ÁP DỤNG CÁC MÔ HÌNHĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔIVÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNVIỆT NAM

Đề tài
ÁP DỤNG CÁC MÔ HÌNH
ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI
VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM
Sinh viên thực hiện : Phạm Thị Nga
Giảng viên hướng dẫn : TS. Trần Trọng Nguyên
Khoa Toán Kinh tế

ÁP DỤNG CÁC MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TPCĐ VÀO
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Tính cấp thiết của đề tài:
TPCĐ cần được định giá nhằm đảm bảo cho quá trình
giao dịch trên thị trường diễn ra thuận lợi và công bằng.

Mục tiêu:

Đề suất, giới thiệu một số phương pháp định giá
TPCĐ khả thi, có thể áp dụng vào TTCK Việt Nam.

Giúp các chủ thể tham gia trên thị trường tham khảo.
Khoa Toán Kinh tế

ÁP DỤNG CÁC MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TPCĐ VÀO
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Nội dung chính:
Gồm 4 chương:


Chương 1: Tổng quan về TPCĐ và thực trạng phát hành
TPCĐ tại Việt Nam

Chương 2: Các mô hình ứng dụng trong định giá TPCĐ

Chương 3: Áp dụng định giá TPCĐ của SSI

Chương 4: Sử dụng phương pháp mô phỏng định giá TPCĐ
Khoa Toán Kinh tế

Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TPCĐ VÀ THỰC
TRẠNG PHÁT HÀNH TPCĐ TẠI VIỆT NAM

Tổng quan về TPCĐ:

Khái niệm

Bản chất

Ưu, nhược điểm

Các quy định về việc phát hành

Thực trạng phát hành TPCĐ tại Việt Nam: SCB, VCB,
ACB, SSI.

Đặc thù riêng

Kiến nghị
Khoa Toán Kinh tế

Chương 2: CÁC MÔ HÌNH ỨNG DỤNG TRONG
ĐỊNH GIÁ TPCĐ

Mô hình của Brennan và Schwartz
(1)
Các điều kiện biên:

Điều kiện chuyển đổi:
C(V,r,t) ≥ z(V – N
B
B(V, r, t))

Điều kiện mua lại:
C(V,r,t) ≤ CP(t)
( )
[ ]
[ ]
0),(
2
1
2
1
2222
=++−−+
−−+++
tV
rrrrrrrVVrVVV
CcFrCtVQrVC
rrCrCVrCVC

σλµασσρσσ
Khoa Toán Kinh tế

Chương 2: CÁC MÔ HÌNH ỨNG DỤNG TRONG
ĐỊNH GIÁ TPCĐ

Mô hình của Brennan, Schwartz

Điều kiện đáo hạn:

Điều kiện phá sản:
C(V,r,t) = kF nếu V = N
B
B
0
+ kN
C
F
C(V,r,T) =
(1/N
C
)(V - N
B
B
0
) nếu F ≥ (1/N
C
)(V - N
B
B

0
) ≥ 0
z(V - N
B
B(V,r,T) nếu z(V - N
B
B(V,r,T)) ≥ F
F nếu z(V - N
B
B(V,r,T) ≤ F ≤ (1/N
C
)(V - N
B
B
0
)
0 nếu V < N
B
B
0
Khoa Toán Kinh tế

Chương 2: CÁC MÔ HÌNH ỨNG DỤNG TRONG
ĐỊNH GIÁ TPCĐ

Mô hình của Brennan, Schwartz và Ingersoll
CV = B + W
CV: giá trị TPCĐ
B: giá trị của TP thường
W: giá trị của chứng quyền (quyền mua) kèm theo TPCĐ

W = n * C’
C’ = 1/(1+q)*C
Khoa Toán Kinh tế
T
b
T
i
i
b
d
k
D
k
Dk
B
)1()1(
1
+
+
+
=
∑
=
)(**)(*
21
dNXedNSC
TR
f
−
−=