Bài tập tài chính quốc tế Có đáp án

Bài tập TCQT
Dạng 1: Ngang giá lãi suất IRP
Bài 1: kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa
Ví dụ bài 5/44 chương 5 sách bài tập
Đề: S
t
= 1.6 (1 bảng = 1.6$)
F
n
= 1.56 (1 bảng = 1.56 $)
Lãi suất bảng anh 4% (i
f
)
Lãi suất $ 3% (i
h
)
Hoạt động CIA có khả thi ko?
Giải:
P
o
= (F
n
/ S
t
) -1 = -0.25%
P = (1+ i
h
) / (1+i
f
) – 1 = -0.096%
Vì p

o
khác p nên IRP không tồn tại tức CIA khả thi (nếu IRP tồn tại thì p
o
= p tức
CIA không được)
Vì P
o
< P nên đây là vị thế CIA của NĐT nước ngoài (NĐT Anh )
Ty suất sinh loi = r
f
= (1+i
h
) (1-p
o
) -1 = ???
Giả sử nguoc lại Po>P thì CIA là của NĐT trong nuoc- Mỹ
r
f
= (1+i
f
) (1+ p
o
) -1
bài 2: tính tỷ giá kỳ hạn trong tuong lai
ví dụ bài 12/123 chuong 10
đề: LS thực = 3%
lạm phát anh 5%
lam phat mỹ 2%
S
t

= 1.8 ( 1bảng = 1,8$)
IRP tồn tại tính tỷ gia ky hạn năm sau
Giải
Ls danh nghia = (1 + ls thuc ) * ( 1+ lam phát) -1
i
h
= ( 1+ 3%) * (1+2%) – 1 = 5.06%
i
f
= 8.15%
vì IRP tồn tại nên p
o
= p = (1+ i
h
) / (1+i
f
) – 1 = -0.0286
và F
n
= S
t
(1+ p
o
) = 1.7486
Dạng 2 : ngang giá sức mua PPP và hiệu ứng PISHER quốc tế IFE
Bài 1 : tính tỷ giá giao ngay tương lai
Ví dụ bài 11/123 chuong 10
đề: LS thực = 3%
lạm phát anh 5%
lam phat mỹ 2%

S
t
= 1.8 ( 1bảng = 1,8$)
Giả định hiêu ứng fisher quốc te tồn tại
Giải
Cách 1: Ls danh nghia = (1 + ls thuc ) * ( 1+ lam phát) -1
i
h
= ( 1+ 3%) * (1+2%) – 1 = 5.06%
i
f
= 8.15%
vì IFE tồn tại nên e
f
= (1+ i
h
) / (1+i
f
) – 1 = -0.0286
Tỷ giá giao ngay năm sau S
t + 1
= S
t
( 1+ e
f
) = 1.7486
Cách 2: vì IFE tồn tại nên suy ra PPP cũng tồn tại theo
Nên e
f
= (1+ I

h
) / (1+I
f
) – 1 = -0.0286
Tỷ giá giao ngay năm sau S
t + 1
= S
t
( 1+ e
f
) = 1.7486
Mở rộng if tính tỷ giá giao ngay n năm sau thì
S
t+n
= S
t
(1+e
f
)
n
Bài 2: tỷ giá thực
Ví dụ bài 11 /125 chuong 10
Đề: Bảng anh giảm giá từ 1.25 $ xuong 1$ vao cuoi nam
Lam phat Anh 15%
Lam phat my 5%
Hỏi giá trị dong bang anh tăng hoac giam bao nhiu?
Giải
Dau năm P
h
(giá cả ở mỹ) = 100

P
f
(giá cả ở Anh) = 100
Cuối năm P’
h
(giá cả ở mỹ) = 105
P’
f
(giá cả ở Anh) = 115
Ta có S
*
t
= S
t
/ ( P
h
/P
f
) = 1.25
S
*
t+1
= S
t+1
/ ( P’
h
/P’
f
) = 1.095
Muc thay doi = S

*
t+1
/ S
*
t
-1 = -12.38%