cao nhi 32.41%,
 dng chính sách vay dài hn nên t s này bng
oanh nghip ít gc bit là khi lãi sut ngân hàng
c s dng quá ít n u s dng n vay,
chi phí lãi vay s c tr vào thu thu nhp doanh nghidoanh nghip phi cân
nhc gia ri ro v m ca vay n  m bo mt t l hp lý nht. ch s
tip tn 2002-2004 t phát trin trung bình
khon thu so vi trung
bình ngành bng 64.18% thì t s này c        i thp
 dng ít n 
nhìn vào t s này, các ch n s yên tâm cho món n ca mình.








Kh : 3.3.3.

16








Kh i 124.29 ln, thp nh
vi 7.11 ln. T -2004 kh m d
23.15 ln. Kh a trung bình ngành là khong 99.69 ln
, nu ta so sánh kh a Krispy Kreme vi trung bình ngành ta d
mc sai lm rng kh a công ty không tt, thm chí là rt kém so
vi trung bình ngành ( nh thua khong 4.3 l 
vay ca Krispy Kreme là rt t các công ty cùng ngành có kh 
ng trong khong 2-20 ln thm chí có công ty còn có s âm ( CKE (0.09)) . Vì vy, xp
hng tín dng ca KKD  mc cao.S  mc sai l trên là do giá tr t bin do
Pamera Bread mang li 1041.1 li nhuc thu 
n n vay thp nên công ty tn ít chi phí lãi
o ra li nhun nhi.

Tài sn trên vn ch s hu 3.3.4.

17

Tài sn trên vn ch s hng gin 2000-
sn trên vn ch s hu gim bng tài sn gp 1.46 ln vn c
phy tình hình vay n ca công ty. Lãi vay t nhng khon n dài
hn s i ro v tài chính nu li nhu tr lãi vay.
 3.3.5.
M s dng n  a công ty thp, chính vì vy mà kh  n ca
m bo. Chi phí b 
i nhui vi ngân hàng, nhng công ty
có ch s m bo kh   này thì vic cho vay s c li nhun
cao. Vi hi tr c.
Tỷ số khả năng sinh lợi 3.4.
Li nhun trên tng tài sn (ROA) 3.4.1.









n 2000-2002, t phát trin trung bình ca li nhun trên tng tài sn (ROA) là
n 2002-2004, t phát trin trung bình kho   
ROA ca Krispy Kreme là 8.64%, ca trung bình ngành là khong 8.09% . Do công ty có
vn ch s h, n vay li thm nên li nhuc
 nên ROA ci tt. Da vào t s n n trên tài sn bình quân
thi tt, liu nhun ròng to ra nhi 
có nhiu l

Li nhun trên vn c phn (ROE) 3.4.2.
18








Li nhun trên vn c phn (ROE) ca Krispy Kreme không nh qua các 
chênh lch không nhi  ng nhanh. T phát trin trung bình là khong
a Krispy Kreme là 12.62%, tc là mng vn ch s hu
i cho ch s hng li nhun. Do t phát trin trung
bình ca thu nh   ng 175.9% t  -2004, vn ch s h 
175.4% nên ch s ROE ci tt. Tuy nhiên, , ROE ca trung
bình ngành là kho rng kinh doanh, s dng hp lý vn
tit ki i nhun cho công ty

T sut li nhun hong trên doanh thu 3.4.3.

19

0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
CHECKERS
CKE
DOMINO'S
JACK IN THE BOX
KRISPY KREME
Mc DONALD'S
PAMERA BREAD
JOHNS
SONIC
STARBUCKS
WENDY'S
BRANDS
Tỷ suất lợi nhuận hoạt động trên
doanh thu
Tỷ suất lợi nhuận hoạt
động trên doanh thu

T sut li nhun hong trên doanh thu cu trong
n 2000-2004 vi t phát tri s này bng
15.34%, tc là 1$ doanh thu to ra 15.34 thu nhp hong. So vi trung bình ngành bng
12.19%, chng t i th trong ngành, ch thp
i t sut là 19.62 và 23.42. Do doanh thu thun và thu nhp t
hong cn 2000-2004, c c
lc sn xut vn duy trì  mc cao.

T sut li nhun ròng trên doanh thu 3.4.4.









20

T sut li nhun t - sut li
nhun trên doanh thu gp 4 ln so v sut này ca Krispy Kreme
$ doanh thu to ra 8.58$ lãi ròng. Di vi t sut này là
Sonic (11.7%). Vì trung bình ngành bng 6.2% nên t sui tt

Kh i ci tu i nhun thu c s

nhiu. Các phân tích ch s cho thy kh i ca công ty tn
sàng b  ng   
hàng ít ri ra, mang li li nhun cao.
4. PHÂN TÍCH TNG HP
Khuyến cáo của các nhà phân tích tài chính 4.1.







Bi này cho thy khuyn cáo ci vi vic mua bán hay nm gi c
phiu c- tht chào bán công chúng
li khuyên nên mua c phiu , 20% khuyên nên bán
chng khoán và không nên nm gi c phiu ca Krispy Kreme bng
rt tt, li nhun trên vn c phn  mc cao, kho
2002, % khuyn cáo ca các nhà phân tích khuyên nên mua c phiu cng
gim so vng trong khong 57%-n nhng tháng cu
các nhà phân tích mm gi nhi phiu ca KKD. Riêng
tháng 12/2002, 37.5% nhà phân tích khuyên nên nm gi c phiu c
2003, 53% -83% nhà phân tích khuyn cáo nên mua c phiu ca KKD, 16%-33% nhà phân
21

tích khuyn cáo nên nm gi c phiu ca KKD. Riêng tháng 7 và tháng 8/2003 20% các
nhà phân tích khuyên rng không nên bán c phiu n này, 80% khuyên nên
mua c phiu chng t ng rt hiu qu, t sut sinh l
2004, 42.9% nhà phân tích khuyên nên mua chng khoán ca KKD, 42.8% khuyên nên
nm gi c phiu.
S  st gim trong vic khuyn cáo mua c phiu và các nhà phân tích khuyên nên

nm gi nhi    p lý, b   n này, giá c phiu st gim
nhanh chóng 80% ch trong vòng 16 tháng do vic l thông tin rng y ban Chng khoán và
H  cuu tra không chính thn sai phm trong vic
hch toán quyn mua lng quyn và vic ct gim trong thu nhp d kin và mt s
 trên. Vào thm t i bài vit tháng
5/2004, ch còn 25% các nhà phân tích khuyn ngh nên mua c phiu ca Krispy Kreme,
50% khuyên nên nm gi. T l khuyên nên nm gi tip tc st gi
Ước lượng EPS 4.2.









ng thun nht ca EPS nm trong khong 0.38-002,
ng EPS  mng 0.62-c bit vào nhng tháng cu
 các nhà phân tích khuyên nên mua c
phing EPS  mc cao nht 1.
EPS gim nhanh t 0.99-0.45 phù hp vng khuyên bán c phiu ca các nhà phân
 y bii vi Krispy Kreme, do
 mc thu d hiu.
22

Phân tích tài chính 4.3.
Da vào bng báo cáo thu nh-2004, ta thy r
i nhanh. So v
c bing hong dn doanh thu st gim mnh còn

177448 ngàn $ (s liu tháng 8/2004). Thu nhn 2000-
c bin 2000-2001 thu nht vào khong 793.5%.
n tháng 8/2004, thu nhp lãi gim dn 1/8/2004 ch còn 226 ngàn $.
Thu nh c thu gim m 94677 ngàn $ còn 1068 ngàn $.
p ròng ca KKD, T phát trin trung bình ca thu nhp ròng t
 -2004 là 176%. 5/5/2003 li nhun ròng gim m      n
2/5/2003 thu nhp ròng  mc âm -n bng so vi
nhun hn,
các khan phnh, hàng tn kho  mc cao, chính vì vy, vòng quay hàng tn
kho hay vòng quay khon phi thu  mc thn kho là
17.76, vòng quay khon phi thu là 9.7) chng t p v ln trong qun lý
và chính sách bán chu, thu hi hay máy móc hong quá công sut. n ca
công ty gim mnh. So vn gim gn 4 l
n và
   n tháng
5/2004 là 10728 ngàn $. Mt v ln mà KKD gp phi chính là v ng quyn
i. Da vào bng 3 (s phát trin ca các ca hàng), ta thn 2000-
2004 các cng quyi luôn  mc cao( 59-65%), luôn cao 
vi công ty s hu. Do công ty hch toán vic mua lng quyi vào tài
sn vô hình và không trích khu hao nên tng tài sn trên bi k toán công ty cao
. Có th thy quyn mua lng quy hiu và mt s
tài sn tháng 8/2004 là 176045
Tuy nhiên , chi phí khu hao lu. Có th thy công ty
c bit s dng ít n, ch yu là ly t ngân quyc ca c ông, t trng n trên tng tài sn
gim dn t n 33.18%. Công ty có li nhun trên vn c ph
t l n trên vn c ph li li nhu 
i ln.
So sánh vi các nhà hàng cung cp thy KKD gp mt s v,
n và các khon ph mc thu so vi các
23

ca hàng khác, nh thua 4 ln so vi trung bình dch v i thu khách
hàng  mc cao gn( KKD là 10.4 so vu này hoàn
toàn hp lý vi nhng phân tích  trên ( vn ca KKD b chim dng nhic bit là so
 dng n vay rt ít, phi tr, ngn hn ca KKD là 0 trong khi
ca trung bình ngành là 5.8, hay n dài hn hn tr ca KKD là 0.4 trong khi trung bình
u này chng t KKD có kh  ch v 
hàm ý là doanh nghiy tài chính tt cách huy
ng vn bng n vay.
5. NG GII QUYT:
Đánh giá hướng khắc phục của công ty: 5.1.
Vic công ty thông báo s trình bày li báo cáo tài chính c
n thit vì rõ ràng viêc hch toán không khu hao quyn mua li
ng quyi là sai, mc dù vic này có th làm gic thu ca
n t 6,2 trin 8,1 triu $. Tuy nhiên vic hoãn np báo
cáo tài chính cho ti khi cuu tra cc gii quyt có th khi
mt nii vi công ty dn gái c phiu st gim. Ngoài ra công ty có th s gp
i vi các khon tín dng, vay n  phiu b hy b niêm yt khi
S Giao dch Chng khoán New York (NYSE).

Đề xuất hướng giải quyết: 5.2.
 5.2.1.
- 




 5.2.2.
- 
                

-               
-
24

h

         
-             
-

-
         
-



-


  
-

                




 5.2.3.
              
-






                 
